Телеграм канал «Invest Whales»

Задумайтесь!

🏦 Сбер и 🇷🇺 Лукойл - далеко не самые лучшие акции для получения высокой прибыли! Если бы вы инвестировали всего 10.000р в акции ДВМП, когда компанию считали убыточной, сейчас у вас было бы больше 400.000₽! А Сбербанк и Лукойл не выросли даже в 3 раза за то время, пока ДВМП - в 40!

Аналогично с Белугой, ФосАгро и Банком СПБ, которые выросли в 10-20 раз. Фишка в том, что таких компаний сегодня СОТНИ. А чтобы успешно находить такие акции, читайте канал ИНВЕСТИРУЙ С УМОМ

Автор находит акции, которые совсем скоро вырастут в 10, 20, а то и 30 раз. Говорит, когда купить и когда срочно продавать, чтобы забрать максимальную прибыль

Забирайте список акций которые взлетят в 2026 году: https://t.me/+33NNhfoDxtQzNzFi

#на_спасение_китов

😀 Всем доброго воскресного дня!

Меня зовут Илья Кравцов, я IT-предприниматель и инвестор, веду этот блог, высказываю свои мысли относительно отрасли, отслеживаю собственный индекс #РуНасдак.

Что стоит почитать в первую очередь:

⏩ Потенциальные IPO в 2025-2026 годах:

часть 1: https://t.me/c/1510861429/5493
часть 2: https://t.me/c/1510861429/5495
часть 3: https://t.me/c/1510861429/5521
часть 4: https://t.me/c/1510861429/5530

⏩ Разбор JetLend перед IPO - https://t.me/c/1510861429/6036

⏩ Большой разбор сферы маркетплейсов - https://t.me/c/1510861429/5459

⏩ Большой разбор сферы EdTech - https://t.me/c/1510861429/5830

Разборы компаний из Рунасдака:

➡️ Что такое РуНасдак и для чего я его веду - https://t.me/c/1510861429/5441

➡️ Хэдхантер - https://t.me/c/1510861429/5439

➡️ Аренадата - https://t.me/c/1510861429/5715

➡️ Софтлайн - https://t.me/c/1510861429/5721

➡️ ИВА - https://t.me/c/1510861429/5727

➡️ Позитив - https://t.me/c/1510861429/5850

➡️ Озон Фармацевтика - https://t.me/c/1510861429/5860

➡️ Т-Технологии - https://t.me/c/1510861429/5920

➡️ Последний отчёт по Рунасдаку - https://t.me/whales_business/7806

Самые важные материалы последних дней:

✅ Энергосистема не выдерживает: майнинг под угрозой запрета в ОЭС Центра - https://t.me/whales_business/7807

✅ Что Новак сказал рынку между строк? - https://t.me/whales_business/7808

✅ Эксперимент в Стокгольме: нейросеть поставили руководить бизнесом, и вот что вышло - https://t.me/whales_business/7809

✅ Есть в экономике такая штука – инфляционная спираль - https://t.me/whales_business/7810

Предыдущий дайджест - https://t.me/whales_business/7803

Завтра - традиционный отчёт по #РуНасдак. Всем хорошего дня!

————————————
Теперь Инвест Киты можно найти: 

В телеграм
В МАХ
На Смартлабе

🤝🤝🤝 В связи с замедлением ТГ канала, добавят всех преданных подписчиков в VIP канал бесплатно

https://t.me/+8lIZjWmY9e4yYmYy

Обычная цена 1990 руб – для вас бесплатно

#на_спасение_китов

Есть в экономике такая штука – инфляционная спираль.

Работает она просто: народ видит, что цены растут, и думает: «Надо срочно покупать холодильник / диван / лодку, а то завтра будет ещё дороже». Спрос резко идёт вверх, продавцы только рады поднять цены. Круг замыкается.

📊 Инфляционная спираль тесно связана с инфляционными ожиданиями: если и бизнес, и народ ждут, что цены растут – они именно поэтому и растут.

Кстати, когда ЦБ РФ говорит о том, что «инфляционные ожидания населения снизились» − он как раз производит т.н. «словесные интервенции», призванные повлиять на разрыв порочной петли в головах. Получается это или нет – другой вопрос.

💡 Но иногда ожидания инфляции приводят к противоположному эффекту, который мне, как собственнику бизнеса, очень любопытно разобрать. Это так называемая обратная инфляционная спираль – или рецессионная / дефляционная.

Считается, что она проявляется при отрицательных ставках в экономике, но она может возникнуть в очень необычных обстоятельствах.

