переохлаждение это дефицит кадров, снижение инвестиционной активности это инвестиционная пауза!)
в резервах сбера не видим переохлаждение экономики в виде сильного роста резервов!)
высокие ставки - чем больше дефицит бюджета и чем больше нерыночных ставок, тем выше ставка (за это должны платить остальные). Это цена за льготные программы
Инфляционные ожидания высокие!
Мы не фанаты высоких ставок, но это не вопрос ключевой ставки это вопрос инфляции