Телеграм канал «Invest Assistance»

🛢️ НЕФТЯНИКИ И НАШЕ ДИЗЕЛЬНОЕ ТОПЛИВО ДЛЯ США

В закрытом клубе Invest Assistance участник задал следующий вопрос:

«Как я понимаю, США дизельное топливо не нужно, они производят его в избытке. Видимо, это сделано только для приближающихся выборов, чтобы попытаться словесно немного сбить мировые цены на топливо. Но 300 тыс. тонн, как я понял, ни о чём. То есть получается, что рост акций российских нефтяников связан с возможным отсутствием атак БПЛА на НПЗ?»
Нам показался этот вопрос интересным, и давайте сегодня попробуем публично на него ответить.

США действительно являются крупным производителем и экспортёром дизельного топлива. По данным EIA, в 2025 году производство дистиллятов, куда в основном входит дизель, составляло около 5 млн баррелей в день, а внутреннее потребление около 3,9 млн баррелей в день. То есть США производят больше, чем потребляют, а избыток идёт на экспорт.

Но при этом цены на топливо в США сильно зависят от мирового рынка, так как американские НПЗ работают в рыночных условиях и внутренних механизмов сдерживания цен, аналогичных российскому топливному демпферу, там нет.

☝️ То есть для снижения цен на дизель в США нужно увеличение предложения топлива в мире, которое сейчас находится под давлением из-за двух факторов:

→ Конфликт на Ближнем Востоке и ограничения судоходства через Ормузский пролив.

→ Ограничения на экспорт дизеля из России на фоне атак БПЛА на НПЗ. На минуточку, в 2025 году Россия была вторым крупнейшим экспортёром дизельного топлива в мире после США.

300 тыс. тонн дизеля – это немного, но в сделку заложено поэтапное увеличение экспорта. Если Россия сможет вернуться к 3-3,5 млн тонн в месяц (обычный экспортный объём до сильного падения поставок), это увеличит предложение дизеля на мировом рынке и может охладить цены.

При этом наши нефтяники смогут подзаработать на росте экспортных поставок, поскольку топливный демпфер компенсирует им только часть разницы между экспортной и внутренней ценой.

💡 А сам рост нефтяников мы, конечно, связываем не с одним фактором, а сразу с несколькими:

1. Цены на нефть марки Urals и крек-спреды остаются высокими.

2. Плавная девальвация рубля начиная с конца мая 2026 года.

3. Сама частичная отмена или смягчение санкций – уже позитив, потому что рынок видит определённые подвижки в санкционном вопросе.

4. Возможный рост экспорта дизеля из России и увеличение маржинальности нефтяников.

5. Увеличение вероятности какого-либо соглашения с Украиной, при котором атаки на НПЗ ещё снизятся или вообще прекратятся.

📊 В совокупности эти факторы могут привести к росту финансовых показателей и дивидендов.

❗️ Но, как вы видите, атаки на НПЗ продолжаются. Вчера был атакован Рязанский НПЗ, на котором начался пожар. Поэтому в акциях нефтяников волатильность, скорее всего, сохранится.

А вы держите акции нефтяников или риски для вас сейчас неприемлемы?

Самолёт: снижение рейтинга и погашение облигаций, риски Freedom Holding, перспективы Магнита, дивиденды МТС и надёжность облигаций Яндекса

Коллеги, сегодняшний подкаст загружен:

📺Youtube(нажать сюда)

🟦VK(нажать сюда)

——————
⚫️Узнать справедливую стоимость более чем сотни акций Вы можете на нашем сайте (ссылка).
——————

С уважением, Invest Assistance ❤️🤝

💿💿💿 НА ЧЁМ РАСТУТ МЕТАЛЛУРГИ?

За 2 недели акции НЛМК выросли на ≈13%, акции ММК на ≈13%, а акции Северстали более чем на ≈14%.

Ещё в середине лета мы с вами обозревали чёрных металлургов и отмечали, что полноценного восстановления отрасли пока нет (всё ещё высокая ключевая ставка, маржинальность ниже исторических уровней, внутренний спрос сокращается и т.д.), но появились первые признаки стабилизации (с апреля цены на сталь начали расти, результаты квартал к кварталу улучшаются, объёмы продаж восстанавливаются и т.д.).

