🔬ماکروسکوپ هفته-106 🔍 با شروین شهریاری 🧪چشم انداز سرخ فلز سرخ🔥 ✅ اختصاصی برای کانال کامولیدی 🔹قیمت جهانی هر تن مس نسبت به اوج نزدیک به 15 هزار دلاری خود در دو ماه گذشته حدود 8 درصد کاهش یافته است. آیا این افت صرفاً اصلاحی موقت است یا بازار مس در آستانه ورود به یک دوره نزولی طولانی‌تر قرار دارد؟   🔹در سال گذشته و همزمان با آغاز به کار دولت ترامپ، مقرر شد وزارت بازرگانی آمریکا تا تابستان ۲۰۲۶ گزارشی درباره وضعیت بازار مس این کشور تهیه کند تا رئیس‌جمهور بر اساس آن درباره اعمال تعرفه ۱۵ درصدی بر واردات مس تصفیه‌شده از ابتدای سال ۲۰۲۷ و افزایش آن به ۳۰ درصد در سال ۲۰۲۸ تصمیم بگیرد. این خبر به بزرگ‌ترین موج انتقال موجودی مس به انبارهای آمریکا در تاریخ منجر شد تا جایی که واردات مس در نیمه اول سال 2026 به بیش از دو برابر مدت مشابه سال قبل رسید. در حال حاضر موجودی انبارهای COMEX بیش از 700 هزار تن است که از منظر تاریخی در سطوح بسیار بالا ارزیابی می شود. بانک کانادایی TD اخیرا تخمین زده که مجموع موجودی مس در همه انبارهای آمریکا هم اکنون به سطح اعجاب انگیز 1.6 میلیون تن رسیده که تقریباً معادل یک سال مصرف مس تصفیه‌شده در آمریکاست.   🔹گزارش وزارت بازرگانی در خصوص بازار مس در تابستان به دولت ترامپ اعلام شد اما جزئیاتی از آن به رسانه ها منتقل نشد. با نزدیک شدن به آخر سال و سکوت دولت این فرضیه قوت گرفته که تعرفه های مزبور بر واردات اعمال نخواهند شد. منتقدان تعرفه ها معتقدند ابن تصمیم ضمن آسیب زدن به یکی از موتورهای رشد اقتصادی آمریکا، یعنی توسعه زیرساخت‌های هوش مصنوعی، فشارهای تورمی را نیز تشدید خواهد کرد. با کمرنگ شدن احتمال وضع تعرفه، پریمیوم قیمت مس در آمریکا نسبت به بازار لندن که در اوایل پاییز گذشته تا 3000 دلار در هر تن بالا رفته بود اکنون به صفر رسیده است. اما این پایان ماجرا نیست. حالا بازار مس با یک تهدید معکوس در چشم انداز 2027 رو به رو است. در این شرایط، نه‌تنها امکان کاهش واردات مس آمریکا وجود دارد، بلکه ممکن است بخشی از موجودی انباشته‌شده در انبارهای این کشور به‌تدریج به بازارهای بین‌المللی بازگردد و فشار عرضه را تشدید کند.   🔹در کنار احتمال کاهش واردات، چشم‌انداز تقاضای مس در آمریکا از تحولات سیاسی هم تأثیر می پذیرد. در اکثر ایالت‌هایی که در انتخابات اخیر به نامزدهای دموکرات رأی داده‌اند، نمایندگانی به مجلس راه یافته‌اند که محدود کردن توسعه بی‌رویه دیتاسنترهای مرتبط با هوش مصنوعی را در زمره شعارهای اصلی خود قرار داده‌اند. تقاضای ناشی از توسعه زیرساختها در این بخش یکی از محرک های مهم رشد مصرف مس در ایالات متحده بوده است. دمکراتها همچنین با سیاست تجاری ترامپ مخالفند و به دنبال راه های قانونی برای جلوگیری از اعمال تعرفه های وارداتی جدید هستند.   