Телеграм канал «ПСБ Благосостояние»

⚡️ На сегодняшнем заседании Банк России сделал осторожный шаг и снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 14,25% годовых.

Решение более консервативно по сравнению с прогнозами большинства участников рынка, ожидавшими снижения на 50 б.п. При этом сигнал стал более ястребиным по сравнению с прошлыми заседаниями.

🖥 Причины смягчения денежно-кредитной политики

Прежде всего, продолжение уже заданной траектории смягчения ДКП: среднесрочный прогноз ЦБР по средней ключевой ставке подразумевает её снижение на большинстве заседаний в 2026 году.

Устойчивый рост цен, по оценке ЦБ, снизился и находится между 4% и 5% в пересчёте на год, то есть близко к долгосрочному целевому уровню.

Ценовые ожидания предприятий и инфляционные ожидания населения в мае-июне снизились и близки к двухлетним минимумам. Ушёл фактор неопределённости, связанный с ближневосточным конфликтом.

🛍 Причины умеренного шага снижения ставки

Во-первых, риск значительного превышения бюджетных расходов над планом: за 5 месяцев профинансирована уже почти половина от лимита на весь 2026 год. По мнению ЦБ, есть вероятность сохранения структурного дефицита бюджета до 2029 года.

Во-вторых, серьёзное оживление кредитования в апреле-мае. Оба этих фактора приводят к тому, что динамика денежной массы складывается гораздо выше прогнозной траектории Центробанка на текущий год. А это — риск нового ускорения инфляции в последующие месяцы.

В-третьих, несмотря на снижение, всё ещё высокий уровень инфляционных ожиданий населения: более 12%, вместо желаемых регулятором 9–10%.

💬 Влияние на финансовые рынки

Вероятный пересмотр прогнозной траектории ключевой ставки на 2026 и, возможно, 2027 годы в сторону повышения уменьшает готовность участников рынка принимать какой-либо риск. Как следствие, мы видим продолжение нисходящей коррекции на рынке акций и по облигациям с фиксированным купоном.

Больше других страдают бумаги компаний с высокой долговой нагрузкой — девелоперов, а также отдельных банков. Под давлением и акции металлургов, страдающих от продления инвестиционной паузы в экономике.

💸 Курс рубля

Курс рубля получает умеренную поддержку от сдвига позиции Банка России к более консервативной денежно-кредитной политике.

Ставки по рублёвым инструментам теперь дольше будут оставаться привлекательными по сравнению с зарубежными аналогами.


ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#ключеваяставка
#мнениеэксперта_УК_ПСБ

⚡️️ Центральный Банк снизил ключевую ставку до 14,25% ⚡️️

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

🛫 Сейчас в разгаре большой дивидендный сезон. О решении распределить прибыль между инвесторами объявили более 70 компаний. Сколько в общей сложности получат инвесторы и куда они направят полученные средства? Своим взглядом с РБК поделился управляющий директор по инвестициям УК ПСБ Николай Рясков.

❓ Какой объём дивидендов получат инвесторы в этом году?

По нашим расчётам, за период май–август 2026 года российские инвесторы получат около 2,1–2,2 трлн рублей дивидендов. Это на 10–12% меньше, чем за аналогичный период прошлого года.

Частичную компенсацию обеспечивает банковский сектор, где Сбербанк увеличил дивиденд до 37,64 руб., а ВТБ, после рекордных 25,58 руб. в прошлом году, предлагает выплату 9,71 руб. на акцию. Однако этого недостаточно, чтобы нивелировать выпадающие объёмы в сырьевых секторах.

❓ Куда инвесторы направят полученные дивиденды?

Мы ожидаем, что около 45–50% будет реинвестировано обратно в акции — преимущественно в дивидендные «голубые фишки» и бумаги роста. Ещё 30% уйдёт в облигации и фонды денежного рынка, где доходность 13–15% остаётся привлекательной на фоне снижающейся, но всё ещё высокой ключевой ставки. Оставшиеся 20–25% будут направлены на депозиты и альтернативные активы.

💬 Помогут ли дивиденды вырасти индексу Мосбиржи?

Дивидендный поток окажет рынку поддерживающий, но не определяющий эффект. Ключевым драйвером восходящего движения остаётся снижение ключевой ставки.

Куда бы вы направили полученные дивиденды?

❤️ — Реинвестировал(а) бы в акции

👍 — Направил(а) бы в облигации и фонды денежного рынка

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#мнениеэксперта_УК_ПСБ #инвестиции

🏖 «Квартира у моря» часто воспринимается как идеальная инвестиция: недвижимость, пассивный доход и рост стоимости актива.

Однако на практике посуточная аренда — это скорее отдельный бизнес, сопряженный с рядом рисков.

📌 Активное управление

Даже если объект успешно сдаётся, инвестору приходится решать множество задач:

🔴Маркетинг — создание объявлений, поиск клиентов, работа с сервисами бронирования.

