Телеграм канал «ПСБ Благосостояние»

❗️ Опорное заседание ЦБ по ключевой ставке состоится 13 февраля. Какое решение может принять регулятор? Начальник аналитического отдела УК ПСБ Александр Головцов оценил шансы и ключевые риски предстоящего решения.

🛍 Каков ваш прогноз по решению Банка России 13 февраля?

На наш взгляд ЦБ РФ сохранит ставку. Во-первых, пока нет возможности оценить инфляцию в январе; статистика по инфляции за месяц будет раскрыта Росстатом вечером в пятницу, 13-го. Промежуточные недельные данные, с одной стороны, говорят о риске рекордной январской инфляции за последние 10 лет, с другой — о большом влиянии волатильных и разовых составляющих на общую динамику индекса потребительских цен. В такой ситуации в решении по ставке ожидаемо стоит взять паузу до появления более надёжных данных.

⚠️ Что усиливает аргументы в пользу сохранения ставки?

Инфляционные ожидания населения и предприятий остаются гораздо выше желаемых для Центробанка уровней. Для их снижения требуется продолжение жёсткой денежно-кредитной политики.

С октября заметно активизировалось кредитование населения, что создаёт риск повышения потребительского спроса, поддерживающего инфляцию. В такой ситуации взять паузу до появления данных — ожидаемое решение.

ПСБ | Благосостояние

#инвестиции #мнениеэксперта_УК_ПСБ

🎯 Рынок движется не по прямой, а проходит определенные фазы. Эти этапы повторяются, но всегда выглядят по-разному. Именно поэтому одного «лучшего» инструмента не существует: в каждой фазе рынка выигрывают разные активы и разные стратегии.

Условно можно выделить четыре фазы:

🔴Фаза роста

Экономика расширяется, бизнес зарабатывает, рисковые активы чувствуют себя более уверенно. В этот момент инвестору важно не только участвовать в росте, но и помнить, что именно на подъеме чаще всего закладываются будущие ошибки.

🔴Фаза замедления

Рост есть, но он становится менее устойчивым. Повышается роль денежного потока, а не только увеличения цены портфеля. Инвестор начинает внимательнее относиться к качеству активов и ликвидности.

🔴Фаза рецессии

Рынки падают, неопределенность растет, эмоциональные решения становятся главной угрозой. На первый план выходят сохранение капитала и способность пережить период волатильности без разрушения портфеля.

🔴Фаза восстановления

Риски постепенно снижаются, доходность выравнивается, появляются возможности для наращивания позиций. Здесь важно не торопиться и сохранять баланс.

🔔 Точно угадать смену фазы сложно. Инвестору важно собирать портфель так, чтобы он эффективно работал во всех сценариях. Для этого используют разные классы активов.

✔️ В карточках кратко разобрали роль каждого актива в разных фазах рынка.

Учитываете ли вы рыночные циклы в своей стратегии?

❤️ — Да, перераспределяю активы в зависимости от фазы

👍 — Слежу за ними, но не меняю план кардинально

ПСБ | Благосостояние

#инвестиции

📉 Цены на серебро упали на 16%, сведя на нет двухдневный восстановительный рост. На рынке драгметаллов фиксируется значительная коррекция. Какие причины стоят за этим и что ждет инвесторов? Свою оценку представил руководитель аналитического отдела УК ПСБ Александр Головцов.

❓ Почему произошел обвал цен на драгметаллы?

Одной из причин может служить рекордный технический перегрев: отрыв цены золота от 200-дневной скользящей средней в январе стал максимальным за 45 лет. Также к причинам снижения цен на рынке драгметаллов можно отнести внушительный объём позиций с кредитным рычагом: оборот по фьючерсам на драгметаллы на китайских биржах в январе был впятеро больше прошлогоднего уровня.

⚖️ Как долго может продлиться снижение?

Вероятно, спекулянты сделают ещё хотя бы одну попытку разогнать цены к январским максимумам в ближайшие месяцы, но большинству драгметаллов вряд ли удастся удержаться надолго из-за охлаждения конечного спроса и роста вторичного предложения. Долгосрочный потенциал сохранит золото, благодаря своему статусу резервного актива.