📊 В III квартале цены на листовой горячекатаный прокат выросли в среднем на 5%, а с начала года на ≈12% (см. график).

☝️ У металлургов результаты очень чувствительны к цене горячекатаного проката. Разница в 5 тыс. руб. на тонне при квартальных продажах в несколько миллионов тонн может давать десятки миллиардов рублей разницы в выручке и EBITDA.

На фоне роста цен на сталь и низкой базы прошлых периодов рынок ожидает в III квартале 2026 года результаты намного лучше, чем в предыдущих кварталах. Даже Северсталь может показать положительный свободный денежный поток с учётом её обширной инвестиционной программы.

💡 Вот на чём растут акции металлургов и что отыгрывает рынок, на наш взгляд.

❗️ Но здесь хочется предостеречь вас: к акциям металлургов пока всё ещё стоит относиться с осторожностью:

→ Ужесточение условий льготной ипотеки может снизить спрос на сталь и цены, потому что строительный сектор потребляет большой объём стали.

→ С конца августа мы уже видим снижение цен на листовой горячекатаный прокат на ≈2,4%. Читаем внимательно написанное выше и понимаем, что даже небольшое снижение цен может сильно сказаться на результатах компаний.

→ Даже если во втором полугодии свободный денежный поток будет положительным, дивидендов за 2026 год либо не будет, либо они будут совсем небольшими, так как по итогам первого полугодия денежный поток был под давлением.

А вы что думаете по чёрным металлургам❓

Облигации ПИР с доходностью 80%, риски ВИС Финанс, решение Верховного суда по списанным облигациям и стоит ли держать облигации Яндекса после атак на дата-центры

Коллеги, облигационный подкаст загружен:

📺Youtube(нажать сюда)

🟦VK(нажать сюда)

——————
⚫️Узнать справедливую стоимость более чем сотни акций Вы можете на нашем сайте (ссылка).
——————

С уважением, Invest Assistance ❤️🤝

Поделился мыслями на счет "договорнячка" в своём личном канале:

telemetr.me/Un_Pour_Tous/16

Кому интересно - Welcome

🛠 ВИ.ру – хорошо идёт!

30 сентября на большом эфире по рынку преподнесли на блюдечке инвестиционную идею – акции ВИ.ру.

📈 С того момента акции выросли на ≈15% всего за 2 недели. А как отработала формация – см. график.

Выход из нисходящего канала → ретест верхней границы нисходящего канала → рост.

❗️ При этом за эти две недели были и события, которые могли выбить вас из позиции:

• обратный выкуп акций не для погашения, а для долгосрочной мотивации сотрудников;

• выплата дивидендов единственному акционеру (многие подумали, что опять НА-ДУ-ЛИ).

☝️ Но мы всё вовремя подсветили и развеяли ваши сомнения. Кто всё это прошёл вместе с нами – респект.

При этом кто не жадный и заходил в краткосрок, можно, в принципе, фиксировать прибыль. Да, потенциал роста при этом ещё есть, но сами видите, какой сейчас рынок.

Рост до 88 рублей вполне может быть логичным – с целью закрыть июльскую шпильку. Но, сами понимаете, вероятность коррекции по мере роста возрастает.

💡 При этом, посмотрев наш эфир и вложив всего 100 тысяч рублей, вы могли заработать на 4 месяца доступа в наш закрытый клуб (учитывая налог).

Кто применил нашу аналитику и заработал – поздравляем 🤝

А кто не смог – не расстраивайтесь, читайте нас внимательно, и в будущем ещё будут эфиры с такими инвестиционными идеями.

Вопрос к тем, кто заходил вместе с нами: «Будете держать или всё-таки фиксировать?»

Отскок российского рынка: перспективы акций и ключевой ставки, сделка Альфа-Банка с Медси, АФК «Система», оферты облигаций, риски Фабрики ПО и подушка безопасности

Коллеги, сегодняшний подкаст загружен:

📺Youtube(нажать сюда)

🟦VK(нажать сюда)

——————
⚫️Узнать справедливую стоимость более чем сотни акций Вы можете на нашем сайте (ссылка).
——————

С уважением, Invest Assistance ❤️🤝