Телеграм канал «invest_privet»

Женский мастермайнд 10 марта⚡️

Завтра участвую в инвестиционном мастермайнде в честь 8 марта - вместе с другими девушками-инвесторами.
Суть - каждый из инвесторов должен сказать свой взгляд по рынку и дать 1 идею, остальные будут обсуждать ее, высказывая ЗА и ПРОТИВ. Интересный формат!

🔥 Вместе со мной спикерами будут:

- Кира Юхтенко – сооснователь InvestFuture, финансовый аналитик, частный инвестор (по ссылке подарок для инвесторов)

- Юля Mistika Андреева – популярный блогер-инвестор с хорошим треком доходности

- Светлана Шишкина - финансовый блогер, автор книги «Любить Считать» – про деньги в отношениях; Света в том числе успешно делает инвестиции в недвижку

- Кирилл Кузнецов, основатель Усиленных Инвестиций, выступит в роли модератора и организатора мастермайнда

Встречаемся завтра в 20:00 мск

Присоединяйтесь, будет круто и интересно!

Трансляция пройдет в ВК (в YouTube выложим запись после трансляции 👆):
https://vkvideo.ru/video-227621942_456239257?sh=4&list=d5f9a490580a3d9154

Запасы нефти в гос хранилищах

G-7 ПОКА НЕ ПРИНЯЛ РЕШЕНИЕ О ВЫПУСКЕ ЗАПАСОВ НЕФТИ - но давайте посмотрим у кого самый большой запас нефти в государственных хранилищах (см таблицу).

Что важно понимать

1. Есть два типа запасов

стратегические (SPR) — государственные резервы на случай кризиса

коммерческие — нефть на складах компаний, НПЗ и в логистике

В таблице государственные резервы.

2. Существует международный стандарт

Страны, входящие в
Международное энергетическое агентство (IEA), обязаны держать минимум 90 дней чистого импорта нефти в запасах.

Поэтому большинство развитых стран имеют резервы примерно 80–120 дней потребления.

3. Самый большой стратегический резерв

Крупнейший государственный запас — Strategic Petroleum Reserve в США, который хранится в гигантских соляных кавернах на побережье Мексиканского залива.

Что это значит для кризисов

Если представить полный шок поставок:

🔵развитые экономики могут поддерживать рынок примерно 2–3 месяца
🔵азиатские страны иногда дольше (из-за больших запасов)
🔵после этого начались бы жёсткие ограничения потребления и скачок цен

Индия самая незащищенная из больших стран, которой хватит запасов нефти лишь на 30-50 дней.

Япония почти полностью зависит от импорта нефти, поэтому держит очень большие резервы.
В экстренной ситуации страна имеет около 254 дней запасов (государственные + частные). Но будет ли она согласна расстаться частью своих запасов сейчас ради поддержания цен и рискнуть энергетической безопасностью.

США должны убедить страны, что ситуация на Ближнем Востоке разрешится быстро.

Комментарий по ситуации, мысли и действия через действия в Клубе

Неделя выдалась горячей - как в информационном поле, так и по сделкам в Клубе. Пока ситуация на Ближнем Востоке остается напряженной, индекс Московской биржи поддерживается ростом нефтегазового сектора. ОИ также дает сигналы на рост, а мы наращиваем позиции в акциях и продолжаем искать идеи как спекулятивные, так и для включения в портфели. При росте Индекса сейчас часть акций показывает негативный результат, считаем, что это связано с перетоком ликвидности между отраслями. И результат временный.
Но не зря в последние недели выходила идея по покупке Индекса Мосбиржи. Также наращивали в портфеле идеи, которые выигрывают от ситуации на Ближнем Востоке.

Наши клубные портфели продолжают чувствовать себя хорошо. В портфеле Рост и Доход провели ребалансировку, нарастили долю акций до 95% (5% фонд на юань), полностью вышли из фонда денежного рынка. В портфеле Акции на купоны провели ежемесячные покупки акций и облигаций. В портфеле Рост и Доход совершили регулярное пополнение, зафиксировали позицию в акциях Европлана и совершили покупки акций.

Подробнее тут

Вышел мой комментарий про смелость и уверенность на рынке в преддверии 8 марта.

Это было страшно в 22 году и смело.

Подробная ссылка https://www.tbank.ru/invest/social/profile/T-Investments/fdd28996-38a7-4cae-a9f4-7535c95d9ca6/?author=profile , там много интересных женских историй.

Сделки на рынке — это про смелость и умение принимать решения. Возьмем, к примеру, 2022 год. В Т-Инвестициях у меня открыт пенсионный портфель, который я собираю на старость. С самого начала было понятно, что копить в рублях не вариант. Поэтому портфель был почти на 100% валютным: доллары и американские акции. Основу составляли бумаги Eli Lilly, Vertex, Microsoft и других известных компаний. Я покупала сильные и устойчивые бизнесы на основе фундаментального анализа — с перспективой роста.

