Телеграм канал «Небрехня»

IPO скукожились — рынок ждет разворота ставок. В 2025 году российский рынок первичных размещений пережил резкое охлаждение: компании привлекли через IPO менее 33 млрд рублей, и почти весь этот объем пришелся на размещение «Дом РФ». Годом ранее рынок был более чем вдвое активнее. Но высокая ключевая ставка быстро отбила у бизнеса и инвесторов аппетит к новым размещениям. Очередной план провалился — власти расчитывали на ажиотажный интерес к IPO, но рынок решил иначе. Причина проста, так как при дорогих деньгах IPO теряет смысл. Инвесторы требуют более высокую доходность, оценки компаний падают, а эмитенты не готовы продавать доли с дисконтом, который еще недавно считался немыслимым. В итоге большинство потенциальных размещений в 2025-м либо отменили, либо тихо перенесли до лучших времен. @nebrexnya

Сближение от бедности Разрыв между пенсиями работающих и неработающих сокращается до 2–3 тысяч рублей.  Уж точно пенсионеры богаче жить не стали. Да и не начинали. Скорее, речь о том, что система выровняла бедность, а не обеспеченность. Индексацию работающим вернули — да. Но вернули её в условиях, когда реальная покупательная способность пенсий уже давно проедена инфляцией, тарифами и ростом базовых расходов. Пенсионные 25–28 тысяч рублей — это даже не разные модели жизни, а больше один и тот же уровень выживания. Просто у одних он с обязательным походом на работу, у других — без. Государство гордится сокращением разрыва? Отрадно. Но настоящий разрыв между пенсией и реальной стоимостью жизни, увы, только растет. @nebrexnya

Хорошие заемщики закончились Доля заемщиков в России с рейтингом выше 750, по данным НБКИ, упала с 29% до 19%. Минус треть за год. Это наиболее надежные заемщики. Но на самом деле мы получаем выгорание среднего класса. Тех самых правильных людей с белыми доходами, без просрочек, с привычкой платить. Банки ужесточают требования и внезапно обнаруживают, что фильтр работает слишком хорошо. А вот за фильтром уже начинается пустота. Экономика съела своих лучших клиентов первой, новых же не завезли. Дальше будет либо рост ставок для остатков надежных, либо давление на регулятора, либо расширение риск-профиля под видом «новых продуктов». Четвертого не дано. По всей видимости, с годами мы получили экономику, которая ольше не тянет идеального заемщика. @nebrexnya

Фондовый рынок Венесуэлы вырос уже в 2,5 раза с момента похищения Мадуро. На первый взгляд кажется абсурдным, так как после одного из самых шокирующих для страны событий — военного вторжения и «ареста» президента — фондовый рынок растет как не в себя. Проблема Мадуро в том, что он был слишком успешен в деле уничтожения собственной страны. Его длительное правление сопровождалось глубокой экономической стагнацией, гиперинфляцией и международной изоляцией. Стоило вычеркнуть его из уравнения, как инвесторы поверили в возможность перехода к более предсказуемой и рыночно ориентированной политике. А это радикально снижает политический риск в глазах тех, кто мониторит венесуэльские активы. Довольно показательная, в общем, ситуация, когда главная проблема страны — ее руководитель. И как только он исчезает, все вокруг начинает бурно расти. Кстати. В США Мадуро судит обычный суд. С адвокатами, присяжными и так далее. И у него есть все шансы отбиться от довольно странных обвинений Трампа. Вот это был бы номер. @nebrexnya

#События, которые повлияют на рынки: 🔴 Макрон обсудил с военным и политическим руководством Франции план возможной отправки до 6 тысяч французских военных на Украину в составе международного контингента, при неяснои позиции США 🔴 Трамп 13 января проведет брифинг по ситуации в Иране на фоне масштабных протестов и проработки сценариев поддержки оппозиции 🔴 Иран предупредил, что любая атака США приведет к ударам по Израилю и региональным базам США. Израиль приведен в состояние повышенной готовности из-за возможного удара США по Ирану 🔴 Британия ведет переговоры с союзниками о размещении военного контингента в Гренландии для защиты от возможного давления со стороны Трампа, сообщает The Telegraph 🔴 Парламент Финляндии одобрил выход из Оттавскои конвенции о запрете противопехотных мин 🟢 Глава Минфина США Бессент заявил, что Вашингтон может уже на следующей неделе отменить дополнительные санкции против Венесуэлы для облегчения продаж нефти 🔴 США одновременно заморозили средства от продажи венесуэльскои нефти и запретили любые операции с этими доходами без спецразрешения 🟢 Поставки российского газа по Турецкому потоку в ЕС в четвертом квартале 2025 года побили историческии рекорд 🔴 Трамп заявил, что на Кубу больше не будут поступать нефть или деньги 🔴 По данным Евростата, страны ЕС потеряли около 48 млрд евро из-за санкций против РФ, экспорт в Россию сократился на 65% 🟢 США и Украина обсуждают соглашение о свободной торговле с нулевыми пошлинами и созданием свободной экономической зоны 🔴 Директор Банковского института НИУ ВШЭ Василии Солодков прогнозирует возможное повышение налогов и тарифов естественных монополий в 2026–2027 годах при росте дефицита бюджета @nebrexnya

#ВекторыДня Рыночный фон – нейтральный. США и ЕС снижаются, Азия растет. Товарный рынок в плюсе. Сегодня: 📌 Башинформсвязь — последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 9 месяцев 2025 года 📌Биржи Японии закрыты в связи с официальным выходным 📌В еврозоне выйдут данные по индексу доверия инвесторов Sentix (12:30 мск) @nebrexnya

#УтренняяНебрехня Санкции санкциями, а вот гречка — по контракту Экономический абсурд как новая норма. Россия стала крупнейшим поставщиком гречки в США. Да-да, одновременно символа выживания, санкций, дефицита и скреп. $1,8 млн против импорта у Канады на $1,6 млн. Суммы-то сами по себе смешные, но сам факт — показательный. Страна, с которой вроде как торговли нет, спокойно кормит американский рынок базовой едой, причем за твердую валюту. Просто бизнес. Это и есть реальная экономика санкционного мира, когда политически имеем под боком недружественного соседа, но логистически — партнера. Да и по деньгам всё работает. Так что гречка не знает идеологии. Она просто едет туда, где за неё платят. @nebrexnya