Телеграм канал «Записки инвестора»

🏦 Банк России продолжил поступательное смягчение ДКП, в этот раз оправдав ожидания рынка снизив ставку с 15,5% до 15%.

При этом регулятор сохранил умеренно мягкий сигнал: «будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях». Это является достаточно веским основанием, чтобы ожидать снижения ключевой ставки и в апреле.

Больше всего внимания ЦБ уделил ситуации в экономике. Регулятор видит постепенное уменьшение дисбалансов, которые заставляли его удерживать жесткую монетарную политику (охлаждение потребительского спроса, перегрева на рынке труда и т.д.).

При этом Банк России по-прежнему оценивает текущие денежно-кредитные условия как жесткие, что, по нашему мнению, указывает на сохранение пространства для снижения ключевой ставки.

Также ЦБ обратил внимание на рост значимости внешних рисков для ДКП: «Основные проинфляционные риски связаны с ухудшением перспектив мировой экономики и ростом ценового давления в мире на фоне усиления геополитической напряженности…».

Как сэкономить на путешествии 50 000 ₽

Яндекс Путешествия выкатили вау-промокод на жильё — TELEGA. Скидка 25% (максимум 50 000 ₽) сработает, если забронировать отдых на март.

Поспешите! Жирный промик действует только до 22 марта.

Если вы ждали знак от Вселенной — это он. Пора отдохнуть!

Забронировать

#реклама
travel.yandex.ru
О рекламодателе

🚢 Власти определились с комплексом мер по ограничению российского рынка морских контейнерных перевозок от глобальных операторов — Коммерсант

К работе на линиях с заходом хотя бы в один порт в РФ будут допущены только компании с российским контролем, обязующиеся в приоритетном порядке перевозить подпавшие под санкции российские грузы, согласные на российскую подсудность и работающие только с флотом в собственности. Из числа потенциальных партнеров исключены все зарубежные гранды, кроме MSC.

Цель указа — ограничение доступа «недружественных» линейных сервисов и замещение их только такими морскими линиями, которые находятся под российским корпоративным, имущественным, страховым и процессуальным контролем, говорит собеседник “Ъ”.

Другой источник в отрасли полагает, что положения проекта могут создать дополнительные препятствия для развития контейнерных перевозок и грозят исключением России из глобальной логистической системы.

АК Kairos в Анапе. Пассивный доход 2,6 млн.в год.

✅ Старт продаж новых апартаментов Kairos с концепцией Fitness – Retreat.

В полную собственность под управлением отельера.

Сдача 1 квартал 2026г.
Проектное финансирование: Сбербанк.
Оформление по ФЗ-№214 через эскроу счет.

Доход от сдачи:
- Студия: 2 000 000р в год.
- Однокомнатный юнит: 2 600 000р в год.

❤️ Лучшая цена только сейчас на старте продаж!

- Отделка с мебелью и техникой.
- Бассейн с баром.
- Хаммам.
- Тренажерный зал.
- Детская комната.
- Утренняя йога на крыше с панорамным видом на море.
- 10 мин до пляжа пешком.

- Для отдыха
- Для сохранения капитала и перепродажи
- Для получения дохода от сдачи в аренду

Перейти на сайт

Финансовые услуги оказывает: ПАО Банк ВТБ. Проектная декларация на сайте https://наш.дом.рф/. Застройщик: ООО "СЗ "ЛАРГУС БЭЙ".

#реклама
kairos-anapa.ru
О рекламодателе

📱 ВК отчиталась за 2025 г. по МСФО.

Ключевые результаты:
Выручка: 160 млрд руб. (+8% г/г);
Скорр. EBITDA: 22,6 млрд руб. (против -4,9 млрд руб. по итогам 2024 г.)
Рентабельность по скорр. EBITDA: 14% (+17 п.п. г/г)
Чистый долг: 82 млрд рублей (снизился более чем в 2 раза без учета обязательств по аренде)
Чистый долг/EBITDA: 3,6х.

