Телеграм канал «Михаил Хазин Публикации»

➡️Собрали для вас каналы, которые сделают ваш Telegram полезнее и интереснее✨

🤩   Недвижимый пиарщик  — авторский канал Ксении Соломатиной, владелицы Be Tone Agency . Тут можно найти самые последние новости маркетинга, пиара и SMM в девелопменте.

🤩   ЕЛЕНА КУЗНЕЦОВА | НЕДВИЖИМОСТЬ | ИНВЕСТИЦИИ
Золотой брокер Москвы 🏆 18 лет на рынке, более 10 000 сделок
Закрытые старты и продажи, пул эксклюзивных квартир и специальные скидки от застройщиков, доступные только клиентам агентства
Новостройки Москвы, инвестиции и коммерческая недвижимость. Выгодные предложения — раньше открытого рынка

🤩   Ипотека в России - аналитический канал по ипотеке в России. Актуальные новости и экспертные комментарии. Статистика и аналитика.
🛑Кредиты на бизнес
🛑Ипотечный чат в MAX
➡️ Подписаться на нас в MAX 🤩

🤩   Юрист объясняет | Евгений Фурин - канал юриста Евгения Фурина. Ежедневно о новинках законодательства, интересных и резонансных делах, государстве, политике и экономике. Каждый вечер — дайджест важных новостей государственной и правовой сферы.
➡️Подписаться на нас в MAX 🤩

🤩   Дивиденды Forever - Этот канал-лента новостей, фактов, обобщающих таблиц и комментариев , которые я сама использую для  Дивидендного Инвестирования.С уважением Лариса Морозова.
➡️Подписаться на нас в MAX 🤩

🤩   Недвижимость и закон - О недвижимости, сделках, мошенниках, праве, закона.  Новости и полезные статьи на тему недвижимости.
➡️ Подписаться на нас в MAX 🤩

🤩   Около | ЦБ - Пишу о макроэкономике, утилитарно, понятно, для людей.
➡️ Подписаться на нас в MAX 🤩

🤩   Московская перспектива — медиа о современной столице.
Пишем про архитектуру, девелопмент, городские проекты, инфраструктуру и тренды рынка недвижимости.

🤩 "КДО" КВАРТИРЫ ДОМА ОФИСЫ — ваш гид в мире недвижимости!
🔵Новости, законы, полезные советы,  видеообзоры, как выгодно купить квартиры, дома, офисы.
➡️Подписаться на нас в MAX 🤩

🤩   БОДРУМ . ДОМ У МОРЯ  - 📍Лицензированное  АН в Бодруме 𝐖𝐚𝐛𝐢 𝐆𝐫𝐨𝐮𝐩
✅Премиальные объекты от застройщиков .
✅ Брендированная недвижимость
✅ Коммерческая недвижимость .
✅Земельные участки и отели .
✅Аренда .

🤩Организаторы подборки: GreenSmm

🗣Почему тема экономики не обсуждается даже в предвыборной компании в США и почему даже ИИ не поможет экономике

Возникает вопрос: почему эта ситуация будет продолжаться дальше? Почему её нельзя обсудить в ходе предвыборной кампании, хотя экономика всегда была ключевой темой в США?
Ответ прост — по той же причине, по которой не обсуждалась тема списания долгов, поднятая мной ещё 15 лет назад.

Почему? Ответ очень простой. По той же самой причине, по которой тема списания долгов, о которой я говорил ещё 15 лет назад, вообще не обсуждалась.

​Дело в том, что долги — это активы финансовой системы. Финансовая система сегодня доминирует, это 70% всех активов в американской экономике. Я уже про это объяснял, что вся система ФРС была придумана для того, чтобы максимальным образом сконцентрировать в финансовом секторе все активы. И всё развитие шло через капитализацию. Соответственно, эти активы принадлежали финансовой системе. Отметим: не конкретным людям, не конкретным банкирам, а финансовой системе. Даже в промышленных предприятиях основной упор был сделан на капитализацию, то есть на финансовые операции.

​В результате с 5%, которые были у финансовой системы в 1913 году, она дошла примерно до 70%. И вот вопрос. Когда у вас есть такое доминирование, системные интересы начинают превалировать. Даже если заявляется: «Подождите, мы за всё хорошее!», мы ни за что не согласимся уменьшить нашу долю.

Продолжение:
​
Если вы внимательно посмотрите на поведение депутатов, они могут изображать из себя патриотов или даже в реальности быть патриотами, могут иногда людям помогать. Но где-то за полгода до выборов у них сносит крышу, и они говорят: «Подожди, сейчас самое главное — избраться снова».

