Телеграм канал «Invest Assistance»

Т-Технологии после отчёта и таргет 490 рублей, фонды или самостоятельный портфель, облигации Ростелекома, риски для Ozon и влияние цифрового рубля на банки.

📺Youtube(нажать сюда)

📺Rutube(нажать сюда)

——————
С уважением, Invest Assistance ❤️🤝

🐟 Инарктика – продолжает восстанавливаться после тяжёлого года!

Компания представила операционные результаты за I полугодие 2026 года:

✅Объём продаж увеличился на 57% до 13,2 тыс. тонн.
✅Выручка выросла на 38% до 13,8 млрд рублей.
✅Биомасса рыбы в воде на конец июня 2026 года выросла на 33% до 27,7 тыс. тонн.

☝️Динамика выглядит сильной, но здесь нужно понимать, что сравнение идёт с очень слабым I полугодием 2025 года, на которое сказалось сразу несколько негативных факторов:

• сокращение объёма продаж из-за гибели рыбы в 2024 году;
• снижение цен на красную рыбу;
• негативная переоценка биологических активов на фоне падения рыночных цен на рыбу.

✅Но в любом случае последние 12 месяцев идёт восстановление операционных показателей, а выручка ltm уже практически сравнялась с уровнями самых сильных лет.

❗️Другой вопрос, что себестоимость и финансовые расходы всё это время продолжали расти на фоне инфляционных издержек и увеличения долга. Поэтому для возвращения к прежней маржинальности и прибыльности потребуется ещё время при отсутствии реализации новых биологических рисков.

При этом обратите внимание (см. график), что цены на лосось в I полугодии 2026 года в целом находились под давлением на фоне крепкого рубля. Но к концу полугодия начался рост, и если он продолжится или цены хотя бы удержатся на текущих уровнях, то это окажет позитивное влияние на выручку уже в III квартале и во II полугодии 2026 года.

Чем крепче рубль, тем дешевле становится импортный лосось в рублёвом выражении, что усиливает конкуренцию и оказывает давление на цены российского лосося.

💡Также напомним, что у компании есть амбициозные планы – нарастить биомассу рыбы в воде до 60 тыс. тонн, а далее строить заводы с установками замкнутого водоснабжения, которые позволят сократить срок выращивания красной рыбы с 1,5-2 лет до 1 года.

Но инвесторам важно продолжать следить за маржинальностью бизнеса и биологическими рисками.

Ждём отчётность по МСФО, чтобы оценить маржинальность бизнеса в I полугодии 2026 года 🤝

Что сейчас делать долгосрочному инвестору ГЛОБАЛЬНО (уходить в кэш?)

Инарктика после сильного операционного отчёта, перспективы Алросы и Астры для дивидендного портфеля, а также способы инвестировать в американский рынок из России.

📺Youtube(нажать сюда)

📺Rutube(нажать сюда)

——————
С уважением, Invest Assistance ❤️🤝

⛽️ Газпром нефть – прикидываем дивиденды!

Сегодня мы с вами рассчитаем диапазон возможных дивидендных выплат компании за I полугодие 2026 года.

Напомним, что недавно мы рассчитывали промежуточные дивиденды других нефтяных компаний:

⛽️ Расчёт промежуточных дивидендов Татнефти – ссылка (нажать)
⛽️ Расчёт промежуточных дивидендов Лукойла – ссылка (нажать)

📊Результаты за I полугодие 2026 года:
✅Выручка выросла на 5% до 1 498 млрд руб.
✅Операционная прибыль выросла примерно в 10 раз до 182,9 млрд руб.
✅Чистая прибыль выросла на 12% до 255,8 млрд руб.

❗️Отчётность по РСБУ для Газпром нефти не особо репрезентативна по двум основным причинам:

• РСБУ отражает результаты головной компании, а не всей группы, поэтому из-за большого количества дочерних предприятий показатели существенно отличаются от МСФО.

• Согласно дивидендной политике, целевой размер дивидендных выплат составляет не менее 50% чистой прибыли по МСФО с учётом корректировок от неденежных статей.

☝️Но согласно Федеральному закону № 208-ФЗ источником выплаты дивидендов является чистая прибыль по РСБУ. Поэтому на основании исторических данных мы можем хотя бы приблизительно оценить возможный диапазон выплат.

Смотрите внимательно на график, на котором видно сколько прибыли по РСБУ направляла Газпром нефть на промежуточные дивиденды в последние годы.

Если взять последние четыре года, когда Газпром остро нуждался в дивидендах (и сейчас, кстати, сильно нуждается), то диапазон получился довольно широким: от 35,9% до 106,4% прибыли по РСБУ. Среднее значение за четыре года составляет около 69%.

• Если выплатят, как в 2025 году, то дивиденд составит около 19,37 руб. на акцию или 4% доходности.

• Если взять среднее значение за последние четыре года, то дивиденд может составить около 37,2 руб. на акцию или 7,7% доходности.

• Если направят около 100% прибыли по РСБУ, то дивиденд составит примерно 53,95 руб. на акцию или 11,1% доходности.

💰В итоге получаем возможный промежуточный дивиденд в диапазоне 19,37-53,95 руб. на акцию или 4-11,1% дивидендной доходности.

В целом у Газпром нефти диапазон получился заметно шире, чем у Лукойла, но верхняя граница практически совпала.

