Телеграм канал «ПСБ Благосостояние»

Дорогие подписчики канала ПСБ Благосостояние!

⚡️ Представляем макропрогноз на II полугодие 2026 года от экспертов УК ПСБ. В материале мы подробно рассмотрели актуальные вызовы для экономики России, а также проанализировали ключевые тренды и риски на финансовых рынках.

Тезисно о ключевых моментах:

🔴Экономика России: какие новые внешние и внутренние риски ожидают российскую экономику в ближайшем будущем? Каковы новые вводные от Банка России по инфляции и траектории ключевой ставки до конца 2026 года?

🔴Рынок акций: бумаги каких отраслей сохраняют наибольшую привлекательность для инвесторов?

🔴Рынок облигаций: почему доходности «длинных» ОФЗ остаются выше ключевой ставки и как на рынок влияет рекордный объем размещений Минфина?

🔴Сценарии на конец 2026 года: подробный разбор базового, оптимистичного, пессимистичного и агрегированного сценариев развития событий.

Ответы на эти и другие вопросы вы найдете в нашей детализированной аналитике. Публикуем материал для вашего ознакомления ниже 👇

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#макропрогноз2026 #тренды #инвестиции

✨ Многие хобби начинаются с одной покупки. Купили велосипед — нужен шлем. Потом веломайка, поездка на велофестиваль в другой город… И неожиданно оказывается, что увлечение требует гораздо больше расходов, чем казалось вначале.

📈 Почему расходы на увлечения увеличиваются

У многих хобби есть «порог входа»: сначала достаточно базового набора, но со временем появляются новые желания. Сообщество, реклама, соцсети постоянно показывают «следующий уровень», на который хочется перейти.

⚖️ Где граница между увлечением и финансовой нагрузкой

Хобби становится проблемой, когда оно начинает конкурировать с другими финансовыми целями.

Обратите внимание, если:

🔴покупки приходится оплачивать в ущерб накоплениям и инвестиционным целям;

🔴новые вещи приобретаются чаще, чем возникает реальная необходимость;

🔴регулярные расходы на хобби становятся сопоставимы с крупными финансовыми целями.

📌 Как не превратить хобби в финансовую проблему

Важно заранее определить рамки, в которых хобби остается комфортным для бюджета.

✔️ Вот несколько простых правил:

1️⃣ Установите лимит на год

Поможет учитывать не только разовые покупки, но смотреть на хобби комплексно и оценивать все сопутствующие расходы.

2️⃣ Считайте полную стоимость

Цена покупки — только начало. Не забывайте про обслуживание, расходные материалы, поездки, участие в мероприятиях, подписки и другие регулярные траты.

3️⃣ Не повышайте уровень расходов автоматически

Более дорогое оборудование или экипировка не всегда делают хобби интереснее.«Все уже купили новую модель» — плохой аргумент для личного бюджета.

💡Главный принцип: хорошее хобби должно повышать качество жизни, а не создавать финансовое давление.

Какое хобби оказалось для вас самым дорогим?

❤️ — Спорт и активный отдых

👍 — Шоппинг

🔥 — Путешествия

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#инвестиции

💼 Среди альтернативных вложений покупка готового бизнеса занимает особое место. Однако с точки зрения долгосрочного управления капиталом такой подход имеет мало общего с пассивными инвестициями. Это активная и ресурсоемкая деятельность, требующая полного погружения и специфических компетенций.

Разберемся, на какие особенности готового бизнеса как инвестиционного актива стоит обратить внимание.

📊 Оценка сделки

Чаще всего инвесторы смотрят только на текущую прибыль и срок окупаемости. При этом за цифрами могут скрываться факторы, которые сложно увидеть в финансовой отчетности: зависимость бизнеса от собственника, устойчивость клиентской базы, качество управления и способность компании сохранять результаты в будущем.

💰 Высокий порог входа

Стоимость готового бизнеса часто составляет миллионы рублей — это значительно выше, чем минимальная сумма для входа в финансовые инструменты. Помимо этого, покупателю необходимо провести комплексную проверку и обеспечить юридическое сопровождение сделки. И даже после покупки успех будет зависеть от наличия управленческой экспертизы, без которой бизнес рискует приносить убытки вместо дохода.

✔️ Ликвидность ограничена

Если акции, облигации или паи фонда можно продать относительно быстро, то с бизнесом ситуация иная. Рынок продаж малого и среднего бизнеса весьма специфичен, справедливую цену компании определить сложно. Поиск покупателя может занять месяцы и даже годы, а итоговая цена сделки нередко ниже первоначальных ожиданий владельца.

