Телеграм канал «The Гращенков»

Российская экономика пока не может позволить себе дешевые деньги. ЦБ второй раз подряд сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых. После длительного периода снижения регулятор фактически нажал на паузу. И это решение говорит о состоянии российской экономики гораздо больше, чем может показаться на первый взгляд. ЦБ пока не видит условий, при которых можно продолжать удешевление кредитов без риска нового разгона инфляции.

Главная проблема в том, что рост цен оказался устойчивее прогнозов. В октябре годовая инфляция превысила 7%. Сказались повышение коммунальных тарифов, ситуация на топливном рынке и увеличение производственных издержек. При этом кредитование остается достаточно активным. Получается противоречивая картина. Экономика нуждается в инвестициях и доступных деньгах, но любое существенное смягчение финансовых условий может снова подтолкнуть цены вверх.

Для населения решение означает, что дешевой ипотеки и потребительских кредитов в ближайшее время ждать не стоит. Зато банковские вклады продолжат приносить относительно высокую доходность. Однако здесь возникает социальный перекос. Граждане, у которых есть накопления, получают возможность зарабатывать на процентах. А те, кому необходимо покупать жилье или брать кредиты, продолжают сталкиваться с высокой стоимостью заемных денег. Фактически дорогая ставка усиливает разницу между сберегающими и заемщиками.

Еще сложнее ситуация для бизнеса. Крупные корпорации, особенно имеющие доступ к льготному финансированию и государственным заказам, способны адаптироваться к таким условиям. А вот малый и средний бизнес оказывается в значительно более уязвимом положении. Предпринимателю сложно открывать новое производство, расширять предприятие или обновлять оборудование, когда стоимость заемных средств съедает значительную часть будущей прибыли. В результате мы рискуем получить экономику, где действующие крупные игроки сохраняют свои позиции, а новым все труднее выходить на рынок.

Есть и региональное измерение. Высокая ставка сдерживает жилищное строительство, инвестиционные проекты и развитие местной промышленности. Особенно чувствительно это для регионов, где экономика зависит от небольших предприятий и частных инвестиций. Губернаторам приходится одновременно решать две задачи: поддерживать экономическую активность и искать возможности для роста в условиях дорогого финансирования. Причем компенсировать стоимость кредитов за счет регионального бюджета могут далеко не все.

Показательно, что Банк России повысил прогноз средней ключевой ставки на 2027 год до 12,5–13,5%. Это уже сигнал, что эпоха дорогих денег может затянуться. Даже если снижение возобновится, оно, вероятно, будет постепенным. А значит, бизнесу и регионам придется планировать развитие исходя из этой реальности.

На мой взгляд, сегодня формируется один из главных вызовов для экономической политики ближайших лет. Борьба с инфляцией необходима, поскольку рост цен прежде всего бьет по доходам граждан. Но сдерживание спроса не должно становиться единственным инструментом. Инфляцию невозможно окончательно победить, если одновременно не расширять производство, не решать проблемы логистики и не снижать издержки предприятий.

Сможет ли правительство создать условия, при которых экономика будет расти без постоянного инфляционного перегрева? Иначе мы рискуем надолго оказаться в ситуации, когда высокая ставка сдерживает цены, но одновременно ограничивает возможности для развития страны.

Социология недели. Тревога немного отступает, а политическая конкуренция обостряется. Свежие данные ФОМ и ВЦИОМ показывают, что после сентябрьских выборов партийная система постепенно возвращается к привычному состоянию. При этом оценки двух социологических служб начинают сближаться. Особенно заметно это в борьбе за третье место, где практически сравнялись ЛДПР и «Новые люди». Одновременно меняются общественные настроения. Уровень тревожности снижается, хотя информационная повестка по-прежнему остается напряженной.

«Единая Россия» сохраняет уверенное лидерство, однако динамика неоднозначная. ФОМ фиксирует небольшой рост с 31% до 32%, тогда как ВЦИОМ показывает снижение сразу на 3,4 пункта, до 30%. Вероятно, речь идет о завершении периода электоральной мобилизации и возвращении к обычным межвыборным рейтингам. КПРФ удерживает второе место с 14% у ФОМ и 15,9% у ВЦИОМ. При этом у ВЦИОМ коммунисты потеряли за неделю 1,5%. Похоже, послевыборный рост поддержки КПРФ постепенно исчерпывает себя.

