Телеграм канал «ПСБ Благосостояние»

🌎 Индекс государственных облигаций RGBI снизился на 0,3% за период с 24.02.2026 по 27.02.2026

В конце недели рынок слегка снизился из‑за заявления министра финансов Антона Силуанова о рассмотрении возможности снизить цену отсечения нефти.

Это может привести к увеличению объёма выпуска ОФЗ в 2026 году: вместо запланированных 5,5 трлн рублей выпуск может вырасти до 6,5–7 трлн рублей — на уровне прошлого года.

25 февраля Министерство финансов РФ провело аукционы по размещению ОФЗ

Были предложены два выпуска:
🔴7‑летний выпуск 26252;
🔴12‑летний выпуск 26253.

Итоги:
🔴Совокупный спрос превысил 240 млрд рублей.
🔴Продано облигаций на общую сумму 176 млрд рублей по номиналу.
🔴Министерство финансов РФ почти не повышало доходность относительно предыдущего торгового дня.

Ценовая динамика в облигациях федерального займа была нейтральной до и после аукционов, рынок постепенно готовится к следующему заседанию Банка России по ключевой ставке, которое состоится 20 марта.

✔️ Ожидания управляющих УК ПСБ

В случае дальнейшего снижения ключевой ставки с 15,5% до 15% годовых цены на облигации с фиксированной ставкой купона могут продолжить рост. Согласно прогнозу управляющих, ключевая ставка в декабре 2026 года может достигнуть 13,5%.

ПСБ Благосостояние | Поддержать канал

#обзоррынка_УК_ПСБ

🗓 За период с 24.02.2026 по 27.02.2026 индекс Мосбиржи вырос на 0,67%.

Геополитические трёхсторонние переговоры продолжаются, но пока не добавили рынку ясности, волнообразно чередуя оптимизм и пессимизм участников.

💼 Корпоративные события недели

🔴Ростелеком опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2025 год: выручка выросла на 12% (до 872,8 млрд руб.), OIBDA — на 9% (до 331 млрд руб.). Чистая прибыль сократилась на 5% по сравнению с 2024 годом (до 18,7 млрд руб.), чистый долг вырос на 4% (до 689,6 млрд руб.). В перспективе главным источником роста может стать IPO дочерних компаний, размещение которых может состояться во втором полугодии 2026 года.

🔴Сбербанк представил отчет по МСФО за 2025 год: комиссионные доходы за год снизились на 1,1%, но процентные выросли на 18,5% (до 3,55 трлн руб.), чистая прибыль увеличилась на 8% — до 1,7 трлн руб.

🔴Банк ВТБ отчитался за 2025 год по МСФО: чистая прибыль по сравнению с 2024 годом снизилась на 8,9% (до 502,1 млрд руб.), но соответствует стратегическим планам компании. Чистая процентная маржа составила 1,4% по сравнению с 1,7% годом ранее.

🔴ММК отчиталась о результатах за 2025 год по МСФО: выручка снизилась на 20,6% по сравнению с предыдущим годом, EBITDA — на 47,2% (до 80,8 млрд руб.), чистый убыток составил 14,8 млрд руб. против прибыли годом ранее.

💡 Ожидания управляющих УК ПСБ

Краткосрочно управляющие позитивно смотрят на рынок и ожидают роста, в том числе за счёт нефтегазового сектора, на фоне геополитической ситуации в мире.

ПСБ Благосостояние | Поддержать канал

#обзоррынка_УК_ПСБ

🌷 Весна — период обновления. Мы меняем гардероб, чаще бываем на солнце и планируем лето. Это не просто сезонные мелочи, а настройка системы.

С инвестициями все работает так же: капитал растет не за счет одного удачного решения, а благодаря регулярным действиям и своевременной корректировке курса.

💡В карточках — весенние ритуалы, которые, на удивление, точно отражают ключевые принципы управления капиталом и помогают прокачать финансовую грамотность.

А какой весенний ритуал вы применяете к своим финансам?

🔥 Финансовый субботник — раз в сезон провожу аудит активов

👍 Смена гардероба — слежу за балансом портфеля

❤️ Прогулки на свежем воздухе — совершаю регулярные взносы

ПСБ Благосостояние | Поддержать канал

#инвестиции

Понедельник, 02.03.2026

🌍 Россия, Австралия, Япония, Индия, Швейцария, Германия, Еврозона, Великобритания, Бразилия, Канада — индекс деловой активности в производственном секторе (февраль)
🇨🇦 Канада — бюджетный баланс (декабрь)
🇺🇸 США — индекс цен в производственном секторе от ISM (февраль)
🇺🇸 США — индекс новых производственных заказов от ISM (февраль)

