Телеграм канал «Denis Povtorenko»

Довгострокові наслідки м’якої політики ФРС Напевно вже можна констатувати факт, що ставки від регулятора США будуть завтра зменшені. Вже з середини серпня ринки демонструють впевнений ріст на тлі очікувань першого зниження ставки у 2025 році. 😶‍🌫️ Логіка інвесторів проста: інфляція сповільнилася, ринок праці виглядає крихким - отже, центробанк повинен зробити кредити доступнішими. Все виглядає логічно, але з фактами є проблеми. ▪️ Додаткові гроші = ще більші надування ринку Система й так переповнена ліквідністю: ринки на історичних максимумах, а інвестори женуть капітал не в реальний сектор, а у спекулятивні історії. Взяти хоча б Palantir із Forward P/E понад 200. Такі інвестиції не створюють робочих місць, а тільки роздмухують вогонь, який намагаються «гасити бензином». ▪️ Інфляція нікуди не поділася Попри оптимістичні заяви Білого дому, ціни залишаються високими. Більше того, ефект від тарифів лише починає проявлятися. За даними Goldman Sachs, 86% вартості тарифів оплачують самі американські споживачі. Тобто фактично це додатковий податок, який напряму збільшує вартість товарів. Коментарі чиновників на кшталт «за тарифи платять іноземні країни» виглядають більше як політичні ігри, ніж економічна реальність. А самі американці в опитуваннях чітко називають інфляцію головною проблемою. —————— ✍️Що з цього випливає У короткій перспективі ринок може ще рости. І друкарський верстат вже працює - Tether та Circle випускають нові мільярди стейблкоїнів, останній раз 14.09 знову на 1 млрд. Але довгострокові наслідки виглядають загрозливо: півроку-рік і проблема роздмуханих бульбашок стане критичною.

Цього тижня головна подія для фінансових ринків - засідання ФРС США 17.09.2025 Саме воно визначить, чи зможе ринок продовжити ріст, чи ми побачимо нову хвилю волатильності. Очікування: ▪️ Ринок праці дає сигнали слабкості - інвестори роблять ставку, що ФРС у вересні знизить ставку. ▪️ Ймовірність зниження - понад 96% за даними CME FedWatch. ▪️ Інфляція при цьому знову починає зростати, і це створює для регулятора непросту дилему. Ринок акцій США: ▪️ S&P500 утримується біля максимумів, інвестори продовжують грати в "buy the dip". ▪️ Технологічний сектор (особливо NVIDIA, Microsoft, Meta) залишається головним драйвером. ▪️ Але на фоні високих оцінок ринок може бути вразливим до навіть невеликого негативного сигналу від ФРС. —————— ✍️ Тиждень обіцяє бути максимально насиченим. Тримай фокус на заяві Пауелла та будь готовий до підвищеної волатильності.

📊 Інфляція США знову набирає оберти Дані за серпень показали ріст інфляції до 2.9%. Якщо ще весною (березень–квітень) ми бачили мінімум у 2.3%, то зараз тренд очевидно розвернувся вгору. Це серйозний виклик для ФРС. Проблема в тому, що регулятор опинився у пастці: ▪️Ринок праці слабшає, і його потрібно підтримувати; ▪️Інфляція знову росте, і зниження ставки в такій ситуації може підштовхнути ціни ще вище. Фактично ФРС доведеться робити вибір між двома показниками. І, судячи з останніх заяв, ставка робиться саме на порятунок ринку праці. Це означає, що вже восени можемо побачити чергове зниження ставки, попри зростання інфляції. Про це раніше 👉 тут ⚠️ Але в такому сценарії існує серйозний ризик повтору ситуації кінця 70-х років, коли після пом’якшення політики інфляція вийшла з-під контролю, а на ринку стартував новий багаторічний інфляційний тренд, який закінчився глибокою кризою. Про це раніше 👉 тут ✍️ Питання залишається відкритим: чи вистачить у ФРС волі знову поставити боротьбу з інфляцією вище ринку праці, чи ми вже заходимо на стару спіраль 70-80х?

