Телеграм канал «inVesti.kz»

Размытость: В стратегиях ведёр часто нет четких определений безопасной ставки снятия, графика ребалансировки, механизма учета инфляции или постоянного состава активов. Если жестко не прописать эти моменты, пенсионер может легко заплыть не туда.

Буферы могут закончиться: Даже десятилетнего запаса налички может не хватить, если экономический кризис затянется настолько, что акции придется продавать в убыток.

#образование

У Вики есть одна интересная особенность. Она очень не долго собирается. Если нам надо куда-то идти, то я командую сбор, а сам включаю урок немецкого на 45 минут. После урока одеваюсь в уличное. Приношу воды из колодца, протираю стекла машины, выношу мусор, завожу машину и жду Вику под балконом пару минут. И такой ритуал повторяется изо дня в день. Также из этой ее особенности вытекает еще одна.

Неважно, где мы; идем ли мы под руку по улице, сидим ли за столиком со свечами в романтичном ресторане или стоим в очереди за фастфудом. Совершенно незнакомые женщины, поодиночке или группами подходят к Вике и делают ей комплименты: «вы такая красивая, извините, что к вам обращаемся». И уходят, счастливые, что прикоснулись к иконе стиля, звезде инстаграмов и вообще. То есть безо всякого злого или даже коммерческого умысла.

В моей циничной башке этот скрытый намек вселенной никак не трактуется. Каждый раз остается небольшая остолбенелость и глупая улыбка (на меня ведь никто внимания не обращает, я просто индикатор, что место рядом со звездой занято) и белый шум в голове. Но при этом остается все же чувство причастности к прекрасному. И это, я не скрою, приятно.

Ну так вот, что может обеспечить вам, женщины, и сопровождающие их мужчины такое же беззаботное отношение ко времени, как у Вики? Одна из стратегий изъятия денег из накопленного капитала.

День четвертый, стратегия 4.

Стратегия «ведёр» (Bucket strategy)

Эта стратегия делит ваш пенсионный портфель на несколько «ведёр» в зависимости от того, когда вам понадобятся деньги. Классический вариант — три ведра:

Ведро 1 (Наличные / Краткосрочные активы): Покрывает ваши расходы на ближайшие 1–3 года. Здесь лежит кэш или ультранадежные краткосрочные инструменты. Даже если рынок акций рухнет, вы не продаете подешевевшие бумаги, а спокойно берете деньги из этого ведра.

Ведро 2 (Среднесрочные активы): Заполняется качественными облигациями или консервативными фондами. Оно пополняет первое ведро по мере его опустошения в течение следующих нескольких лет.

Ведро 3 (Долгосрочные активы): Включает в себя акции и другие доходные инструменты. Оно работает на перспективу и дает портфелю расти, пока вы тратите деньги из первых двух ведёр.

Пример расчета: 

Начальная стоимость портфеля: £ 600 000 (годовые расходы: £ 24 000).
Ведро 1 (наличные): £ 72 000 — покрывает расходы на 1–3 года.
Ведро 2 (краткосрочные и среднесрочные облигации): £ 168 000 — покрывает годы с 4-го по 10-й.
Ведро 3 (акции): £ 360 000 — обеспечивает долгосрочный рост.
Вы периодически пополняете ведра.

Ведро 1 пополняется из Ведра 2, а прибыль из Ведра 3 перекладывается в Ведро 2. Поскольку Ведра 1 и 2 создают десятилетний запас прочности, вы можете на время приостановить процесс ребалансировки, если акции проседают. И наоборот, если у акций выдался отличный год, вы можете воспользоваться возможностью и напрямую пополнить первые два ведра из Ведра 3.

Обратите внимание, что суммы выплат следует корректировать на уровень годовой инфляции, чтобы сохранять свою покупательную способность.

Плюсы:
Психология: Многим пенсионерам намного спокойнее от мысли, что у них есть живые деньги в банке. Такой резерв сильно облегчает перенос рыночных падений.
Избежание вынужденных продаж: Вам не нужно скидывать акции, когда их цены валяются на дне. Это здорово снижает риск неудачного старта.
Структура: Система ведёр интуитивно понятна и логично объясняет, зачем нужна каждая категория активов.

Минусы
Торможение доходности из-за наличных (Cash drag): Стратегия ведёр заставляет держать больше кэша, чем обычно. Исторически наличные на длинной дистанции отстают от облигаций, из-за чего портфель может заработать меньше.

Ложное чувство безопасности: Ведро с наличными кажется абсолютно надежным, но весь портфель в целом несет ровно те же риски, что и заложенное в нем распределение активов. Как и в случае с дивидендной стратегией, живучесть вашего капитала зависит от того, сколько вы оттуда забираете (и как быстро), а не от красивых названий ведёр.

Игнорирование байбэков: многие компании (особенно в США) возвращают деньги акционерам через выкуп собственных акций (байбэк), а не через дивиденды. Дивидендный подход обходит такие компании стороной, хотя они точно так же создают стоимость для инвесторов.

