Телеграм канал «Небрехня»

В прошлом году товарооборот между Китаем и Россией впервые за 5 лет пошел вниз — на 6,5% в юанях, до 1,63 трлн юаней (примерно $234 млрд).  С одной стороны, россияне резко охладели к китайским машинам. Так, за январь-ноябрь их ввезли на 46% меньше, чем годом ранее. Москва подкрутила утилизационный сбор и другие платежи, что сделало ценник на многие авто заградительным. С другой — китайцы заплатили за российскую нефть на 19,6% меньше в деньгах за те же 11 месяцев, потому что цены на нефть пошли искать новое дно.  В итоге китайский экспорт в Россию просел почти на 10%, а российский в Китай — примерно на 3,4%.  Интересно, что в декабре вдруг наметилось какое-то оживление — экспорт из Китая подрос на 2,2%, импорт в Китай аж на 17,1%. Но это скорее судорога, чем возвращение к былому ажиотажу. @nebrexnya

География льготной ипотеки ДОМ РФ на вторичку расширяется. Плюс 22 города по «Семейной» и сразу 90 городов — по дальневосточной и арктической программам. Вроде как все делается из заботы о семьях, но под всем этим — попытка оживить рынок там, где новостроек либо нет, либо они не продаются. Льготная ипотека на вторичном рынке — признание факта, что модель поддержки через застройщиков больше не работает для малых и депрессивных городов. Там спрос есть, а предложения нового жилья — нет. Поэтому деньги ведут не к стройке, а к уже существующему фонду. Экономический эффект будет, причем точечный. Цены могут подрасти локально, ликвидность увеличится, но системного бума не будет. Скорее, это поддержка оборота. Государство фактически переключается с стимуляции девелоперов на поддержку мобильности населения. Не строить любой ценой, а дать россиянам возможность купить там, где они реально живут. @nebrexnya

#ЕстьМнение Есть ли уже отрасли и сегменты, которые фактически «выпали» из кредитного рынка из-за ставки 18–21% и не вернутся даже при снижении до 8–12%? Егор Зиновьев, аналитик «Цифра брокер»: Да, есть. Прежде всего, это малый и средний бизнес в сфере логистики и автоперевозок. Отрасль оказалась под перекрестным давлением высокой стоимости капитала и налоговых изменений. С 2026 года повышение НДС до 22% и резкое снижение порога для упрощенной системы налогообложения делают рыночное кредитование для мелких игроков недоступным. А накопленный дефицит ликвидности и рост издержек на топливо и персонал не позволяют обслуживать долги даже при умеренных ставках. Второе направление, это кредитование банками собственных экосистем и иммобилизованных активов. Регуляторные ограничения Банка России на вложения банков в непрофильные активы (земля, акции нефинансовых компаний) системно закрыли этот канал. Лимиты на концентрацию таких активов в капитале банков будут только ужесточаться, что делает невозможным возврат к модели агрессивного финансирования экосистем за счет банковских средств. И напоследок низкомаржинальное производство и долгосрочные проекты с экологической повесткой (ESG). Предприятия с рентабельностью по EBITDA на уровне 10–18% столкнулись с невозможностью рефинансирования в период ставок 18–21%. Инвестиционные циклы были разрушены, а приоритеты сместились на краткосрочную операционную эффективность и импортозамещение с господдержкой. Проекты с окупаемостью более 7–10 лет без государственных субсидий стали нерентабельными. @nebrexnya

Кадровый голод позади, а рынок труда тихо, но очень уверенно перевернулся с ног на голову. Теперь это уже не соискатели диктуют правила, а работодатели выбирают, кого взять. По данным индекса резюме HeadHunter, соискателей в 8,6 раза больше, чем вакансий. Показатель, которого мы не видели с весны 2020 года, когда все остановилось из-за пандемии. А самое занятное — скорость, с которой всё это случилось: за последние месяцы 2025 года соотношение резюме к вакансиям росло стремительно, а за два года выросло больше чем вдвое. Вакансий становится меньше каждый месяц. А раз нет дефицит кадров, то работодателям больше незачем переманивать друг у друга специалистов премиями и плюшками. Да и денег ни у кого нет. экономика встала. Рост зарплат остановится, что номинальный, что реальный. Кадровый голод стремительно сменяется массовой безработицей по мере затухания экономической жизни. Мы предупреждали. Много раз. @nebrexnya

