Телеграм канал «invest_privet»

Лучшие посты с начала ноября В ноябре индекс Мосбиржи после достижения уровня 2600 пунктов продолжил снижение до 2515 пунктов, что связано с геополитическими рисками, санкционным давлением и неопределённостью в макроэкономической политике. Спрос на ОФЗ показывает восстановление с конца октября. Ситуация на рынке остаётся нестабильной, и инвесторы продолжают следить за внешними и внутренними факторами, которые могут повлиять на динамику торгов. А мы на канале традиционно подводим итоги самого интересного, чтобы вы ничего не пропустили - ниже список постов с ссылками: 🔹Про IPO Глоракс (не участвовали, открытие минус 8%) 🔹5 моих ошибок в недвижимости 🔹Отчет Фикс Прайс: LFL-трафик продолжил снижаться 🔹Мнение о текущей ситуации с Лукойлом 🔹Озон продемонстрировал отличные результаты 🔹Анализ по категориям участников на рынке в октябре: акции, ОФЗ, корпоративные облигации, валюта 🔹Особенности торговли фьючерсами - контанго и фандинг 🔹Разбор IPO ДОМ.РФ В канале про облигации: ✔️ Обзор первичных размещений облигаций на неделе 10-14 ноября - появляются интересные размещения, принимаю участие Посты про первичку выходят каждую неделю. В моем канале для начинающих инвесторов: ✔️ Покупки в детском портфеле в ноябре ⚡️Историю счета прочитать здесь. 📚 Новости по проекту Инвест привет: ▪️Недельный конспект работы Клуба ▪️Открыто ранее бронирование на курс «Оценка акций», старт в феврале 26 г. Не забывайте подписываться на каналы, так вы поможете продвижению и это ваше "спасибо" на мой контент ❤️

ДОМ.РФ - корректная оценка Инвесторы, скорректировала пост выше. Неверно посчитала и это в корне поменяло оценку и вывод по размещению акций. Также заменила картинку выше. Бывает) Просьба перечитать;)

IPO ДОМ.РФ - расставим точки над i ДОМ.РФ - одна из крупнейших фин организаций в жилищной сфере, работает на всех этапах: от вовлечения земли и проектного/инфраструктурного финансирования до ипотеки и секьюритизации. Существенная доля небанковского бизнеса: 30–40% операционного дохода формируют комиссионные и квазикомиссионные направления (секьюритизация, аренда жилья и др.). Условия IPO: - Капитализация при выходе на IPO (pre-money): 287–303 млрд руб. (оценка приблизительная, зависит в итоге от количество акций, расчет на докапитализацию на 20 млрд руб) - Мультипликаторы 2025 при покупке на IPO: - P/BV: 0,65–0,68х - P/E: 3,2–3,4х - Политика дивидендов: payout 50%; ожидаемая DY 2025: ~11–12% - ROE целевой >20% Сравнение мультипликаторов: только российские банки - Прогнозные за 2025 год (в таблице выше фактические по отчетности) с учетом текущих цен акций: 🔵 Сбербанк: P/BV 2025 ~0,81х; P/E 2025 ~3,9х; ROE ~21,8% 🔵 ВТБ: P/BV 2025 ~0,36х; P/E 2025 ~1,8х; ROE ~18% 🔵 Совкомбанк: P/BV 2025 ~0,70х; P/E 2025 ~5,7х; ROE ~17% 🔵Т‑Технологии: P/BV 2025 ~1,13х; P/E 2025 ~4,2х; ROE ~29,9% Среднее по РФ (выборка отчёта): P/BV ~0,75х; P/E ~3,9х; ROE ~21,7% Позиция ДОМ.РФ на новом диапазоне ▪️По P/BV 0,65–0,68х: ниже Сбера (0,81х) и ниже среднего по РФ (~0,75х); примерно на уровне или чуть ниже Совкомбанка (~0,70х). Это явный дисконт к «бенчмарку» при сопоставимом целевом ROE >20%. ▪️По P/E 3,2–3,4х: дешевле Сбера (~3,9х) и среднего по РФ (~3,9х), заметно дешевле Совкомбанка (~5,7х), ниже Т‑Технологий (~4,2х), но логично дороже ВТБ (~1,8х). Вывод по сравнительной оценке: для инвестора это плюс — бумаги выходят без премии и со скидкой к сектору. По P/E и P/BV акции стоят дешевле Сбера и среднего уровня рынка, что улучшает соотношение доходность/риск. - По рискам/качеству: ВТБ торгуется существенно дешевле из‑за своих факторов риска и истории капитала/качества активов. ДОМ.РФ логично оценивается выше ВТБ. Риск: главный риск - отраслевой. Все-таки банк кредитует застройщиков и по общению с коллегами у них достаточно лояльная риск-оценка проектов. Это при ухудшении ситуации на рынке кредитования может аукнуться в массовую просрочку. Вывод: стоит ли участвовать Оценка ДОМ.РФ по P/BV ~0,65–0,68х и P/E ~3,2–3,4х при ROE ~21% и DY ~11–12% выглядит привлекательно. И это в корне меняет мой предыдущий анализ. И уже есть дисконт к оценке Сбера. Это предполагает апсайд даже сейчас от 5 до 20%. С высокой вероятностью, приму участие в размещении на небольшую долю. Почему не буду брать большую долю - считаю отраслевые риски высокими. Также размещение достаточно большое по сумме, что в текущем рыночном сентименте может негативно сказаться на цене открытии. Размещение состоится 20 ноября. @invest_privet #домрф

