Телеграм канал «IPO Sharks»

🔮 Что будет после смартфона? Гонка за новым форм-фактором в полном разгаре. Предыдущая смена основного способа коммуникации с компьютером перевернула мир, с момента появления первого айфона в 2008. 🤖 Теперь все люди на планете - киборги, они станут не полноценными, отними у них телефон. Все тех лидеры мира и множество стартапов тестируют разные гипотезы. Брошки, часы, наушники, очки. Очки пока лидируют. 1️⃣ Google опередил свое время в 2013, выпустив Гугл Гласс. Тогда ни технологии, ни мир (за них в Долине били в лицо) не были готовы. В 2026 выходит новая версия. 2️⃣ Meta тестировала свои очки в партнерстве с Ray Ban еще с 2021. Но в сентябре 2025 вышла прорывная версия (Display). Meta даже остановила планы начала продаж за пределами США, ввиду ажиотажа внутри страны. 3️⃣ Apple также по слухам разрабатывает свои AI очки. 4️⃣ Amazon (на фото) с 2025 начал оснащать очками собственного производства армию (400 тыс человек) своих доставщиков. Раньше они носили брошки-камеры, которые снимали и слушали 100% времени, и давали подсказки / предупреждения. Если доставщик хочет поставить запись аудио и видео на паузу - то у него отключается кондиционер в машине, как один из способов мотивации не делать этого. С очками теперь доставщик становится сверх человеком. Он сканирует штрихкоды взглядом, видит карту и все подсказки в режиме реального времени. На груди у него кнопки управления очками и запас сменных батарей. Amazon - мировой лидер автоматизации. Число роботов компании скоро превысит число сотрудников. Есть слухи, что Amazon потом будет использовать все собираемое видео из очков для обучения гуманоидных роботов-доставщиков. 👉 Физические роботы и AI агенты заменят от 95 до 99% всех ныне существующих рабочих мест в развитых экономиках уже в ближайшие 5-10 лет.

🇨🇳 Китай - шах и мат мировому автопрому На фото - топ 5 продаваемых электро моделей в США и Китае, с локальными ценами. Только Tesla может конкурировать в Китае, но и она сдает позиции, вынуждена продаваться на 25% дешевле цен в США. Все классические авто производители уже не существовали, если бы не заградительные тарифы (США - 100%, Европа 25-50%). 🚀 Китайцы переняли технологии Илона Маска и применили свою сверхспособность в дешевом производстве и сделали то же самое, но в 2 раза дешевле. Уже грядет новая волна авто технологий - 100% беспилотники, но даже тут китайцы отстают лишь на 2-3 года. 🇷🇺 В РФ же отставание автопрома примерно на 30-50 лет. Нет ни одного электромобиля, ни говоря уже о беспилотниках. Лада Гранта стоит на 35% дороже BYD Seagull, строится по технологиям 80-90х годов прошлого века, механическая коробка и 1 подушка безопасности на всю машину в базе, 2я подушка идет только в премиальной сборке, а задние подушки уже ни за какие деньги. А вот Seagull - это тотальный хай тек, 4 подушки, все современные технологии безопасности и высокие рейтинги краш-тестов. Но вот в РФ из-за налогов он стоит в 2 дороже и нет инфраструктуры зарядок. 👉 Протекционизм приводит к деградации неминуемо. Форд и Мерседес теперь медленно, но верно будут превращаться в Жигули.

