Скрытый долговой кризис, вызванный ростом ИИ Которую неделю пытаюсь понять, как сильно ИИ поменял рынок и насколько все это опасно для экономики США, которая как правило влияет на весь остальной мир. Главный вопрос касался конечно же ИИ сектора, насколько сильно он влияет на происходящее. И больше всего меня волнует пузырь, который явно надувается в секторе. Дорылся таки до нужных мне данных.. И все пока не так страшно, и сложно. Если совсем коротко, то дело в кредитовании ИИ-инфраструктуры. Американские банки, страховые и пенсионные компании считают новые ИИ-компании надежными не потому, что они крутые - а за них поручились техгиганты вроде Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft и Oracle. Суть в том, что стартапы и молодые компании заключают с техами договоры на 10+ лет на аренду, поставку оборудования, энергию, дата-центры и все это говно. Потом стартап приходит в банк с бумажкой, что у него с Alphabet контракт на 10 лет вперед на 100 млрд. И их кредитуют без проблем на любые суммы. Уловка в том, что учредителями таких компаний часто являются сами техи. То есть условный Alphabet не смог бы взять кредит на 100 млрд потому, что это не вписывает в финансовые показатели компании за счет законов и ограничений по рискам. 🤖 Получается, что гонку ИИ нужно как-то выигрывать, а денег никто не даст, но если открыть кучу прокладок с контрактами на 10 лет вперед, то уже как бы можно под свое же собственное поручительство. Дальше еще лучше. Так как долги новых компаний считаются надежной инвестицией, то страховые и компании и пенсионнные фонды не прочь вложится в эту замануху. НО. Доходность они просят чуть выше чем у недвижки и длинных госбумаг правительства США. И ключевое здесь то, что число покупателей таких длинных бумаг одинаковое. То есть как 5 лет назад до ИИ, так и сегодня - покупатели те же. Вопрос лишь в том, куда они направляют деньги. И главное здесь то, что капитал для ИИ уходит откуда-то, а не появляется из воздуха. Тут показано как капитал заливаемый в ИИ двигал доходности гособлигаций США. Это пока немного, но нет в мире актива, который делал бы так же. Жуть Нашел картинку в отчете BIS. Тут показано, что в момент больших траншей на продажу ИИ-бумаг, они сдвинули доходности на самом крупном рынке в мире - госдолга США. Эффект хоть и временный, но оценить масштабы трудно, пока не выстрелит кризис или эволюцию (на этапе сбора денег нет способа определить, что произойдет через месяцы или годы). Ааа самое важное, что к сентябрю 2026 года эти пять компаний выпустили облигаций на $222 млрд и это!! больше 10% всего долгосрочного выпуска американских гособлигаций за год. То есть ИИ сектор буквально начинает двигать самые большие рынки в мире. И риск здесь в том, что: Раз: долги станут сопоставимы с госдолгом США Два: доходность в ИИ долгах станет настолько большая, что рынок госдолга просто станет не интересен Три: вот тут начнутся проблемы у всего мира Я не пугаю, но вариант без кризиса только один, при тех же темпах роста - чтобы революция ИИ состоялась. Иначе нам всем пизда. Ну если есть второй вариант, то он выглядит так, чтобы кредитование ИИ-сектора застопорилось на ранних этапах без дальнейшего развития. Если кому интересно, то ближе всего почитать тут - отчет BIS

Король вернулся

1. В первом посте агенты OpenAI нашли друг друга через служебный кэш, устроили там тайный чатик и вместе полезли взламывать Hugging Face. 2. Во втором Anthropic отключила своим агентам интернет. А агенты OpenAI к тому моменту уже умели собирать выход наружу из 900 ссылок и сервиса скриншотов. Теперь OpenAI устроила им третью контрольную. Двух агентов посадили в разные виртуальные машины на одном физическом сервере и поставили задачу передать друг другу тестовый секрет. Но в этот раз вообще без интернета и доступа к общим файлам. Они начали перестукиваться процессором! Один агент то нагружал кэш процессора, то оставлял его в покое. Второй видел это по скорости своей памяти, где быстро - ноль, а медленно - единица. Азбука Морзе для тех, кому заблокировали вообще всё. Получился чат, в котором нет ни чата, ни сети 😂 Крутой пример того, как боты умеют находить решения в отдельных ситуациях при четкой поставленной задаче. Плюс трюк не является новым - в комментах нашел мнение, что трюк уже использовался специалистами по безопасности много лет назад. И один из агентов просто достал его из учебника, собрав рабочий инструмент прямо во время задачи. Ну и важно то, что агенты хоть и работали в разных виртуальных машинах, но на одном физическом сервере, что выглядит как запретить двум школьникам разговаривать на контрольной, а потом посадить их за одну парту. Интернет забрали. Общую папку забрали. А парту оставили. И как же это круто! Исследование OpenAI