Телеграм канал «invest_privet»

Инвест час в записи

Давно не было Инвест часа, все не получается выйти на стабильную запись и наши встречи. Но сегодня с утра записала свой взгляд на рынок, валюту, золото. По рынку мнение негативно. Но я уже не инвестор, а скорее спекулянт, поэтому мнение актуально на текущий момент. Но соответственно, доля акций в акционном портфеле сильно снижена.

📺https://youtu.be/rxATOBPQdAQ

Тайм коды:
00:01. Взгляд на Индекс Мосбиржи - ничего хорошего не жду
08:30 Открытый интерес
13:16 Валюта - разумно было не входить в лонг
14:04 ОИ по валюте
18:11 Сургут преф
18:47 Русал
20:10 Золото - начало коррекции?
20:49 Полюс
21:40 ЮГК
23:15 ЮМГ
24:03 SPO Аэрофлота - негатив
24:16 Россети Центр сократил дивиденды
25:17 МТС - заходить ли в див отсечку
26:07 Индекс с плечом - как забрать 100%
27:15 Евраз - новый эмитент и сразу +50%
28:00 Нефть и компании

Подписывайтесь на канал!

💙СМОТРЕТЬ ВК
📺СМОТРЕТЬ РУТУБ

Топ посты с начала мая

Индекс Московской биржи с начала мая показывает умеренную динамику. Коррекция, которая началась в марте, остановилась на уровне 2600 пунктов. Данное значение стало поддержкой и сейчас котировки остаются в узком боковике. Инвесторы продолжают быть осторожными, признаков на рост нет - геополитическая неопределенность сохраняется, макроэкономика без значительных улучшений, рубль остается крепким. Индекс в краткосрочной перспективе могут поддержать высокие цены на нефть.

А мы традиционно подводим итоги, чтобы вы ничего не пропустили:

🔹Взгляд на рынок: разворота пока не вижу
🔹Ситуация тяжелая - спад спроса и производства у металлургов
🔹Опрерационный и финансовый отчет Северстали за 1 кв.
🔹Рубль ускорил укрепление на новости о возобновлении бюджетного правила
🔹Короткий опрос про ИИС
🔹Мои реальные причины покупки дома
🔹ИИС: почему многие открывают, но не пользуются им
🔹Яндекс - очередной сильный отчет
🔹Кто покупал/продавал активы в апреле: анализ по категориям участников
🔹Лента: отчет за 1 кв. вышел слабее, чем ожидали инвесторы
🔹Текущие рекомендации по дивидендам: есть ли идеи
🔹Итоговые дивиденды ИКС5
🔹Почему не состоялся аукцион ЮГК - возможные причины
🔹Хэндерсон: опрационные результаты остаются слабыми
🔹Встреча 26 мая в Казани на Инвестиционном клубе ВТБ
🔹Отчет Аэрофлот за 1 кв. 26 г.: пока идеи здесь не вижу
🔹Все серьезно: банки подают судебные иски к Евротрансу


В моем канале про облигации:

✔️Обзор первичных размещений облигаций. Обзор первичных размещений выходит каждую неделю


📚Новости по проекту Инвест привет:

▪️Итоги работы Клуба в апреле
▪️Недельный конспект работы Клуба
▪️Курс "Оценка акций" - завершили обучение

Как нам с вами не потеряться:

🤩 Сайт / 💬 МАХ / 💙 VK / 📱 Bazar / 💳 Пульс
📹Ютуб
📹Рутуб
Оставить свою почту для интересных рассылок

Не забывайте подписываться на каналы, так вы поможете продвижению и это ваше "спасибо" на мой контент❤️

Готовлюсь к вебинару в рамках программы Оценка акций по ИИ в сфере финансов. /курс, кстати, завершен, получилось очень круто/

Покажу как интересно можно применять агентов ИИ при анализе, например, на вероятность манипуляции отчетности. Перед вами выше 2 вывода по одной отчетности 1) Claud 2) GPT. Claud, на мой взгляд, справился лучше (проанализировал отчетность, раскритиковал аудитора) Хотя GPT также отметил важные моменты в отчетности. Обзор значительно больше - на экране только итоговый вывод.

Важно, что 100% ИИ доверять нельзя, но он здорово дополняет оценку и позволяет быстро прочитать 100 страниц отчетности и найти нюансы в примечаниях.

