Телеграм канал «Invest Assistance»

📱 МТС Банк – становится дешевле, но риски никуда не делись!

Вчера мы рассмотрели результаты МТС за 1 квартал 2026 года. Сегодня на очереди дочка МТС – МТС Банк.

📊Результаты за 1 кв. 2026 года:
✅Чистые процентные доходы выросли на 65% до 14,3 млрд руб.
❌Чистые комиссионные доходы снизились на 20% до 3,2 млрд руб.
❌Резервы под кредитные потери выросли на 10% до 7,4 млрд руб.
✅Чистая прибыль выросла в 2,6 раза до 2,5 млрд руб.

С первого взгляда чистые процентные доходы и прибыль сильно выросли год к году, но давайте посмотрим глубже, так как нюансы кроются в деталях.

👉 Чистые процентные доходы выросли на фоне разжатия чистой процентной маржи до 8,1% (+2,3 п.п.). Проще говоря, стоимость пассивов (депозиты, накопительные счета) снижается быстрее, чем доходность активов (кредиты, облигации).

👉 Стоимость риска (COR) выросла на 1,5 п.п. до 7,9%, несмотря на диверсификацию активов (снижение доли кредитов и рост доли «надёжных» облигаций). Соответственно, выросли и отчисления в резервы.

❗️Мы неоднократно упоминали о том, что кредитный портфель МТС Банка очень рискованный, так как основная часть – необеспеченные кредиты физ. лицам.

👉 Чистая прибыль за вычетом процентов по бессрочным облигациям (принадлежащая акционерам) – 2,06 млрд руб., что на 18% ниже прибыли в ОПУ (отчёт о прибылях и убытках).

👉 Низкая рентабельность капитала. В 1 квартале 2026 года – 9,3%.

💰 Вчера Совет директоров МТС Банка рекомендовал выплату дивидендов за 2025 год в размере 96,12 рубля на 1 обыкновенную акцию (≈7,8% к текущим).

☝️Напомним, что выплата дивидендов за 2024 год стала возможна не в последнюю очередь благодаря дополнительной эмиссии акций.

⚖️Оценка компании:
• P/E ≈ 3,3
• P/B ≈ 0,4 (за вычетом субординированного долга)

💡МТС Банк продолжает торговаться дешевле своих конкурентов, и высокорискованная идея здесь сохраняется: разжатие чистой процентной маржи, возможное сокращение резервов и рост прибыли на фоне снижения ключевой ставки.

❗️Но высокорискованная она потому, что сохраняются высокая стоимость риска (качество кредитного портфеля слабое), исторически низкая рентабельность капитала и постоянные допэмиссии акций.

Держите акции МТС Банка или предпочитаете другие компании из сектора❓👇

🚗 Свежая отчётность КарМани, перспективы 🍷Новабев, 🔖Хэдхантера, 🏦Т-Технологий.

💡При каком отклонении долей нужно проводить ребалансировку? А также индексный фонд – хорошее ли решение, если нет времени анализировать компании?

Александр, эксперт команды, рассказал про самые актуальные события и ответил на ваши вопросы!

00:26 Свежая отчётность КарМани
02:03 При каком отклонении долей нужно проводить ребалансировку?
02:59 Т-Технологии или Хэдхантер?
03:57 Индексный фонд – хорошее ли решение?
04:54 Новабев

⚫️ Помощник инвестора (нажать)

❗️❗️Текстовый формат подкаста - https://telegra.ph/Podkast-2505-05-25

Успеваете самостоятельно анализировать акции/облигации или предпочитаете индексные фонды❓👇

💬Мы в Max

📱 Акции МТС – лучше или хуже длинных ОФЗ?

Компания опубликовала результаты за 1 квартал 2026 года и рекомендовала Совету директоров выплатить дивиденды по итогам 2025 года в размере 35 рублей на акцию.

📊Результаты 1кв. 2026г.:
✅Выручка выросла на 14,7% до 201,3 млрд руб.
✅Опер. прибыль выросла на 28,7% до 41 млрд руб.
❌Финансовые расходы остались на уровне прошлого года, несмотря на снижение ключевой ставки, – 34,4 млрд руб.
✅Чистая прибыль* выросла на 46,4% до 7,2 млрд руб.

*Прибыль, относящаяся к акционерам компании.

💡С первого взгляда результаты выглядят неплохо, но главные проблемы никуда не делись:

• Высокая долговая нагрузка (чистый долг за год остался практически на том же уровне – 451,5 млрд руб.)

• Финансовые расходы «съедают» значительную часть операционной прибыли (в 1 квартале 2026 года – 84%)

• Высокие капитальные затраты (МТС планирует значительно увеличить капзатраты в 2026 году по сравнению с 2025-м)

• Отрицательный свободный денежный поток (FCF) (в 1 квартале 2026 года – (-7) млрд руб.)

