Телеграм канал «Invest Assistance»

Эффективные технологии снова допустили технический дефолт, проблемы с ликвидностью и риск потери капитала, блокировка счетов Мой Самокат и ближайшие выплаты, облигации Электрорешения под 25% и риски долга Синары

Коллеги, облигационный подкаст загружен:

📺Youtube(нажать сюда)

📺Rutube(нажать сюда)

——————
⚫️Узнать справедливую стоимость более чем сотни акций Вы можете на нашем сайте (ссылка).
——————

С уважением, Invest Assistance ❤️🤝

🥇 Золото по 20.000$ – безумие или реальный сценарий?

Согласно исследованию Crescat Capital, золото может достичь 20.000$ за унцию на среднесрочном горизонте (4-7 лет). Авторы используют сразу две независимые модели.

1. Сравнение динамики денежной массы и мировых запасов золота

За последние 22 года глобальная денежная масса M2 в долларовом выражении росла в среднем примерно на 7% в год. При этом объём уже добытого золота в мире за последние 113 лет увеличивался всего примерно на 1,5% в год.

Денежная масса растёт значительно быстрее мировых запасов золота → количество денег на одну унцию постоянно увеличивается → цена золота в фиатных валютах долгосрочно растёт.

Если продолжить текущую тенденцию отношения глобальной M2 к объёму уже добытого золота, Crescat получает ≈20.000$ за унцию на среднесрочном горизонте.

2. Сравнение котировок золота с индексом S&P 500 (американским рынком акций)

Crescat рассматривает сценарий падения S&P 500 примерно на 50% и дальнейшего ослабления доллара.

Если отношение золота к S&P 500 поднимется до 5.25, что ниже пика 1980 года, то модель снова даёт золото примерно по 20.000$ (см. картинку).

💡Также стоит отметить важный драйвер роста золота – центральные банки

За последние 4 года ЦБ разных стран покупали в среднем около 1000 тонн золота в год (в предыдущее десятилетие средний объём составлял около 500 тонн в год).

Причём World Gold Council, на который ссылается Crescat, оценивает, что около 2/3 последних покупок центральных банков вообще могут не раскрываться официально.

☝️Но самый интересный момент исследования – проблема государственных долгов.

Crescat считает, что мир входит в период так называемого фискального доминирования.

Проще говоря, государственного долга становится настолько много, что центральным банкам всё сложнее длительное время держать высокие реальные ставки, потому что обслуживание долга становится слишком дорогим.

И самый «безболезненный» способ уменьшить реальную долговую нагрузку – инфляция и постепенное обесценивание денег. А для золота такой сценарий исторически является позитивным.

❗️Конечно 20.000$ – это не прогноз, который обязательно реализуется. Сами авторы подчёркивают, что модели основаны на предположениях и никаких гарантий достижения этой цены нет. Но сама долгосрочная логика интересная, особенно учитывая действия центральных банков и рост долговой нагрузки по всему миру.

⚫️Узнать справедливую стоимость более чем сотни акций Вы можете на нашем сайте (ссылка).

Как считаете, увидим ли мы золото по 20.000$ в среднесрочной перспективе❓

Коллеги, ответил на вопрос о "Таргетах" (справедливых стоимостях акций)

https://investassistance.ru/fair-value/

Пробуйте, применяйте ❤️🤝

Ozon после новой атаки на логистику, сильный отчёт Совкомбанка, облигации Нацпроектстрой Капитал и новая система перевода ценных бумаг между брокерами

Коллеги, сегодняшний подкаст загружен:

📺Youtube(нажать сюда)

📺Rutube(нажать сюда)

——————
⚫️Узнать справедливую стоимость более чем сотни акций Вы можете на нашем сайте (ссылка).
——————

С уважением, Invest Assistance ❤️🤝

🏦 ВТБ – ЦБ прикрывает дешёвый способ разгружать капитал?

Новость: Банк России впервые установил макропруденциальные надбавки по вложениям банков в облигации, обеспеченные поступлениями средств по потребительским кредитам. Решение принято для ограничения системных рисков потребительского кредитования и минимизации регулятивного арбитража.

Звучит сложно и непонятно, но давайте разбираться. И начнём с понятия секьюритизации простыми словами.

Секьюритизация – это финансовый процесс, при котором компания (чаще всего банк) превращает свои активы (долги или будущие доходы) в ценные бумаги (чаще облигации) и продаёт их инвесторам.

Зачем банки проводят секьюритизацию?

Банк, например, выдал потребительские кредиты. Под эти кредиты он обязан держать определённый объём собственного капитала, потому что заёмщики могут их не вернуть. Дальше банк собирает эти кредиты в один большой пул и фактически продаёт его через выпуск облигаций другим инвесторам. В результате часть кредитного риска уходит, снижается объём активов, под которые нужно держать капитал, и часть капитала высвобождается для новых кредитов, выплаты дивидендов или выполнения нормативов ЦБ.

☝️И ВТБ этим инструментом активно пользовался.

→ В начале 2026 года банк планировал продать около 300 млрд руб. необеспеченных розничных кредитов, что позволило бы высвободить около 500 млрд руб. активов, взвешенных по риску (RWA), и порядка 50 млрд руб. капитала.

→ В марте ВТБ действительно провёл рекордную секьюритизацию потребительских кредитов на 304,6 млрд руб. Причём одной из основных целей было как раз поддержание нормативов достаточности капитала.

❗️А теперь ЦБ фактически делает такие облигации менее привлекательными для банков-покупателей.

Раньше один банк мог «упаковать» рискованные потребкредиты в облигации и продать их другому банку. Покупатель получал уже облигации, а не сами потребкредиты, поэтому повышенная нагрузка на капитал была ниже. Теперь ЦБ прикрывает эту лазейку и повышает требования к капиталу уже для банков-покупателей таких бумаг.

❗️Для ВТБ это важно, потому что банк активно использовал секьюритизацию, чтобы разгружать капитал, так как нормативы достаточности капитала – традиционная проблема банка. Теперь другим банкам станет менее выгодно покупать такие облигации, а значит, ВТБ станет сложнее и дороже проводить новые сделки.

К 1 июля у ВТБ норматив достаточности капитала Н20.0 составил 10,7% при минимально допустимом уровне 10%. Запас прочности небольшой.

Напомним также, что именно достаточность капитала регулярно влияет на:

дивиденды → возможность наращивать активы → необходимость допэмиссий → использование секьюритизации.

💡Получается, ЦБ постепенно прикрывает один из инструментов, который помогал ВТБ относительно дёшево разгружать капитал. И это стоит учитывать при инвестировании в акции ВТБ.

⚫️Узнать справедливую стоимость более чем сотни акций Вы можете на нашем сайте (ссылка).

Как думаете, когда ждать очередной допэмиссии от ВТБ❓

Самолёт на грани дефолта, перспективы Х5 и Ozon, развитие финансового рынка 2027–2029 и где смотреть справедливые цены акций

Коллеги, сегодняшний подкаст загружен:

📺Youtube(нажать сюда)

📺Rutube(нажать сюда)

——————
С уважением, Invest Assistance ❤️🤝