Телеграм канал «ПСБ Благосостояние»

🌎 Индекс государственных облигаций RGBI снизился на 0,25% за период с 19.01.2026 по 23.01.2026

⚖️ На прошлой неделе рынок облигаций федерального займа (ОФЗ) почти не менялся — цены двигались в боковом тренде.

🔴В начале недели, с понедельника по среду, инвесторы активно продавали ОФЗ. Это было связано с ожиданием аукционов Министерства финансов РФ.

🔴21.01.2026 Министерство финансов РФ успешно разместило два выпуска облигаций — со сроками погашения 4 и 8 лет. Общий объём размещения составил около 75 млрд рублей по номиналу, при этом цена размещения оказалась чуть выше текущих котировок на вторичном рынке.

🔴С четверга по пятницу на рынке произошёл рост. Причиной стал новый раунд переговоров между Россией, США и Украиной о возможном перемирии. На этом фоне котировки ОФЗ пошли вверх.

💡 Ожидания управляющих УК ПСБ

Управляющие считают, что до выхода хорошей статистики по инфляции (пока индекс потребительских цен вырос на 1,72% за первые 19 дней января, что выше цели Банка России) цены на облигации федерального займа могут находиться под давлением.

ПСБ | Благосостояние

#обзоррынка_УК_ПСБ

🗓 За период с 19.01.2026 по 23.01.2026 индекс Мосбиржи вырос на 0,98%

Динамика по секторам:
🔴Нефтегаз + 0,49%
🔴Финансы + 0,98%
🔴Металлы и добыча полезных ископаемых + 2,17%
🔴ИТ + 0,72%

📈 Позитивная динамика широкого рынка была обусловлена геополитической повесткой - внимание инвесторов было сфокусировано на визите американской делегации в Москву для переговоров с российским руководством в конце недели (с 10.01-23.01), а также на последовавших за этим переговорах в ОАЭ.

❗️ Наиболее ярко выраженную позитивную динамику демонстрировали компании цветной металлургии и драгоценных металлов («Норильский никель», «Полюс», «Русал») - индексы цен на медь, никель и алюминий оставались вблизи своих локальных максимальных значений.

📊 Котировки нефти марки Brent несколько отступили от своих локальных минимумов и выросли до значения 65 долларов за баррель, что составило почти 3% роста за прошедшую неделю, что дало некоторую поддержку бумагам нефтяного сектора.

✔️ Корпоративные события недели

🔴 «Дом. РФ» опубликовал свою стратегию. Ключевые положения документа подтвердили ранее озвученные менеджментом цели и обещания, данные перед первичным размещением акций компании.

🔴 «Сбербанк» раскрыл финансовые результаты по РПБУ: чистая прибыль выросла на 8% в годовом выражении; рентабельность капитала сохранилась на уровне 22%.

ПСБ | Благосостояние

#обзоррынка_УК_ПСБ

📊 На выбор инструментов инвестирования могут влиять самые разные факторы, но сегодня мы попробуем сравнить квартиру, фонд, инвестирующий в облигации, и депозит с опорой на понятные критерии: потенциальную доходность, ликвидность и вовлеченность владельца.

1️⃣Инвестиционная квартира

🔴Доходность: 4–5% после вычета всех затрат. Подробнее о доходах с аренды писали в одном из постов.
🔴Ликвидность: низкая и сильно зависит от тренда на рынке недвижимости. Продажа может занять от месяца на растущем рынке до нескольких лет на снижении.
🔴Вовлеченность владельца: высокая, даже если нанять управляющего.

➕ Главный плюс: на долгой дистанции сберегает капитал от инфляции.
❌ Главный минус: из-за высокой цены становится единственным активом для многих инвесторов.

