Телеграм канал «Invest Assistance»

Роснефть и Восток Ойл, налоговые долги и риски облигаций АПРИ, перспективы акций МТС и Аэрофлота, выход Евротранса из дефолта и возможные выплаты держателям облигаций

Коллеги, сегодняшний подкаст загружен:

📺Youtube(нажать сюда)

📺Rutube(нажать сюда)

——————
С уважением, Invest Assistance ❤️🤝

🐟 Инарктика – ещё один кандидат, которому нужно снижение ключевой ставки?

В целом компании всегда было выгодно, когда ключевая ставка была низкой, так как это в большинстве случаев приводило к слабому рублю. Слабый рубль приводил к тому, что импортная рыба была дорогой в рублях и цены в России тоже подтягивались. То есть слабее рубль → выше цены на красную рыбу. Но появился ещё один фактор, из-за которого компании необходимо снижение ключевой ставки.

📊Результаты за I полугодие 2026 года:
✅Выручка выросла на 38% до 13,8 млрд руб.
✅Скор. EBITDA выросла на 38% до 3,4 млрд руб.
❌Чистый убыток* составил 0,4 млрд руб. (в аналогичном периоде прошлого года был убыток в размере 7,5 млрд руб.)

*Если скорректировать финансовый результат на переоценку биологических активов, то получилась бы прибыль в размере 1,6 млрд руб. (х2 год к году).

☝️Результаты стали восстанавливаться, но сравнение идёт с низкой базой прошлого года, и есть куда более важный вопрос – долговая нагрузка.

❗️Из-за потери рыбы в 2024 году и обширной инвестиционной программы* ЧИСТЫЙ ДОЛГ С 2024 ГОДА ВЫРОС НА 33% ДО 16,8 МЛРД РУБЛЕЙ.

*У компании амбициозные планы – нарастить биомассу рыбы в воде до 60 тыс. тонн. Для этого требуется строительство новых заводов и освоение новых участков в морях.

❗️Показатель Чистый долг / EBITDA (LTM) поднялся до 2,5, а процентные расходы съедают ≈37% скорректированной на биологические переоценки операционной прибыли.

Причём 66% долгового портфеля привязано к переменной ставке. То есть при снижении ключевой ставки процентные расходы будут быстро сокращаться даже без учёта рефинансирования под более низкий процент.

💡ВЫВОД: Результаты восстанавливаются, долгосрочные планы шикарные, но теперь компании нужно снижение ставки не только для роста цен на красную рыбу (ниже ставка → рост импорта/снижение привлекательности рублевых инструментов → слабее рубль → выше цены на красную рыбу), но и для снижения процентных расходов, которое может привести к более быстрому росту чистой прибыли.

Как думаете, удастся ли компании справиться с долговой нагрузкой и воплотить свои амбициозные планы в реальность❓

❗️Эти акции я не куплю, и ВОТ почему…

Коллеги, видео загружено, приятного просмотра!

📺Youtube - СМОТРЕТЬ(нажать сюда)

📺Rutube - СМОТРЕТЬ(нажать сюда)

Изучайте инвестиции, применяйте, набирайтесь опыта и приумножайте свои капиталы ❤️

Пишите ваши вопросы, дорогие коллеги

Мы ежедневно в наших подкастах освещаем для вас актуальное и отвечаем на ваши вопросы.

Под этим постом в комментариях можно написать интересующие вас вопросы по фондовому рынку и мы в течение недели постараемся ответить в наших подкастах на те из них, на которые знаем ответ.

Ждем ваши вопросы👇

🏛 Обзор рынка акций

Российский рынок акций завершил неделю ростом. Индекс Мосбиржи поднялся до 2 253,41 пункта против 2 114,93 пункта неделей ранее (+138,48 пункта).

Основной рост пришелся на конец недели, когда сразу несколько геополитических сигналов вернули инвесторам надежду на возможное продолжение переговоров по мирному урегулированию. В частности, позитивом стали новости о визите спецпосланников президента США Стива Уиткоффа и Джареда Кушнера в Россию и Украину. Для рынка это стало сигналом о том, что переговорный процесс, который долгое время находился практически в тупике, все-таки может сдвинуться с мертвой точки.

