Телеграм канал «invest_privet»

Топ посты за неделю

Начало осени добавило некоторого позитива на российский фондовый рынок: на неделе 31 августа - 4 сентября индекс МосБиржи вырос примерно на 5,4%. Поддержку оказали заявления на ВЭФ, новости о возможных визитах спецпосланников США и рост нефти Brent до ~95-96 $ за баррель. Рубль обновил свой минимум за полтора года, но снижение покупок валюты Минфином начиная со следующей недели может оказать ему поддержку. Компании продолжили публиковать отчеты за полугодие - разбирали их результаты на канале.

Что мы обсуждали на канале:

🔵Алроса отчиталась за 6 мес. - результаты очень слабые, разворота на рынке алмазов пока нет
🔵Евротранс: в отчете МСФО за 6 мес. убыток, просадка в оптовых покупателях
🔵МГКЛ - на что инвестору обратить внимание: ФНС подала к дочерним компаниям иски на банкротство, АВО направила в ЦБ письмо о вопросах к отчетности и аудитору
🔵Полюс отчитался, но осадочек остался - каких данных нам не хватило в отчете золотодобытчика
🔵Отчет Хэндерсон за 6 мес.: слабый потребительский спрос продолжает давить на результаты

В моем канале про облигации:

🔹Обзор первичных размещений облигаций. Обзор первичных размещений выходит каждую неделю

🕑 Инвест час 3 сентября. Традиционно в еженедельном формате поговорили об актуальных событиях недели.

📹 Запись ЮТУБ

Тайм коды:
0:00 Приветствие: поддержка инвесторов в сложный момент
1:37 Обзор рынка: индекс Мосбиржи как барометр экономики
3:40 Открытый интерес: короткие и длинные позиции физлиц и юрлиц
9:51 Главная ошибка сейчас — закрывать позиции на минимумах
10:44 Уровни 2260 и 2300, вероятность боковика, что делаем в клубе
14:50 Золото: почему воспряло, риски и роль валютной диверсификации
17:49 Валюта и юань: Минфин снижает покупки, что делать с позицией
23:44 «Продал все акции, купил облигации» — об усталости инвесторов и разворотах
27:31 Банковский сектор: рекордная прибыль
31:12 Резервы и проблемные активы: застройщики, Самолёт, стоимость риска
33:22 Макро: ВВП +0,6%, ставка 14%, дефицит бюджета
34:25 ВТБ, Совкомбанк, МТС Банк, Сбер на минимумах — сокращать ли банки в портфеле
37:14 Статистика по созданию резервов
39:27 Геополитика: переговорный трек и возможная реакция рынка
40:46 Золотодобытчики: Полюс — отчёт, налоги, отсутствие дивидендов, мультипликаторы
45:35 Селигдар: долг не снижается, курсовые разницы, займы на 27 млрд, облигации
51:24 Вопрос про застройщиков и GloraX;
55:13 Застройщики под давлением ставки, заседание ЦБ, семейная ипотека, отток ликвидности из банков
57:53 Результаты стратегий клуба за 9 месяцев
1:04:20 Евротранс, Ойл Ресурс и МГКЛ: жалоба АВО в ЦБ, тест гудвила, банкротство дочек
1:09:31 Вопрос: ЮГК после смены собственника
1:10:38 Вопрос: Ренессанс Страхование, Т-Технологии
1:12:45 Вопрос: Промомед или Озон Фармацевтика
1:13:40 Завершение

📱 СМОТРЕТЬ ВК
📹 СМОТРЕТЬ РУТУБ


📚Новости по проекту Инвест привет:

🔵Недельный конспект работы Клуба
🔵Итоги месяца в Клубе
🔵Мини курс про ИИС - ИИС - просто
🔵Мини курс про Долг

Как нам с вами не потеряться:

🤩 Сайт / 💬 МАХ / 💙 VK / 📱 Bazar / 💳 Пульс
📹Ютуб 📹Рутуб

Не забывайте подписываться на каналы, так вы поможете продвижению и это ваше "спасибо" на мой контент❤️

Хэндерсон отчитался за 6 мес.: слабый спрос и рост издержек

Отчет за весь 25 г. смотрели здесь - темпы роста выручки были низкими в связи со снижением покупательской способности. Операционные данные компании в 26г. выходили слабые, первая половина года и декабрь 25г. были минимальны по темпам роста выручки. Как это отразилось на финансовом положении компании посмотрим из отчета за полугодие.

Основные показатели по МСФО за 6 мес.:

🔵Выручка 11,2 млрд руб. (+3,6% г/г).
🔵EBITDA 2,5 млрд руб. (-5% г/г)
🔵Чистая прибыль 452,8 млн руб. (-53% г/г)
🔵Рентабельность чистой прибыли 3,8% (-5 п.п. г/г)
Слабые темпы по выручке связаны со слабым потреб. спросом в сегменте одежды и обуви. Рынок товаров не первой необходимости в РФ в первом полугодии продолжает охлаждаться - в натуральном выражении продажи в целом упали на 10–15%.

