Телеграм канал «Записки инвестора»

Вакансии в Т-Банке

Поможем сменить профессию без лишних волнений. Выбирайте вакансии с официальным трудоустройством в системно значимый банк.

⚡Работа из любой точки России — дома, в офисе или в разъездах.

Ждем вас на официальное трудоустройство в Т-Банк!

Узнать больше

#реклама
tbank.ru
О рекламодателе

💎 Российский уголь снова в центре внимания: цены выросли почти на 10% за неделю

На рынке угля наметилось заметное оживление. За третью неделю мая экспортные цены на российский энергетический уголь выросли сразу на 8–9%, а котировки топлива калорийностью 6000 ккал/кг в порту Восточный достигли $106 за тонну FOB — максимального уровня с конца 2024 года.

Главным драйвером роста стал повышенный спрос со стороны азиатских покупателей. В первую очередь речь идет о Южной Корее, которая активно пополняет запасы топлива перед завершением плановых ремонтов на тепловых электростанциях и возвращением генерирующих мощностей в работу.

Рост цен для отрасли — безусловно позитивный сигнал. Последние годы угольщики сталкивались с серьезным давлением из-за снижения мировых цен, санкционных ограничений, логистических проблем и высокой стоимости перевозок. Любое улучшение конъюнктуры сейчас воспринимается рынком как возможность стабилизировать финансовые результаты компаний.

Однако переоценивать текущий рост тоже не стоит.

🟥Главная проблема остается прежней — крепкий рубль. Значительная часть выручки угольных компаний формируется в валюте, поэтому сильный курс национальной валюты снижает рублевую доходность экспорта. Кроме того, продолжают расти затраты на железнодорожную логистику, перевалку в портах и обслуживание инфраструктуры.

Фактически часть дополнительной прибыли от роста мировых цен может быть полностью съедена увеличившимися расходами и валютным фактором.

🟩Тем не менее сам факт восстановления цен выглядит обнадеживающим. Если спрос со стороны Азии сохранится, а котировки удержатся выше отметки $100 за тонну, финансовое положение российских угольщиков может заметно улучшиться уже во втором полугодии.

Пока это не разворот всей отрасли, но первый позитивный сигнал за долгое время. Для инвесторов в угольный сектор важно следить не только за динамикой мировых цен, но и за курсом рубля, который сейчас оказывает на прибыль компаний не меньшее влияние, чем стоимость самого угля.

VOYAH FREE SPORT+ на гибких условиях покупки!

Премиальный гибридный кроссовер VOYAH ФРИ/FREE SPORT+ №1 среди автомобилей на новых источниках энергии

Увеличенный запас хода до 1020 км, усовершенствованная тормозная система, усиленная батарея, полный привод, пневмоподвеска. Интеллектуальные ассистенты вождения, русифицированная мультимедиа, популярные сервисы навигации и развлечений уже на борту.

Гибридный кроссовер в наличии на гибких условиях покупки с Господдержкой и выгодой по трейд-ин!

Узнать больше

#реклама
voyah.ru
О рекламодателе

⛽️ Транснефть теряет прибыль, но сохраняет главное преимущество для акционеров

Транснефть опубликовала результаты за I квартал 2026 года по МСФО.

Ключевые показатели:

• Выручка: 361,2 млрд руб. (+0,3% г/г)
• Операционная прибыль: 96,7 млрд руб. (-2,4% г/г)
• Прибыль до налогообложения: 124,5 млрд руб. (-7,0% г/г)
• Чистая прибыль: 77,0 млрд руб. (-8,6% г/г)
• EBITDA (операционная прибыль + амортизация): около 154,9 млрд руб. против 158,6 млрд руб. годом ранее (-2,4%)

🟥На первый взгляд отчет выглядит слабее прошлогоднего. Чистая прибыль снизилась почти на 9%, а прибыль до налогообложения потеряла около 8,7 млрд рублей. Основная причина — резкое сокращение финансовых доходов.