Часть активов хорошо выросла в 2021 году: по некоторым позициям я зафиксировала прибыль и вышла в доллары, часть средств оставалась на счете.

Важным и смелым решением стало полностью распродать портфель в начале марта 2022 года. В то время большинство инвесторов продолжали верить в надежность инфраструктуры СПБ Биржи и оставались в рынке. Мне было до слез жалко продавать активы, но я оценила риск инвестиций через российскую инфраструктуру как высокий. Кроме того, волевым решением я продала валюту по 117 рублей за доллар и полностью перешла в российские активы.

Главный вывод из этой истории: важно держать руку на пульсе, грамотно покупать качественные активы, но при изменении обстановки — быстро принимать решение и выходить из позиций. Благодаря этому я сохранила пенсионный капитал и с тех пор только приумножила его. И конечно, стала увереннее в своих решениях.

Евротранс статус рейтинга «под наблюдением».

Кредитный рейтинг не должен являться для инвесторов главным фактором при принятии решения о покупке облигаций. Главный фактор - анализ отчетности.

А рейтинговые компании ребята предвзятые - платит за рейтинг клиент.

И наконец-то Эксперт Ра одумался. Платить то вряд ли кто-то будет в дальнейшем ;) надеюсь снижение рейтинга будет справедливым. А не просто переставят прогноз на «негативный».

Установление статуса «под наблюдением» обусловлено неопределенностью относительно потенциальных рисков для Группы, связанных с исками, поданными в суд, где ПАО «ЕвроТранс» и его дочерняя компания ООО «Трасса ГСМ» выступают ответчиками. Помимо этого, в феврале по компании ПАО «ЕвроТранс» и его дочерним компаниям были зафиксированы приостановки операций по банковским счетам в связи с задолженностью перед ФНС. По счетам ПАО «ЕвроТранс» операции по банковским счетам были разблокированы. По состоянию на 05.03.2026 действует приостановление операций по счетам одной из дочерних компаний Группы. 

Итоги МТС за 2025: долг остаётся проблемой

Результаты компании смотрели по итогам 3 кв. 25 г. МТС опубликовали результаты по МСФО за 2025 год.

Ключевые показатели:

▪️Выручка 807,2 млрд руб. (+14,7% г/г)
▪️OIBDA 279,7 млрд руб. (+13,7% г/г) рентабельность=34,7%
▪️Чистый долг 790 млрд руб. (+28% г/г).
▪️Чистая прибыль 35,3 млрд руб. (-28% г/г) чистая рентабельность=4,4%

Рост выручки был обеспечен развитием базового телеком-бизнеса и увеличением доходов в сегментах - реклама, финтех и медиахолдинг. Основной причиной снижения чистой прибыли остаются значительные затраты на обслуживание долга.

Компания считает соотношение чистого долга к OIBDA=1,6, что меньше показателя прошлого года на 0,3. Но, если включить в расчет депозиты финтеха, которые правильнее считать обязательствами, показатель чистый долг/OIBDA будет выше, 2,8, что уже не так оптимистично.

Компания неплохо завершила год, если посмотреть на результаты за 4 кв. 25 г. Выручка выросла на 16,4% г/г за счет увеличения доходов от базовых телеком-услуг, рекламного бизнеса, медиахолдинга и финтеха. OIBDA выросла на 18,9%, чистая прибыль составила 21,5 млрд руб, что в 15,5 раз больше, чем в 4 кв.24 г. Причина роста чистой прибыли в 4 кв. - комбинация роста операционной эффективности, доходов от ключевых направлений бизнеса и положительных результатов по финансовым инструментам.

Выручка по сегментам за 25 г.:

Ключевые нетелеком-бизнесы компании на протяжении года росли быстрее телеком-сегмента и их вклад в выручку группы достиг 42%.

Телеком-сегмент. Годовая выручка составила 502,4 млрд руб., +9,9% г/г.

Цифровые направления. Выручка финтеха за 2025 год увеличилась на 32,9% и достигла 172,4 млрд руб. Направление рекламных технологий (MTS Ads) показало рост на 27,4%, достигнув 70 млрд руб. Медиахолдинг увеличил доходы на 17,7%, до 29 млрд руб, а облачное направление MWS заработало 63,8 млрд руб.

Розничный бизнес. Выручка упала на 8,2% г/г, до 58,7 млрд руб.

