Телеграм канал «VM Trading | Влад Мещеряков»

Почему повышение налогов больше не будет работать для бюджета❓

В экономике есть теория под названием Кривая Лаффера. Она показывает закономерности влияния налоговых ставок на налоговые поступления в федеральный бюджет.

Механизм заключается в том, что повышение налогов сопровождается пропорциональным ростом налоговых поступлений в бюджет лишь до определенного уровня, а потом начинает снижаться.

То есть, при налоговой ставке в 0% доходы бюджета будут составлять 0%.

При налоговой ставке в 100%, доходы бюджета тоже будут составлять 0%. Потому что никто не будет работать за бесплатно.

Задача государства — найти эту тонкую грань. Бывают и ошибки. Самый свежий пример: Великобритания.

Лондон наравне с Нью-Йорком делили первое место за звание главного финансового центра мира много десятилетий.

Но, недавно там прошла налоговая реформа в пользу повышения и это обернулось тем, что эта эра для Лондона завершена.

Повышение налогов спровоцировало резкий отток капитала: Великобритания стала единственной страной из G20 с убылью долларовых миллионеров. Все состоятельные люди начали моментально эмигрировать: главной целью стало продать бизнес и с чемоданом денег уехать в условную Испанию или ОАЭ.

Помимо этого, переступая эту «грань», бизнес начинает либо органически закрываться, либо уходить в тень. И то, и то, снижает наполняемость бюджета налогами.

➖➖➖➖➖➖➖➖

⚫️Что в РФ❓

РФ если не на грани, то очень близко к ней.

За 1кв2026 бюджет заработал с налогов ~₽6.9 трлн против ₽6.4 трлн годом ранее.

Однако, это ниже плана, который составлял ₽7.7 трлн руб за 1К2026.

Также начался процесс, свойственный тому самому «переступанию за грань».

1️⃣ Налоги от малого и среднего бизнеса в 1кв2026 сократились на 22% от года к году.

К сожалению, реализовался риск, о котором я говорил ранее: t.me/vm_trading_official/4001

И это при условии роста самозанятых с 12 млн до 15 млн относительно начала 2025.

2️⃣ Бизнес начал пробовать уйти в тень

За последние 3 месяца в РФ объем наличных в экономике увеличился на ₽1.1 трлн

Усугубляет этот процесс сама макроэкономическая ситуация. Бизнес зарабатывает меньше по органическим причинам: жесткая ДКП не проходит бесследно.

➖➖➖➖➖➖➖➖

⚫️В чём опасность❓

Опасность заключается в том, что дефицит бюджета за 1кв2026 составил ₽4.6 трлн при годовом плане в ₽3.8 трлн

А главный механизм пополнения казны (налоги) исчерпан. Дальнейшее повышение налогов невозможно, поскольку оно приведет лишь к сокращению поступлений в бюджет.

Из экономики выжали все соки

Размер дефицита бюджета меня не удивляет. В первых частях серии постов про дефицит бюджета мы пришли к выводу, что это неизбежно: я спрогнозировал итоговый дефицит в ₽5.6 трлн по итогам года.

Главная причина, могу сказать смело, совершенно некомпетентная: непрофессиональная работа Минфина при планировании бюджета. Были показаны завышенные значения доходов, чтобы преподнести красивый отчёт.

➖➖➖➖➖➖➖➖

⚫️В конце февраля мы остановились на 5 части серии постов про федеральный бюджет

Почему: потому что началась турбулентность. Отмена бюджетного правила, рост нефти, дополнительные налоги, удары по НПЗ (последствия для экспорта нефти были неизвестны).

Важно было посмотреть, реализуется ли описанная мною траектория в обновленных реалиях.

Сейчас могу сказать: да. С удивительной точностью да.

Поэтому, на этой неделе завершаем серию постов про федеральный бюджет. Сначала рассмотрим сценарии развилки, на которой сейчас стоит государство и перенесем полученные выводы на рынок акций.

❤️👇

❓❓❓

В комментариях под постом оставляйте вопросы. Тематика любая.

❤️ 👉 ❤️

Пессимизм заразен. За последние полгода я и сам стал чувствовать его в воздухе.

Везде наблюдаются удушения, сокращения, а перспективы роста просматриваются все хуже. Это также распространяется и на нашу индустрию: блокировка ТГ, Индекс Мосбиржи впервые в истории демонстрирует снижение третий год подряд.

Знаете фразу «народу много, людей мало»?

На рынке за последние полгода аналогичная ситуация: новостей много, а действительно значимых событий мало. Стагнация в истинном проявлении.

Я очень долго думал о том, что и как нужно делать, чтобы продолжать активно развивать то, чем я занимаюсь, и решение было найдено.

Совсем скоро:

⚫️Новые рубрики: еще больше полезного материала без лишней воды.

Аудио и видеоформаты, больше тематических постов: начиная от быстрых и легких, заканчивая долгожданными детальными разборами акций на 20 страниц презентаций.

⚫️Новые взаимодействия: коллаборации и выступления на живых мероприятиях.

Начинаем полноценную перестройку канала, сохраняя главные принципы, которые выработались за эти годы: честность, прозрачность и постоянство.

Я долго думал, как к этому подвести, с чего начать, и понял, что для меня логотип — это ассоциация со временем, которое было пройдено вместе с ним.

