⛽️ Газпром, 💻 ГК Элемент, 👕 Хэндерсон, а также риски 🏦 МГКЛ в плане облигаций и как быстро проверять доходность и перспективность 🏛 фондов?
Алла, эксперт команды, рассказала про самые актуальные события и ответила на ваши вопросы 👋
00:15 Как дела у Газпрома?
01:55 Как быстро проверять доходность и перспективность фондов?
03:06 Мнение по ГК Элемент?
03:49 Какие риски у МГКЛ в плане облигаций?
04:52 Хэндерсон в дивидендный портфель на 10+ лет ?
👼 Для новичков - https://t.me/c/1746416885/4439
⚫️ Таргеты по всем акциям в Помощнике инвестора (тык)
Компания отчиталась за 1 квартал 2026 года по МСФО:
❌Выручка выросла всего на 2% до 7 млрд руб.
❌Скор. EBITDA осталась на уровне прошлого года – 2,5 млрд руб.
✅Рентабельность по EBITDA – 36%
✅Чистая прибыль выросла на 30% до 1,3 млрд руб.
💡Менеджмент стоит похвалить за хорошо проделанную работу:
1) Вытащили 2,5 млрд руб. из оборотного капитала (снижение запасов и дебиторской задолженности).
2) Смогли удержать свободный денежный поток в плюсе – 2,1 млрд руб., несмотря на рост капитальных вложений на 61%.
3) Снизили чистый долг на 21% до 7,3 млрд руб. (чистый долг/EBITDA (LTM) снизился с 0,8 до 0,6).
4) Благодаря 3 пункту снизились финансовые расходы с 1,4 до 0,5 млрд руб., что и позволило увеличить чистую прибыль на 30%.
❗️Но остаётся один вопрос: что случилось с темпами роста выручки?
Компания объясняет это следующим:
«На динамику повлияли высокая база прошлого года, снижение сезонной заболеваемости, а также замедление первичных закупок аптечными сетями и дистрибьюторами на фоне оптимизации запасов и адаптации к новым уровням представленности».
☝️При этом всё это можно отнести и к Промомеду, но у него выручка в 1 квартале 2026 года выросла на 62%.
Вот поэтому мы предпочитаем Промомед, а не Озон Фармацевтику.
🎯Напомним прогноз OZPH по росту выручки на 2026 год – 15-25%.
Как считаете, что на самом деле случилось с темпами роста выручки и сможет ли компания выполнить свой гайденс❓👇
🏦 Ренессанс – «портфель сформирован с большим потенциалом!»
📊Результаты за 1кв. 2026 года:
✅Страховые премии выросли на 17,3% до 47,8 млрд руб.
- Сегмент non-life (авто, ДМС) вырос на 1,6%
- Сегмент life (НСЖ, ИСЖ) вырос на 27,5%
✅Инвестиционный портфель вырос на 5,6% до 302,4 млрд руб.
✅Рентабельность капитала – 33,5%
❌Прибыль снизилась на 16% до 2,1 млрд руб.
☝️ Премии растут, капитал увеличивается, рентабельность капитала высокая, плюс компания остаётся достаточно устойчивой по нормативам, но прибыль пока показывает негативную динамику на фоне непостоянных факторов – в основном из-за негативной переоценки валютных активов на фоне укрепления рубля.
👉 Подтверждаем наш прогноз по прибыли на 2026 год ≈11 млрд рублей без учёта переоценки ценных бумаг в инвестиционном портфеле.
Важно понимать, что при положительной переоценке инвестиционного портфеля прибыль может быть выше, а стоимостные мультипликаторы, соответственно, ниже.
Состав портфеля👇
• корпоративные облигации – 39%
• государственные облигации – 33%
• депозиты и кэш (деньги) – 18%
• акции – 4%
• прочее – 6%
Генеральный директор компании Юлия Гадлиба отметила:
«Мы прогнозируем рост наших доходов от инвестиционной деятельности в течение года по мере дальнейшего смягчения ДКП. Портфель сформирован с большим потенциалом».
💰Также важно отметить fwd дивидендную доходность, которая может быть в районе 12% годовых, что весьма неплохо относительно широкого рынка акций.
💡В итоге имеем компанию с привлекательными стоимостными мультипликаторами, неплохими дивидендами и потенциалом увеличения финансовых показателей не только за счёт органического роста, но и за счёт переоценки инвестиционного портфеля.
А вы как считаете, есть ли инвестиционная идея в акциях Ренессанса❓👇
Российский рынок акций за прошедшую неделю незначительно снизился, несмотря на высокий уровень нефтяных цен и смешанный новостной фон.