📈 Аналіз XAUUSD|Gold (GC1! Futures) Багато вже писав про золото. Шкода, що ніхто відсоток за це не сплачує за таку "рекламу" 😅 Напочатку року писав 👉 тут: Золото стане одним з найкращим активом в цьому році Також в пошуку каналу можете прошукати XAUUSD або Gold - та видасть всі матеріали на цю тему. ———— 🥇 Золото знову в центрі уваги Котирування вийшли на нові максимуми й зараз торгуються в районі $3690–3700. Це імпульсна хвиля росту, але ринок виглядає перекупленим. 📊 Технічна картина: ➡️ ключова підтримка лишається на 3450–3500$ (зона найбільших обсягів); ➡️ короткострокова підтримка — 3600–3620$; ➡️ найближчий таргет по росту — 3800–3850$. 🌍 Фундаментально золото штовхають вгору: ➡️ очікування зниження ставки ФРС у вересні; ➡️ геополітичні ризики (Близький Схід, торгові війни); ➡️ рекордний попит з боку центробанків; ➡️ слабший долар (DXY знижується, та про це писав 👉 тут 📊 Об'єми: ➡️ Найближчий сильний рівень підтримки: $3480 — саме сюди я очікую корекцію, яка стане здоровим відкатом у рамках висхідного тренду. ➡️ Цікаво, що з цим ростом не змінились пікові рівні РОС. Основні накопичення були нижче (в районі $3360), і саме там ринок може «зробити паузу», перш ніж продовжити зростання. 🗣 Сентимент: На форумах та в Twitter - ейфорія, вже малюють таргети 4000$+. Але великі аналітики (GS, Bloomberg) попереджають: перед новим стрибком потрібна корекція. І я тут більш ніж згодний. —————— ✍️ Висновок Ми в середині найсильнішої хвилі тренду, однак корекція до $3480 виглядає цілком логічною та навіть здоровою для подальшого росту. Сценарій залишається бичачим — після відкату очікую нову фазу імпульсу в напрямку $3800–3850. 😎 Придбати золото: https://www.fxclub.org/open-account/trade/invest?pf=frp_10174

Ніколи такого не було і ось знову😅 Сьогодні макростатистика США по ринку праці нагадує ситуацію 2022 року: показники non-farm критично низькі, а фондовий ринок демонструє ріст. Детально як це було 3 роки тому 👉 тут. Фундаментальна картина та логіка на сьогодні зовсім не змінилась. Чим гірша ситуація з роботою для простих людей, тим краще капіталісту в США, тим зростає ринок у короткостроку 🤷‍♂️ —————— 📊 Дані щодо ринку праці США (Nonfarm) ▪️Nonfarm: 22k (очікування: 75k / місяць назад: 79k) ▪️Рівень безробіття = 4.3% (очікування: 4.3% / місяць назад: 4.1%) —————— 🕯 Маємо майже 100% ймовірність зміни ставки на засіданні ФРС. Ринку це подобається: 🔼S&P500 = рекорд 🔼Золото = рекорд 🔼Крипторинок = +3%

Дохідність облігацій США "затискається" в трикутник. Раніше про "трежеріс" 👉 тут Ми спостерігаємо парадоксальну ситуацію: ФРС практично точно знижуватиме ставки у вересні (вперше у 2025 році), Пауелл виступає з м'якою риторикою у Джексоні… Але доходності трежеріс не падають. У стандартній ситуації ми мали б побачити підвищення попиту на американський держборг, оскільки інвестори чекали б швидкого зниження прибутковостей. Проте картина рівно зворотна: попит падає, прибутковості зростають 🤷‍♂️ У чому справа❓ Причин безліч, але їх можна описати так: витрати американського бюджету вийшли за всі розумні рамки. Той самий мем «а ти держборг США бачив?» (c) поступово перестає бути абстракцією і стає об'єктивним фактором, що змінює ландшафт світової фінансової системи. 🔗 Раніше вважалося так: американці друкуватимуть гроші до нескінченності і нічого не станеться, бо ніхто від світового гегемона нікуди не подінеться. 🔗 Тепер виявилося, що охочих купувати американський борг різко поменшало. Саме тому золото сьогодні подолало позначку $3600 за унцію. 📥Якщо все ж таки виділити найважливіші причини токсичності трежерис, то їх дві: 6️⃣Торгова війна (підвищує інфляційні очікування → зростає премія за ризик у трежеріс). 2️⃣Бюджет BBB (One Big Beautiful Bill Act — жахливі державні витрати, тобто пряме збільшення держборгу). Іронічно, що обидва фактори своїми руками створив Дональд Трамп, який йшов на президентські вибори під гаслом «скоротимо американський держборг!» (Маска брали уряд саме під це завдання). Виявилося, що скорочення держборгу несумісне з роботою божевільних економістів та особистим заробітком на ринку криптовалют. Тут або одне, або інше.

Вересень та S&P500 ✍️ Я готуюсь відкривати коротку позицію по S&P500. Відкрив short по S&P500. Ейфорія з ринку нікуди не ділась, та навіть в п'ятницю оновлювали історичний максимум. ⚠️Угода основана виключно на статистиці (без фундаменту та технічного аналізу). Вся статистична історія S&P500 в вересні та мої минулорічні угоди 👉тут.