Новогодний рекорд: кинотеатры собрали больше 10 млрд руб. за 11 дней Год назад за тот же период прокат принес 6,9 млрд руб., что тогда считалось рекордом. В 2022 году, еще до ухода голливудских студий, сборы составляли 3,7 млрд руб., а в допандемийном 2020-м — 4,9 млрд. И нет, рост обеспечили не только подорожавшие билеты. Аудитория тоже растет. За праздничные дни было продано 18,8 млн билетов — это новый максимум для новогоднего проката. Предыдущий рекорд держался с 2020 года, когда в кино сходили 17,9 млн зрителей. При этом современный репертуар держится почти исключительно на советском наследии — «Простоквашино» в регионах и «Буратино» в Москве и Петербурге. Удивительно, что даже в сфере кино и мультипликации ничего нового создать не удается. Это тревожный симптом, причину которого еще предстоит осмыслить. @nebrexnya

#События, которые повлияют на рынки: 🔴 Союзники Украины по G7 планируют оказать давление на Трампа в Давосе, чтобы добиться его личного одобрения гарантий безопасности для Киева 🔵 Зеленский сообщил, что рассчитывает на ускорение поставок уже согласованной помощи от США и Европы 🔴 Трамп призвал участников беспорядков в Иране продолжать демонстрации и «захватывать органы власти», заявив, что помощь уже в пути 🔴 Трамп заявил, что хотел бы видеть цену на нефть в $53 за баррель, при этом глава Marathon Oil предупредил, что падение цен ниже $50 вызовет обеспокоенность у американских производителей 🔴 Всемирный банк прогнозирует среднюю цену на нефть в 2026 году на уровне $60 против $69 в 2025 году 🟢 Стоимость серебра превысила $89 за тройскую унцию, обновив исторический максимум 🟢 Трамп заявил, что хочет продолжения роста фондового рынка США и снижения ставки ФРС 🔴 Финляндия и Швеция призывают Еврокомиссию в 20 пакете санкций запретить экспорт предметов роскоши в РФ, обслуживание российских нефтяных танкеров и сократить квоты на импорт российских удобрении 🔴 Минпромторг сообщил, что Россия может ввести пошлины на импорт редкоземельных металлов 🟢 Международные резервы РФ обновили рекорд, увеличившись до $763,9 млрд 🔴 Средняя максимальная ставка по вкладам в рублях снизилась до 15,28% 🔴 Экспортные цены на российскую пшеницу продолжили снижение после праздников, сообщает RTRS 🔴 Продажи новых легковых автомобилей в России в 2025 году составили 1,326 млн штук, что на 15,6% ниже уровня прошлого года 🟢 Крупные акционеры Positive Technologies договорились о долгосрочных ограничениях на сделки с акциями компании 🔴 Apple в ближаи‌шие месяцы повысит цены на сервисы и приложения в российском App Store, сообщает портал iPhones 🔴 Bybit с 19 января вводит комиссию для рублевых сделок на P2P @nebrexnya

#ВекторыДня Рыночный фон – нейтральный. Азия растет, США снижаются, Европа у нуля. Товарный рынок без вектора. Сегодня: 📌 Европейская Электротехника — закрытие реестра за 9 месяцев 2025 года 📌 Росстат опубликует данные об инфляции 📌 Мосэнерго проведет заседание совета директоров. В повестке вопрос дивидендов 📌 Минфин РФ опубликует отчет о формировании и использовании дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета в декабре 📌 Фармсинтез проведет заседание совета директоров. В повестке вопрос дивидендов за 2024 год 📌 Минфин проведет аукционы по продаже ОФЗ-ПД серии 26253 и ОФЗ-ПД серии 26225 📌 ГЛОРАКС (Glorax) представит операционные результаты за 2025 год @nebrexnya