Телеграм канал «inVesti.kz»

#тема

Однажды я собирался на конференцию инвесторов и спросил жену свою Викторию, не боится ли она, что я получу от инвесторов несметное количество сокровищ и исчезну с этим богатством в сиреневом тумане. На что она цинично ответила, что она читала мой канал, и все инвесторы уснут сильно до того, как я успею закончить хоть одну мысль.

И оказалась права. Только после того, как я заткнулся, люди стали возвращаться в сознание. Так что внезапное богатство мне не грозит.
С другой стороны, пытливая мысль не останавливается и продолжает генерировать теоретические способы небыстро разбогатеть. В крайнем случае просто уничтожить полкилограмма денег, чтобы не прослыть лохом, среди других богачей нашей деревни.

Представляю вашему вниманию новый ETF, который я придумал сам. В конце статьи будет инструкция по практической реализации. Но сначала объяснение, что это и зачем.

Если бы вы решали, какую компанию купить, что бы вы выбрали? Как насчет Shake Shack или Instacart?

И нет, это не список желаний к православному Рождеству в июле — официально ни та, ни другая не продаются. Но обе могут быть крайне привлекательными для инвесторов, желающих заработать на рекордном буме слияний и поглощений: только за первое полугодие сумма сделок уже достигла $2,6 трлн. Главное здесь — найти компании, которые интересны покупателям, но при этом отлично чувствуют себя и сами по себе.

Крис Сенек, главный инвестиционный strategist в Wolfe Research, вместе со своей командой каждый месяц проводит скрининг рынка в поиске потенциальных целей для поглощения. Один из их фильтров отбирает компании малой и средней капитализации с ростом выручки минимум на 10% за последние 12 месяцев и ожидаемым двузначным ростом на следующий год. В этот список попало немало бумаг из потребительского и финтех-секторов.

Ни одна из этих компаний прямо сейчас на продажу не выставлена. Тем не менее у них отличные перспективы, а покупатели на фоне роста фондового рынка явно настроены тратить. «Мы ожидаем, что активность в сфере M&A останется высокой: стратегические покупатели будут искать способы поддержать свой рост, а сами компании — возможность выгодно продаться на пике цен», — отмечают Сенек и его команда.

Крупные потребительские гиганты уже провели ряд сделок в этом году, а финансовый сектор активно ищет новые источники доходов. Как отмечает Омар Али, руководитель глобального направления услуг в EY: «Во второй половине года мы ждем всплеска сделок», особенно среди банков, страховых и управляющих компаний. Фармацевтические гиганты тоже активно докупают активы для пополнения портфеля разработок, поэтому в список Сенека попал и ряд биотехов.

Ниже вы увидите список из 10 потенциальных целей для покупки. И я проверил, не существует ETF на такую тему. Что же делать? Создать его самостоятельно.

Я не раз писал про Syfe. Каждый может открыть там счет. И одна из фишек этого брокера, возможность составлять собственные наборы акций, которые покупаются одним кликом. При этом, сумма инвестиций в этот набор может быть от $100 и больше. То есть они за вас купят дробные акции, распределят по процентам как вы заранее решили и купят все скопом. Один минус – потом ребалансировать никто это не будет за вас. Надо будет делать это вручную, если соберетесь. Но в данном конкретном случае в этом нет необходимости. Ведь мы делаем ставку на потенциал. Так что индивидуальные темы все равно надо будет продавать отдельно, после того, как их цена подпрыгнет перед поглощением каким-то корпоративным монстром. Но это не точно, разумеется. Может быть ничего и не произойдет.

Инвесторы в ИИ верят в эту историю. Крупные фонды уже объединились, чтобы выкупить их ADR на сумму до $7 млрд. Среди них — хедж-фонд Situational Awareness, созданный бывшим исследователем OpenAI Леопольдом Ашенбреннером, который известен своими крупными и точными ставками на ИИ.

Обратная сторона медали (Риски)
Конечно, если хайп вокруг ИИ поутихнет, акции SK Hynix пострадают. Рынок чипов памяти исторически цикличен: за дефицитом всегда следует избыток предложения.

«SK Hynix — это максимально концентрированная ставка на ИИ, и это палка о двух концах. Их выручка сильно завязана на HBM и конкретно на Nvidia. Если начнется спад, такая зависимость от одного клиента станет проблемой», — предупреждает Даниэль Ньюман, глава Futurum Group.
Второй нюанс — привязка к волатильному корейскому рынку. Хотя ADR торгуются в долларах, они жестко привязаны к базовым акциям в Сеуле (10 ADR равны 1 обычной акции), а значит, инвесторы берут на себя валютный риск.

