Телеграм канал «Профита нет. А если найду?»

📌 Оферты в облигациях. ПОЛНЫЙ РАЗБОР. Суббота. Можно отдыхать, а можно радовать любимых подписчиков полезным контентом. Выбор очевиден💪 Постоянно пишу про облиги, казалось бы все просто... Но есть простые выпуски, а есть с подковыркой🙂 🔸ОФЕРТА – простыми словами это предложение эмитента досрочно погасить свои облиги по номиналу в определеную дату. Есть она или нет – мы знаем заранее, все прописано. Их может быть несколько! — Эмитент так снижает риск и более эффективно управляет долгом. Но инвестор часто оказывается «кинутым», если не следит. — Сразу скажу, что лично мне проще минимизировать облиги "с приколами", т.к. у меня несколько брокеров и в каждом список километровый. Следить стараюсь, но...😄 🔸Купон после оферты МОЖЕТ СНИЗИТЬСЯ. Это важно. Поставить могут хоть 0,01% - парам-Пам-Пам. Новый купон известен за пару недель до оферты, важно следить. Оферта бывает 2-х видов: рut и сall. (Простыми словами, так-то технически чуть иначе) 🔸PUT оферта (put опцион). Наше мнение якобы "важно" Самая распространенная. Эмитент выкупит у вас облигу, если вы подаете заявление. Если не подаете - ждём следующую или до погашения. Обычно новый купон за пару недель до даты сообщают, т.е. либо отдаете как есть, либо живете с унизительным купоном (так бывает). (Получается, мы сами решаем воспользоваться предложением или идти на риск). 🔸CALL. Нас никто не спрашивает. Тут от нас ничего не зависит. Эмитент может сам выкупить без спроса нашу бумагу. Как у моря погоды ждать. Зато заявлений не нужно никаких подавать плюс часто премия к доходности за ранний выход. Бывает, что вместе с сall офертой в этот же день может идти и рut. Комбо😁 🔸Как узнать об оферте по своим выпускам? - Посмотреть проспект эмиссии ценных бумаг (сложнее) - Найти по ISIN этот выпуск на профильных ресурсах или сайте Мосбиржи (сойдет) - Нажать «о выпуске» в своем брокере. (Проще всего) 🔸Как подать заявление на оферту? Подать можно только на рut оферту. Узнайте у брокера комиссию за подачу оферты! Могут выкупить часть, так бывает. Важно читать проспект, если хотите знать в деталях. Либо вообще избегать таких облиг, если разбираться лень. - Подаем через своего брокера в личном кабинете или приложении. - Подавать нужно в период предъявления. Можно уточнить его у брокера, либо в эмиссионных доках. - В теории, если через брокера по каким-то причинам не получилось подать заявку на оферту, это можно сделать через депозитарий. Но это супер возня🙂 🧩Кстати, часто еще с амортизацией облиги бывают, нынче таких много стало (это когда гасят частично заранее, грубо говоря). Обсудим позже. 🧩По традиции чуть позже обновлю список облиг (фильтрованный как раз) и первичку обсудим. Честно говоря у меня уже трещит от облиг портфель, но набивать ими его продолжаю👍 К слову. В обучающем канале собрал аналогичные разборы, тык. Там же разобрал новый алгоритм подсчета доходности облиг. ПОЛЕЗНО? Давайте хотя бы 1000 пальцев вверх соберем👍👍🙌

«Медскан» разместил дебютный выпуск облигаций 001Р-01 на 3 млрд рублей, спрос получился втрое выше, поэтому и начислили меньше (благо заявки всегда подаю с запасом с разных брокеров). Ранее писал о нем тут. Если что, это крупный частный медоператор (входит в контур Росатома), облигации на 2,2 года, с ежемесячным купоном 18,5% годовых. (но при реинвесте купонов очевидно выше будет, математика). Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг на уровне ruA. Такое мы любим😄 Финальный уровень зафиксирован на 150 б.п. ниже первоначального ориентира — ибо много желающих со стороны частных инвесторов, ДУ, брокеров и страховщиков. (Организаторы релиза в ассортименте: ГПБ, СберКИБ, Совкомбанк, ТБанк, ВТБ Капитал Трейдинг). Что и требовалось доказать: на вторичном рынке "рыбы нет", ловим первичку, пока дают норм %. Чуть позже сделаю традиционный еженедельный облигационный обзор👍