​Так и тут. Финансисты говорят: «Мы всё сделаем, но нам самое главное — удержать устойчивость финансовой системы». Знаете, как в двадцатые годы или в пятидесятые: «Что хорошо для General Motors, то хорошо для Америки». Сегодня: «Что хорошо для банков, то хорошо для Америки». Это базовая позиция.
​Но беда состоит в том, что для того чтобы вернуть управление экономикой, вернуть инвестиции и реальные инновации… Обращаю ваше внимание: сегодня инновации делаются для того, чтобы капитализировать их, то есть сделать базу для нового финансового пузыря, а не для реализации.

​Потому что если вы посмотрите, для чего нужен искусственный интеллект, то с неким интересом обнаружите, что в реальности конечный спрос на этот искусственный интеллект никак не окупит колоссальные инвестиции. Более того, если вы перекинете совокупный долг на конечный спрос (ведь предполагается, что долг будет оплачиваться из конечного спроса), вы обнаружите, что конечный спрос никак не может этот долг удовлетворить. Люди должны прежде всего есть, одеваться, жить где-то. Ну хорошо, в Америке можно жить на улице 360 дней в году. А пять дней в году нельзя жить на улице, потому что там ураганы и прочее. Что делать?

​Вот это и есть ключевая проблема современной жизни. Вот почему такая выхолощенная предвыборная кампания. Говорить про реальную проблему долга нельзя, потому что это удар по носителям 70% активов, которые по большому счёту и платят за предвыборную кампанию. А не говорить тоже нельзя, потому что если вы начнёте какую-то глупую тему двигать, немедленно все слушатели спросят: «Да ладно, а вот ты мне скажи вот про это». И поэтому предвыборная кампания такая, я бы сказал, хиловатая. Это на самом деле системная проблема, связанная с реальной экономикой. И это, как мне кажется, очень важный момент.

🤝🤝🤝 В связи с замедлением ТГ канала, решили добавить всех преданных подписчиков в VIP канал бесплатно

telemetr.me/+i4M4tBvgUXwxYjUy

Обычная цена 7990 руб – для вас бесплатно

🗣Как ​надувание финансовых пузырей привело к падению эффективности экономики
​Возникла специфическая ситуация. Вы печатаете деньги, они попадают к гражданам, растёт спрос. Раз растёт спрос, растёт и производство. Казалось бы, в этих условиях инвестиции должны идти в инновации и расширение производства. Это разумно, понятно и осмысленно.
​Но неожиданно выяснилось, что доходность финансового сектора существенно выше, чем реального. По этой причине производство стали переносить — прежде всего в Юго-Восточную Азию, чтобы снизить издержки на рабочую силу и увеличить прибыльность. А во-вторых, деньги, полученные гражданами за счёт эмиссии и потраченные ими, шли не в инвестиции, а в спекулятивный финансовый сектор. Чем больше денег, тем выше доходность; чем выше доходность, тем меньше желания вкладываться в реальный сектор, и тем выше совокупный объём долга.
​Какое-то время экономика это терпела, тем более что инфляция оставалась не слишком высокой: финансовые рынки играли роль губки, впитывавшей избыточную ликвиднось. Но произошло несколько событий. Как всегда при быстром росте спекулятивных рынков, возникли пузыри. В 2008 году рухнул пузырь subprime-ипотеки и часть финансовых институтов. Это компенсировали колоссальной дополнительной эмиссией — денежная база до 2014 года выросла в четыре раза. В 2020 году случился ковид и произошёл ещё один бешеный впрыск денег.
​В результате совокупный долг, судя по всему, превысил критические значения. Оценить их точно сложно. В нашей с Комаровым модели этот порог составляет около 120% ВВП, но это для упрощённой экономики. Сегодня федеральный долг США составляет 100% ВВП, с учётом долгов штатов и муниципалитетов — больше, а если брать весь совокупный долг, то порядка 350% ВВП.
​Образуется интересная картина. США управляли экономикой через макроэкономическое регулирование: они регулировали объём денег, нормы резервирования и, прежде всего, процентную ставку.
​Так вот, когда совокупный объём долга в разы превышает реальный сектор и выплаты по нему начинают превосходить ВВП, при изменении макроэкономических параметров (например, ставки) финансовая система подстраивается под новые условия, сохраняя высокую доходность. Она становится доминирующей. Формальная цель снижения ставки — стимулирование реального сектора экономики, но вместо этого происходит стимулирование спекулятивных операций в финансах, поскольку вкладывать деньги в реальный сектор невыгодно.
​Мы это отлично видим на примере оборонного сектора США: обещали построить оборонный завод — не построили. Скажут: «Как же, вот построили фабрику по производству чипов (тайваньскую), и чипы она действительно производит!» Но, во-первых, эти чипы сильно дороже, чем на Тайване. Во-вторых, за счёт спекулятивных ухищрений там произошёл колоссальный рост капитализации. Совершенно непонятно, сможет ли эта фабрика нормально работать через два-три года, когда рухнет пузырь на рынке искусственного интеллекта. Она стала лишь вторичным элементом, поддерживающим этот пузырь.
​Что касается всего остального, уровень жизни населения падает. Люди, живущие в США, подтверждают: этого нельзя не заметить. Тем не менее ведётся активная работа по поддержке среднего класса, так как это ключевой элемент. Поэтому у приезжающих со стороны создаётся впечатление, будто всё в порядке — главное не заезжать в неблагополучные районы.
​Кстати, аналогичная ситуация наблюдается в Евросоюзе: экономика валится, инфляция растёт, но все свободные ресурсы направляются на поддержание жизненного уровня среднего класса, чтобы создавать иллюзию благополучия.

