Телеграм канал «Invest Assistance»

🏠 ДОМ РФ – есть два вопроса!

📊Результаты за 7 месяцев 2026 года:
✅Чистые процентные доходы выросли на 26% до 104,7 млрд руб.
✅Чистые комиссионные доходы* выросли на 52% до 27,6 млрд руб.
✅Чистая прибыль выросла на 44% до 67 млрд руб.
✅Рентабельность капитала (ROE) – 23,8%.

*С учётом доходов по сделкам секьюритизации.

💡Драйверами роста чистых процентных доходов выступили увеличение кредитного портфеля год к году и рост чистой процентной маржи до 4,3%.

Кредитный портфель с начала года вырос на 7,4% до 3,7 трлн руб.

☝️Когда мы рассматривали результаты банка за 5 месяцев, писали:

«Банк показывает сильные результаты и такими темпами может легко перевыполнить свой прогноз по чистой прибыли в размере 104 млрд руб. (115-120 млрд руб. по текущим темпам)».

🎯В июне ДОМ РФ повысил прогноз по чистой прибыли на 2026 год с 104 до 117 млрд руб.

⚖️Прогнозные стоимостные мультипликаторы:

• Fwd P/E 2026 ≈ 3,3
• Fwd P/B 2026 ≈ 0,71
• Fwd див. доходность ≈ 15,2%

🏦 Сравнение со Сбером:

• Fwd P/E 2026 ≈ 3,1
• Fwd P/B 2026 ≈ 0,65
• Fwd див. доходность ≈ 16,3%

Сразу возникает два вопроса:

1) Почему ДОМ РФ оценивается так дёшево при высокой прогнозной дивидендной доходности?

2) Почему ДОМ РФ торгуется дороже Сбера?

Как считаете, почему❓👇

ДОМ РФ после роста прибыли на 44%, падение облигаций Л-Старт и риск технического дефолта, перспективы Базиса, надежность облигаций ФСК Россети и Ренессанс после убытка и байбэка

Коллеги, сегодняшний подкаст загружен:

📺Youtube(нажать сюда)

📺Rutube(нажать сюда)

——————
С уважением, Invest Assistance ❤️🤝

🏦 Ренессанс – получил убыток. Есть ли шансы на восстановление?

📊Результаты за I полугодие 2026 года:

✅Страховые премии выросли на 8,3% до 100 млрд руб.
- Сегмент non-life (авто, ДМС) вырос на 4,2%
- Сегмент life (НСЖ, ИСЖ) вырос на 10,7%
✅Инвестиционный портфель вырос на 7,4% до 308 млрд руб.
❌Рентабельность капитала (LTM) – 12,6%
❌Убыток составил 1,4 млрд руб

Основные драйверы роста премий: страхование грузов (+26,8%), каско физических лиц (+21,9%) и страхование имущества юридических лиц (+18,8%).

🔴Несмотря на рост страховых премий, доходы от страховых услуг снизились в 1,73 раза до 4,8 млрд руб. на фоне роста возникших требований (выплаты по страховым случаям увеличились).

🔴Результат от инвестиционной и финансовой деятельности получился отрицательным (-3,5 млрд руб.) против прибыли в размере 4,5 млрд руб. в аналогичном периоде прошлого года.

- Переоценка портфеля облигаций и акций на фоне изменения КБД составила минус 9,7 млрд руб.
- Переоценка резервов из-за изменения КБД составила плюс 2,1 млрд руб.Сегмент life (НСЖ, ИСЖ) вырос на 10,7%

🔴Несмотря на снижение административных расходов на 21,8% до 4,5 млрд руб., компания получила убыток.

Компания в пресс-релизе отметила:

«Убыток связан с переоценкой портфеля, носит расчётный характер и не связан с оттоком денег. В июле ситуация улучшилась, мы покрыли убыток и зарабатываем».

Также стоит отметить, что с начала программы buyback компания выкупила с рынка около 10 млн акций и планирует в IV квартале погасить до 5% уставного капитала.

