Телеграм канал «Denis Povtorenko»

🔉 Фінансові новини стали політичними

Більше заяв, ніж цифр. Більше шуму, ніж реальних сигналів. Зраз дуже мало "гучних інсайдів". Ринок живе не новинами, а очікуваннями.

Я раніше писав про те, що інфляція почне зростати (👉 тут). І зараз ми вже бачимо це не тільки в цифрах, а й у більш широкій історичній перспективі.

📈 Якщо подивитись на статистику за останні 50 років: зростання інфляції майже завжди = тиск на фондові індекси (графік). Це базова макроекономіка.

Але найцікавіше інше: якщо подивитись на динаміку S&P 500 зараз - ринок поки що в це не вірить 🤷‍♂️

🔗Індекс не закладає повноцінний негативний сценарій
🔗Немає паніки
🔗Немає агресивного risk-off

Тому або інфляція не стане проблемою, або ринок просто помиляється прямо зараз.

S&P500 росте 10 днів підряд. Розглянемо статистику 📊

Зараз ринок показує дуже сильний короткостроковий імпульс - 10 днів росту без зупинки.

📅 Останні подібні серії:

🔗Листопад 2023: ринок зростав 9 днів підряд (майже аналогічна ситуація) та продовжив ріст.

🔗Серпень 2020: серія з 10 днів росту на фоні постковідного стимулу, консолідація та продовження тренду.

🔗Січень 2018: також довга серія росту перед корекцією, також консолідація та подальший ріст.

🔗Травень 1997: одна з найдовших серій безперервного росту
——————

Якщо звести це все до простої логіки, то виходить, що ринок може довго рости, але він не любить рухатись по прямій. І коли він починає це робити - баланс починає порушуватись. Зараз ми бачимо саме таку фазу. Ріст є, але він вже став занадто рівномірним. Це означає, що більшість учасників уже в позиціях, і нових покупців стає менше. А без нових грошей будь-який тренд починає буксувати.

Саме тому після таких серій ринок майже завжди або зупиняється, та переходить у боковик. Він просто "переварює" рух. В цій точці логічно очікувати початок консолідації (боковик) та як показує статистика - продовження руху 🕯

Центральні банки переходять від активних покупок золота до їх продажу на тлі тиску ліквідності, спричиненого війною США vs Іран

За даними CNBS (аналітика тут) Центральні банки країн, що розвиваються, лідирують у цій тенденції, а волатильність валютних курсів та підвищені вимоги до витрат спонукають до розпродажів. Для контектсу, ціна на золото впала приблизно на 12% з піку в січні, вступивши в період скорочення, незважаючи на підвищені геополітичні ризики.

Досить різка зміна риторики та тенденцій. Деякі центральні банки, які роками купували золото, тепер активно продають, незважаючи на зростання геополітичної ескалації у світі.

———
Локальний мінімум вже пройдений: https://t.me/DenisPovtorenko/2022
———

Серед основних причин виділяють:

🔗Різке зростання витрат на оборонку - потрібні кошти для фінансування та покриття минулих витрат.

🔗Через конфлікт на Близькому Сході різко зросли витрати на енергетику – потрібні кошти.

🔗Через конфлікт на Близькому Сході деякі країни почали продавати золото із резервів для захисту своїх національних валют на валютному ринку.

Останнім часом інформаційного шуму стало занадто багато. Тому просто не хочется писати про політику і війну.
Особливо для нас, українців, які вже 4 роки живуть у цьому контексті щодня.

Новини змінюються буквально щохвилини: то "домовились", то "не домовились", то "ескалація", то "деескалація".
В цьому потоці новин дуже мало фактів і дуже багато інтерпретацій.
——————

Ціна - це найчесніший індикатор.
Про це писав 👉 тут
Ціна не думає, не коментує і не маніпулює. Вона просто показує, що відбувається насправді.

