⛴ «Совкомфлот» отчитался по МСФО за 2025 год
— Выручка на основе тайм-чартерного эквивалента сократилась на 30,6% по сравнению с 2024 годом, до $1,07 млрд
— EBITDA упала на 49,5%, до $526 млн
—Чистый убыток составил $648 млн против чистой прибыли $424 млн годом ранее
— Скорректированный чистый убыток был на уровне $6 млрд против прибыли в $509 млн годом ранее
— Чистый долг увеличился с $28 млн до $359 млн
💱Что про отчет говорят аналитики
⬜️ Freedom Finance Global
«Совкомфлот» представил слабые результаты по МСФО за 2025 год, что стало ожидаемым итогом усиления санкционного давления на танкерный флот компании», — отметил аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.
В начале 2025 года США расширили ограничения против флота компании и включили в санкционные списки дополнительные танкеры. Это привело к временным простоям части судов, заметному повышению расходов на страхование и логистику, а также снижению загрузки флота. В результате компания была вынуждена пересмотреть стоимость части активов и создать резервы, пишет аналитик.
Если исключить обесценение флота ($550 млн), EBITDA в размере более $500 млн показывает, что перевозки нефти продолжают генерировать значительный денежный поток. Это связано с тем, что глобальный рынок танкерных перевозок остается напряженным после перестройки маршрутов поставок нефти из России в Азию
Опыт последних лет показывает, что рынок постепенно адаптируется к новым ограничениям, а часть судов продолжает работать через альтернативные логистические схемы, отмечает Чернов. Согласно базовому сценарию Freedom Finance Global на 2026 год, финансовые результаты «Совкомфлота» постепенно стабилизируются. «Если санкционное давление не усилится, EBITDA может восстановиться до $600–650 млн, а компания вновь вернется к чистой прибыли», — прогнозирует брокер.
Таргет Freedom Finance Global по акциям «Совкомфлота» — ₽100-110 на акцию.
⬜️«Т-Инвестиции»
«Скорректированная чистая прибыль оказалась отрицательной, дополнительное давление оказали убытки от курсовых разниц. Это говорит о том, что дивидендов по итогам года не будет, что соответствует нашим прогнозам», — отметила аналитик «Т-Инвестиций» Александра Прыткова.
⬜️«Вектор Капитал»
Аналитики «Вектор Капитал» указывают на отдельные неприятные сюрпризы в результатах «Совкомфлота». В частности, это резкий рост неоперационных расходов (почти на 40%) и долговой нагрузки (в 12,8 раза — до $359 млн на фоне увеличения финансового долга на 39%) — до 0,68х.
Тем не менее, к финансовой устойчивости «Совкомфлота» вопросов нет, так как одновременно увеличился и объем денежных средств и эквивалентов — до $1,5 млрд. Эксперты полагают, что первое полугодие для «Совкомфлота» должно быть хорошим, учитывая, что Urals теперь торгуется с премией к Brent, спрос на российскую нефть резко подскочил, риск введения новых вторичных санкций минимален.
В «Вектор Капитал» рассчитывают, что «Совкомфлот» завершит 2026 год с прибылью. При благоприятном развитии событий это открывает возможность для выплаты дивидендов.
⬜️ПСБ
«Совкомфлот» остается одним из ключевых бенефициаров потепления на геополитическом фоне», — считает управляющий эксперт отдела экономического и отраслевого анализа Банка ПСБ Екатерина Крылова.
💱 Подписаться на канал | Мы в MAX
👍
9
😁
7
🤩
4
❤
3
👎
2
🔥
1
😢
1