Телеграм канал «inVesti.kz»

#уроки
В прошлом году в новостях промелькнула необычная история: Чикагский университет якобы планировал продать организацию под названием Center for Research in Security Prices (CRSP). Новость пришла и ушла тихо, но стоит остановиться и разобраться в ней подробнее.

История CRSP берет начало в 1960-х годах. Его первоначальной целью было создание базы данных исторических котировок акций. Это сложнее, чем кажется: до того как торговля стала компьютерной, цены фиксировались на бумаге, а сплиты акций и слияния компаний только добавляли неразберихи.

Несмотря на кажущуюся скучность этой задачи, CRSP сыграл важнейшую роль в развитии современных финансов. Именно благодаря данным CRSP стали возможны гипотеза эффективного рынка и модель оценки капитальных активов (CAPM). Сегодня многие крупнейшие индексные фонды мира, включая Vanguard Total Stock Market Fund, строятся на индексах CRSP.

По этим причинам CRSP долгое время считался одной из «жемчужин в короне» Чикагского университета. Поэтому объявление о продаже стало сюрпризом — тем более что запрашиваемая цена в 400 миллионов долларов была скромной по сравнению с общим капиталом фонда университета в 11 миллиардов долларов. Почему же университет почувствовал необходимость в продаже? Мы инвесторы, и мы предпочитаем учиться на чужих ошибках. Поэтому эта история важна.

В книге 1996 года «Ваш сосед — миллионер» исследовались финансовые привычки богатых людей. Ключевой вывод заключался в том, что путь к статусу миллионера не обязательно требует высокооплачиваемой работы. Независимо от уровня дохода, секрет финансового успеха был прост: доходы должны превышать расходы с достаточным запасом.

Ирония судьбы заключается в том, что экономический факультет Чикагского университета знаменит на весь мир. Среди его профессоров — лауреаты Нобелевской премии Милтон Фридман, Юджин Фама и Ричард Талер. Тем не менее, университет попал в одну из самых известных ловушек личных финансов: чрезмерные расходы, а именно — попытки «быть не хуже соседей».

Что именно произошло? Несколько лет назад, стремясь конкурировать с другими престижными вузами, Чикаго начал активно инвестировать в новые академические программы и здания. Финансовый директор Иван Самштейн объяснил, что рост расходов был направлен на «повышение авторитета университета». Но эти траты не сопровождались ростом доходом. В результате годовой операционный дефицит с 2021 по 2024 год вырос в 10 раз. Общий долг университета сейчас превышает 6 миллиардов долларов.

Профессор университета Клиффорд Андо отметил: «Займы позволили построить здания», но руководство не подумало на шаг вперед. «Вместе со зданиями приходят эксплуатационные расходы, на финансирование которых у университета нет средств».

Урок для частных инвесторов очевиден: независимо от того, сколько ресурсов у вас в банке, важность планирования нельзя игнорировать.

Плюс к этому, надо учесть характер инвестиций, которые делают университетские фонды. Управляющие в этих фондах – суперумные ребята. Поэтому они стараются делать суперумные инвестиции и вкладываются в частные фонды, семейные компании, отдельные бизнесы и недвижку, куда ж без нее.

И в результате, это все заморожено на долгие годы если не десятилетия, выскочить из таких инвестиций быстро сложно и дорого, и поэтому, когда вдруг понадобились бабки, из за кризиса или из-за того, что кто-то сделал ошибку в планировании – денег нет. Вот и пожалуйте продавать одну из лучших своих компаний.

Не будьте как университет Чикаго. Планируйте не только инвестиции, но и свои расходы. Наличие большого инвестиционного портфеля не значит, что вам не нужна наличка, чтобы оплатить коммуналку завтра.

#образование

Почему под здоровым образом жизни понимается именно отказ от курения и употребления алкоголя? Почему про постоянный недосып, жизнь от зарплаты до зарплаты, вечные дедлайны и невроз, а то и шизу тактично умалчивают?

Это что, прям очень, очень полезно для здоровья?

Я вам честно скажу, анамнез моей семьи говорит, что работа после 50 лет – очень, очень вредна. Смертельно. Я сделал выводы сильно заранее. И вам рекомендую.

А вот казахстанский брокер Paidax рекомендовал покупать Rythm Capital Corp (RITM) как надежную дивидендную историю.

И действительно, 9 с лишним процентов дивидендов это сильно. Но еще не так давно, дивиденд был 7, что высоко, но не выдающееся достижение. Также принимая во внимние, что это REIT, от дивидендов надо сразу отнимать 30% налога на дивы в США. Уже остается 6. А было 4 всего. Было, когда цена росла норм. А стало так много, потому что цена свалилась на 20%. Почему?

