8 ноября В день тезисов ASH три бумаги лейкоза потеряли 21–27 % Из 14 поднявших прогноз четыре подешевели на 13–21 % Китайские лицензии: $2,32 млрд в заголовках, $160 млн авансом INOVIO продаёт акции со скидкой 27,6 % Портфель за неделю +0,3 %, XBI −2,4 % Тезисы вышли — три бумаги лейкоза минус четверть за день 4 ноября в 14:00 UTC Американское общество гематологов открыло тексты докладов к декабрьскому конгрессу. В этот день акции трёх компаний с лекарствами от острого миелолейкоза, рака крови, упали сильнее всех в фонде биотеха XBI, после Nurix. К закрытию Syndax подешевела на 26,9 %, Kura — на 23,0 %, Cullinan — на 20,7 %, а сам XBI в тот день вырос на 2,7 %. ⠀ Syndax и Kura уже продают похожие таблетки, Revuforj и Komzifti. Обе блокируют белок менин и помогают части больных с определёнными мутациями. Cullinan при той же болезни испытывает антитело, оно в ранней фазе. Ещё 3 ноября Syndax росла на 9,1 % после отчёта: Revuforj продали за квартал на $60,7 млн, на 90 % больше, чем годом раньше. ⠀ Причину падения в просмотренных нами материалах компаний и прессы никто не назвал. В релизе Syndax о 19 принятых докладах новых чисел эффективности нет. Тогда же конкурент Sumitomo сообщил о своём препарате. Сравнивать его напрямую с Revuforj и Komzifti нельзя: испытания разные, а в релизе Sumitomo нет числа больных. С этой оговоркой: ремиссия, то есть исчезновение признаков лейкоза, у Sumitomo — у 43 % больных, у Revuforj и Komzifti, по данным, на которых их одобрило FDA, — у 23,1 % и 21,4 %. ⠀ За неделю Syndax −30,1 %, Kura −29,1 %, Cullinan −24,8 %. Часть чисел уже есть в опубликованных тезисах, а сами доклады — на конгрессе 12–15 декабря. Подняли прогноз — не значит, что акция вырастет Мы взяли 20 отчётов недели и посмотрели, как акция вела себя в первый день после отчёта по сравнению с XBI в тот же день. Две компании снизили прогноз, и обе подешевели. Четырнадцать подняли: семь заметно обогнали фонд, а четыре упали на 13–21 % — Arcutis, Halozyme, Natera и Rigel. Ещё у четырёх мы не нашли сравнимого прогноза. ⠀ Внутри поднятого прогноза у каждой из четырёх было что-то ещё. У Natera вместе с выручкой выросли расходы и сменился гендиректор, у Rigel прибавку дали партнёры. Arcutis подняла прогноз продаж кремов и пены ZORYVE до $535–545 млн, но расходы на продажи и управление выросли до $99,6 млн с $62,4 млн годом раньше. Через 15 минут после отчёта компания оформила право продать новых акций ещё на $200 млн, а новые акции уменьшают долю нынешних владельцев. 5 ноября акция упала на 20,7 %. Связь с этим — наш вывод по времени, сами источники причину не называют. ⠀ Бывало и наоборот. 5 ноября, в день распродажи акций производителей чипов, XBI потерял 6,6 %. Ironwood в этот день выросла на 6,9 %, хотя выручка квартала не дотянула до ожиданий: $133 млн против $149 млн, по Zacks. Зато компания подняла прогноз года до $485–510 млн. ⠀ Получается, поднятый прогноз сам по себе ничего не гарантировал: рынок смотрел, из чего сделан рост. Похоже, сильнее наказывали тех, кто перед отчётом уже сильно подорожал: с 7 августа Arcutis выросла на 34,6 %, Rigel — на 27,7 %. Это наша гипотеза, на другом отрезке она держится хуже. Три лицензии из Китая: громкий заголовок и скромный аванс 4–5 ноября три китайские компании договорились продать права на свои препараты. В заголовках — «до» $780 млн, $1,1 млрд и $440 млн, всего $2,32 млрд. Авансом обещано $160 млн деньгами, около 7 % (наш расчёт), и ещё $10 млн — варрантами, то есть правом получить акции покупателя. Остальное — выплаты за будущие успехи, которые могут и не прийти. ⠀ Аванс рос со стадией препарата, а не с громкостью заголовка. Caldera обязалась заплатить Qyuns $30 млн за всемирные права на молекулу, которую ещё не испытывали на людях. Evommune обещала Hinova $20 млн деньгами и $10 млн варрантами за права