Телеграм канал «ПСБ Благосостояние»

👀 Продолжаем заглядывать на книжные полки наших экспертов. Сегодня своими рекомендациями делится Алексей Жоголев, старший вице-президент — директор департамента управления благосостоянием ПСБ.

📚 Книжная полка Алексея Жоголева

🔴Говард Маркс — «Самое важное. Нетривиальные решения для думающего инвестора»

Книга об инвестиционном мышлении, оценке рисков и природе рыночных циклов. Автор разбирает принципы, которые помогают инвестору смотреть глубже, чем позволяют очевидные рыночные сигналы, и принимать более взвешенные решения.

🔴Рэй Брэдбери — «451 градус по Фаренгейту»

Один из самых известных романов-антиутопий XX века. Это история о мире, в котором книги оказались под запретом, и одновременно размышление о ценности знания и способности человека сохранять собственный взгляд.

Что вам интереснее видеть в следующих подборках «Книжной полки»?

❤️ — больше книг об инвестициях, экономике и бизнесе

🔥 — больше художественной литературы

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#инвестиции

⚠️ Движение рынка под влиянием новостного фона легко принять за сигнал к действию. Макроэкономические данные, корпоративная отчетность и отраслевые события действительно способны заметно влиять на стоимость активов.

✔️ Однако изменение информационного фона само по себе еще не означает необходимости пересматривать инвестиционную стратегию.

📌 Краткосрочная реакция и фундаментальные факторы

Рынок способен быстро переоценивать риски: котировки могут существенно измениться в течение нескольких торговых сессий. Но для долгосрочного инвестора важнее определить, изменились ли вместе с ценой фундаментальные факторы, на которых строилось инвестиционное решение.

Для акций это могут быть перспективы бизнеса, финансовые показатели компании или ситуация в отрасли. Для облигаций — процентные ставки, кредитное качество эмитента и ожидаемая доходность.

📌 Новостной фон — часть анализа, а не готовый сигнал

Профессиональный подход предполагает не игнорирование новостного фона, а оценку его значения для конкретных инструментов и инвестиционной стратегии.

При управлении ПИФами эту работу выполняют профессиональные управляющие. Они анализируют поступающие данные, оценивают изменение рыночных факторов и при необходимости корректируют структуру портфеля.

Как вы учитываете новостной фон при принятии инвестиционных решений?

❤️ — оцениваю его влияние на конкретные активы

👍 — сопоставляю события с ожиданиями рынка

🔥 — ориентируюсь прежде всего на долгосрочную стратегию

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#инвестиции

❓ Хотите задать вопрос экспертам УК ПСБ?

В нашем канале есть рубрика «Вопрос — ответ», где темы для обсуждения предлагаете вы. Спрашивайте о финансовых рынках и инвестиционных инструментах — эксперты УК ПСБ поделятся своим мнением и ответят на ваши вопросы.

✍️ Как задать вопрос?

Заполните Яндекс-форму и расскажите, что вам действительно интересно. Мы соберем ваши вопросы, а ответы опубликуем в следующих выпусках рубрики.

✨ Что вы получите?

🔴Экспертный взгляд — мнение аналитиков УК ПСБ по интересующим вас темам.

🔴Актуальную информацию — возможность подробнее разобраться в вопросах, которые актуальны именно для вас.

🔴Открытый диалог — ваши вопросы будут формировать контент для нашего канала.

👉 Задавайте свои вопросы — будем рады ответить на них!

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#вопросответ #инвестиции

📊 В прямом эфире программы «Рынки. Утро» на РБК-ТВ аналитик УК ПСБ Владислав Коняхин обсудил главные новости дня:

🔴Есть ли инвестиционные идеи в нефтегазовом секторе и на какие еще сектора фондового рынка стоит обратить внимание?

🔴Какие риски для инвесторов сохраняются в акциях «Циана»?

🔴Стоит ли сейчас рассматривать бумаги застройщиков?

🔴Почему растут цены на золото?

🔗 Запись эфира также доступна во ВКонтакте

*Мнение не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#мнениеэксперта_УК_ПСБ #инвестиции

⚠️ Сенат США одобрил законопроект, предусматривающий расширение санкционных мер в отношении России, пишет РБК. Как новые санкционные инициативы могут отразиться на российском рынке и курсе рубля? Своим мнением с РБК поделился начальник аналитического отдела УК ПСБ Александр Головцов.

💬 Насколько новые санкции могут повлиять на российский рынок?