Например, совсем недавно она проявилась в авиаотрасли в связи с кризисом в Иране. Следите за пальцами.

Из-за Ормузского пролива цены на нефть и нефтепродукты резко взлетели, в т.ч. на керосин. А керосин – это 20-40% всех затрат авиакомпаний, т.е. прям очень много. Учитывая это, по всем законам экономики цены на авиабилеты должны были взлететь – т.е. инфляция издержек должна была переложиться в инфляцию на конечный продукт.

⏬ Но всё произошло ровно наоборот. Авиакомпании понимают, что «золотые» билеты никто покупать не будет – поэтому начали снижать цены и вводить экстренные скидки. Так, по данным FT, уже сейчас на 15 популярных средиземноморских маршрутах цены рухнули на 10%+, а на самый популярный маршрут Милан-Мадрид – аж минус 44%.

По идее, это должно простимулировать спрос, но произошло ровно наоборот. Люди решили: «Кругом хаос, топливо дорожает, небезопасно – не полетим».

Авиакомпании, у которых и так финансовый кризис, в отчаянии начали закидывать пассажиров скидками. Но люди в ответ вообще перестали покупать авиабилеты: «Мол, и так дёшево – подешевеет и станет безопаснее – полетим».

В результате авиакомпании начали получать убытки на операционном уровне, сворачивать рейсы, кто-то вообще обанкротился. Например, Spirit Airlines.

Ещё до войны в Иране у Spirit Airlines были долги более $3 млрд, набранные со времён ковида. Компания объяснила свой крах «резким ростом цен на авиационное топливо, которые удвоились с начала войны между США и Ираном, а также другими факторами, оказывающими давление на бизнес».

В общем, спираль закрутились по нисходящей: падение спроса → коллапс перевозчика → ещё больше пассажиров решили не рисковать → падение спроса

❕ Самая знаменитая дефляционная спираль – Великая депрессия в США (1929-1933). С 1929 по 1932 год цены в среднем упали на 23%, на пике дефляция достигала -10,3%. Падение цен на 25-30% не облегчило жизнь, а наоборот: реальная стоимость долгов выросла, должники распродавали активы, банки банкротились. Вместо восстановления экономика погружалась в ещё большую яму.

Второй классический пример – «потерянное десятилетие» в Японии (1991-2001). После краха финансового пузыря цены продолжительное время падали, и ни снижение ставок, ни количественное смягчение не помогли разорвать порочный круг. Экономика застыла в стагнации почти на десять лет.

⚡️ Суть простая и пугающая одновременно: ожидания людей способны загнать экономику в состояние, когда снижение цен только усугубляет проблемы. Если бизнес в ответ на падение спроса просто режет цены – не факт, что спасётся.

В дефляционной спирали главное – не цена, а страх и неопределённость. Сначала это душит спрос, потом – сам бизнес. И остановить это гораздо сложнее, чем разогнать инфляцию.

————————————
Теперь Инвест Киты можно найти: 

В телеграм
В МАХ
На Смартлабе

⚛️ Вот вам, пожалуй, одна из самых наглядных иллюстраций того, почему нейросети пока не вытесняют человека из бизнеса.

Стартап Andon Labs в Стокгольме решил проверить модную гипотезу на практике: можно ли доверить ИИ не отдельную задачу, а целый офлайн-бизнес. Для эксперимента агенту Mona на базе Google Gemini отдали под управление реальную кофейню. Зона ответственности была вполне серьёзной: найм, документы, разрешения, договоры с поставщиками, закупки и вся операционка. На людях остались только кофе и гости. Иными словами, физическую работу и контакт с клиентом держали сотрудники, а ИИ поставили в позицию менеджера.

⏩ Первые шаги выглядели вполне убедительно. Mona разместила вакансии на LinkedIn и Indeed, провела телефонные интервью, оформила документы, подключила интернет и электричество, настроила работу с поставщиками. С бюрократией и типовой административкой она справилась вполне прилично. Именно в такие моменты и появляется главный соблазн всей AI-индустрии: кажется, что ещё немного, и нейросеть сможет полноценно управлять бизнесом.

Дальше началась обычная жизнь, и на ней эксперимент стал сыпаться.

❕ За первые недели кафе продало примерно на $5,7 тыс., но от стартового бюджета в $21 тыс. с небольшим осталось меньше $5 тыс. Проблема была не только в расходах на запуск. Mona начала системно ошибаться там, где важны контекст, приоритеты и чувство реальности. Она заказала 6000 салфеток, 3000 резиновых перчаток, 120 яиц, 15 кг томатной пасты и 10-литровые упаковки молока – объёмы, которые кофейня просто не успевала бы расходовать. С хлебом получилось ещё показательнее: Mona то брала его слишком много, то просто пропускала дедлайн у пекарни, и тогда из меню исчезали сэндвичи. То есть второстепенные вещи она могла купить без проблем, а вот товар, который напрямую делает выручку, регулярно выпадал из фокуса.

