Телеграм канал «Notes ATs»

🤔 Что мои совята думают о поддержке?

Попробуем добавить немного интерактива!

Вопрос дня:
Каков Ваш опыт общения с технической поддержкой?

Неважно с какой:
- брокерской;
- банковской;
- на маркетплейсе;
- ИФНС;
- социальная сеть и проч.

Главное — поделитесь, где и с какой проблемой столкнулись, как её помогла решить поддержка и на сколько опыт оказался приятным. И, конечно, почему/зачем/как?))

Одно ограничение: нецензурно не выражаться
( • ⩊ • )

P.S.:
Ваши ответы важны для сбора статистики к одному проекту

@notesATs

Совятки, сегодня анализа ИКС-5 не будет
o(〒﹏〒)o

Прошлая неделя выдалась тяжёлой. Александры-сан морально не хватает: задачи на работе, закрытие вступительных/отборочных, а также участие в первом этапе хакатона. Учитывая, что мне важно выложиться на все 100%, на качественный анализ не хватило сил...

✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧

И напомню тогда про Smart-Lab — 31 октября в Москве пройдёт инвест-конференция. Буду рада со всеми пообщаться.

❤️Ваша Александра-сан

@notesATs

📚 Зелёные облигации

📌 Зеленые облигации — долговые ценные бумаги, средства от размещения которых направляют на финансирование или рефинансирование проектов, улучшающих экологическую среду.

🔵Чем отличаются от обычных бондов?

В плане прав держателей ничем. Если компания дефолтнёт, Вы не ниже и не выше обычных владельцев облигаций. Всё отличие заключается в том, что данный заём является целевым. Деньги, полученные от размещения на долговом рынке, можно обычно направить на общие корпоративные цели. А вот средства с зелёных облигаций идут на конкретные проекты, соответствующие "зеленым" критериям. Вдобавок у эмитента появляется обязанность в раскрытии информации об использовании денег.

🔵Что относят к "зелёным" проектам?

Средства от зелёных облигаций могут направляться на широкий спектр проектов, в том числе:
- возобновляемая энергетика (строительство солнечных, ветряных электростанций и т.д.);
- энергоэффективность (модернизация производств и зданий для снижения потребления энергии);
- экологичный транспорт (развитие инфраструктуры для электротранспорта);
- устойчивое управление ресурсами (проекты по очистке воды, переработке отходов и переходу к циркулярной экономике);
- экологичная инфраструктура.

🔵Примеры зелёных выпусков

RU000A10FXS1 — Россети
Модернизация электросетевого комплекса с акцентом на экологичные решения.

RU000A10G924 — ЛСР
Рефинансирование затрат на строительство энергоэффективных многоквартирных домов класса энергоэффективности А+.

RU000A10DPW4 — АФК Система
Рефинансирование затрат на производство пассажирского водного транспорта на электрической тяге и создание зарядной инфраструктуры для него.

RU000A10BVW6 — ЕвроТранс
Как же не упомянуть нашего любимого дефолтника?)) Финансирование строительства электрозаправочных станций (ЭЗС)

🔵А что будет, если деньги использовать не по назначению?

В России... ничего. Тут больше зависит от того, что написано в конкретном решении о выпуске. Например, ЛСР в решении о выпуске 002P-02 прямо капсом написал на первой же странице:
НЕЦЕЛЕВОЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ, ПОЛУЧЕННЫХ ОТ РАЗМЕЩЕНИЯ БИРЖЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ, НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ОСНОВАНИЕМ ДЛЯ ПРЕДОСТАВЛЕНИЯ ВЛАДЕЛЬЦАМ БИРЖЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ ПРАВА ТРЕБОВАТЬ ДОСРОЧНОГО ПОГАШЕНИЯ ПРИНАДЛЕЖАЩИХ ИМ БИРЖЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ, А ТАКЖЕ ОТСУТСТВУЮТ ИНЫЕ ПОСЛЕДСТВИЯ НЕЦЕЛЕВОГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ, ПОЛУЧЕННЫХ ОТ РАЗМЕЩЕНИЯ БИРЖЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ.