🔹در این میان، بازیگر اصلی تقاضای مس یعنی چین نیز نشانه های دلگرم کننده ای بروز نمی دهد. بر اساس آخرین گزارش موسسه تحقیقاتیCRU، مصرف کاتدی مس در بخش‌های مرتبط با تقاضای داخلی چین در سال جاری، تحت تأثیر رکود بخش ساختمان و افت فعالیت در صنعت پنل‌های خورشیدی، حدود ۵ درصد کاهش یافته است. این موسسه همچنین در خصوص برآورد رشد 4 درصدی مصرف در سال آینده در این کشور تردید جدی دارد. از نظر CRU، قیمت بالای مس موجب افزایش استفاده از قراضه در تولید محصولات مسی و نیز تسریع روند جایگزینی آلومینیوم در برخی کاربردها شده است؛ تحولاتی که به‌ویژه تقاضا برای کاتد را تحت فشار قرار می‌دهد. گروه مطالعات بین المللی مس (ICSG) تخمین می زند که مازاد عرضه مس تصفیه شده در سال 2027 با جهش بیش از سه برابری نسبت به سال جاری به 370 هزار تن برسد. به این ترتیب، چشم‌انداز بازار مس در کوتاه‌مدت و به‌ویژه در افق سال ۲۰۲۷، با افزایش ریسک‌های نزولی مواجه شده است.   📊 به لحاظ تکنیکی نیز برخی تحلیل گران نموداری در بانکهای سرمایه گذاری زنگ خطر برای اصلاح کوتاه مدت قیمت مس را به صدا درآورده اند. بر این اساس، در صورت تثبیت شکست روند صعودی پرقدرت اخیر، سطوح ۱۳۴۰۰ و ۱۲۵۰۰ دلار به‌عنوان حمایت‌های بعدی قیمت خودنمایی می‌کنند.   📌نکته مهم: کاهش محتمل قیمت مس به کانال 12 هزار دلاری هرچند یک اصلاح  مهم برای قیمت این فلز پس از رشد اخیر تلقی می شود اما به معنای تغییر چشم انداز بنیادی این فلز به ویژه از منظر محدودیت های سمت عرضه (دشواری توسعه معادن جدید، افت عیار ذخایر و طولانی بودن زمان راه‌اندازی پروژه‌های معدنی) در میان مدت نیست. 🔬#ماکروسکوپ 🔶#مس @CommoLady | کامولیدی 🔬👩🏻🔬

🟪قیمت مس در بازار آمریکا ۱.۴ درصد کاهش یافت و هم‌زمان با افت سهام شرکت‌های فناوری، به پایین‌ترین سطح خود از ماه جولای رسید. 🔶#مس CommoLady | كاموليدی 💡 👩🏻‍💼 💡

🟪چه کسی واقعاً مالک انویدیاست؟ شاید تصور کنید جنسن هوانگ، بنیان‌گذار و مدیرعامل انویدیا، بزرگ‌ترین سهام‌دار این غول فناوری است؛ اما ساختار مالکیت شرکت تصویر متفاوتی دارد. بر اساس نمودار منتشرشده، بزرگ‌ترین سهام‌داران نهادی انویدیا عبارت‌اند از: بلک‌راک: ۸.۰۲٪ ونگارد: ۶.۳۶٪ استیت‌استریت: ۴.۱۷٪ فیدلیتی: ۳.۸۵٪ جنسن هوانگ: ۳.۴۱٪ جئود کپیتال: ۲.۵۳٪ نکته جالب اینکه سه شرکت بلک‌راک، ونگارد و استیت‌استریت به‌تنهایی حدود ۱۸.۵۵ درصد سهام انویدیا را در اختیار دارند. البته این سهام عمدتاً از طریق صندوق‌های سرمایه‌گذاری و به نمایندگی از سرمایه‌گذاران نگهداری می‌شود. در دنیای بازارهای مالی، گاهی پشت بزرگ‌ترین شرکت‌های فناوری، نام بزرگ‌ترین غول‌های مدیریت دارایی دیده می‌شود. CommoLady | كاموليدی 💡 👩🏻‍💼 💡