При этом пока рано говорить о полноценном развороте рынка. Рост в значительной степени остается геополитическим, поэтому дальнейшее движение будет очень чувствительно к новостям о переговорах.

🏛 Макроэкономика и ставка

Макроэкономический фон остается неоднозначным. После трех недель отрицательной динамики рост потребительских цен в России с 18 по 24 августа составил всего 0,01%. Формально это сохраняет возможность снижения ставки на ближайшем заседании Банка России в сентябре.

Экономика продолжает охлаждаться. Рост ВВП России за семь месяцев составил всего 0,6% год к году, а в июле темпы роста замедлились до 0,6% против 1,7% в июне. При этом инвестиции в основной капитал в первом полугодии снизились на 9,9%, а сальдированная прибыль предприятий сократилась на 13,3% — до 11,7 триллиона рублей.

При этом темпы роста денежной массы и некоторый рост потребительской активности скорее намекают на паузу в снижении ключевой ставки на ближайшем заседании. Поэтому пространство для быстрого снижения ставки остается ограниченным.

📦💊🏠 Корпоративный сектор

На этой неделе в центре внимания были отдельные корпоративные истории.

📦 Ozon вышел на рынок Монголии. Монголия стала девятой страной за пределами России, где компания развивает свою площадку. Кроме того компания собирается задействовать стороннюю логистическую инфраструктуру для снижения рисков атак БПЛА.

💊 «Озон Фармацевтика» получила лицензию на производство лекарственных средств для четвертой производственной площадки группы. Завод будет специализироваться на разработке и выпуске препаратов против онкологических и тяжелых системных аутоиммунных заболеваний. Старт коммерческого производства намечен на 2027 год.

🏠 Группа ПИК планирует делистинг. Совет директоров группы ПИК 7 сентября рассмотрит вопрос о делистинге акций компании с Московской биржи. На повестке также будет цена выкупа бумаг у несогласных акционеров. Мажоритарный акционер девелопера, АО «Недвижимые активы», владеющее 98,0071% обыкновенных акций, уже направило требование о выкупе всех оставшихся бумаг по цене 551,40 рубля за акцию.

📈 Нефть и рубль

Нефть Brent продолжает торговаться на повышенных уровнях. К концу недели котировки приблизились к 96 долларам США за баррель и обновили месячные максимумы на фоне эскалации конфликта между США и Ираном. Для российского рынка дорогая нефть остается позитивным фактором, особенно на фоне ослабления рубля.

При этом рубль на этой неделе перешел к локальному укреплению.

💵 доллар — 86,01 рублей.
🇨🇳 юань — 12,78 рубля.

Однако фундаментальные факторы для рубля остаются неоднозначными: нефтегазовые доходы бюджета снижаются, а спрос на валюту остается высоким.

📊 Вывод

Главное событие недели — рынок наконец смог выйти из продолжительной консолидации вверх, но устойчивость этой тенденции пока спорная.

В ближайшие недели ключевыми факторами останутся:

▪️ дальнейшее развитие переговоров по мирному урегулированию;

▪️ решения Банка России по ключевой ставке;

▪️ данные по инфляции;

▪️ динамика цен на нефть;

▪️ курс рубля;

▪️ корпоративные события.

На наш взгляд сейчас важно разделять рост рынка в целом и привлекательность отдельных акций. В части рынка в целом — пока это геополитические качели. В части отдельных акций — долгосрочно многие из них выглядят достаточно интересно.

С уважением, команда Invest Assistance ❤️

Рынок жилья и риски застройщиков, облигации Селигдара и вероятность дефолта, дивиденды Башпрефа, перспективы Совкомфлота и стоит ли докупать акции Полюса

Коллеги, сегодняшний подкаст загружен:

📺Youtube(нажать сюда)

📺Rutube(нажать сюда)

——————
С уважением, Invest Assistance ❤️🤝

Аукционы ОФЗ и спрос на флоатеры, рост доходностей мировых облигаций, снижение рейтингов АФК «Система», Биннофарма и Сегежи, оферта Хромос 01 и риски ВДО


Коллеги, облигационный подкаст загружен:

📺Youtube(нажать сюда)

📺Rutube(нажать сюда)

——————
С уважением, Invest Assistance ❤️🤝