Телеграм канал «IPO Sharks»

🚀 Cerebras улетает в космос

Наша инвестиция 2023 года вчера начала торговаться на бирже. Мы покупали акции по оценке $1.4 млрд, а вчера она доходила на пике до $100 млрд.

Цена акций выросла меньше, из-за размытия долей на новых раундах. Покупали мы по $9 за акцию, а вчера 1й день торгов закрылся по $312, это почти 35х, или +3400% рост за 3 года.

Как обычно, нам сидеть в локапе еще около 6 мес и всякое может случиться. Волатильность точно будет большой. Как например было в прошлом году, когда другая наша инвестиция, Circle, вышла на Нью-Йоркскую биржу и на пике цена доходила до +1100% от нашего входа, но спустя 6 мес закрылись мы всего в +230%.

✊ 3 года назад тренд на ИИ в целом был еще не очевиден, а то, что он приведет к экспоненциальному росту потребления вычислительных мощностей и нужде строить гигантские датацентры и срочно изобретать новые технологии в железе для оптимизации - это было совсем сомнительно.

Мы в IPOSharks тоже тогда сомневались. И понимали, что мы делаем рискованную ставку на потенциальную ветку будущего. Но без этого в инвестициях никуда, главное - правильный риск менеджмент, который достигается через создание сбалансированных и диверсифицированных портфелей.

К примеру, в 2023 мы провели 10 сделок. И если каждая из этих компаний тогда имела реальные шансы (>10%) вырасти в 10 раз, а потенциально (>1%) и в 100, то мы смело могли брать высокий риск по каждой отдельной компании, с пониманием, что мы можем по ней потерять все. Но портфельная математика была на нашей стороне.

🤑 Поздравляю всех инвесторов! Оптимизм + Смелость + Любопытство + Щепотка удачи. Этот коктейль способен творить чудеса.

⭐️ Успешный успех

Леопольд Ашенбреннер - родился и вырос в Германии. Уехал учиться в Штаты и уже в 19 лет с отличием закончил Колумбию и пошел работать в венчурный фонд FTX, тот самый, который мог бы показать сверх доходность, если бы его активы не распродали за копейки (Anthropic, SpaceX, CoreWeave).

Дальше Леопольд отработал год в OpenAI, пока его со скандалом не уволили за его 165 статью-откровение, про грядущий AGI.

Следом, в возрасте 21 года он создает хедж фонд на $225 млн, инвестирует в ИИ инфраструктуру и умножает капитал в 20 раз за 1.5 года. (А чего добился ты в 23?).

🇺🇸 Гений Леопольда смог раскрыться только благодаря тому, что он уехал в США. Германия конечно не самый плохой вариант. Но только в Штатах сегодня есть все ингредиенты для раскрытия таких гениев, как Леопольд (или Илон Маск) - лучшее в мире образование, самая большая коллекция талантов со всего мира, гигантские капиталы, готовые ставить деньги на самые невероятные идеи, и, конечно, работающая государственная система с понятными правилами игры.

🇷🇺🇺🇦🇧🇾 Такие гении, не смогли бы достичь такого величия и создать такие прорывные вещи, если бы их родители не увезли их в США с юном возрасте:

Сергей Брин - Google
Борис Черный - Claude Code
Илья Суцкевер - ChatGPT
Игорь Бабушкин - Grok (xAI)
Виталик Бутерин - Etherium
Ян Кум и Рус Юсупов - WhatsApp

👉 Так что если вам 10-20 лет и вы входите в 1% самых умных сверстников - вам точно стоит сделать этот прыжок веры. Только в США возможно реализовать свой потенциал в полной мере и принести максимальную пользу человечеству.

В своей локальной стране конечно можно тоже добиться большого успеха. Но оставаясь учиться, начиная работать, основывая компанию не в США - на каждом этом шаге вы кратно понижаете свои шансы и потенциал. В разных странах по-разному, но понижающий коэффициент всегда есть.

