Телеграм канал «Falcon»

Эскалация украинской войны или подготовка к переговорам

Сегодня разберем, что означают недавние атаки на российские нефтегазовые объекты.

1. После начала иранского конфликта стало ясно, что единственным способом выживания для текущего украинского режима будет эскалация войны.

Это не предвидение, а закономерность работы госмеханизмов и структуры власти. В аналогичном положении сейчас находятся власти Израиля — когда союзник прекратил свою военную помощь и начал делать шаги к заключению мира с Ираном, Нетаньяху препятствует этому продолжая военный конфликт.

2. Эскалалация должна была идти как по горизонтали, так и по вертикали. То есть Украина старалась как вовлечь в конфликт как можно больше участников, так и усилить атаки на Россию.

С того момента украинские власти вступили в косвенный конфликт с Венгрией, Ираном и использовали Прибалтийские страны для атак на Санкт-Петербург. Последнее было попыткой спровоцировать РФ на атаку Прибалтики.

Ничего из этого не сработало, поэтому было принято решение прямого конфликта с Венгрией, где ликвидировали узлы нефтехимического производства, имеющего стратегическое значение не только для Венгрии, но и для всей Западное Европы. Конечно, никто из европейцев не решается признавать это украинским ударом — всем должно быть понятно, почему.

3. Последние террористические атаки украинских властей, особенно на Москву, служат еще одной попыткой вовлечь в конфликт остальные страны Европы. Вероятно, по рассчетам Украины, масштаб террора должен вынудить российские власти провести ответный удар не по самой Украине, а по тому, кто действительно за этим стоит.

С большой вероятностью этот план провалится, потому что Европа уже подошла к той фазе, когда готова завершить войну с Россией, и наверняка уже находится в стадии переговоров с РФ.

Недавно мы рассматривали, что сформировалось множество условий к тому, что США и ЕС будут заканчивать войну с Россией.

4. Украинцы в очередной раз оказались обыграны европейцами, считая, что совместные атаки на Россию организовывались для того, чтобы дать Украине преимущество.

Но Европа с помощью этого только создает рычаг для переговоров с Россией, который заключается в том, что террористические атаки будут продолжаться, если Россия не примет более худшие условия.

Этот рычаг довольно серьезный, потому что не только создает проблемы с продуктами нефтепереработки внутри РФ, но и лишает страну экспортной выручки.

Иван Садов (@falcon_stocks)

IPO SpaceX — принцип кощея
Часть 2

Этот кто-то теперь не только имеет 5000, на которые может купить новые 100 яблок по реальной рыночной цене. Но и может прийти в Goldman Sachs и получить 120 000 под залог оставшихся первых 96-ти — ведь “рынок”, по сделке с “дураком” оценивает их на этом уровне. Эти деньги использовать на финансирование новой компании и т.д. по кругу.

Так выглядит схема пузыря, который сейчас создают технологические компании и финансовая система.

Итог

Увидят ли акционеры SpaceX когда-нибудь прибыль? Вероятность очень мала. Деньги, которые генерирует стабильный надежный бизнес, имеющий под собой стратегическую поддержку государства, просто сжигаются в текущей технологической корпоративной конструкции и личных развлечениях Маска.

В будущем копании Tesla также потребуется финансирование ввиду падения спроса на EV и очевидно повальную ставку на роботов-гуеманойдов.

Вы, наверняка, понимаете, что сделает триллионер в этом случае — заметет ее под ковер SpaceX, которая будет иметь стабильное государственное и банковское финансирование, несмотря на убыточный экономический результат.

Все это будет осуществляться с одной целью — держать на плаву систему. Интересы инвесторов в этом случае находятся в списке под последним номером.

Для того, чтобы SpaceX приносил инвесторам экономическую пользу, компании необходимо было сократить необоснованные затраты на R&D, отказаться от поглощения xAI и Твиттер, и сосредоточиться на бизнесе космических запусков и коммуникации Starlink.

Но в этом случае IPO SpaceX теряет весь шарм — такой “скучный” бизнес четко прогнозируем и имеет строго ограниченный рынок. А, как вы понимаете, под идею поселений на Марсе можно нарисовать капитализацию любого размера.

В итоге в IPO финансируется инвесторами, желающими поиграть с риском в надежде на небольшой памп, и деньгами пенсионных фондов и ETF.

В этой игре есть вероятность выиграть, потому что финансовая элита обеспечила поддержку SpaceX. В первое время акция может быть стабильной.

