Телеграм канал «Pluto Research_발간자료»

10월 4째주 관심종목 및 전 주 리뷰를 시작합니다.

지난 주 관심종목은 -5.14%로 동 기간 KOSPI -2.08%대비 언더퍼폼, KOSDAQ -5.42%대비 아웃퍼폼 하였습니다.

성과 우수 종목으로는 도우인시스 +17.29%, 대한광통신 +4.05%, SK +1.97%가 있었던 반면, 성과 부진 종목으로는 엠케이전자 -18.02%, S-Oil -13.86%, 티에스이 -13.61%가 있었습니다.

2023년 5월 22일 이후 누적 성과는 +295.06%로 동 기간 KOSPI +119.79%, KOSDAQ -8.37%대비 우수한 성과를 보이고 있습니다.

2026년 성과는 +21.33%로 동 기간 KOSPI +29.68% 대비 언더퍼폼, KOSDAQ -20.15%대비 아웃퍼폼 하고 있습니다.

아래와 같이 이번 주 관심종목을 공유드립니다.

네프콘 / Brink

10월 3쨰주 관심종목 및 전 주 리뷰를 시작합니다.

지난 주 관심종목은 -11.20%로 동 기간 KOSPI -14.46%대비 아웃퍼폼, KOSDAQ -10.93%대비 언더퍼폼 하였습니다.

성과 우수 종목으로는 HMM +12.98%, 인바디 +2.55%, 컴투스 -4.17%가 있었던 반면, 성과 부진 종목으로는 SK스퀘어 -25.33%, SK하이닉스 -24.33%, 삼성전기 -23.16%가 있었습니다.

2023년 5월 22일 이후 누적 수익률은 +316.47%로 동 기간 KOSPI +124.45%, KOSDAQ -3.12%대비 우수한 성과를 거두고 있습니다.

2026년 연 초 대비 성과는 +27.90%로 동 기간 KOSPI +32.44% 대비 언더퍼폼, KOSDAQ -15.58%대비 아웃퍼폼 하였습니다.

아래와 같이 이번 주 관심종목을 공유드립니다.

네프콘 / Brink

요새 제일 많이 받는 질문이 이겁니다.

미국 AI 크레딧이 흔들리면 한국 반도체도 위험한 거 아니냐?

10월 14일(미국 시간) 가트너가 AI 인프라 투자 3.5조 달러 이상이 2030년 말까지 손상될 위험이 있다는 보고서를 냈고, 그날 CoreWeave 주가는 15.5% 빠졌습니다.

AI 위험이 크레딧 시장 전체로 번지는 중이냐? 개인적으로는 그렇게까지는 보지 않습니다. 채권시장이 경계하는 건 AI 투자용 차입이고, 그 부담은 Capex가 OCF를 넘는 회사에 몰려 있다고 판단하고 있습니다. CoreWeave와 오라클이 그런 회사입니다.

그래서 크레딧 약세가 어디까지 번졌는지, 한국 반도체까지 이어지는지 차트로 하나씩 확인해 봤습니다.

여기 쓰인 차트는 다음과 같습니다.

[차트1] CoreWeave 무담보채 vs Term Loan 액면 대비 할인율
[차트2] 미 국채 10년물 금리 누적 변화 분해
[차트3] 미국 하이일드 vs 투자등급 스프레드
[차트4] CCC − BB 스프레드
[차트5] 최근 20영업일 스프레드 변화
[차트6] 하이일드 Cable Satellite 지수 스프레드 vs CCO Holdings 5Y CDS
[차트7] Capex / OCF
[차트8] CoreWeave 무담보채 vs Term Loan 가격
[차트9] CoreWeave 무담보채 vs 데이터센터 담보채 스프레드
[차트10] 오라클, 메타, 메타 SPV vs BB 등급 지수 스프레드
[차트11] 하이퍼스케일러 장기채 최근 20영업일 스프레드 변화
[차트12] H100 GPU 임대가격 vs LLM 토큰 지출 지수
[차트13] BDC 주가의 NAV 대비 할인율
[차트14] BDC 발행채 스프레드
[차트15] 10월 14일(미국) 하루 주가 등락률
[차트16] 코스피 외국인 순매수 20거래일 합계 vs 코스피
[차트17] 하이퍼스케일러 5사 12MF Capex 컨센서스 합계

네프콘 / Brink

잠 안와서 시장에 대한 몇 가지 생각과 차트를 남깁니다.

내년 이익 전망을 얼마나 믿어도 될까. 그리고 반도체 다음으로 무엇을 봐야 할까.

전자닉스가 더 가려면 뭐가 더 필요하고, 지금은 왜 주가가 안 가나?

이번 글에서는 과거 컨센서스 하향 패턴부터 보고, 반도체와 IT하드웨어의 성장 전망을 비교해보겠습니다.

지금 시장을 보면서 제가 고민하는 부분들입니다.

여기 쓰인 차트와 표는 다음과 같습니다.