Наиболее интересная ситуация складывается вокруг третьего места. ФОМ дает ЛДПР и «Новым людям» по 9%, а ВЦИОМ показывает 9,8% у ЛДПР и 9,3% у «Новых людей». Причем у либерал-демократов оба центра фиксируют снижение, тогда как «Новые люди» у ВЦИОМ прибавили 0,4%, а у ФОМ сохранили прежний результат. Фактически речь идет о двух сопоставимых политических силах. Для «Новых людей» это важный показатель устойчивости после выборов. Партия закрепилась среди лидеров и продолжает конкурировать за избирателей, ориентированных на обновление политической системы. «Справедливая Россия» остается на уровне 4% у ФОМ и 4,1% у ВЦИОМ, что свидетельствует о сохраняющихся проблемах с расширением электоральной базы.

Отдельного внимания заслуживает общественная тревожность. По данным ФОМ, 47% россиян считают настроения окружающих спокойными, 46% тревожными. Еще летом тревога заметно преобладала, достигая 56–57%. Сейчас показатели практически сравнялись, причем спокойствие впервые за длительное время получило пусть небольшое, но преимущество. Это важный политический сигнал. Общество постепенно адаптируется к затяжной неопределенности, люди меньше живут ожиданием чрезвычайных событий и больше концентрируются на повседневных вопросах. Однако снижение тревожности пока не означает возвращения массового оптимизма.

В медиаповестке по-прежнему доминируют боевые действия и связанные с ними события. Их назвали 28% опрошенных против 25% неделей ранее. Из них 16% обращают внимание на ход боевых действий, 9% на атаки беспилотников по российским территориям, еще 3% на удары по дата-центрам. При этом заметным событием стала дизельная сделка России и США, которую вспомнили 4% респондентов. Еще 2% назвали инфляцию и рост тарифов, 2% работу властей. Интересно, что 57% опрошенных вообще не смогли назвать конкретное событие недели. Это говорит о высокой фрагментации информационного поля. Даже наиболее громкие новости уже не обязательно становятся общенациональными событиями.

В целом складывается любопытная картина. С одной стороны, повестка безопасности продолжает определять общественное внимание. С другой, уровень тревожности снижается, а политические рейтинги возвращаются к более спокойным значениям. Работа президента по-прежнему получает высокую оценку, 70% положительных ответов по ФОМ, доверие Владимиру Путину составляет 69%. На этом фоне партийная конкуренция все больше смещается в область конкретных решений. Избиратель хочет видеть не столько громкие заявления, сколько понятные предложения по качеству жизни, доходам, ценам и развитию страны.

Главный вопрос - сохранит ли она роль одного из лидеров глобального Юга или начнет постепенно возвращаться в орбиту Вашингтона? Именно это делает нынешние выборы гораздо более значимыми, чем обычная смена президента.

Бразилия на развилке. Кто победит на выборах и что это означает для России? 25 октября в Бразилии пройдет второй тур президентских выборов, которые могут серьезно изменить политическую конфигурацию не только Латинской Америки, но и всего БРИКС. Действующий президент Лула да Силва сражается с Флавиу Болсонару, сыном бывшего президента Жаира Болсонару. Причем впервые за долгое время правые имеют реальные шансы отстранить левых от власти. В первом туре Болсонару получил 47,03%, а Лула 45,16%.

Социология показывает практически равные шансы кандидатов, хотя небольшое преимущество все же на стороне Болсонару. Последний опрос Datafolha дает ему 47% против 46% у Лулы, а среди действительных голосов вообще получается ничья, по 50%. При этом большинство других исследований также фиксируют минимальное лидерство правого кандидата. Фактически судьбу президентского кресла могут решить явка.

У каждого кандидата есть своя электоральная база. Лула традиционно силен на бедном северо-востоке страны, среди женщин и избирателей с низкими доходами. Болсонару опирается на более обеспеченные слои населения, евангелистов, консервативный Юг и значительную часть Юго-Востока. Кроме того, правые уже добились серьезного успеха на парламентских выборах. Партия Болсонару получила крупнейшую фракцию в нижней палате Конгресса. Это означает, что даже в случае победы Лулы ему придется управлять страной в условиях усиливающегося правого большинства.

Я бы оценил Болсонару как небольшого фаворита, но говорить о предрешенности выборов нельзя. Лула остается опытнейшим политиком, способным мобилизовать своих сторонников. Для Болсонару же проблема заключается в том, что значительная часть общества голосует не столько за Лулу, сколько против возвращения к власти семьи бывшего президента. Бразильская политика сегодня построена на жестком противостоянии двух лагерей.