вне Большого Китая и в тот же день договорилась продать своих акций на $30 млн. Японская ASKA заплатит Minghui $110 млн за одну Японию — но за препарат уже в III фазе испытаний. ⠀ Акции обоих публичных покупателей выросли: ASKA 5 ноября — на 8,3 % при падении индекса Nikkei на 1,8 %, Evommune — на 5,5 % при падении XBI. Одобрение получили — теперь продают акции 1 ноября мы обещали проверить на звонке 2 ноября, назовёт ли INOVIO цену своего нового лекарства VOCERYQ и план по деньгам. В слайдах к звонку цены не было, но на самом звонке её назвали: по MedCity News, $115 тыс. за дозу, $460 тыс. за курс из четырёх доз. Директор по продажам сказал, что это сопоставимо с ценой лекарства конкурента Precigen. ⠀ План по деньгам тоже появился: 5 ноября INOVIO оценила размещение акций и варрантов примерно на $75 млн по $1,05 — на 27,6 % дешевле последней цены (наш расчёт). Банкам — 6 % от суммы. Бумаги должны передать покупателям 9 ноября. Если считать варранты, число акций вырастет примерно на 65 %, и доля каждого нынешнего акционера станет меньше. С этими деньгами, по оценке компании, их хватит примерно до конца 2027 года, «до поздней части IV квартала». 6 ноября акция подешевела на 16,2 %. ⠀ Arrowhead обошлась без новых акций: заменила старый заём под 15 %, проценты по которому не платились, а прибавлялись к долгу, новым на $400 млн. Ставка по нему плавающая: рыночная ставка SOFR плюс 5,5 процентного пункта, проценты платятся деньгами. Но на погашение старого займа ушло $404,4 млн, так что денег в кассе почти не прибавилось. Счёт советов: что стало с советами банков через месяц Merck. 8 октября, как мы писали, Guggenheim советовал покупать с целью $170, Cantor — держать с целью $145, при цене $142,41. Через месяц — $146,72 (+3,0 %), XBI за то же время +2,0 %. Два разных совета, одна доходность. ⠀ Iovance. Baird 8 октября советовал держать с целью $11 при цене $13,31. Через месяц — $8,04 (−39,6 %), на 27 % ниже цели. Большая часть падения пришлась на 29 октября. Формирование портфеля: наш учебный счёт против XBI 6.11 закрытие · % — за неделю Портфель $102 099 +0,33 % XBI на те же деньги $100 138 −0,73 % В деньгах $70 463 ⠀ Вторая строка — это XBI, купленный в те же дни и на те же суммы, что и наши бумаги, а остальное в деньгах. Сам фонд за неделю потерял 2,4 %. Больше двух третей портфеля лежит в деньгах, поэтому падение рынка нас почти не задело. ⠀ Сделок за неделю не было. Mirum прибавила $1 012, но BioMarin и Biogen вместе забрали $673 — две трети прибавки. Сегодня в 20:00–21:00 UTC Mirum показывает на конгрессе по болезням печени данные своего испытания AZURE-1 при гепатите D. Цифры недели 0 новых лекарств в списке FDA за неделю. С начала года — 47, год назад к этой дате было 35 1 205 новых записей об исследованиях на ClinicalTrials.gov за 2–8 ноября, неделей раньше — 1 141 −1,21 % — медиана 157 бумаг XBI за неделю; вверх 71, вниз 86 +41,1 % — лучшая бумага XBI, Capricor: 28 исследователей написали в FDA письмо в поддержку её препарата, решение ожидается 22 ноября Что впереди 8 ноября, 21:15 UTC — Vir покажет главные результаты III фазы ECLIPSE 1 при гепатите D, то есть в той же болезни, что Mirum. 9 ноября — первые торги после разбора данных Arrowhead по plozasiran; на конгрессе кардиологов — CTX310 CRISPR Therapeutics. 10 ноября — отчёты Kura и Capricor. 12 ноября — ожидаемое начало торгов Rezera; день аналитиков Moderna. 14 ноября — целевой срок решения FDA по ivonescimab Summit. 22 ноября — целевые сроки решений FDA по Capricor и Savara. 12–15 декабря — конгресс гематологов: доклады Syndax, Kura и Cullinan. Arrowhead 7 ноября разобрала данные plozasiran: у тех, кто перенёс приступ панкреатита за последние пять лет, приступов на 91 % меньше, чем на плацебо. Общая цифра −78 % — та же, что компания показала в августе. Vericel за неделю +35,7 %: выручка на 9 % выше ожиданий, прогноз поднят по всем строкам. Precigen за неделю −35,6 %: 2 ноября −25,9 % после одобрения конкурента INOVIO, 5 ноября −16,6 % после отчёта, хотя выручка превысила ожидания. Twist −20,9 % и BridgeBio Oncology −22,1 % за неделю — без отчётов.Что ещё было за неделю

