Телеграм канал «inVesti.kz»

#образование

Когда инвестору до 30 лет, математика воспринимается душой. После инвестирования накоплений всей жизни, трех бумажек по 100 долларов, сложный процент должен сделать примерно миллион к Новому Году, в крайнем случае к 14 февраля, потому что обещал махр. Мировая история инвестиций, равно как и статистика видится как урок в школе: открытие новых континентов, динозавры, куча каких-то принцесс, крепостных, революций и синусов. Все совершенно бесполезно, устарело и не применимо к современной жизни.

Лучше наколи мне кольщик расскажи мне советник, какие китайские акции покупать, говорят там щас как попрет. А я все время говорю – не попрет. И не надо их покупать. И вообще, покупать что-то в диктатурах – это не устойчивая стратегия. Да, можно краткосрочно выиграть. Может быть, даже будет казаться, что выигрываешь в долгосрок. Хорошим тут примером могут быть Казахстанские акции. Ну ведь растут же! Растут хорошо и дивиденды платят неплохие. Продолжится ли это дальше? Я не знаю. Но думаю, что в игре, кто первым присядет на стульчик, музыка для казахстанских акций уже постепенно затихает. Кому из них хватит стульев, чтобы присесть предсказать трудно. Мое базовое понимание: частные компании всегда будут под угрозой захвата. Государственные компании не умеют управляться эффективно, и тоже обречены.

Но во мне говорят результаты референдума, которыми я очень разочарован. Может быть, я все преувеличиваю? Может быть, все будет хорошо и президенту нужны полномочия, чтобы превратить Казахстан во второй Сингапур? Кто знает. Поживем увидим.

Ну и пара примеров из китайской недавней биржевой практики.

1. Отмена IPO Ant Group и обвал Alibaba (2020)

В ноябре 2020 года финтех-гигант Ant Group (дочерняя компания Alibaba, владеющая платежной системой Alipay) готовился к крупнейшему в истории IPO на $35 млрд. Буквально за два дня до листинга правительство КНР приостановило процесс.

Причина: Официально — изменения в правилах регулирования финтеха. Неофициально — критическое выступление основателя Джека Ма в адрес госбанков и регуляторов Китая.

Результат: Акции Alibaba упали на 9,3% в первый же день после новости. В течение последующих двух месяцев компания потеряла около 30% рыночной стоимости ($250 млрд капитализации), а сам Джек Ма на долгое время исчез из публичного поля.

2. Крах сектора онлайн-образования (2021)
В июле 2021 года власти Китая ввели политику «двойного сокращения» (Double Reduction Policy), которая запретила компаниям, занимающимся школьным репетиторством, извлекать прибыль, привлекать иностранный капитал или выходить на биржу.

Причина: Желание снизить финансовую нагрузку на семьи и остановить падение рождаемости, сделав образование более доступным.

Результат: Акции лидера рынка New Oriental Education (EDU) упали на 54% за один день. Всего за год капитализация компании сократилась на 90%.

Итог: Индустрия стоимостью $100 млрд была фактически уничтожена как инвестиционный актив за выходные.

3. Кейс Didi Global: делистинг под давлением (2021)
Крупнейший сервис такси в Китае Didi вышел на Нью-Йоркскую биржу (NYSE) в июне 2021 года, вопреки «рекомендациям» китайского регулятора подождать.

Действия властей: Спустя два дня после IPO китайское киберпространственное управление (CAC) начало расследование в отношении Didi и приказало удалить приложение из всех магазинов в КНР.

Результат: Акции упали на 44% за несколько месяцев. В итоге под давлением правительства компания была вынуждена провести делистинг из США (уйти с биржи), что принесло огромные убытки иностранным инвесторам.

#уроки

Приехали в Турцию пожить пару недель. И тут я выяснил одну неприятную особенность, в Турции блокируют интернет И еще раз подтвердилась моя любимая тема: готовиться к непредвиденному надо заранее. Даже если это стоит денег и даже если непредвиденное не случится никогда. Что мне мешало заранее обновить VPN? Только мои расслабленные от долгого проживания в Грузии и Европе булки. Крч, никакой порнухи. И DW и голоса америки 🙂 🙂 🙂

Ну и, разумеется, примерно так же, как я себя чувствуют те, кто пренебрегал моими советами прикупить облигаций, каких-то еще активов, которые не называются акции. Или хотя бы называются акции, но относятся к сильно разным областям экономики.

Результаты с начала года для разных секторов отличаются, хотя пока эти отличия не очень видны. Например:

Технологические акции (QQQ и все похожее) с начала года принесли минус 5.25%

SPY (Индекс S&P 500) – минус 4.63.

Чуть получше чувствуют себя глобальные акции (VT) – минус 3.13%

Что-то осталось в плюсе? Да, пока сырье (PDBC) +0,82%, иностранная недвижимость (VNQI) +0,04, американские облигации (BND) +0.22% в слабеньком дохленьком плюсе.