Для России исход выборов имеет принципиальное значение. Лула остается одним из наиболее последовательных сторонников БРИКС и идеи многополярного мира. При нем Бразилия стремилась сохранять самостоятельность во внешней политике, развивать отношения с Китаем и Россией, не присоединяясь автоматически к западной линии. Победа Лулы означала бы сохранение важного партнера Москвы в Латинской Америке и внутри объединения.

С Болсонару ситуация сложнее. Он ориентируется на Дональда Трампа и американских консерваторов, выступает за сближение с Вашингтоном. Более того, Флавиу публично допускал пересмотр членства Бразилии в БРИКС и даже выход из объединения. Поэтому утверждать, что при его победе ничего не изменится, было бы неправильно. Политическая дистанция между Москвой и Бразилиа вполне может увеличиться, а БРИКС столкнется с серьезными внутренними разногласиями.

Однако политические симпатии и экономические интересы не всегда совпадают. Россия остается крупнейшим поставщиком удобрений в Бразилию и одним из важнейших поставщиков дизельного топлива. Китай является ключевым торговым партнером страны. Разорвать эти связи ради хороших отношений с Трампом означало бы нанести ущерб собственному сельскому хозяйству и экономике. Поэтому даже правый президент будет вынужден учитывать интересы бразильского бизнеса. Скорее можно ожидать охлаждения политических отношений.

Наконец, происходящее в Бразилии укладывается в более широкий процесс правого поворота мировой политики. После победы правых в Аргентине, укрепления консерваторов в Европе и возвращения Трампа к власти в США похожая тенденция проявляется и в крупнейшей стране Латинской Америки. Причем речь идет не просто о смене отдельных политиков, а об усталости значительной части общества от традиционных левых элит.

Для Москвы предпочтительнее победа Лулы, но и победа Болсонару не станет геополитической катастрофой. Бразилия слишком крупная и самостоятельная держава, чтобы полностью превратиться в проводника американских интересов. Главный вопрос - сохранит ли она роль одного из лидеров глобального Юга или начнет постепенно возвращаться в орбиту Вашингтона? Именно это делает нынешние выборы гораздо более значимыми, чем обычная смена президента.

Наш прогноз оправдался. Кожемяко сохранил за собой Приморье. Когда несколько дней назад мы анализировали возможных преемников Олега Кожемяко на посту губернатора Приморского края, то предположили, что новым главой региона с высокой вероятностью станет представитель местной управленческой элиты. Среди возможных кандидатов называли и мэра Владивостока Константина Шестакова. Логика была простой. Кожемяко слишком влиятельный политический игрок, чтобы при переходе на федеральный уровень полностью потерять контроль над регионом, которым руководил восемь лет.

Теперь прогноз подтвердился. Владимир Путин назначил Константина Шестакова временно исполняющим обязанности губернатора Приморского края. Это означает, что ставка была сделана на преемственность, а не на передачу региона новому федеральному управленцу, которому пришлось бы заново выстраивать отношения с местными элитами.

Сам Шестаков вполне вписывается в эту конструкцию. Он уроженец Владивостока, долгое время работал в краевых органах власти, занимал должность заместителя председателя правительства региона. Последние пять лет руководил столицей Приморья, причем летом был переизбран на новый срок. При Кожемяко ему удалось встроить городскую администрацию в общую систему управления краем. Поэтому его назначение выглядит закономерным продолжением прежней кадровой политики.

Но главное здесь даже не фигура Шестакова, а политический вес самого Кожемяко. Назначение вице-премьером и полпредом президента в ДФО не означает для него ухода из приморской политики. Скорее наоборот. Теперь у него появляется возможность влиять на развитие региона уже с федерального уровня. При этом во главе края оказывается человек, хорошо знакомый с прежней системой управления. Конечно, это не означает автоматического подчинения нового губернатора своему предшественнику. Однако основания говорить о сохранении политического влияния Кожемяко вполне очевидны.

Получается довольно редкая и выгодная для регионального руководителя комбинация. Кожемяко не просто получил повышение, но и сохранил преемственность власти в своей главной политической опоре. Для него это серьезное аппаратное достижение. Особенно учитывая, что Приморье традиционно считается непростым регионом с сильными местными элитами и собственной политической историей.

Для Шестакова начинается следующий этап. Ему предстоит доказать, что он способен быть самостоятельным губернатором, а не только продолжателем политики своего предшественника. Но стартовые условия у него благоприятные. Есть поддержка федерального центра, управленческий опыт и сложившаяся региональная команда.