🔖 Хэдхантер. Что происходит? По традиции сперва напомню цифры из отчета: - Выручка - 9.6 млрд.руб(+11.7% г/г), за счёт роста средней выручки на клиента - Скорректированный показатель EBITDA - 4.9 млрд.руб(-4.9% г/г) - Скорректированная чистая прибыль - 4.4 млрд.руб(-13% г/г), ну такое 🔸Прогноз - Рост выручки в 2025 г. на 8–12% г/г - Рост выручки замедлится во 2 кв. и ускорится в 3 кв - Рентабельность скорректированного показателя EBITDA >50% Напомню, что ожидают промежуточный дивиденд (~200 руб/акцию) по итогам 1 полугодия, это позитивный момент, но расти тяжело им. Вопрос еще в наличии вопросов со стороны регулятора. 🧩Бизнес как бы стабильный, но сегмент цикличный, выручка может упасть, расти сложно. 🔸Отчет по рынку труда за июнь: HH индекс за июнь - 5.5 (май - 5.6, без особых изменений). Чем выше цифра, тем выше конкуренция, если меньше - дефицит специалистов. Рост индекса НН - минус для бизнеса. 🔸Рост количества резюме: Май(+29%), Июнь(+27%). 🔸Снижение активных вакансий: Май(-25%), Июнь(-27%)😑 Посмотрим, что в отчетах скажут далее, ибо пока в планах компании удваивать выручку раз в 3-4 года, но при этом емкость не безгранична а они и так большие. Иксы? сложно🤷‍♂️ 🧩 Менеджеры намекнули, мол ФАС не ведет жесткую проверку (просто общаются, ага🙂). 🧩 Если все пройдет мягко - просадка это крутая точка входа в сильный биз с хорошими дивами. В худшем случае просто дольше ждать придется😁 Сравнивая с айтишниками НН по-прежнему один из лучших в отрасли, а если не с айтишниками... А с кем, простите, тогда?!👍 Продолжаем рубрику разборов компаний? Палец вверх, в поддержку!😊👍

Последний вагон уходящего поезда, ты ли это? Парус (те самые ребята, которые упаковывают солидную складскую недвижку в фонды) подвез финальную партию паев по фонду "Парус СБЛ", фонд недвижимости. Фонд по традиции для квалов. В ПАРУС СБЛ упаковали складской комплекс класса А во Внуково, главный распределительный центр Сберлогистики, (у них аренда до 2030 без права расторжения), при этом УК продает паи при пересчете на метр практически вдвое дешевле (42к за метр от ук при рынке около 100к). 🔸Всего выкатывают паев на 320 млн по 1400 рублей, чтобы в конце года заместить кредит капиталом (часть набирали ранее, осталось вот 320млн). 🔸Текущий кредит по ставке 5,2% завершается в декабре 2025, решили его не продлевать (ожидаемо), а полностью закрыть. Т.е. до декабря капитал от выпуска паев на депозите, а потом уйдет на погашение. (после переведут в ЗПИФ). 🧩 Теперь о сути процесса: 07.07 в 17:30 УК выкатят в стакан заключительную партию паев, после этого выпуск паев завершится и купить можно будет только на вторичке, т.е. очевидно туда народ заложит свою выгоду от перепродажи (может быть и до 30% наценки). - Сам фонд на рынке с 2022, прогноз доходности обновляется регулярно из-за роста аренды с 10% до 16% (под инфляцию двигают, это хорошо). - !!! Див. доходность платят ежемесячно и так было всегда. Есть льгота на долгосрочное владение (для холдеров удобно), доход от аренды идет как дивиденды (т.е. налоги базовые). - На текущий момент доход от аренды при входе по номиналу выйдет примерно 11%, выплаты очевидно выгоднее реинвестируются для повышения эффективности. - В мае было по цене на тот момент где-то 10,4% выплата, но растет и сама цена пая, очевидно. Такие дела. Буду наблюдать за динамикой паев после релиза👍

