Телеграм канал «ПСБ Благосостояние»

🏢 ЗПИФы: что сейчас интересно рынку?

Закрытые паевые инвестиционные фонды позволяют объединять средства инвесторов для вложений в различные проекты. И сейчас одним из перспективных направлений становятся центры обработки данных (ЦОД).

🔎 Почему именно ЦОДы?

До конца года интерес к инвестициям через ЗПИФы в центры обработки данных может вырасти, отметил Владислав Попов, заместитель генерального директора УК ПСБ, в комментарии «Ведомостям».

С учётом развития искусственного интеллекта и российского программного обеспечения дата-центры являются одним из быстрорастущих сегментов коммерческой недвижимости. При этом покупка такого объекта требует больших вложений и доступна далеко не каждому инвестору. ЗПИФ позволяет решить эту задачу: средства нескольких инвесторов объединяются для инвестирования в такие проекты.

❓ А что ещё интересно рынку?

Сохраняется интерес к многофункциональным комплексам, венчурным проектам и Pre-IPO, а также к использованию ЗПИФов для структурирования бизнеса.

А вот в складской и жилой недвижимости, напротив, наблюдается охлаждение.

На рынке также ожидается появление ЗПИФов с цифровыми финансовыми активами (ЦФА) в составе имущества фонда.

Какое направление вам интереснее?

🔥 — ЦОДы
👍 — Pre-IPO и венчурные проекты
❤️ — многофункциональные комплексы

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#мнениеэксперта_УК_ПСБ
#инвестиции

🗓 ЦБ возьмёт паузу?

11 сентября Банк России примет очередное решение по ключевой ставке. Александр Головцов, начальник аналитического отдела УК ПСБ, оценивает вероятность её сохранения в 80%.

Сценарий со снижением тоже возможен, но речь пока лишь о 0,25 п. п. В пользу такого решения могут сыграть близость выборов и результаты мониторинга предприятий, публикуемые ЦБ в четверг, если они покажут ухудшение бизнес-климата.

🤔 Почему ЦБ может не спешить со снижением?

Инфляция уже разогналась до границы прогноза регулятора — 7% годовых по текущей базовой инфляции с поправкой на сезонность. А впереди ещё индексация тарифов.

Кредитование тем временем оживилось, а денежная масса растёт на 13% год к году.

Добавим сюда ослабление рубля, рост цен на импорт, сложности с логистикой и дефицит кадров — и аргументов за паузу становится заметно больше.

«Факторов в пользу сохранения ставки явно больше», — отметил Александр Головцов в комментарии для ТАСС.

А чего ждёте вы от заседания по ключевой ставке?

❤️ — ставку сохранят

👍 — снизят на 0,25 п. п.

🔥 — снизят более чем на 0,25 п. п.

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#инвестиции

🌎 За период с 31 августа по 4 сентября индекс RGBI вырос на 0,3%.

📌Основное событие наступившей недели – заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке.

➡️ Управляющие УК ПСБ ожидают, что регулятор сохранит ключевую ставку на уровне 14% годовых, ограничившись нейтральной риторикой. Несмотря на текущую макроэкономическую неопределенность, ЦБ РФ может взять паузу до получения новых вводных по бюджету в конце сентября.

➡️ К опорному заседанию 23 октября, вероятно, Банк России может изменить риторику на более жесткую, скорректировав прогноз и сигнал.

К этому времени станет понятно, каким складывается дефицит федерального бюджета на 2026 год и насколько будет увеличен план по заимствованиям. Предварительные оценки показывают потенциальный навес в размере от 1,5 до 3,5 трлн рублей.

ПСБ Благосостояние | Мы в МАХ

#обзоррынка_УК_ПСБ

🗓 За период с 28 августа по 4 сентября индекс Мосбиржи вырос на 6,55%.

📈 Ключевой драйвер роста – активизация переговорного процесса и подтверждение визита американских представителей в Россию.

💼 Корпоративные отчеты компаний за II квартал 2026 года оказались сильнее ожиданий рынка, что может способствовать улучшению настроений инвесторов.

💡 Ожидания управляющих УК ПСБ

Управляющие УК ПСБ ожидают более сильные финансовые результаты компаний-экспортеров во II квартале 2026 года.

Рынок сохраняет высокую волатильность и может реагировать резкими движениями на любые новости о продвижении в урегулировании конфликта или изменении макроэкономической ситуации.

ПСБ Благосостояние | Мы в МАХ

#обзоррынка_УК_ПСБ

🍃 Осенний дивидендный сезон в этом году может принести инвесторам несколько сюрпризов. Какие компании могут удивить инвесторов дивидендами? Своим мнением с РБК поделился начальник аналитического отдела УК ПСБ Александр Головцов.

💬 Каким будет осенний дивидендный сезон?