📌 Что важно учитывать инвестору

Выбирая между бизнесом и финансовыми инструментами, полезно оценивать не только ожидаемую доходность, но и объем вовлеченности, размеры вложений и ликвидность актива.

✔️ Одни инвесторы готовы активно участвовать в управлении и принимать операционные решения. Другим ближе подход, при котором управление активами осуществляется профессиональной командой в рамках заранее определенной стратегии.

Какой формат инвестирования вам ближе?

👍 — Покупка готового бизнеса

❤️ — Паевые инвестиционные фонды (ПИФы)

🔥 — Альтернативные виды инвестиций

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#инвестиции

📊 Как будет меняться ключевая ставка во второй половине 2026 года? Начальник аналитического отдела УК ПСБ Александр Головцов рассказал РБК, почему Банк России, по его мнению, сохранит осторожный подход к снижению ставки и как это может повлиять на экономику.

❓ Почему ЦБ будет осторожнее снижать ключевую ставку?

По нашей оценке, регулятор сохранит сдержанный подход к снижению ключевой ставки во второй половине года. Это обусловлено рядом факторов.

Во-первых, риском превышения бюджетных расходов над планом в 2026 году и сохранением структурного дефицита бюджета в 2027–2028 гг.

Во-вторых, более активным ростом кредитования в этом году по сравнению с прогнозом ЦБ.

В-третьих, сохранением дефицита квалифицированных кадров в промышленности и логистике и, соответственно, ростом средней зарплаты с большим опережением производительности труда.

Также топливный фактор является одним из прочих, но он ближе к пятому месту по значимости, чем к первому. На первом месте с большим отрывом — бюджетный.

💬 Как это отразится на экономическом росте?

Текущая корректировка прогноза по ключевой ставке вряд ли окажет существенное влияние на экономический рост 2026 года.

Рост бюджетного финансирования госзаказа напрямую поддерживает динамику ВВП. Это с большой вероятностью позволит удержать экономический рост близко к уровню 2025 года.

На каком уровне, по вашему мнению, окажется ключевая ставка к концу 2026 года?

❤️ — опустится до 12% и ниже

👍 — зафиксируется в районе 13–13,5%

🔥 — останется близко к текущим уровням (около 14%)

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#мнениеэксперта_УК_ПСБ #инвестиции

🌎 Индекс RGBI за период с 22 по 26 июня снизился на 2,91%.

🕯 Доходности к погашению облигаций федерального займа (ОФЗ) с высокой дюрацией стабилизировались на уровне 16% годовых. Рынок ОФЗ продолжает оставаться под давлением.

📈 Рост инфляции поддерживается топливным кризисом: индекс потребительских цен с 16 по 22 июня вырос на 0,25%, неделей ранее — на 0,15%. Причина — напряженная ситуация с горюче-смазочными материалами.

➡️ По мнению управляющих УК ПСБ, на этом фоне Банк России, вероятно, может сохранить ключевую ставку.

📈 Разрыв в доходности облигаций с плавающим купоном (флоатеров) и длинных ОФЗ растёт: флоатеры – 16,5% годовых, длинные ОФЗ показывают небольшой минус.

ПСБ Благосостояние | Мы в МАХ

#обзоррынка_УК_ПСБ

🗓 За период с 22 по 26 июня индекс Мосбиржи снизился на 5,58%, отражая настроения участников торгов.

📉 В пятницу индекс опускался почти до 2 200 пунктов, но закрылся на уровне 2 285 пунктов. Рост совпал с аннулированием депозитарной лицензии «Алор+» из‑за нарушений требований по работе с иностранными кредиторами и неисполнения предписаний регулятора.

💬 По мнению управляющих УК ПСБ, восстановление котировок в конце недели могло быть вызвано двумя факторами:

🔴 в условиях отзыва лицензии брокер принудительно закрыл все маржинальные позиции клиентов;

🔴 аннулирование лицензии участники рынка могли воспринять как прекращение выхода на рынок заблокированных акций нерезидентов.

💡 Ожидания управляющих УК ПСБ

Управляющие УК ПСБ сохраняют осторожный взгляд на рынок: бумаги ряда ликвидных компаний достигли привлекательных уровней — в частности, для долгосрочных инвестиций. При этом в ближайший квартал явных драйверов для разворота рынка не ожидается.

ПСБ Благосостояние | Мы в МАХ

#обзоррынка_УК_ПСБ