🤑 IPOSharks - а что по цифрам? Наши портфели по годам (год входа в сделку) показали рост TVPI: 2023 +35% 2024 +70% 2025 +20% TVPI (Total Value per Invested) - главный показатель венчурного инвест фонда, показывает прирост вложенного капитала, с учетом не-закрытых позиций. Еще есть DPI (Distributed per Invested) - показывает сколько денег было возвращено от инвестированных. У нас это сейчас порядка 19%, но уже в 2026 цифра легко может превысить 100%, с учетом планируемых 3-5 экзитов. IRR (Internal Revenue Rate) - ежегодная доходность, с рекапитализацией каждый год. У нас этот показатель за последние 3 года равен +26% (в долларах), и это только начало, т.к. большинство компаний находятся в инкубационном периоде (ожидании новых раундов или IPO). 👉 В 2021 IPOSharks сделал свои первые 10 инвестиций (включая начало 2022). Эти сделки почти все оказались не удачными. По 2 из них (DataStax, Delphix) были экзиты в -65%. В целом по портфелю 2021 года TVPI сейчас -55%. Это фиаско произошло потому что: 1️⃣ Мы покупали в самое худшее время из возможных. Хуже было бы только покупать перед началом Великой Депрессии в 1929. С начала 2022 начался шторм на рынках (инфляционный кризис). Оказалось, что мы покупали акции по исторически максимальным оценкам. Средние мультипликаторы по не биржевым VC стартапам за 2022 год упали в 4-6 раз, и так и не поднялись по сей день. Для примера, компания могла за эти 4 года вырасти в 2 раза, но при этом сейчас стоить в 3 раза дешевле своей оценки в 2021. 2️⃣ Мы брали пример с других игроков рынка и вслед за ними покупали популярные акции на волне ажиотажа, доверяя их репутации С тех пор многие из этих игроков либо перестали существовать, либо сделали ребрендинг, либо сделали пивот в сторону других активов, либо просто пытаются забыть про это, не упоминая своих провалов. Consensys, создатель крипто кошелька MetaMask, на новом раунде начала 2022 стоил до $160 за акцию. Хайп тогда был невероятный. Мы покупали уже на резком падении по $52. Через 2 года в 2024 цена опускалась до $15. Thrasio, гигант нового рынка агрегации Amazon брендов, собрав $3 млрд кеша, потерпел сокрушительное поражение, закончив банкротством через год. Я писал про это на Хабр. Standard AI - должен был создать магазины без касс. Но технология оказалась не готова. Даже Amazon ушел с этого бизнеса. Сейчас они стоят в разы дешевле оценки 2021. 💎 Выводы: 1️⃣ Не повторять сделки слепо за другими. У каждого своя стратегия. Кто-то входил на ранних стадиях и добавляет лишь символически в новые раунды для поддержки роста оценки. А кто-то просто едет на волне хайпа, продавая инвесторам горячие картошки, зарабатывая на входных комиссиях, и марк-апах (скрытых наценках). 2️⃣ Не входить на перегретом рынке, как глобально перегретом (как в 2021), так и локально (как сейчас в Gen AI). Премия относительно публичных аналогов - красный флаг. Мультипликаторы 100х - тоже. Оценки в миллиарды без выручки или даже без продукта - туда же. 3️⃣ Важно уметь отсеивать информационный шум. В pre-IPO инвестициях очень мало открытой информации, но много пустых пресс-релизов, мнений, рейтингов и платных хвалебных статей где-нибудь в Forbes. Лишь крупицы информации представляют ценность. ✅👉 2025 год стал очень успешным для нас. Мы получили однозначное подтверждение нашей инвест стратегии. Но это только начало. 2026 обещает стать еще значительнее.

🚀 Мы уже в сингулярности? Безудержный рост американского рынка акций продолжается с 2009 года. Масштабные глобальные паники кажутся лишь мелкими отклонениями от общей линии тренда: 2010 - Flash Crash рынков из-за высокочастотных роботов на биржах 2011 - долговой кризис в Европе 2015 - производственный кризис в Китае 2018 - начало торговой войны с Китаем 2020 - глобальная пандемия 2022 - инфляционный кризис в США 2025 - тарифы Трампа 👉 С макро дна 2009 года за 17 лет рынок вырос на 920% это 15% ежегодного роста и это 1е место в мире. Для сравнения, индекс акций РФ вырос за этот же период на 125%, это 4.6% ежегодного роста. А у самых больших экономик мира рост за тот же период: Германия +520% Индия +490% Япония +350% Франция +200% В. Британия +170% Китай +125% 🇺🇸 Весь этот рост был подпитан безусловно только одним - технологической революцией. А она шла в разных направлениях благодаря компьютерам, интернету, смартфонам которые изобрели в США и техно гигантам США (Nvidia, Google, Microsoft, Apple, Amazon, Tesla, Meta, Uber, SpaceX, OpenAI, Salesforce, Netflix, Airbnb, Broadcom, Zoom...). Каждый житель планеты каждый день пользуется американскими изобретениями. 💸 С конца 2022, после появления ChatGPT, США лидируют тектонически техно сдвиг - AI. Невиданные в исторических масштабах деньги направлены в строительство датацентров и создание новых ИИ моделей. 👉 В 3м квартале 2025 ВВП США вырос на 4.3% (в годовом исчислении). Аналитики ждали 3.3%. Это очень большой сюрприз для всех. Многие даже заговорили о начале сингулярности, т.е. момента, когда ИИ начнет ломать текущий тренд роста, загибая линию в экспоненту, по типу хоккейной клюшки у венчурных стартапов. 😮 Илон Маск на этом фоне заявил: - Через 12-18 месяцев грядет рост ВВП США в 10%+ - Через 5 лет возможно достижение ежегодного роста экономики более 100%

