Телеграм канал «Invest Assistance»

Рынок. 3-летний боковик. Апатия. Усталость.

Коллеги, мы с командой по различным метрикам стали наблюдать разочарование большинства инвесторов в рынке и просто банальную усталость.

☝️Конечно, когда рынок ходит в боковике (≈2500–3300 пунктов) около 3 лет, невольно появляются мысли:

• это никогда не закончится;
• роста нет, что я тут вообще делаю;
• хотел заработать за 3 года, а в лучшем случае остался при своих.

❗️Усугубляется это ещё негативным новостным фоном, и в умах инвесторов начинает появляться и укореняться тезис – «инвестиции в акции не работают».

Но для тех инвесторов, кто давно на рынке, это нормальная рабочая ситуация👇

1) Такие примеры уже были, и это нормально.

Возьмите, например, почти 5-летний боковик (≈1250–1600 пунктов), начавшийся в 2010 году вскоре после отскока, который произошёл после финансового кризиса. После этого боковика индекс за 6 лет вырос втрое, и это без учёта дивидендов.

Текущая ситуация очень похожа: падение рынка в 2022 году, отскок, боковик.

2) Ситуация может быстро измениться, и нужно просто быть в рынке в этот момент.

Напомним вам об исследовании JP Morgan Asset Management, которое показало, что пропуск 10 лучших дней по доходности на горизонте 10 лет снижает ваш итоговый капитал в 2 раза. А пропуск 20 лучших дней по доходности снижает ваш итоговый капитал уже втрое.

❗️Всего лишь пропустить 10 дней из 10 лет — и ваш результат в два раза хуже. Какая вероятность не упустить эти дни, если вы пытаетесь заходить и выходить из рынка на регулярной основе? Очень низкая.

JPM отмечает, что очень сложно постоянно пытаться поймать удачный момент для входа в рынок. Во время рыночных спадов люди часто принимают эмоциональные решения. Долгосрочные инвестиции с учётом волатильности могут обеспечить более высокий уровень жизни на пенсии.

✅Также стоит помнить, что грамотный портфель состоит не только из акций, а при его формировании важно разработать стратегию на основании личных вводных: горизонта инвестирования, риск-профиля, цели инвестирования, наличия регулярных пополнений и не только.

Коллеги, мы не можем повлиять на котировки акций, но можем вас поддержать и подсветить важные моменты, которые на дистанции приносят результат – чем мы и занимаемся постоянно 🙏🤝

🍏 Лента – акции упали на 10%, разбираемся.

За последнюю неделю акции Ленты упали на ≈10%, и основное движение пришлось на 30 апреля, когда компания опубликовала результаты за 1 квартал 2026 года.

✅Выручка выросла на 23,4% до 306,9 млрд руб.
❌EBITDA (до МСФО 16) увеличилась на 0,7% до 16,4 млрд руб.
❌Рентабельность по EBITDA – 5,3% (-121 б.п. г/г).
❌Чистая прибыль снизилась на 16,3% до 5 млрд руб.
✅ND/EBITDA – 0,8

👉Темпы роста выручки выше, чем у основных конкурентов (🇷🇺ИКС 5 и 🇷🇺Магнит), за счёт инвестиционной программы:

• В 2025 году приобрели 67% долю в сети «Реми» на Дальнем Востоке и сеть строительных гипермаркетов «ОБИ Россия».
• В 1 квартале 2026 года капитальные расходы выросли на 17,4% до 10,8 млрд руб. (открыли 245 магазинов у дома, 10 супермаркетов и 88 магазинов дрогери).

👉Рентабельность по EBITDA и чистой прибыли снизилась в основном в связи с консолидацией новых бизнесов, находящихся на трансформационном этапе.

❗️На наш взгляд, это основная причина падения котировок акций, так как снижение маржинальности приводит к росту форвардных стоимостных показателей.

При этом даже при снижении маржинальности оценка Ленты остаётся «дешёвой». Также возможно восстановление маржинальности после трансформационного этапа новых бизнесов. Поэтому падение акций для нас ничего не меняет в инвестиционной идее Ленты.

☝️Можно ещё отметить пару моментов, за которыми стоит последить, но они не играют критичной роли:

• Отрицательный LFL-трафик в форматах «Магазины у дома» и «Дрогери», что вполне нормально на фоне замедления потребительской активности населения и падения потребительских расходов.
• Отрицательный FCF (свободный денежный поток) и небольшое увеличение чистого долга на фоне сезонных расчётов с поставщиками в первом квартале.

✅Справедливая цена акций (таргет) «Лента» на горизонте года, по нашим расчётам, составляет 2400 рублей.

⚫️Узнать таргеты сотен акций, прогнозные дивиденды, а также много полезного Вы можете в нашем помощнике инвестора (нажать).

А вы как считаете, в 2026 году Лента сможет восстановить рентабельность до уровня 2025 (по EBITDA около 7,5%)❓

В обед выйдет важный пост, не пропустите

❗️Разобрал 4 акции и ВОТ что понял...