🚢 А якщо говорити про факти і ціну нафти є речі, які неможливо "перекрутити" - наприклад, фізичний рух суден через протоку.

Зараз дуже важливо дивитись на ситуацію з Ормузькою протокою не через новини, а через реальні дані:
йдуть судна чи ні.

І це можна відстежувати напряму.

Ось ресурси, якими я користуюсь:

📎 https://www.marinetraffic.com/en/ais/home/centerx:56.4/centery:26.2/zoom:9
*вже відкриває потрібну зону - саму протоку

📎 https://www.vesselfinder.com/
*тут потрібно просто наблизити карту до цієї області

Станом на 13.04: потік суден через Ормуз можна сказати відсутній

Ціна і факти завжди сильніші за слова.

📊 Інфляція в США: 3.3%

Я вже піднімав тему інфляції у своїх попередніх постах 👉тут і 👉 тут
——————

📈 Що показали нові дані

Остання публікація інфляції підтвердила головне: інфляція різко прискорилась

▪️Річна інфляція: ~3.3% (проти 2.4% раніше);
▪️Місячна інфляція: ~0.9% — найсильніший ріст з 2022 року
▪️Базова інфляція: ~2.7%

Тобто ми отримали імпульс.

Основний драйвер це звісно енергоресурси. Ціни на бензин в США знову вище $4 за галон - вперше за кілька років. Конфлікт Іран–США вже закладений в ціни, і це напряму впливає на інфляцію.

Також я відмічу ефект тарифів, який також ще паралельно впливає на ціну (хоча звісно слабше зараз ніж енергоресурси). Витрати бізнесу продовжують перекладатися на кінцевого споживача.
——————

✍️ Ключовий висновок після таких даних - навіть якщо зараз всі почнуть говорити про «заморозку конфлікту» - це не означає миттєве падіння цін. Енергоресурси ростуть швидко, але падають повільно. Тому навіть при стабілізації ситуації ціни залишаться підвищеними, інфляція не обвалиться одразу. Вона буде знижуватись поступово! Тому показника в 2.4% (попередніх до конфлікта) ми в наступному місяці не побачимо ❗️

А це означає, що ФРС змушена тримати ставки довше та інфляційний фон залишається напруженим. Ринок знову входить у фазу, де інфляція стає ключовим фактором для всіх активів.

💰 Bitcoin: ринок завис у коридорі

Якщо подивитись на структуру графіка (саме за останні 2 місяці) перше, що кидається в очі, це не тренд. Це відсутність тренду. З низхідного тренду ми перейшли в боковик, в якому вже 2 місяці. Тобто перейшли в повноцінну зону балансу після сильного падіння. Ринок фактично зупинився і перерозподіляє позиції.

Після імпульсного зниження ми отримали класичну структуру: падіння → зупинка → накопичення (range). І зараз ціна рухається всередині цього діапазону без чіткої ініціативи ні з боку покупців, ні з боку продавців.

Ключовий рівень: 66 500, яка чітко виступає як POC (Point of Control). Саме тут пройшло найбільше обʼємів, і саме тут ринок "згоден" з ціною. Тобто це рівень де формується баланс інтересів. І поки ціна тримається над нею - ринок не готовий до подальшого агресивного зниження. Динаміка ціни зараз зовсім без значних об'ємів. Ціна постійно повертається до середини діапазону, імпульси швидко гасяться, обʼєми зменшуються на рухах. Це означає, що ринок не має драйвера.

Продовжуючи тему... ⤴️
або чому я очікую нафту по 150

Запаси нафти країн Заходу ще знаходяться на прийнятному рівні (червона лінія), але обсяг нафти в дорозі впав (синя лінія), і якщо Ормуз незабаром не відкриють, то країнам доведеться швидко витрачати свої запаси.

Goldman Sachs пише, що може статися найбільший в історії "шок пропозиції" нафти.

На початку тижня в Європу прибув останній танкер з нафтою з Ормузької протоки.