Телеграм канал «Олег Кузьмичев»

Запись на ютубсе https://www.youtube.com/watch?v=PWu5Q7duMqQ&feature=youtu.be

00:01:35 — Трамп встретился с Си — и что с того рынку?
00:02:30 — Сетевые компании: дёшево, но опасно — разбираем риски
00:04:26 — Дивиденды «Сургутнефтегаза» и зачем ВТБ столько форумов
00:06:19 — Индекс вырос, рубль укрепился — валютные спекулянты в панике
00:08:18 — Нефть и газ дорожают: почему «Лукойл» и «Газпром» ведут себя по-разному
00:09:17 — СПБ Биржа, «Полюс», «Магнит»: стоит ли покупать?
00:10:54 — Книга про «Сибур» и ответы на вопросы зрителей
00:11:35 — Иран, танкеры и российская нефть: как война влияет на ваши акции
00:12:31 — ТГК-14: госкомпания с долгом и собственниками в СИЗО — входить ли?
00:13:27 — Риски ТГК-14: урок от «Мечела» — когда государство не спасает
00:14:26 — SpaceX vs госкомпании: почему частный бизнес всегда эффективнее
00:15:18 — HeadHunter объявил выкуп акций — это сигнал или ловушка?
00:16:15 — Мосбиржа: хороший актив, но банки пока выгоднее
00:18:06 — Топливный демпфер: как государство держит бензин дешёвым и что это значит для нефтяников
00:20:51 — Продаём Сбер по 400 и покупаем валютные облигации?
00:22:12 — Совкомбанк: 19 млрд прибыли
00:25:31 — БПЛА, пессимизм и надежда на деэскалацию
00:26:48 — Банковский кризис: при каких условиях он возможен в России
00:29:34 — Проблема оптимизма в России — и почему это важно для инвестора
00:31:03 — «Сибур»: из закредитованного завода — в лидера отрасли
00:38:42 — Путин едет в Китай: подпишут ли «Силу Сибири 2»?
00:42:21 — Структура экспорта в Китай: нефть, газ и уголь в цифрах
00:47:47 — «Сила Сибири»: 1,5 трлн инвестиций окупятся за 3 года — считаем
00:49:44 — «Газпромнефть» объявит дивиденды: целимся на 600–650 рублей
00:52:58 — Дешёвые акции — подарок для молодых
00:58:51 — Геополитика: не моя тема — анализируйте сами
00:59:23 — Атаки на НПЗ и порты: как это влияет на добычу нефти
01:00:10 — ВТБ: была спекуляция, теперь — нет. Т-банк и Совкомбанк интереснее
01:01:49 — Генерирующие и сетевые компании: монополии не должны богатеть за счёт всех

На вк тоже есть, но сами там ищите теперь

https://vkvideo.ru/video-228865952_456239099 через пару минут, халат в шкафу

Нормально же поторговали в целом

Традиционный эфир с итогами сегодня в 21:00 чтобы нормально поторговать на следующей неделе

Вопросы, предложения в комментарии 👇

За картинку спасибо @marketPENA

Почему индекс акций не растет при ускорении покупок физлицами? Ответ на графике - крупные физлица продают через паевые (личные) фонды.

В последние месяцы заметно расхождение в динамике покупок-продаж российских акций по данным Московской биржи и ЦБ РФ. С 2025 г. расхождение достигло ~400 млрд руб., в том числе 230 млрд в 1 кв. 2026 г.

Мосбиржа рапортует об увеличении покупок акций физлицами (2-16-26-45 млрд в январе-апреле 2026). При этом у Банка России физлица наоборот избавляются от котируемых акций (-47-123-17 млрд в январе-марте 2026).

Разница возможна из-за различных способов учета. ЦБ смотрит на движение остатков в депозитариях, а Мосбиржа - только на сделки покупки-продажи.

• До 2022 г. потоки были синхронизированы - все дружно покупали акции у нерезидентов (см. график у Олега) .

• В 2022-2024 гг. шли активные зачисления акций, полученных от нерезидентов или в результате редомициляции компаний.

• С 2025 г. крупные владельцы капиталов начали активно переводить акции и другие активы в ЗПИФы как для оптимизации налогообложения, так и для вложения в другие инструменты.

💡Покупки одних физлиц происходят на фоне продаж других физлиц через фонды (финансовых посредников) и не отражают реального спроса на акции. За кадром остается вопрос, есть ли здесь обход закона и продажа акций, принадлежащих нерезидентам. Регулятору хорошо бы внимательнее отнестись к публикуемым данным и самому объяснить расхождения.

PS. В данных ЦБ бывают частые и необъяснимые пересмотры. Например, в феврале 2026 нашли и вернули странный отток средств с брокерских счетов на 111 млрд. Добавили приток 97 млрд в паевые фонды. В депозитах сначала ошиблись на 919 млрд - потом перевели в графу "без начисления процентов".

@truevalue

У меня есть план как повысить безработицу, ведь только она мешает нашему горячему рынку труда (хотя по хендхантеру там уже остывший труп)

Но многим он не понравится 😁

Чтото Андрей Оснос был уставший и не так бодр и весел, как 2 мес назад (ссылка https://t.me/kuzmlab/11628).

Подозрительно