Телеграм канал «Invest Assistance»

❗️Вот наши убытки! Возможно ли инвестировать в акции без потерь и «красных» позиций?

Часто видим, как инвесторы зацикливаются на убыточных позициях или переживают во время коррекций рынка из-за того, что их портфель «красный». Иногда многие рисуют себе идеальную картину, что у опытных инвесторов и профессионалов все позиции закрываются в плюс или всегда находятся в «зелёной» зоне.

💡Реальность такова, что потери в акциях и закрытые позиции в убыток есть у всех. Их просто нужно правильно воспринимать и уметь с ними работать.

Профессионала от новичка отличает чётко выстроенная стратегия, которая позволяет на дистанции зарабатывать на прибыльных позициях больше, чем терять на убыточных. Вот и весь секрет успешных инвестиций.

❗️Вы думаете, что у нас нет убыточных позиций? Конечно, есть.

👉На примере дивидендного портфеля и некоторых позиций:

• Позиции, которые сейчас находятся в убытке: 📱Ростелеком, 🏦Ренессанс, 🏠ЛСР.
• Позиции, которые мы уже зафиксировали в убыток: ⚓️Совкомфлот, 💿НЛМК, 🍏Магнит.

☝️Но эти убыточные позиции, часть из которых уже зафиксирована и о которых мы открыто говорим, не помешали дивидендному портфелю показать отличную среднегодовую доходность на горизонте 3 лет и значительно обогнать индекс Мосбиржи. А также не помешали дивидендному портфелю генерировать общую дивидендную доходность значительно выше среднерыночной.

Видите, убыточные позиции – это ещё не приговор. Стратегия и система принятия решений делают своё дело на дистанции. Но мы (команда IA) не сразу к этому пришли – потребовались годы обучения и практики.

Поэтому, коллеги, учитесь работать с убыточными позициями, а также спокойно проходить коррекции – это неотъемлемая часть работы инвестора.

И в конце хочется вспомнить фразу американского инвестора Уоррена Баффетта:

«Коррекция рынка – это возможность купить хорошие акции со скидкой».

А как воспринимаете убыточные позиции❓Нормально или есть постоянная тревога, например: «а вдруг акции потеряли свою инвестиционную привлекательность»❓👇

💿 Северсталь – теперь рынок даёт купить акции ниже!

По сути, целый год акции торговались в диапазоне 900-1100 рублей, при том что результаты выходили всё хуже и хуже, но рынок не давал возможности купить ниже. И вот теперь акции можно взять по ≈800 рублей, но главный вопрос – а стоит ли?

📊Результаты за 1 квартал 2026 года:
❌Выручка снизилась на 19% до 145,3 млрд руб.
❌EBITDA упала в 2,2 раза до 17,9 млрд руб.
❌Чистая прибыль составила всего 57 млн руб.
❌FCF (свободный денежный поток) отрицательный -40,4 млрд руб.

👉Ожидаемо слабый квартал для компании. Мы уже ранее писали, что 2026 год для Северстали будет тяжёлым.

• Спрос на сталь в России продолжает снижаться (-15% г/г в 1 кв. 2026 г.).
• Цены на сталь также продолжают снижаться (-7% г/г в 1 кв. 2026 г.).
• У компании производство стали снизилось на 4% г/г до 2,72 млн тонн, а продажи на 1% до 2,63 млн тонн.
• Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС) снизились на 14% г/г до 1,18 млн тонн.
• Дебиторская задолженность выросла на 33% до 63,6 млрд руб. на фоне увеличения сроков расчётов с клиентами.
• Чистый долг вырос в 2,9 раза до 61,9 млрд руб., в основном на фоне снижения денежных средств на 87% до 4,9 млрд руб.
• Компания приняла решение сократить ремонтный фонд в 2026 году относительно ранее принятых планов на 14%, а бюджет капитальных вложений на 24%.

☝️Получилось довольно жёсткое негативное комбо: падение финансовых показателей на фоне кризиса в отрасли и сохраняющейся обширной инвестиционной программы.

⁉️Дивидендов за 1 квартал 2026 года не будет, так как FCF отрицательный (высока вероятность, что дивидендов не будет и в ближайшие год-два).

