Телеграм канал «ПСБ Благосостояние»

⚡️ Заседание по ключевой ставке близко: как можно пересобрать портфель прямо сейчас?

При движении ставки правильное распределение активов — необходимость для инвестора.

В свежем выпуске рубрики «Портфель месяца» показываем, как это работает на практике, и разбираем несколько сценариев.

⭐️ Посмотрите новый выпуск — и узнайте, как собрать портфель, который адаптируется под рынок и ваши цели.

Портфель может меняться на усмотрение вашего управляющего.

ПСБ Благосостояние | Мы в МАХ

*дисклеймер
#портфельмесяца_УК_ПСБ #инвестиции

❗️Опорное заседание по ключевой ставке состоится 24 апреля. Какое решение может принять регулятор? Начальник аналитического отдела УК ПСБ Александр Головцов оценил шансы и ключевые риски предстоящего решения.

❓ Каков ваш прогноз по решению Банка России 24 апреля?

С вероятностью 80% Центральный банк снизит ключевую ставку на 0,5 процентного пункта — до 14,5% годовых.

С вероятностью 20% — снизит на один процентный пункт. «На столе» у регулятора может также остаться вариант сохранения ставки. Но это скорее формальная опция, учитывая текущее охлаждение экономики.

💬 Что усиливает аргументы в пользу снижения?

Релиз Центрального Банка по мартовскому заседанию содержал мягкий сигнал. Кроме того, комментарии руководства ЦБ к мартовскому решению отмечали риск переохлаждения экономики. Опубликованные с тех пор данные говорят об увеличении этого риска:

🔴Реальный рост оборота розничной торговли затормозил почти до нуля.
🔴Потребительские настроения держатся на трёхлетних минимумах.

Несколько уменьшилась неопределённость, связанная с ближневосточным конфликтом, которую Центральный Банк отмечал в мартовском релизе как сдерживающий фактор для смягчения ДКП.

❓ Почему шаг по ставке останется осторожным?

🔴Во-первых, инфляционные ожидания населения пока ещё высоки — порядка 13% против предпочитаемых Центробанком 9–10%.

🔴Во-вторых, денежная масса М2 также пока растёт быстрее, чем прогноз ЦБ на 2026 год — темпами выше 11% при прогнозе 5–10%.

🔴В-третьих, сохраняются проинфляционные риски от нарушений логистики импорта, связанных с ближневосточными событиями. Возможно, они и повлияли на некоторое ускорение роста ИПЦ в мартовской еженедельной статистике.

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#мнениеэксперта_УК_ПСБ

📊Курс доллара США и евро вернулся к уровням, зафиксированным ниже значений на конец предыдущего года.

📉Снижение составило:
🔴для доллара США — 1,8%;
🔴для евро — 2%.

💴Китайский юань демонстрирует положительную динамику: по состоянию на 20 апреля курс юаня укрепился на 0,9% относительно российского рубля.

➡️Факторы, влияющие на волатильность:
🔴ожидание валютной выручки от экспортеров;
🔴возможный старт покупок валюты Министерством финансов РФ.

💡Ожидания управляющих УК ПСБ

Это может положительно сказаться на доходности к погашению по квазивалютным бумагам в долларах и юанях.

ПСБ Благосостояние | Мы в МАХ

#обзоррынка_УК_ПСБ

🌎За период с 13.04.26 по 17.04.26 индекс RGBI вырос на 0,79%, показав опережающую динамику по сравнению с рынком акций.

🛍Заседание по ключевой ставке

Основным событием текущей недели является заседание Банка России по ключевой ставке 24 апреля. Согласно ожиданиям рынка, ЦБ РФ может снизить ставку на 50 б.п. до 14,5% годовых. Однако не менее важным управляющие считают тон будущего пресс-релиза, данные обновленного среднесрочного прогноза и детали пресс-конференции.

📈С начала напряженности на Ближнем Востоке цены на нефть выросли:
🔴на бирже — примерно до 100 долларов за баррель (+30 % с начала конфликта);
⚫️при прямых продажах —130–140 долларов за баррель. Это почти вдвое больше, чем было в феврале. В связи с этим ЦБ РФ важно оценить, насколько это может повлиять на рост цен в России.

💡Ожидания управляющих УК ПСБ

Эксперты считают, что в такой ситуации важно сохранять баланс между классами активов, постепенно снижая долю в ОФЗ в пользу бумаг с плавающей ставкой.

ПСБ Благосостояние | Мы в МАХ

#обзоррынка_УК_ПСБ

🗓За период с 13.04.26 по 17.04.26 индекс Мосбиржи снизился на 0,05%.

🕯Нефть

Стоимость нефти сорта Brent за неделю снизилась на 2,95%, закрыв неделю на уровне 91,45 долларов за баррель.

По оценкам управляющих, среднее значение цены в 2026 году может составить 80-85 долларов за баррель – благоприятный фактор для российского бюджета и доходов нефтегазовых экспортеров.

💸Курс рубля

Динамика курса рубля и возможность его удешевления – вторая важная составляющая доходов экспортеров и бюджета.

По мнению экспертов, в условиях приостановки покупки валюты Министерством финансов РФ основная фаза укрепления рубля уже состоялась, а курс доллара вернулся на уровень 75+ рублей за доллар.

📊Динамика ВВП

15 апреля прошло совещание по экономическим вопросам с участием Правительства и руководства Банка России.
По предварительным данным, динамика ВВП за первые три месяца оказалась отрицательной, а также есть риск, что похожая динамика может повториться во II квартале.

💡Ожидания управляющих УК ПСБ

Эксперты допускают принятия дополнительных мер по стабилизации экономики в ближайшее время, а также снижение ключевой ставки на 100 б.п. 24 апреля — такой шаг может быть позитивно воспринят участниками финансового рынка.

ПСБ Благосостояние | Мы в МАХ

#обзоррынка_УК_ПСБ

📈 Тенденции развития экономики России в апреле – июне 2026 г. могут стать позитивнее на фоне ситуации на Ближнем Востоке и роста цен на нефть, пишут «Ведомости». О текущей ситуации и прогнозах рассказала аналитик УК ПСБ Евгения Нестеренко.

💬 Как ситуация на Ближнем Востоке влияет на российскую экономику?

Ситуация на Ближнем Востоке может привести к развороту динамики российской экономики на 180 градусов. Вопрос нефтегазовых доходов был критичным для федерального бюджета в январе-феврале 2026 года; вероятное расширение дефицита бюджета могло нарушить ожидания экономистов по действиям ЦБ, Минфина и экономической активности в целом в 2026 году.

Текущий рост цен на энергоносители и иные товары, проходившие через Ормузский пролив, привел к росту спроса на российский экспорт при снижении давления внешних ограничений на сырьевую отрасль российской экономики.

⚖️ Как перебои с логистикой могут повлиять на ДКП?

Перебои с логистикой на Ближнем Востоке и рост стоимости фрахта на альтернативных направлениях обернутся определенным инфляционным давлением в экономике, что может вызвать паузы в смягчении ДКП, пока ЦБ будет оценивать эффекты от изменившихся внешних условий. Общий тренд на смягчение ДКП сохранится.

Замедление экономики в январе-феврале 2026 года может быть смягчено ростом сырьевых секторов во втором квартале 2026 года.

Как, на ваш взгляд, отразится ситуация на Ближнем Востоке на рынке РФ во II квартале 2026 года?

❤️ — жду сильного роста сырьевого сектора

🔥 — прирост доходов от нефти нивелирует инфляция и дорогая логистика

👍 — пока сложно сказать, наблюдаю за ситуацией

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#мнениеэксперта_УК_ПСБ