Телеграм канал «Записки инвестора»

Квадратный мэтр - бизнес и недвижимость, без воды.

Пока все обсуждают квартиры, инвесторы начали зарабатывать на обычных кладовках. Почему этот формат быстро набирает популярность — рассказываем в канале.

Узнать больше

#реклама
О рекламодателе

📉 Инфляция резко замедлилась. Почему инвесторам пока рано радоваться?

Росстат опубликовал свежую статистику: за неделю с 6 по 12 октября цены в России выросли всего на 0,11%. Для сравнения, неделей ранее инфляция составляла сразу 0,96%.
⠀
На первый взгляд отличная новость. Темпы роста цен снизились почти в девять раз, а значит, у Банка России появляется больше оснований для смягчения денежно-кредитной политики. Но есть нюанс, который сильно меняет восприятие этих цифр.
⠀
Предыдущая неделя была аномальной из-за индексации тарифов ЖКХ с 1 октября. Поэтому сравнивать эти два периода напрямую не совсем корректно.
⠀
Более того, несмотря на резкое замедление недельного показателя, годовая инфляция, по оценке Минэкономразвития, ускорилась с 7,17% до 7,22%. А с начала 2026 года потребительские цены уже выросли на 6,1%.
⠀
Получается интересная ситуация: недельная инфляция сильно замедлилась, но общая инфляционная картина от этого пока не стала существенно лучше.
⠀
Почему инвесторам важно это понимать?
Через восемь дней, 23 октября, состоится очередное заседание Банка России. Сейчас ключевая ставка составляет 14%, и рынок внимательно следит за любыми признаками устойчивого замедления инфляции.
⠀
Для облигаций снижение ставки потенциально означает рост стоимости бумаг с фиксированными купонами, особенно длинных ОФЗ. Для акций более дешёвое финансирование может стать поддержкой бизнеса, а снижение доходности депозитов со временем способно повысить интерес к фондовому рынку.
⠀
Но регулятор смотрит не на одну удачную неделю, а на устойчивость инфляции, ожидания населения, кредитную активность и состояние экономики.
⠀
И здесь возникает главный вопрос: сможет ли инфляция замедляться без помощи разовых факторов, вроде окончания тарифной индексации или сезонного снижения цен?
⠀
💬 Мой взгляд: пока оснований считать инфляционную проблему решённой нет. Текущие данные дают определённый позитивный сигнал, но для уверенного продолжения цикла снижения ставки Банку России понадобится гораздо больше доказательств.
⠀
Поэтому строить инвестиционную стратегию исключительно на ожиданиях быстрого возвращения низких ставок я бы не советовал. Лучше формировать портфель, который сможет чувствовать себя приемлемо даже в случае более длительного периода дорогих денег.

⚓️ Совкомфлот прибавил 5% за утро. Неужели санкции начинают снимать?

Акции Совкомфлота сегодня стали одними из заметных лидеров российского рынка. На максимуме бумаги дорожали более чем на 5%, почти до 89 рублей. А за последнюю неделю рост котировок превысил 13%.
⠀
Причина — сообщения о том, что американские власти рассматривают возможность смягчения санкций против отдельных судов так называемого теневого флота, которые использовались для перевозки нефти и нефтепродуктов.
⠀
По информации Reuters, обсуждаемая мера связана с желанием снизить высокие мировые ставки фрахта и облегчить транспортировку энергоресурсов.
⠀
Почему рынок сразу вспомнил о Совкомфлоте?
Компания занимается морскими перевозками нефти, нефтепродуктов и СПГ. Санкционные ограничения осложняют использование судов, взаимодействие с контрагентами и проведение международных расчётов. Поэтому любое потенциальное смягчение ограничений инвесторы воспринимают как возможность улучшения финансовых результатов.
⠀
Но здесь есть важный нюанс. Речь пока не идёт о полном снятии санкций с Совкомфлота. Более того, обсуждаемые американские послабления могут затронуть ограниченный перечень судов и маршрутов. Прямую выгоду для российской компании ещё предстоит оценить.
⠀
Есть и другая сторона вопроса. Высокие ставки фрахта сами по себе выгодны судовладельцам, если они могут полноценно работать на рынке. А увеличение доступного тоннажа способно привести к снижению стоимости морских перевозок.
⠀
То есть потенциальное ослабление санкций создаёт для Совкомфлота одновременно возможности и риски.
⠀
💬 Мой взгляд: история интересная, но покупать акции исключительно на ожиданиях санкционных послаблений довольно рискованно.
⠀
Рынок уже частично заложил позитивный сценарий в котировки. Если конкретных решений не последует, часть роста может быстро исчезнуть. А вот подтверждённое расширение возможностей компании работать на международных маршрутах действительно способно повлиять на её долгосрочную оценку.
⠀
В таких историях главное — отличать реальные изменения условий бизнеса от реакции рынка на заголовки.

Уменьшим НДС к уплате всего от 1%

💰 Без предоплаты и дополнительных комиссий. Оплата за результат.
📊 Помогаем снизить налоговую нагрузку по НДС до 85% с гарантией, по любым видам деятельности ОКВЭД, а также оказываем помощь по бухгалтерии и банкам.
📞 Работаем со всеми регионами РФ.

✅ Ваш надежный партнер в оптимизации НДС, сервис - "НДС и Точка".