💡При этом наш тезис остаётся актуальным: «Если вас не смущает отсутствие дивидендов, вы накапливаете позицию постепенно с горизонтом от 3 лет под снижение ключевой ставки и восстановление деловой активности в секторе и, самое главное, готовы покупать ниже (такой сценарий возможен), то к металлургам можно присмотреться».

❗️Если вы держали акции в портфеле, то с высокой вероятностью они находятся у вас в «красной зоне», но ничего критичного в этом нет. Отрасль сейчас в кризисе, но рано или поздно она из него выйдет, а Северсталь сможет нарастить показатели за счёт реализуемой инвестиционной программы.

Даже сейчас компания смотрится достойно на фоне конкурентов: загрузка мощностей близка к 100%, реализация крупных стратегических проектов продолжается, несмотря на тяжёлое состояние отрасли.

✅Справедливая цена акций (таргет) «Северсталь» на горизонте года, по нашим расчётам, составляет 820 рублей.

⚫️Узнать таргеты сотен акций, прогнозные дивиденды, а также много полезного Вы можете в нашем помощнике инвестора (нажать).

Коллеги, видим, как многим тяжело проходить свой инвестиционный путь с «красными» позициями. Ставьте 👍 – сегодня обсудим этот момент!

🏛 Обзор рынка акций

Неделя на рынке акций прошла достаточно волатильно. Текущее значение индекса Мосбиржи - 2758 пунктов, что выше уровней закрытия пятницы на 32 б.п. При этом внутри недели движения были гораздо более выраженными, чем итоговая цифра.

Основной драйвер — это, конечно, геополитика и нефть. В пятницу новость об открытии Ираном пролива для судоходства в рамках временного перемирия привела к резкому снижению нефти Brent, и рынок сразу же на это отреагировал снижением. Это хороший пример того, насколько сейчас рынок чувствителен к новостному фону.

Если говорить шире, то на протяжении недели сохранялось довольно шаткое равновесие на Ближнем Востоке. С одной стороны — риск эскалации, с другой — периодические сигналы к деэскалации. Именно это и формирует такую дерганую динамику как в нефти, так и в российском рынке.

При этом важный момент — несмотря на всю волатильность, цены на нефть остаются существенно выше тех уровней, которые закладывались рынком в котировки акций сектора нефтегаза в начале года. То есть фундаментально поддержка для нефтегаза сохраняется, но краткосрочно эта история уже во многом отыграна.

📉 Ротация внутри рынка

Интересно, что на фоне всей этой неопределенности происходила достаточно явная ротация внутри рынка.

Если раньше основное внимание было в нефтегазе, то к концу недели повышенный объем торгов сместился в банковский сектор — прежде всего в Сбер и ВТБ. Это во многом связано с ожиданиями по ставке.

Параллельно сохраняется интерес к качественным историям роста:

▪️Яндекс
▪️Озон

И точечным компаниям внутреннего спроса — например, на фоне сильной отчетности за 2025 год локально выделялась Озон Фармацевтика.

Рынок начинает постепенно переориентироваться с сырьевой истории на внутренний спрос и на бенефициаров возможного снижения ставки.

🏛 Макроэкономика и ставка

Отдельно стоит отметить макрофон, который на этой неделе стал ключевым.

▪️Росстат огласил нулевую недельную инфляцию
▪️Снизились инфляционные ожидания населения
▪️Видно охлаждение экономической активности
▪️Рубль продолжает укрепляться уже пятую неделю подряд

Все это усиливает ожидания снижения ключевой ставки на ближайшем заседании Банка России 24 апреля. Однако мы как всегда спешим напомнить, что решение по ставке — это только часть истории. Гораздо важнее будут обновленные прогнозы ЦБ и риторика регулятора. Именно это будет задавать направление рынку на ближайшие месяцы.

📈 Нефть и рубль

Сейчас на рынке нефти сохраняется асимметрия рисков:

▪️Сценарий снижения: при деэскалации нефть может уйти в диапазон 75–90 долларов за баррель

▪️Сценарий роста: при новой эскалации — вплоть до 130–150 долларов

То есть потенциал роста кратно выше потенциала снижения — и рынок это понимает.

При этом укрепление рубля выступает сдерживающим фактором для российского рынка, особенно для экспортеров. Сейчас доллар уже тестировал уровни около 74 рублей — это минимумы за несколько лет.