6 ноября Выручка Moderna почти в полтора раза выше ожиданий Natera подняла прогноз и сменила гендиректора, акция дешевеет Продажи генной терапии Sarepta снижаются четвёртый квартал подряд FDA одобрило J&J подкожный препарат при раке головы и шеи, подкожную форму дала технология Halozyme Moderna подняла прогноз на продажах вакцины от COVID и притормозила вакцину от норовируса Moderna 6 ноября до открытия биржи отчиталась за III квартал: выручка $1 313 млн против $1 016 млн годом раньше (+29 %). Zacks перед отчётом ждал $888,8 млн. Вместо убытка $200 млн год назад — прибыль $162 млн. Рост компания объясняет поставками вакцины от COVID за рубежом, в том числе по долгосрочным договорам с правительствами. Прогноз роста выручки за 2026 год поднят до 15–25 % — было «до 10 %». ⠀ Но у хорошей цифры три оговорки. Первая: из самого прогноза следует слабый конец года. За девять месяцев выручка — $1 847 млн, значит на IV квартал остаётся $389–583 млн, а год назад он принёс $678 млн (наш расчёт). В релизе причина не названа; на звонке финдиректор Джейми Мок среди причин сильного III квартала назвал сроки поставок между III и IV кварталами — то есть часть выручки пришла раньше. Сколько именно, он не сказал. Вторая: испытание вакцины от норовируса в этом сезоне расширять не будут — дополнительную группу участников, к набору которой в июле готовились, набирать не станут. Прогноз расходов на исследования снижен до $2,7 млрд с $2,9 млрд — в том числе потому, что часть поздних исследований инфекционных вакцин завершают и сворачивают. Третья: прогноз денег на конец года вырос до $8,1–8,3 млрд с $4,7–5,2 млрд, но около $2,6 млрд из прибавки — деньги в долг: в сентябре компания заняла, выпустив облигации, которые можно обменять на акции. ⠀ Главный спор вокруг Moderna — онкология. По вакцине от меланомы релиз повторяет октябрьские данные: вместе с Keytruda она снизила риск рецидива или смерти на 42 % относительно одной Keytruda. Новой даты подачи заявки в релизе нет: ⠀ работаем над подачей заявок на регистрацию и готовимся к возможному запуску ⠀ На звонке, по сторонней стенограмме, президент Стивен Хоуг сказал, что компания работает над тем, чтобы подать заявку в этом году, а одобрение, «если всё пойдёт хорошо», надеется получить в 2027-м. Это намерение, заявка ещё не подана. На Polymarket подачу заявки до 30 июня 2027 года днём оценивали в 88 % (утром — в 91,5 %); это ставка участников, а не обещание Moderna. ⠀ Накануне вечером Health Canada одобрило две вакцины Moderna — от гриппа и комбинированную грипп+COVID — для людей 50+; канадской прессе компания сказала, что в аптеки к этому сезону они не успеют. Citi советует Moderna продавать с 30 сентября, 23 октября подтвердил совет с целью $80 при цене $200,10; его доводы касались онкологии, и отчёт их не проверяет. Закрытие 5 ноября — $241,785, в премаркете после отчёта — $254,50 (+5,3 %). Закрытие 6 ноября — $254,19 (+5,1 %). Natera подняла прогноз выручки на $140 млн — и подешевела Natera, которая продаёт анализы ДНК в крови — для беременных и для поиска остатков опухоли после лечения, — 5 ноября после закрытия отчиталась: выручка $794,0 млн (+34,1 %), прогноз на 2026 год поднят до $3,005–3,035 млрд с $2,850–2,910 млрд. ⠀ Почему акция подешевела, источники прямо не говорят, но в отчёте есть три места, которые могли насторожить. Вместе с выручкой компания подняла прогноз расходов на продажи и управление — до $1,225–1,300 млрд с $1,125–1,225 млрд. Убыток по отчётности — $0,42 на акцию, ждали $0,27 (по данным StockStory). Прирост