Телеграм канал «Invest Assistance»

🏛 Обзор рынка акций

Российский рынок акций завершил неделю резким падением. Индекс Мосбиржи снизился до 2 136,35 пункта против 2 281,31 пункта неделей ранее (-144,96 пункта).

Основная распродажа пришлась на вторую половину недели. Еще в начале августа рынок пытался продолжить восстановление на фоне надежд на дипломатический прогресс, но уже к четвергу эти ожидания начали стремительно уходить из котировок. В пятницу индекс снизился еще на 4,29% — это самое сильное однодневное падение с сентября 2022 года.

🏛 Макроэкономика и ставка

Инфляционная картина при этом продолжает выглядеть неоднозначно. С одной стороны, Росстат зафиксировал уже вторую неделю дефляции подряд. С 4 по 10 августа потребительские цены снизились на 0,06% после снижения на 0,02% неделей ранее. С начала года инфляция составила 4,69%. Но годовая инфляция по итогам июля ускорилась до 6,11% из-за эффекта высокой базы.

ВВП России во втором квартале вырос на 1,3% год к году после снижения на 0,2% в первом квартале. Результат оказался лучше ожиданий, но абсолютные темпы роста все равно остаются достаточно скромными.

Следующее заседание по ключевой ставке состоится 11 сентября. Поэтому сейчас рынок постепенно закладывает более медленное снижение ставок, чем ожидалось еще несколько недель назад.

📲🍏🔖 Корпоративный сектор

Сезон отчетности продолжается, причем результаты отдельных компаний выглядят достаточно неплохо.

📲 Диасофт представил сильный отчет. Выручка выросла на 21% год к году, EBITDA — на 72%, а чистая прибыль — на 84%. Менеджмент ожидает дальнейшего улучшения показателей и пока не считает необходимым проводить обратный выкуп акций.

🍏 Х5 отчиталась за первое полугодие с продолжающимся замедлением по темпам роста. Выручка выросла на 10,5%, скорректированная EBITDA — на 8,7%, а чистая прибыль снизилась на 28,4%. Основная проблема остается прежней — расходы растут быстрее выручки, что давит на рентабельность. При этом долговая нагрузка остается комфортной — чистый долг к EBITDA составляет 1,08х.

🔖 Хэдхантер отчитался на уровне прошлого года, но сохранил очень высокую рентабельность. Выручка за первое полугодие снизилась на 0,7%, скорректированная EBITDA — на 4,4%, а чистая прибыль выросла на 6,2%. Компания рекомендовала дивиденды в размере 200 рублей на акцию и продолжает программу обратного выкупа акций.

В целом корпоративная отчетность остается достаточно разнородной. Отдельные компании показывают хорошие финансовые результаты, но сейчас даже сильный отчет не всегда способен защитить акции от общего давления рынка.

📈 Нефть и рубль

Нефть на прошлой неделе была крайне волатильной. После снижения более чем на 5% во вторник на фоне новостей о переговорах США и Ирана Brent к середине недели стабилизировалась, а затем снова начала расти.

К пятнице нефть Brent уже торговалась около 88–89 долларов США за баррель, однако рост цен на нефть не смог поддержать российский рынок акций — геополитический фактор оказался значительно сильнее.

Рубль продолжил ослабление.

💵 доллар — 84,54 рубля.
🇨🇳 юань — 12,48 рубля.

На рубль одновременно давят снижение предложения экспортной валютной выручки, высокий импорт и увеличение покупок иностранной валюты Минфином в рамках бюджетного правила.

При этом ослабление рубля потенциально является одним из немногих факторов, который сейчас способен поддержать результаты экспортеров.

📊 Вывод

Главное событие недели — резкий разворот настроений на российском рынке. Сейчас рынок снова находится в ситуации, когда фундаментальные факторы отходят на второй план, а направление движения во многом определяется геополитикой.

В ближайшие недели ключевыми факторами для рынка останутся:

▪️ дальнейшая траектория ключевой ставки;

▪️ данные по инфляции;

▪️ корпоративная отчетность;

▪️ динамика цен на нефть;

▪️ курс рубля;

▪️ геополитическая ситуация.

Долгосрочно многие акции продолжают выглядеть привлекательным. Но пока устойчивых сигналов к развороту рынка со стороны геополитики и ставки нет, а, значит, волатильность может оставаться высокой.