💪 Для примера - такой гений как Аркадий Волож (создатель Яндекса). Он сделал доминирующую хай-тек компанию СНГ, ее технологии раньше даже были сравнимы с передовыми американскими.

Но стоило ему (вынужденно) уехать в Штаты - он за сделал жемчужину Силиконовой Долины - Nebius, который спустя 3 года стал стоить как весь Яндекс и имеет шансы вырасти еще на несколько порядков (на что у Яндекса шансов нет, ввиду его локальной сущности).

Если бы Аркадий начал свой путь не в России 1990х, а в Пало Альто, его успех сейчас могу быть быть не меньше Сергея Брина, а может быть даже уровня Илона Маска.

💵 Наш экзит из CoreWeave

Готовимся фиксировать прибыль по нашей сделке 2023. В июле 2025 я писал, что нам дали кеш после поглощения Weights & Biases.

Но оказалось, что нам дали акции CoreWeave. И по регуляциям США мы должны были отсидеться в локапе ровно год, как новые акционеры. И это пошло нам на пользу, вместо х2 мы теперь примерно х4 от нашего входа в 2023.

🇺🇸 Будущее уже здесь, но оно крайне неравномерно распределено.

Даже в самой хай-тек стране мира могут существовать параллельно такие системы как ИИ агенты, беспилотные автомобили, многоразовые ракеты и гуманоидные роботы.

И при этом, существует компания Computershare (на фото наш кабинет у них). Компания, которая захватила рынок агентских услуг для компаний, которые выходят на биржу. И как-то продолжают чудом его удерживать (я не понимаю).

Они были хай-тек стартапом в 1978г, когда только начали появляться компьютеры и электронные реестры акционеров. Так вот, за эти 48 лет у них ничего не поменялось!

Они по-прежнему работают только через телефон, факс, бумажную почту и банковские чеки. Когда им звонишь - отвечают, судя по голосу, бабушки-одуванчики, которые похоже там сидят со старта компании.

👉 Чтобы продать наши акции, их нужно перевести на аккаунт брокера. Для этого с них должны снять формальные ограничения. Юристы CoreWeave отправили в Computershare письмо, которое уже как минимум 3 дня как было доставлено. Но локап так и не снят.

Сейчас звонил в Computershare, чтобы спросить снят ли локап (на сайте это узнать нельзя, только телефон). Меня начали загружать требованиями выслать им мой формальный запрос бумажной почтой. Пришлось на них надавить на повышенных тонах, через 30 минут разбирательств оказалось, что все же локап снимется автоматически. Но когда - не известно. Попросили позвонить через 5 дней.

😲 Т.е. письмо от юристов лежит уже у них. Но локап так и не снят. А там ведь миллиарды долларов на кону и тысячи акционеров, которые ждут выхода и смотрят с замиранием сердца на Nasdaq тикер CRWV. Но эти ребята никуда не спешат.

Это настоящий анахронизм сталкиваться с таким в текущем мире нанометров и наносекунд. Вот что делает монополия, основанная не на технологиях, а на лицензиях и регуляторном барьере. Не делает ничего, просто едет по инерции дальше.

🔮 Похоже, нам нужно вложить полученные профиты с этой сделки в стартап, кто задизраптит Computershare.

🚀 БИГ-ТЕХ ставит все на AI

4 американских техно гиганта строят датацентры Только за 1й квартал 2026 капекс составил $130 млрд. Для понимания масштаба происходящего, эти 4 компании потратили на 30% больше, чем капитальные затраты ВСЕХ публичных компаний РФ вместе взятых, или 20% ВВП РФ за тот же период, страны с 145 млн населения, где половина из этого - добыча природных ресурсов.

😮 Размах стройки невероятен, уже вводят в эксплуатацию кластеры по несколько ГигаВатт, в 2027 возможно достижение 10 ГВт на 1 центр. Площадь кластера на 1 ГВт - 500,000 кв метров, со вспомогательными площадями цифра будет в 3-5 раз выше.