Результаты оцениваем как неплохие: выручка и скорр.EBITDA превзошли консенсус, также скорр.EBITDA превысила ожидаемые самой компанией 20 млрд руб. Среди сегментов наилучший результат по темпам роста выручки показал сегмент «Технологии для бизнеса», представленный компанией VK Tech (находящейся в высокой степени готовности к IPO): +38% г/г, до 18,8 млрд руб. Важно, что все операционные сегменты ВК показали положительную рентабельность по EBITDA по итогам 2025 г. ВК в 2025 г. сократила операционные расходы на 9,2% г/г, до 138,6 млрд руб., но из-за роста расходов на износ и амортизацию, а также по налогу на прибыль, осталась в минусе. Но чистый убыток сократился на 74% г/г, до 24,9 млрд руб. Компания сохраняет цель в кратко- и среднесрочной перспективе снизить долговую нагрузку до уровня 2-3х по соотношению чистого долга к EBITDA, а также ожидает, что по итогам 2026 года EBITDA составит более 20 млрд руб. Этот момент показался нам настораживающим, так как означает, что роста не будет. Для существенной переоценки нужны мощные драйверы - выход на прибыль, сокращение долговой нагрузки, IPO «дочки».

Бесплатный доступ к MBA Intensive – для руководителей

В Школе Генерального Директора сегодня открыт бесплатный доступ на 2 дня к полноценному онлайн-курсу MBA Intensive при переходе из поста.

Вы сможете пройти 500+ практических уроков совершенно бесплатно и улучшить управленческие навыки и понимание бизнес-процессов. После сдачи тестов доступен сертификат о прохождении уроков.

Вот какие темы вы успеете изучить – выбирайте любую и приступайте прямо сейчас:

1. Лидерство, личная эффективность и эмоциональный интеллект
2. Управление персоналом
3. Финансы и экономика
4. Торговля и сервис
5. Операционная деятельность и принятие решений
6. Project management
7. Управление маркетингом

Оставляйте заявку по ссылке >>>

Подать заявку

#реклама 16+
gd.ru
О рекламодателе

👕 Хэндерсон опубликовал операционные результаты за февраль 2026 года.

Ключевые цифры:
• Совокупная выручка за февраль: 2,2 млрд руб. (+4,2% г/г)
• Выручка за 2 месяца: 4,3 млрд руб. (+2,4% г/г)
• Доля онлайн‑канала в выручке за 2 мес.: 23,4%

На фоне слабого января февральская динамика выглядит немного лучше, но в целом темпы роста по‑прежнему остаются сдержанными. Внешние факторы (аномальная погода, смещение сезонного спроса, охлаждение потребительской активности) усиливают волатильность помесячных показателей, поэтому текущую слабость выручки мы оцениваем скорее как временную, чем структурную.

В последние два года ретейлер активно наращивал выручку за счет масштабного расширения сети и развития омниканальной модели, и сейчас замедление роста выглядит естественным следствием выхода на более высокую базу и частичного исчерпания эффектов экстенсивного развития. Стратегически компания во многом достигла цели по формированию федерального присутствия и улучшению клиентского сервиса, и для ускорения потребуется появление новых драйверов — более глубокой персонализации, обновления продуктовой линейки и дальнейшего повышения эффективности логистики.

В более долгосрочном горизонте инвестиционный кейс Хэндерсона остается связан с дальнейшей реализацией омниканальной стратегии и запуском нового распределительного центра под Шереметьево, который должен заменить несколько разрозненных складов, ускорить поставки и снизить логистические издержки с проекцией на рост маржи, создавая запас мощности для дальнейшего роста сети. Мы по‑прежнему видим потенциал для восстановления динамики во втором квартале, однако отмечаем, что чувствительность компании к изменениям потребительского поведения и погодному фактору остается высокой.