Текущее значение индекса Мосбиржи — 2581,92 пункта, что примерно на 1,7% ниже уровней прошлой недели (2625,69 пункта). Индекс РТС продолжил демонстрировать относительную силу за счет укрепления рубля и в целом остался более устойчивым.
После недавних локальных максимумов рынок постепенно перешел в фазу коррекции и ожидания новых драйверов для роста. Объемы торгов остаются умеренными, что указывает на отсутствие устойчивого институционального спроса.
🏛 Макроэкономика и ставка
Фундаментальный фон остается смешанным, доминирует повестка охлаждения экономики.
▪️ Росстат зафиксировал дефляцию -0,02% за неделю (13–18 мая)
▪️ Инфляционные ожидания населения остаются высокими — около 13%
▪️ Ценовые ожидания бизнеса, напротив, снижаются
Это усиливает аргументы в пользу дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.
Согласно последним данным Банка России, деловая активность замедляется, а индикатор бизнес-климата снизился до 1,7 пункта против 2,1 месяцем ранее.
Рынок постепенно закладывает вероятность более мягкой траектории ставки, особенно на фоне охлаждения инфляции и слабой динамики спроса.
📈 Нефть и рубль
Нефтяной рынок остается ключевым внешним драйвером для российских активов.
Brent скорректировалась до 103,54 $/барр. (-5,2% за неделю). Коррекция связана с ожиданиями деэскалации на Ближнем Востоке, однако структурный дефицит поставок сохраняется.
Дополнительную поддержку нефти оказывают:
▪️ ограниченность поставок через Ормузский пролив
▪️ снижение добычи ОПЕК
▪️ сокращение мировых запасов
Рубль при этом продолжает укрепление:
💵 доллар: 71,21 руб. (-2,6% за неделю)
🇨🇳 юань: 10,48 руб. (-2,3% за неделю)
Поддержку рублю продолжают оказывать высокий приток экспортной выручки, низкие объемы покупок валюты Минфином, налоговый период и дорогая нефть. Для рынка акций это остается смешанным фактором: рубль помогает сдерживать инфляцию, но одновременно оказывает давление на экспортеров.
🏦🏦📱 Корпоративные события
Из ключевых отчетов можно отметить Т-Технологии, Московскую биржу и ЦИАН:
🔵 Т-Технологии
Отчет вышел сильным: компания показала рост операционной чистой прибыли на 40% г/г до 46,5 млрд руб., при этом выручка увеличилась на 25% г/г до 197,5 млрд руб. Рентабельность капитала (ROE) остается на высоком уровне около 27%.
🔵 Московская биржа
Отчет вышел чуть лучше ожиданий: компания показала рост чистой прибыли на 32% г/г до 17,2 млрд руб. Комиссионные доходы увеличились на 16% г/г на фоне роста торговой активности, а процентные доходы также показали существенный рост.
🔵 ЦИАН
Отчет также вышел чуть лучше ожиданий: выручка выросла примерно на 18% г/г до 3,89 млрд руб., EBITDA скорр. увеличилась на 77% г/г до 1,34 млрд руб., при этом рентабельность по EBITDA достигла 34,4%. Чистая прибыль выросла более чем в 3 раза на фоне улучшения операционной эффективности.
📊 Вывод
Рынок акций остается в фазе высокой неопределенности. С одной стороны рынок поддерживают высокие цены на нефть, надежды на геополитическую деэскалацию, ожидания дальнейшего снижения ставки и привлекательные оценки многих акций после коррекции. Но с другой — на рынок давит сильный рубль, ухудшение макропрогнозов, слабая экономика и отсутствие устойчивого притока капитала.
Пока текущая динамика больше напоминает коррекцию в рамках боковика к глобальному восходящему тренду. Тем не менее отдельные качественные компании на наш взгляд продолжают выглядеть достаточно интересно.
КУПИЛ СБЕР В 2008 И ДЕРЖАЛ 18 ЛЕТ: СКОЛЬКО ЗАРАБОТАЛ?
Работает ли стратегия «купи и держи» на российском рынке — или инфляция и девальвация съедают весь результат? В этом мини-мастер-классе разбираем на цифрах конкретный кейс: акции Сбербанка с 2008 по 2026 год.
📺Youtube - СМОТРЕТЬ(нажать сюда)
📺Rutube - СМОТРЕТЬ(нажать сюда)
Изучайте инвестиции, применяйте, набирайтесь опыта и приумножайте свои капиталы ❤️🤝