Телеграм канал «inVesti.kz»

А ведь на этой цифре основана важнейшая оценка компании. При капитализации 31 млрд и свободном денежном потоке 1.7 млрд, мы получаем оценку ZOOM - 18 годовых прибылей. И это более-менее средняя оценка для рынка. НО если мы учтем расходы на выкуп своих собственных акций – то оценка составит уже 51 скорректированный денежный поток. А вот это очень высокая оценка. Неоправданно высокая для компании со стабильным бизнесом, которая уже давно на рынке и представляет собой не взрывной стартап, а вполне консервативную бизнес-модель.

В итоге. Выплата компенсации персоналу в виде собственных акций – является способом бухгалтерской манипуляции и одной из важных причин разрушения акционерной ценности. Такие выплаты могут быть очень полезны компаниям, на стадии быстрого роста, когда наличности не хватает и выплата акциями проводится в согласовании с несколькими акционерами (обычно, такие компании еще являются частными и не торгуются на бирже среди миллионов инвесторов). Однако, такие виды компенсации разрушают акционерный капитал, когда компания достигает зрелости в своем развитии и могла бы направлять свободный денежный поток на выплату дивидендов для акционеров.

#образование

Женские журналы объясняют: борщ, скалка, истерики и дозированный секс выведут из любого педагогического тупика. Если подопечный на вас рычит, надо выработать у него условный положительный рефлекс. Приносите ему пиво. На третий визит он будет скулить и тереться об ноги.

Если прячет по углам зарплату, соберите оставленные кучки. В местах нычек оставьте ироничные записки. Закрепите эффект тапкой по ушам. Шмоны не прекращать. Нужно, чтобы он понял, что система сильнее.

Если смотрит на чужие зады – не надо сразу стерилизовать. Толстый и не игривый муж – обуза для семьи. Попробуйте лошадиные шоры. Или электрический шокер. Названия у девайсов почти одинаковые, значит и эффект будет тот же.

В общем, методы воспитания и исследований – бесконечны. Мы, инвесторы, и женщины и мужчины привыкли к неисследованному и всегда готовы изменить поведение при поступлении новой информации.

Не все компании рождены одинаковыми. И мы как пассивные инвесторы вместо того, чтобы искать иголку в стогу сена (то есть следующую Nvidia или другой ту зе мун), предпочитаем покупать сразу весь стог, в виде ETF. И больше к вопросу не возвращаться.

Но если вас все же угораздило выбирать компании по отдельности, обратите внимание на одну характеристику, о которой я не знал, точнее никогда не задумывался, а ведь она может тотально изменить оценку компании. И я не уверен, что аналитики, дающие разные рейтинги, принимают во внимание эти параметры.

Говорю я о компаниях, которые вознаграждают свой собственный персонал своими собственными акциями. Казалось бы, безобидная система, которая, к тому же, привязывает сотрудников к компании, потому что они не могут забрать акции в течение определенного периода.

Но дело в том, что у компаний, как правило, нет акций, которыми они могли бы свободно распоряжаться. Эти акции надо либо напечатать (выпустить новые), либо купить на рынке.

Разумеется, выпустить новые акции (дополнительная эмиссия) — это бесплатно. Но для текущих акционеров – это размытие долей. Для примера, если у компании было 10 млн акций, и она выпустила еще 1 млн, это значит, что та же стоимость компании, теперь распределяется не на 10 млн акций, а на 11 млн. То есть, каждая акция подешевела почти на 10%.

Чтобы этого не происходило, компании выбирают покупать собственные акции с рынка. То есть тратить на вознаграждение сотрудников капитал, который иначе пошел бы акционерам в виде дивидендов или был бы использован другим образом на развитие компании.

Для примера, возьмем Zoom Video Communications Inc. Любимчик ковидных времен, с тех пор сильно подешевел и оценка компании вернулась к доковидным временам. Однако, прогноз свободного денежного потока компании на этот год – 1.7 млрд долларов. Что значит, компания прибыльна, и вполне устойчиво стоит на ногах.

Инвесторы любят использовать цифру денежного потока для оценки компании. Ведь, СДП деленный на количество акций – показывает, сколько приходится денег на каждую акцию, а значит на каждого инвестора. Во многих компаниях, этот денежный поток и является деньгами, которые получает акционер в виде дивидендов. Но в ZOOM эти деньги не учитывают выкуп собственных акций.

В прошлом году ZOOM выделил своим сотрудникам 10 млн акций, права на которые перейдут к ним в течение 3-4 лет. Мы можем предположить, что каждый год цифры примерно такие же. 10-11 млн акций выкупаются с рынка, чтобы быть переданы сотрудникам. По текущим ценам ZOOM потратил на это 1.14 млрд долларов в этом году. То есть, теперь текущим акционерам остается денежный поток не 1.7 млрд, а менее 0.6 млрд.

#уроки

Я же люблю всякие статистики и аномалии всегда внимательно отношусь к цифрам, потому что у меня с детства к ним взаимное непонимание. Чтобы у меня в третьем классе решилось уравнение, урану надо было постараться войти в созвездие хоть какое-нибудь. Но в советские времена никаких знаков зодиака не было. Так что и взаимоотношения с уравнениями у меня тоже были, ну такие.

