Телеграм канал «ПСБ Благосостояние»

🗓Сюрпризом для рынка стало возобновление Министерством финансов РФ операций по бюджетному правилу уже с мая, а не с июля, как предполагалось ранее.

🪙Это положительно отразилось на росте котировок иностранных валют против российского рубля в краткосрочной
перспективе.

📈Цены на отдельные квазивалютные облигации выросли на 1,5- 2,5 п.п.

➡️Состоялись успешные размещения долговых бумаг в юанях:
🔴 «Полюс»: 2,6 млрд юаней, купон 7,65 % годовых (ежемесячный), срок до оферты - 3,2 года;
🔴 «Акрон»: 1 млрд юаней, купон 7,85 % годовых (ежемесячный), срок обращения - 3,5 года.

Рынок ожидает ослабления рубля на фоне покупок валюты Министерством финансов РФ.

ПСБ Благосостояние | Мы в МАХ

#обзоррынка_УК_ПСБ

🛍После заседания Банка России по ключевой ставке в конце апреля цены на длинные облигации федерального займа (ОФЗ) умеренно скорректировались.

🔴Банк России не ждет переохлаждения экономики, напротив, умеренно оптимистичен в отношении данных за I квартал 2026 года.

🔴ЦБ РФ по‑прежнему считает, что риски роста инфляции преобладают над рисками её снижения, что связано с несколькими факторами:
➡️мировым ценовым давлением;
➡️усилением геополитической напряжённости;
➡️высокими инфляционными ожиданиями;
➡️длительным периодом, когда зарплаты растут быстрее, чем производительность труда.

💡Ожидания управляющих УК ПСБ:

Управляющие отмечают, что с начала года наблюдается сопоставимая доходность по следующим инструментам:
🔴Модельные субпортфели флоатеров;
🔴ОФЗ с высокой дюрацией.
В связи с этим управляющие считают, что важно сохранять баланс между классами активов.

ПСБ Благосостояние | Мы в МАХ

#обзоррынка_УК_ПСБ

🗓За период с 27.04-30.04.2026 индекс Мосбиржи снизился на 2,70%.

📉 Динамика индекса Мосбиржи объясняется настроениями инвесторов по итогам решения Банка России по ключевой ставке.

💼 Можно выделить следующие корпоративные отчетности за прошедшую неделю:

«Сбербанк» отчитался по МСФО за I квартал 2026 года:
🔴Прибыль выросла на 16% г/г;
🔴Рентабельность капитала составила 24%;
🔴Рост кредитного портфеля 2% г/г.

«ДОМ.РФ» отчитался по МСФО за I квартал 2026 года:
🔴Чистая прибыль на 2% выше прогнозов;
🔴Рентабельность капитала – 24% (цель Менеджмента на 2026 год – более 21%);
🔴Чистая процентная маржа выросла.

«ВТБ» отчитался по МСФО за I квартал 2026 года:
🔴Показатель чистой прибыли существенно превысил консенсус;
🔴Рентабельность капитала составила 19%;
🔴Чистая процентная маржа продолжила восстанавливаться до 2,7%.

«Х5» отчитался по МСФО за I квартал 2026 года:
🔴Выручка снизилась на 11% г/г;
🔴Рентабельность по EBITDA восстановилась до 5,4% (цель Менеджмента на 2026 год – 6%).

«Яндекс» отчитался по МСФО за I квартал 2026 года:
🔴Выручка выросла на 22% г/г;
🔴Скорректированная EBITDA выросла на 50%.

ПСБ Благосостояние | Мы в МАХ

#обзоррынка_УК_ПСБ

❗️ В инвестициях есть поговорка «продавай в мае и уходи». Как часто она помогает заработать и стоит ли ей следовать в текущий период? Руководитель аналитического отдела УК ПСБ Александр Головцов в эфире программы «Инвестиционный час» на радио РБК рассказал о сезонных закономерностях фондового рынка.

❓ Существует ли сезонность на фондовом рынке и есть ли смысл её отыгрывать?

Мы стараемся учитывать все значимые факторы, но в первую очередь — фундаментальные: насколько дёшево или дорого стоят акции по сравнению с доходами компаний, какова может быть динамика этих доходов в ближайшие годы. Фактор сезонности присутствует, но его влияние на доходность умеренное.

За последние 20 лет было только четыре случая, когда можно было получить существенную выгоду, продав акции в мае и откупив их в конце года: 2008, 2010, 2011 и 2014 годы. В остальные годы индекс полной доходности Мосбиржи с мая по декабрь рос, либо снижение составляло единицы процентов. Даже в этих четырёх случаях падение рынка в большей степени объяснялось фундаментальными факторами, а не сезонностью.

💬 Когда сезонный фактор может быть актуален?

