Телеграм канал «ПСБ Благосостояние»

⬇️ После снижения в начале недели золото держится ниже $4 200 за унцию. Что это может значить для инвестора?

Краткосрочные движения котировок стоит рассматривать как циклическую коррекцию, отмечает Александр Головцов, начальник аналитического отдела УК ПСБ, в комментарии для РБК. Она может продлиться от нескольких недель до нескольких месяцев.

При этом долгосрочные факторы роста остаются в силе:
🔴диверсификация резервов центробанками;
🔴глобальный рост денежной массы;
🔴потребность в хеджировании от обесценения «бумажных» валют.

Стабилизировать рынок золота в ближайшие месяцы могут завершение волны роста ставок по госбумагам развитых стран и коррекция цен на нефть.

❓ Как смотреть на текущие уровни цен?

Смысл инвестирования в золото — не в том, чтобы поймать локальное «дно», а прежде всего в снижении совокупного риска портфеля и защите от системных рисков. Для этого оптимальная доля драгметалла в портфеле может составлять 10–15%.

✅ Какие инструменты доступны инвестору?

Для российского частного инвестора оптимальными остаются паи биржевых фондов, инвестирующих в золото. Они избавляют от забот о хранении физического металла и переносе позиций по фьючерсам, при этом обеспечивая полноценную экспозицию к росту цены.

А у вас есть золото в портфеле?

🔥 — да, и докупаю на просадке

👍 — есть

❤️ — пока нет, присматриваюсь

*Мнение не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#мнениеэксперта_УК_ПСБ
#инвестиции

⬆️ Волатильность — показатель того, насколько сильно и быстро может меняться цена актива. Сегодня она выросла, завтра снизилась — для рынка это обычное движение.

❓ Почему колебания — это норма

Временное снижение стоимости инвестиционного инструмента само по себе не говорит о том, каким будет результат на длинном горизонте. Рынок не движется по прямой: он реагирует на новости, решения Банка России, геополитику и настроения инвесторов.

На коротком горизонте рыночные колебания могут казаться значительными, но на длинной дистанции влияние отдельных движений снижается, а устойчивые тенденции становятся заметнее.

Чем длиннее инвестиционный горизонт, тем меньше влияние отдельных краткосрочных колебаний на общий результат. Поэтому при выборе стратегии важно заранее учитывать срок инвестирования, момент, когда могут понадобиться средства, и допустимый для себя уровень колебаний стоимости портфеля.

Как вы реагируете на рыночные колебания?

👍 — сохраняю спокойствие и придерживаюсь стратегии

🔥 — пересматриваю структуру портфеля

❤️ — начинаю переживать

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#инвестиции

❗️ Возможная пауза в снижении ключевой ставки до конца года — повод пересмотреть структуру портфеля. Какие отрасли в таком сценарии окажутся под давлением, а какие инструменты могут выглядеть устойчивее? Своим мнением с РБК поделился Александр Головцов, начальник аналитического отдела УК ПСБ.

❓ Какие отрасли спокойно переживут сохранение ставки на уровне 14%, а какие испытают давление?

В целом сохранение ключевой ставки не критично ни для экономики, ни для фондового рынка: он уже адаптировался даже к более высоким уровням ставки. С очень низкой или даже отрицательной рентабельностью продолжат работать девелоперы и чёрные металлурги. Минимальной останется фундаментальная стоимость компаний с высокой долговой нагрузкой, таких как «Русал», «АФК Система» и «Делимобиль».

▶️ Как пересобрать портфель в ожидании длительной паузы ЦБ?

Пересобирать портфель в расчёте на длительную паузу стоило ещё летом, когда проявилось ускорение инфляции, а ЦБ изменил сигнал по будущей политике с мягкого на нейтральный. Пока пауза продолжается и сохраняется риск повышения ключевой ставки, облигации с плавающим купоном остаются предпочтительнее бумаг с фиксированным купоном.

Более устойчивыми в таких условиях могут выглядеть корпоративные флоатеры с кредитным рейтингом AA или выше и сроком погашения до двух лет. Более длинные выпуски могут серьёзно дешеветь при увеличении дефицита ликвидности в банковской системе, как это уже происходило в конце 2024 года. Доля акций в портфеле может составлять от 20% для консервативных инвесторов до 40–50% для агрессивных.

Какой подход к портфелю вам сейчас ближе?

❤️ — увеличить долю флоатеров

👍 — сохранить заметную долю акций

🔥 — добавить фонды облигаций, акций и золота

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#мнениеэксперта_УК_ПСБ #инвестиции

❗️ На первый взгляд может показаться, что разницы между накоплениями и инвестициями нет. И там, и там вы откладываете деньги и не тратите их сегодня. Но задачи у инвестиций и накоплений разные.

➡️ Накопления — это прежде всего резерв

Вы откладываете деньги, чтобы они были под рукой, когда понадобятся: на отпуск, ремонт или на случай непредвиденных обстоятельств. Главное для накоплений — сохранить сумму и иметь возможность быстро получить к ней доступ.

