Телеграм канал «Небрехня»

#ИтогиНедели Главные события уходящей недели по версии #Небрехни: ЦБ снизил ключевую ставку до 16% — смягчение происходит на фоне замедления инфляции и охлаждения спроса. Регулятор признает дезинфляционные риски, но подчеркивает, что инфляционные ожидания и бюджетные факторы по-прежнему создают давление. Дальнейшие решения будут зависеть от динамики спроса и параметров бюджета. Годовая инфляция замедлилась до 5,8%, а недельный рост цен вторую неделю подряд составляет 0,05%. Основная причина — падение потребительского спроса, усиленное административными мерами и эффектом базы. Это скорее симптом охлаждения экономики, чем устойчивой стабилизации. Автопром стал худшей отраслью 2025 года: выпуск, продажи и автокредитование резко сократились. Спад носит структурный характер и бьет по смежным секторам — от металлургии до логистики. Без доступа к технологиям и при высоких ставках восстановление выглядит маловероятным. Российский венчурный рынок практически схлопнулся: объем инвестиций упал до 7,2 млрд рублей, а число сделок сократилось почти вдвое. Иностранный капитал отсутствует, внутренняя доходность проигрывает облигациям и депозитам. Экономически рынок мертв. Российский фондовый рынок торгуется с дисконтом до 66% к развивающимся странам, но это отражение политических и институциональных рисков, а не недооценка. Даже при гипотетической нормализации санкции и ограничения никуда не исчезнут. Дешевизна здесь — плата за неопределенность. В 2025 году число юрлиц в России сократилось на 2,1%, тогда как ИП выросли почти на 7%. Бизнес дробится, чтобы избежать налоговой нагрузки на фоне снижения порогов по НДС. Мера против дробления бизнеса дробление только ускорила. Wildberries рассматривает запуск собственного такси в 2026 году. Появление крупного игрока может ослабить монополию Яндекса и улучшить условия для пассажиров и водителей. Минфин прогнозирует доллар по 118 рублей к 2036 году и по 133 к 2042-му, что предполагает ослабление рубля всего на 3% в год. Исторически рубль дешевел вдвое быстрее. Верховный суд подтвердил действительность сделки по квартире Ларисы Долиной, встав на сторону добросовестного покупателя. Число личных банкротств выросло до 517 тыс. человек, +33,5% за год. Процедура все чаще используется как способ выйти из долгов, а не крайняя мера. @nebrexnya

Госдума приняла закон, существенно ужесточающий регулирование микрофинансовых организаций. С апреля 2026 года максимальная переплата по микрозаймам, включая проценты, штрафы и комиссии, будет ограничена 100% от суммы долга вместо нынешних 130%, что напрямую снижает предельную доходность МФО. Дополнительно вводятся ограничения на так называемые «дорогие» займы с полной стоимостью свыше 200% годовых: с октября 2026 года один заемщик сможет иметь не более двух таких кредитов одновременно, а с апреля 2027 года — только один. Также устанавливается обязательный трехдневный период охлаждения между погашением одного микрозайма и получением следующего, что должно перекрыть практику бесконечного перекредитования. В совокупности меры бьют по ключевым элементам действующей бизнес-модели МФО — сверхвысоким процентам, накоплению нескольких займов у одного клиента и постоянной переупаковке долга, меняя экономику микрокредитования и ограничивая превращение заемщиков в хронических должников. Коллекторский рынок тоже может приуныть. @nebrexnya