💿🚗 Корпоративные события

Северсталь показала откровенно слабые результаты за первый квартал 2026 года:

▪️выручка -19% г/г
▪️EBITDA -54%
▪️чистая прибыль практически обнулилась
отрицательный FCF

Очевидно, что в такой ситуации компании явно не до дивидендов, и это хорошо иллюстрирует текущее состояние циклических отраслей на фоне крепкого рубля и слабого спроса.

Европлан также отчитался с умеренно слабыми операционными результатами:

▪️новый бизнес -12% г/г
▪️количество сделок -9%

Но при этом есть ожидание восстановления спроса при снижении ставки — и это как раз типичная история для внутреннего спроса.

Но ключевое событие текущей недели на наш взгляд — заседание Банка России по ключевой ставке 24 апреля. Именно оно может запустить переоценку рынка и усилить интерес к акциям внутреннего спроса.

С уважением, команда Invest Assistance ❤️

#обучающееВидео

Как определить риск-профиль инвестора, готовность к просадке и итоговую шкалу риска с учетом целей инвестирования и финансового положения

📺Youtube - СМОТРЕТЬ(нажать сюда)

📺Rutube - СМОТРЕТЬ(нажать сюда)

Коллеги, это новый формат с обучающими видео, ждём от вас обратную связь в виде лайков и комментариев. Алла, эксперт команды, очень старалась для Вас🙏🏻

🪓 Сегежа – когда допэмиссия акций не помогла

Напомним, что в 2025 году компания завершила допэмиссию акций и привлекла 113 млрд рублей для снижения долговой нагрузки (количество акций выросло в 5 раз).

Сегежа смогла снизить долг с учётом обязательств по аренде в 2 раза до 81,9 млрд руб. Давайте посмотрим, как это отразилось на результатах компании.

📊Результаты за 2025г:
❌Выручка снизилась на 12,5% до 89,2 млрд руб.
❌Операционный убыток* вырос в 12 раз до (50,7) млрд руб.
❌Процентные расходы снизились на 4% до 25,5 млрд руб.
❌Чистый убыток вырос в 4 раза до (88,4) млрд руб.
❌Капитал «проеден» – 0,26 млрд руб.

*Даже если скорректировать на убыток от обесценения активов в размере 36,1 млрд руб., операционный убыток всё равно вырос бы в 3,5 раза.

💡То есть наш тезис прошлых лет подтвердился и остаётся в силе: «Даже если проблема с долгами решится, компания всё равно будет убыточной из-за рыночной конъюнктуры (снижение цен на продукцию, крепкий рубль, рост логистических затрат и т.д.)».

✅Справедливая цена акций (таргет) «Сегежа» на горизонте года, по нашим расчётам, составляет 0,57 рублей.

⚫️Узнать таргеты сотен акций, прогнозные дивиденды, а также много полезного Вы можете в нашем помощнике инвестора (нажать).

☝️На истории с Сегежей нужно учиться грамотному инвестированию.

👉Первое. Фундаментальный анализ позволяет выявлять «слабые» компании заранее, до серьёзных проблем.

Послушайте наше голосовое, записанное ещё в 2023 году – уже тогда мы говорили о потенциальной допэмиссии и о том, что не держим акции. Тогда бумаги торговались в диапазоне 4,5-6 рублей, после чего только снижались и сейчас стоят менее 1 рубля.

👉Второе. Даже если вы держали акции Сегежи и получили убыток или до сих пор держите по каким-либо причинам, грамотная стратегия всё равно позволяет зарабатывать, несмотря на такие позиции. Скоро обсудим инвестирование в акции, как это делать грамотно.

Держали акции Сегежи или, может быть, держите сейчас❓Вынесли из этой истории важные уроки❓👇

Свежая отчётность 💿Северстали, облигации 🍏ИКС 5, перспективы 📱Циана и 📱МТС после дивидендов, какие 🛢нефтегазовые компании – бенефициары высоких цен на нефть, а также как часто нужно ребалансировать портфель.

Александр, эксперт команды, рассказал про самые актуальные события и ответил на ваши вопросы!

00:27 Северсталь
02:53 Облигации ИКС 5
04:19 Нефтегазовые компании
05:37 Как часто нужно ребалансировать портфель?
06:42 Циан и МТС

❗️Текстовый формат подкаста – https://telegra.ph/Podkast-ot-21042026-04-21

⚫️ Помощник инвестора (нажать)

А вы как часто проводите ребалансировку своего портфеля❓

💬Мы в Max