⬆️ Инвестиции — инструмент для потенциального роста капитала

Вы вкладываете деньги с расчётом на более длинный горизонт. Вместе с возможностью роста появляется и риск: стоимость вложений может меняться, поэтому инвестиции предполагают готовность к колебаниям.

❓ Почему важно не путать инвестиции и накопления

Если держать все средства только в резерве и не рассматривать инвестиционные инструменты, деньги постепенно будут терять покупательную способность из-за инфляции. И наоборот, если вы копите на ремонт через год, а вкладываете деньги в акции, есть риск, что в нужный момент сумма окажется меньше.

А нужно ли выбирать что-то одно?

Можно использовать и накопления, и инвестиции. Например:

🔴часть денег — держать в резерве на непредвиденные расходы;
🔴средства на цели с понятным сроком — размещать в инструментах, соответствующих этому горизонту;
🔴капитал, который может не понадобиться в ближайшее время, — направлять в инвестиции.

А как вы распределяете деньги между накоплениями и инвестициями?

❤️ — сначала формирую резерв, потом инвестирую

👍 — совмещаю накопления и инвестиции

🔥 — только начинаю инвестировать

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#инвестиции

📉 За неделю с 18 по 25 сентября индекс RGBI снизился на 0,6%.

⏺️ Проект бюджета на 2027–2029 гг. не принес оптимизма держателям облигациям с фиксированной ставкой купона: доходности ОФЗ выросли на 0,1–0,3 п.п. по всей кривой.

⏺️ Бюджет предусматривает дефицит в 2% от ВВП ежегодно в ближайшие три года. Если геополитическая напряжённость сохранится, дефицит может оказаться выше, что затруднит снижение ключевой ставки и увеличит объём выпуска гособлигаций Минфином РФ.

⏺️ Высокий объем предложения ОФЗ остается. В последнюю среду сентября Минфину РФ нужно привлечь порядка 300 млрд рублей, чтобы закрыть план по привлечению.

ПСБ Благосостояние | Мы в МАХ

#обзоррынка_УК_ПСБ

📉 За неделю с 21 по 25 сентября индекс Мосбиржи снизился на 0,2%.

➡️ Главная новость недели — публикация проекта бюджета на 2027 год.

⏺️ Исходя из проекта, Минфин РФ планирует ввести дополнительный налог: для ряда горно‑металлургических компаний — 30%, для золотодобывающих — 20%.

⏺️ На фоне этих предложений 24 сентября снизились акции производителей цветных металлов и удобрений: «Норильский никель» — на 6,15%, «Русал» — на 5,2%, «ФосАгро» — на 2,8%. При этом котировки «Полюса» выросли на 4,2%, несмотря на новостной фон.

💬 Ожидания управляющих УК ПСБ

По мнению управляющих УК ПСБ, такая реакция может быть обусловлена существенной перепроданностью акций компании. Всю неделю инвесторы предпочитали фиксировать прибыль, в то время как фон со стороны бюджетных новостей ограничивал потенциал дальнейшего роста.

ПСБ Благосостояние | Мы в МАХ

#обзоррынка_УК_ПСБ

Понедельник, 28.09.2026

🇯🇵 Япония — протокол заседания по денежно-кредитной политике
🇨🇳 Китай — объём прибыли в промышленности (август)
🇪🇺 Еврозона — председатель ЕЦБ Лагард выступит с речью
🇺🇸 США — индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности от ФРБ Далласа (сентябрь)

Вторник, 29.09.2026

🇦🇺 Австралия — решение по процентной ставке (сентябрь)
🇪🇺 Еврозона — ожидаемая потребительская инфляция (сентябрь); индекс доверия потребителей (сентябрь)
🇨🇦 Канада — ВВП (июль)
🇺🇸 США — индекс доверия потребителей (сентябрь)
🇺🇸 США — число открытых вакансий на рынке труда (август)

Среда, 30.09.2026

🇷🇺 Россия — индекс делового доверия (сентябрь); объём розничных продаж (август)
🇯🇵 Япония — объём промышленного производства (август)
🇨🇳 КНР — индекс деловой активности в производственном секторе (сентябрь)
🇬🇧 Великобритания — ВВП (II квартал 2026 года)
🇩🇪 Германия — индекс потребительских цен (сентябрь)
🇺🇸 США — запасы сырой нефти

Четверг, 01.10.2026

🇷🇺 Россия — международные резервы Центрального банка
🌍 Россия, Австралия, Япония, Германия, Еврозона, Великобритания, Канада, США — индекс деловой активности в производственном секторе
🇨🇭Швейцария — индекс потребительских цен (сентябрь)
🇪🇺 Еврозона — уровень безработицы (август)
🇺🇸 США — объём запасов природного газа

Пятница, 02.10.2026

🇨🇳 КНР — торгов нет
🇯🇵 Япония — уровень безработицы (август)
🇪🇺 Еврозона — индекс потребительских цен (сентябрь)
🇺🇸 США — объём промышленных заказов (август)

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#событиянедели_УК_ПСБ