анализов на остатки опухоли замедлился: +32 700 за квартал против +34 000 во II квартале. ⠀ Тем же вечером Natera объявила смену гендиректора: Стив Чапман ушёл, его место занял Соломон Мошкевич, который руководил клинической диагностикой. По квартальному отчёту, отставка — не из-за разногласий с компанией. Новый гендиректор на звонке поставил цель удвоить выручку за три года — до $6 млрд в 2029-м. Связывают ли инвесторы падение акции со сменой руководства, источники не пишут. Банк Canaccord после отчёта оставил совет покупать: рост бизнеса, по его оценке, остаётся убедительным. Закрытие 5 ноября — $363,96, 6 ноября — $310,67 (−14,6 %). Прогноз Sarepta держат старые препараты, генная терапия продаётся всё хуже Sarepta, которая лечит мышечную дистрофию Дюшенна, 5 ноября отчиталась: продажи препаратов $323,8 млн, нижняя граница годового прогноза поднята на $50 млн — до $1,25–1,30 млрд. Прибавку компания объясняет старыми препаратами: три давно продающихся лекарства дали $240,3 млн, три четверти продаж. Генная терапия ELEVIDYS, на которую делали ставку как на источник роста, принесла $83,5 млн против $131,5 млн годом раньше (−36,5 %) и снижалась четыре квартала подряд. Гендиректор Майкл Северино назвал «новой базой» число заявок на лечение ELEVIDYS: в III квартале оно осталось на уровне II квартала. ⠀ В тот же день в письме пациентам компания сообщила, что не возобновит набор в испытание ENVISION, стоящее на паузе с 2025 года. В нём проверяли ELEVIDYS у неходячих и теряющих способность ходить пациентов. Данные 90 уже набранных участников проанализируют. Возможность вернуться к лечению неходячих компания связывает с другим исследованием — ENDEAVOR, где таким больным дают ELEVIDYS вместе с сиролимусом; его данные она планирует обсудить с FDA в начале 2027-го. Baird 6 ноября снизил цель до $18 с $20 при оценке «нейтрально»: по пересказу Investing.com, превышение ожиданий дали старые препараты, а продажи ELEVIDYS Baird считает неизменными, хотя к II кварталу они упали на 14,9 %. Закрытие 5 ноября — $17,51, 6 ноября — $17,82 (+1,8 %). Rigel и Eton подняли прогнозы — но не на своих старых продажах Две небольшие компании, которые живут продажами нескольких препаратов, 5 ноября подняли прогнозы на год. У обеих рост дали не собственные давние продажи. ⠀ Rigel подняла общий прогноз выручки до $290–295 млн с $285–295 млн, но прибавку дают платежи партнёров: около $35 млн вместо $30 млн. Прогноз собственных продаж без нового препарата от рака груди VEPPANU, наоборот, срезан сверху — до $255–260 млн с $255–265 млн. Главный препарат компании TAVALISSE вырос за год на 3 %, кварталом раньше рост был 18 %. Закрытие 6 ноября — $39,65 (−12,7 %). ⠀ Eton подняла выручку до $57,9 млн с $22,5 млн годом раньше и прогноз года до «более $175 млн» с «более $145 млн». Главный источник прироста, по квартальному отчёту, — препарат HEMANGEOL, лицензию на который компания купила в феврале; сколько он дал, не раскрыто. Прибыль по отчётности — $35,2 млн, из них $12,9 млн — разовая налоговая выгода; скорректированная компанией прибыль — $16,5 млн. Закрытие 6 ноября — $56,46 (+19,8 %). J&J получила новое показание для подкожного Rybrevant FDA 5 ноября ускоренно одобрило подкожный Rybrevant Faspro от J&J для взрослых с плоскоклеточным раком головы и шеи, который вернулся или распространился и прогрессировал после платиновой химиотерапии и иммунотерапии; рак ротоглотки, связанный с вирусом папилломы, исключён. Сам препарат продаётся при раке лёгкого, это его первое показание вне лёгких. Опухоль уменьшилась у 42 % из 102 больных; сравнения с другим лечением в испытании не было, по FDA нынешние препараты дают ответ у «около 20 % или меньше». ⠀ Одобрение ускоренное: FDA выдало его по уменьшению опухоли, не дожидаясь данных о продлении жизни. Для сохранения показания нужно подтвердить клиническую пользу; для этого идёт испытание III фазы OrigAMI-5. Подкожную форму препарата делает возможной технология ENHANZE компании Halozyme — так сказано в релизе J&J. Сколько это новое показание принесёт Halozyme, в релизе не раскрыто. ⠀