IPO ДОМ.РФ Оценка банковского сектора

Для тех, кто считает, что фьючерсы бесплатны Интересную статистику опубликовали на канале Мосбиржа Деривативы. Контанго - разница между базовым активом и покупкой фьючерса. По сути здесь заложена стоимость денег. При этом, если актив идет не в вашу сторону или стоит на месте - вы этот размер дополнительно теряете, если вы купили квартальный фьючерс, в % годовых. Фандинг - также отклонение от цены базового актива в зависимости от спроса и предложения. Обратите какой большой фандинг в вечных фьючерсах на Индекс Мосбиржи в сентябре- октябре. Получается инвестор в Лонге валюты/индексе теряет на том, что актив падает и еще теряет 1-3% в месяц на фандинге. Оттуда началась очередная коррекция и как раз физ лица дополнительно покупали фьючерсы когда надо было продавать. По сути тем , кто продает фьючерсы при прочих равных зарабатывает дополнительный доход. Эта таблица также может подсказать, какой инструмент покупать более выгодно - вечник или квартальный фьючерс . Хотя предугадать сложно - волатильность даже в фандинге высокая, эта статистика только за последние 3 месяца. @invest_privet

Кто покупал и продавал активы на рынке в октябре 2025 года (по материалам «Обзор рисков финансовых рынков», №10, октябрь 2025) 🔹 Акции Основные покупатели: - Физические лица (розничные инвесторы) — за месяц купили акций на 13,3 млрд руб Основные продавцы: - Другие категории участников, включая институциональных инвесторов 🔹 Облигации федерального займа (ОФЗ) Покупатели: - СЗКО — основные покупатели на аукционах (52,4% от всего объема размещения) - НФО в рамках доверительного управления — выкупили 21,5% размещений - Прочие банки — приобрели 14,9% размещенных ОФЗ - НФО за счет собственных средств — купили на вторичном рынке на 47,3 млрд руб - Физические лица — купили на вторичном рынке на 21,1 млрд руб (снижение с 57,8 млрд в сентябре) Продавцы: - СЗКО — продолжили продажи на вторичном рынке (58,6 млрд руб), но снизили объемы относительно предыдущего месяца (в сентябре — 73,2 млрд руб) - Нерезиденты из дружественных стран — продали ОФЗ на 17,5 млрд руб (рост с 13,9 млрд в сентябре) 🔹 Корпоративные облигации Покупатели: - НФО за счет собственных средств — купили на вторичном рынке на 67,9 млрд руб - НФО в рамках доверительного управления — купили на вторичном рынке на 62,7 млрд руб - Физические лица — приобрели на вторичном рынке на 10,6 млрд руб Продавцы: - СЗКО — крупнейшие нетто-продавцы на вторичном рынке (122 млрд руб) 🔹 Валютный рынок Покупатели: - Физические лица — нетто-покупки валюты существенно выросли до 158,6 млрд руб (в сентябре — 86,6 млрд руб) - Юридические лица (без учета банков) — увеличили покупки валюты с 2,8 трлн до 3,0 трлн руб Продавцы: - Экспортеры — увеличили объем чистых продаж на 68% м/м до 8,2 млрд долларов США (среднедневные продажи составили 358 млн долларов США) Итог: В октябре 2025 года наблюдается явное снижение активности розничных инвесторов на рынке акций и облигаций. Но Физические лица продолжают оставаться покупателями. Они покупают уже последние 10 месяцев с того момента как рынок начал падать, а юр лица продавать позиции во фьючерсах (наш ОИ). Индекс МосБиржи за месяц снизился на 5,9%, до 2525 пунктов, в один из дней показав крупнейшее дневное падение с сентября 2022 года (-4,1%). В течение месяца индекс достигал 2431 пункта — минимума с декабря 2024 года. Но я замечаю небольшие разворотные моменты. Похоже, что наконец-то начинает проявляться разочарование инвесторов. Активность физлиц снижается. Возможно, мы приближаемся к той самой кульминации продаж, которую ждали. @invest_privet