Телеграм канал «Invest Assistance»

🏦 СБЕР – РОСТ РЕЗЕРВОВ ПОКА НЕ ПОМЕХА!

Зелёный гигант отчитался за август 2026 года по РПБУ. Не будем нарушать традиции и рассмотрим результаты!

📊Результаты за август 2026 года:
✅Чистые процентные доходы выросли на 27% до 325,2 млрд руб.
❌Чистые комиссионные доходы снизились на 4,2% до 59,8 млрд руб.
❌Расходы на резервы составили 107,8 млрд руб., что на 130,4% выше показателя аналогичного периода прошлого года.
✅Прочие доходы/расходы составили +60,2 млрд руб.
✅Чистая прибыль выросла на 14,2% до 169,1 млрд руб.
✅Рентабельность капитала – 23,1%.

За 8 месяцев 2026 года чистая прибыль увеличилась на 19% год к году, достигнув 1 332,7 млрд руб. при рентабельности капитала 22,9%.

Обратите внимание на график резервов выше. В июле компания уже предупреждала, что резервы могут начать расти. Но как тогда Сберу удаётся увеличивать прибыль год к году?

Смотрите, в пресс-релизе пишут: «Динамика резервов в августе в значительной степени была обусловлена ослаблением рубля и отрицательной переоценкой кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости».

☝️При этом ослабление рубля приводит к положительной курсовой переоценке валютных активов, которая попадает как раз в прочие доходы, что и поддерживает прибыль.

💼 Кредитный портфель продолжает расти:

• Корпоративный кредитный портфель увеличился на 2,3% за месяц до 32,5 трлн руб.
• Розничный кредитный портфель вырос на 1,3% за месяц и составил 20,2 трлн руб.

❗️При этом стоимость кредитного риска без учёта влияния изменения валютных курсов в августе подросла до 1,7% (1,4% годом ранее). За этим моментом стоит следить более внимательно!

💡Но низкая стоимостная оценка и высокая будущая дивидендная доходность пока хорошо перекрывают текущие потенциальные риски:

→ Fwd P/E 2026 ≈ 3,1
→ Fwd P/B 2026 ≈ 0,66
→ Fwd див. доходность >15%

Для вас интересны сейчас акции СБЕРА с текущей оценкой и будущей дивидендной доходностью❓

19 мастер-классов переезжают в закрытый клуб.

За последние месяцы мы накопили уже полноценную библиотеку больших разборов: отчётность компаний, оценка акций, риск дефолта, дивидендные стратегии, мышление долгосрочного инвестора и многое другое.

И я решил, что такие системные материалы больше не будут находиться в открытом доступе.

В следующую среду все 19 мастер-классов переедут внутрь нашего закрытого клуба.

До этого момента оставлю возможность их посмотреть, чтобы те, кто давно собирался посмотреть, успели это сделать ❤️

————————

Например:

1. Какой у вас риск-профиль инвестора? Проверьте себя за 5 минут

Youtube - https://youtu.be/KlQTnXf-LjM

Rutube - https://rutube.ru/video/206cc892c191732ea2abbbc5af90e3c7/

2. КУПИЛ СБЕР В 2008 И ДЕРЖАЛ 18 ЛЕТ: СКОЛЬКО ЗАРАБОТАЛ?

Youtube - https://youtu.be/hLUc8mWgdVc

Rutube - https://rutube.ru/video/1dbb674e1556f5b997846c2ad522b58b/

3. Портфель на 1, 3 и 10 лет: как инвестировать правильно

Youtube - https://youtu.be/Wq21HhoZKaM

Rutube - https://rutube.ru/video/6c86f3c28ce7b3e0364666bedb33442b/

————————

Поскольку искренне хочу нести пользу - без предупреждения не закрываю, даю целую неделю заранее 🙏🏻

С сегодняшнего дня новые мастер-классы также будут выходить уже только внутри клуба.

Это часть большой перестройки - сперва это может выглядеть неоднозначно, но план действий у нас есть, скоро всё поймёте...

С уважением, Дмитрий 🤝

Понижение кредитного рейтинга Джи-Групп, технический дефолт ПК Фабрикс, риски облигаций Роделен 002Р-03 и досрочный выкуп Бизнес-Альянс 001Р-07

Коллеги, облигационный подкаст загружен:

📺Youtube(нажать сюда)

📺Rutube(нажать сюда)

——————
С уважением, Invest Assistance ❤️🤝

Облигации Татнефтехима под 20,5%, риски эмитента и долговая нагрузка, реструктуризация Михайловского Молочного Завода, дефолт Л-Старт и новые правила обращения цифровых валют в России

Коллеги, облигационный подкаст загружен:

📺Youtube(нажать сюда)

📺Rutube(нажать сюда)

——————
С уважением, Invest Assistance ❤️🤝

⛽️ Газпром нефть – а по силам ли анонсированные дивиденды?