Из самого страшного здесь — это репутационные последствия.

Заграницей в принципе также, но если докажут, что компания ввела инвесторов в заблуждение относительно использования средств, то могут светить штрафы.

✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧

На сколько красочен мир бондов, можно прочитать в статье:
🔵Облигации

✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧

В общем, зелёные практически ничем не отличаются от обычных с точки зрения держателей.

Из примечательного выделю то, что рынок ESG-бондов в России растёт в последнее время.
ヽ(*・ω・)ﾉ

#ATs_обучалка
@notesATs

💳 Пульс.Толкс — Т-пенсия и ЦФА
У меня дошли руки написать, что нам 15 октября рассказывали на онлайн-звонке))) Формат в виде статей хотя и не особо зашёл, предлагаю звонки с Т-командами оформлять таким образом. Информацию всё же сопровождаю своими комментариями, которые хронометраж часто растягивают.
1 ПДС и Т-пенсия
Спикеры: Рихард Вагнер (продакт менеджер ПДС), Фрунз Мелтонян (менеджер продукта "Пенсионные накопления")
1.1 Что по программе долгосрочных сбережений?
Тезисно ничего нового для меня не озвучили (рис. 1.1):
- софинансирование от государства до 36 000р в год в течение 10 лет после первого пополнения;
- налоговый вычет на взносы с 400 000р — это возврат до 88 000р ежегодно в зависимости от суммы пополнения и ставки НДФЛ по основной базе;
- минимальный взнос для господдержки — от 2 000р в год;
- сейчас минимальный срок снятия софинансирования составляет 1 год, но ожидается его увеличение до 5 лет;
- страховка АСВ на сумму 2,8 млн р.
Сделаю лирическое отступление по поводу минимального срока для получения софинансирования. Есть один забавный момент.
Программа долгосрочных сбережений, которая предусматривала привлечение денег в долгосрочные инвестиции, оказалось, ушлыми ребятами используется для того, чтобы инвестировать в короткую. И при этом на этом зарабатывать. Причем еще и доначисляет государство в такие проекты — это несправедливо, что государство помогает людям, которые инвестируют в короткую. Нам короткие деньги и так поставляют в виде вкладов и разных инструментов, в том числе ИИС-3.Анатолий Аксаков, председатель комитета Госдумы по финансовому рынку
А ситуация забавна тем, что "ушлые ребята" — это граждане пенсионного и предпенсионного возраста :D
Рисунок 1.1 Что такое ПДС?
Продемонстрировали и прикольную фичу, которая мне понравилась. В этом году добавили блок "Выгода", где клиенту показывается персональный прогресс по ПДС — господдержке и налоговому вычету (рис. 1.2).
🤑 Персональный прогресс считаю классной штукой. Было бы супер, если такое появилось на индивидуальном инвестиционном счёте. Лично мне неудобно самостоятельно высчитывать, сколько по итогу получу по своему трансформированному ИИС. А знать-то хочу! Вычет-то у меня не только по ДСГ идёт. Вдруг ФНС мои копейки где-то зажмёт)))Совиная леди
Рисунок 1.2 — Блок выгода
Ещё ввели упрощённый вычет — банк сам подаёт за клиента документы. Остаётся только всё подписать в личном кабинете. Удобно, но с нюансами. В 2025 систему не обкатали толком, из-за чего появлялись проблемы с возвратом налогов — ФНС было непонятно, по какому из поручений вначале оформлять возврат.
Открываете ПДС в 2026 году и вносите 36 000р. Если Ваш доход не превышает 80 000р в месяц, государство добавит ещё 36 000р. Доход в виде государственной пенсии не включается в эти 80к, а вот обычная зарплата, проценты по вкладам и ещё кое-что уже да.Пример работы ПДС
🤔 По ПДС действует вычет долгосрочных сбережений граждан. Это у нас ст. 219.2 НК РФ, куда ещё входят ИИС-3, а теперь и НСЖ. Вообще ранее НСЖ был в категории социальных вычетов, но с 1 сентября 2026 его причислили к ДСГ.
Для получения вычета на взнос в рамках ДСГ (ст. 219.2 НК РФ) можно иметь 3 штуки ИИС + столько же ПДС. Но лимит для них единый — при 13% налоговой ставке вернёте максимум 52 000р.Совиная леди
1.2 Т-пенсия
Показали запланированный раздел "Будущая пенсия", где клиенту даётся прогноз его будущей пенсии, как бы логично это ни звучало. Дополнительно объясняется, из каких источников она складывается.
☝️ Раздел прикольный, но я из тех людей, кто уже в пенсию не верит. Копим на старость самостоятельно, а социальные копейки будут идти как бонус — прямо как дивы у айтишек.Совиная леди