✅ IPOSharks - итоги 2025 (итоги 2024 тут) 👉1️⃣ Мы инвестировали в 7 компаний: LeoLabs Rappi Viz AI Lightmatter BigID Huntress ID.me 👉2️⃣ Инвесторы IPOSharks приняли участие в 2х самых горячих IPO 2025 года - CoreWeave и Circle. Circle на днях закрыли в +230% (со слезами на глазах, т.к. профит на пике был +1100%) CoreWeave, который поглотил наш Weights &Biases, сейчас пока в локапе, +250% по текущему курсу. Резко вырос Ripple, мы даже продали 3% своих акций с профитом +840% Еще был экзит по SingleStore +110% (но аллокация была всего $40k, синдикату эта сделка даже не объявлялась). Продолжился бурный рост Cerebras (после того, как Nvidia поглотила Groq). Сейчас +450% от нашей цены входа и готовится IPO в 2026 Также Paradromics на вторичном рынке показывает +150% рост после получения разрешения на установку своего чипа в мозг человеку. Был и отрицательный результат в сделке, в которую мы входили еще в 2021 - DataStax поглощен IBM, -61% от нашего входа. В 2026 так же ожидаются IPO наших портфельных компаний: Discord, Consensys, Animoca 👉3️⃣ В 2025 мы закрыли сделок меньше, чем хотелось. Рынок поменялся, разыгрался аппетит инвесторов к риску. Оценки стали резко раздуваться в разных секторах, за пределами генеративного ИИ. Роботы, оборона, космос, AI чипы, квантовые компьютеры, блокчейн... Найти хорошие компании по адекватным оценкам стало значительно сложнее. Инвесторы готовы платить цену, до которой стартап дорастет лишь через 2-3 года. ✊ Терпение - самое главное качество любого инвестора. Мы умеем ждать подходящих моментов, не ловить FOMO и не бросаться скупать все подряд по мультипликаторам 100х+

✅ IPOSharks - итоги 2025 Текущий год стал для нас еще более насыщенным и сочным, чем 2024 1️⃣ Мы инвестировали в 7 компаний: LeoLabs Rappi Viz AI Lightmatter BigID Huntress ID.me

💰 Nvidia купила Groq $20 млрд - это крупнейшее поглощение в истории Nvidia. Groq изобрел LPU (языковые) чипы, в противовес графическим GPU, которые Nvidia изобрела 30+ лет назад. LPU позволяют эффективнее GPU работать с LLM нейросетями. Технически, это популярный в наши дни аквихайринг, когда переходит команда и покупаются все технологии, а оболочка остается. Техно гиганты США сейчас это активно используют, чтобы обходить необходимость получать одобрение от антимонопольной службы. 🔥 Groq привлек раунд в сентябре 2025 по оценке $6.8 млрд, большой скачек от $2.8 млрд. А тут сразу $20 млрд. Это рост в 7 раз за 4 месяца. Эта сделка показывает реальность того, что стартапы могут делать прорывы даже в "железе" и представлять опасность таким доминантам как Nvidia. Мы хотели покупать Groq, но они не дали нам войти в их реестр акционеров (никому не давали). 👉 Однако, в этой игре AI чипов мы сидим не с пустыми руками, у нас есть козырь в виде акций Cerebras, этот стартап тоже изобретает будущее чипов. Они на днях объявили о выходе на биржу уже в начале 2026. На фоне новостей Groq, оценка Cerebras легко может вырасти многократно от текущих $8 млрд (мы покупали по $1.4 млрд). Особенно радует превосходство по скорости над Groq (на картинке).