Сезонный фактор становится более значимым, если к маю на рынке виден выраженный оптимизм — как было в 2008 и 2010 годах. В текущем году ситуация обратная: многие инвесторы продали акции гораздо раньше мая, поэтому делать ставку на «майский эффект» вряд ли стоит.

🎙 Подробнее слушайте в записи эфира.

Ставьте 👍, если вы инвестируете круглый год без оглядки на сезонность!

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#мнениеэксперта_УК_ПСБ

Понедельник, 04.05.2026

🌍 КНР, Япония, Великобритания — нет торгов
🌍 Россия, Швейцария, Германия, Еврозона — индекс деловой активности в производственном секторе (апрель)
🇪🇺 Еврозона — индекс доверия инвесторов (май)
🇺🇸 США — объем промышленных заказов (март)

Вторник, 05.05.2026

🌍 КНР, Япония — нет торгов
🇦🇺 Австралия — индекс деловой активности в производственном секторе и секторе услуг (апрель)
🇨🇭 Швейцария — индекс потребительских цен (апрель)
🇨🇦 Канада — сальдо торгового баланса (март)
🇺🇸 США — индекс деловой активности в секторе услуг (апрель)

Среда, 06.05.2026

🌍 Россия, КНР, Индия, Германия, Великобритания, Еврозона — индекс деловой активности в секторе услуг (апрель)
🇷🇺 Россия — валютные интервенции (май)
🇨🇦 Канада — индекс деловой активности без учета сезонных колебаний (апрель)
🇺🇸 США — запасы сырой нефти

Четверг, 07.05.2026

🇯🇵 Япония — протокол заседания по кредитно-денежной политике
🇦🇺 Австралия — сальдо торгового баланса (март)
🇩🇪 Германия — объем производственных заказов (март)
🇺🇸 США — общее число лиц, получающих пособия по безработице
🇺🇸 США — объем запасов природного газа

Пятница, 08.05.2026

🇯🇵 Япония — индекс деловой активности в производственном секторе и секторе услуг (апрель)
🇩🇪 Германия — сальдо торгового баланса (март)
🇨🇦 Канада — изменение занятости (апрель)
🇺🇸 США — ожидаемая инфляция от Мичиганского университета (май)
🇺🇸 США — объем оптовых продаж (март)

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#событиянедели_УК_ПСБ

🌿 Поздравляем с 1 мая! Желаем вам по-настоящему продуктивного отдыха и финансовой устойчивости в любую погоду.

✨ Майские праздники — время, когда многие задумываются о даче и загородной жизни. А может ли загородный участок быть инструментом для сохранения и приумножения капитала?

✔️ Давайте разберемся, чем инвестиции в землю отличаются от более привычной покупки квартиры или коммерческого помещения под сдачу.

1️⃣ Доход не «здесь и сейчас», а в перспективе

Квартира чаще всего ассоциируется с регулярным денежным потоком — арендой. Участок работает иначе. Основной источник доходности здесь — рост стоимости земли со временем. Это может происходить в результате развития инфраструктуры, подведения коммуникаций, изменения категории земли или расширения городской застройки.

2️⃣ Сезонность вместо стабильности

Если участок и приносит текущий доход, то чаще всего это краткосрочная аренда — например, на летний сезон. Это делает доход менее предсказуемым и более волатильным.

3️⃣ Ликвидность и горизонты

Продать квартиру в развитом районе, как правило, проще: рынок понятнее, спрос шире. С участками всё более индивидуально — многое зависит от расположения, статуса земли и окружения. Такие инвестиции чаще рассматриваются на более длинном горизонте.

❗️Роль в портфеле

Загородный участок может выступать инструментом диверсификации с иным профилем риска и доходности, особенно если уже есть другие активы, например, паевые инвестиционные фонды.

Такой вариант может подойти тем, кто готов работать с долгим горизонтом, низкой ликвидностью и не рассчитывает на регулярные выплаты.

А вы рассматриваете загородный участок как инвестицию?

🔥 — Да, уже есть участок, планирую продать или сдавать
❤️ — Думаю об этом, изучаю варианты
👍 — Нет, предпочитаю другие инструменты

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#инвестиции

💡 Наступающие длинные выходные — идеальное время, чтобы отдохнуть от графиков и котировок и посмотреть на финансы под другим углом.

✔️ Ведь инвестиции — это не только цифры, отчеты и стратегии. Это еще и поведение: отношение к риску, ожиданиям и времени. И это особенно наглядно раскрывается в литературе.

✨ Художественная литература показывает живых людей, принимающих решения под давлением обстоятельств. В ней нет прямых инструкций, но есть то, что сложнее формализовать — понимание природы финансового выбора.

📚 В карточках — книги, которые помогают по-другому взглянуть на финансы.

Ставьте 🔥, если забрали подборку на выходные!

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#инвестиции