Телеграм канал «invest_privet»

Физ лица снова основные нетто покупатели акций на фондовом рынке.

данные за апрель тут, за март тут

Взгляд на рынок
июнь 2026г

С марта мой взгляд на рынок был негативным и я даже написала интересную фразу «по ощущениям спуск продолжит быть безоткатным». Как в воду глядела - 13 недель падения. Также на выходных записала свой взгляд в рубрике Инвест час.

Какие мысли сейчас:

1️⃣мне нравится как инвестору коррекция рынка и я рассматриваю это как возможность купить дешевле и нарастить капитал.
Это работает при условии наличия свободных денег в портфеле. И просто отлично, что деньги есть и они вложены в инструменты, ежедневно приносящие доход.

2️⃣внимательно слежу за движением на рынке и позиционированием инвесторов. Пока по ощущениям сползание продолжается. Сложно делать прогноз на движение ниже 2500п. Но жду еще -4-5%, это около ~2400п по Индексу

Кризис и рецессии - это всегда возможности для капитала. То есть мы потенциально находимся в той точке, когда заход в акции вовремя поможет удвоить капитал. Есть ряд нюансов:

🔵точка входа - важно не торопиться - так как риски в экономике существенны, но и не проспать.
🔵обесценение рубля - заработать на акциях и облигациях можно, главное, чтобы сохранилась покупательная способность денег и рост цен на акции был не менее потенциального обесценения рубля.

С учетом, текущей ситуации в нашей экономике и геополитике, а также мировой - прогнозировать достаточно сложно, когда войти в рынок полностью и стоит ли это делать. Вы знаете, что уже больше года я оцениваю рынок акций как спекулятивный инструмент.

В общем, слежу, не тороплюсь и жду момента.

🤩 Сайт / 💬 МАХ / 💙 VK / 📱 Bazar / 💳 Пульс

Схемы секьюритизации розничных кредитов (ABS) и закрытие лазейки ЦБ

Интересная история

📌 Суть схемы
В последнее время Банки начали активно выпускать облигации, обеспеченные платежами по розничным кредитам (по сути - ABS, Asset-Backed Securities). Я думаю вы их видели, облигации достаточно с интересными высокими процентами. Я сама их держу.
Но в основном эти бумаги выкупались другими банками.

🔵Как работала схема:

🔹Банк-оригинатор выдаёт потребительские кредиты → по ним накапливаются макропруденциальные надбавки на капитал из-за ужесточения требований ЦБ и текущей ситуации в экономике
🔹Банк упаковывает кредиты в облигации и выпускает их
🔹Другой банк покупает эти облигации
🔹По приобретённым облигациям макропруденциальные надбавки не применяются

В итоге — кредиты остаются в банковской системе, но нагрузка на капитал снижается. Поскольку по таким облигациям макропруденциальные надбавки не применяются, это, по сути, означает, что банки обмениваются портфелями кредитов, снижая тем самым нагрузку на капитал, которую создают надбавки по кредитам.

🔵Масштаб явления

С начала 2025 г. выпущено секьюритизированных бумаг под потребительские кредиты на 320 млрд руб.
Из них:
19% выкуплено самими банками-оригинаторами и их дочками
4% — другими банками

По более ранним крупным выпускам (на сумму 750 млрд руб.) около 34% выкупили другие банки
Реакция ЦБ — закрытие лазейки. ЦБ квалифицировал это как регуляторный арбитраж и принял меры:

«Чтобы такие практики не снижали нагрузку на капитал, Банк России вносит регулятивные изменения, предусматривающие выделение отдельного сегмента кредитных требований, к которым могут быть установлены макропруденциальные надбавки, — вложения банков в секьюритизированные долговые ценные бумаги, обеспеченные поступлениями денежных средств от потребительских кредитов»

То есть ЦБ планирует распространить макропруденциальные надбавки непосредственно на вложения банков в такие ABS-бумаги.

ЦБ также отдельно отмечает, что аналогичная проблема возникает при залоговых нецелевых кредитах — лимиты по ним ужесточены до уровня необеспеченных кредитов, «в том числе чтобы ограничить возможности для регуляторного арбитража»

💡 Вывод

Это классическая история регуляторного арбитража через секьюритизацию - схема, хорошо известная по опыту США до кризиса 2008 года. ЦБ России отреагировал оперативно: лазейка выявлена и закрывается через расширение периметра применения макропруденциальных надбавок на вложения в ABS.

Инвест час в записи

2 недели назад встречались и мой взгляд на движение рынка был негативный. В итоге, рынок падает 13 недель подряд и, кажется, что отскока не будет. ПМЭФ пролетел и хороших новостей на нем было мало. Подробнее в видео.

Наша главная задача - не проспать рост. Рынок на минимальных значениях и такие возможности даются не так часто, но благодаря им можно удвоить/утроить капитал. При этом торопиться тоже не стоит, так как пока облигации и фонды ликвидности дают хорошую доходность. А падение может продолжить и пока мы сохраняем капитал, чтобы остались деньги, которые можно приумножить.

