Телеграм канал «IPO Sharks»

💸 Telegram Walt

🧐 Повышение ставки и S&P500

Есть ли связь между началом цикла повышения ставок доллара Фед Резервом США и грядущим макро падением фондового рынка?

1️⃣ За последние 50 лет цикл снижения ставки сменялся на цикл повышения 11 раз.

Через 3 года, после первого повышения ставки, S&P500 в 10 из 11 случаев был выше, с медианой роста 9.6% годовых. Через 5 лет - в 8 из 10 случаев индекс был выше, с медианным ростов в 8.9% годовых.

Это ровно в диапазоне исторических темпов роста индекса в 8-10%.

⚠️ Отклонение есть лишь на горизонте 1 года. В 8 из 11 случаев S&P500 был выше, но рос он медианно на 4%, в 2.5 раза медленнее нормы. Т.е. сейчас можно вполне ожидать замедления роста индекса в ближайшие месяцы. Но это не сигнал неотвратимости скорого кризиса.

2️⃣ После первого повышения медвежий рынок приходил через абсолютно разные периоды. От 3 мес до 4.5 лет. А 2 раза повышения начинались уже после начала коррекции S&P500 - в 1977г и в 2022г.

3️⃣ Новое руководство Фед Резерва заняло независимую от политики и популизма позицию. Цифры сказали, что нужно немного повысить - они повысили. Даже несмотря на желание президента продолжать снижение в угоду безудержного роста рынков для повышения собственного рейтинга.

В 2021г. Фед Резерв игнорировал растущую инфляцию очень долго, оставаясь на нулевых ставках (ZIRP эра). Что потом привело к необходимости резкого повышения и шоку для экономики, с последующим падением рынков почти 2 года.

4️⃣ Есть еще одна потенциальная закономерность - начало повышения ставок, начатое при инфляции выше 5% в 3 случаях из 3 было либо уже после пика S&P500, либо он случился в пределах 3 месяцев.

Но сейчас инфляция была всего 3.4%, так что поводов для беспокойства нет 👌

5️⃣ Со времен ипотечного кризиса 2008г S&P500 растет почти без остановок (на фото) если сделать зум-аут. Тогда он упал за 1.5 года на 58%.

С самого дна марта 2009г рост составляет 1050%, это 15% годовых. В 2022г падение было 27.5% и с тех пор рынок вырос на 121% за последние 4 года, это 22% годовых.

💰Почему мы всем обязаны капитализму

Как торгаши и спекулянты создали всю нашу цивилизацию?

На графике - размер мировой экономики. ВВП вырос $0.3 трлн в 1000 году до $6.7 трлн в 1920. А еще за следующие 100 лет он вырос уже до $180 триллионов.

1️⃣ В 12 веке в Италии, после распада Римской Империи и жутких темных веков деградации, образуются процветающие города-государства (Венеция, Генуя, Флоренция).

Их секрет был в торговцах. Которые придумали капитализм. Вексель, страхование, патентное право, товарищества и банки (Медичи) - все было изобретено там в 12-15 веках.

Они импортировали арабские цифры, создали школы подготовки бухгалтерских кадров. И все ради одной цели - извлечения прибыли и накопления капиталов.

🌎 Америку открыли и покорили только благодаря капиталистам.

2️⃣ К 1600г финансовый центр смещается в Лондон и распространяется на всю западную Европу. Капиталисты тогда уже четко понимают, что нужно тратить деньги на науку, чтобы получать новые технологии, чтобы зарабатывать больше денег. Ученые, инженеры и предприниматели вступают в симбиоз. Начинается Ренессанс - европейское возрождение.

🇬🇧 В Англии рождаются первые транс-национальные акционерные корпорации (Ост-Индская компания 1602г). Появляется первый центральный банк, не зависимый от короля (1694). А Славная революция 1688г устанавливает неприкосновенность частной собственности, даже от короля.

3️⃣ К 1800 году накапливается критическая масса инженерных талантов, научных открытий, предпринимательской интуиции, накопленных капиталов и желания рисковать ради прибыли.

Распространяется образование (благодаря книгопечатному станку) и меняется отношение людей к капитализму (перестали изымать без независимого суда) и науке (перестали сжигать на кострах).

С 1820г с Англии начинается 1я технологическая революция, благодаря паровому двигателю. Человечество впервые получило доступ к источнику энергии за пределами собственной силы, лошадей и ветряных мельниц.

Молниеносно появляются ткацкие и бумажные фабрики. Чугунные заводы. Прокладывают железные дороги.

4️⃣ Дальше время начинает ускоряться. С 1900г двигатели внутреннего сгорания на нефти и электричество дают 2ю техно революцию. Появляются массовые производства, автомобили, освещение, телеграф.

🚀 ВВП мира начинает расти экспоненциально.

Бедность упала с 90% в 1000 году до 10% сейчас (в развитых странах - почти 0). Продолжительность жизни выросла с 30 до 73 лет. Население планеты выросло в 8 раз. Продуктивность человека - в 80 раз.

Короли даже 100 лет назад жили хуже, чем сейчас живет обычный человек в развитой капиталистической стране.

👉 Можно сделать вывод, что любое решение, принимаемое правительством страны должно исходить из создания хорошего климата для капиталистов. И каждый человек, не зависимо от рода деятельности, должен понимать в какую игру играет весь просвещенный мир и какие там правила.

Богатые богатеют, но и бедные - тоже обязательно начинают жить лучше. Если бы не капиталисты - то все мы до сих пор жили бы на уровне раннего средневековья.

Про основные принципы современного капитализма я писал ранее.

🟢 Наша новая сделка Lightmatter

В августе мы увеличили нашу инвестицию прошлого года в лидера оптических чипов для AI дата центров.

Как я недавно писал, фотоника и лазеры сейчас испытывают революционный скачок, трансформируя множество сфер. Одна из них - устранение медленных и греющихся медных проводов прямо внутри ИИ серверов.

Мы купили акции Lightmatter на $136k по цене $86. Удалось купить немного ниже рынка, который сейчас $90-95, в моменте цена доходила до $110. А изначально в 2025 мы покупали по $53 за акцию.

💸 Рост цены акций был вызван партнерством с Nvidia и созданием консорциума по разработке единого стандарта чипов, где Lightmatter стал со-основателем, среди членов такие гиганты наноэлектроники, как Marvel, Corning, Foxconn, Qualcomm, Dell, Intel.

💥 А буквально вчера Lightmatter анонсировал свой новый чип, который вдвое сокращает объем оптоволокна и коннекторов, необходимых для подключения GPU в кластерную сеть.

👉 Если у вас есть интерес зарабатывать на технологическом прогрессе вместе с нами - пишите @alexsto2012