ПСБ | Благосостояние

#мнениеэксперта_УК_ПСБ #инвестиции

📊 В инвестициях важен не только выбор конкретных финансовых инструментов. Еще один ключевой вопрос: что делать с доходом*, который они начинают приносить?

В карточках подробно рассказываем про каждую стратегию и о том, как они влияют на портфель. А выбор между реинвестированием и выводом дохода зависит от задач на текущем этапе. Какие триггеры бывают для смены стратегии?

🛫 Изменение личных финансовых целей

Смена работы, рождение детей, приближение к пенсионному возрасту — любые значимые жизненные события могут сместить акцент с агрессивного накопления на генерацию регулярного пассивного дохода.

🕯 Ситуация на рынке

В периоды высокой волатильности и неопределенности разумно зафиксировать часть прибыли и вывести ее в более консервативные активы. На этапе восстановления, наоборот, есть смысл больше реинвестировать для ускорения роста портфеля.

Например, активы ОПИФ «ПРОМСВЯЗЬ – Облигации»* формируются в том числе из облигаций, по которым эмитент может производить купонные выплаты*. Управляющая компания может реинвестировать полученные купоны и наращивать стоимость пая без дополнительных вложений со стороны пайщика.

↗️ Инфляция и реальная доходность

Высокая инфляция может снизить реальную покупательскую способность портфеля, если изымать весь доход. Поэтому часть дохода можно реинвестировать, чтобы поддержать рост ядра капитала и компенсировать инфляцию.

А какую стратегию вы используете сейчас?

❤️ — Только реинвестирую

👍 — Всё вывожу и живу на пассивный доход

🔥 — Комбинирую в зависимости от ситуации и рынка

ПСБ | Благосостояние

*дисклеймер #инвестиции

🛍 В периоды высокой ключевой ставки инвесторы стремятся сохранить уровень дохода, даже если ставка начнет снижаться. Сравним два консервативных инструмента для таких случаев.

🛫 Фонды денежного рынка

Фонды денежного рынка ориентированы на краткосрочные облигации, депозиты и сделки РЕПО, поэтому их доходность адаптируется к текущему уровню ставок. Такой инструмент удобен, когда важно сохранить капитал и не фиксировать решения надолго.

📉 При снижении ставки доходность фонда также может снижаться.
📈 При повышении ставки есть возможности для реинвестирования полученного дохода (процентов) с большей выгодой.

Когда могут подойти: если вы хотите получить доступ к средствам в короткой перспективе или ожидаете роста ставок и хотите сохранить максимальную гибкость.

Например, БПИФ «ПСБ — Денежный рынок»* инвестирует в консервативные инструменты рынка РЕПО. Инвестиционные паи данного фонда часто используют как базовый слой портфеля.

🍀 Облигации

Доходность* по облигациям определяется в момент покупки и зависит от срока, компании-эмитента и рыночных ожиданий. Облигации дают возможность зафиксировать текущую доходность на продолжительный срок, но более чувствительны к дальнейшим изменениям ключевой ставки.

📉 При снижении ставки цена на ранее купленные облигации с фиксированным купоном растет.
📈 При повышении ставки цена облигаций может снижаться, это усложняет удержание стабильного результата на коротком горизонте.

Когда могут подойти: если вам нужен инструмент под конкретный срок и сценарий, а не универсальный источник пассивного дохода «здесь и сейчас».

Например, ОПИФ «ПРОМСВЯЗЬ — Облигации»* инвестирует преимущественно в облигации крупных российских эмитентов и может подойти для постепенного накопления.

⚠️ Что в итоге

🔴Фонды денежного рынка не несут процентного риска на длинном горизонте и позволяют быстро менять стратегию при изменении рыночных условий.

🔴Облигации могут дать больше при снижении ставки, но подвержены изменениям цен и требуют терпения при волатильности.

🔴На практике всё чаще используют комбинированный подход: фонды денежного рынка дают гибкость и текущий доход, а облигации позволяют зафиксировать доходность* на более длительный срок.

ПСБ | Благосостояние

*дисклеймер #инвестиции