Снижение чистой прибыли произошло за счет опережающего роста расходов. Рост коммерческих и административных расходов +19,5% г/г за 6 мес.: в первую очередь аренда (+22%) и персонал (+16%).

Дополнительно разово на результат повлияли курсовые разницы из-за ослабления рубля: -117,3 млн руб. убытка против прибыли 143 млн руб. годом ранее.

Компания сфокусировалась на развитии собственных каналов продаж. Их выручка выросла на 5% (до 9,8 млрд руб. без НДС). А вот продажи через дополнительные каналы (маркетплейсы), напротив, упали на 3% (до 1,3 млрд руб. без НДС). Компания потеряла около 83 млн при пожарах на складах. Относительно немного, сядет убыток в 3 кв 26.

Долговая нагрузка умеренная Долг/EBITDA=0,58. Долгосрочные кредиты и займы отсутствуют, но краткосрочные резко возросли до 4,5 млрд руб. (рост в 1,7 раз с начала года).

Капитальные затраты снижаются (-16,6% г/г), но остаются высокими, ок 11,6% от выручки и давят на свободный денежный поток. Новый распределительный центр уже достроен и по большей части магазины уже переформатированы, возможно пик капитальных затрат пройден и далее продолжит снижаться.

Дивиденды. Выплачивает не менее 50% от чистой прибыли дважды в год (1 кв. и за 9 мес.) при значении чистый долг/EBITDA < 2,5x. Компания выплатила дивиденды за 1 кв. 17 руб. на акцию, див. доходность 4,3%. Дивиденды небольшие.

🔹Оценка. Компания по мультипликатору P/E=6,8 и по EV/EBITDA=2,7 оценена недорого для сектора ретейла и своих исторических значений. Рынок пока не закладывает в цену рост прибыли в будущем.

Технически акция на своих минимумах, формирует диапазон 260-350 руб. С максимумов 24 г. снизилась на 62%. Выглядит слабее рынка, признаков роста нет. На мой взгляд, может себя чувствовать хуже Индекса на росте.
Вывод. Финансовые результаты слабые, отражают давление низкого потреб. спроса и опережающего выручку роста издержек. Из позитива - комфортная долговая нагрузка, долг частично рефинансирован, завершение пика капитальных затрат. Фокус на собственных каналах продаж для снижение зависимости от маркетплейсов выглядит логичной адаптацией к сегодняшнему рынку.
Но драйверов здесь пока нет, акции выглядят слабо, котировки остаются вблизи минимумов, дивиденды непривлекательны.

Идеи пока здесь нет. Акции не держу.

@invest_privet #хэндерсон

🤩 Сайт / 💬 МАХ / 💙 VK / 📱 Bazar / 💳 Пульс

Тайм коды Инвест час

Вчера провели эфир. Поговорили об актуальных событиях недели.

📹https://youtube.com/live/ryUSC2V30b8?feature=share

Тайм коды:
0:00 Приветствие: поддержка инвесторов в сложный момент
1:37 Обзор рынка: индекс Мосбиржи как барометр экономики
3:40 Открытый интерес: короткие и длинные позиции физлиц и юрлиц
9:51 Главная ошибка сейчас — закрывать позиции на минимумах
10:44 Уровни 2260 и 2300, вероятность боковика, что делаем в клубе
14:50 Золото: почему воспряло, риски и роль валютной диверсификации
17:49 Валюта и юань: Минфин снижает покупки, что делать с позицией
23:44 «Продал все акции, купил облигации» — об усталости инвесторов и разворотах
27:31 Банковский сектор: рекордная прибыль
31:12 Резервы и проблемные активы: застройщики, Самолёт, стоимость риска
33:22 Макро: ВВП +0,6%, ставка 14%, дефицит бюджета
34:25 ВТБ, Совкомбанк, МТС Банк, Сбер на минимумах — сокращать ли банки в портфеле
37:14 Статистика по созданию резервов
39:27 Геополитика: переговорный трек и возможная реакция рынка
40:46 Золотодобытчики: Полюс — отчёт, налоги, отсутствие дивидендов, мультипликаторы
45:35 Селигдар: долг не снижается, курсовые разницы, займы на 27 млрд, облигации
51:24 Вопрос про застройщиков и GloraX;
55:13 Застройщики под давлением ставки, заседание ЦБ, семейная ипотека, отток ликвидности из банков
57:53 Результаты стратегий клуба за 9 месяцев
1:04:20 Евротранс, Ойл Ресурс и МГКЛ: жалоба АВО в ЦБ, тест гудвила, банкротство дочек
1:09:31 Вопрос: ЮГК после смены собственника
1:10:38 Вопрос: Ренессанс Страхование, Т-Технологии
1:12:45 Вопрос: Промомед или Озон Фармацевтика
1:13:40 Завершение