5 ноября AstraZeneca, по данным WSJ, предложила за Rhythm около $10 млрд Первые пять недель продаж у Revolution — $197,6 млн, но это не темп Veracyte подешевела вдвое, ADMA подорожала на четверть Банки подняли цели Amgen, но большинство осталось ниже цены Rhythm: о предложении $124 за акцию известно из прессы, компании его не подтверждают Rhythm продаёт одно лекарство — укол IMCIVREE против ожирения, которое возникает не от образа жизни, а от поломки «центра сытости» в мозге. 4 ноября её акция закрылась на $110,68 (+28,0 %), причём резче всего росла в конце сессии. Reuters сообщил со ссылкой на The Wall Street Journal, что AstraZeneca в октябре сделала предложение: $124 за акцию, всего около $10 млрд. По собственным источникам Reuters, предложение необязывающее, до $134 за акцию с учётом выплат за будущие успехи, а покупать AstraZeneca собирается через свою дочку Alexion. AstraZeneca от комментариев отказалась, Rhythm слухи не комментирует. ⠀ Почему Rhythm: в марте FDA одобрило IMCIVREE при ожирении после повреждения гипоталамуса — обычно опухолью мозга или её лечением, и за III квартал продажи выросли до $92,1 млн с $51,3 млн годом раньше (+80 %). Закрытие 4 ноября на 10,7 % ниже названных $124 — рынок не платит всю цену, сделки может и не быть (наш вывод). Сами $124 ниже целей нескольких банков — цен, которые они ждут через год: у JPMorgan $145, у Citizens JMP $166, у William Blair $206; у Needham цель ниже — $114. Аналитики допускают спор за компанию — Алетия Янг из William Blair: ⠀ не удивимся, если на этот невероятно ценный актив будет несколько предложений ⠀ В прочитанных нами сообщениях других покупателей не называют. По словам Денниса Динга из Jefferies, сделка вряд ли состоится, пока в цене не отразится стоимость разработки Rhythm при синдроме Прадера — Вилли. 5 ноября акция — $104,00 (−6,0 %). Revolution Medicines: $197,6 млн за первые пять недель Rasonque — и оговорка компании Revolution Medicines 4 ноября после закрытия биржи отчиталась за первый квартал продаж Rasonque — таблетки от метастатического рака поджелудочной железы. FDA одобрило её 26 августа, и за пять недель до конца сентября выручка составила $197,6 млн, лекарство получили больше 5 000 человек. Оценки до отчёта были в разы ниже: Investing.com приводил около $24 млн, RBC в августе ждал около $28 млн. Компания сама перечислила, что вошло в эти деньги, — в том числе больные, перешедшие из программы раннего доступа, больные, ждавшие одобрения, и первые запасы у дистрибьюторов; суммы по частям она не дала. И предупредила: ⠀ результаты III квартала не следует считать показателем долгосрочной траектории запуска ⠀ Продажи за октябрь компания не раскрыла. Банки при этом ждут большего: по данным BioPharma Dive, RBC оценивает IV квартал в $426 млн, TD Cowen поднял оценку до $460 млн. После отчёта акция в вечерних торгах дорожала на 11 %, 5 ноября — $177,855 (−10,9 %); причину дневного движения источники не называют. ⠀ У Adaptive Biotechnologies в тот же вечер общая цифра обманывает в другую сторону. Выручка упала до $83,9 млн (−11 %): в квартале не было дохода по соглашению с Genentech. А главный бизнес — диагностика остаточной болезни, где основной анализ clonoSEQ после лечения рака крови ищет оставшиеся раковые клетки, — принёс $72,6 млн (+28 %, без этапных платежей +44 %). Прогноз по этому бизнесу на 2026 год поднят до $276–286 млн с $268–278 млн. Акция — $26,845 (+0,5 %). Veracyte срезала прогноз и предварительно назвала 2027 год слабее, ADMA подняла прибыль Veracyte, которая продаёт генетические тесты при раке, 4 