Телеграм канал «Invest Assistance»

💡Как часто нужно проводить ребалансировку портфеля?

Вот такой вопрос задал наш подписчик, на который мы ответим текстом, так как это очень важный вопрос, относящийся к теме «стратегия и портфель».

👉Напомним, что ребалансировка – это приведение долей активов в портфеле к планируемым, в основном для снижения риска.

В целом ребалансировка проводится либо по времени, либо по ситуации.

По времени:
• Раз в квартал – для активного управления портфелем. Реже проводить не стоит, так как эффект ребалансировки сходит на нет.
• Раз в полгода/год – для «пассивного» управления портфелем.

По ситуации:
• Сильное отклонение (более 15-20%) между классами активов. Например, планируемое распределение 60/40 (акции/облигации), а на фоне обвала в акциях стало 40/60.
• События, сильно влияющие на риски вашего портфеля. Например, изменение политики государства, негативно влияющее на компании какого-либо сектора.

☝️Бонусом ребалансировки является увеличение доходности портфеля на дистанции за счёт покупки активов, когда они снизились в цене, и частичной фиксации прибыли при росте.

Может подготовить для вас материал, когда лучше проводить ребалансировку чисто покупками, а когда – продажей и покупкой❓

Ключевая ставка ЦБ, ОФЗ и стратегия лестницы, риск техдефолта Соби-Лизинга, замещающие облигации и валютная экспозиция

Облигационный выпуск загружен, вот ссылка - https://rutube.ru/video/987aff0bbfcfcd92be6f56fd273d1f13/

🇷🇺 Россети Северо-Запад – не можем пройти мимо этого безумия!

Пока готовим для вас краткие заметки по дочкам Россетей, осветим ситуацию с Россетями Северо-Запад, чтобы многие из вас не взяли на себя завышенные риски и не потеряли деньги.

💡Что произошло?

• 30 апреля совет директоров Россетей Северо-Запад рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года. Акции за день упали на 13,6%.

• 5 мая выходит обновлённая версия ИПР* и акции за 3 дня выросли на ≈50%.

*ИПР - отчёт по исполнению инвестиционной программы, где компания, в том числе, даёт планы по основным финансовым показателям на несколько лет вперёд.

👉Что же было такого в ИПР?

• Менеджмент пересмотрел прогноз по прибыли на 2027 год, которая должна составить 31,7 млрд руб., что предполагает рост в 6,5 раза к ожидаемой прибыли за 2026 год.

• Также по плану выплатить дивиденды за 2027 год в размере 0,114 руб. на акцию, что на момент 5 мая было больше, чем цена акции (потенциальная дивидендная доходность была более 100%).

☝️Но рынок не знает или не учитывает следующие моменты:

• Такие разгоны акций на низкой ликвидности уже были, например в конце августа 2023 года на фоне выхода позитивного отчёта МСФО, но потом акции снижались более года.

• Компания не выплачивает дивиденды с 2021 года. И что более важно – в ИПР дивиденды и за 2024 год, и за 2025 год были заложены, но так и не выплачены.

Можно ли доверять планам менеджмента в ИПР? Наверное, можно, но, как показывает история, лучше не стоит.

❗️В такие истории, да ещё и после такого разгона, входить слишком рискованно, какие бы «иксы» там ни казались. Риск потерять, на наш взгляд, намного выше, чем заработать.

✅Справедливая цена акций (таргет) «Россети СЗ» на горизонте года, по нашим расчётам, составляет 0,18 руб.

Помните, первостепенная задача инвестора – сохранить капитал, а уже потом приумножить 🤝

🚗 Новая оферта по Европлану – делистинг? Перспективы 💎Алросы и 🍷КЛВЗ!

💡Насколько реалистичен курс 72-73 за доллар и могут ли юаневые облигации Полипласта выступить в качестве хеджа от девальвации?

Александр, эксперт команды, рассказал про самые актуальные события и ответил на ваши вопросы!

00:18 Новая оферта по Европлану
01:43 Курс доллара по 72-73 руб.?
02:38 Алроса
03:46 Юаневые облигации Полипласта
04:56 КЛВЗ

⚫️ Помощник инвестора (нажать)

❗️❗️Текстовый формат подкаста - https://telegra.ph/Podkast-0705-05-07

А вы что сделали или будете делать с акциями Европлана❓👇

💬Мы в Max

🇷🇺 ФСК Россети – есть ли идея?

Компания оценивается в 140 млрд руб. по капитализации, а её доля только в Ленэнерго – ≈110 млрд руб. При этом ФСК также имеет доли в Россети ЦиП, Центр, Волга, Урал, Юг, Сибирь, Московский регион и др.

☝️ФСК Россети оценивается очень дёшево:
• EV/EBITDA ≈ 1
• P/E ≈ 0,7
• P/B ≈ 0,1

💡Перед нами стоимостная идея, но, как мы всегда уточняем, она ничего не стоит без драйверов роста.

📊Результаты за 1 кв. 2026 года:
✅Выручка выросла на 14,6% до 102 млрд руб.
✅Операционная прибыль (ОП) выросла на 19,3% до 42 млрд руб.
✅Рентабельность по ОП – 41%
❌Чистая прибыль* снизилась на 10% до 52,5 млрд руб.

*Такая динамика обусловлена снижением положительной переоценки акций дочерних компаний (в 1 квартале 2026 года +20,8 млрд руб. против +31,5 млрд руб. годом ранее). Если учитывать этот фактор, то прибыль выросла на 10%.