📱 СМОТРЕТЬ ВК
📹 СМОТРЕТЬ РУТУБ

Инвесторы, начинаем📹

https://youtube.com/live/ryUSC2V30b8?feature=share

Инвест час сегодня 18:00

встречаемся обсуждать важные новости за неделю:

- как обычно- рынок, золото, валюта
- что с Селигдар и другими золотодобытчиками
- прибыль банков растет
- Минфин вновь вышел на рынок облигаций и многое другое

📹 Всех жду по ссылке: https://youtube.com/live/ryUSC2V30b8?feature=share

Дайджест августа: что было и что нельзя пропустить

Завершился летний сезон на российском фондовом рынке, как и последний месяц лета он выдался достаточно волатильным. Индекс Мосбиржи в августе опускался ниже 2055 пунктов, к концу месяца закрылся на отметке 2178,87: снизился примерно на 2% за месяц и 25% с начала года. Это самое затяжное падение индекса подряд с 2008 года.

Главными драйверами были корпоративная отчетность за полугодие, дивидендные новости и выплаты, геополитика. Параллельно волатильность на рынке нефти добавляла импульсов нашим нефтяникам. Завершился месяц ростом Индекса после заявлений президента РФ на саммите ШОС о движении к мирному урегулированию (+3% 31 августа).

Август на канале прошел очень продуктивно — многое успели обсудить, а также успешно провели интенсив про долги компаний — получили по итогу много положительных отзывов от участников. Интенсив про долг: учимся читать долг и управлять риском. Также продолжили тему долга компаний и ВДО в дискуссии с моими коллегами: наш эфир с Андрем Хохриным (Иволга капитал), Владиславом Никоновым (основатель соц сети Базар) — рекомендую вам посмотреть

Что точно нельзя пропустить

📌 Август - время поговорить о кризисах
📌 Евротранс: от исков к дефолту - почему ситуация с Евротрансом была ожидаема
📌 Дефолт Евротранса: как конвейер рисков перемалывает сбережения розничных инвесторов
📌 Обзор основных покупателей и продавцов в июле на рынках акций, ОФЗ и валюты
📌 Вебинар в рамках интенсива "Долг компании: как читать риск" - "Государственный долг России и регионов"
📌 АО "Балтийский лизинг" - обращаем внимание на график погашения
📌 В Казани дольщики массово подают в суд на ПИК - застройщик срывает сроки передачи объектов
📌 Дефолт - кто следующий? Ойл ресурс: -40%
📌 МГКЛ - на что инвестору обратить внимание: ФНС подала к дочерним компаниям иски на банкротство, АВО направила в ЦБ письмо о вопросах к отчетности и аудитору

Обзоры компаний:

1️⃣ Яндекс по МСФО за 6 мес.: показатели растут, оценка остается невысокой
2️⃣ Лента за 6 мес. 2026 - снижение FCF, акции пока не интересны по текущей оценке
3️⃣ ИКС5 отчет за 6 мес. вышел хуже ожиданий: расходы растут быстрее выручки
4️⃣ Сегежа отчет за 6 мес.: уменьшение убытка как результат допэмиссии, мнение остается негативным
5️⃣ Отчет Алросы за 6 мес. очень слабый, стоит ли покупать, когда компания оценивается дешево?
6️⃣ Евротранс: полугодие МСФО - убыток, отрицательный денежный поток

В канале про облигации:

🔹 Обзор первичных размещений облигаций. Обзор первичных размещений выходит каждую неделю.

В канале ФинПривет — про инвестиции для начинающих

🔹Проблема большинства - боязнь совершить ошибку

Инвест-часы: выходим на еженедельный онлайн режим

🕑 Инвест час от 6 августа Обсудили ситуацию на рынке, валюту, золото, кто может быть следующий после Евротранса

🕑 Инвест час от 20 августа Обсудили валюту, нефть, почему не удержался рост Индекса и куда дальше пойдёт IMOEX. Золото - что происходит с металлом и стоит ли сейчас в него заходить

🕑 Инвест час от 27 августа Обсудили рынок, исчерпан ли рост золота, золотодобытчиков и металлургов, что будет с рублем и рынком

📚Новости по проекту Инвест привет:

🔵️Недельный конспект работы Клуба
🔵Итоги месяца в Клубе
🔵Мини курс про ИИС - ИИС - просто
🔵Мини курс про Долг

Как нам с вами не потеряться:

🤩 Сайт / 💬 МАХ / 💙 VK / 📱 Bazar / 💳 Пульс
📹Ютуб 📹Рутуб

Не забывайте подписываться на каналы, так вы поможете продвижению и это ваше "спасибо" на мой контент❤️