🔴Но в долгосрочной перспективе, когда начнут проявляться последствия схемы кощея, цена окажется значительно ниже отметки IPO: на уровне 30-50% от первоначальной.

🔴Быстрое падение может произойти в случае, если инвестбанки под давлением желаний Маска неверно рассчитали параметры самого IPO, а инвесторы, видя все риски и отчаянное маркетинговое давление из финансовых медиа, будут держаться вне IPO и ждать более разумных Anthropic или OpenAI.

Если кратко, то результат IPO зависит от столкновений трех факторов:

🔘Расчет и влияние верхушки финансовой цепи
🔘Давления на них лично Илона Маска — насколько они готовы уронить адекватность своей оценки, преследуя цель угодить триллионеру
🔘Разумности и осторожности массового инвестора

Это были лишь общее описание схемы работы финансовой системы. Мы даже не затрагивали вопрос класса акций, которые раздают массовому инвестору — а это показывает, какую роль он занимает в финансовой цепи. А также другие нюансы, демонстрирующие тяжелое финансовое положение xAI.

Начало🔼

Иван Садов (@falcon_stocks)

IPO SpaceX — принцип кощея
Часть 2

Но зато на эти 5000 можно купить еще 100 яблок, прийти в Goldman Sachs и получить под их залог 120 000. Эти деньги использовать на финансирование новой компании и т.д. по кругу.

Так выглядит схема пузыря, который сейчас создают технологические компании и финансовая система.

Итог

Увидят ли акционеры SpaceX когда-нибудь прибыль? Вероятность очень мала. Деньги, которые генерирует стабильный надежный бизнес, имеющий под собой стратегическую поддержку государства, просто сжигаются в текущей технологической корпоративной конструкции и личных развлечениях Маска.

В будущем копании Tesla также потребуется финансирование ввиду падения спроса на EV и очевидно повальную ставку на роботов-гуеманойдов.

Вы, наверняка, понимаете, что сделает триллионер в этом случае — заметет ее под ковер SpaceX, которая будет иметь стабильное государственное и банковское финансирование, несмотря на убыточный экономический результат.

Все это будет осуществляться с одной целью — держать на плаву систему. Интересы инвесторов в этом случае находятся в списке под последним номером.

Для того, чтобы SpaceX приносил инвесторам экономическую пользу, компании необходимо было сократить необоснованные затраты на R&D, отказаться от поглощения xAI и Твиттер, и сосредоточиться на бизнесе космических запусков и коммуникации Starlink.

Но в этом случае IPO SpaceX теряет весь шарм — такой “скучный” бизнес четко прогнозируем и имеет строго ограниченный рынок. А, как вы понимаете, под идею поселений на Марсе можно нарисовать капитализацию любого размера.

В итоге в IPO финансируется инвесторами, желающими поиграть с риском в надежде на небольшой памп, и деньгами пенсионных фондов и ETF.

В этой игре есть вероятность выиграть, потому что финансовая элита обеспечила поддержку SpaceX. В первое время акция может быть стабильной.

🔴Но в долгосрочной перспективе, когда начнут проявляться последствия схемы кощея, цена окажется значительно ниже отметки IPO: на уровне 30-50% от первоначальной.

🔴Быстрое падение может произойти в случае, если инвестбанки под давлением желаний Маска неверно рассчитали параметры самого IPO, а инвесторы, видя все риски и отчаянное маркетинговое давление из финансовых медиа, будут держаться вне IPO и ждать более разумных Anthropic или OpenAI.

Если кратко, то результат IPO зависит от столкновений трех факторов:

🔘Расчет и влияние верхушки финансовой цепи
🔘Давления на них лично Илона Маска — насколько они готовы уронить адекватность своей оценки, преследуя цель угодить триллионеру
🔘Разумности и осторожности массового инвестора

Это были лишь общее описание схемы работы финансовой системы. Мы даже не затрагивали вопрос класса акций, которые раздают массовому инвестору — а это показывает, какую роль он занимает в финансовой цепи. А также другие нюансы, демонстрирующие тяжелое финансовое положение xAI.

Начало🔼

Иван Садов (@falcon_stocks)

IPO SpaceX — принцип кощея
Часть 1

Игла в яйце, яйцо в утке, утка в зайце

Первый триллионер в истории человечества появился благодаря принципу кощея.

Нет никакого смысла обсуждать финансовые параметры IPO SpaceX. Настолько в нем очевидны признаки схемы Понци.

Сама заявка S-1 — официальный юридический документ, на который смотрят SEC, инвестбанки, инвестиционные и пенсионные фонды перед выводом компании на публичный рынок, — превратилась в маркетинговую брошюру с картинками ракет.