Дивиденды. В соответствии с новой дивидендной политикой целевой показатель дивиденда составляет не менее 35 руб., а это еще 68,6 млрд руб. компании надо будет потратить в 26 г. Недавно писала свое мнение по компании и дивидендным выплатам. Свободный денежный поток за 25 г. составил -6,5 млрд руб. против 35,3 млрд руб. за 24. Дивиденды в 26 году будут снова за счет кредитных средств.
Текущая доходность 15,4% к цене 227 руб за акцию.

Оценка по мультипликаторам P/E=11,2 EV/EBITDA=4,3 значения нормализовались за счет роста чистой прибыли, но оценивается недешево с учетом высокого долга.

Вывод. У компании риски, связанные с процентными расходами, необходимостью рефинансирования долга и макроэкономической неопределённостью (скорость снижения ставки) остаются высокими. Драйвером среднесрочного роста будет дивидендный сезон.

@invest_privet #мтс

Фикс Прайс: дивидендный оптимизм против операционных реалий

Результаты компании Фикс Прайс мы смотрели по итогам 3 кв. 25 г. Компания отчитывается слабо, трафик падает и в целом смотрю на нее негативно. По итогам 2025 компания Fix Price опубликовала финансовые и операционные результаты.

Ключевые показатели за 25 г.:

▪️Выручка 313,3 млрд руб. (+4,3% г/г).
▪️Скор. EBITDA 38,9 млрд руб. (-15,6% г/г)
▪️Рентабельность скор. EBITDA=12,4% (против 15,4% в 24г.)
▪️Чистая прибыль 11,2 млрд руб. (-47,8% г/г)
▪️Рентабельность чистой прибыли 3,6% (против 7% в 24 г.)

Динамика показателей слабая, рост выручки низкий, оптовые продажи значительно сократились. Розничная выручка увеличилась на 8,2%, до 275,7 млрд руб. - это основной драйвер роста выручки. При этом капитальные затраты выросли до 10,1 млрд рублей (против 8,3 млрд рублей в 2024 году) - компания активно продолжает открывать новые магазины.

Операционные показатели:

▫️Сеть магазинов увеличилась до 7818 (+10% г/г). При этом количество магазинов под управлением компании увеличилось на 593, а франчайзинговых на 108.
▫️Торговая площадь 1 691 600 кв. м (+10% г/г)
▫️LFL-продажи +0,3%, LFL-среднего чека +4,9%, трафик за год не озвучен, но поквартально продолжает сокращаться: за 4 кв. -4,5%. Основным драйвером роста продаж и среднего чека стали продукты питания, продажи которых увеличились на 13,3% благодаря вводу в ассортимент новинок, включая популярную азиатскую еду.
▫️Программа лояльности: кол-во участников +4,2 млн до 32,9 млн человек. Доля покупок с использованием карты лояльности составила 71,1% от общего объёма розничных продаж сети.

Долговая нагрузка

Краткосрочные кредиты и займы за 25 г. сократились на 5,9 млрд руб. до 9,1 млрд руб., долгосрочные практически не изменились, +3% г/г. Чистый долг уменьшился до 3,1 млрд руб. по сравнению с 11,8 млрд руб. за 24 г. Отношение чистого долга к EBITDA снизилось до 0,1x по сравнению с 0,4x за 24 г. Такая тенденция отражает стратегию по снижению долговой нагрузки в условиях высоких процентных ставок, что является хорошим решением. Долговая нагрузка комфортная.

Дивиденды

Совет директоров планирует вынести на рассмотрение акционеров предложение об объявлении дивидендов в размере до 0,11 руб. на обыкновенную акцию. Общая сумма выплат может составить до 11 млрд руб. - что превышает всю чистую прибыль компании за прошлый год. Вопрос по дивидендам ожидается после отчётности по РСБУ за 1 кв. 26 г. (конец апреля). По текущим котировкам это соответствует дивидендной доходности около 18%.
На счетах компании 9,5 млрд руб. и она по сути потратит накопленные деньги, но в целом денежный поток генерируется неплохо.

По мультипликаторам P/E=5,5 EV/EBITDA=1,7 оценивается дешевле сектора ретейла. Однако дешевизна объясняется практически отсутствием роста и по сравнению с другими представителями, Лентой, ИКС5. Признаюсь, я не верю в развитие этой сети из-за развития маркетплейсов и появлению аналогов. Думаю, что на протяжении 4-5 лет компания может быть продана другому игроку.

Вывод. Отчет слабый, низкий рост выручки, снижение операционной и чистой прибыли и снижение рентабельности на фоне слабых продаж, снижения трафика и роста расходов. По всем показателям компания значительно слабее основных представителей ретейла, уступает Ленте, ИКС5. Котировки могут поддержать ожидания о потенциальных дивидендах. Из плюсов - низкая долговая нагрузка, что в текущей ситуации высоких ставок является сильной стороной бизнеса.

@invest_privet #фикспрайс