Телеграм канал «Институт 1ИФИТ - команда финансовых экспертов!»

Пузырь на то и пузырь — его не видно, когда покупаешь Если вокруг много скептиков, значит, скорее всего, это не пузырь. Большинство инвесторов обычно смотрят максимум на 2–3 года вперед, а оценить сектор и компанию на горизонте 10–15 лет — задача непростая. Для этого надо или быть внутри событий или обладать чутьём настоящего визионера. Да, сегодня оценки акций, особенно в сфере ИИ, выглядят сильно завышенными. Но устаревшие показатели вроде P/E зачастую уже не отражают реальности. Чтобы понять, есть ли переоценка, нужно заглянуть далеко за горизонт — это доступно немногим. Классифицировал основные признаки так называемого «пузыря» 🫧 Компании, связанные с ИИ, стремительно растут в цене, несмотря на неопределенность относительно реальной отдачи технологий. Адам Слейтер, ведущий экономист Oxford Economics отметил, что такой рост сопровождается общим оптимизмом, который часто бывает не подкреплен фундаментальными показателями. 🫧 Ежегодные затраты на ИИ приближаются к сотням млрд долларов, а прямые доходы от ИИ-сервисов пока значительно ниже. Это классический симптом «иррационального изобилия», когда деньги вкладываются не в проверенные бизнес-модели, а в ожидания и хайп. 🫧 Много компаний на стадии идеи получают крупные инвестиции, но реальные продукты и прибыль часто отсутствуют. Это увеличивает риск краха, как это произошло с пузырём доткомов в начале 2000-х. 🫧 Говорят, что нынешняя ситуация может быть даже больше и разрушительнее, чем пузырь доткомов. Перекос в оценках вызывает опасения резкого падения акций технологических компаний и финансовых потерь. 🫧 Гонка за солнцем в инфраструктуре (дата-центры, энергопотребление) приводит к росту долгов у компаний, отсюда дополнительная угроза финансовой устойчивости. 🫧 Выраженный дисбаланс ожиданий и фактических результатов. Постоянный рост стоимости акций при отсутствии устойчивого роста доходов и прибыли – тревожный сигнал. Появление этих признаков — явный сигнал, что с рынком ИИ что-то не так. Тем не менее, лично я считаю преждевременным называть текущую ситуацию пузырём: компании действительно прибыльны и продолжают рост. Они развиваются не за счёт дешёвых кредитов, а благодаря собственным доходам и инвестициям в инновации. Вспомним, что и Сэм Альтман из OpenAI и Джефф Безос признают наличие пузыря в ИИ-индустрии, но подчёркивают, что сама технология революционна и изменит мир. Так что если вы смотрите на рынок без паники, инвестируете осознанно и готовы к долгой игре — сейчас отличное время для взвешенных решений, а не для страхов от «пузырей». Алексей Примак @ifitpro #ИИ #пузырь

Pitch Night Show IV Друзья, уже 13 ноября Эгида Капитал проводит Pitch Night Show IV — важное событие для инвесторов и предпринимателей. Этим вечером соберутся бизнес ангелы, венчурные фонды, частные инвесторы, предприниматели, управляющие и брокерские компании — все, кто живет будущим и хочет инвестировать в перспективные проекты. Нас ждут питчинг сессии с самыми яркими стартапами, готовыми к инвестициям. Коллеги проведут разборы проектов из разных сфер. Будет нетворкинг с инвесторами и предпринимателями, новые идеи и полезные контакты. Поскольку я выступаю модератором мероприятия, обещаю, что не пропущу ваши вопросы! А в конце — фуршет в атмосфере единомышленников. Ждем вас с 18:00 до 18:30 на Мясницкой, 13 стр. 18, в конференц-зале Фонда Развития Интернет Инициатив (ФРИИ), 4 этаж. Сохраняйте дату и место! Вход — через адмиссию (собеседование), пишите мне лично @AlexPrmk, места ограничены. Если вы хотите найти инвестора, показать себя, рассказать о своем проекте — присылайте заявку на aa.zyurikov@egida-consult.ru. Все идеи, от ранней стадии, без ограничений по направлениям, будут рассмотрены с обратной связью. Если нужна конкретная программа — пишите организаторам в ТГ @usaninc, @Zyurikoff или @NadinAbu, вам вышлют подробности. Увидимся 13 ноября Мясницкой, 13 стр. 18, с 18:00 до 22:00! Приходите, будет интересно и полезно! @ifitpro #ЭгидаКапитал