Фрунз рассказал, что Т-Банк позволяет конвертнуть пенсионные накопления в живые деньги через год. Данные накопления есть у тех, кто успел поработать в 2002-2013гг. Сейчас они лежат в социальном фонде России (СФР) или другом негосударственном пенсионном фонде (НПФ). И вот Т-Банк их конвертирует в ПДС.
НО! При переводе есть вероятность потери части инвестиционного дохода — так что вначале читаем, что написано в договоре мелким шрифтом.
Про пенсию, кстати, тоже уже писала:
🔵Куда уходит пенсия и причём здесь ИИС-3?
2 Цифровые финансовые активы
Спикеры: Кирилл Лукоянов (руководитель отдела долговых ЦФА), Марат Ишмеев (руководитель отдела развития и продвижения ЦФА).
2.1. Общие положения
Как полагается, нам напомнили, что такое долговое ЦФА))) Кому интересно, у меня есть отдельная статья на эту тему:
🔵 Цифровые финансовые активы
Мне понравилось, что привели статистику:
Рисунок 2.1 Статистика по корпоративным ЦФА
Вообще большая часть долговых размещений приходится на банки. На текущий момент в небанковском секторе лидируют ожидаемо два ОИС: А-Токен и Атомайз.
Бума за последние 3 года у корпоративных размещений не предвиделось — в плане объёма увеличение на 12,13% за 9м2025 и 16,37% за 9м2026. Учитывая, что занимать деньги на данном рынке проще, чем на долговом, даже удивительно.
Долговые ЦФА заняли нишу коротких размещений — бывают сроком даже на 1 день. В объёмах выходят триллионы, но если это нормировать на год, то значения уже адекватные. И вот это размазывание называется годовым эквивалентом (рис. 2.1).
В среднем выпуски ЦФА делаются на срок около 6-9 месяцев стабильно. При этом медианный у выпусков сократился с 270 до 182 дней. Компании стали занимать чаще, но на меньшие сроки.
🤔 Возможно короткими выпусками ЦФА эмитенты латают дыры из-за разрывов ликвидности. Но... не факт. Лишь моё предположение.Совиная леди
Если верить материалам встречи, то в плане выпуска цифровых активов как минимум Атомайз имеет строгую систему отбора... Говоря про размещения, теперь после прескоринга есть и кредитный анализ компании... /* почему его раньше не было, история умалчивает */
😡 Я придралась к тому, что на слайдах Т-команда сравнила ЦФА со вкладом... Спикер хотя сделал оговорку, что неправильно их так сравнивать, в презентационных материалах такое сопоставление присутствует. Я помню, как появлялись новости, что то ли менеджеры, то ли ещё кто-то в Альфе впаривали ЦФА под таким предлогом. А потом... Случился самый настоящий андеграунд.Совиная леди
В контексте же онлайн-звонка было ещё плюс-минус приемлемо, ибо речь вели о смарт-процентах. В них упаковывают долг самого Т-банка или кого-то из группы Т-Технологий с поручительством. С натяжкой альтернативой вкладу считать можно.
Рисунок 2.2 Как вклад?........
Дефолты отрицать не стали. Перекос в высокорисковый сегмент выражен у ЦФА сильнее, чем в классических облигациях.
Нам рассказали про случай с Finn Flare. Компания сильно пострадала от атак на Wildberries — потеряла много товара, что привело к разрыву ликвидности. К компании многие пошли навстречу. Как говорила гендиректор Ксения Рясова, некоторые клиенты поддержали бренд новыми покупками для себя. Т-Банк, в свою очередь, отложил погашение ЦФА, которое должно было пройти в сентябре, на декабрь.Долговые проблемы Finn Flare
2.2 Что могут предложить ЦФА по сравнению с обычными бондами и вкладами?
На звонке у меня создалось впечатление, что нам активно продвигали инвестиции в цифровые финансовые активы:
- размещение средств на короткий срок в долговые ЦФА от эмитентов А+ и выше на срок от 3 месяцев;
- использование ЦФА как места для парковки денег с более высокой ставкой — те же Смарт-проценты;
- возможность индивидуальных размещений по желаемым ставке, сроку и эмитенту.
👏 Для меня это всё, конечно, замечательно, но не убедили))) К ЦФА как "альтернативе" вкладу можно прибегнуть, если по депозитам необлагаемый налогом лимит уже израсходован. А иначе выходит какое-то шило на мыло.Совиная леди
На встрече один из авторов Пульса поднял очень хороший вопрос: а маркетмейкеры будут? Как сказали представители продукта, в планах. На коротких выпусках он особо и не нужен, да и это дополнительные издержки.
🤔 Как-то, будучи ещё неквалом, решила посмотреть, что интересного происходит в смарт-биткоине. Взглянула — котировки имели отклонение от реального курса битка. Одна из моих коллег отдельно у Т-поддержки поинтересовалась, с чем это связано. А там просто исчез маркетмейкер, который в описании инструмента заявлен был.Совиная леди