💡Например, УК «ДОХОДЪ» сейчас прогнозирует промежуточный дивиденд Газпром нефти за I полугодие 2026 года в размере 20,99 руб. на акцию (4,3% доходности).

Ждём отчётность по МСФО, чтобы актуализировать наши расчёты 🤝

❗️Новые ФЛОАТЕРЫ для неквалов: ПОЛЮС, ГАЗПРОМ И X5

Коллеги, видео загружено, приятного просмотра!

📺Youtube - СМОТРЕТЬ(нажать сюда)

📺Rutube - СМОТРЕТЬ(нажать сюда)

Изучайте инвестиции, применяйте, набирайтесь опыта и приумножайте свои капиталы ❤️

🏛 Обзор рынка акций

Российский рынок акций продолжил восстановление третью неделю подряд. Индекс Мосбиржи вырос до 2 281,31 пункта против 2 216,56 пункта неделей ранее (+64,75 пункта).

После сильного восстановления рынка на фоне снижения ключевой ставки инвесторы постепенно переключают внимание на фундаментальные факторы. Главным драйвером движения отдельных бумаг остается сезон корпоративной отчетности, а динамика рынка в целом все сильнее зависит от ожиданий относительно дальнейшей траектории ключевой ставки, инфляции и цен на нефть.

🏛 Макроэкономика и ставка

Инфляционная картина на текущий момент выглядит неоднозначно. С одной стороны, свежие данные Росстата оказались позитивными: с 28 июля по 3 августа потребительские цены в России снизились на 0,02%, то есть была зафиксирована недельная дефляция. Неделей ранее цены также росли минимальными темпами — всего на 0,04%.

Кроме того, в июле среднедневной объем входящих платежей через Банк России снизился на 3,4% относительно среднего уровня второго квартала. Без учета добывающего сектора, производства нефтепродуктов и государственного управления поступления, напротив, выросли на 1,4%.

С другой стороны, годовая инфляция в конце июля ускорилась до 5,95%, а Банк России ранее повысил прогноз инфляции на 2026 год до 6–7%. Поэтому говорить о полном снятии инфляционных рисков пока преждевременно.

🍏🏦 Корпоративный сектор

Среди наиболее заметных корпоративных событий:

Базис отчитался за первое полугодие в рамках ожиданий. Выручка выросла на 30% год к году, до 2,52 млрд рублей, OIBDA — на 26%, до 1,17 млрд рублей, а чистая прибыль — на 7%, до 469 млн рублей. Доля рекуррентной выручки достигла 45%, а компания подтвердила прогноз на 2026 год и допустила байбэк.

🍏 Лента представила смешанную отчетность. Выручка за первое полугодие выросла на 26,2%, до 648,5 млрд рублей, однако EBITDA увеличилась лишь на 1,9%, а чистая прибыль снизилась на 17,8%, до 13 млрд рублей. Давление на рентабельность связано с ростом расходов после масштабных сделок M&A, при этом LFL-продажи выросли на 6%.

🏦 МГКЛ представила предварительные операционные результаты за семь месяцев 2026 года. Выручка за январь–июль выросла в 2,5 раза, до 29,8 млрд рублей, а число розничных клиентов увеличилось на 11%, до 143,4 тысячи. Доля товаров, хранящихся на складе более 90 дней, сократилась с 14% до 2,3%, однако высокая долговая нагрузка, риски бизнес-модели и вопросы к корпоративному управлению заставляют нас сохранять осторожный взгляд на акции и облигации компании.

На следующей неделе сезон корпоративной отчетности продолжится, поэтому именно финансовые результаты компаний останутся одним из главных факторов движения отдельных акций.

📈 Нефть и рубль

Нефтяной рынок сохраняет повышенную волатильность на фоне геополитической ситуации на Ближнем Востоке. Котировки Brent скорректировались до 84 долларов США за баррель на фоне сообщений о возобновлении переговоров между США и Ираном, но сохраняющаяся геополитическая напряженность не позволяет котировкам существенно снизиться.

Рубль по итогам недели немного ослаб.

💵 доллар — 82,67 рублей.
🇨🇳 юань — 12,13 рублей.

После завершения основных налоговых и дивидендных выплат поддержка рубля со стороны экспортеров постепенно ослабевает. При этом высокий уровень процентных ставок и поступление экспортной выручки пока ограничивают масштаб ослабления российской валюты.

📊 Вывод

Российский рынок продолжает восстановление: индекс Мосбиржи растет уже третью неделю подряд. Сезон отчетности пока в целом складывается позитивно.

В ближайшие недели ключевыми факторами для рынка останутся:

▪️ дальнейшая траектория ключевой ставки;

▪️ данные по инфляции;

▪️ корпоративная отчетность;

▪️ динамика цен на нефть;

▪️ курс рубля;

▪️ геополитическая ситуация.

Пока восстановление российского рынка продолжается, однако для перехода к устойчивому долгосрочному восходящему тренду по-прежнему необходимы подтверждение замедления инфляции и новые фундаментальные драйверы роста.

С уважением, команда Invest Assistance ❤️

Пишите ваши вопросы, дорогие коллеги

Мы ежедневно в наших подкастах освещаем для вас актуальное и отвечаем на ваши вопросы.

Под этим постом в комментариях можно написать интересующие вас вопросы по фондовому рынку и мы в течение недели постараемся ответить в наших подкастах на те из них, на которые знаем ответ.

Ждем ваши вопросы👇