Т.е. датацентр на 10 ГВт будет площадью около 20 млн кв метров. Но если на территории будет построена солнечная электростанция или ядерные реакторы (1 реактор дает 1 ГВт), тогда площадь может вырасти в 2-4 раза. Таким образом, один такой супер центр может достигнуть размера в 10% от площади Москвы (в пределах МКАД) и сравняться со всем 15 млн человек городом по потребляемой электро мощности.

🟢 На фоне всего происходящего бурления наблюдается дефицит абсолютно во всем что касается датацентров - земля, энергия, газовые турбины, AI чипы, память. На днях даже начали дорожать обычны CPU процессоры, на этом фоне Intel пробил свой рекорд капитализации 26 летней давности.

💰Pre-IPO инвесторы IPOSharks занимают много выгодных позиций в этой лихорадке.

Cerebras стал звездой, и наши акции стоят уже в 18 раз дороже нашего входа в 2023.

CoreWeave - самый большое AI неоклауд, год назад провел IPO, наш локап заканчивается через неделю. Готовимся фиксировать +350%

Lightmatter - производитель фотонных коннекторов на подложку чипа тоже подорожал на 30% от нашего в хода в 2025.

SambaNova - дела у него были не очень, был на гране поглощения Intel, но смог привлечь новый мега раунд на $350 млн и мы снова верим в грядущий профит.

🍓 OnlyFans Pre-IPO развод

За 3 дня получил просьбы сразу от 3х инвесторов дать свою оценку инвест оффера, который они получили. Все 3 оффера - разные, пришли совершенно от разных источников, но все про OnlyFans.

1️⃣ Ноги растут с одного места - кто-то договорился на аллокацию в сделке американского фонда Architect Apex, который выкупает долю владельца после его неожиданной кончины.

Architect покупает по оценке $3.2 млрд и продает дальше посредникам, вероятно дороже, но наценка в таких сделках обычно 5-10%, или же без наценки вовсе но с Керри.

🤑 Кто-то из русскоязычных финансистов увидел возможность. Сервис довольно известный в РУ пространстве, т.к. это очень крупный работодатель. А известное имя можно легко продать.

2️⃣ И дальше, следующий уровень посредников стал генерить невероятного размера презентации по 20 страниц, с десятками графиков, сотнями цифр и ооочень громкими заявлениями (правда нет ни слова про смерть владельца и про оценку $3.2 млрд).

Задача таких материалов - создать мощный информационный шум, который отобьет желание инвестора в этом разбираться и вызовет доверие к офферу.

3️⃣ Так вот, эти офферы предлагают покупать OnlyFans по оценке от $5.5 млрд до $7.7 млрд. Т.е. это марк-ап (скрытая наценка) в 100-150%.

Сам факт марк-ап - это частое явление в не публичных активах. Лично я против, у нас в IPOSharks инвесторы покупают без скрытых наценок. Если наценку вам делают - это конечно плохо, но обычно эта она 5-10%, иногда 20%.

⚠️ Но когда вам пытаются продать дороже в 2 - 2.5 раза, не сообщая о реальной закупочной цене (хотя можно просто открыть Гугл и посмотреть), то ВАС РАЗВОДЯТ!

Они ведь не благотворительностью занимаются, т.к. там есть вполне себе открытые (и довольно жирные) комиссии с ежегодным 2% менеджмент фи (не понятно за что, ведь управления нет) и 20% комиссией с вашей прибыли за выходе).

Еще есть риски структурирования, т.к. покупаете вы не акции через Architect фонд, а долю в структуре в стране 3го мира, которая владеет расписками (обещаниями) другой структуры, вообще неизвестно какой, которая (предположительно) владеет уже интересом в фонде Architect.

👉Мой совет - БЕГИТЕ от тех инвест советников и брокеров, кто вам предлагает такие сделки!

🤖 ИИ музыка уже тут

Первая ласточка прилетела несколько месяцев назад. На платформе Suno был создан певец Eddie Dalton. Многие в Штатах назвали его новой легендой блюза, пока не поняли, что это AI.