❗️Показатели растут двузначными темпами, рентабельность высокая, оценка компании дешёвая, но акции с начала года снизились на 7%.

В чём причина? 👉Отсутствие драйверов роста, а точнее наличие антидрайвера — отсутствие дивидендов.

Напомним, что в 2023 году Президент России поручил кабмину предусмотреть отказ от выплаты «Россетями» дивидендов по итогам 2022-2026 годов для финансирования инвестпрограммы.

💡При этом если посмотреть ИПР*, то в 2027 году менеджмент ожидает удвоение чистой прибыли (≈300 млрд руб.) к 2026 году и выплату дивидендов уже в 2028 году с доходностью 16,5% к текущим уровням.

*ИПР - отчёт по исполнению инвестиционной программы, где компания, в том числе, даёт планы по основным финансовым показателям на несколько лет вперёд.

👉Получить дивиденды только через 2 года – не самая интересная идея, и, безусловно, акции сейчас неинтересны. Но ближе к середине 2027 года всё может кардинально измениться, поэтому продолжаем следить за компанией и обновлением ИПР.

✅Справедливая цена акций (таргет) «ФСК Россети» на горизонте года, по нашим расчётам, составляет 0,112 рублей.

Может быть, сделать краткие заметки по основным дочкам Россетей❓Нужно – 🔥

🏛 Обзор рынка акций

Волатильность на рынке акций сохраняется. Текущее значение индекса Мосбиржи — 2634 пункта, что ниже уровней прошлой недели (2658 пункта) на 0,9%.

Рынок продолжает двигаться в нисходящем тренде: даже в период майских праздников индекс обновлял минимумы с начала года, а попытки восстановления остаются слабыми. Технически давление на рынок сохраняется, и участники продолжают закладывать сценарий дальнейшей коррекции.

Основной драйвер рынка — по-прежнему геополитика, нефть и ожидания по денежно-кредитной политике.

🏛 Макроэкономика и ставка

После последнего заседания ЦБ РФ рынок так и не получил достаточного повода для разворота.

▪️Снижение ставки оказалось умеренным
▪️Риторика регулятора — сдержанная
▪️Ожидания по дальнейшему снижению ставки — охлаждаются

Дополнительно давление оказывает макроэкономика:

— индекс PMI сферы услуг — 49,7 пункта (зона спада)
— экономика демонстрирует признаки замедления
— спрос в ряде отраслей остается слабым

Ключевой момент: рынок сейчас реагирует не столько на факт снижения ставки, сколько на то, что цикл смягчения может идти медленнее, чем ожидалось. А это значит, что у экономики есть дополнительное пространство для охлаждения, то есть меньше спрос на продукцию многих отраслей, меньше выручки и меньше прибыли у многих компаний.

📈 Нефть и рубль

Ситуация на сырьевом рынке остается напряженной. Пока цены на нефть высокие, но рынок очень волатилен на слухах о том, что сделка между Ираном и США может быть достигнута в течение ближаших 48 часов.

При этом рубль продолжает укрепляться, так как объемы покупки валюты по бюджетному правилу оказались ниже ожиданий рынка. А в условиях дополнительного притока валюты от нефтяников на высоких ценах на нефть это может способствовать дальнейшему укреплению рубля, даже с учетом возобновления Минфином покупок валюты.

Сильный рубль продолжает выступать негативным фактором для экспортеров и в целом сдерживает рынок акций.

🍅 Корпоративные события

В-основном на корпоративном фронте у компаний затишье в связи с праздниками. Пожалуй главное событие — очень быстрое рассмотрение иска Генпрокуратуры к Вадиму Мошковичу об изъятии у него различных активов, включая акции Русагро.

Хамовнический районный суд Москвы частично удовлетворил иск Генеральной прокуратуры об изъятии имущества основателя компании Вадима Мошковича и ряда связанных лиц. В доход государства обращены акции Русагро, а также денежные средства со счетов в российских банках на сумму 10,5 миллиарда рублей, 1,8 миллиона долларов и 1,6 миллиона евро.

Рынок отреагировал на это позитивно, так как смена в Русагро мажоритария на государство потенциально устраняет часть корпоративных рисков компании. Известно, что Мошкович собирается обжаловать данное решение суда, но пока перспективы обжалования этого решения видятся несколько туманными.

📊 Вывод

Рынок акций остается под давлением сразу нескольких факторов:

— геополитическая неопределенность
— высокая, но волатильная нефть
— жесткая риторика ЦБ
— слабые макроданные
— смешанная корпоративная отчетность

На текущий момент рынок находится в фазе неопределенности и поиска баланса. При этом на рынке сохраняются отдельные сильные истории, где текущая просадка — это скорее отражение общего негатива, а не ухудшения фундаментала и дальнейшей коррекцией на наш взгляд логично пользоваться для добора позиций в этих компаниях.

С уважением, команда Invest Assistance ❤️

#обучающееВидео #мастеркласс

Мастер-класс по отчетности: как увидеть ДЕФОЛТ на примере Евротранса

В этом видео разбираем на примере Евротранса, как увидеть реальные проблемы за красивыми цифрами.

📺Youtube - СМОТРЕТЬ(нажать сюда)

📺Rutube - СМОТРЕТЬ(нажать сюда)

🙏🏻Коллеги, напоминаю, это новый формат от эксперта нашей команды, Аллы🙏🏻