В настоящее время новые санкционные инициативы уже вряд ли способны серьёзно повлиять на российские рынки. Ключевые ограничения в отношении крупнейших российских компаний и отраслей уже были введены в предыдущие годы. В этой связи текущие меры носят скорее характер усиления и расширения уже действующих ограничений.

Российский бизнес адаптировался к этим условиям, поэтому заметного ухудшения операционных или финансовых показателей в краткосрочной перспективе мы не предполагаем.

🔎 Стоит ли ожидать переоценки российских акций?

В текущих оценках российских активов значительная часть геополитических рисков уже заложена. Поэтому существенного давления на котировки крупнейших компаний мы не ожидаем.

📈 Как новые ограничения могут отразиться на рубле?

Влияние непосредственно новых санкций на курс рубля также представляется ограниченным. Перспективы рубля с июня стали несколько менее позитивными, однако это объясняется коррекцией мировых цен на нефть и восстановлением импорта, которое, в свою очередь, поддержано оживлением потребительского спроса. Снижение ключевой ставки на фоне роста ставок на мировых рынках также несколько ослабило поддержку рубля со стороны положительного процентного дифференциала.

Тем не менее ослабление рубля, вероятно, останется плавным, поскольку торговый баланс России очень силён, а процентные ставки по рублёвым активам всё ещё сравнительно высокие. Наш прогноз курса к концу 2026 года — 84 рубля за доллар и 12,5 рубля за юань.

Как вы оцениваете влияние новых санкционных инициатив на российский рынок?

❤️ — существенного влияния не ожидаю

👍 — влияние будет, но ограниченное

🔥 — риски для рынка могут усилиться

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#мнениеэксперта_УК_ПСБ
#инвестиции

📊 Наличие разных активов в портфеле ещё не означает эффективного распределения рисков. Если инструменты чувствительны к одним и тем же рыночным факторам, даже широкий портфель может сохранять высокую концентрацию риска.

🕯 Поэтому диверсификацию стоит оценивать не по количеству позиций, а по тому, насколько различаются факторы, определяющие их динамику.

Рассмотрим основные виды диверсификации портфеля:

1️⃣ По классам активов

Акции — для роста, облигации — для потенциальной защиты капитала, денежный рынок — для ликвидности, золото — для защиты в кризисы и периоды неопределенности. У каждого класса своя роль и своя логика поведения. Когда акции падают, облигации держатся, а золото в кризис может даже расти.

2️⃣ По отраслям

Можно купить акции 10 компаний, но если все они из нефтегазового сектора, то портфель слабо диверсифицирован. Отраслевой кризис ударит по всем сразу. Для диверсификации нужно добавить другие секторы: технологии, финансы, ретейл, здравоохранение. Снижение в одной отрасли может компенсироваться возможным ростом в другой.

3️⃣ По географии и валютам

Активы, связанные с разными экономиками и валютами, позволяют снизить зависимость портфеля от ситуации на отдельном рынке и динамики одной валюты.

4️⃣ По инвестиционному горизонту

Разные финансовые цели предполагают разные сроки инвестирования. Средства, которые могут понадобиться в ближайшей перспективе, можно отделять от капитала с более длинным горизонтом. Это позволяет соотнести структуру портфеля со сроками достижения конкретных целей.

Какой вид диверсификации вы считаете самым значимым при формировании портфеля?

👍 — по классам активов

❤️ — по отраслям

🔥 — по географии и валютам

🙏 — по инвестиционному горизонту

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#инвестиции

🌎 За период с 10 по 14 августа индекс RGBI снизился на 0,79%.

➡️ Во второй половине недели инвесторы активно продавали длинные ОФЗ с фиксированным купоном — вероятно, из‑за опасений, связанных с ростом дефицита федерального бюджета и увеличением объема размещаемых облигаций.

➡️ По оценкам, потенциальный объем предложения может составить 1,5–3,5 трлн рублей:

🔴 В III квартале Минфину нужно привлечь 1,5 трлн рублей (из 14 аукционных дней прошло 7, привлечено 10 млрд).
🔴 В IV квартале — около 1,3 млрд.

💡 Ожидания управляющих УК ПСБ

Управляющие УК ПСБ оценили, что до конца года Минфину нужно продать ОФЗ на 4,3-6,3 трлн рублей. При оставшихся 19 аукционных днях среднедневной объем продаж должен составлять 226–330 млрд рублей — но текущий спрос на рынке недостаточен для таких темпов. Вероятно, значительная часть дефицита будет закрыта за счет квазиденежной эмиссии, что несет проинфляционные риски.

ПСБ Благосостояние | Мы в МАХ

#обзоррынка_УК_ПСБ