Телеграм канал «ПСБ Благосостояние»

📊 Российские компании в 2025 году привлекли через IPO и SPO 125,2 млрд руб. — говорится в опубликованном 26 марта обзоре Банка России. Это на 22,6% больше, чем в 2024 г. О текущих реалиях рынка капитала и перспективах IPO рассказала «Ведомостям» аналитик УК ПСБ Евгения Нестеренко.

❓ Как вы оцениваете текущий уровень развития российского рынка капитала?

Популярность российского рынка долгового капитала связана с жёсткой ДКП последних двух лет. Оценка российского фондового рынка относительно низкая из-за высоких ставок дисконтирования и охлаждения экономики.

Мультипликатор P/E российского рынка составил ~5,7 в феврале 2026. Текущая неопределенность относительно ситуации на глобальном и локальном рынке нефти и газа может стать как риском, так и драйвером для российского рынка на коротком горизонте.

Рост капитализации рынка тесно связан с перспективами роста ВВП. Рост фондового рынка будет производным от роста экономики, стабилизации монетарных условий и вероятного ослабления внешних ограничений.

✔️ Насколько компаниям сейчас интересно проводить IPO?

В первом полугодии 2026 года перспективы неочевидны. На фоне ожиданий роста цен на ОФЗ инвесторы развернулись в сторону долгового рынка. Компании не хотят выходить по низким мультипликаторам, а инвесторы боятся переплатить за новые компании на публичном рынке. Из 18 компаний, вышедших на первичный рынок в 2024–2025 гг., только 5 IPO стали прибыльными для инвесторов.

❓ Как стимулировать компании привлекать деньги на фондовом рынке?

Основным стимулом выхода на публичный рынок часто бывает желание владельцев монетизировать долю в выращенных ими компаниях. Стимулом для многих эмитентов в рамках IPO в последние годы было в том числе и узнаваемость бренда и мотивация персонала.

Стоимость акционерного капитала классически выше долгового, но на этапе быстрого роста IPO может стать источником средств для развития при высоких ставках по кредитам.

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#мнениеэксперта_УК_ПСБ

📊 Проверять стоимость инвестиционного портфеля каждый час — частая привычка начинающих. Кажется, что чем чаще проверяешь портфель, тем лучше контролируешь ситуацию. Но на практике это работает наоборот.

Излишний мониторинг не повышает доходность — он усиливает тревожность и провоцирует импульсивные решения.

Если вы инвестируете через паевые инвестиционные фонды, необходимость в частом мониторинге отпадает полностью. Управляющая компания следит за рынком ежедневно и принимает решения в рамках стратегии. Инвестору достаточно проверять портфель раз в квартал или раз в полгода.

❓ Как избавиться от привычки слишком часто проверять портфель:

🔴настроить уведомления только о существенных изменениях (например, о значительных движениях стоимости активов);

🔴заранее определить условия для изменений в портфеле: ребалансировка раз в полгода, достижение цели, изменение горизонта инвестирования;

🔴заменить привычку: читать образовательные материалы про инвестиции, а не громкие новостные заголовки;

🔴передать управление капиталом профессионалам.

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#инвестиции

⚡️ Сегодня в эфире программы «Рынки.Утро» на РБК-ТВ руководитель по развитию бизнеса УК ПСБ Тимур Рамазанов обсудил с Алевтиной Пенкальской главные новости дня:

🔴Нефтегазовый сектор и металлы на фоне ситуации на Ближнем Востоке: что будет с рынком и чего инвесторам ждать дальше?

🔴Как повышенные нефтяные цены повлияли на экспортные поступления?

🔴 Какие ключевые факторы способствовали ослаблению рубля в марте?

🔴Чего ждать от апрельского заседания Банка России?

🔗 Запись эфира также доступна ВКонтакте

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#мнениеэксперта_УК_ПСБ #инвестиции

📈 Рост дохода кажется прямым путём к накоплениям: больше зарабатываешь — больше откладываешь. Но на практике это работает не всегда. Часто повышение зарплаты или крупный бонус не приводят к росту сбережений.

Есть эффект, который незаметно «съедает» всю разницу — «инфляция образа жизни».

С ростом доходов постепенно меняются и привычки. Человек не делает резких скачков, но начинает:

🔴выбирать продукты дороже
🔴чаще ходить в рестораны
🔴покупать более дорогую технику
🔴планировать более комфортный отдых

Каждое решение по отдельности выглядит разумно и заслуженно. Проблема в том, что в сумме они увеличивают расходы почти пропорционально доходу.