В целом эта история показывает, что Кожемяко выходит на новый уровень федеральной политики не в результате ослабления своих позиций, а, напротив, благодаря накопленному политическому капиталу. И пока все выглядит так, что Приморье останется важнейшей частью этого капитала.

Спецпосланник президента США Стив Уиткофф встретился с Владимиром Путиным в Петербурге. Это была их четвертая встреча. Накануне Уиткофф провел переговоры в Осло с украинской делегацией во главе с Владимиром Зеленским и представителями Евросоюза и Финляндии. После этого он привез в Россию некие бумаги — новые предложения Киева по урегулированию конфликта, но их содержание пока не раскрывается.

По итогам встречи помощник президента РФ Юрий Ушаков сообщил, что Россия готова возобновить трехсторонние переговоры с США и Украиной в десятых числах ноября. Главной темой станет безопасность России и Украины по завершению конфликта. При этом пресс-секретарь президента Дмитрий Песков отметил, что Москва будет настаивать на устранении первопричин конфликта, а не просто на «заморозке» по текущей линии фронта

«Я бы не рассчитывал на то, что очередной автоматически предложенный пакет приведет напрямую к мирному соглашению. Однако сейчас складывается более благоприятная ситуация для возобновления предметных переговоров, чем несколько месяцев назад», — считает политолог Илья Гращенков. По просьбе БИЗНЕС Online эксперты оценили нынешние переговоры и поделились, ждут ли от них результатов и каких.

ℹ️Читайте БИЗНЕС Online в Telegram | Max

Путин усилил переговорные позиции России по Украине

Конфликт на Украине постепенно движется к своему завершению – так помощник президента Ушаков оценил результаты прошедшей в среду в Санкт-Петербурге встречи Путина со спецпосланником президента США Стивом Уиткоффом. Переговоры длились около трех часов и охватили широкий круг вопросов – от украинского урегулирования и восстановления экономических связей до перспектив трехстороннего диалога России, США и Китая.

По мнению экспертов, Путин задал сильный фон для переговоров: продвижение российской армии в Донбассе, морская изоляция Украины и удары по экономике противника усиливают позиции Москвы. Трамп, в свою очередь, признает, что территория под контролем России увеличивается, а Украины – сокращается. В этих условиях Вашингтону приходится очевидным образом искать договоренности с Москвой.

«Еще на переговорах Путина и Трампа в Анкоридже Россия дала понять: Москва в любом случае добьется целей спецоперации. Последующие удары ВС РФ по военной и портовой инфраструктуре Украины подтвердили, что Россия располагает средствами для достижения поставленных целей», – говорит депутат Госдумы Александр Асафов.

Политолог Алексей Нечаев напоминает, что еще несколько лет назад США пытались говорить с Россией с позиции силы: «Этим была продиктована роль Вашингтона и в развязывании конфликта на Украине, и во введении рекордного числа санкций. Теперь же ситуация изменилась: Вашингтон заинтересован в сотрудничестве с Москвой, а внутри НАТО нет единой позиции по дальнейшей поддержке Украины. И более того: страны ЕС оказались на обочине переговорного процесса между Москвой и Вашингтоном».

При всей значимости украинского вопроса российско-американский диалог им не ограничивается. Восстановление экономического сотрудничества стало отдельной темой переговоров Москвы и Вашингтона. Россия и США уже обсуждают поставки дизельного топлива, а в среду Путин предложил увеличить поставки российских удобрений на американский рынок.

«Экономика становится отдельным треком переговоров. Это не означает широкого смягчения санкций, но показывает, что точечные механизмы могут работать. Трамп связывает экономическое взаимодействие с дипломатией: взаимная заинтересованность создает стимул двигаться и по более сложным политическим вопросам», – отмечает политолог Илья Гращенков.

Однако Москва не возлагает чрезмерных надежд на администрацию Трампа, добавляет политолог: «У России и США есть собственные интересы, и российское руководство исходит прежде всего из необходимости обеспечить стратегические приоритеты страны. Экономические договоренности могут быть взаимовыгодными, но сами по себе не означают готовности Москвы идти на политические уступки».

Профессор ВШЭ Марат Баширов обращает внимание, что важным переговорного фона в Петербурге стало освобождение американца Стивена Хаббарда. По его мнению, это создает дополнительные возможности для диалога с Вашингтоном. «Не стоит недооценивать этот символический жест, – говорит эксперт. – На фоне переговоров по дизельному топливу, украинскому урегулированию и конфликта США с Ираном подобные шаги могут стать частью подготовки к более масштабному диалогу Москвы, Вашингтона и Пекина».

⚡️ Подробнее | Telegram | MAX