/эмитента не скажу- есть акции и облигации)))/

Евротранс - это уже серьезно (и ранее было серьезно)

К Евротрансу предъявляют требования банки.

Банк «Ак Барс» подал новый иск к ПАО «ЕвроТранс» почти на 486 млн рублей. Арбитражный суд Татарстана уже принял заявление к производству, следует из материалов картотеки арбитражных дел.
Речь идет о взыскании 485,7 млн рублей задолженности. Ответчиком по делу выступает ПАО «Евро Транс». В качестве третьего лица суд привлек ООО «Альфамонолит».

Новый иск стал продолжением серии крупных претензий к «ЕвроТрансу», которые в последние недели поступают в российские арбитражные суды. Ранее против компании были поданы еще три крупных иска на общую сумму около 9,6 млрд рублей.

Крупнейший из них — на 8,63 млрд рублей — в середине мая подало АО «Айсорс», входящее в периметр Газпромбанка. Кроме того, претензии к эмитенту предъявили «Росагролизинг» и «Инбанк». Эти заявления пока не приняты к производству.

С учетом новых требований совокупный объем исков к «ЕвроТрансу» и связанным с ним структурам превысил 23 млрд рублей.
Иметь проблемы с банками - значит не платить им - банки уже не реструктуризируют кредиты/факторинг.

Аэрофлот: риски пока сильнее результатов

Аэрофлот опубликовал финансовые результаты по РСБУ за 1 кв. 26 г. Последний раз разбирали компанию в начале 25 г. Тогда акции стоили на 30% дороже. Взгляд был негативным.

Ключевые показатели за 1 кв. 26г.:

⏺Выручка 172,3 млрд руб. (+5,7% г/г)
⏺Себестоимость продаж 175,9 млрд руб. (+3,1% г/г)
⏺Чистый убыток 12,6 млрд руб. (против прибыли 56,6 млрд руб. в 25г.)
⏺Скорректированный на курсовой эффект убыток 7,9 млрд руб.

Рост выручки обусловлен ростом пассажиропотока, высокой занятостью кресел и ростом производственных показателей. При этом компания страдает от отмены рейсов и ограничений, связанных с периодическим закрытием воздушного пространства.

Компания достигла предела по занятости кресел, пассажиропотоку и темпы роста выручки замедлились - сказывается нехватка самолетов.

Себестоимость продаж значительна, превышает выручку. Темпы роста снизились по сравнению с предыдущим кварталом. Основными факторами увеличения расходов стали рост производственной программы, а также рост цен на закупаемые товары и услуги.

Если смотреть структуру затрат - выросли в основном затраты на персонал (+15,3% г/г) и расходы на наземное обслуживание воздушных судов (+10,2% г/г), коммерческие расходы показали рост на 18,9% г/г за счет роста расходов на рекламу и продвижение бренда.

Операционные показатели за 1 кв. 26 г.:

▪️Перевезено 11,9 млн пассажиров (+2,2% г/г):
— на внутренних линиях 8,7 млн пассажиров (на уровне прошлого года)
— на международных 3,2 млн пассажиров (+8,9% г/г)

▪️Пассажирооборот +6,9% г/г
▪️Занятость кресел 91,2% (+3,1п.п. г/г)
▪️Грузооборот 220,4 млн ткм (-5,3% г/г)

Пока ситуация в авиаотрасли остается тяжелой, что обусловлено санкционными ограничениями в том числе на импорт запасных частей, что ускоряет вывод из эксплуатации иностранных самолётов. Замена же их отечественными самолётами задерживается из-за задержек в их сертификации и производстве. Авиапарк изнашивается, кол-во самолетов недостаточно.

Стратегия Аэрофлота до 30 г. предполагает получение 339 новых российских самолётов (SSJ 100, МС-21, Ту-214). первые 18 самолётов типа МС-21 должны поступить в 26-27гг. Пока передача затягивается из-за завершения сертификации. Изначально поставки планировались начиная с 23г.

Вывод по отчету: Мне кажется, компания попала в ножницы - повысить поток особо некуда, занятость кресел 91%. Самолетов не хватает. А вот снизиться поток в текущих реалиях может.
Компания демонстрирует стабильные операционные результаты, сильные результаты на международных направлениях. Однако затраты крайне высоки, превышают выручку, компания второй квартал подряд убыточна. Компания - потенциальный бенефициар окончания СВО, а также если возобновится прямое авиасообщение с США - но пока геополитическая ситуация без улучшений. Риски остаются высокими и пока перевешивают, идеи здесь сейчас нет.