С уважением, команда Invest Assistance ❤️

❗️Разобрал 4 акции лидеров и ВОТ что понял…

Коллеги, видео загружено, приятного просмотра!

📺Youtube - СМОТРЕТЬ(нажать сюда)

📺Rutube - СМОТРЕТЬ(нажать сюда)

Изучайте инвестиции, применяйте, набирайтесь опыта и приумножайте свои капиталы ❤️

Пишите ваши вопросы, дорогие коллеги

Мы ежедневно в наших подкастах освещаем для вас актуальное и отвечаем на ваши вопросы.

Под этим постом в комментариях можно написать интересующие вас вопросы по фондовому рынку и мы в течение недели постараемся ответить в наших подкастах на те из них, на которые знаем ответ.

Ждем ваши вопросы👇

Лукойл для долгосрочного дивидендного портфеля, Распадская после слабого отчёта, риски Казаньоргсинтеза, сможет ли АПРИ избежать дефолта и перспективы Россети Волга.

📺Youtube(нажать сюда)

📺Rutube(нажать сюда)

——————
С уважением, Invest Assistance ❤️🤝

Почте России снизили рейтинг, облигации КЛВЗ «Кристалл» обвалились, ПКФ «Фабрикс» допустила техдефолт, а также разбор надёжности облигаций «Новые технологии» с купоном 17,5%.

📺Youtube(нажать сюда)

📺Rutube(нажать сюда)

——————
С уважением, Invest Assistance ❤️🤝

🍏 ИКС 5 – урезание CAPEX в пользу дивидендов?

📊Результаты за I полугодие 2026 года:
✅Выручка выросла на 10,5% до 2,48 трлн руб.
✅Скор. EBITDA (до МСФО 16) выросла на 8,7% до 141,3 млрд руб.
✅Рентабельность по EBITDA – 5,7% (-10 б.п.)
✅Операционная прибыль выросла на 8,7% до 78,7 млрд руб.
❌Чистая прибыль снизилась на 28,4% до 34,5 млрд руб.
✅ND/EBITDA – 1,08

☝️Отчёт вышел немного хуже ожиданий: выручка растёт более медленными темпами, чем заложено в прогнозе компании (+12-16%), и по рентабельности по EBITDA такая же история (прогноз – не ниже 6%, факт – 5,7%). Но давайте немного углубимся в результаты:

• Операционная прибыль и скор. EBITDA растут медленнее выручки из-за более быстрого роста операционных расходов, особенно затрат по программе долгосрочного премирования, расходов на доставку и прочих расходов.

• Чистая прибыль снизилась намного сильнее операционной прибыли на фоне роста чистых финансовых расходов в 3 раза до 29,4 млрд руб.

Дивиденды в долг приводят к сокращению денежных средств и росту кредитов и займов, или, ещё проще, к росту чистого долга, который с начала года увеличился на 36% до 310,7 млрд руб.

• CAPEX составил во II квартале 3,6% от выручки, а в I полугодии – 3,9%, что ниже заявленных прогнозных значений: 4,5-4,7%.

• За счёт снижения CAPEX, а также высвобождения оборотного капитала (снижение запасов и рост кредиторской задолженности) получилось показать положительный свободный денежный поток в размере 29,7 млрд руб. во II квартале и 12,4 млрд руб. в I полугодии 2026 года.

• Компания указывает ND/EBITDA – 1,08, но по факту он уже выше из-за выплаты итоговых дивидендов в июле. По нашим расчётам – 1,31.

💡Свободный денежный поток и показатель ND/EBITDA для нас важны для оценки дивидендной доходности.

💰Если направят весь FCF за полугодие и поднимут ND/EBITDA до 1,4 (макс. порог по див. политике), то дивиденды могут составить 139 руб. на акцию, или ≈6,8% доходности.

Как думаете, почему компания так сильно наращивает долги и выплачивает щедрые дивиденды❓Защита бизнеса от недружественных действий государства❓

Х5 после слабого отчёта, облигации Алросы для удержания до погашения, перспективы ДомРФ на 5 лет, риски Русагро и новые проблемы ТГК-14.


📺Youtube(нажать сюда)

📺Rutube(нажать сюда)

——————
С уважением, Invest Assistance ❤️🤝