Телеграм канал «Latipov»

Почему сум стал колебаться сильнее — и почему это нормально (O'zbek tilida) Наверное, многие заметили, что в последнее время курс сум–доллар стал колебаться сильнее. Речь про диапазон, в пределах которого курс меняется каждый день. Раньше сум двигался очень «тихо» — вверх или вниз на пару сумов, как будто его держали в узком коридоре. С апреля коридор расширился почти в четыре раза: если в январе-апреле курс менялся в среднем на 12,2 сума в день, то после 18 апреля — на 47,5 сума. Это произошло на фоне рекомендации МВФ постепенно расширять диапазон колебаний обменного курса, чтобы сум точнее отражал рыночные условия и стал эффективным буфером от внешних потрясений. То есть дать «больше свободы» суму. Рекомендация была дана в апреле, а в июне МВФ сообщил, что Узбекистан положительно оценил эту идею. Это не значит, что курс «скачет» или становится нестабильным. Просто сум стал больше реагировать на рыночные факторы — спрос и предложение, цены на золото, переводы мигрантов, мировые колебания доллара. Он стал более гибким. Как отметил экономист Миркомил Холбоев, но даже сейчас сум не является самой волатильной валютой. Более того, по уровню колебаний он остаётся стабильнее, чем такие крупные валюты, как иена, фунт или евро. То есть сум просто приблизился к тем валютам, курс которых формируется по рыночным принципам. Конечно, стабильность всем нравится, но такие низкие колебания могут обойтись дорого. Например, если фундаментальные факторы указывают на необходимость обесценивания (или укрепления) курса, а регулятор действуют в противоположном направлении (пытается удержать его), это может привести к проеданию золотовалютных резервов. А потом может произойти резкая «разовая» коррекция (как в августе 2023 года). Поэтому поддерживаю мнение Миркомила: снижение уровня вмешательства регулятора в динамику курса стоит рассматривать как позитивную тенденцию. Можно сказать, что курс сума теперь сильнее отражает реальные рыночные факторы. Это может быть менее привычно, но в долгосрочной перспективе — полезнее и дешевле для экономики. Первый график показывает дневные колебания 37 валют к доллару в %: сум в красной зоне, остальные – в серой. Второй график волатильность валют к доллару. Графики отсюда – @Mirkonomika @latipovsblog

TBC Bank Group покупает контрольный пакет акций OLX Uzbekistan — крупнейшей платформы онлайн-объявлений в стране. Если верить банку, сделка стала одной из крупнейших на рынке слияний и поглощений в Узбекистане за последние 30 лет. Хотя сумма не раскрывается. Для покупки классифайд-сервиса (доски объявлений) TBC создал совместное предприятие с инвестиционной компанией Titan Investments. TBC получит контрольный пакет (50% + 1 акция), Titan Investments — оставшуюся долю. Продавцом выступила OLX Group, которая входит в нидерландскую Prosus. Для завершения сделки требуется одобрение регулятора. OLX планируется интегрировать в экосистему TBC Uzbekistan с сохранением бренда. Зачем TBC эта покупка? У сделки много плюсов для всех сторон. OLX — 6-й по посещаемости сайт в Узбекистане, где насчитывается 5,4 млн активных пользователей в месяц и 2,2 млн актуальных объявлений. Эта главная площадка для торговли услугами, товарами, автомобилями и недвижимостью. Это миллионы потенциальных клиентов, которых можно вовлечь в банковские продукты. Например, можно добавить оплату товаров и услуг прямо внутри OLX, а также предоставлять микрозаймы на покупку, рассрочку, страховку. По аналогии с казахстанским Kaspi, в приложении банка вполне может появиться отдельный раздел с объявлениями. На OLX не только физические лица, но и предприниматели. Для них это возможность получить быстрый доступ к кредитам, POS-сервисам и другим финансовым инструментам. Big Data Не менее важный аспект — Big Data и таргетинг. Анализ пользовательских данных и транзакций позволит банку точнее оценивать кредитоспособность клиентов, прогнозировать спрос на товары и услуги, а также предлагать персонализированные цифровые продукты, то есть подстраивать их под конкретных пользователей и аудитории. Раньше кредитный портфель банка практически полностью состоял из микрозаймов, но такая концентрация всегда создаёт риски. Центробанк уже вводит ограничение для банков, чтобы доля по микрозаймам не превышала 25%. Регулятор дал время до 2029 года для выполнения требований. Поэтому TBC ранее приобрёл контрольную долю в Billz – одной из крупнейших SaaS-платформ для автоматизации розничной торговли, что обеспечило доступ к более чем 4000 корпоративным клиентам. Очень нравится подход TBC. Хотелось бы больше международных компаний у нас в Узбекистане, особенно в части приватизации. O'zbek tilida @latipovsblog