Телеграм канал «invest_privet»

В субботу провела эфир с коллегами Андрей Хохрин (Иволга капитал) и Владислав (соц сеть Базар). Обсуждали ВДО.
Запись скоро будет.

Но подготовка к вебинару и само общение произвели на меня впечатление. Что с субботы начала готовить эфир по ВДО в Клубе. Сегодня проведу, получила колоссальное удовольствие от подготовки. Уверена будет полезен для участников.

Тайм коды Инвест час

Немного поздновато, но сделала тайм коды по Инвест часу в четверг. Рассмотрели часть важных тем.

📹https://youtube.com/live/KBnpS_9-6EE

0:00:00 Начало эфира, приветствие
0:02:04 Итоги бесплатного интенсива «Долг компании»
0:04:02 Рынок акций: движение к уровням 2260–2340
0:06:24 Статистика ЦБ: кто покупал акции в июле
0:10:12 Набор коротких и длинных позиций, причины коррекции
0:11:45 Уровень 2150 и его значение сейчас
0:19:54 Итоговый прогноз по рынку акций
0:20:27 Валюта: рубль и юань
0:28:00 Золото: технический анализ и взгляд
0:31:56 Евротранс: риск дефолта по облигациям
0:36:52 Балтийский лизинг: разбор компании и риски отрасли
0:47:58 Русал: разбор отчётности
0:50:33 Ритейлеры: X5, Лента, Магнит, М.Видео
0:54:39 Алкогольные компании: тренд на трезвость
0:55:28 Вопросы зрителей: золото (Полюс, ЮГК, Селигдар)
0:57:41 МТС: дивиденды в долг и разбор отчётности
1:02:26 Замещающие облигации при ослаблении рубля
1:05:02 Транснефть: дивиденды и риски
1:11:11 В каком виде лучше держать валюту
1:12:29 Итоги эфира, анонс интенсива, портфель, завершение

📱 СМОТРЕТЬ ВК
📹 СМОТРЕТЬ РУТУБ

начали эфир

https://youtube.com/live/KBnpS_9-6EE?feature=share

Был последний Инвест час с темой - Евротранс дефолт, кто следующий?

В том числе обсудили Ойл ресурс. Сегодня минус 40%. Тоже крупный эмитент.

🔔 Сегодня в 18:00 мск - «Инвест Час» онлайн

Рынок с утра пытался закрепиться выше 2170 п. по индексу МосБиржи, но к середине дня растерял весь рост и ушёл в минус - IMOEX теряет около 1,8%, RTS повторяет динамику. Покупателя на рынке действительно не видно: по оценке ЦБ, активность инвесторов заметно снижена, объём торгов уступает среднему. При этом в стране вторую неделю подряд фиксируется недельная дефляция, а нефть Brent тем временем удержалась выше $93 за баррель - но и это пока не помогает рынку акций.

Разберём, что происходит, и обсудим:

📈 Взгляд на рынок - почему рост не удержался и куда дальше пойдёт IMOEX 🥇 Золото - что происходит с металлом и стоит ли сейчас в него заходить 💵 Валюта - что будет с рублём: доллар у 85 ₽, юань у 12,6 ₽

Подключайтесь https://youtube.com/live/KBnpS_9-6EE?feature=share

X5 отчет за 6 мес.: операционный рост против давления расходов и ставок
Ранее компания опубликовала операционные результаты и предварительные финансовые, а сейчас вышел отчет МСФО. Ранее мы разбирали дивидендные выплаты и отчет компании за весь 25 г.

Основные данные по МСФО за 6 мес. 26 г.:

▫️Выручка 2,48 трлн руб. (+10,5% г/г)
▫️Скор. EBITDA 141,3 млрд руб. (+8,7% г/г)
▫️Рентабельность скор. EBITDA=5,5% (-4 б.п. г/г)
▫️Чистая прибыль 34,5 млрд руб. (-28,4% г/г)
▫️Рентабельность чистой прибыли 1,4% (-85 б.п. г/г)

Что повлияло на результат - основная причина снижения чистой прибыли - рост расходов (коммерческие, общехозяйственные, административные +14,4% г/г (основные расходы - на персонал), рост чистых финансовых расходов составил 32,5% г/г: они увеличились с 58,7 млрд до 87 млрд руб.

Финансовые доходы снизились в том числе из-за дивидендных выплат в размере 60,4 млрд. руб. Дивиденды уменьшили объем денежных средств и эквивалентов на депозитах на 29,8% с начала года.

Также компания показала убыток по курсовым разницам (1,1 млрд руб. против прибыли 3,5 млрд руб. годом ранее). 

При этом операционный бизнес показал рост: операционная прибыль выросла на 8,7% г/г до 78,7 млрд руб.  Ранее писала о том, что во 2 кв. есть рост LFL-трафика по сравнению с 1 кв., однако общий тренд пока остается на снижение (с 3 кв. 23 г.). А также темпы роста выручки ниже, чем прогнозировал менеджмент.
Долговая нагрузка: показатель чистый долг/EBITDA составил 1,08x без учета аренды (против 0,8x на начало года).

Оценка по мультипликаторам. EV/EBITDA=2,8, P/E=6,6 - недорого для сектора ретейла и для своих среднеисторических значений, по EV/EBITDA дешевле Магнита и Ленты. Показатель чистый долг/EBITDA находится на комфортном уровне: 1,08 - лучше текущих значений у Ленты и Магнита.

Дивиденды. Выплаты не менее 25% от скор. чистой прибыли по МСФО. Если чистый долг/EBITDA превышает 2x, дивиденды не выплачиваются. Совокупная выплата за 25 г. составила 613 рублей на акцию, див. доходность суммарно 23,8%. Ранее писала, что выплаты за счет увеличения долга могут привести к риску последующих выплат и фин.устойчивости.

Вывод. Отчет вышел чуть хуже ожиданий. Расходы пока растут быстрее выручки, что ведет к снижению рентабельности, на выручку продолжает давить снижение потребительского спроса. Высокие дивиденды компания выплачивает за счет роста долговой нагрузки, что при высокой ставке ЦБ создает риски для свободного денежного потока компании и ее финансовой гибкости в будущем.

Компания остается лидером отрасли, фундаментально устойчива, интересный актив. Но большую долю в акциях лучше не держать, т.к. риски есть.

@invest_privet #x5

В Казани массово подают в суд на Пик и выигрывают дела. Мораторий отменили с 26 года.