Вместо расчетных финансовых чисел и юридической ответственности инвесторы читали обещания про переселение людей на Марс, майнинг астероидов, межконтинентальные космические полеты и т.п. После чего инвесторам просто обозначили потенциальный рынок компании в $20-30 трлн и сказали, что может получится, а может и нет.

Что интересно, так это проследить принцип, который использует Илон Маска в своей империи. Хотя так действует большинство переоцененных компаний в финансовой системе.

Это подтверждается не только историческими данными, но и практическими наблюдениями изнутри индустрии: в свое время у меня была возможность увидеть, как одна из компаний реализует этот принцип на массовом инвесторе.

Solar City

Когда-то у Маска была убыточная компания Solar City, которая, конечно же собрала деньги с инвесторов и пообещала закрыть солнечными крышами всю Калифорнию, все Штаты, и потом весь мир.

Эту компанию потом тихо замели под ковер, поместив ее в слияние с Tesla.

Twitter

Тоже самое было сделано с Твиттером. Компанию лишили клиентов, дохода и прибыли. Понимая ее перспективы, делистнули с биржи и позже слили с набирающей ИИ хайп xAI.

Когда стало понятно, что xAI не будет приносить достаточного дохода и какой-либо прибыли не то что в ближайшем времени, а уже в долгосрочной перспективе, весь этот груз теперь вешают на SpaceX.

Сама SpaceX имеет два сегмента

Первый это спутниковая связь Starlink — жизнеспособный сегмент, которые приносит доход, прибыль и кэш. Но все эти результаты базируются на втором сегменте.

Второй — космические запуски SpaceX. И здесь уже нужно понимать, что этот сегмент тоже мог бы быть работоспособным бизнесом — Falcon 9 и Dragon стабильно приносят деньги. Но все это сливается в эго Илона Маска, который превратил бизнес в игрушку — Starship и полеты на Марс. В итоге надежный сегмент оказывается в больших убытках.

Последние полеты Starship показали, что это является лишь маркетингом для нового IPO и чистым развлечением Маска запускать большие ракеты, в котором нет объективной экономической выгоды — по крайней мере в ближайшие полвека.

И вот в эту с одной стороны надежную в финансовом плане, но хрупкую в текущих условиях конструкцию, сейчас запаковывают xAI с гигантскими расходами и распределяют среди пенсионеров и инвесторов США. Просто потому, что очередной компании Маска необходимы сотни миллиардов инвестиций, а финансовой системе — стабильность.

Поддержка финансовой системы

Вся финансовая система и верхушка финансовой цепи скооперировалась для этого IPO. Изменили даже регуляторные правила, чтобы принудительно направить пенсионные накопления основателям и венчурным инвесторам SpaceX. Которые теперь будут иметь возможность продать это американцам на максимально завышенном уровне капитализации.

Такие же свойства финансовая система имела и в кризис мусорных облигаций, и в доткомах 2000-х, и в ипотечном 2008-м.

Инжиниринг этого пампа имеет простую схему

На публичный рынок выпустят только 4.25% всех акций SpaceX (free float). И оценку этого небольшого куска теперь экстраполируют на все 100% акций компании, называя триллонную капитализацию.

Еще проще: представьте, у кого-то есть 100 яблок, и он нашел дурака, который купит у него 4 яблока за 5000 руб. Это совершенно не будет означать, что остальные 96 яблока теперь можно продать за 5000*24 = 120 000.

продолжение 🔽

Иван Садов (@falcon_stocks)

Вчера Британия одержала лидерство над Германией. Но сегодня немцы собрали волю в кулак и сделали решительное заявление. Ведь каждый хочет одержать победу в гонке между европейской тройкой за право первым сменить свой политический режим, а если повезет, то еще и разделить государство.

🔴Германия не прошла в список стран-членов Совета Безопасности ООН от своего региона.

В СБ 5 постоянных членов: США, Соединенное Королевство, Франция, Россия, Китай; и 10 сменяемых. Каждый непостоянных член избирается на 2 года, смена происходит каждый год по 5 представителей из каждого региона.

Германия не прошла этот цикл выборов, хотя ранее регулярно получала членство, когда была выставлена от региона.

Это несомненно должно повлиять на восприятие немцами текущей правящей элиты. А мы помним, что режим CDU/SPD находится у власти несменяемо с момента воссоединения Востока и Запада.

