Телеграм канал «ПСБ Благосостояние»

⚡️ На сегодняшнем заседании Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых.

📈 Почему ЦБ сохранил ставку?

Инфляция продолжает ускоряться: с поправкой на сезонность и смещение индексации тарифов ЖКУ с июля на октябрь уровень инфляции достиг 7% — верхней границы прогноза ЦБ на 2026 год.

Ослабление рубля и рост денежной массы на 13% год к году предвещают дальнейшее ускорение инфляции выше верхней границы прогноза. Долгосрочным структурным фактором поддержки инфляции остаётся дефицит трудовых ресурсов.

Таким образом, запас прочности для сохранения прежней денежно-кредитной политики сокращается. В пресс-релизе Центробанк отметил усиление ценового давления за последние месяцы, а также рост проинфляционных рисков.

📊 Что это значит для рынка?

В текущем значении индекса МосБиржи уже заложены достаточно пессимистичные ожидания по денежно-кредитной политике. Год назад при ключевой ставке 18% и примерно такой же цене нефти Urals индекс находился около 2 900 пунктов, а сейчас он примерно на 20% ниже.

В то же время более жёсткая риторика о проинфляционных рисках в пресс-релизе уменьшает вероятность смягчения ДКП в будущем и тем самым сдерживает восстановление рынка акций и долгосрочных облигаций с фиксированным купоном.

Мы ожидаем сохранения ставки до конца года. Более жёсткие комментарии ЦБ по инфляционным рискам это подтверждают.

💼 Как реагировать инвесторам?

Оптимальным решением для инвестора будет формирование сбалансированного портфеля, устойчивого к рыночной волатильности и включающего акции, рублёвые и валютные облигации, а также золото.

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#ключеваяставка
#мнениеэксперта_УК_ПСБ

⚡️ Центральный Банк сохранил ключевую ставку 14% ⚡️

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

💼 За восемь месяцев 2026 года частные инвесторы вложили в ПИФы свыше 1 трлн ₽, пишет РБК. Больше половины этой суммы обеспечили облигационные ПИФы, значительная часть пришлась на фонды денежного рынка.

🔎 Что привлекает инвесторов?

Розничные инвесторы уже успели оценить преимущества ПИФов по сравнению с депозитами и самостоятельной покупкой облигаций, отметил Александр Головцов, начальник аналитического отдела УК ПСБ, в комментарии для РБК.

По его словам, по сравнению с депозитами ПИФы выигрывают по доходности и ликвидности, а по сравнению с прямой покупкой облигаций — за счёт возможности налоговой экономии и профессионального управления.

❓ Почему в фокусе облигационные фонды?

🔴В начале года популярность облигационных ПИФов была связана с ожиданиями серьёзного снижения ключевой ставки. Такое снижение обычно ведёт к позитивной переоценке долгосрочных облигаций с фиксированным купоном.

🔴С июня ожидания смягчения денежно-кредитной политики сильно уменьшились.

🔴В последние три месяца деньги в основном идут в те облигационные ПИФы, которые используют стратегию, близкую к стратегии фондов денежного рынка: инвестируют в инструменты с очень короткой дюрацией.

❓ Когда деньги могут пойти в фонды акций?

Переход капитала из облигационных фондов и фондов денежного рынка в фонды акций возможен при двух условиях: уверенности рынка в скором снижении ключевой ставки до 10% и геополитической разрядке.

Какие фонды сейчас привлекают ваше внимание?

🔥 — фонды денежного рынка

👍 — фонды облигаций

❤️ — фонды акций

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#инвестиции

📊 Начальник аналитического отдела департамента управления активами УК ПСБ Александр Головцов представил обзор ключевых изменений в макроэкономике и на финансовых рынках по итогам августа:

🔴ВВП во II квартале 2026 года вырос на 1,3% год к году. За первое полугодие рост экономики составил 0,7%;

🔴По данным Росстата, потребительская инфляция в июле 2026 г. составила 0,54% и почти совпала с уровнем июля 2025 г.;

🔴Индекс МосБиржи в августе продолжил снижение, при этом нефтегазовый сектор выглядел лучше рынка;

🔴На рынке ОФЗ возобновилась коррекция на фоне дефицита ликвидности в банковском секторе. Валютные облигации также скорректировались, но сохраняют потенциал на фоне вероятного ослабления рубля.