[차트1] 전자 닉스 제외, 같은 해 영업이익 컨센서스 4월 대비 12월말 변화율
[표1] 영업이익 컨센서스 연도별 변화율, 4월 초 → 연말
[차트2] 전자닉스 제외 종목 27년 영익 성장률
[차트3] 28년 영업이익 성장률 (전자 닉스 포함/미포함)
[차트4] 업종별 영업이익 성장률
[차트5] 최근 3개월간 12MF EPS 변화율 vs 주가

네프콘 : https://naver.me/5qL8halC
Brink : https://www.thebrink.co.kr/s/w4X5qkGh9u


어제 시장에서 다소 당혹스러웠던 것 하나는 "왜 빠지는지 이유를 모르겠다"는 반응이 많았던 것입니다.

이번 하락은 실적이 아닌 수급 문제기는 하고 단기적인 조정으로 생각은 하는데, 이유가 없지는 않습니다.


이에 우리가 고민해 보아야 할 것들을 Topic으로 정리해봤습니다.

여기 사용된 차트는 다음과 같습니다.

[차트1] 8월 이후 기관, 외인, 기타법인 누적 순매수대금
[차트2] 자사주 매입 금액 진행률 (누적 체결 금액 / 취득 예정 금액)
[차트3] 일별 자사주 체결 금액
[차트4] CXMT DRAM 공급, 경쟁사 대비 비율 (%)
[차트5] 클라우드 4사 수주잔고 (억달러)
[차트6] IDC 2026년 출하전망 변화 (%, 전년대비)

네프콘 : https://naver.me/Fx289bTO
Brink: https://www.thebrink.co.kr/s/HzQTdg12hJ

10월 2째주 관심종목 및 전주 리뷰를 시작합니다.

지난 주 관심종목은 -1.40%로 동 기간 KOSPI -5.39%대비 아웃퍼폼, KOSDAQ -0.11%대비 언더퍼폼 하였습니다.

성과 우수 종목으로는 SK스퀘어 -9.48%, PS일렉트로닉스 -9.18%, SK하이닉스 -8.69%가 있었던 반면, 성과 우수 종목으로는 저스템 +12.79%, 티에스이 +7.06%, 기가비스 +6.34%가 있었습니다.

2023년 5월 22일 대비 누적 성과는 +368.98%로 동 기간 KOSPI +162.39%, KOSDAQ +8.77%대비 우수한 성과를 보이고 있습니다.

2026년 연 초 대비 성과는 +44.03%로 KOSPI +54.82% 대비 언더퍼폼, KOSDAQ -5.22%대비 아웃퍼폼 하고 있습니다.

아래와 같이 이번 주 관심종목을 공유합니다.

Brink : https://www.thebrink.co.kr/channel/Plutoresearch/contents/689
네프콘 : https://naver.me/xF41yrIJ

안녕하세요. 두 번째 차트팩입니다.

이번에는 미국 금리와 국내 주식, 그리고 2028년 실적 전망을 같이 살펴보려고 합니다.

실적이 좋아진다고 하는데, 왜 주가는 기대만큼 움직이지 않을까. 이번 차트팩에서 생각해 볼 질문입니다.

첫 번째는 금리입니다. 미국 국채 금리를 실질금리와 기대 인플레이션으로 나눠보고, 주식시장에는 어떤 부담이 될 수 있는지 보겠습니다.

두 번째는 2028년입니다. 내년에도 잘 벌 것이라는 전망에서 한 걸음 더 가보자는 겁니다. 그다음 해에도 높은 이익 성장이 예상되는 종목과 상대적으로 낮은 성장이 예상되는 종목의 주가는 어떻게 달랐을까. 단순히 많이 빠졌던 종목이 더 반등한 것은 아닌지도 같이 봅니다.

세 번째는 반도체입니다. 삼성전자와 SK하이닉스의 2028년 이익 전망이 어떻게 바뀌고 있는지, 이 변화가 주가를 보는 생각에도 영향을 줄 수 있을지 살펴보겠습니다.
개인적으로는 지금 실적을 볼 때, 올해 얼마나 잘 버느냐와 함께 그 이익이 어디까지 이어질 수 있느냐를 물어봐야 한다고 생각합니다.
차트를 보면서 같이 생각해 보시죠.

[차트1] 미국 10년물, 2년물 국채 금리 (%)
[차트2] 미국 10년 실질금리와 기대인플레이션 (%)
[차트3] 코스피, 코스닥 지수 (7/31 = 100)
[차트4] FY28 영업이익 예상치가 있는 종목 수와 종목당 추정 증권사 수 (개, 곳)
[차트5] FY28 성장형 vs 피크아웃형 주가 (7/31 = 100)
[차트6] FY28 PER 5분위별 평균 주가 등락률 (%)
[차트7] 업종별 FY27, FY28 영업이익 성장률 (%)
[차트8] FY28 영업이익 컨센서스 (7/3 = 100)
[차트9] 삼성전자, SK하이닉스 FY28 영업이익 성장률 (YoY, %)

https://naver.me/5IfzI4AR