💯 Eddie Dalton в один момент занимал 11 строчек из iTunes топ 100. Это абсолютный рекорд площадки Apple. На днях родилась новая звезда - IngaRose, ее трек стал №1 в iTunes (возможно, это творение того же автора Dallas Little).

Им конечно пока далеко до Тейлор Свифт (на фото), но начало пути уже положено.

На русском языке кстати тоже уже много ИИ звезд. Они могут быть у вас в плейлисте и вы просто об этом не догадываетесь.

👉 Когда технологии позволили создавать электронную музыку в 1990х - она быстро завоевала любовь миллиардов людей. Стало возможным не только искажать звучание голоса и физических инструментов, но и создавать звуки, которых нет в природе.

Тогда многие музыканты говорили, что это все баловство и не настоящая музыка, а теперь это 100% признанно искусством. DJ сейчас - это неотъемлемая часть любой хорошей вечеринки.

🔮 ИИ - это новый тектонический сдвиг технологий, который открывает невиданные ранее возможности в музыке. Вполне реально представить лет через 5, что зажигать толпу будет компьютер, который будет в режиме реального времени подстраиваться под ситуацию и настроение (видеть и слышать людей) и выдавать оригинальные саундтрек, нужный людям прямо сейчас.

😲 Почему одни страны богатые, а другие - бедные?

Питер Тиль - великий человек, глава Пей-Пал мафии, которая сейчас доминирует в Долине (Илон Маск один из них). Его философия проста - для ответа на любой вопрос нужно исходить из First Principles, т.е. базовых вещей.

Есть прекрасная книга на эту тему.

❔ Так почему? Ответ прост - КАПИТАЛИЗМ. Именно желание людей заработать денег привело к созданию нашей цивилизации за последние 700 лет, начиная с итальянских купцов.

Капитализму ничего не нужно, он разовьется сам, достаточно создать фундамент и дальше просто не мешать. Фундамент - это "государство".

👉 Чтобы понять что такое государство, нужно ответить на простой вопрос. Для чего мы (нация) все здесь собрались? Если цель существования государства отличается от "чтобы люди жили лучше", то все резко меняется.

В "западных" странах гос машина создана для Человека (гуманизм), логика такова - мы собрались вместе, чтобы сделать нашу жизнь лучше (богаче) и для этого нам нужно больше производить и торговать и для этого нам нужно:

1️⃣ Правовой фундамент, справедливые суды

2️⃣ Неприкосновенность частной собственности

3️⃣ Научный и технологический прогресс

4️⃣ Армия, для защиты нашей системы от агрессоров

5️⃣ Внешняя политика, для лоббирования интересов наших капиталистов

🚫 Но часто нации уходят в иллюзии. Самые распространенные из них - коммунизм, фашизм, религиозная диктатура, реваншизм, анти-американизм.

Но это все лишь обертка по сути, если копнуть глубже (First Principles) и попытаться объединить все агрессивные авторитарные страны, то ответ на вопрос о цели государства будет "государство превыше всего". Нужно стать великим и могучим (страшным) любой ценой, а нация - это лишь топливо.

🧨 Где-то у руля таких машин смерти стоят реальные идейные фанатики, а где-то здоровые психически люди, которые лишь прикрываются громкими идеями ради удержания власти любой ценой (хотя, если долго транслировать иллюзию, можно в нее и реально поверить).

Классическое деление стран - 1й мир (развитые), 2й (развивающиеся) и страны 3го мира. Оно основано на уровне развития капитализма. Развивающиеся страны - как раз в процессе развития системы верховенства капитализма.

🤑 Средний доход на человека в кап странах - $50,000, а в не-кап странах 3го мира - $750. Разница в 66 раз.

Преимущество очевидно и неоспоримо. Либо мы хотим жить лучше и государство служит нам для этого, либо нация соглашается на бедность ради троглодитских интересов гос машины.