Где именно всё начало ломаться?

✅ Во-первых, Mona плохо удерживала операционный контекст. В Andon Labs это прямо связали с ограниченным context window: старые решения выпадали из памяти, и агент забывал, что уже заказывал раньше. Для чат-бота это выглядит как техническая недоработка. Для бизнеса это уже прямые убытки.

✅ Во-вторых, она не чувствовала приоритеты. Для человека довольно очевидно, что хлеб важнее лишних салфеток, потому что без хлеба нельзя продать сэндвич. Для ИИ это просто позиции в списке закупок, без внутренней иерархии последствий.

✅ В-третьих, Mona не считывала рабочую среду. Например, она писала сотрудникам в Slack по ночам, а для Швеции это воспринимается как плохой тон. Формально коммуникация есть. Нормального социального чувства ситуации пока нет.

〰️ И вот здесь, на мой взгляд, главный вывод. Нейросеть уже умеет брать на себя рутину: шаблонные документы, первичный найм, сортировку информации, типовые административные действия. С этим она справляется всё увереннее. Трудности начинаются там, где бизнес держится на живом контексте, цене ошибки и ответственности за последствия. Если клиент отравится, поставка сорвётся или экономика точки начнёт разваливаться, отвечать всё равно будет человек. Именно это отдельно отмечали и эксперты, комментировавшие эксперимент.

⚡️Поэтому практический вывод для бизнеса довольно простой. ИИ уже можно и нужно ставить на задачи, связанные с рутиной: документы, первичный отбор, типовые закупки, простые запросы. Это полезный и рабочий инструмент. Но делать из него "директора" пока рано. Сегодня он скорее сильный исполнитель понятных действий. Контекст, стратегия и ответственность по-прежнему остаются за человеком.

И, похоже, ещё надолго.

————————————
Теперь Инвест Киты можно найти: 

В телеграм
В МАХ
На Смартлабе

Что Новак сказал рынку между строк?

Александр Новак дал большое интервью о состоянии экономики. На первый взгляд, всё под контролем: запас прочности есть, экономика адаптируется, риски управляемые. Но если убрать чиновничий слой, картина получается намного менее комфортной.

📊 Формально это называют охлаждением после перегрева. По факту экономика просто теряет скорость. В I квартале 2026 года ВВП уже ушёл в минус на 0,3% г/г. Можно сколько угодно ссылаться на сильный рост 2023–2024 годов и на то, что за три года экономика в реальном выражении прибавила больше 10%. Для рынка сейчас важнее текущая скорость. А она слабая: прогноз на весь 2026 год – всего +0,4%. То есть почти ноль.

И вот здесь начинается самое интересное.

Официальная версия звучит так: рост уткнулся в дефицит кадров, безработица исторически низкая, ресурсов не хватает, поэтому следующий этап должен идти через производительность, автоматизацию и технологическое обновление. Логика понятная. Но реальный рынок труда всё чаще рисует другую картину: компании режут персонал, люди месяцами ищут работу, а число резюме во многих сферах давно растёт быстрее числа вакансий.

То есть на бумаге у нас перегретый рынок труда. На практике всё больше признаков того, что часть проблем просто не попадает в официальную статистику. А это уже опасно. Потому что если диагноз поставлен неточно, то и лечение может оказаться неверным.

❕ Второй важный блок – инвестиции. В 2025 году они снизились на 2,3%, и само правительство ждёт, что в 2026-м слабость сохранится. Причина банальная: дорогой кредит, более скромная прибыль компаний и нежелание заходить в длинные проекты. При этом власти прямо говорят, что бизнес постепенно уходит от банковских займов к облигациям, а дальше его хотят подталкивать ещё и к IPO.

Для рынка это хороший сигнал, но с оговоркой. Оживление действительно может прийти в облигации, рынок капитала и истории с длинным капексом. Вопрос только в том, когда. Потому что пока ставка высока, бизнес чаще выбирает не рост, а осторожность.

🚮 Третий блок – потребитель. Норма сбережений достигла рекордных 16,6%. Это значит, что деньги у населения есть, но значительная их часть не идёт в экономику, а оседает на депозитах. Потребительская активность в 2026 году замедлится до 1,2% после 4% годом ранее. И это уже выглядит не как временная пауза.