Если в I квартале 2025 года компания получила 37,97 млрд руб. финансовых доходов, то сейчас лишь 26,95 млрд руб. (-29%). При этом финансовые расходы сократились гораздо скромнее — с 17,1 до 6,5 млрд рублей.

🟩Операционный бизнес остается крайне стабильным. Выручка практически не изменилась год к году, а показатель EBITDA удерживается на уровне около 155 млрд рублей. Это говорит о том, что основной трубопроводный бизнес продолжает работать без существенных ухудшений.

Отдельно отмечу практически полное отсутствие переоценок и разовых эффектов — результаты выглядят достаточно «чистыми», поэтому снижение прибыли связано не с бухгалтерскими корректировками, а с финансовым блоком и более высокой налоговой нагрузкой.

Для инвесторов главный вывод остается прежним: Транснефть сохраняет статус одного из самых устойчивых инфраструктурных активов российского рынка. Несмотря на снижение прибыли относительно сильной базы прошлого года, компания продолжает генерировать огромный денежный поток и остается одним из наиболее предсказуемых дивидендных кейсов на рынке.

Сильного роста в отчете нет, но и признаков ухудшения бизнеса также не наблюдается. Пока это скорее история про стабильность и дивиденды, чем про быстрый рост финансовых показателей.

Corner Lapino — клубный посёлок

Дома от 340 м² на участках от 13 сот.

Природа, тишина и 15 минут до Москва-сити.

Узнать больше

#реклама
О рекламодателе

⛽️ Газпром удивил рынки сильным отчетом за I квартал 2026 года

Газпром представил финансовые результаты по МСФО за I квартал 2026 года.

Ключевые показатели:

• Выручка — 2,799 трлн руб. (-0,4% г/г)
• EBITDA — 979 млрд руб. (+16% г/г)
• Чистая прибыль для акционеров — 345 млрд руб. (-48% г/г)
• Свободный денежный поток — 624 млрд руб. (исторический квартальный рекорд)
• Капитальные затраты — снижение на 37% г/г
• Чистый долг / EBITDA — 1,91х против 2,07х на конец 2025 года

Несмотря на практически неизменную выручку, компания заметно улучшила операционные показатели. EBITDA достигла максимального квартального значения за последние три года благодаря снижению операционных расходов на 7% и жесткому контролю затрат.

Основным драйвером стала внутренняя реализация газа. Из-за холодной зимы доходы от продаж на российском рынке выросли на 21% и достигли 600 млрд рублей. Дополнительную поддержку оказал рост поставок в Китай.

На первый взгляд снижение чистой прибыли выглядит негативно, однако причина в основном связана с сокращением доходов от курсовых разниц. То есть речь идет не об ухудшении бизнеса, а о влиянии валютного фактора.

Главный позитив отчета — денежный поток. Свободный денежный поток составил рекордные 624 млрд рублей, чему способствовало как улучшение операционной эффективности, так и существенное сокращение инвестиционной программы.

Параллельно Газпром продолжает снижать долговую нагрузку. Коэффициент Чистый долг / EBITDA опустился ниже 2х и вернулся в комфортный диапазон, что существенно снижает финансовые риски компании.

📌 Отчет получился сильнее ожиданий рынка. Рекордный денежный поток, снижение долга и рост операционной прибыли формируют хорошую базу для обсуждения возвращения дивидендов в 2027 году, если текущая динамика сохранится.

Битрикс24 — бесплатный сервис для бизнеса и работы

В нём есть всё необходимое для работы:
— мессенджер с каналами, групповыми чатами, кружочками и голосовыми
— видеозвонки с ИИ-расшифровкой и рекомендациями
— таск-трекер с гибким управлением (канбан-доски, скрам, диаграмма Ганта, списки)
— CRM со скриптами, автоматизацией и речевой аналитикой
— онлайн-доски для совместной работы и идей
— искусственный интеллект для подготовки текстов, итогов встреч, заполнения карточек в CRM и генерации повторных продаж.

+10 инструментов для бизнеса в одном сервисе Битрикс24. Выгодно и удобно.
Есть бесплатный тариф.

Зарегистрироваться

#реклама 16+
bitrix24.ru
О рекламодателе