Вторник, 03.03.2026

🇯🇵 Япония — уровень безработицы (январь)
🇬🇧 Великобритания — годовой бюджет
🇦🇺 Австралия — выступление главы Резервного банка
🇪🇺 Еврозона — индекс потребительских цен (февраль)
🇺🇸 США — индекс розничных продаж Redbook

Среда, 04.03.2026

🌍 Россия, Еврозона, Великобритания, Германия, Бразилия, Канада — индекс деловой активности в секторе услуг (февраль)
🇦🇺 Австралия — индекс деловой активности в производственном секторе и секторе услуг (февраль)
🇦🇺 Австралия — ВВП (IV квартал 2025 года)
🇨🇳 КНР — индекс деловой активности в производственном секторе от Caixin (февраль)
🇷🇺 Россия — объем розничных продаж (январь)
🇷🇺 Россия — индекс делового доверия (февраль)
🇺🇸 США — «бежевая книга» ФРС

Четверг, 05.03.2026

🇪🇺 Еврозона — публикация протокола заседания ЕЦБ по монетарной политике
🇺🇸 США — число первичных заявок на получение пособий по безработице
🇺🇸 США — объем запасов природного газа
🇺🇸 США — сальдо торгового баланса (январь)

Пятница, 06.03.2026

🇯🇵 Япония — международные резервы (февраль)
🇪🇺 Еврозона — ВВП (IV квартал 2025 года)
🇨🇦 Канада — индекс деловой активности Ivey (февраль)
🇺🇸 США — индекс потребительского кредита (январь)

ПСБ Благосостояние | Поддержать канал

#событиянедели_УК_ПСБ

✨ Команда УК ПСБ активно участвует в формировании будущего фондового рынка. Совет директоров НАУФОР утвердил состав профильных комитетов ассоциации на 2026 год, в которые вошли представители УК ПСБ по ключевым направлениям:

🔴деятельность управляющих ценными бумагами и коллективные инвестиции
🔴управление закрытыми паевыми инвестиционными фондами (ЗПИФ)
🔴экономическая и информационная безопасность
🔴противодействие отмыванию денег и финансированию терроризма (ПОД/ФТ)
🔴бухгалтерский учет и налогообложение

✔️ Комитеты НАУФОР являются коллегиальными органами ассоциации, содействуют созданию условий эффективного функционирования фондового рынка.

Владимир Сердюков, генеральный директор УК ПСБ: «Мы рады делиться наработанным опытом и нашими знаниями рынка доверительного управления с коллегами в рамках комитетов, вносить свой вклад в создание изменений, благоприятных для всех участников инвестиционного процесса».

ПСБ Благосостояние | Поддержать канал

*дисклеймер #инвестиции

🛍 На заседании 13 февраля Банк России в шестой раз подряд снизил ключевую ставку — до 15,5% годовых. На фоне ожиданий по дальнейшему снижению ключевой ставки инвесторы всё чаще задаются вопросом: в каких облигациях можно получить доходность выше или на уровне ключевой? Свою оценку представил руководитель аналитического отдела УК ПСБ Александр Головцов.

❓ В каких облигациях остаётся возможность получить доходность выше ключевой ставки?

По нашей оценке, к облигациям, по которым можно получить доходность выше или на уровне ключевой ставки ЦБ, можно отнести облигации федерального займа с постоянным доходом и сроком погашения более 10 лет. Так, совокупная доходность вложений за следующие 12-18 месяцев оценивается в 25-30% годовых.

⚖️ Какие эмитенты могут предлагать такую возможность?

Говоря об эмитентах, доходность которых выше или равна ключевой ставке ЦБ, отметим облигации «Газпромнефти» и «Атомэнергопрома» с фиксированным купоном и погашением через 4-5 лет. Совокупная доходность по данным ценным бумагам может быть чуть с меньшим потенциалом, чем у длинных ОФЗ, но гораздо больше ключевой ставки.

⚠️ Насколько рискованно для инвестора искать доходность выше ключевой ставки?

На наш взгляд, применительно к долгосрочным ОФЗ и корпоративным облигациям высокого качества основным риском можно назвать процентный риск, при котором ЦБ не снизит ключевую ставку или снизит её минимально, например, до 14% к концу 2026 года. Важно отметить, что даже при таком сценарии вышеупомянутые бумаги могут принести доход гораздо выше инфляции. Если рассматривать корпоративные выпуски облигаций с рейтингом ниже АА, зачастую можно наблюдать доходность к погашению больше 20% годовых, но при этом важно учитывать риск полной потери вложений в случае кредитных событий по эмитентам. При пессимистичном сценарии сохранения ключевой ставки таких неоднозначных событий с потерей вложений может стать значительно больше.

*Мнение не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

ПСБ Благосостояние | Поддержать канал

*дисклеймер #мнениеэксперта_УК_ПСБ