Что да как? 🔸Советник председателя ЦБ РФ сообщил о вариантах снижения ключевой ставки 🔸ЦБ РФ в июле будет рассматривать шаг снижения ставки в 100 б.п. и более — советник председателя Банка России 🔸Путин и Трамп обсудили украинское урегулирование и ситуацию на Ближнем Востоке. Трамп сказал, что итогам разговора не очень доволен🤷‍♂️ 🔸ЕС считает прекращение США поставок оружия Украине сигналом для наращивания европейских поставок Киеву — Урсула фон дер Ляйен 🔸Средняя ставка по вкладу на год в крупных банках РФ упала до 16,90% — Финуслуги 🔸РТК-ЦОД будет готов запустить IPO, когда рынок созреет для сделок 🔸Греф: В 2025 г. у 55% россиян зарплаты выросли, у 11% остались прежними, у 34% снизились — Forbes 🔸ЦБ не видит суперспроса на круглосуточные торги, но если спрос появится то регулятор будет стараться обеспечить защиту от рисков 🔸БРИКС создаёт гарантийный фонд для привлечения инвестиций 🔸Европарламент подготовил проект новой резолюции с призывом к срочной экспроприации замороженных активов России 🔸ОПЕК+ обсуждает увеличение добычи на 411 тыс.бар в августе — Bloomberg 🔸Конгресс США одобрил законопроект Трампа о госрасходах, который снижает налоги и увеличивает потолок госдолга на $5 трлн. 🔸ЦБ планирует ввести новые требования к резервированию кредитов, которые выдаются девелоперам на фоне роста продаж жилья в рассрочку: банкам предстоит резервировать больше средств при росте рисков 🔸Крупные торговые сети и интернет-игроки обратились к властям с просьбой ограничить размер скидок, которые маркетплейсы финансируют за свой счёт, чтобы не допустить монополизации рынка 🔸Нефтегазовые доходы в июне снизились до ₽495 млрд (-34% к июню 2024 года) 🔸США установят пошлины в 10% в отношении около 100 стран 🔸«Фосагро» наращивает присутствие в Латинской Америке 🔸«Продолжение повышения тарифов ЖКХ темпами выше инфляции несет риски, может способствовать более жесткой ДКП» — Кирилл Тремасов По факту, коммуналка солидная стала.. 🔸ЮГК. Ситуацию разбирал вчера. Видел в ряде чатиков идеи на «откуп, отскок обязан быть!!!». Не надо так делать, падать есть куда… Доброе пятничное, друзья!🙌

Философия, которую вы не просили. На фоне ЮГК мысли посетили… В 2025 лично для меня облигации - тихая гавань возможностей, куда пришвартовал капитал, жду и знаю: придёт нужный момент. И я буду готов скупать акции Держать облигации это как сидеть у воды ранним утром. Не всматриваться в каждую рябь и не обкладываться 50 индикаторами удочками в надежде поймать ту самую рыбу. Облиги - это просто смотреть. Понимать течение, ощущать тренд. Акции в первом полугодии 2025 — шум, дерганье, желание поймать волну, пока не ушла, а потом она уходит и видно кто купался голым. Затем приходит усталость, а за ней осознание, что индекс за год НЕ ВЫРОС... Словно весь день бегал по лестнице — вверх-вниз, вверх-вниз — и сам не понял зачем. С облигациями в 2025 ты будто на другом этаже в приватном пентхаусе. Смотришь на всё без спешки и ешь пельмешки. Купоны дополняют рост тела, давая те самые 30% и более годовых. Без напряга. Я не отказываюсь от акций в портфеле, на другом счете они уже есть (список был тут), но аккуратно. На днях поделюсь соображениями, что купить сейчас и планы на будущее. Движение вперед — не всегда быстрый бег. Иногда путь — это ожидание. А ожидание — это тоже действие. Откликается? Палец вверх👍👍

Никогда такого не было, и вот опять👍 Южуралзолото залили под плинтус, причина думаю известна (Генпрокуратура попросила передать государству активы владельца «Южуралзолота», тык). Акций у меня не было, было чуть-чуть долларовых облиг, их сдал (для облиг в теории риск минимален, но все же). Наш рынок и так не особо то вырос за последнее время, а порой еще и физиков-инвесторов шпыняют, дабы не расслаблялись. Ну а кто будет заботиться о смешных чебурашках ушами хлопающих, что-то там вкладывающих в акции?🤷‍♂️ 🔸Относительно схожие истории встречались и раньше: — РусАгро. Думаю и так все всё знают. Суть тут. — Петропавловск, золотодобытчик из прошлого. Там иная ситуация, но в итоге все же физиков размотали эпично. — Домодедово и Борец, облигации. Не такая известная история, но физиков выгнали с пляжа. — Из +/- схожих еще был ИС Петролеум и АгроЭлита, там вроде бабос успели вывести. Но не физики, их провернули.. — ТГК14. Не так давно было, благо региональный портал выложил инфо за сутки, дали выйти. Физиков облапошили. — Когда-то давно был Киви и лицензия. Ситуация иная юридически, но всех постригли. — Список можно продолжать долго, очевидно. Это еще без привычного: "денег нет, бахнем допку". Любителям ловли "скидок" следует вспомнить Русагро, в марте предупреждал. Падать, увы, есть куда... Катаясь в апреле на лыжах в Кировске (кстати пик сезона, рекомендую) встретил интересное блюдо в кафешке: "Лепиздорики"👍 Официально это якобы "лепить здорово", но у меня почему-то возникла ассоциация с нами, т.е. с физиками-инвесторами😭😁