Тенге укрепляется, но рынок недвижимости не реагирует на это мгновенно. Сделки продолжаются в прежнем темпе, а цены остаются инерционными, потому что они формируются не по текущему курсу, а по ожиданиям участников рынка. Если курс закрепится на текущем уровне, изменения начнут проявляться постепенно часть продавцов, ориентирующихся на доллар, будет пересматривать свои ожидания и пытаться удерживать цену выше рыночной, тогда как покупатели, наоборот, почувствуют усиление своей позиции за счет роста покупательной способности в тенге.
В такие периоды инвесторы чаще занимают выжидательную позицию, поскольку снижается ощущение необходимости срочно перекладываться в недвижимость как защитный актив.
По срокам эффект обычно проявляется с лагом, это не быстрый процесс, и первые реальные изменения в переговорах и сделках могут появиться через один-два месяца при условии стабильного курса. Быстрее всего это отражается на вторичном рынке, где решения принимаются гибче, новостройки практически не реагируют, так как там экономика проекта и фиксированная себестоимость, а аренда в целом слабо зависит от валютных колебаний. При этом сам по себе курс не является определяющим фактором, он лишь влияет на поведение и ожидания участников, тогда как ключевыми драйверами по прежнему остаются спрос, доступность ипотеки и уровень доходов населения.