За это время поддержка режима упала до такого уровня, что последние выборы в Бундестаг были взяты только с помощью прямого и косвенного мошенничества: прямое — предвыборные обещания Мерца, которые сразу после выборов поменялись на прямо противоположные; косвенные — подставная партия BSW, которая после выборов сразу перестала существовать.

Таким образом AfD от потери участия Германии в Совете Безопасности увеличит базу сторонников.

Не то чтобы 10 сменяемых участников имеют какой-то вес в СБ — все решения в основном зависят от 5-ти основных членов. Но их мнение важно, потому что с ними приходится договариваться основным, так как необходимое число голосов для принятия резолюций — 9 из 15.

Сейчас единственная возможность для CDU/SPD — провести запрет партии AfD. В последние годы они ведут активные действия в этом направлении. Но запрет уже самой популярной в Германии партии неминуемо приведет к серьезным национальным последствиям.

И да, конечно, по мнению Германии виноват во всем понятно кто.

Иван Садов (@falcon_stocks)

Краткое резюме по политическому состоянию европейских стран

Ранее мы ожидали, что Германия будет страной, которая перавая столкнется с уровнем национального недовольства, способным спровоцировать выход населения на улицы для восстановления своих прав. Что привело бы к столкновению с силовиками с вероятностью перехода в подобие гражданской войны и разделением страны обратно на ФРГ и ГДР. Где в восточной части руководство взяла на себя AfD, поддержка которой в этом регионе местами превышала 60% на выборах в Бундестаг в 2025-м. С тех пор AfD еще сильнее увеличила отрыв в рейтинге.

Но Германия проиграла эту битву Британии. Недавние выборы (упоминались здесь) показали высокий уровень социального напряжения, вызванный внешней политикой правящей элиты, а именно войной с Россией, к которой сейчас добавилась война с Ираном, где Британцы оказывали прямое содействие США.

Сейчас к этому добавляется возмущение нации относительно внутренней политики, где миграционные законы дошли до предела, который уже невозможно отодвигать мягкими и полу-жесткими мерами.

Убийство британского студента, которое произошо при возмутительных действиях/бездействии полиции — это как раз то событие, которое в исторических трендах выступает триггером, вызывающим массовые протесты и столкновения. Учитывая объем накопленного за годы дискриминации коренного населения Британии, эти столкновения будут иметь очень серьезный масштаб.

В итоге можно ожидать, что Британия проведет следующие месяцы в уличных противостояниях со своим населением.

А учитывая исторические сепаратистские тенденции внутри Британской территории, никто не может предсказать, к какой именно исторической точке приведет случайное убийство британского студента. Ясно одно — в ближайшее время Британии будет не до войны с Россией.

На этом фоне британские десятилетние гособлигации рискуют уже долговременно пересечь отметку в 5%.

Иван Садов (@falcon_stocks)

Краткое резюме по политическому состоянию европейских стран

Ранее мы ожидали, что Германия будет страной, которая перавая столкнется с уровнем национального недовольства, способным спровоцировать выход населения на улицы для восстановления своих прав. Что привело бы к столкновению с силовиками с вероятностью перехода в подобие гражданской войны и разделением страны обратно на ФРГ и ГДР. Где в восточной части руководство взяла на себя AfD, поддержка которой в этом регионе местами превышала 60% на выборах в Бундестаг в 2025-м. С тех пор AfD еще сильнее увеличила отрыв в рейтинге.

Но Германия проиграла эту битву Британии. Недавние выборы (упоминались здесь) показали высокий уровень социального напряжения, вызванный внешней политикой правящей элиты, а именно войной с Россией, к которой сейчас добавилась война с Ираном, где Британцы оказывали прямое содействие США.

Сейчас к этому добавляется возмущение нации относительно внутренней политики, где миграционные законы дошли до предела, который уже невозможно отодвигать мягкими и полу-жесткими мерами.

Убийство британского студента, которое произошо при возмутительных действиях/бездействии полиции — это как раз то событие, которое в исторических трендах выступает триггером, вызывающим массовые протесты и столкновения. Учитывая объем накопленного за годы дискриминации коренного населения Британии, эти столкновения будут иметь очень серьезный масштаб.

В итоге можно ожидать, что Британия проведет следующие месяцы в уличных противостояниях со своим населением.

А учитывая исторические сепаратистские тенденции внутри Британской территории, никто не может предсказать, к какой именно исторической точке приведет случайное убийство британского студента. Ясно одно — в ближайшее время Британии будет не до войны с Россией.

На этом фоне британские десятилетние гособлигации рискуют уже долговременно пересечь отметку в 5%.

Иван Садов (@falcon_stocks)