🔴Организация заездов — встреча гостей, выдача ключей, проведение инструктажа.

🔴Решение текущих проблем — поломка техники, вопросы безопасности.

🔴Юридические и бухгалтерские вопросы — договоры, отчётность и уплата налогов.

🛫 Расходы

Доходность посуточной аренды обычно считают без учёта сопутствующих затрат, таких как комиссии сервисов бронирования, налоги, клининг, коммунальные платежи, а также регулярный косметический ремонт.

✨Сезонность и простои

Главный риск, который многие недооценивают, — сезонность спроса. В курортных локациях основной поток арендаторов приходится всего на несколько месяцев в году. В остальное время квартира может простаивать, а расходы на содержание сохраняться.

Поэтому посуточную аренду сложно назвать полностью пассивной инвестицией. Вместе с объектом недвижимости инвестор фактически получает постоянный операционный процесс, который требует времени, вовлеченности и готовности решать текущие задачи.

✔️ Для части инвесторов более комфортным оказывается подход, при котором управлением активами занимается профессиональная команда.

Что для вас предпочтительнее?

👍 — Инвестировать через УК ПСБ и доверить управление капиталом профессионалам

❤️ — Купить квартиру и получать доход от сдачи, решая все вопросы лично

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#инвестиции

📈 Сложный процент считается одним из главных механизмов долгосрочного роста капитала. Но его эффект зависит не только от доходности, а ещё и от поведения самого инвестора.

✔️ Часто мы сами создаём препятствия: выводим доход, делаем паузы в инвестировании или постоянно меняем стратегию.

👆 В карточках выше — самые распространённые ошибки, которые могут снизить эффект сложного процента.

Что чаще всего мешает вам придерживаться инвестиционной стратегии?

❤️ — Забираю прибыль раньше времени
👍 — Пропускаю регулярные пополнения
🔥 — Эмоционально реагирую на движения рынка

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#инвестиции

🛍 Заседание Банка России по ключевой ставке состоится 19 июня. Какое решение может принять регулятор? Начальник аналитического отдела УК ПСБ Александр Головцов оценил вероятный сценарий и ключевые факторы, которые могут повлиять на предстоящее решение.

❓ Каков ваш прогноз по решению Банка России 19 июня?

Мы прогнозируем снижение ключевой ставки на 0,5 процентного пункта — до 14% годовых. Пресс-релиз предыдущего заседания содержал сигнал о дальнейшем смягчении ДКП. Также текущий уровень ставки всё ещё очень высок в реальном выражении. В-третьих, устойчивые компоненты текущей инфляции были ниже 4% годовых и в апреле, и в мае.

❓ Возможна ли пауза в цикле снижения ставки?

Вероятность паузы в снижении ставки на июньском заседании крайне низкая, практически стремится к нулю, особенно после заявления Президента РФ. Есть небольшая вероятность, что сигнал вместо мягкого станет нейтральным из-за того, что рост бюджетных расходов и денежной массы в мае заметно ускорился. На столе у регулятора, скорее всего, будут варианты сохранения ставки на текущем уровне либо снижения на 50 б.п. Есть какой-то шанс обсуждения шага в 25 б.п.

💬 Какой будет ключевая ставка к концу 2026 года?

Мы ожидаем, что в конце 2026 года ключевая ставка составит 13% годовых. Это условно соответствует двум паузам, которые более вероятны после выборов, в том числе из-за сильного роста тарифов с 1 октября.

Как вы думаете, какую стратегию выберет Банк России на июньском заседании?

❤️ — снизит ставку на 0,5 п.п. (до 14%)

👍 — снизит ставку на 0,25 п.п.

🔥 — сохранит ставку на текущем уровне

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#мнениеэксперта_УК_ПСБ #инвестиции

🌎 За период с 8 по 11 июня индекс RGBI снизился на 0,6%.

➡️ В течение сокращенной рабочей недели рынок оставался волатильным. Давление на котировки оказывало ухудшение ожиданий относительно решения Банка России по ключевой ставке на заседании 19 июня. При этом в среду вечером рынок краткосрочно вырос на комментариях Президента РФ относительно предстоящего решения регулятора.

📈 Макростатистика:

🔴Инфляция за май 2026 года составила +0,17% месяц к месяцу, а недельная инфляция ускорилась до +0,20% неделя к неделе.

🔴Банк России опубликовал регулярный бюллетень «Денежно-кредитные условия и трансмиссия ДКП», в котором отметил рост кредитования в начале II квартала 2026 года.

🔴Заместитель председателя ЦБ РФ Алексей Заботкин в интервью «Ведомостям» подчеркнул, что проводимая денежно-кредитная политика соответствует текущим обстоятельствам, а также что дезинфляционный эффект по большей части уже был реализован, в то время как проинфляционные риски остаются повышенными.

ПСБ Благосостояние | Мы в МАХ

#обзоррынка_УК_ПСБ