⚠️ Почему это важно

Инфляция образа жизни замедляет формирование капитала. Человек может годами зарабатывать больше, но не чувствовать существенного прогресса в финансовой подушке или инвестициях.

❓ Как сохранить баланс между комфортом и накоплениями

1️⃣Фиксировать долю накоплений. Например, направлять 10–20% дохода на инвестиции. С увеличением дохода автоматически растёт и сумма вложений.

2️⃣ Определить финансовые цели. Когда есть чёткая цель — образование детей, финансовая независимость, пенсия, то легче оценивать, действительно ли новый уровень расходов соответствует приоритетам.

Рост доходов сам по себе не гарантирует финансового прогресса. Он появляется, когда часть этого роста превращается в капитал.

Сталкивались ли вы с эффектом «инфляции образа жизни»?

👍 — Да, чем больше зарабатываю, тем больше трачу
❤️— Нет, потому что сразу откладываю фиксированный процент
🔥 — Пока нет, но задумался, буду следить за расходами

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#инвестиции

⚡️ США и Иран заявили о двухнедельном перемирии на Ближнем Востоке. Ормузский пролив будет открыт в течение двух недель. Насколько это перемирие важно для инвесторов и как оно уже отразилось на котировках российских компаний? Свою оценку представил руководитель аналитического отдела УК ПСБ Александр Головцов.

❓ Как рынки отреагировали на перемирие США и Ирана?

Урегулирование конфликта в апреле было базовым сценарием, который сейчас реализуется. Финансовые рынки в марте не дисконтировали длительное сохранение высоких цен на энергоносители. Поэтому и сейчас их реакция умеренная.

📉 Как изменятся поставки и цены на нефть?

Даже если урегулирование пойдёт по плану, потребуется несколько месяцев для полного восстановления поставок нефти с Ближнего Востока. Поставки газа могут оставаться умеренно сокращёнными больше года, хотя их сокращение, возможно, будет компенсировано ростом добычи в других регионах. Так или иначе, средняя цена нефти Brent и Urals за 2026 с большой вероятностью сложится гораздо выше, чем большинство инвесторов прогнозировало в феврале: более $80 и свыше $60 за баррель соответственно.

💬 Что это значит для инвесторов?

Это уменьшает риски превышения бюджетного дефицита РФ над планом и вероятность дополнительного предложения ОФЗ. А также позволит российским компаниям нефтегазового сектора с большой вероятностью увеличить прибыль по сравнению с 2025 годом. Поэтому сохранение значительных позиций в акциях данного сектора остаётся оправданным, так же как и вложения в российский фондовый рынок в целом. Несмотря на планируемые переговоры, риск новой эскалации на Ближнем Востоке сохраняется, и акции нефтяных и газовых компаний будут хорошими инструментами хеджирования этого риска.

В комментариях к мартовскому заседанию по ключевой ставке Банк России отмечал ближневосточный конфликт как источник неопределённости, сдерживающей смягчение ДКП. Уменьшение этой неопределённости должно способствовать более уверенному снижению ключевой ставки в оставшуюся часть года.

*Мнение не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#мнениеэксперта_УК_ПСБ

📈За прошлую неделю: юань (+4,7%), доллар США (+3%) и евро (+1%). Однако яркая динамика иностранных валют к российскому рублю постепенно начинает снижаться.

➡️Причины:

🔴Волатильность в торгах юанем снизилась из-за уменьшения дефицита юаневой ликвидности после того, как НК «Роснефть» выполнила оферту по двум выпускам юаневых бумаг на 25 млрд юаней.

🔴Министерство финансов РФ приостановило операции по бюджетному правилу до 1 июля – это формально дает инвесторам период в 2-2,5 месяца, после чего покупки валюты могут быть возобновлены.
 
💡Ожидания управляющих УК ПСБ
 
С учетом роста нефтяных и газовых котировок ожидается приток валютной выручки и сохранение крепкого рубля на протяжении всего II квартала.

Возможно, что к 1 июля Министерство финансов РФ объявит о возврате к покупкам валюты, но до этого момента рубль может оставаться сильнее курсов иностранных валют.

ПСБ Благосостояние | Мы в МАХ

#обзоррынка_УК_ПСБ