Потому что в один день выплатились дивы по привелигированным акциям, а их у компани довольно много, еще и разных классов, А, B, C, D. Выплаты прошли по А и D. Плюс эта же дата (30 января) была отсечкой по дивидендам на простые акции, еще один минус, плюс у многих инвесторов в дивидендные акции стоит автоматический приказ, либо продать, либо докупить на сумму дивидендов (а это в штатах обычно значит, что выпускаются новые акции на сумму дивов, а значит, старые акции то подешевели, раз пирог стал делиться на большее количество кусочков). И это стечение обстоятельств привело к трагичному падению акций.

Далее, еще день два мы смогли наблюдать отскок дохлой кошки. И согласно техническому анализу, цена должна была прийти к 10-10.3 за акцию. И вот тогда, я пожалуй присоединился бы к рекомендации Paidax, потому что это вывело бы дивдоху на уровень выше 10% и это действительно серьезное достижение. Однако, нас подстерегает еще одна засада. Квартальный отчет компании, назначенный на утро 3 февраля. И в зависимости от его результатов цена либо рванет вверх, либо провалится вниз.

Пожалуй, я подожду публиковать этот пост, чтобы дождаться результата...

UPD. Цена продолжила идти вниз и дивиденд приближается к 10%. Что будет дальше? Технический анализ обещает дальнейшее падение. Фундаментальный говорит, что через год акция будет на 40% дороже. Кому верить?

Никому.

Любые рекомендации, как правило, это гадание на кофейной гуще и ставка почти как в казино. Никто не знает будущего. Никто не знает, куда пойдет рынок завтра. Но можно вполне уверенно предполагать, где он будет через 10 лет. Смотрите вправо и вверх!

#тема

По CRWD проходят какие-то огромные объемы. Не знаю почему. Но есть ощущение, что варится что-то. Мне кажется пойдет на взлет. Но это только ощущения. У меня минимальная позиция. Я ничего делать не буду. Но если внезапно взлетит, подумаю, насчет продажи. Никакая не рекомендация. Запись в дневник просто. Чтобы потом по тикеру можно было все найти и посмотреть.

#образование

Выбираем между квартирой на AirBnB и отелем на букинге. В квартире есть настоящая дверь и соседи как бы живут отдельно. Чайник и холодильник опять же гарантирован. В отеле, с другой стороны, убирают, но люди приезжают и уезжают по ночам. Шумят лифтами. Зато завтраки. Но это вообще то не очень полезно, потому что жрешь. Но есть жым-клуб и сауна. Правда если ты живешь там две недели, сколько раз ты сходишь в жым? Воот, раз пять. И стоит ли оно лишних 100 евро? Ох, я так устал от ежедневной необходимости делать выбор. Я склоняюсь к квартире. Или нет. Решите кто-то за меня?

Решительным я становлюсь только когда спрашивают про деньги. Говорят: «Я никогда не стану богатым». А я говорю: «Станешь!». Биржа и сложный процент сделают тебя богатым.

Откладывай 10% - 20% своего дохода. Сначала отложи деньги для себя, инвестируй их и забудь об этом. Со временем ты станешь неприлично богат. Мне все равно кто ты и чем ты занимаешься. Ты разбогатеешь.
Живи на 20% скромнее, чем позволяют средства. Если тебе надо купить машину, купи подержанную вместо новой. Короллу вместо Паджеро. Трехкомнатную квартиру вместо четырехкомнатной. Обычный велик вместо навороченного за $1000. Ты получишь от всего этого столько же удовольствия. А может и больше — ведь тебе не придется каждый месяц вносить этот убийственный платеж по всем кредитам.

Не увеличивай свои расходы. Если ты получил повышение и прибавку к зарплате 100 тыс, это не значит, что нужно сразу всё потратить. Половину пусти на развлечения, половину — на инвестиции. Ты станешь богатым. Это неизбежно. Это просто дисциплина и желание этого добиться. И да, я звучу как коуч из интернета, я, наверное, он и есть. Только я это сделал, вы можете приехать ко мне в Батуми и встретиться со мной. Я реален, я живу у моря, я путешествую за счет своих инвестиций. Как сказал недавно один комментатор в сети: «Наверное вы вышли на пенсию и у вас очень большой пассивный доход?». Эх, мальчик. Пассивного дохода не бывает очень много. Его всегда мало. Но главное, чтобы его хватало.

И да, вы тоже так можете.