Коллеги, новое видео загружено!

📺Youtube - СМОТРЕТЬ(нажать сюда)

📺Rutube - СМОТРЕТЬ(нажать сюда)

Изучайте инвестиции, применяйте, набирайтесь опыта и приумножайте свои капиталы ❤️

Пишите ваши вопросы, дорогие коллеги

Мы ежедневно в наших подкастах освещаем для вас актуальное и отвечаем на ваши вопросы.

Под этим постом в комментариях можно написать интересующие вас вопросы по фондовому рынку и мы в течение недели постараемся ответить в наших подкастах на те из них, на которые знаем ответ.

Ждем ваши вопросы👇

⚡️ Генпрокуратура подала иск об изъятии активов Мошковича

а также 🍏🍏🍏 Магнит, Х5, Лента, 🏛 риск дефолта по ОФЗ, что делать 🔋 с сектором электроэнергетики и 🤩 где читать отчетность по компаниям и облигациям?

Алла, эксперт команды, рассказала про самые актуальные события и ответила на ваши вопросы 👋

00:22 Генпрокуратура подала иск к Мошковичу об изъятии активов
02:48 Риск дефолта по ОФЗ?
03:36 Что делать с сектором электроэнергетики?
05:26 Магнит хуже Х5 и Ленты?
08:36 Где читать отчетность по компаниям и облигациям?

👼 Для новичков - https://t.me/c/1746416885/4439

⚫️ Таргеты по всем акциям в Помощнике инвестора (тык)

❗️❗️Текстовый формат подкаста -
https://telegra.ph/Podkast-ot-01052026-05-01

А у вас в портфеле есть сектор ритейла? Какие компании держите? 👇

💬Мы в Max

Промомед конвертировал облигации в акции, Делимобиль перенес размещение облигаций, Разбор конвертируемых облигаций, Облигации Самолет

Облигационный выпуск загружен - https://rutube.ru/video/66999117aec8be9352111b4cd949c6e4/

🏦 ВТБ – сможет ли выплатить 50% прибыли на дивиденды?

Коллеги, банк отчитался за 1 квартал 2026 года, давайте рассмотрим результаты и оценим насколько реален payout (коэффициент дивидендных выплат) = 50%.

📊Результаты за 1кв. 2026г:
✅Чистые процентные доходы выросли в 3,7 раза до 196,8 млрд руб.
✅Чистые комиссионные доходы выросли на 10,2% до 80,1 млрд руб.
❌Прочие доходы* снизились в 2,6 раза до 91,4 млрд руб.
❌Расходы на резервы снизились на 1,7% до 56,8 млрд руб.
❌Чистая прибыль снизилась на 6,2% до 132,6 млрд руб.
❌Рентабельность капитала – 19,2% (-170 б.п.).

*Именно за счёт прочих операционных доходов, которые не поддаются прогнозированию, ВТБ заработал 0,5 трлн рублей прибыли по итогам 2025 года.

Несмотря на снижение прочих доходов, за счёт разжатия чистой процентной маржи (NIM вырос с 0,7% до 2,5%) ВТБ смог нарастить чистые процентные доходы и не допустить сильного снижения прибыли.

☝️Ключевой вопрос в кейсе с ВТБ – норматив достаточности общего капитала.

💡Менеджмент делает всё возможное для повышения этого норматива:

• Реализация кредитного манёвра – рост корпоративного кредитного портфеля на фоне снижения объёма кредитов физическим лицам, что позволило оптимизировать потребление капитала.
• Проведение крупнейшей сделки по секьюритизации – продажа портфеля потребительских кредитов.

👉В результате норматив достаточности общего капитала вырос с начала года на 0,9 п.п., до 10,7% (при минимальном требовании 10%).

0,7% достаточности капитала ≈ 190 млрд руб. (≈38% прибыли 2025 года).

✍️ У ВТБ, конечно, ещё есть время до выплаты дивидендов, чтобы нарастить норматив достаточности капитала, но вероятность payout = 50% на данный момент невысокая.

Также напомним слова Костина:
«Дивиденды определяет акционер, будет решение акционера. Мы считаем, что надо платить дивиденды. В каком объёме? Мы считаем, что на уровне того, что начисляется на депозит. Уже хорошая будет ставка… У нас непростой диалог с Центральным банком, который всегда заинтересован в большей капитализации банка».

❗️На уровне депозита это выплата 25-30% прибыли на дивиденды. Сколько в реальности прибыли направит ВТБ на дивиденды – вопрос уже вторичный, главное, что вы предупреждены и знаете о рисках.

✅Справедливая цена акций (таргет) «ВТБ» на горизонте года, по нашим расчётам, составляет 110 рублей.

⚫️Узнать таргеты сотен акций, прогнозные дивиденды, а также много полезного Вы можете в нашем помощнике инвестора (нажать).

А вы как считаете, сколько прибыли в % направит ВТБ на дивиденды за 2025 год❓

💬Мы в Max