2️⃣ Портфель облигаций

🔴Потенциальная доходность: обычно коррелирует с ключевой ставкой ЦБ, которая за последние 12 лет колебалась от 4,25% до 21%.
🔴Ликвидность: высокая, если не принимать в расчет отдельные высокодоходные бумаги с низким рейтингом. Продать облигации можно в несколько кликов в любой рабочий день.
🔴Вовлеченность: средняя. Самостоятельный подбор портфеля требует от инвестора знаний и некоторых временных затрат. Другой вариант — купить паи ОПИФ, инвестирующего в облигации, под управлением профессиональных управляющих, например, ОПИФ «ПРОМСВЯЗЬ — Облигации»*.

➕ Главный плюс: потенциально позволяет обгонять инфляцию без рисков, характерных для портфеля акций. Кроме того, использование различных видов облигаций позволяет адаптировать портфель к условиям растущей или снижающейся ключевой ставки.
❌ Главный минус: стоимость паев может как увеличиваться, так и уменьшаться; доходность по паям не гарантирована.

3️⃣ Банковский депозит

🔴Доходность: обычно на 1,5–2% ниже текущей ключевой ставки ЦБ. Зависит от срока вклада и условий досрочного изъятия.
🔴Ликвидность: высокая, но досрочное изъятие вклада ведет к потере процентов, а ставка по депозитам с возможностью частичного снятия без потери, как правило, ниже.
🔴Вовлеченность: минимальная, по принципу «открыл вклад и забыл о нем на год».

➕ Главный плюс: не требует от инвестора знаний и дисциплины, помогает «спрятать деньги от себя».
❌ Главный минус: не всегда поможет обогнать инфляцию.

Преимущества каждого инструмента раскрываются лучше, если использовать их по назначению. Если деньги понадобятся через пару лет, нет смысла покупать недвижимость. Сохранить их помогут облигации или вклад. Если подрастают дети, нет смысла думать о ликвидности квартиры — они будут в ней жить.

А как вы храните капитал?

❤️ — Купил квартиру
🔥 — Покупаю ПИФы, инвестирующие в облигации
👍 — Держу на вкладе

ПСБ | Благосостояние

*дисклеймер #инвестиции

Понедельник, 26.01.2026

🇦🇺 Австралия — нет торгов
🇮🇳 Индия — нет торгов
🇩🇪 Германия — индекс деловых ожиданий (январь)
🇺🇸 США — индекс личных потребительских расходов ФРБ Далласа (ноябрь)
🇺🇸 США — индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности от ФРБ Далласа (январь)

Вторник, 27.01.2026

🇯🇵 Япония — индекс цен на корпоративные услуги
🇦🇺 Австралия — индекс делового доверия NAB (декабрь)
🇨🇳 КНР — объем прибыли в промышленности (декабрь)
🇨🇦 Канада — объем оптовых продаж (декабрь)
🇺🇸 США — еженедельное изменение занятости по данным ADP
🇺🇸 США — индекс выручки от оказанных услуг ФРБ Ричмонда (январь)

Среда, 28.01.2026

🇯🇵 Япония — протокол заседания по кредитно-денежной политике
🇦🇺 Австралия — индекс потребительских цен (IV квартал 2025 года)
🇨🇭 Швейцария — индекс экономических ожиданий ZEW (январь)
🇨🇦 Канада — решение по процентной ставке
🇷🇺 Россия — индекс цен производителей (декабрь)
🇺🇸 США — решение по процентной ставке ФРС
🇺🇸 США — заявление FOMC

Четверг, 29.01.2026

🇳🇿 Новая Зеландия — сальдо торгового баланса (декабрь)
🇯🇵 Япония — объем покупок иностранных облигаций
🇪🇺 Еврозона — ожидаемая потребительская инфляция (январь)
🇷🇺 Россия — международные резервы Центрального банка
🇺🇸 США — объем оптовых продаж (ноябрь)
🇺🇸 США — объем запасов природного газа

Пятница, 30.01.2026

🇯🇵 Япония — базовый индекс потребительских цен (январь)
🌍 Еврозона, Германия — ВВП (IV квартал 2025 года)
🇨🇦 Канада — ВВП (ноябрь)
🇺🇸 США — индекс деловой активности (PMI) в Чикаго (январь)
🇺🇸 США — индекс цен производителей (PPI) (декабрь)

ПСБ | Благосостояние

#событиянедели_УК_ПСБ

📈 Международный валютный фонд прогнозирует рост мировой экономики на 3,3% в 2026 году. Ожидания по росту ВВП России — 0,8% в 2026 году и 1% в 2027 году, сообщают «Ведомости». Насколько реалистичны прогнозы и что формирует ключевые риски? Комментирует Александр Головцов, начальник аналитического департамента управления активами УК ПСБ.