⚡️ Мой взгляд

Интервью Новака важно не столько прямыми формулировками, сколько тем, что читается между строк. Старые драйверы роста уже выдохлись, а новые пока не разогнались. При этом наверху всё ещё стараются описывать происходящее языком «коррекции» и «перестройки».

Для инвестора вывод простой: широкий рынок может ещё долго буксовать. Деньги придётся искать точечно: в облигациях, в историях снижения ставки, в компаниях, которые реально умеют повышать производительность и зарабатывать на автоматизации.

И главный риск здесь даже не в самом охлаждении. Хуже, если реальные проблемы глубже, чем видно из официальной статистики.

————————————
Теперь Инвест Киты можно найти: 

В телеграм
В МАХ
На Смартлабе

Правительство готовится к радикальному шагу: рассматривается запрет на размещение новых майнинговых мощностей в Объединенной энергосистеме (ОЭС) Центра (охватывает Москву, область и еще 17 регионов европейской части). Причина банальна: сети не выдерживают.

〰️ Зимой 2025-2026 годов ОЭС Центра поставила исторический рекорд потребления – 43,3 ГВт (из них на Москву и область пришлось более 21 ГВт). При этом суммарная мощность одних только центров обработки данных (ЦОД) и майнинговых ферм в регионе уже перевалила за 4,5 ГВт, и, по прогнозам, к 2030 году вырастет до 12,7 ГВт.

В «Системном операторе» бьют тревогу: «Прирост майнинговой нагрузки будет означать снижение возможности использования энергоинфраструктуры для развития экономики». То есть киловатты уходят на добычу криптомонет, а не на открытие заводов.

⏬ Двойной удар по бизнесу:

Помимо возможного запрета, обсуждается новая модель оплаты электроэнергии для ЦОДов по принципу «бери или плати» (take-or-pay). С 2027 года операторам, возможно, придется платить не за фактическое потребление, а за заявленную максимальную мощность. Для майнеров, работающих в «ночном режиме», это фактически приговор – их платежи резко вырастут, масштабирование ферм станет невозможным.

Пока энергетики ищут, как отключить майнеров, связь и IT-сегмент задыхаются без финансирования. Минцифры выпустило отчет по госпрограмме «Информационное общество», и цифры там хуже некуда.

Ожидаемый рост инвестиций в ИТ и связь к 2020 году должен был составить 46,7%. По факту получили 37,4%. Причем прирост к предыдущему 2024 году составил жалкие 2% (всего 35,7 млрд рублей при общем объеме 1,8 трлн).

Почему остановились инвестиции? Минцифры называет три причины:
✅ высокая ключевая ставка ЦБ – дорогие кредиты душат капзатраты на «железо», мы это с вами сто раз разбирали
✅ «высокая база» 2024 года – ажиотаж импортозамещения прошел, новых драйверов нет
✅ макроэкономическая неопределенность – непонятно, нужны ли будут эти инвестиции кому-то, удастся ли монетизировать свои вложения в будущем

❕ Я бы добавил ещё четвертую – самую опасную: отмена льгот. Государство начало системно урезать субсидии и проверять выданные ранее гранты, создавая для ИТ-компаний непредсказуемую среду.

Кроме того, огромные средства уходят не в инфраструктуру, а в зарплаты. Острый дефицит кадров (особенно опытных инженеров) толкает зарплаты вверх, и инвесторы просто не могут позволить себе строить новые ЦОДы.

💎 Вместо итога: замкнутый круг

Посмотрите, какая получается конструкция.

Чтобы строить ЦОДы и развивать «цифру», нужна энергия. Но её нет, т.к. её забирает майнинг, ставший жертвой «культуры отключений».

Чтобы строить генерацию и сети под цифровую нагрузку, нужны деньги. Их нет, потому что инвесторы в ИТ сидят в депозитах и не спешат расставаться с деньгами.

Это ещё пока не кризис, а «предупреждающий сигнал». Если инвестиции не восстановятся в 2026-2027 годах, то накопление инфраструктурного долга приведет к подорожанию сервисов и торможению цифровизации.

⚡️Складывается парадокс: желание запретить майнинг есть, а вот построить на его месте современную цифровую экономику без мощностей и инвестиций – пока не получается. Энергии нет. Денег нет. Так и «цифровой суверенитет» может оказаться под вопросом.

Остаётся только следить за развитием событий. Впереди заседание правкомиссии 18 мая, где, возможно, объявят о новых запретах или, наоборот, о мерах поддержки.

————————————
Теперь Инвест Киты можно найти: 

В телеграм
В МАХ
На Смартлабе