Телеграм канал «Invest Assistance»

📱 Акции Яндекса - что делать?

Коллеги, решили коротко показать вам, чем занималась наша команда внутри закрытого клуба.

❗️На этой неделе одной из самых горячих тем были атаки на дата-центры Яндекса.

Саму новость видели многие. Мы пошли дальше - разобрали, что это может значить для бизнеса Яндекса, облаков и ИИ-направления, какие расходы могут появиться и насколько всё это меняет нашу оценку акций и стоит ли после случившегося продолжать держать их в портфеле.

Очень много работали с облигациями.

Отдельно разобрали, как действовать, если у эмитента начинает расти риск дефолта, и прямо на портфеле участника прошлись по Самолёту, ЛСР, Эталону, Балтийскому лизингу и Полипласту.

Плюс были разборы АПРИ, Софтлайна, Автобана и других выпусков.

Ещё одна история, которую я бы точно не хотел пропустить, имея там деньги - ситуация вокруг Freedom Holding и Цифра брокера. Мы разобрали возможные сценарии и риски для владельцев активов.

И за неделю провели два эфира.

Один - специально для новых участников клуба: как сформировать свою стратегию и как использовать наши портфели, аналитику и работу команды уже применительно к своему портфелю.

На втором отвечали на вопросы участников: обсуждали ставку, рубль, нефть, отдельные акции и облигации, распределение долей в портфеле и многое другое.

Выпустили мастер-класс "Как изменение цен на сырьевые товары влияет на финансовые показатели компаний?"

И это далеко не всё, что вышло внутри клуба за семь дней.

Вот примерно так выглядит обычная неделя в закрытом клубе "Инвестируем с Invest Assistance".

Мы каждый день следим за рынком, разбираем происходящее и показываем, что мы сами делаем со своими деньгами и почему.

А сейчас попасть в клуб можно всего за 2 990 ₽ в месяц.

Можно зайти на месяц, посмотреть всё изнутри и уже самому решить, насколько вам такой формат подходит.

https://investassistance.ru/club/

👆 Присоединяйтесь. В такие неспокойные времена вместе куда спокойнее.

❗️Разобрал 4 банка и вот что понял...

Коллеги, видео загружено, приятного просмотра!

📺Youtube - СМОТРЕТЬ(нажать сюда)

🟦Vk Video - СМОТРЕТЬ(нажать сюда)

Изучайте инвестиции, применяйте, набирайтесь опыта и приумножайте свои капиталы ❤️

Пишите ваши вопросы, дорогие коллеги

Мы ежедневно в наших подкастах освещаем для вас актуальное и отвечаем на ваши вопросы.

Под этим постом в комментариях можно написать интересующие вас вопросы по фондовому рынку и мы в течение недели постараемся ответить в наших подкастах на те из них, на которые знаем ответ.

Ждем ваши вопросы👇

🏛 Обзор рынка акций

Российский рынок акций завершил неделю уверенным ростом. Индекс Мосбиржи поднялся до 2 402,22 пункта против 2 279,38 пункта неделей ранее, прибавив 122,84 пункта (+5,39%).

Основное движение пришлось на вечернюю сессию пятницы. Рынок резко пошел вверх после новостей о готовности России возобновить экспорт дизельного топлива в США и выдаче американским Минфином временной лицензии на операции с российским дизелем. Дополнительную поддержку оказали сообщения о возможном продолжении контактов между президентами России и США.

🏛 Макроэкономика

Банк России опубликовал обзор денежно-кредитных условий за сентябрь. Регулятор охарактеризовал их как умеренно жесткие. Ставки денежного рынка оставались около ключевой, RUONIA поднялась до 14,03%, а доходности ОФЗ на сроках от двух лет заметно выросли. Снижение депозитных ставок приостановилось, а в отдельных сегментах ставки даже увеличились.

С инфляцией ситуация стала сложнее. По итогам сентября потребительские цены выросли на 0,35% за месяц, а годовая инфляция составила 6,35%. Но уже за период с 29 сентября по 5 октября недельный прирост цен достиг 0,96% на фоне индексации тарифов ЖКХ — она добавила около 0,75 п.п. к недельной инфляции.