• Дивиденды в долг

❗️Для выплаты дивидендов за 2025 год нужно 69,9 млрд руб., а FCF в 2025 году составил (-10,2) млрд руб. с учётом расходов на аренду. Как мы видим, в 1 квартале 2026 года ситуация не изменилась.

Компании приходится увеличивать долг и продавать активы, чтобы «кровь из носу» выплачивать дивиденды, без которых материнская компания «АФК Система» просто не выживет.

☝️Но высокая дивидендная доходность (≈15% к текущим) не должна вводить инвесторов в заблуждение. Откройте график, и вы увидите, что, например, за последние 20 лет акции МТС не выросли.

Не зря акции МТС иногда называют «квазиоблигациями».

Мы, например, ещё в марте 2025 года писали:
«В длинных ОФЗ с постоянным купоном при снижении ключевой ставки можно заработать больше и с куда меньшими рисками».
За это время:
• Акции МТС принесли ≈11% с учётом дивидендов;
• ОФЗ 26238 принесла ≈17,5% с учётом купонов.

А вы как считаете, акции МТС будут лучше длинных ОФЗ в ближайший год-два❓👇

❗️Что купить, когда рынок штормит? Свежий обзор облигаций.

Коллеги, видео загружено, приятного просмотра!

📺Youtube - СМОТРЕТЬ(нажать сюда)

📺Rutube - СМОТРЕТЬ(нажать сюда)

Изучайте инвестиции, применяйте, набирайтесь опыта и приумножайте свои капиталы ❤️

🇷🇺 Россети Центр – цирк уехал, клоуны остались!

14 мая в разборе дочек Россетей писали: «Самая «дешёвая», но при этом и самая рискованная дочка из 6 рассмотренных» (ссылка).

15 мая на новостях об обновлённой ИПР, где планы по прибыли и дивидендам на 2026 год были снижены примерно на 40%, ещё раз подсветили риски (ссылка).

💡Вчера акции упали на ≈22% на объявлении дивидендов всего 0,0385 рубля на акцию (≈4% доходности), что намного ниже планов в ИПР.

В итоге в самой рискованной дочке Россетей реализовались риски, о которых мы с вами неоднократно говорили.

❗️Но проблема даже не в том, что риски реализовались, а в том, что многие люди слишком доверчивы к информации, распространяемой в интернете.

Забавно наблюдать за многими каналами, где Россети Центр «восхваляли» и «возносили» как самую лучшую идею на рынке, писали, что уже закупились акциями и готовы «рубить бабло».

А потом вдруг выясняется, что они либо не купили акции по какой-то причине, либо продали их перед этим событием. Но, конечно, рассказать об этом подписчикам они не успели 😁

И самое обидное, что многие люди этому верят и не понимают, что это просто «спектакль» или «цирк».

Если бы акция выросла, они бы написали: «Мы же говорили, мы дали вам заработать». А в ином случае: «Мы успели продать или вовсе не покупали».

☝️Посыл этого поста простой: всегда начинайте свои инвестиции с ваших вводных и стратегии, а не с отдельных акций и поиска идей. И используйте проверенные каналы и источники информации.

Рассказывайте, кто обжёгся на акциях Россети Центр❓👇

Пишите ваши вопросы, дорогие коллеги

Мы ежедневно в наших подкастах освещаем для вас актуальное и отвечаем на ваши вопросы.

Под этим постом в комментариях можно написать интересующие вас вопросы по фондовому рынку и мы в течение недели постараемся ответить в наших подкастах на те из них, на которые знаем ответ.

Ждем ваши вопросы👇

🏦 Т-Технологии, ⛏ ЮГК, 💊 Фармсинтез, а также можно ли 📉 продать и откупить бумагу для снижения налогов и чем отличается 🏛 индекс Мосбиржи от индекса Мосбиржи дополнительной сессии?

Алла, эксперт команды, рассказала про самые актуальные события и ответила на ваши вопросы 👋

00:22 Как дела у Т-Технологии?
01:47 Какие перспективы у ЮГК?
03:12 Чем отличается индекс Мосбиржи от индекса Мосбиржи дополнительной сессии?
04:20 Есть ли идея в Фармсинтезе?
05:11 Фиксация убытков для снижения налогов?

👼 Для новичков - https://t.me/c/1746416885/4439

⚫️ Таргеты по всем акциям в Помощнике инвестора (тык)

❗️❗️Текстовый формат подкаста -
https://telegra.ph/Podkast-ot-22052026-05-22

А какие лайфхаки для снижения налогоблагаемой базы в инвестициях используете вы? 👇

💬Мы в Max