💡Компания оценена примерно в 0,7 капитала, что намного ниже среднеисторических значений, но результаты сейчас в большей степени зависят не от страховых доходов, а от инвестиционных, в частности от переоценки ценных бумаг в портфеле.

☝️Ренессансу нужно снижение ключевой ставки, чтобы корпоративные облигации и ОФЗ переоценились вверх.

А вы как думаете, когда ОФЗ пойдут в рост❓👇

Обвал акций Ozon после атак на склады, отчёт В2В-РТС, Промомед для долгосрочного портфеля, риски облигаций СФО Альфа-Фабрика и перспективы Фосагро после слабого полугодия

📺Youtube(нажать сюда)

📺Rutube(нажать сюда)

——————
С уважением, Invest Assistance ❤️🤝

🌾 ФосАгро – сера продолжает давить на результаты!

Напомним, что в конце мая Совет директоров ФосАгро рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года и был опубликован слабый отчёт за I квартал 2026 года.

📊Результаты за II квартал 2026 года:

✅Выручка выросла на 7,7% до 150 млрд руб.

В прошлом квартале было снижение на 17,5%, возможно, из-за атак БПЛА и/или из-за того, что специально придержали продукцию.

❌Себестоимость выросла на 24,8% до 104,3 млрд руб.

Себестоимость продолжает слишком быстро расти в основном из-за того, что мы обсуждали здесь (ссылка), – причина в сере и серной кислоте.

❌Операционная прибыль снизилась на 39,9% до 21,7 млрд руб.

Да, это уже не снижение в 2,4 раза, как в I квартале, из-за «классических ножниц» (падение выручки и рост себестоимости), но всё равно приличное снижение.

❌Чистая прибыль снизилась на 33,9% до 18,4 млрд руб.

По факту чистая прибыль ниже (12,1 млрд руб.), если её скорректировать на неденежную статью – прибыль от курсовых разниц по финансовой деятельности.

❌Свободный денежный поток (FCF) снизился в 2,1 раза до 10,3 млрд руб.

В пересчёте на одну акцию это немного – 79,5 руб. Если выплатить 100% FCF на дивиденды, то получится всего 1,5% доходности за квартал.

❗️Расходы на серу и серную кислоту продолжают расти

• 1 кв. 2025 г. – 7,5 млрд руб.
• 2 кв. 2025 г. – 10,8 млрд руб.
• 3 кв. 2025 г. – 11,2 млрд руб.
• 4 кв. 2025 г. – 11,7 млрд руб.
• 1 кв. 2026 г. – 19,7 млрд руб.
• 2 кв. 2026 г. – 22,1 млрд руб.

Также важно отметить рост расходов на услуги по охране и пожарной безопасности во II квартале в 5,7 раза до 3,6 млрд руб. Видимо, это связано с атаками БПЛА на объекты компании. К сожалению, эти риски приходится учитывать практически для всех компаний, чьи акции торгуются на Московской бирже.

💡И в конце отметим, что акции ФосАгро мы в закрытом клубе не держим и вышли из них, как только увидели сильный рост себестоимости. С тех пор акции чувствовали себя хуже индекса Мосбиржи.

Как думаете, после завершения конфликта на Ближнем Востоке цены на серу и серную кислоту упадут, чтобы компании стало полегче❓

❗️ЭТИ акции ДОКУПАЮ, а ЭТИ - нет...

Коллеги, видео загружено, приятного просмотра!

📺Youtube - СМОТРЕТЬ(нажать сюда)

📺Rutube - СМОТРЕТЬ(нажать сюда)

Изучайте инвестиции, применяйте, набирайтесь опыта и приумножайте свои капиталы ❤️

❗️Новые ФЛОАТЕРЫ для неквалов: ПОЛЮС, ГАЗПРОМ И X5

Коллеги, видео загружено, приятного просмотра!

📺Youtube - СМОТРЕТЬ(нажать сюда)

📺Rutube - СМОТРЕТЬ(нажать сюда)

Изучайте инвестиции, применяйте, набирайтесь опыта и приумножайте свои капиталы ❤️