💸 Бюджет и государственные заимствования

Исполнение федерального бюджета в сентябре оказалось лучше, чем можно было ожидать. За месяц бюджет получил профицит около 0,6 трлн рублей, хотя по итогам января — сентября сохранялся дефицит в размере 5,2 трлн рублей.

Динамика ненефтегазовых доходов пока выглядит достаточно уверенно и опережает темпы роста расходов. Поэтому при сохранении текущей тенденции итоговый дефицит бюджета может оказаться ниже ранее обозначенных 7,3 трлн рублей.

📱⛽️⛽️⛽️ Корпоративный сектор

В пятницу основное внимание инвесторов было сосредоточено на нефтегазовом секторе и перспективах экспорта российских нефтепродуктов.

Владимир Путин подтвердил готовность России поставлять нефть и нефтепродукты на рынки США и других стран. Александр Новак сообщил о начале снятия ограничений на экспорт дизельного топлива раньше запланированного срока и готовности поставлять его в США уже в октябре. Американский Минфин, в свою очередь, выдал временную лицензию, разрешающую операции с российским дизелем до 7 апреля.

📱 «Яндекс» столкнулся с атаками на два дата-центра. Площадка в Сасово полностью остановлена, в Калужском дата-центре часть инфраструктуры вышла из строя. Компания оценивает ущерб, сроки восстановления пока неизвестны. Разобрали влияние инцидента на работу сервисов, расходы и перспективы акций для членов нашего клуба.

📈 Нефть и рубль

Нефть за неделю немного подросла. Brent сейчас находится около 104,62 доллара США за баррель против 102,79 доллара неделей ранее (+1,78%).

Рубль, напротив, немного ослабел.

💵 доллар — 85,35 рубля (+1,11%).
🇨🇳 юань — 12,70 рубля (+1,60%).

📊 Вывод

Российский рынок завершил неделю около 2 402 пунктов и технически это открывает пространство для роста до 2560 пунктов. Однако за ростом стоит в первую очередь геополитика и устойчивость текущего роста может быть под вопросом.

Факторы за рост остаются неизменными: высокие цены на нефть и достаточно устойчивое состояние отдельных крупных компаний. При этом макроиндикаторы и низкая стадия цикла в экономике могут выступать сдерживающими факторами.

В ближайшие недели ключевыми факторами останутся:

▪️ параметры федерального бюджета и налоговые изменения;

▪️ динамика инфляции и ожидания по ключевой ставке;

▪️ цены на нефть;

▪️ курс рубля;

▪️ корпоративная отчетность и дивидендные решения;

▪️ геополитика.

Несмотря на текущий рыночный позитив инвесторам на наш взгляд стоит сохранять избирательность в отношении удерживаемых позиций.

С уважением, команда Invest Assistance ❤️

Отчёт Сбербанка, дивиденды НЛМК и Северстали, прогнозы по ВТБ и риск дефолта облигаций Делимобиля

Коллеги, сегодняшний подкаст загружен:

📺Youtube(нажать сюда)

🟦VK(нажать сюда)

——————
⚫️Узнать справедливую стоимость более чем сотни акций Вы можете на нашем сайте (ссылка).
——————

С уважением, Invest Assistance ❤️🤝

💊 ПРОМОМЕД – ЧТО БУДЕТ, ЕСЛИ МЕНЕДЖМЕНТ ВЫПОЛНИТ СВОЙ ПРОГНОЗ?

Недавно финансовый директор Промомеда подтвердил довольно амбициозные планы компании.

• рост выручки в 2026 году – около 60%;
• среднегодовой рост выручки в 2027–2029 гг. – более 40%;
• рентабельность по EBITDA в 2026 году – около 45%, а в 2027–2029 гг. компания вообще ориентируется на уровень выше 50%.

Давайте попробуем перевести эти прогнозы в деньги и посчитать справедливую стоимость акций через DCF.

📊 Начнём с выручки

За 2025 год Промомед заработал 37,6 млрд руб. выручки. Если взять прогноз менеджмента, получаем:

→ 2026 – ≈60 млрд руб.
→ 2027 – ≈84 млрд руб.
→ 2028 – ≈118 млрд руб.
→ 2029 – ≈165 млрд руб.