Итог
Эти акции идеально подойдут тем, кто верит, что бум ИИ — это всерьез и надолго. В 2027 году бигтехи планируют потратить около $1.5 трлн на облачную и ИИ-инфраструктуру, и 35-40% этих денег уйдет как раз на память.

Учитывая долгосрочные контракты и жесткий дефицит мощностей (новые заводы появятся не раньше середины 2027 года), цикл роста рынка памяти продлится еще минимум год. Для американских инвесторов выход SK Hynix на биржу — это отличный шанс зайти в ИИ-тренд по хорошей цене. Спрос огромный, чипов не хватает, а SK Hynix умеет делать их лучше всех.

Торгуются на Paidax и на IBKR под тикером SKHY. Это рискованная тема, потому что если лопнет пузырь ИИ – то обвалится все со страшной силой. Начав торги со $170, акции доходили до 190 но теперь упали аж до 150. Так что пожалуйста, не теряем голову и делаем разумные ставки. Как обычно, покупки надо делать после плохих новостей или хотя бы в понедельник 🙂

#тема

Теперь, после того как в России закончился бензин (чойта?) я думаю аграрный сектор испытает небольшой шок и пожалеет, что лошадей в России меньше, чем в Казахстане. Однако, проигрыш в войне неизбежен и множество генералов освободится по УДО. Вот их и надо использовать. Генерал обыкновенный, округлый, способен устным матом менять климат и яйценоскость. Движением брови изгонять камни с полей и призывать дождь. Все это, разумеется, в воображении. Ведь генералу для исполнения чудес нужно от 9 до 99 дрыщей призывного возраста, которые его искренне ненавидят. Дрыщей найдут по подвалам, не впервой. И расцветёт российская деревня. А кто не верит, тот москаль. Они никогда ни во что не верят и ничего делать не хотят. Я хоть предлагаю решение.

Но я умею не только в стратегические мысли. Вот акция недавно попалась на обзор. Излагаю.

Суть одной строкой: Американский листинг корейского производителя чипов памяти сократил его отставание в оценке от конкурента Micron Technology. Но эти новые акции всё равно выглядят очень привлекательно.

Что произошло?
Южнокорейский гигант SK Hynix ворвался в высшую лигу американского технологического рынка, начав торговаться на Nasdaq. Похоже, это новый фаворит в гонке искусственного интеллекта. Компания провела гигантский листинг американских депозитарных расписок (ADR) на $26 млрд — это крупнейшее размещение ADR в истории.

Обычно американским инвесторам нет нужды искать крутые технологические компании за пределами США. Да и акции, которые за последние 12 месяцев выросли в Корее более чем на 600%, кажутся полностью оцененными. Но в случае с SK Hynix аргументы в пользу покупки железные.

Дело не просто в привлечении денег. В Barron’s уже писали, что акции их конкурента Micron могут вырасти вдвое с текущих уровней — и то же самое применимо к SK Hynix, только у последних есть дополнительные козыри. Компания оценила свои ADR по $149 за штуку, в пятницу торги открылись по $170, и даже при этой цене они торгуются с хорошим дисконтом к Micron.

В чём фишка SK Hynix?
Главное преимущество перед Micron можно описать одной фразой: они крупнее, дешевле и ближе всех дружат с Nvidia — самым важным клиентом в мире.

Да, SK Hynix — не самый большой производитель чипов памяти в мире (это звание принадлежит Samsung Electronics). Но это «чистая история» именно про память: у них больше продаж, чем у Micron, и нет кучи сторонних направлений вроде бытовой электроники, как у Samsung, что сильно упрощает бизнес.

Что важно: SK Hynix доминирует в сегменте высокополосной памяти (HBM) — это продвинутое «железо», без которого не работают ИИ-серверы. В первом квартале этого года они держали 58% рынка HBM (у Micron и Samsung — всего по 21%). Это должно защитить компанию от китайских конкурентов, которые пытаются сбивать цены в более простых сегментах.

«SK Hynix опережает всех по масштабам производства и зрелости технологий... Проще говоря, их преимущество в том, что они пришли первыми», — говорит Кен Махони, гендиректор Mahoney Asset Management.

Они также невероятно близки с Nvidia. Хотя Nvidia покупает чипы у всей «большой тройки», именно SK Hynix является их главным поставщиком. Недавно компании укрепили связи, подписав многолетний контракт: корейцы будут поставлять компоненты для суперкомпьютеров и робототехники Nvidia.

«SK Hynix — наш крупнейший партнер по памяти, и так будет продолжаться дальше», — заявил глава Nvidia Дженсен Хуанг.
Сколько можно заработать?

