Нобелевскую премию по экономике 1981 года получил 🏆Джеймс Тобин🏆 «за анализ финансовых рынков и их связей с решениями о расходах, занятостью, производством и ценами». Он изучал, как изменения на финансовых рынках передаются в решения о потреблении и инвестициях, и показал, что это происходит через выбор портфеля. Ещё Кейнс в одной из статей в 1958 году объяснял спрос на деньги ожиданиями роста ставок, причем получалось, что инвесторы держат либо только деньги, либо только облигации. Тобин же добавил в эту модель неопределенность, из-за которой инвестор с неприятием риска сравнивает доходность с ее разбросом и держит портфель из безрисковых и рискованных активов. Из этой модели вышла теорема разделения, которая дополнила портфельную теорию Гарри Марковица. Тобин показал, что состав рискованной части портфеля не зависит от отношения инвестора к риску и меняется только доля безрискового актива. В конце 1960-х Тобин распространил этот подход на всю экономику. В его модели общего равновесия деньги, облигации, депозиты и капитал выступают как несовершенные заменители, и денежная политика влияет на рынок через их относительные цены. Тобин вывел связь политики с инвестициями через отношение рыночной оценки капитала к стоимости его замещения. Если она больше единицы, фирмам выгодно инвестировать, а в обратном случае проще и дешевле купить через фондовый рынок. Так через цены акций денежная политика влияет на инвестиции. После кризиса 2008 года центральные банки стали активнее применять портфельный канал, выкупая длинные облигации для снижения доходности других активов. А кроме того, Джеймс Тобин разработал в эконометрике модель цензурированной регрессии, или тобит-модель. #нобель_недели

Поздравляем учащихся и сотрудников ФЭН с Днём экономиста! 🎉 Мы глубоко признательны за ваш повседневный труд, ведь благодаря вам факультет с каждым годом становится лучше и сильнее. Спасибо за ваше упорство и любопытство, благодаря которым вы и дальше расширяете горизонты экономической науки и передаете знания следующим поколениям своим профессионализмом и любовью к профессии. Также выпускники ФЭН будут и дальше менять мир к лучшему, работая в самых разных сферах экономики. Благодаря вам мы знаем, насколько широка экономика и насколько велик ее вклад в общество. Иногда она даже помогает спасать жизни. Так, сотрудники Лундского университета в Швеции разработали специальную модель для ускорения обмена донорскими органами, в результате чего ожидание пересадки сократилось с двух лет до шести месяцев. Сегодня программа объединяет пять стран Северной Европы. В ее основе лежит теория паросочетаний, то есть распределение ресурсов, которым нельзя назначить цену. Как видно, иногда путь от семинарской задачи до реальной помощи людям может оказаться совсем коротким. Ещё раз поздравляем и желаем, чтобы ваши идеи всегда реализовывались и помогали нам больше узнать о мире. С праздником! #поздравляем

Декан Сергей Пекарский сегодня выступил в эфире РБК-ТВ в программе «В итоге», в которой рассказал, насколько российская экономика готова к возможному ужесточению американских санкций. По мнению Сергея Эдмундовича, главной угрозой станут связанные с экспортом энергоресурсов бюджетные поступления, но при этом они вряд ли скажутся на финансовой системе и курсе рубля. С 2022 по 2024 год экономика смогла перестроиться и сохранить рост, но сейчас ресурс, за счет которого это происходило, почти полностью израсходован, и новые шоки могут подействовать иначе, чем в первые годы санкций. Сильнее всего уязвима именно бюджетная сфера, так как дефициты стали хроническими, а расходы на обслуживание госдолга заметно выросли, пусть сам долг и невелик по мировым меркам. Долгосрочного бюджетного правила нет, и бюджетная политика постоянно подстраивается под текущие обстоятельства. Долгосрочное развитие в итоге будет зависеть от роста производительности труда. Сейчас рынок труда остается перегретым, а инвестиционных проектов, способных привлечь банки и инвесторов, недостаточно, поэтому нереализованные инвестиционные возможности и неудовлетворенный спрос поддерживают экономику только на коротком горизонте. Потенциальный темп роста российской экономики можно определить примерно в 2% в год. Чтобы это исправить, Сергей Эдмундович предложил пересмотреть эффективность государственных программ, в том числе льготного кредитования. Полный выпуск смотрите на сайте РБК ТВ. #выступления_в_СМИ