📹 https://youtu.be/5_WuLpeJsTM

Тайм коды:

00:00 Взгляд на рынок
2:24 инвесторы продолжают покупать
04:45 график Индекса Мосбиржи - смотрим технику
07:21 экспирация фьючерсов, заседание ЦБ - опорные точки
09:40 ОФЗ и доходности
11:30 валюта и взгляд на нее
12:55 Сургут п, Роснефть, Лукойл
16:51 Совкомбанк
17:49 Русал
18:13 Полюс и золото
19:27 Аэрофлот
19:50 Евротранс
22:04 Камаз
23:58 Камаз
24:53 Сбер купит Озон? Влияние на Систему
29:13 НКНХ

📱 СМОТРЕТЬ ВК
📹 СМОТРЕТЬ РУТУБ

Рынок работодателя или соискателя?

Многие из нас замечали странное противоречие: официальная статистика рапортует об исторически низкой безработице, а на HeadHunter индекс напряжённости бьёт рекорды за 8 лет. Как так?

Вышел любопытный отчёт от ЦМАКП, который пытается это объяснить.

Что происходит на HH:

Индекс напряжённости в марте 2026 г. достиг 11,4 - максимум за 8 лет, и это уже однозначно «рынок работодателя». Причём давление идёт с двух сторон одновременно:

🔹вакансий стало меньше на 25% (апрель 2026 к апрелю 2025)
🔹резюме стало больше на 36%

То есть компании притормозили найм, а люди - даже те, кто формально работает - массово пошли искать что-то новое или дополнительное.

Почему официальная статистика этого не видит?

Всё просто: люди не увольняются, поэтому в безработные не попадают. Но компании тихо переводят сотрудников на неполный день, вводят четырёхдневку (привет, КАМАЗ и АвтоВАЗ) или отправляют в отпуска без содержания.

Это и называется скрытая безработица - когда человек числится занятым, но фактически уже не совсем.

Цифры говорят сами за себя: только во втором полугодии 2025 г. в режиме неполной занятости находились 1,5 млн человек, а в отпусках без зарплаты - свыше 4 млн. Занятость по инициативе работодателя выросла за год в 11 раз.

Острая фаза «кадрового голода» с гонкой зарплат, похоже, позади. Рынок разворачивается — и разворачивается довольно быстро.

Следить за этим стоит внимательно. Особенно тем, кто сейчас планирует смену работы или переговоры о зарплате. Кроме того, нам это нужно для понимания фазы цикла в экономике.

Источник: доклад ЦМАКП «О ситуации с неполной занятостью: масштабы скрытой безработицы»

🤩 Сайт / 💬 МАХ / 💙 VK / 📱 Bazar / 💳 Пульс

Дефолт Евротранса на рынке ЦФА

Альфа-банк зафиксировал дефолт эмитента по всем ЦФА ЕвроТранса на платформе А-Токен.

При этом в сообществе тема дефолта ЕвроТранса активно обсуждается уже несколько недель — держатели ЦФА обмениваются информацией в чатах и на форумах. Однако официальных заявлений от самого эмитента о причинах просрочек, планах по реструктуризации или сроках исполнения обязательств до сих пор нет.

После технического дефолта по погашению ЦФА-26 и купону ЦФА-22 (19 июня) эмитент не исполнил обязательства в течение 10-дневного льготного периода. Это квалифицировано как «дефолт эмитента ЦФА» по внутреннему порядку Альфа-банка. Банк разместил соответствующие плашки в карточках всех ЦФА ЕвроТранса, в том числе по тем, где просрочек ещё не было. По выпускам с просрочками доступны уведомление и форма досудебной претензии к эмитенту.

📌Дефолт ЦФА пока не урегулирован на уровне федерального законодательства, поэтому применяется внутренний порядок оператора информационной системы.

🏷Варианты для держателей: ждать исполнения обязательств или реструктуризации, продать с фиксацией убытка, либо направить претензию и обратиться в суд — в том числе в рамках коллективного иска.

#ЦФА #ЕвроТранс #дефолт #АТокен

на первый взгляд может показаться - а зачем нам это знать (я про пост выше). но это очень важная информация с точки зрения понимания текущий устойчивости экономики и банковского сектора. многие аналитики (и я) выделяют банковский сектор интересный для инвестирования. Идея - Сбер и другие - считаются сейчас популярными.

но надо иметь ввиду, что сейчас мы проходим уникальный кризис, который сочетает в себе много рисков (геополитика и экономика) и рост может не быть V-образным как мы ранее привыкли видеть как в экономике, так и на рынке. если ЦБ будет долго держать высокими ставки, а при текущем дефиците бюджета в связи с СВО, не исключено - риски на финансовый сектор будут расти.

ранее я уже писала про наполняемость эскроу . ЦБ также отмечает рост просрочки практически по всем сегментам, причем банки замалчивают резервы по реструктуризациям и перепродают плохие кредиты (привет 2008).

в общем, это крайне любопытная информация. она не супер релевантная с тчки зрения инвестора, так как рынок итак на минималках, но может помочь в понимании ситуации и риска.