Самый первый (2018-2022)
— легкость, открытие нового.

Второй, к которому мы все привыкли (2022-2026)
— постоянное движение, стресс, высокая ответственность, кризис.

Третий, который появился сегодня:
— ознаменование нового периода, при котором всем будет становиться только лучше с каждым годом.

Давайте сейчас все вместе в последний раз нажмём на реакцию старого логотипа под постом и начнём нашу новую главу.

❤️👇

4️⃣❤️ЧЕГО ЖДАТЬ ОТ РЫНКА НА НЕДЕЛЕ❓

Период майских праздников, как правило, является имитацией торгов: нет ликвидности и волатильность символическая.

Однако, эти майские праздники имеют все шансы стать исключением из правил: всему причина — изменение траектории ставки ЦБ.

Грядущая пауза стала поводом для переоценки: рынок наоборот ожидал более агрессивное снижение и её эффект более глубокий, чем может изначально показаться.

Также, в пятницу сформировался гэп из-за дивидендов Лукойла, который исторически индекс закрывает довольно быстро.

На этой неделе я жду продолжение снижения индекса до второй цели, обозначенной ранее: 2600 и последующий отскок с целью закрытия гэпа 2667

❤️ Май 2026 года — 5️⃣0️⃣, юбилейный месяц работы Basic+ и Premier.

➖➖➖➖➖➖➖➖

Для меня это очень значимая дата. Всегда я транслировал один главный принцип: чтобы понять, работает ли подход управляющего на рынке, необходимо оценивать результат минимум за 3 года.

Прошло уже более четырех лет моей работы в публичном формате. Вся эта дистанция сопровождается ежемесячной отчетностью, которая до сих пор находится здесь, в открытом доступе.

Честно скажу, среди краткосрочных трейдеров я не видел ни одного канала, который может показать аналогичный подтвержденный результат.

Большинство не проходят проверку временем.

За это время были и успехи (действующий рекорд Премьера: +31.94% в мае 2022, В+: +28.60% в декабре 2024), и провалы, по аналогии с зимой 2026.

Наш пример в очередной раз доказал: единственное, что можно контролировать на рынке — это риск, и даже на нашем рынке, при системном подходе на горизонте нескольких лет можно показывать положительную динамику:

⚫️ +7.02%
Среднемесячная доходность к оборотному капиталу в Basic+

⚫️+9.75%
Среднемесячная доходность к оборотному капиталу в Premier

➖➖➖➖➖➖➖➖

Как выстроена работа в каналах?

1️⃣ Каждый день в 9:30 по Москве публикуются сделки (или уведомление, что на сегодня хороших идей я не вижу)

2️⃣ Никакой абстракции: только чёткие цены входа, стоп и тейк

3️⃣ Удобство. Акцент делается не на количестве сделок, а на то, чтобы на работу уходило до 10-15 минут в день.

➖➖➖➖➖➖➖➖

В эту знаменательную дату приглашаю присоединиться к нам. Первые сделки выйдут уже завтра утром.

Пробная неделя Basic+:
https://t.me/+5s3goiGOE9I5MGYy

Вступить в Basic+:
https://t.me/+eJ7inHC3QLA4NGU6

Вступить в Premier:
https://t.me/+B5lCBEG_WFViNmEy

По всем вопросам: @vladvmtrading

✅ОТЧЁТ ЗА АПРЕЛЬ

Детальные отчёты по сделкам по ссылке ниже.

👌👌👌: https://t.me/c/1186905434/93448

💎💎💎💎: https://t.me/c/1186905434/93449

➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖

Комментарий по месяцу:

Месяц получился смешанный. 2/3 апреля сопровождались довольно низкой ликвидностью. В этот период рынок акций обновил антирекорд по дневному обороту торгов: ₽39 млрд.

Сделки откровенно не шли и чтобы не повторять ошибок прошлого: я принял решение просто не торговать и выжидать момент.

2 недели (8-23 апреля) фактически никаких действий не предпринималось.

К чему это привело: к полному спокойствию. Никаких нервов, никаких лишних движений.

Само заседание ЦБ мы также не отработали. Зашли в позиции уже после публикации риторики.

Набрали шортовые позиции в самых закредитованных компаниях (АФК, Мечел) и удерживали их несколько дней.

Как итог: за три торговых дня полностью отбили накопленный ранее убыток и вышли в небольшой, по нашим меркам, плюс.

Результаты в двух каналах вышли одинаковые, поскольку на последней торговой неделе я решил не увеличивать риск до очень высокого в Премьере:

Помимо АФК и Мечела сильная реакция на жесткую риторики ЦБ была лишь в Сегеже и Самолёте. В Сегеже смущала низкая ликвидность, а в Самолёте произошел шортовый вынос.

Касательно ожиданий на следующий месяц: радует, что на рынок вернулась волатильность и ликвидность. В условиях такого небольшого хаоса работать получается, как минимум, лучше.

Впереди на рынке много событий: отработка индексом дивгэпа Лукойла, решение ВТБ по дивидендам, важная развязка по нефти и последствия от грядущей паузы ЦБ.

В общем, думаю что уровень ликвидности на рынке не станет проблемой в ближайшие недели. А если её уровень снизится — лишний раз на кнопки жать не будем.