Телеграм канал «invest_privet»

Яндекс снова радует: невысокая оценка при хорошем росте

Отчет Яндекс за 6 мес. в очередной раз вышел хорошим. В целом картина получилась сильной, компания показала рост ключевых показателей. Прошлый отчет за 1 кв. также был неплохим, смотрели его здесь.

Основные показатели:

🔵Выручка. Во 2 кв. 386 млрд руб. (+16% г/г). За 6 мес. 759 млрд рублей (+19% г/г).
🔵Скор. EBITDA. Во 2 кв. 89 млрд руб. (+35% г/г). За 6 мес. 162 млрд руб. (+41% г/г).
🔵Рентабельность скор. EBITDA 23% (+3,1 п. п. г/г)
🔵Скор. чистая прибыль. Во 2 кв. 48 млрд руб. (+56% г/г). За 6 мес. 82,2 млрд руб. (+90% г/г). 

Во 2 кв. темпы роста выручки немного замедлились по сравнению с 1 кв. (было +22%). Некоторое замедление темпов роста выручки по кварталам идет с 23 года - что в целом отражает естественное замедление темпов по мере роста масштабов бизнеса, а также за счет текущего охлаждения экономики.

Во 2 кв. компания получила разовый доход от продажи Авто.ру. Сумма сделки составила 25,7 млрд руб., ранее было заявлено о 35 млрд руб. Вероятно пока отражена часть суммы, а оставшаяся сумма будет отражена в отчётности позже, когда наступят условия для её признания.

Прогноз на 26 г. менеджмент подтвердил:
🔹 рост выручки +20% г/г
🔹 скор. EBITDA ок. 350 млрд руб.
🔹 кап. затраты 10–12% от выручки (что соответствует среднегодовому значению за последние 5 лет). 

Дивиденды. В политике нет определенного процента от прибыли, который обязательно направлять на дивиденды. За 25 г. суммарно выплачены дивиденды в размере 190 руб. на акцию, див. доходность 4,6%. За 6 мес. 26 г. рекомендованы дивиденды 110 руб. на акцию, див. доходность ок. 2,7%. Дивиденды невысокие.

Программа обратного выкупа акций. В июле компания выкупила 3,3 млн акций на сумму почти 12,5 млрд рублей. Это часть программы долгосрочной мотивации сотрудников. В целом за два года на buyback планируют направить до 50 млрд руб. Ранее писала, что для инвесторов данное решение неоднозначно.

Доп. эмиссия. Во 2 кв. разместили 894,1 тыс. акций (0,23% от уставного капитала по состоянию на 30 июня). 

Долговая нагрузка у компании остается низкой. Остаток денежных средств и эквивалентов: 296 млрд руб., соотношение долга/скор. EBITDA=0,4.

Оценка по мультипликаторам при P/E=9 EV/EBITDA=5,2 - оценивается недорого для своих средних значений (с 22 г.) и сектора ИТ. С прошлого обзора компании мультипликаторы стали еще немного ниже. С учетом темпов роста, текущие мультипликаторы выглядят недорого.

Вывод по отчету. Акции компании корректировались до 3200 руб и сейчас отскочили вместе с рынком, цена снова ок 4000 руб, на падении докупали акции в портфель. Акции есть и в личных портфелях.

У Яндекса вышел хороший отчет, с сильным ростом выручки и прибыли, есть улучшение маржинальности. Бизнес устойчив, долговая нагрузка низкая, финансовое положение хорошее, рентабельность высокая. Прибыль растёт быстрее выручки - сработал эффект операционного рычага, это позитив, компания улучшила операционную эффективность.

@invest_privet #яндекс

фото очень оптимистичное)))

а пост с оценкой внизу👇

Инвесторы, открыла регистрацию на бесплатный интенсив «Долги компании» 🎉

Большой долг - ещё не приговор. А низкий - не всегда признак финансового здоровья.

Одна компания может спокойно обслуживать сотни миллиардов обязательств, а другая - столкнуться с проблемами при гораздо меньшей задолженности.

На интенсиве разберём:

— как правильно оценивать долговую нагрузку компании;
— почему классические мультипликаторы иногда вводят инвестора в заблуждение;
— чем проектный долг отличается от корпоративного;
— как рост ключевой ставки влияет на бизнес;
— какие показатели действительно предупреждают о риске;
— на что смотреть в отчётности перед покупкой акций или облигаций.

Будет много реальных примеров, практики и понятных объяснений. Никакой теории ради теории - только то, что поможет принимать более взвешенные инвестиционные решения.

Участие бесплатное.
Стартуем 10 августа. Регистрируйтесь по ссылке: https://investprivet.online/company_debt
До встречи на интенсиве! 💙

Дайджест июля: что было и что нельзя пропустить

Вы верите, что прошло уже 7 месяцев 2026 года??? Так быстро летит время. Раскачались ли вы уже в этом году, осуществляете задуманное?

Я стараюсь помогать разобраться в тонкостях инвестиционного мира…, чтобы вам было чуточку проще и увереннее.

Июль стал пятым месяцем подряд, когда индекс снижался - такого не было с 2013 года. За месяц индекс Мосбиржи потерял около 6%. Одной из причин стали дивидендные отсечки, а также общий негативный фон из-за макроэкономических и геополитических рисков. ЦБ снизил ключевую ставку до 14%, но одновременно повысил прогноз по инфляции на 26 год (до 6-7%). Это добавило рынку неопределённости: с одной стороны, снижение ставки - позитивный сигнал, с другой - пересмотр прогноза по инфляции заставил задуматься о дальнейших шагах ЦБ. 