Оценка компании по EV/EBITDA= ок 3. Долг/EBITDA ок 3.

🤩 Сайт / 💬 МАХ / 💙 VK / 📱 Bazar / 💳 Пульс

@invest_privet #аэрофлот

Встречаемся в Казани

Друзья, во вторник иду на кое-что интересное - и уже активно готовлюсь 👇

26 мая во вторник буду на Инвестиционном клубе ВТБ в Казани. Это камерная встреча, где можно лично пообщаться с экспертами ВТБ Мои Инвестиции, услышать их взгляд на рынок и задать те самые вопросы, которые давно крутятся в голове.

Насколько я понимаю, это живой диалог, а не готовое выступление со сцены. Участников немного, и инвестиционные консультанты реально погружаются в твою ситуацию и ответят на вопросы.

На встрече можно:
— услышать экспертный взгляд на рынок и актуальные инвестиционные стратегии
— задать вопросы, которые волнуют именно вас - в формате открытого микрофона
— пообщаться с такими же инвесторами и обменяться реальным опытом

Мне кажется, именно такого формата часто не хватает. Иногда именно в разговоре осознаёшь, что твоя стратегия требует пересмотра - или наоборот, находишь подтверждение, что всё идёт правильно 🙂

Кстати, в Татарстане такие клубы проходят регулярно - в Казани и Набережных Челнах. Так что спросите у ваших персональных менеджеров в ВТБ, когда следующая встреча.

Уже составляю список своих вопросов. Мне интересно сейчас с коллегами обсудить макро:

- валюту и где эксперты видят остановку укрепления рубля
- как можно исходя из ожидаемого снижения ключевой ставки структурировать портфель

Уверена участники будут активными и интересно и полезно проведем время! Встреча на ~ 10 человек, поэтому формат камерный и доверительный.

Расскажу, как всё пройдёт - следите за постами 🙌

Хэндерсон: операционные результаты апреля

Операционные данные компании выходят слабые, идеи в акции не было в 25 г. Посмотрим, есть ли намек на восстановление, начало года и декабрь 25г. были минимальны по темпам роста выручки. Отчет за весь 25 г. смотрели здесь - темпы роста выручки были низкими в связи со снижением покупательской способности. А также смотрели отчет за март 26г. здесь.

Компания представила данные по выручке за апрель 26 г.:
(данные по выручке пересчитаны с вычетом НДС)

🔹выручка за апрель 1,64 млрд руб. (-4% г/г)
🔹выручка за 4 месяца 26 г. 7 млрд руб. (+0,57% г/г)
🔹выручка онлайн продаж за март +22,8% от всей выручки

С января компания представляла данные включая НДС 22%, который вырос с 20% в 25г. И для сопоставления данных сравнивала с выручкой за прошлый период также без НДС.

Если рассматривать показатели без НДС, как это принято по стандартам МСФО и как компания делала это ранее, то картина выглядит слабо и картина не улучшается.

Снижение выручки в апреле компания объясняет низкой потребительской активностью и неблагоприятными погодными условиями в центральном регионе России. Но первые две недели мая, по данным компании, наблюдалось восстановление активности покупателей и реализация отложенного спроса.

Оценка. Компания по мультипликатору P/E=7,2 и по EV/EBITDA=2,3 оценена недорого для сектора ретейла и своих исторических значений. Оценки рынок снижает из-за слабых результатов, котировки после выпуска операционных данных и рекомендации не выплачивать итоговый дивиденд за 25г. продолжили корректироваться.

Технически акция в нисходящем движении, без признаков остановки снижения и обновляет минимумы. С максимумов 24 г. снизилась на 50%.

Вывод. Операционные результаты остаются слабыми, снижение темпов по выручке продолжается. Компания страдает от слабого потребительского спроса, пока признаков улучшения нет, в этом году можем ожидать также крайне низкую потребительскую активности особенно в товарах не первой необходимости.

Понятно, что надо покупать, когда все плохо и бизнес дешевый, но по ощущениям, это может продлиться еще ни один месяц.

Идеи пока здесь нет. Акции не держу.

@invest_privet #хэндерсон

🤩 Сайт / 💬 МАХ / 💙 VK / 📱 Bazar / 💳 Пульс