По мнению управляющих УК ПСБ, рынок акций может восстановиться до 2500–2600 пунктов по индексу МосБиржи к концу года при условии стабилизации инфляции и геополитической обстановки.

Подробный обзор 👆 в карточках выше.

Хотите больше аналитики от наших экспертов — ставьте реакцию 🔥

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#мнениеэксперта_УК_ПСБ
#инвестиции

🏢 ЗПИФы: что сейчас интересно рынку?

Закрытые паевые инвестиционные фонды позволяют объединять средства инвесторов для вложений в различные проекты. И сейчас одним из перспективных направлений становятся центры обработки данных (ЦОД).

🔎 Почему именно ЦОДы?

До конца года интерес к инвестициям через ЗПИФы в центры обработки данных может вырасти, отметил Владислав Попов, заместитель генерального директора УК ПСБ, в комментарии «Ведомостям».

С учётом развития искусственного интеллекта и российского программного обеспечения дата-центры являются одним из быстрорастущих сегментов коммерческой недвижимости. При этом покупка такого объекта требует больших вложений и доступна далеко не каждому инвестору. ЗПИФ позволяет решить эту задачу: средства нескольких инвесторов объединяются для инвестирования в такие проекты.

❓ А что ещё интересно рынку?

Сохраняется интерес к многофункциональным комплексам, венчурным проектам и Pre-IPO, а также к использованию ЗПИФов для структурирования бизнеса.

А вот в складской и жилой недвижимости, напротив, наблюдается охлаждение.

На рынке также ожидается появление ЗПИФов с цифровыми финансовыми активами (ЦФА) в составе имущества фонда.

Какое направление вам интереснее?

🔥 — ЦОДы
👍 — Pre-IPO и венчурные проекты
❤️ — многофункциональные комплексы

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#мнениеэксперта_УК_ПСБ
#инвестиции

🗓 ЦБ возьмёт паузу?

11 сентября Банк России примет очередное решение по ключевой ставке. Александр Головцов, начальник аналитического отдела УК ПСБ, оценивает вероятность её сохранения в 80%.

Сценарий со снижением тоже возможен, но речь пока лишь о 0,25 п. п. В пользу такого решения могут сыграть близость выборов и результаты мониторинга предприятий, публикуемые ЦБ в четверг, если они покажут ухудшение бизнес-климата.

🤔 Почему ЦБ может не спешить со снижением?

Инфляция уже разогналась до границы прогноза регулятора — 7% годовых по текущей базовой инфляции с поправкой на сезонность. А впереди ещё индексация тарифов.

Кредитование тем временем оживилось, а денежная масса растёт на 13% год к году.

Добавим сюда ослабление рубля, рост цен на импорт, сложности с логистикой и дефицит кадров — и аргументов за паузу становится заметно больше.

«Факторов в пользу сохранения ставки явно больше», — отметил Александр Головцов в комментарии для ТАСС.

А чего ждёте вы от заседания по ключевой ставке?

❤️ — ставку сохранят

👍 — снизят на 0,25 п. п.

🔥 — снизят более чем на 0,25 п. п.

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#инвестиции

🌎 За период с 31 августа по 4 сентября индекс RGBI вырос на 0,3%.

📌Основное событие наступившей недели – заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке.

➡️ Управляющие УК ПСБ ожидают, что регулятор сохранит ключевую ставку на уровне 14% годовых, ограничившись нейтральной риторикой. Несмотря на текущую макроэкономическую неопределенность, ЦБ РФ может взять паузу до получения новых вводных по бюджету в конце сентября.

➡️ К опорному заседанию 23 октября, вероятно, Банк России может изменить риторику на более жесткую, скорректировав прогноз и сигнал.

К этому времени станет понятно, каким складывается дефицит федерального бюджета на 2026 год и насколько будет увеличен план по заимствованиям. Предварительные оценки показывают потенциальный навес в размере от 1,5 до 3,5 трлн рублей.

ПСБ Благосостояние | Мы в МАХ

#обзоррынка_УК_ПСБ