Узнать больше

#реклама
ndsitochka.pro
О рекламодателе

🔋 НОВАТЭК отчитался за 9 месяцев. Почему рост добычи не всегда хорошая новость для акционеров?

НОВАТЭК опубликовал предварительные производственные результаты за девять месяцев 2026 года. На первый взгляд всё выглядит неплохо: добыча углеводородов увеличилась на 3,3%, до 514,4 млн баррелей нефтяного эквивалента. Причём в третьем квартале рост ускорился до 4,2%.
⠀
Но есть один интересный момент. Компания добывает больше газа, однако продаёт его меньше.
⠀
За девять месяцев добыча природного газа выросла на 3,4%, до 64,8 млрд кубометров. При этом реализация газа, включая СПГ, сократилась на 1,1%, до 55,2 млрд кубометров. В третьем квартале снижение продаж оказалось ещё заметнее — на 3,1%.
⠀
Почему это важно? Потому что добыча сама по себе не приносит акционерам денег. Выручка появляется тогда, когда компания реализует продукцию. Если добытые объёмы накапливаются в запасах или находятся в пути, они пока не превращаются в денежный поток.
⠀
Кстати, на конец сентября у НОВАТЭКа в составе запасов числилось 1,5 млрд кубометров газа, включая СПГ. Это не обязательно проблема: отгрузки могут быть неравномерными, особенно в экспортном бизнесе. Но за динамикой реализации определённо стоит следить.
⠀
Зато продажи жидких углеводородов выглядят лучше. За девять месяцев они выросли на 1%, а в третьем квартале прибавили сразу 10,5%.
⠀
Что всё это означает для инвесторов?
НОВАТЭК продолжает наращивать производственную базу, но для оценки его инвестиционной привлекательности нужно учитывать экспортные ограничения, логистику, стоимость реализации газа и капитальные затраты на СПГ-проекты.
⠀
💬 Мой взгляд: операционные результаты скорее нейтральные. Рост добычи — позитивный сигнал, однако снижение реализации газа несколько портит картину. Теперь интересно посмотреть финансовую отчётность: насколько эффективно компания превращает добытые объёмы в прибыль и свободный денежный поток.
⠀
Именно последний показатель особенно важен для оценки будущих дивидендных возможностей НОВАТЭКа.

Руководителю недостаточно разбираться в своей функции.

Важно понимать, как его решения влияют на команду, клиентов, партнёров и итоговый финансовый результат.

23 октября в СберУниверситете стартует программа «Мини-МВА», которая позволит управленцам систематизировать свой опыт.

За 11 месяцев слушатели научатся планировать изменения, мотивировать команду, вести переговоры и решать реальные бизнес-задачи в рамках индивидуального проекта.

Программа подойдёт собственникам малого и среднего бизнеса, руководителям и начинающим управленцам из любой сферы.

После обучения участники получат диплом о профессиональной переподготовке.

Хотите повысить эффективность бизнес-процессов? Оставляйте заявку по ссылке.

Узнать больше

Номер реестровой записи: С502024004938.

#реклама 16+
sberuniversity.ru
О рекламодателе

🏛 Ключевая ставка 14%. Стоит ли покупать длинные ОФЗ перед заседанием ЦБ?

До следующего заседания Банка России осталось чуть больше недели. 23 октября регулятор снова будет решать судьбу ключевой ставки, которая сейчас находится на уровне 14% годовых.
⠀
Для владельцев облигаций это важное событие. Особенно для тех, кто рассчитывает заработать не только на купонах, но и на росте рыночной стоимости бумаг.
⠀
Напомню механику. Когда процентные ставки снижаются, ранее выпущенные облигации с фиксированным купоном обычно дорожают. Причём чем больше дюрация бумаги, тем сильнее её цена реагирует на изменение рыночной доходности.
⠀
Условно, если облигация имеет модифицированную дюрацию 7 лет, то снижение её доходности на 1 процентный пункт может привести примерно к 7% роста цены. Это приблизительная оценка, без учёта выпуклости и других факторов.
⠀
Но здесь есть ловушка, в которую регулярно попадают начинающие инвесторы. Они думают: если ЦБ снизит ставку, длинные ОФЗ обязательно вырастут.
⠀
На практике рынок начинает учитывать ожидаемые решения заранее. Если инвесторы уже заложили снижение ставки на 0,5 процентного пункта, именно такое решение может вообще не вызвать заметного роста котировок.
⠀
А вот если регулятор сохранит ставку и даст жёсткий сигнал относительно будущих заседаний, длинные облигации вполне могут подешеветь.
⠀
Есть ещё один важный момент. Для длинных ОФЗ имеет значение не только ближайшее решение ЦБ, но и ожидания по инфляции, государственным заимствованиям и ставкам на годы вперёд.
⠀
Поэтому я бы разделил два подхода.
Инвестору, который хочет зафиксировать доходность на несколько лет, длинные ОФЗ могут быть интересны даже без попыток угадать ближайшее решение ЦБ.
А вот покупка непосредственно перед заседанием в расчёте на быстрый рост цены — уже тактическая ставка на изменение рыночных ожиданий.
⠀
💬 Мой взгляд: сейчас разумнее не пытаться угадать решение Банка России с точностью до четверти процентного пункта, а заранее определить долю длинных облигаций в портфеле. Ведь заработать на снижении ставок можно, но при неблагоприятном сценарии просадка длинных ОФЗ тоже может оказаться весьма существенной.