Что точно нельзя пропустить

Про рынок и экономику
📌 Про текущее падение на рынке акций и риски в активах
📌 Индекс Мосбиржи в моменте достиг трендовой
📌 Есть ли сигнал на разворот
📌 Выступаю на РБК - мое мнение о рынке (до ставки)

Про инструменты и важные решения инвестора

📌 Иррациональный оптимизм инвесторов: что об этом говорит Нассим Талеб и мои размышления
📌 Оптимизм инвесторов (часть 2): вывод и решения для инвесторов
📌 Акции разворачиваются до восстановления: когда и как набирать позицию в рецессии
📌 Ловушка мышления: почему «дёшево» и «дорого» - это иллюзия
📌 Как акции могут стать защитным активом

Про корпоративные новости и отчетность
📌 Ozon в залоге: АФК “Система” привлекла обеспечение на 320 млрд руб.
📌 204 рубля и 17% доходности: СД Транснефти рекомендовал дивиденды
📌 Полюс: разочарование инвесторов после отмены дивидендов

Обзоры компаний:

1️⃣ Отчет ВТБ за 5 мес. по МСФО: пока риски остаются высокими
2️⃣ Отчёт Сбера: интересно брать сейчас или после дивгэпа?
3️⃣ Операционный отчет ММК: улучшение за 2 квартал
4️⃣ Операционный отчет Новабев: снижение отгрузок и ставка на премиум
5️⃣ Операционный отчет Х5 за 2 кв.: на темпы роста давит снижение покупательской активности

В канале про облигации:

✔️ Обзор первичных размещений облигаций. Обзор первичных размещений выходит каждую неделю.

В канале ФинПривет — про инвестиции для начинающих

✔️ Вышла моя статья на сайте Финуслуги про ИИС
✔️ Как получить 15% годовых ежемесячно
✔️ Мой ритуал, когда мне финансово тревожно

Инвест-часы выходим на еженедельный онлайн режим

🕑 Инвест час от 8 июля Обсудили рынок, валюту, золото, облигации, инфляцию, кто распродает акции, которые падают за день на 10%, Полюс Золото.

🕑 Инвест час от 16 июля Обсудили сложный рынок, почему никто не покупает. Почему в любой момент может быть отскок, но вопрос с какого уровня.

🕑 Инвест час от 23 июля Обсудили ситуацию на рынке после длительного падения, валюту, нефть, золото, ситуацию в экономике - можно ли говорить о стагфляции?

🕑 Инвест час от 30 июля Обсудили рынок, валюту, облигации, мой текущий взгляд на ситуацию. Что происходит в сентименте и позиционировании. Почему решение ЦБ удивило.

📚Новости по проекту Инвест привет:

▪️Бесплатный мини курс - Долги компаний: как читать риск
▪️Недельный конспект работы Клуба
▪️Мини курс про ИИС - ИИС - просто

Как нам с вами не потеряться:

🤩 Сайт / 💬 МАХ / 💙 VK / 📱 Bazar / 💳 Пульс
📹Ютуб
📹Рутуб

Не забывайте подписываться на каналы, так вы поможете продвижению и это ваше "спасибо" на мой контент❤️

Август - а значит время поговорить о кризисах ;)

В сложные моменты я рассматриваю крайние варианты - от все будет хорошо до негативных сценариев. С одной стороны, это позволяет не упустить потенциальные возможности, с другой, сохранить капитал.

Предсказать как могут себя вести активы помогает изучение истории, поэтому давайте посмотрим как вели себя акции в 98 году при дефолте ГКО.

Далее читать в карточках

🔹Практический вывод из этой истории: реально сохранили и приумножили капитал те немногие, кто либо держал твёрдую валюту вне российской банковской системы до девальвации. Либо, что намного рискованнее и требовало железных нервов, покупал сильно упавшие акции в районе осеннего дна 1998 года и удерживал их через восстановление.

Именно поэтому я считаю, что акции являются своеобразным защитным активом. Конечно, не все акции и не все эмитенты смогут пережить сложные времена.

———

10 августа старт бесплатного курса «Долг компании: как читать риск»

Тайм коды Инвест часа

Хотела обсудить банки, но ребенок уснул на мне и проснулся аккурат перед вебинаром) Поэтому обсудили рынок, валюту, облигации, мой текущий взгляд на ситуацию. Что происходит в сентименте и позиционировании. Почему решение ЦБ удивило.

📹https://www.youtube.com/live/ZoGJhP3AvAw

3:36 Анализ отскока рынка
4:37 Реакция рынка на заседание ЦБ
6:02 Риски инфляции и экономика
7:46 Перспективы облигаций (ОФЗ)
9:09 Стратегия по коротким облигациям
10:16 Валютная стратегия в портфеле
11:42 Роль акций как защиты
15:05 Поведение «физиков» и «юриков»
18:56 Рыночный боковик и спекуляции
25:14 Анализ золота
27:01 Почему институционалы не покупают
34:46 Риски банковского сектора
36:33 Анализ отчетности ВТБ
40:34 Ситуация со Сбербанком
44:15 Важность анализа долга компаний - как не попасть в ловушку «растущей выручки» без прибыли.
49:47 Риски обесценения рубля

📱 СМОТРЕТЬ В ВК
📹 СМОТРЕТЬ РУТУБ

🤩 Также вчера открыта регистрация на бесплатный мини интенсив "Долг компании: как читать риск". Чичиков из "Мертвых душ" проведет инвестора через лабиринты финансовой отчетности и научит правильно читать долговую нагрузку компаний. Это как обычно интересно, полезно и смело! Курс был готов еще в мае и уже много аналитики оттуда реализовалось, к сожалению. Но все курсы по прокачке навыков не одномоментные, а фундаментальные! Поэтому это супер вклад в инвест образование. Подробнее https://investprivet.online/company_debt