Телеграм канал «Небрехня»

Вопреки ожиданиям, рост себестоимости строительства в ноябре 2025 года оказался довольно умеренным: плюс 6,3% год к году — заметно ниже официальной инфляции. Для отрасли это почти передышка, особенно если вспомнить, что год назад темпы подорожания составляли 12,7%, а в 2023-м — 17,4%. Но есть нюанс: даже если стройматериалы и подрядчики дорожают медленнее, на итоговую цену квадратного метра это почти не влияет. Причина проста — цена денег. Банковское финансирование стало дорогим, и застройщики компенсируют это привычным способом: перекладывают издержки на покупателя. Поэтому умеренный рост себестоимости пока не мешает ценам на первичку идти своим отдельным, малосвязанным с реальностью маршрутом. И едва ли ситуация изменится, пока ставка делает стройку дороже, чем бетон. @nebrexnya

#ЕстьМнение В Госдуме спрогнозировали рост доходов россиян в 2026 году. По мнению депутатов, реальная зарплата россиян в среднем должна увеличиться на 2,7–3,8%,а реальные доходы — на 1–2%. За счет чего это может произойти в условиях стагнации экономики и вероятной рецессии? Елена Горина, старший научный сотрудник Института социальной политики НИУ ВШЭ: Ожидаемые в Госдуме темпы прироста как реальной заработной платы, так и реальных доходов, продолжают тренд на снижение, наметившийся в 2025 году. Например, за январь-сентябрь 2024 года реальная зарплата (для работников организаций) выросла на 9% в среднем по стране к тому же периоду 2023 г., в 2025 г. — только на 4,5%. Реальные доходы за III кв. 2024 г. —на 11,6% (к III кв. 2023 г.), за тот же квартал 2025 г. — на 6,3%. Все цифры приведены по данным Росстата. По 2025-му годовой динамики пока, конечно, нет, но по сравнению с динамикой реальных доходов за 2024 год (+9,9%) прогноз в 1-2% на 2026 год выглядит как существенное замедление. @nebrexnya

Банк России предложил ограничить доступ неквалифицированных инвесторов к криптовалюте. Инициатива предполагает, что покупка цифровых активов станет возможна только для квалифицированных инвесторов — тех, кто прошел тестирование и получил соответствующий статус. По сути, подход даже выглядит логичным. Регулятор последовательно относит криптовалюты к высокорисковой категории активов, сопоставимой с деривативами и маржинальными инструментами. Но фактически это продолжение курса на управляемую сегментацию рынка, где участие в наиболее волатильных сегментах доступно лишь инвесторам с повышенным уровнем финансовой грамотности. При этом тестирование, по словам участников рынка, будет относительно простым — то есть квалифицированные инвесторы смогут пройти его без трудностей. Иными словами, ЦБ не закрывает рынок полностью, но разделяет пользователей на тех, кто способен оценить риски, и тех, чьи решения могут привести к социальным потерям и претензиям к регулятору. Поэтому ЦБ делает крипторынок зоной повышенной ответственности. То есть крипта — только для тех, кто понимает, что делает. А таких в криптомире, как показала многолетняя практика, практически нет. Хайпажоров, коучей и всяких гуру хватает, а кто в ней хоть что-то сыслит, нет. @nebrexnya

Корпоративов не будет. Российский бизнес входит в Новый год без лишних иллюзий: почти половина компаний отменили праздники из-за нехватки средств, а любые свободные деньги уходят на поддержание операционной деятельности. Праздничная строка расходов первой улетает за борт, когда маржа сжимается и каждое движение в кассе приходится объяснять. Позволить себе и корпоратив, и премии готовы вообще лишь 18% предприятий. Бизнес экономит не из осторожности, а из необходимости: рост затрат, снижение потребительского спроса, падение оборотов в ритейле и охлаждение рынка труда сформировали условия, при которых праздничные расходы стали роскошью. На фоне уже заметного сжатия потребления и ухудшения настроений компаний эта новость выглядит очередным маркером разворачивающегося кризиса: проблема не точечная, а системная. 2026-й начнется с жесткой экономии и пересмотра бюджетов, а не с фейерверков. @nebrexnya

Кризис не надвигается. Он уже идет. ЦБ фиксирует снижение объема входящих платежей в розничной торговле за ноябрь, то есть деньги в кассы поступают хуже. Предприятия жалуются на спад спроса сразу в нескольких сегментах: мебель, товары для ремонта и строительства, торговые центры пустеют быстрее, чем загораются новогодние гирлянды. И это уже системный сдвиг. Добавляет красок и рынок труда. По данным HeadHunter, сейчас худшее время для поиска работы с 2019 года. Резюме стало значительно больше, вакансий — меньше. Официальная безработица по-прежнему выглядит красиво, но на деле компании уже перешли к антикризисному режиму — неполная занятость, заморозка найма, сокращение бонусов. Человек вроде как и работает, но делает это за половину зарплаты. Именно так начинается рецессия. Экономисты отмечают, что охлаждение спроса связано с замедлением роста заработных плат. Домохозяйства экономят на крупных покупках и все чаще — на базовом потреблении. Укороченный чек, меньше визитов в ТЦ, осторожность в кредитовании — цепочка признаков вполне классическая. Что дальше? ЦБ, скорее всего, отреагирует первым. На заседании 19 декабря рынок ждет снижение ключевой ставки на 0,5–1 п.п. И если его не произойдет, инвесторы могут впасть в отчаяние. Но монетарная политика здесь только симптоматическая терапия. Основная динамика будет развиваться в потреблении — оно продолжит проседать в первом полугодии 2026 года, а рынок труда станет еще жестче. Даже без всплеска официальной безработицы страна фактически входит в режим скрытой рецессии, когда экономика уже остыла, а сказать это вслух никто не решается. @nebrexnya

#События, которые повлияют на рынки: 🔴 США, Европа и Украина 13 декабря проведут встречу по обсуждению мирного плана. Неопределенность вокруг возможных решений усиливает волатильность 🔴 Зеленский допустил всенародный референдум по вопросам территорий 🔵 МОК рекомендовал снять ограничения для участия россиян в юношеских турнирах 🔵 Россия в ноябре нарастила добычу нефти до 9,367 млн б/с, однако показатель ниже плана ОПЕК+ 🔴 ЕС дал предварительное согласие на механизм заморозки российских активов 🔴 Убытки угольной отрасли превысили 300 млрд руб., долговая нагрузка может достичь 1,5 трлн рублей 🔵 Московская биржа расширяет состав утренних, вечерних и выходных торгов 🟢 Акционеры Полюса утвердили дивиденды — 36 руб. на акцию с отсечкой 22 декабря 🟢 Лукойл рассматривает заявку Xtellus Partners как основную для продажи зарубежных активов @nebrexnya

#ВекторыДня Рыночный фон – нейтральный. Америка и Азия на нулях, ЕС чуть подрастает. Товарный рынок без вектора. Сегодня: 📌 Европлан и Займер. Последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 9 месяцев 📌Авангард проведет ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 9 месяцев 📌Ростелеком проведет заседание совета директоров. В повестке рассмотрение обновленной стратегии компании 📌Росстат опубликует данные по ВВП за III квартал @nebrexnya