❓ Согласны ли вы с прогнозом роста ВВП России?

Разницу прогноза роста ВВП с 1% до 0,8% можно считать на уровне погрешности. К реалистичному прогнозу можно отнести вероятность роста экономики к показателям, сопоставимым с фактом 2025 года, или чуть ниже из-за фискального ужесточения, цены нефти Urals и крепкого рубля. Более позитивный результат может получиться при росте мировых цен на нефть или геополитической разрядке.

⚠️ Согласны ли вы с оценкой экспертов по росту мировой экономики?

Динамика мирового ВВП также может остаться близкой к факту 2025 года. Дальнейшее торможение китайской экономики из-за демографического спада и перекредитованности будет уравновешено ускорением в США и Еврозоне за счёт фискального стимулирования. Потенциальным фактором риска является эскалация торговых войн. Позитивным результатом может стать выраженное снижение ставки ФРС по сравнению с текущими прогнозами.

💬 Как мировая экономическая ситуация скажется на российской экономике в этом году?

Сравнительно мягкая денежная политика ключевых центробанков продолжит поддерживать цены на золото и курс рубля. Сдержанная динамика мировой экономики говорит о том, что рост потребления нефти останется умеренным. С другой стороны, увеличение добычи странами ОПЕК прекращается. Поэтому внешнее влияние на экономику РФ через сырьевые цены может из негативного стать нейтральным.

Насколько, по вашему мнению, реален прогноз роста ВВП России (~0,8%) в 2026 году?

❤️ — Реалистичный, но скромный

🔥 — Может быть выше

👍 — Скорее пессимистичный

ПСБ | Благосостояние

#мнениеэксперта_УК_ПСБ #инвестиции

🏠 Арендная квартира — понятный и привычный инвестиционный инструмент, который может быть альтернативой инструментам финансового рынка. Разберемся, какую предполагаемую доходность можно ждать и стоит ли рассматривать жилую недвижимость в качестве альтернативы инвестициям в фондовый рынок.

💡 Возьмем гипотетический пример:

🔴Стоимость квартиры — 12 млн рублей.
🔴Аренда — 60 тыс. рублей в месяц.
🔴В год получается примерно 720 тыс. рублей, что соответствует 5,83% годовых.

Стоимость квартиры может увеличиться, однако мы рассматриваем исключительно вопрос аренды.

⚠️ В реальности в эту формулу нужно добавить несколько поправок:

1️⃣Во время косметического ремонта и смены арендаторов квартира будет простаивать. Заложим на простои месяц в году — минус 60 тыс. рублей.

2️⃣Налоги: 4% от выручки в статусе самозанятого или 13% от выручки физлица. По минимуму 4% от 660 тыс. рублей — минус 26 400 рублей.

3️⃣Ремонт и амортизация бытовой техники: 10% или еще 60 тыс. рублей. Плюс личное время и силы на коммуникацию с арендаторам.

🧮Считаем итог:

720 000 - 146 400 = 573 600 рублей. Стоимость квартиры не поменялась — 12 млн рублей. Реальная доходность — 4,78%.

✔️ Реальная доходность аренды часто оказывается ближе к консервативным финансовым инструментам, чем кажется на старте. Недвижимость может быть неплохим инструментом диверсификации, но при условии, что она составляет не более 50% портфеля. Стоит ли это усилий? Решать вам.

ПСБ | Благосостояние

*дисклеймер #инвестиции