Телеграм канал «IPO Sharks»

🇺🇸 250 лет Америке

Ни одна другая страна в мире за всю историю человечества не внесла такого вклада в технологии, науку, философию и культуру, экономику, как Соединенные Штаты. Те изобилия и праздник жизни, которые мы имеем сейчас - были построены на фундаменте, заложенном США.

👉 Эпоха 1. 1776 - 1825

1️⃣ 1776 - Декларация Независимости и Конституция. Это было рождение мировой демократии. Теперь все развитые государства имеют конституции, основанные на неотъемлемых свободах и правах человека и независимых ветках власти.

2️⃣ Бенджамин Франклин, до того, как стал президентом, изобрел громоотвод. Европа тогда сильно сопротивлялась многим научным прорывам из-за религиозных догматов. Ученые из Штатов получили свободу от предрассудков, что позволило быстро внедрять новые технологии. Франклин внес в этот перелом большой личный вклад.

3️⃣ Тогдашний аналог Илона Маска, - Оливер Эванс, создал первое конвейерное производство в 1784, повысив эффективность ручного труда в 2 раза. Он же в 1801 изобрел паровой двигатель высокого давления и поставил его на телегу, что стало прототипом автомобилей. А дальше, в 1807, другой американец, Фултон, подхватил идею и начал революцию в речном судоходстве.

👉 Эпоха 2. 1826 - 1875

1️⃣ В 1838 Морзе изобретает язык для электричества, что начинает революцию в коммуникациях - Телеграф.

2️⃣ В 1846 Мортон делает скачек в медицине - впервые применяет общую анестезию, что позволяет проводить сложные операции.

3️⃣ В 1869 американцы строят первую трансконтинентальную железную дорогу. Такой размаха жд революции в логистике мотивировал многие страны последовать примеру США.

👉 3 Эпоха. 1876 - 1925

1️⃣ 1903 - изобретение полета братьями Райт. США также впоследствии первыми запустили коммерческие авиалинии.

2️⃣ 1913 - Генри Форд изобретает конвейерную линию для производства авто. Время сократилось с 12 часов до 93 минут. Это стало началом транспортной революции, которая через 15 лет полностью вытеснит лошадей во всем мире.

3️⃣ 1920е. Начало глобальной культурной доминации. Голливуд захватывает мир. Джаз музыка стала прародителем всех современных стилей - Рок, Рок-н-Ролл, R&B, Rap и даже электронной музыки.

👉 Эпоха 4. 1926 - 1976

1️⃣ 1947 - создание транзистора, это стало началом компьютерной революции.

2️⃣ 1944 - победа во Второй Мировой, установление тотальной доминации в экономике и политике.

Доллар становится глобальной валютой (44 страны признали господство США). Английский - международным языком Создание международных организаций, со штаб квартирами в США (ООН, Всемирный Банк, WTO).

3️⃣ Создание ядерной бомбы, что привело впоследствии к остановке глобальных мировых конфликтов. (война с СССР осталась холодной).

4️⃣ 1969 - посадка Аполло на Луне. Технологическая доминация, которая ознаменовала начало конца противостояния с СССР.

5️⃣ 1969 - создание Арпанет, т.е. прототипа Интернета.

👉 Эпоха 5. 1976 - 2026

1️⃣ 1978 - создание системы глобального позиционирования GPS через космические спутники. Использовалось только для военных целей. Открытие GPS в 2000г для всех людей на планете кардинально поменяло экономику за последние 26 лет.

2️⃣ 2007 - изобретение первого смартфона (Apple iPhone). Это стало квинтэссенцией всех американских высоких технологий - чипов, GPS, сотовой связи, интернета.

3️⃣ 2012 - CRISPR - редактирование генов, революция в биотехнологиях. Только сейчас первые лекарства начинают доходить до готовности, они излечат много болезней.

4️⃣ 2015 - революция в космосе. SpaceX изобретает многоразовую космическую ракету, что сразу снижает стоимость полетов в 10 раз и служит началом рождения многих стартапов, которые прямо сейчас создают фундамент для будущего прогресса. Система глобального космического интернета Starlink - это первый продукт этой трансформации.

5️⃣ 2017 - Google изобретает нейросети трансформеры (волна началась еще в 2012). Это провоцирует прогресс и приводит к рождению чат ботов ChatGPT и Claude, которые уже поменяли облик многих индустрий. И, конечно, беспилотная техника, - в Штатах люди уже во всю ездят на автопилотах, скоро это придет и в остальной мир.

👑 Датацентры захватывают Землю

На ИИ инфраструктуру сейчас тратятся невиданные деньги, буквально триллионы.

1️⃣ На фото - рост индексов производителей чипов (Semiconductor) и памяти (Memory) за последние 3 месяца.

Кроме памяти и чипов бум испытывают и многие другие отрасли - хайтек электроэнергетика (новые виды ядерных реакторов, твердооксидные топливные элементы, ядерный синтез), фотонные коннекторы, квантовые компьютеры, новые виды ИИ чипов.

2️⃣ США - абсолютный лидер ИИ мощностей, около 75% от мировых. У Китая - 15%.

🇺🇸 В 1м квартале 2026 в США запустили 2236 МегаВатт мощностей. Но остальной мир тоже уже во всю строит ИИ фабрики (в Штатах не хватает электричества).

За первые 3 мес 2026: Азия - 609 МВт (Япония, Австралия, Сингапур, Гонконг), Европа - 572 МВт (Англия, Германия, Франция, Нидерланды), Латам - 270 МВт (Бразилия, Колумбия, Уругвай).

3️⃣ Сейчас у США около 50,000 МВт мощностей, из них примерно 13,000 - это современные AI датацентры. В 2025г было построено 8,500 МВт.

