Телеграм канал «Небрехня»

Доля новых проектов экономкласса в российской недвижимости сократилась до 22% — минимального уровня, следует из данных Банка России. В Москве, особенно внутри МКАД, этот сегмент фактически исчез. Аналогичная динамика наблюдается в большинстве крупных городов. Ключевая причина — изменение финансовой модели спроса. Высокие ипотечные ставки и неопределенность вокруг семейной программы резко сократили число покупателей, для которых экономкласс вообще был доступен. Для застройщиков это означает рост рисков, ведь при низкой марже и длительных сроках реализации экономпроекты становятся убыточными. В этих условиях девелоперы логично смещаются в бизнес-сегмент, где спрос уже изначально менее зависим от ипотеки. То есть рынок недвижимости как бы перестает выполнять социальную функцию. Экономкласс вытесняется не из-за предпочтений покупателей, а из-за несовместимости цен, доходов и кредитных условий. Если тренд сохранится, дефицит доступного жилья станет структурным — с долгосрочными последствиями для миграции, занятости и городской экономики. @nebrexnya

Сегодня российский гроссмейстер Ян Непомнящий потерпел поражение в партии шестого тура чемпионата мира по рапиду и блицу в Катаре. В очередной встрече по рапиду он проиграл представителю Испании. После шести туров в активе Непомнящего всего 3,5 очка из 6. И в блице надежд на Яна нет никаких. В отличие Владислава Артемьева, который стал единоличным лидером турнира с результатом 5,5 из 6. В чем же причина хронических неудач бывшего шахматного короля Непомнящего? Диагноз ставит МК.ru: Проблемы Яна – в психологической неустойчивости, в отсутствии дисциплины, страсти к гонорарам и неспособности выдерживать давление на длинной дистанции. Это не оценка характера и не эмоции — это вывод, многократно подтверждённый его игрой в решающие моменты: при максимальной цене ошибки уровень принятия решений у него системно обваливается, при игре со «слабыми» противниками - появляются глупые ошибки, следствие его главной слабости: психологической неустойчивости. Именно поэтому громкие заявления и амбиции раз за разом вступают в прямое противоречие с тем, что происходит за доской. Непомнящий сознательно не выступает за национальную сборную РФ, фактически устранившись от соревнований, где речь идёт не о личной карьере, а об ответственности и представительстве. Непомнящий публично и последовательно критикует действующую власть, демонстрируя дистанцирование от любых форм национального представительства. Возможно это тоже следствие психологической неустойчивости? Это его право, как частного лица. Но у этого выбора есть последствия. Непомнящий не просто не стал чемпионом мира — он объективно не соответствует игровым, психологическим, лидерским требованиям этого статуса. Здесь нет заговора, нет внешних причин. Есть только факты и выбор, сделанный им самим. Эпоха Непомнящего закончилась. @nebrexnya

Связь и интернет с нового года подорожают на 150–300 рублей в месяц, предупреждают участники сотового рынка. Даже по архивным тарифам. А «безлимит» для части абонентов превратится в платную опцию. Очевидно, что реальная причина происходящего связана со сломанной моделью отрасли. Так, доходы операторов росли медленнее издержек. А всё почему? Оборудование дорожает быстрее инфляции, импорт становится сложнее и дороже. При этом те же инвестиции в сети обязательны, иначе падает качество. Так что как таковой безлимит у сотовых операторов был как бы маркетинговой аномалией. И его сейчас просто перестают субсидировать. Но ФАС ведь всё тщательно проверит, не так ли? Однако пространства для маневра у регулятора просто минимальное. Тут либо рост тарифов, либо деградация связи. @nebrexnya

ЦБ планирует запустить сервис оценки квалификации и деловой репутации кандидатов в финорганизации. То есть установить регуляторный фильтр на вход в профессию. И тут ведь как? Один негативный маркер, и карьера упирается в регуляторный потолок. По сути речь идет о новом уровне регуляторного участия в кадровых решениях. Если раньше ЦБ воздействовал на организации через лицензии и нормативы, теперь он заходит напрямую через людей. Сервис создает единый стандарт допуска, снижая вероятность кадровых рисков. И ключевой вопрос — прозрачность критериев. Без четких и проверяемых метрик сервис может превратиться из инструмента качества в механизм административного отсечения. А это мы уже проходили. @nebrexnya

