В общем она выглядит так:
Майнеры начинают получать меньше BTC - выбрасываемое предложение на спотовый рынок снижается - цена растёт.
На практике к этому добавляется и ожидания участиников рынка от событий. Они склонны переоценивать фактор халвинга на пиках бычки и недооценивать его в период медвежки на рынке.
На графике выше я обозначил тайминги и события:
• Белая линия - халвинг.
• Зелёная линия - пик бычки.
• Красная линия - пик медвежки.
Как видите, обычно около ~538 дней проходит с халвинга до пика бычки 🐂 и около ~375 дней проходит с пика бычки до пика медвежки 🐻.