ноября отчиталась: выручка за квартал $151,8 млн (+15 %), объявлен выкуп акций до $100 млн. Но прогноз выручки от тестов на 2026 год компания снизила до $571–573 млн с $576–582 млн: главный тест Decipher при раке простаты недобрал около 1 000 анализов к её плану. На звонке финансовый директор Ребекка Чемберс, по сторонней расшифровке, предварительно назвала для 2027 года рост выручки «на средние однозначные проценты» и операционную прибыль до амортизации около 22 центов с каждого доллара выручки — против более чем 26 в 2026-м. Ночью акция теряла около 30 %, 5 ноября — $23,88 (−54,5 %); Investing.com называет причиной падения разочаровавший прогноз. Leerink понизил оценку до «на уровне рынка» с целью $35, Needham оставил «покупать», но снизил цель до $46 с $69. ⠀ ADMA Biologics, которая делает препараты из плазмы крови, 4 ноября показала обратное: выручка выросла всего на 5,1 %, до $141,1 млн, а чистая прибыль — на 37 %, до $49,9 млн. Продажи сдвигаются к новому препарату: ASCENIV для людей с первичным дефицитом антител принёс $124,7 млн (+30,7 %), старый BIVIGAM — на 35,2 % меньше. С каждого доллара продаж после себестоимости у компании теперь остаётся 71 цент против 56 годом раньше; нижнюю границу прогноза скорректированной прибыли на год она подняла. Акция — $13,235 (+26,3 %). На распродаже чипов малый биотех тоже падал, крупная фарма — меньше 5 ноября рынок развернулся после роста накануне: продают производителей чипов и компании, которые строят инфраструктуру для ИИ. Reuters связывает это с выборами 3 ноября, на которых демократы взяли большинство в обеих палатах Конгресса; утром Qualcomm теряла около 9 %: квартальные продажи чипов для смартфонов оказались ниже ожиданий. 5 ноября фонд малого и среднего биотеха XBI потерял 6,6 %, а крупная фарма — Johnson & Johnson, AbbVie, Lilly — от 1,3 до 3,4 %. Ни Reuters, ни CNBC биотех и цены на лекарства причиной не называют, а аналитики Leerink, RBC и Jefferies ещё 4 ноября писали, что цены на лекарства вряд ли станут главным делом нового Конгресса. Наша гипотеза: часть падения малого биотеха связана с общим уходом от риска, а крупная фарма служит защитой. Это возможный общий фон, который не отменяет новостей отдельных компаний. Счёт советов: месяц спустя 5 октября мы опубликовали три совета банков. Цель банка — цена через год, так что это промежуточная сверка от закрытия в день совета. ⠀ от закрытия 5.10 до закрытия 5.11 Vaxcyte Guggenheim «покупать», цель $125 −15,8 % Novo Goldman «нейтрально», 290 крон +9,9 % Novo JPMorgan «нейтрально», 275 крон +9,9 % XBI с 5.10 −4,9 % ⠀ «Нейтральные» банки по Novo получили цену у своих целей, а бумага с советом «покупать» подешевела. Novo выросла в том числе на отчёте 4 ноября: в тот день акция прибавила 5,6 %. Оговорка: Guggenheim в октябре был среди организаторов размещения облигаций Vaxcyte — это связь, не доказательство мотива аналитика. Отчёт Vaxcyte 4 ноября нового почти не принёс. О чём спорят аналитики Amgen после отчёта 3 ноября подорожала до $478,48 (+3,7 %), за год — на 61,3 %. 4 ноября банки подняли цели, но у 9 из 13 банков в таблице MarketBeat новая цель всё равно ниже цены закрытия 4 ноября: от $398 у Truist до $470 у RBC — при его оценке «лучше рынка». Выше цены только четверо: Goldman, поднявший цель до $536, TD Cowen — $531, UBS и Scotiabank — по $530. Квартал хвалят все; спор о том, что дальше. Bernstein (цель $400, «на уровне рынка») считает, что перевыполнению помогли старые лекарства и перенос расходов между кварталами. BofA оценивает акцию «хуже рынка», цель — $347. 5 ноября — $460,66 (−3,7 %). ⠀ Ultragenyx — цели 4 ноября вдвое расходятся при одной цене $17,16: у Goldman с нейтральной оценкой — $17, у Canaccord, который советует покупать, — $34. Оба говорят об одном — о прибыли, которую компания обещает в 2027 году. Проверка обещаний