Весь последний месяц я потихоньку распродавал PDBC и докупал VXUS, чтобы балансировать портфель. Уйдет ли все в минус? Если еще хоть сколько-то продлится война Трампа с Ираном – все уйдет в минус. Может быть даже большой минус 10-15%. Инвесторы могут разглядеть в тумане войны еще какую-нибудь пока еще не учтенную угрозу и все рухнет в тартарары.

На все это у меня один ответ. Если уже начали взрываться бомбы – надо покупать. Если в итоге бомба упадет на вас – вам уже будет все равно. А если нет – то это окупится со временем. Народ в Штатах делает ставки на импичмент Трампа. И сейчас народная оценка вероятности того, что его скинут с трона до истечения его срока составляет 72%. Я согласен, и надеюсь, что это произойдет в этом году. И еще надеюсь, что он не успеет натворить чего-то непоправимого.

Конкретные действия сейчас? Если есть новые деньги – вкладываем, балансируем портфель. Если новых денег нет можно посмотреть, насколько сильно уехали доли активов в портфеле от задуманных процентов. Если не слишком далеко ушли – то не стоит беспокоиться. Но если было задумано 30% какого-то актива, а доля теперь составляет 20 или 40 – надо конечно откорректировать.

Посматриваем на индекс страха инвесторов. Пока он падает - все становится хуже на рынке. До показателя примерно 40 – все всё ещё боятся и возможно всякое. Но когда этот показатель начинает стабильно расти – значит рынок пошел на поправку.

Помните, что невозможно поймать самое дно, невозможно угадать дату, когда надо заходить на рынок или делать ребалансировку. Чтобы извлечь выгоду из кризисов, вы можете только действовать постепенно. Не имея никакой гарантии, что вы делаете правильно. Для живого примера, я начал продавать PDBC на уровне $15. Сейчас цена (когда я пишу) примерно $17,50. Кажется немного, пока не поймешь, что ты недополучил на этой продаже пару тысяч долларов 🙂

#образование

Мы с Викой как познакомились. Она позвонила:

- Нужен мужчина на вечер, я выбрала тебя. 
Так вот, никогда не радуйтесь, если женщина приглашает вас в гости, как мужчину. Скорей всего, придётся носить железное пианино голыми руками. Пианино весит больше, чем боевой конь в доспехах, потому что ходить не умеет. Так что не думаю, что здесь было замешано что-то рыцарское. Не знаю, почему согласился.

- Это ещё не всё – сказала Вика, когда я почти родил детей от пианино. Ты и дальше будешь мне нужен.
Так вот, не радуйтесь, если после пианино женщина настойчиво продолжает видеть в вас мужчину.

Вика говорит:
- Скоро придут арендаторы, они должны видеть, что у меня есть муж. Будешь моим мужем. С полдевятого до девяти.

Это она, конечно, польстила. Вряд ли я столько выстою против арендаторов. Да ещё, с оттянутыми до земли руками. Но мужчины, это такие люди, если надо пойти и погибнуть, они идут и гибнут. Ради женщины. По крайней мере, будут ныть весь вечер так, будто впрямь помирают.

Так что теперь я ей мщю и за пианино и за то, что пришлось притворяться мужчиной и мужем. Ною регулярно не только про здоровье, но и на тему «по миру пойдем, рынок падает». Она очень пугается.

А я меж тем изучаю разные стратегии как по миру можно пойти не сразу, а немного погодя. Например пойти работать. Многие консультаты по пенсиям советуют такой радикальный вариант. Мне он пока не нравится и стараюсь увильнуть, успокаивая себя, что еще не все возможности создания финансовых потоков испробованы. Ведь был же у меня один пост в Тредс, который собрал 600 тыщ просмотров. А что если бы каждый, кто его лайкнул (20.6 тыщ раз) вместо лайка прислал бы мне доллар? В этих мечтах я забываюсь и не думаю о том, что последним в списке альтернативных заработков стоит торговля моим невинным телом на вокзале. Предпоследним – работа водителем трамваев в Вене. Почему в Вене? Там не так скучно ездить. Архитектура красивая. Почему не в Риме? Там итальянцы, они ездить не умеют.

Но пенсионные консультанты сходятся в одном. Источников дохода много не бывает. Если у вас есть квартира – сдавайте ее. Машину отдайте в каршеринг. Детей продайте цыганам. Сами идите работать. При этом имейте запас наличных, чтобы хватило на 4 года жизни (прогнозируемая продолжительность восстановления после глубокого рыночного кризиса) и не вытаскивайте деньги из своего инвест.портфеля когда он не растет по результатам года. Все эти рекомендации, конечно, имеют глубокий смысл, но бросает в дрожь и приходит понимание, что денег должно быть в 10 раз больше, чем есть иначе по миру пойдем.

После этого в ужас прихожу я и Вика начинает меня успокаивать.