По нашей оценке, абсолютный размер осенних дивидендов невелик и не окажет значительного влияния на рынок. Влияние остается точечным — на отдельные компании. Ожидаем, что общая сумма будет близка к прошлогоднему уровню: отсутствие выплат от «Полюса» и «Фосагро», а также сокращение дивидендов «HeadHunter» уравновешено ростом платежей «Газпромнефти» и «Татнефти».

🔎 От каких компаний возможны дивидендные сюрпризы?

Осенними объявлениями могут приятно удивить «ЛУКойл», «ЦИАН» и «X5», хотя сами выплаты, вероятно, произойдут в конце декабря или в январе. Скромными останутся дивиденды «Роснефти».

📈 Где ожидаются высокие промежуточные дивиденды?

«Газпромнефть», «Татнефть», «HeadHunter» и банк «Санкт-Петербург» уже объявили полугодовые дивиденды на уровне 6-8% от цены акций. Выплаты «ЛУКойла» и «X5» могут превысить 10% от текущих цен акций. От «ЦИАНа» ожидаем умеренно высокие выплаты на уровне — 6-7%.

💼 Можно ли ориентироваться только на дивиденды при выборе акций?

Акции имеет смысл покупать прежде всего в расчёте на фундаментальную переоценку. Сама по себе выплата дивидендов не создаёт стоимости, а только распределяет её между акционерами. Поэтому надо смотреть, насколько бизнес компании сейчас создаёт стоимость.

По результатам «ЛУКойла», «ЦИАНа», «Татнефти» и «Газпромнефти» мы видим, что они действительно хорошо зарабатывают для акционеров. На акции этих компаний можно обратить внимание, но не исключительно ради одних дивидендов.

На что вы в первую очередь обращаете внимание при выборе акций?

❤️ — на дивидендную доходность

👍 — на фундаментальные показатели компании

🔥 — учитываю оба фактора

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#мнениеэксперта_УК_ПСБ
#инвестиции

Понедельник, 07.09.2026

🇯🇵 Япония — индекс опережающих экономических индикаторов (июль)
🇩🇪 Германия — объём промышленного производства (июль)
🇪🇺 Еврозона — ВВП (II квартал 2026 года)
🇨🇭Швейцария — международные резервы (август)

Вторник, 08.09.2026

🇯🇵 Япония — ВВП (II квартал 2026 года)
🇨🇳 КНР — объём экспорта (август)
🇦🇺 Австралия — индекс делового доверия (август)
🇺🇸 США — индекс тенденций на рынке труда (август)
🇺🇸 США — ожидаемая потребительская инфляция (август)

Среда, 09.09.2026

🇨🇳 КНР — индекс потребительских цен (август)
🇪🇺 Еврозона — председатель ЕЦБ Лагард выступит с речью
🇺🇸 США — прогноз ситуации на рынках энергоносителей от Управления энергетической информации
🇺🇸 США — недельные запасы сырой нефти по данным Американского института нефти

Четверг, 10.09.2026

🇷🇺 Россия — международные резервы Центрального банка
🇯🇵 Япония — объём покупок иностранных облигаций
🇩🇪 Германия — индекс потребительских цен (август)
🇪🇺 Еврозона — решение по процентной ставке (сентябрь)
🇺🇸 США — число первичных заявок на получение пособий по безработице
🇺🇸 США — объём запасов природного газа

Пятница, 11.09.2026

🇷🇺 Россия — решение по ключевой ставке (сентябрь)
🇷🇺 Россия — пресс-конференция ЦБ РФ
🇷🇺 Россия — сальдо торгового баланса (июль)
🇯🇵 Япония — индекс цен на корпоративные товары (август)
🇬🇧 Великобритания — ВВП (июль)
🇺🇸 США — индекс потребительских цен (август)
🇺🇸 США — ожидаемая инфляция от Мичиганского университета (сентябрь)

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#событиянедели_УК_ПСБ

👀 Продолжаем заглядывать на книжные полки наших экспертов. Сегодня своими рекомендациями делится Николай Рясков, управляющий директор по инвестициям УК ПСБ.

📚 Книжная полка Николая Ряскова

🔴Брайан Бурроу, Джон Хельяр — «Варвары у ворот. История падения RJR Nabisco»

Книга об одной из самых известных сделок в истории американского бизнеса — борьбе за контроль над пищевой компанией RJR Nabisco. История о том, как эго и чрезмерная гордыня победили экономику и рационализм. Даже в такой сфере, как финансы, подобное случается.

🔴Фредерик Пол — «Врата»

Научно-фантастический роман о космической станции, ставшей отправной точкой для экспедиций на кораблях исчезнувшей цивилизации. Никто не знает, куда приведет очередной полет: участники могут вернуться сказочно богатыми, обнаружив новые технологии для человечества, или не вернуться вовсе. В книге автор исследует природу риска, цену выбора и последствия решений, принимаемых в условиях неопределенности.

Какие книги чаще всего оказываются в вашем списке литературы?

❤️ — основанные на реальных событиях

🔥 — художественные произведения

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#инвестиции