Вчера мы с вами разобрали акции Роснефти, где есть долгосрочный потенциал роста на фоне увеличения мощностей проекта «Восток Ойл», но дивидендная доходность в моменте не особо радует.

Газпром нефть, наоборот, радует инвесторов дивидендами, но есть один момент, который рынок пока может игнорировать.

Какие дивиденды объявила Газпром нефть? Что с результатами компании? А самое важное – подкреплены ли дивиденды денежным потоком? Давайте разбираться🤝

Совет директоров «Газпром нефти» рекомендовал выплатить дивиденды за первое полугодие 2026 года в размере 42,51 рубля на акцию.

В момент рекомендации дивидендная доходность за полгода была в районе 8,5% – весьма неплохо.

С того момента акции выросли больше размера дивидендов, интересно...

📊Результаты за I полугодие 2026 года:

❌Добыча углеводородов, несмотря на начало в мае полномасштабной добычи нефти на Чонской группе месторождений в Восточной Сибири, выросла всего на 0,9% до 65,6 млн т н.э.

❌Объём нефтепереработки снизился на 6,4% и составил 20,3 млн т. Сказываются атаки БПЛА. Напомним, что 16 июня удар БПЛА вызвал пожар и остановку работы Московского НПЗ. А 6 июля 2026 года был атакован Омский НПЗ, который остановил переработку. Простой Омского НПЗ уже не попал в отчёт за I полугодие 2026 года.

✅Выручка выросла на 5,9% до 1880 млрд руб.

✅Скорректированная EBITDA выросла на 42,6% до 727,5 млрд руб.

✅Чистая прибыль, относящаяся к акционерам «Газпром нефти», выросла на 90% до 286,1 млрд руб.

✅Операционный денежный поток при этом вырос намного скромнее (+17,6% г/г) до 293,2 млрд руб.

❌Свободный денежный поток с учётом погашения обязательств по финансированию строительства – отрицательный (-104,9 млрд руб.).

💡В целом получается следующая картина: операционные результаты находятся под давлением на фоне внешних факторов. Финансовые результаты получились сильными на фоне благоприятной ценовой конъюнктуры и контроля расходов, но они не подкреплены денежными потоками.

❗️ПОЛУЧАЕТСЯ, ДИВИДЕНДЫ ВЫПЛАЧИВАЮТСЯ В ДОЛГ❗️

Планируют направить на промежуточные дивиденды 201,6 млрд руб. (70,5% прибыли) при отрицательном свободном денежном потоке.

Для понимания: с 2022 года чистый долг вырос почти в 7 раз до ≈1,3 трлн руб., а показатель ND/EBITDA поднялся с 0,1 до 1,14.

☝️Ещё есть запас прочности, чтобы продолжать выплачивать дивиденды в долг, но, как показывает практика, в перспективе это в большинстве случаев заканчивается печально.

А вы как относитесь к дивидендам в долг❓👇

Потерял, конечно, форму за лето...

Нет, я занимался спортом почти каждый день, просто в "ленивом режиме"...

Пора восстанавливаться

И также с инвестициями. Всему нужно внимание и КОНТРОЛЬ. Иногда кажется, что лучше туда не заглядывать и сейчас не время вообще думать о капитале - конфликты, войны, инфляция, риски...

Как вообще думать об инвестициях в такое то время?

СТРАШНО?

А я вам так скажу - МАЛО БОИТЕСЬ, НАДО БОЯТЬСЯ БОЛЬШЕ. КУДА БОЛЬШЕ.

Через 5-10 лет мир почувствует кризис, равных которому еще не было. Массовая безработица. Искусственный интеллект заменит почти всех. Один ИИ агент будет работать даже не как 10-100 человек, он будет выполнять функцию тысячи.

И поверьте, при этой самой массовой безработице - только Джоны да Гарри будут чувствовать себя нормально. Ваня и Петя будут ВЫЖИВАТЬ.

Это и есть тот самый ЗОЛОТОЙ МИЛЛИАРД, о котором все слышали, но так и не поняли как это реализовать. ВОТ ТАК ЭТО И БУДЕТ РЕАЛИЗОВАНО.

Граждане развитых экономик, тот самый золотой миллиард - будут жить за счет так называемого "безусловного базового дохода".

То есть компании, например Nvidia и другие лидеры в искусственном интеллекте, будут обложены специальным налогом, за счет которого будет выплачиваться пособие гражданам стран, входящих в элиту.

Будем ли там мы? В золотом миллиарде? Нет.

Так я спрашиваю еще раз - время ли сейчас думать о капитале?

Думайте. Но времени у нас всё меньше.