Даже после скачка цены в первый день торгов, форвардный P/E (отношение цены к прогнозной прибыли) у SK Hynix составляет всего 5.8 против 6.7 у Micron. При этом Hynix растет чуть быстрее и подписывает долгосрочные контракты, что гарантирует ей высокую маржу на годы вперед.

Аналитики Goldman Sachs считают, что справедливая стоимость акций SK Hynix должна быть в 9 times выше прогнозной прибыли. Целевая цена для корейских акций — 3.5 млн вон ($2,314), что подразумевает апсайд в 59%от текущих уровней. А значит, у американских ADR тоже огромный потенциал для роста, даже с учетом того, что сейчас они торгуются с 16%-й премией к корейскому оригиналу.

#образование

Уверен, все на нашем канале знают общечеловеческие традиции и ценят такие же ценности. Если вы приходите в бар, сначала надо рассказать свою жизнь бармену, Он будет тереть стакан, отвечать штампами и остроумно называть тебя "детка". 

- Жизнь есть жизнь, детка. 
- Такова любовь, детка. 
- Картофельное пюре тридцать крон, детка. 
-
Потом он скажет: "Хватит пить! Мы эту чёртову воду оплачиваем по счётчику!"

Эти традиции так же нерушимы, как морально-этические нормы общества, прописанные в конституциях тоталитарных государств.

Каждый понимает их по своему и готов отстаивать их до последней капли божьей крови. Насчет богов тоже еще не договорились.

Для целого поколения, помешанного на финансовой независимости (FIRE) есть одна общая идея и нерушимая ценность. Эта идея часто сводится к одной-единственной цифре. Логика простая: накопи и инвестируй столько-то, и работа станет для тебя хобби, а не обязанностью. Это, пожалуй, одно из самых заманчивых и живучих обещаний в мире личных финансов.

Вокруг этого заветного числа построена целая философия: люди жестко экономят, откладывают по максимуму, высчитывают безопасный процент изъятия капитала и ведут личный обратный отсчет до дня, когда можно будет навсегда захлопнуть крышку рабочего ноутбука. И такую тягу легко понять: четкая цель кажется осязаемой, ее легко отслеживать, и она выглядит как финальная точка. Добрался до нее — и можно больше не напрягаться.

Однако!

Огромная часть людей, которые уже достигли своей заветной цифры либо продолжают работать (еще один годик), либо выходят на работу после 2-3 лет ничегонеделания.

Потому что эта заветная цифра не только является волшебным обещанием, но для многих она же кажется самым главным обманом.
Проблема в том, что цель никогда не стоит на месте — ее постоянно толкают вверх две силы. Первая — это инфляция, которая методично сжигает покупательную способность доллара, из-за чего с каждым годом вам требуется все больше денег на жизнь.

Вторая сила — это раздувание аппетитов (так называемый lifestyle creep), когда с ростом доходов незаметно растут и расходы. Это абсолютно нормальная плата за создание богатства — в конце концов, ради улучшения качества жизни люди и пашут.

«Финансовая независимость — это всегда движущаяся мишень», — утверждают многие.

Но главная причина, почему заветная цифра приносит разочарование, лежит вообще не в плоскости табличек Excel или процента сбережений. Все дело в нашей психологии, и у этого феномена даже есть научное название.

Это называется "ошибкой прибытия" (arrival fallacy). Термин придумал психолог Тал Бен-Шахар. Суть в том, что мы свято, но ошибочно верим, будто достижение конкретной цели принесет нам долгое и железобетонное удовлетворение.

На деле же радость от пересечения финишной черты улетучивается очень быстро. Человек остается ровно тем же самым человеком, со всеми своими прежними заморочками и тревогами, просто теперь у него больше денег. Я немало писал о том, что мышление сильно трансформируется после достижения финансовой независимости. Но после ее достижения, работа над собой не прекращается. Мы просто не те животные, которые хотят достичь одной цели. Нам все время мало.
И такая картина, сплошь и рядом встречается среди тех, кому остальные дико завидуют.

Многие пенсионеры, которые полностью отходят от дел, вместо ожидаемой свободы получают жесткую потерю ориентиров. Смысл жизни и причина подниматься по утрам с кровати не появляются в комплекте к раздутому банковскому счету автоматически.

Очевидно, необходимо перестать воспринимать финансовую независимость как разовое событие или конкретный день в календаре. К ней нужно относиться как к непрерывному движению. В конце концов, кайф и удовлетворение приходят от самого процесса и ежедневного движения вперед, а не от дня, когда баланс на счете пробьет определенную сумму.

Также неплохо помогает письменно оформленный план, в котором ваши шаги, цифры, активы четко определены и вам больше не надо беспокоиться, что вы делаете что-то не то. Записаться на консультацию можно всегда. Но время идет, а вы не молодеете :)