То есть всего за 4 года выручка потенциально может вырасти более чем в 4 раза.

📊 Теперь EBITDA

Причём здесь будем чуть консервативнее и заложим маржу 45% на всём прогнозном периоде. Получаем:

→ 2026 – ≈27 млрд руб.
→ 2027 – ≈37,8 млрд руб.
→ 2028 – ≈53 млрд руб.
→ 2029 – ≈74,2 млрд руб.

Для сравнения: в 2025 году EBITDA составляла около 15,3 млрд руб.

❗️ Но EBITDA – это ещё не свободные деньги, которые компания может направить акционерам или на погашение долга.

Компания быстро растёт, поэтому ей приходится много вкладывать в разработку препаратов, производство и оборотный капитал.

Поэтому в модели мы дополнительно учитываем налоги, инвестиции и изменение оборотного капитала.

💰 Прогноз свободного денежного потока для компании (FCFF):

→ 2026 – ≈6,2 млрд руб.
→ 2027 – ≈13,1 млрд руб.
→ 2028 – ≈22,2 млрд руб.
→ 2029 – ≈32,7 млрд руб.

☝️Теперь самое интересное – DCF.

Для базового расчёта берём:
→ WACC = 20%
→ g = 5%

👉 WACC – ставка дисконтирования. Проще говоря, это требуемая доходность инвестора с учётом риска бизнеса.

Если компания заработает 10 млрд рублей через несколько лет, для нас сегодня эти 10 млрд стоят меньше, потому что за это время капитал мог бы приносить доход в других инструментах.

Чем выше WACC, тем сильнее мы уменьшаем будущие денежные потоки и тем ниже справедливая стоимость компании.

В нашем базовом сценарии используем достаточно высокую ставку 20%.

👉 g – долгосрочный темп роста бизнеса.

Здесь есть важный нюанс. Рынок, на котором работает Промомед, может расти примерно на 15% в год, поэтому после периода бурного роста мы предполагаем, что в 2030–2032 гг. компания постепенно перейдёт примерно к таким темпам. Но нельзя просто взять 15% и заложить их навсегда. Если поставить g = 15%, модель будет предполагать, что Промомед способен увеличивать денежные потоки на 15% ежегодно практически бесконечно. Это слишком агрессивно.

Чтобы не считать отдельно 2033, 2034, 2035 год и так далее практически до бесконечности, используется терминальная стоимость бизнеса.

При этом все будущие денежные потоки, включая стоимость бизнеса после 2032 года, дисконтируются обратно к текущему моменту.

📌 Что получается по модели:

→ Приведённая стоимость денежных потоков 2026–2032 гг. – около 86 млрд руб.
→ Приведённая стоимость всех денежных потоков после 2032 года – ещё около 97 млрд руб.

👉 Стоимость всего бизнеса (EV) – около 183 млрд руб. Минус чистый долг ≈33 млрд руб. Справедливая стоимость капитала – около 150 млрд руб.

🎯 С учётом текущего количества акций справедливая стоимость акции получается около 710 руб.

❗️Важно, 710 руб. – это расчётная справедливая стоимость акции в течение года, а не прогноз цены на 2032 год.

💡 Главный вопрос по Промомеду сейчас – сможет ли компания выполнить озвученные планы по выручке и при этом конвертировать этот рост в свободный денежный поток.

Честно, не видели вообще нигде такой аналитики в каналах. От вас требуется реакция: сложно ли, нужно ли вообще вам такое? Пишите в комментариях 🤝

Атака на дата-центр Яндекса и падение акций, долги Самолёта и риск допэмиссии, облигации А7, дивидендный гэп Хэдхантера и брокерский счёт при разводе

Коллеги, сегодняшний подкаст загружен:

📺Youtube(нажать сюда)

🟦VK(нажать сюда)

——————
⚫️Узнать справедливую стоимость более чем сотни акций Вы можете на нашем сайте (ссылка).
——————

С уважением, Invest Assistance ❤️🤝