📅 Инвест Базар

Пришло время дать рецензию по онлайн-мероприятию, но перед этим пара комментариев по одной сессий.

🏷Инвестиционный Мастермайнд: эксперты ищут лучшую инвестидею на рынке

Я в последние месяца 2,5 кручусь как белка в колесе — не всегда есть время и силы выискивать прикольные идеи на рынке. Поэтому решила послушать, что рассматривают другие аналитики и частные инвесторы. Да и было бы интересно пообсуждать эти идеи с совятами)))

$POSI — Группа Позитив
Борис Музалевский, частный инвестор.
Основные моменты написаны здесь. Говоря про незаменимые ИИ продукты, речь про MaxPatrol и NGFW. Из дополнительного: Борис ожидает выполнение гайденса, а сама идея на месяц.

😋 К компании у меня отношение положительно-нейтральное после того, как Пози смог ответить на мой вопрос наконец-то. Если говорить про идею покупки под хорошие результаты за 3кв2026, то вполне ок. Спекуляции тоже имеют право на жизнь. Но вот в двузначные дивы за 2026 год мне не верится.

$MOEX — Московская биржа
Ахатов Андрей, старший аналитик SberCIB.
Консервативная ставка на сильные результаты 3кв2026 на фоне роста комиссионных доходов + идёт рост совокупных торгов. Андрей ждёт рекордного ЧКД. В случае негатива акции компании возможно будут себя чувствовать лучше рынка. Вдобавок менеджмент работает с операционными расходами.

👍 Оппозиционного про идею ничего не скажу — считаю Мосбиржу неплохой консервативной инвестиционной историей. Это не СПб Биржа, где SDN-лист все карты путает. Тут ещё можно сделать ставку на дивы.

$BANE — Башнефть
Мидаков Алексей, частный инвестор.
Складывается хорошая финансовая конъюнктура — текущие цены на нашу нефть находятся на максимумах с 2022г. Динамика акций Башнефти среди нефтянок наихудшая за год, но прибыль компании должна вырасти. У эмитента высокая доля переработки, что позволяет получать высокие демпферные выплаты. Но в полной мере Башнефть не отчитывается, а годовые отчёты сокращены.

🤔 Место идее тоже есть, считаю, но не для консервативных инвесторов — скорее для агрессивных или вообще умеренных спекулянтов. Это у нас акции 3 эшелона, а там котировки могут и без причины летать. Плюс ко всему есть ограничение раскрытия информации, как сказал спикер... От себя добавлю, для консервативных стратегий больше Татнефть подходит.