Минфин подавился ЮГК. Попытка отжать кусок обернулась административным фейлом: активов слишком много, и разобраться в них чиновникам оказалось не по зубам. ЮГК оказалась вовсе не простым золотым самородком, а целым транзитным узлом для угля, сельского хозяйства и даже винодельческих долей. Это еще не говорят, что там в офшорах. Минфин задумался: продавать только золотой бизнес — неправильно, а весь комплекс — слишком сложно. Неужели элиты, которые хотят прибрать себе бизнесы, закончились раньше, чем сами бизнесы? @nebrexnya

Ударники и неудачники недели на бирже Индекс Мосбиржи продолжает болтаться в унылом боковике. На этой неделе он закрылся на 2755, рост на 1,5% за пятницу. Где-то кто-то что-то сказал про скорый мир, и рынок отреагировал незамедлительно. Индекс и в самом деле похож на сжатую пружину. Как только появятся реальные перспективы окончания боевых действий, он выстрелит. Но с тем же успехом может обвалиться, если конфликт расширится на соседние страны или Трамп введет жесткие санкции. Так что вложения в российские бумаги сейчас — вопрос личного оптимизма/пессимизма каждого инвестора. Еще на этой неделе резко упали котировки ЭсЭфАй, сразу на 47%. Это дивгэп — компания продала свою долю в Европлане за 50,8 млрд рублей и поделилась с инвесторами. Никакого шторма в ней нет. Баррель Brent стоит $60,65. Доллар по версии ЦБ стоит 77,69. USDT меняют по 78. ⬆️ТОП-5 акций, выросших в цене на этой неделе 🟢5 место: Россети Урал +5,74% 🟢4 место: Озон +6,31% 🟢3 место: Россети Центр и Приволжье +6,47% 🟢2 место: ВК +6,88% 🟢1 место: Лензолото (префы) +30,65% ⬇️ТОП-5 акций, упавших в цене 🔴5 место: МКБ -6,15% 🔴4 место: Белон -6,5% 🔴3 место: Глоракс -7,55% 🔴2 место: Делимобиль -8,19% 🔴1 место: ЭсЭфАй -46,46% @nebrexnya

Российский долговой рынок раздувается темпами, которых не было ни до кризиса 2022, ни сразу после него. К началу декабря 2025 года объем рублевых облигаций достиг 58,4 трлн рублей, прибавив с начала года 10,2 трлн. Для сравнения, в 2024 и 2023 годах рынок рос всего на 3,5–3,6 трлн. Среднемесячный прирост в 2025 году составляет 1,76%, что почти вдвое выше показателей последних лет. Основной драйвер роста — государство. ОФЗ за 11 месяцев увеличились на 6,3 трлн рублей, это рекорд за всю историю, а с начала 2022 года внутренний госдолг вырос уже на 14 трлн. Корпоративный сектор оживился лишь в последние полтора года: нефинансовые компании разместили почти на 4 трлн рублей, и теперь облигации дают около пятой части всего прироста рублевого долга, постепенно конкурируя с банковскими кредитами. Отдельно выделяются небанковские финкомпании, которые с 2022 года утроили объем заимствований. Параллельно растет и валютный сегмент: с начала 2022 года объем валютных облигаций увеличился более чем в шесть раз, до эквивалента 8 трлн рублей. В итоге долговой рынок сегодня растет не от инвестиционного оптимизма, а от вынужденной потребности занимать. Все больше заимствований идет на поддержание текущей деятельности, а не на развитие, и это превращает рынок облигаций из источника роста в костыль. Экономика все больше похожа на нищего жителя города, который потерял источник дохода и увяз в микрозаймах. Тем более, проценты по займам сейчас вполне микрокредитные. @nebrexnya