▶️18.08.2026 Хазин и Пучков - эфир на Радио Спутник

Рутуб:
https://rutube.ru/video/271c80781e521ea5155308be8ab3d70d/

▶️18.08.2026 Хазин и Пучков - эфир на Радио Спутник

https://rutube.ru/video/271c80781e521ea5155308be8ab3d70d/

​Кризис макроэкономического управления и росте долга
​Но за прошедшие полтора года стало совершенно чётко понятно: что повышай ставку, что понижай — никакого облегчения населению нет. По этой причине обсуждать это всерьёз означает вызвать у населения злобу и бешенство. Если кандидаты от республиканцев и демократов начнут обсуждать ставку, им в ответ скажут: «Ребята, а нам-то от этого что?»
​В реальности имеет место эффект, который можно обозначить так: падение эффективности макроэкономического управления экономикой. Эта тема описана разными людьми, а мы описывали её ещё с 2003 года. Более того, лет пятнадцать назад в программе Третьякова «Что делать?» (я даже приводил эту дискуссию у себя в Telegram-канале) я прямо сказал, что нужно делать: списывать долги. Скажем, списать все долги с домохозяйств. Тогда было бы оздоровление — пусть не полное, но было бы.
​Однако ни тогда это не зашло, ни позже, хотя в экономическом мейнстриме впоследствии начали всерьёз обсуждать, что дело, видимо, в слишком большом долге. Позже мы с аналитиком Димой Комаровым, который работает в Фонде экономических исследований Михаила Хазина, написали статью, опубликованную во вполне рецензируемом англоязычном журнале (правда, с уклоном в политологию, что понятно, так как тема касалась управления процессом). В ней мы описали модель, где чётко видно: при слишком высоком уровне долга начинает сыпаться вся система управления. На самом деле мы объясняли, что заканчивается экономический рост.
​Не так давно я обсудил этот вопрос с китайским искусственным интеллектом. Соответствующая беседа в полном объёме опубликована на сайте khazin.ru. Там есть всё: приоритеты, кто первый придумал и так далее. Это было сделано по двум причинам: во-первых, мне хотелось разобраться, как этот искусственный интеллект реально работает, а во-вторых — понять логику экономического мейнстрима: почему, начав вроде бы правильную тему, он неожиданно застопорился.
​Исторический контекст: Рейганомика и распад СССР
​И здесь я хочу сказать несколько слов о том, что именно произошло не с точки зрения математических моделей, а с точки зрения простой экономики, чтобы нормальному человеку всё было понятно.
​Фокус заключался в следующем. Когда в СССР в 1980-е годы началась остановка экономического роста, США ввели рейганомику — систему эмиссионного стимулирования спроса. Они решили, что эмиссионные деньги, за счёт которых растёт спрос домохозяйств (то есть населения), можно направить на инновации, и с их помощью обрушить СССР. В Советском Союзе этого не поняли, и программа США привела к успеху.
​Однако на рубеже 1980–1990-х годов в США проходила дискуссия. Не знаю, насколько она выплеснулась в публичную сферу, но в элитах точно присутствовала. Столкнулись две группы. Противостояние зародилось где-то в 1990 году, а публичным стало на выборах 1992 года, когда Джордж Буш-старший проиграл Биллу Клинтону.
​Спор заключался в следующем: линия Буша предполагала сохранить СССР, сделав его невраждебным государством, и за счёт бывших советских рынков погасить долги, накопленные за время рейганомики, чтобы начать жизнь с чистого листа. А группа за Клинтоном хотела развалить и разворовать всё, чтобы на базе активов Советского Союза провести новую эмиссию и напечатать новые долги.
​Выиграла линия Клинтона. В результате СССР развалили, началась бешеная капитализация российских активов и недр на внешних рынках — то, что мы наблюдали в 1990–2000-е годы. Отсюда, кстати, и взялись олигархи.