$AQUA — Инарктика
Кирсанова София, старший аналитик по компаниям малой капитализации SberCIB.
У Инарктики образовался наибольший дисконт из покрываемых компаний по мультипликатору P/E. Он идёт от снижения продаж рыбы и цен реализации. При этом результаты могут измениться: ожидается рост биомассы к концу 2026 в 2,2 раза (сравнение с 1п2024), выручка на уровне 32,2 млрд р, чистая прибыль 9,4 млрд р. Крепкий курс рубля прошлого года должен по плану отразиться на итогах 2026 — имеет место временный лаг. Плюс ко всему запускают в конце года кормовой завод, что должно положительно сказаться на себестоимости, но это ближе к 2027 уже.

🤷‍♀️ Инарктику рассматривала в последний раз очень давно, поэтому идею прокомментировать не в силах...

$X5 — ИКС-5
Кирилл Кузнецов, основатель "Усиленных инвестиций".
Стала расти продуктовая инфляция. 3 квартал должен выйти хорошим. Компания стала фокусироваться на росте денежного потока. Ожидаются снова высокие дивиденды — около 200р. Компания всегда росла под дивидендные отсчески.

🥺 Вполне неплохая спекулятивная идея — зайти под объявление дивидендов. Я так делала с Ленэнерго ап частично. Единственное, выплаты денежным потоком уже не покрываются — идут в долг. В долгосрочной перспективе ИКС-5 может аукнуться.

📎А теперь моё мнение

Все сессии не смотрела, но те, каким время уделила, ничего нового не дали. Новичкам было бы интересно, бывалым не особо — меня не зацепило. Тем не менее некоторые знания освежаются. Мне даже захотелось инвестировать в золото. Из плюсов: сразу наличие записей выступлений.

Для меня минусом стало отсутствие живого общения. А ещё не нашла выступление Евгении Идиатуллины, хотя в спикерах она заявлена — грусть-печаль
(ಡ‸ಡ)

#ATs_event
@notesATs

Вопрос от Самиева Павла, председателя комитета по фин.рынкам "Опора России":
Какие отрасли выглядят более устойчивыми, а кто в красной зоне?

Ответ от Догданова Дениса, руководителя департамента аудита "РУСАУДИТ":
Хорошо держится фарма и всё, что с ней связано. Ритейлу не очень — он стоит на месте. <...> Сейчас отсекается всё ненужное, и оставляют всё то, что нужно для развития в реалиях СВО. <...> Бизнесы, связанные с запчастями, аккумуляторами и БПЛА, чувствуют себя хорошо. IT не падает. Если говорить про стройку, то государство подмораживает определённые инвестиции и направляет деньги в другие сектора. Лесозаготовкам тоже не особо хорошо.

P.S.:
Для меня стало неожиданностью, что сектор фармацевтики чувствует себя нормально. Хотя я за ним особо и не слежу... 😂

P.P.S.:
Про проблемы с лесозаготовкам мы уже знаем не понаслышке. Сегежа аж с 11р до 0,7р опустилась

@notesATs

🏷 Мастермайнд: инвест-идеи на рынке

Онлайн-форум Базар уже идёт! Решила послушать про инвест-идеи — когда подключилась, выступал Борис Музалевский.

В качестве одной из идей озвучили Positive Technologies 🖥 — на месяц. Сама чего-то интересного в акциях не вижу, но слова говорят интересные в основном:
- 2024 году Пози влетел по зарплатам сотрудников, ибо нанимал много людей и команд. Сейчас идут увольнения — джуны не нужны;
- Компани вынуждены покупать сертифицированные ПО, которые так просто ИИ не заменить;
- Относительно 2025 года долговая нагрузка приятно снизилась;
- В компании особо нечего уничтожать. Там половина народа на удалёнке.

С последним не особо согласна, ибо наверняка есть сервера, по которым может прилететь.

😈 Я подтверждаю, что джуны не нужны. Им крайне тяжело найти работу — конкуренция сильная... В IT сейчас нужны сразу мидлы и сеньоры. Отдельный вопрос, как без опыта стать нормальным специалистом.


@notesATs