🇷🇺 Если весь развитый мир испытывает бум, то в РФ за последние 3 года стройка новых датацентров сократилась почти в 2 раза (с уже почти нулевых значений). В 2025 было построено около 50 Мвт, и почти все - это прошлое поколение, не для ИИ (т.к. американские чипы под строгими санкциями). Общая мощность всех датацентров - около 1,000 МВт, отставание в 50 раз от США, которое стремительно нарастает, через 2-3 года будет уже в 100 раз. Если же говорить об ИИ мощностях - то разница будет уже в 1000 раз.

4️⃣ На волне нехватки обычной оперативной памяти DRAM, сразу 3 компании почти одномоментно вошли в эксклюзивный клуб триллионных компаний - Samsung, SK Hynix, Micron.

🇰🇷 Первые 2 из них - Корейские. Еще 1 маленькая страна, вместе с Тайванем, стала краеугольным камнем мировой ИИ экономики будущего. На этом фоне, экспортная выручка Кореи выросла на 70% за год и достигла $100 млрд, из них 44% - это полупроводники (рост на 200%).

👉 3 крупнейших производителя памяти теперь стоят на 25% дороже, чем 3 крупнейших нефтяных компании мира.

✅ Чипы в мозг все ближе

Американский стартап Paradromics получил разрешение от FDA на первую имплантацию 6 мес назад, как я писал тут. И вот - операция успешно проведена.

У прямого конкурента - Neuralink Илона Маска, оценка на момент 1й операции была $3.5 млрд в начале 2024, через год они привлекли раунд уже по $9.7 млрд.

Мы покупали акции Paradromics в 2024г по оценке $350-400 млн (примерно, т.к. цифры не публичны и было небольшое размытие).

Цели у Paradromics - дать возможность глухонемым людям слышать и говорить (это конечно не так амбициозно как перепрошить мозги целой стране культурным кодом 😅).

🦄 Ждем в ближайшие месяцы свежий раунд и рождение нашего нового единорога!

💥 AI психоз в Долине

В широком смысле выражение "ИИ Психоз" появилось еще в 2024г на фоне массовых проблем с психикой из-за общения с чат ботами. Люди начали общаться с ИИ как с человеком или даже Богом, начинали считать себя гениями или дело доходило до разводов, увольнений с работы или даже самоубийств.

Но в Силиконовой Долине этот термин получил популярность только в 2026. На фото - цитаты великих людей про их личный психоз. И таких примеров очень много.

Кроме "AI psychosis" используют еще «AI mania» или «God-mode» (режим Бога).

😮Смысл тут в дофаминовой петле гипер продуктивности. Когда человек осознает всю мощь ИИ, он не может остановиться. Когда задачи могут выполняться в 10, 100 или даже 1000 раз быстрее, или когда рождаются идеи, о которых ты даже не думал, или думал, но никак не мог их реализовать.

1️⃣ Синдром еще одного промпта. Человек не может остановиться, забывает есть и спать. Дофамин подталкивает его сделать еще что-то, чтобы получить новую дозу гормона.

2️⃣ Иллюзия безлимита. ИИ может работать без остановки и человек начинает синхронизироваться с машиной, забывая про свои биологические свойства.

3️⃣ Маниакальная раздражительность. При столкновении с физическим миром и его ограничениями или медленными людьми, которые не используют ИИ, человек страдает или даже становится агрессивным.

4️⃣ Туннельное зрение. Человек чрезмерно углубляется в узкие задачи, теряя из фокуса общую картину ситуации.

👉 Чтобы не попасть в ловушку ИИ УАУ эффекта и не получить выгорание, выход только один - не забывать, что ты кожаный мешок, которому нужно ограничение времени работы и заземление (режим сна и питания, спорт, медитации, путешествия).

🤑 Оценки стартапов

На картинке - исторические рекордсмены, привлекшие раунды по невероятным оценкам, имея лишь идею. Нет ни продукта, ни выручки.

Если инвестор покупает по таким оценкам, то он ставит себя заведомо в невыгодное положение по сравнению с большими VC фондами:

1️⃣ Фонды покупают привилегированные акции, что дает им преимущество в случае банкротства или агрессивного поглощения.

2️⃣ Фонды в большинстве случаев добавляют к своей позиции с прошлых раундов. Они задирают оценки, но тем самым поднимают стоимость своих предыдущих инвестиций в этот стартап.

3️⃣ Фонды покупают акции, а инвесторы как правило - доли в промежуточных структурах (сторонние SPV или форвардные контракты). Это значительно увеличивает риски контрагентов для инвесторов.

4️⃣ Недавно в Силиконовой Долине случился большой скандал. Фонды, такие как Sequoia, могут делать "теневые раунды", когда большую часть инвестиции они делают в непубличном раунде, и сразу следом - делают публичный раунд по оценке в 2-3 раза выше, куда они заходят уже меньшей частью.

👉 Однако, правда такова, что зачастую рядовые инвесторы вкладывают в горячие стартапы не по оценке последних раундов, а на 20, 50 или даже 100% выше. Это еще больше увеличивает разрыв их математики с большими фондами.

🦄 Мы в IPOSharks покупаем акции, минуя риски посредников. И, как правило, покупаем спустя 6-12 мес после раунда, когда на вторичном рынке можно купить на 10-40% дешевле, а выручка или стадия технологии выросли за это время, что дает нам преимущество в сравнении с фондами из Долины.

💸 Для примера, мы покупали акции Cerebras по $9 в 2023г, что было в 3 раза ниже цены раунда 2021г, и даже чуть ниже раунда 2018г. При этом, в 2018 у Cerebras была только идея, а в 2023 - уже рабочие чипы и начало масштабирования. Это дало нам огромное преимущество по сравнению с лучшими VC фондами.