🆕 Разбор ЦФА «Сервис-Интегратор» DCA34CEA, Сбер ЦФА ❓ Эмитент: ООО «Сервис-Интегратор» Транспортный аутсорсинг для крупного бизнеса: пассажирские и грузовые перевозки, работа спецтехники и управление корпоративными автопарками по всей России. Работает с 2000 г., в группе более 3 300 единиц техники и более 8 000 сотрудников (данные компании). Непубличная; эмитент — основная операционная компания ГК «Сервис-Интегратор» (около 80% выручки группы), владелец — холдинг АО «Сервис-Интегратор». Уже размещал ЦФА на платформе Сбера (выпуск 5ECF6698). ⭐️ Выпуск Платформа: Сбер ЦФА Ставка: 18% годовых (фикс, начисление ежедневно) Купоны: 13, ежемесячно (12 по 30 дней и последний за 4 дня) Погашение: 08.11.2027 (номинал вместе с последним купоном; при невыплате купона владелец вправе требовать досрочного погашения) Номинал: 1 000 руб. Softcap: 10 млн руб. Hardcap: 250 млн руб. Заявки: 27.10 – 06.11.2026 (до 23:59) Кому адресовано: всем зарегистрированным пользователям платформы Сбера Обеспечение: поручительство трёх компаний группы (ООО «СИ УАТ», ООО «Сервис-Интегратор УТ», ООО «СОИР») и бенефициара Р. М. Кожухоренко — солидарное, в полном объёме Вторичное обращение: предусмотрено 💡 Финансы эмитента (РСБУ, 2025) Кредитный рейтинг: у самого эмитента нет; у холдинга АО «Сервис-Интегратор» — ruBBB от «Эксперт РА» (присвоен в сентябре 2026, прогноз стабильный) Выручка: 12,7 млрд руб. (+19% г/г) Проценты к уплате: 1,39 млрд руб. (+22% г/г) Чистая прибыль: 0,55 млрд руб. (+82% г/г) Вывод: бизнес растёт и хорошо зарабатывает на основной деятельности, но большая часть операционной прибыли уходит на проценты по долгам. Агентство оценивает долговую нагрузку группы как низкую, а процентную — как высокую 🚨 Риски Высокие процентные расходы съедают большую часть прибыли Поручители — компании той же группы и бенефициар, защиты от проблем самой группы нет По прошлому выпуску ЦФА была задержка выплат (по версии компании — сбой платформы Сбера) Часть техники импортная — расходы на закупку и ремонт зависят от курса рубля В пользу эмитента — рейтинг ruBBB у холдинга, рост выручки и прибыли, ежемесячные купоны Данный материал носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией #ЦФА #СберЦФА #СервисИнтегратор #аналитика #долговойрынок #BMD ✍️✍️ Подписаться на BMD

🆕 Разбор ЦФА «Альфа-Факторинг» №ALFF-1-DTPB-112026-00001, А-Токен ❓ Эмитент: ООО «Альфа-Факторинг» Факторинговая компания: выкупает у поставщиков их дебиторскую задолженность и даёт им деньги до оплаты от покупателей. Создана в сентябре 2024 г., 100% принадлежит АО «Альфа-Банк», собственного сайта и рейтинга нет, по данным ФНС в штате 1 сотрудник. Непубличная; судя по номеру, это первый выпуск ЦФА компании. ⭐️ Выпуск Платформа: А-Токен Ставка: 14,5% годовых (фикс, начисление за 33 дня) Купоны: нет — весь доход 13,11 руб. на 1 ЦФА выплачивается разом при погашении Погашение: 30.11.2026 (номинал вместе с доходом; эмитент вправе погасить досрочно) Номинал: 1 000 руб. Softcap: 1 млн руб. Hardcap: 5 млн руб. Заявки: 27.10 – 28.10.2026 (до 16:00) Кому адресовано: только физлицам Обеспечение: нет Вторичное обращение: не предусмотрено 💡 Финансы эмитента (РСБУ, 1П 2026, без аудита) Кредитный рейтинг: нет Факторинговый портфель: 5,46 млрд руб. (-1% к концу 2025) Чистая прибыль: 47,0 млн руб. (в 1П 2025 — 6,0 млн) Собственный капитал: 227 млн руб. (+26% к концу 2025) Вывод: бизнес прибыльный и быстро вырос, но портфель почти целиком профинансирован чужими деньгами, а свой капитал небольшой. Устойчивость компании держится на поддержке банка ⚡️ Материнская компания: АО «Альфа-Банк» (не поручитель) Кредитный рейтинг: ruAA+ от «Эксперт РА» (прогноз позитивный, апрель 2026) Чистая прибыль 1П 2026: 186,9 млрд руб. (+57% г/г) Активы: 14,4 трлн руб. (+29% г/г) Собственный капитал: 1,34 трлн руб. (+20% г/г) Вывод: крупнейший частный банк страны с высоким рейтингом, для него сумма выпуска несущественна. Юридически по этим ЦФА банк ничего не гарантирует 🚨 Риски Нет поручительства банка и обеспечения Капитал мал относительно портфеля, платёжеспособность держится на поддержке группы В пользу эмитента — сильный материнский банк и очень короткий срок (33 дня) Данный материал носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией #ЦФА #АТокен #АльфаФакторинг #аналитика #долговойрынок #BMD ✍️✍️ Подписаться на BMD