Компания «Монополия» официально признала невозможность выхода из технического дефолта и допустила полноценный дефолт по облигационному выпуску 001Р-02. Случилось это 18 декабря. Конечно, не конец компании, она обещает предложить планы реструктуризации. Но в текущей ситуации точно уверенный путь к концу. Ключевая причина дефолта — резкое ухудшение конъюнктуры на рынке грузоперевозок. С конца 2024 года рынок столкнулся с избыточным предложением: парк техники был расширен в более благоприятные годы, а спрос на перевозки начал снижаться вслед за охлаждением потребительской активности и замедлением экономики. Грузопотоки сократились, конкуренция между перевозчиками усилилась, что привело к падению тарифов и сжатию маржи практически у всех игроков отрасли. И обычный аргумент для каждой катастрофы здесь тоже валиден — ключевая ставка. Она существенно увеличила долговую нагрузку, а доступ к рефинансированию оказался ограничен. Как и у всех. В таких условиях даже уверенно работающая компания может столкнуться с кассовыми разрывами, если значительная часть долга краткосрочная и требует регулярного обслуживания. Судя по ситуации с «Монополией», именно сочетание слабых денежных потоков и дорогого долга стало критическим. Важно отметить, что дефолт в данном случае не выглядит результатом разовой ошибки менеджмента или агрессивных корпоративных решений. Скорее это следствие системного давления: падение спроса, ценовая война в отрасли и жесткая денежно-кредитная политика одновременно ударили по финансовой устойчивости компании. По сути, рынок грузоперевозок оказался не готов к столь резкому развороту макроусловий, а запас прочности у «Монополии» оказался ограниченным. Дефолт «Монополии» — это не изолированный инцидент, а показатель уязвимости всего сектора в условиях слабого внутреннего спроса и высоких ставок. Но держатели облигаций, скорее всего, останутся с носом. @nebrexnya

Ситуация вокруг партнера адвокатского бюро «Бартолиус» Дмитрия Проводина давно вышла за рамки частного уголовного дела и стала показательным кейсом для экономики. По версии следствия, его действия квалифицируются как мошенничество в особо крупном размере, которое уже привело к ущербу в 690 млн рублей. Принципиально важно, что деньги выводились не через скрытые криминальные схемы, а через вполне себе законные арбитражные и банкротные процедуры, инициированные при участии адвокатов этого самого бюро. Как показала практика, таким вот ушлым способом было запущено более 100 судебных разбирательств против градообразующего предприятия  в Ставропольском крае «Алмаз Удобрения». Соучастниками являются бывшие владельцы завода Сергей Чак и Сергей Махов, а также партнеры бюро Юлий Тай, Алексей Басистов и сам Дмитрий Проводин (на фото слева), все ныне проживают за рубежом. О ситуации с рейдерским захватом в Лермонтове и последующих за этим обысках в адвокатском бюро #Небрехня писала ранее. Хронология «банкротств» типична для подобных схем. Сначала через серию исков формируется искусственная задолженность, затем активируется механизм управляемого банкротства. Дальнейшие судебные разбирательства лавинообразно ухудшают финансовые показатели. Так, предприятия теряют доступ к кредитованию, а их инвестиционная привлекательность падает до нуля. И всё это происходит вроде бы как в рамках правовых процессов. Крайне важно еще раз напомнить, что объектом атаки «Бартолиуса» стало градообразующее предприятие. Под угрозой — оказались около 700 работников «Алмаз Удобрения», а вместе с ними налоговые поступления в региональный бюджет, стабильность коммунальной и энергетической инфраструктуры, а также по цепочке затронуты подрядчики. Да, подобные схемы не стали каким-то исключением. Российская практика уже знает несколько показательных кейсов банкротных атак. В 2010-х годах через серию контролируемых кредиторских требований были доведены до банкротства отдельные промышленные и строительные предприятия в регионах, после чего их активы перераспределялись в пользу аффилированных структур. Например, достаточно вспомнить ситуации с угольными предприятиями Кузбасса (дело Пожидаева и Рыбакова с нанесенным ущербом свыше 1 млрд рублей), а также «Медведовский комбинат» (кредиты Сбербанка и вывод активов на 300 млн рублей). Итог почти всегда одинаков: бизнес утрачивает актив, регион — налоговую базу. Банкротство используется как способ смены контроля без прямых инвестиций и ответственности за социальные последствия. Любопытно, что по данным следствия, выведенные из России средства через действия «Бартолиуса» осели в Эстонии, стране НАТО. То есть речь еще и про экспорт капитала в недружественные юрисдикции. Деньги, созданные внутри российской экономики, начинают работать на внешнюю промышленную инфраструктуру, прикрываясь правовыми процедурами. С точки зрения текущих рыночных трендов, подобные кейсы всё чаще воспринимаются как системный риск для инвестклимата. Это особенно чувствительно для регионов, где одно крупное предприятие фактически держит всю экономику. Если схемы, подобные Проводину, не будут пресекаться на уровне правоприменения и прецедентов, вопрос будет стоять уже не о судьбе одного завода. Ведь до потери производственного потенциала целого региона тут как рукой подать. @nebrexnya