Налоговые минусы: во многих странах дивиденды облагаются более высокими налогами, чем продажа акций.

Подводные камни:
Налоговый вопрос – один из самых недооцененных в этой стратегии. Где-то дивиденды получать выгоднее, так как налог щадящий. Где-то выгоднее продавать акции и платить (или не платить) налог на прирост капитала.

При планировании такой стратегии необходимо четко понимать свою налоговую позицию.

Простой пример:

У резидента Грузии при получении дивидендов из США будут удерживать 10% при выплате. В то же время прирост капитала в США не облагается налогом, а в Грузии территориальное налогообложение. То есть прибыль, полученная за пределами страны, также страну не интересует. Налог ноль. То есть дивидендная стратегия проигрывает.

Продолжение следует….

#образование

Алкоголь делает из мужчин топающих монстров, которые говорят басом, и все роняют.

Перерождение лягушки в женщину не требует затрат и ядов, но есть нюансы. Например, дверь в ванную. Если хлопать без экспрессии, целевая аудитория не заметит вашей грусти. Пока косяк не треснет, она (аудитория) не задумается о главном. Лишь когда, сбитая звуковой волной упадёт и взорвётся ваза, аудитория поднимет зад, придёт, начнёт скрестись, мурлыкать и называть заей.
 
Строго по сценарию сосед бормочет, соседка рыдает с повизгиванием. Текст не разобрать. Слышно только, что визжат сверху и в фа первой октавы. В Казахстане такие спектакли были редкостью, мы как правило жили в качественных домах, были юны, нам нужны были деньги, и мы проводили много времени на работе. Дома только спали и не обращали внимания на посторонние звуки.

В менее развитых странах, вроде Грузии, Албании и Болгарии мы чураемся общежитий, которые там называют жилыми комплексами. Стены из картона и обилие дешевого алкоголя не способствует сну изнеженных пенсионеров. Всем рекомендуем избегать соседей и по возможности рождаться в развитых странах, лучше в фамильных замках.

Ну а если не повезло с зАмком, приходим ко мне на консультацию, начинаем копить деньги и рано или поздно задумываемся о стратегии снятия этих денег на пенсии. Итак, вариант три, день третий:

Стратегия дивидендов (живем на проценты)

Любимая стратегия казахстанских инвесторов. Многие даже хотят получать дивиденды во время стадии накопления. Что выглядит как зарядка пауэрбанка с двумя подключенными к нему телефонами. Но соглашусь, если капитал сформирован, жить на дивиденды – это ментально очень приятно. Хотя и не совсем удобно. Объясню почему.

Классический подход инвесторов старой школы: вы живете исключительно на дивиденды и купоны, а к самому телу капитала вообще не прикасаетесь. Раз вы не продаете акции, портфель теоретически будет жить вечно и достанется внукам в наследство. И еще не надо платить налог на прирост капитала. А при передаче по наследству – налог обнуляется, ведь наследник получил пакет акций и учитывает их по стоимости при получении.

Правда, с точки зрения математики жизнь на дивиденды — это та же продажа части активов, потому что выплата дивидендов временно уменьшает цену самой акции. Но психологически людям так намного спокойнее.

Пример в цифрах:
Стартовый капитал: 600 000 фунтов.
Дивидендная доходность: 3% годовых.
Год 1: получаете 3% = 18 000 фунтов (1 500 в месяц).
Дальнейшие годы: ваш доход — это ровно то, что компании выплатили в виде дивидендов. Сами акции вы не продаете. Если рынок штормит и компании режут дивиденды, ваш доход падает.

Плюсы:
Психологический комфорт: многим инвесторам гораздо спокойнее знать, что их акции остаются при них и они ничего не продают.
Низкий риск разорения: трудно обанкротиться, если вы не продаете активы, а владение диверсифицированными ETF страхует от краха отдельных компаний.
Защита от инфляции: исторически рост дивидендов в глобальных ETF обычно опережает инфляцию на длинной дистанции (хотя на коротких отрезках так бывает не всегда).

Минусы:
Сокращение дивидендов: выплаты нестабильны, так как компании могут урезать их в трудные времена. Для сглаживания этих скамков люди часто держат подушку безопасности из наличных.

Недоиспользование капитала: опираясь только на дивиденды, вы не задействуете рост стоимости самих компаний (капитализацию). Из-за этого для получения того же дохода вам может потребоваться собрать больший капитал, чем при других стратегиях.

Охота за высокой доходностью ("дивидендные ловушки"): погоня за слишком высокими дивидендами часто заставляет инвесторов скупать акции только из определенных секторов (банки, энергетика, коммуналка), игнорируя широкий рынок. Сверхвысокая доходность часто означает, что цена акции упала из-за проблем в компании и дивиденды скоро срежут.

После трехчасового урока немецкого хочется простых позитивных новостей. Но такие цветы у нас тут не каждый день расцветают.