Читая статьи про статистику, всегда нужно быть настороже и критически оценивать предпосылки и методику проведения исследования. Для примера, мы с вами можем взять не исследование, а рандомную статью довольно популярного сайта Киплинжер, который много пишет о деньгах и личных финансах для американцев. У них, конечно своя специфика и в каждой избушке свои погремушки, но кое-что полезного и там можно найти. Так что захожу временами.

И что вы думаете. В этой статье автор делает занимательный вывод, что дети, которые с младых ногтей владеют инвестиционными счетами, имеют гораздо более высокие шансы в раннем возрасте освоить базовые правила управления личными финансами, понимания сложного процента и основных принципов инвестиций. Более того, автор смело замечает, что дети, лишенные таких счетов в молодости, имеют меньше шансов на достижение обеспеченной старости и даже не полностью используют все преимущества специальных пенсионных счетов 401К (только для американцев).

И очень хочется сказать, этому автору, угашенному об дерево придурку, который, видимо как раз и родился в семье с инвестиционными счетами и разговорами об инвестициях за обеденным столом, что может быть его статью надо перевернуть с головы на ноги? И, может быть, простой факт рождения в обеспеченной семье и является залогом обеспеченной молодости, возможности поступления в более качественные колледжи, и, разумеется, наличия инвестиционных счетов с детства.

Очень легко рассуждать об инвестициях, когда инвестиции и разумное отношение к деньгам являются частью повседневной жизни ребенка. Когда семья более или менее обеспечена и может себе позволить откладывать какие-то средства в инвестиции и долгосрочное накопление.

Однако, это не всегда так. И люди, которые несмотря на неблагоприятные обстоятельства, смогли вырваться из ловушки низких доходов, вышли из семей, которые жили от зарплаты до зарплаты и смогли сформировать собственный бюджет, позволяющий откладывать деньги – ВОТ КТО ЯВЛЯЕТСЯ НАСТОЯЩИМ ГЕРОЕМ НАШЕГО ВРЕМЕНИ!

Это сложно. Нужно сломать свой менталитет, навязанный окружением. Нужно переделать себя и убедить себя в том, что в наше время высочайшей неопределенности можно инвестировать и вкладываться в свое собственное будущее. И если вы один из таких людей – я вами горжусь. А если вы сделали это, частично благодаря моему участию – я и собой немножко погоржусь тоже

Ну а если вы все еще стоИте на перепутье и не знаете, с чего начать – пожалуйста, свяжитесь со мной. Обсудим и посмотрим, что можно сделать. Вообще можно ли что-то сделать У всех разные ситуации и обстоятельства. И поэтому каждому нужна личная консультация. Она может быть бесплатной, если вы не будете готовы заказать свой личный финансовый план. Мне важнее, чтобы вы начали это движение к собственному обеспеченному будущему. @alexei_1973

#образование

Не забываем про декларации. Ребята правильно пишут, потом будет толпа, дорого и возможно невозможно, потому что зависнут все сервера.


Добрый день, друзья! 👋
 
Если вы предприниматель, директор ТОО, инвестор или у вас есть крипта, то вы подаете налоговую декларацию по форме 270 в этом году. Сделать это нужно до 15 сентября, однако к этому времени очереди к налоговым консультантам как и цены вырастут в 2 раза.

Но у вас или у вашего бухгалтера есть возможность подготовить декларацию самим и не переплачивать!

В июле стартует традиционная программа подготовки декларации инвестора вместе с командой Sber-Invest.kz -  По опыту прошлых лет многие подают декларацию именно в таком формате.

В этом году программа будет доступна только нашим постоянным клиентам и участникам Sber-Invest Membership!

Вебинары будем проводить каждую неделю в течении 2-х месяцев. Все записи будут доступны на платформе, а налоговые консультанты ежедневно будут отвечать на вопросы в чате - всё, что нужно, чтобы уверенно подготовить и подать свою налоговую декларацию.
 
До конца июня Sber-Invest Membership! можно оформить всего за 50 тенге 😱 (на 1 месяц) Это 99% скидка, обычно она стоит 5000 тенге в месяц.

Участникам доступна не только программа, но и расчеты в приложениях, ИИ помощники, курсы по управлению личными финансами, инвестированию, реферальная программа и конечно скидки на услуги учреждения и партнеров. Подробнее можно прочитать здесь.

Чтобы оформить подписку за 50 тенге, нужно на 👉 этом сайте ввести промокод BusySeason26 

Программа длиться 2 месяца и нужно учитывать, что на второй месяц вам надо будет все равно заплатить.

А если вы хотите, чтобы декларацию полностью подготовили за вас наши  консультанты, то заявку нужно подать по 👉 этой ссылке. Время самое дорогое что у нас есть и его надо беречь!
 
❓Остались вопросы → пишите в WhatsApp / +7 705 599 56 73

С уважением,
Команда Sber-Invest.kz