Ударники и неудачники недели на бирже IMOEX на этой неделе показал низкую волатильность. Да и не было топлива для решительных движений. Неделя прошла практически без новостей. Снижение ключевой ставки было, но оказалось настолько робким, что придавило график вниз на 1%. Дальше рынок будет двигаться на новостях. Без них текущий вялый боковик может сохраняться довольно долго. Баррель Brent стоит $59,74, нефть продолжает дешеветь. Доллар по версии ЦБ стоит 80,72. USDT меняют в районе 80,2. ⬆️ТОП-5 акций, выросших в цене на этой неделе 🟢5 место: РКК Энергия +9,95% 🟢4 место: Глоракс +10,61% 🟢3 место: М-Видео +11,95% 🟢2 место: Мостотрест +13,95% 🟢1 место: Красный Октябрь +31,7% ⬇️ТОП-5 акций, упавших в цене 🔴5 место: Банк Санкт-Петербург -3,92% 🔴4 место: Пермэнергосбыт -4,38% 🔴3 место: JetLend -4,57% 🔴2 место: Европлан -8,11% 🔴1 место: МКБ -8,85% @nebrexnya

🚀 Telegram-каналы, которые стоит читать. 🔵 СКЛАДЫ РОССИИ – ведущий тематический канал! Аналитика. Тренды. Проекты. Факты. Цифры. В фокусе самые актуальные темы: ➡️Новые проекты. ➡️ Стоимость строительства. ➡️ Размер вакансии на рынке складов? ➡️ Ставки аренды? ➡️ Какие форматы индустриальной недвижимости получат развитие в ближайшие годы: light industrial, многоэтажные технопарки или гибридный формат industrial multispace? 🔵 Перестройка — агрегатор новостей строительной отрасли. Читайте только главное. 🔵 Советы и стратегии для развития своего дела, а также вдохновляющие истории успеха на канале https://t.me/biznizi 🔵 ТОП НОВОСТРОЕК – аналитический проект о новостройках, основан в 2015 году. Подробный анализ цен на старте продаж, рейтинг застройщиков и жилых комплексов. 🔥 Мы помогаем принимать решения! 🔵 МойДом – На этом канале выходят объекты недвижимости и заявки на покупку/аренду. Они также выходят в 56 группах и каналах на 270 тысяч подписчиков. Их можно размещать через бота @MoyDom_Rielty_bot 🔵 Призрак экономики - что там на самом деле за ширмой пропаганды и лживой статистики. Есть ли в России экономический рост? Какова настоящая инфляция? Почему до сих пор доллар не 120 р., а биткойн не $150 тыс.? Хотите знать? Подписывайтесь! 📝 Подборка организована - AstroMedia

Правительство подготовило план финансового оздоровления РЖД, компания в ходе реализации масштабной инвестпрограммы накопила долгов на 3,5 трлн рублей. При этом почти половина обязательств носит краткосрочный характер. В рамках антикризисных мер госкорпорацию обяжут продать непрофильные активы, включая небоскреб Moscow Towers в Москва-Сити, приобретенный в прошлом году примерно за 170 млрд рублей. Тут едва ли финансовая логика. Просто на фоне бедственного положения РЖД такая покупка вызвала ожесточенную критику в адрес госмонополии. И избавиться от такого актива лучше как можно скорее. Также РЖД придется продать «Федеральную грузовую компанию», управляющую парком из 134,3 тыс. единиц подвижного состава. Основная интрига теперь в том, удастся ли стабилизировать финансы РЖД без резкого повышения тарифов на грузовые и пассажирские перевозки, которое в конечном итоге неизбежно перекладывается на бизнес и граждан. @nebrexnya