Выбор инвестора между ИИС-3 и ПДС очевиден в пользу ИИС-3 Банки сейчас активно (откровенно говоря, даже навязчиво) предлагают Программу долгосрочных сбережений. У наших студентов возник вопрос — стоит ли участвовать, что такого особенного в этой программе и чем она отличается от привычного уже ИИС-3. ✅ ИИС-3 — это обычный брокерский счет, но просто с другим, льготным налогообложением. ✅ ПДС — это инвестиции минимум на 15 лет; ваша доходность зависит от дяди в дорогом костюме, который за вас выберет стратегию своего НПФ. Пока вы сами не начнете думать и перестанете надеяться на какого-то дядю, не будет вам счастья и доходности! Главные параметры для инвестора — это доходность, надежность и ликвидность. Всё это вы получите на счёте ИИС у любого брокера. И даже если вдруг вам понадобятся ваши деньги до 5-летнего срока, вы, в крайнем случае, не получите налоговую льготу — это не страшно, была бы прибыль. Хватит лениться — изучите базу фондового рынка, для этого нужна всего лишь неделя. Прочитайте всё про распределение активов, диверсификацию портфеля и будьте сами кузнецом своего финансового счастья. Только, пожалуйста, не слушайте инфобизнесменов, которые путают спекуляции с инвестициями, продают сигналы и занимаются выбором акций и угадыванием момента входа в рынок. Обратитесь к любому клиентскому менеджеру Финама или любого брокера из топ-10, попросите их составить ваш риск-профиль и помочь с портфелем. Главное в инвестировании — это регулярность, знания и терпение. Инвестируйте только в бизнес: только бизнес создаёт ценность, решая проблемы и боль своих клиентов. Подробнее об этом — читайте в статье на Финаме. Алексей Примак @ifitpro #ИИС3 #ПДС

Как национализация Nexperia ударила по автопрому Народная мудрость гласит: «Кого хлебом кормишь, того и танцем развлекай». Вот только европейские «танцоры» явно перестарались, когда национализировали китайскую Nexperia (крупнейший поставщик диодов, транзисторов и микросхем для аккумуляторных батарей). Представители Volkswagen заявили, что производство Golf и Tiguan в Вольфсбурге вскоре остановится. Запаса полупроводников едва хватит на две недели, и это только начало. Nexperia — ключевой игрок глобальной цепочки поставок электроники, которую так любят в автопроме и бытовой технике. Китайская материнская компания Wingtech уже прекратила сотрудничество, наложены ограничительные меры, и политика «блокад» добралась до технологий. В общем, никто не предполагал, что ситуация будет развиваться так стремительно. Власти Нидерландов национализировали Nexperia, ссылаясь на вопросы национальной безопасности (ну да, мы знаем, технологии — это не только бизнес, но и оружие). Китай, в свою очередь, резко отреагировал ограничениями на экспорт, начался дефицит чипов. Европейские автопроизводители, включая VW, уже признают: «Без этих микросхем работать очень трудно, а скоро и вовсе будет невозможно». В Европе запасов хватает на считанные недели, а значит остановка сборочных линий — вопрос времени. Немецкая ассоциация DAP заявляет о рисках серьезных сокращений производства, не говоря уже о возможных увольнениях тысяч сотрудников. Что мы видим сегодня? — Крупнейший мировой поставщик чипов оказался «под замком» европейских властей; — Китай реагирует жесткими экспортными ограничениями; — Автомобильная промышленность переживает дефицит компонентов; — Volkswagen предупреждает о грядущих простоях и сокращениях. О чем этот урок? О том, что нельзя легкомысленно относиться к стратегическим технологиям. Интеграция рынков, взаимное уважение и стабильные коммуникации — ключ к успеху в современном технологическом мире. Когда баланс нарушен, страдают и технологии, и люди. Этот кейс показывает, что в глобальном бизнесе можно избежать неприятных сюрпризов, только понимая взаимозависимость и учитывая интересы всех сторон. @ifitpro #Nexperia

Инвестировать по-взрослому: финансовая свобода начинается с грамотности! Недавно обсуждали с коллегами тему обучения базовым финансовым навыкам. Почти у всех есть курсы по финграмотности. Буду честен — когда это серьезный продукт, лишенный лозунгов “сделай х100 за один день”, то продаются курсы сложно. А запрос на обучение у инвесторов есть. Что же делать? Мои студенты, взрослые люди, рассказывают о продажах на эмоциях, волнениях из-за денег и бесконечных попытках разобраться в финансовых инструментах. Многие пытались учиться, но несистемно. А финансовая грамотность, как раз, исключает несистемность. Чаще всего в продажах курсов отсутствует баланс. Есть какая-то сложность, или на стороне будущего ученика, или на стороне преподавателя. Ученик не понимает условия, не находит инфу, теряется на сайте… Учитель ломает голову, как донести до человека, что успешное инвестирование не может состояться без “базы”. В итоге кто-то из пары “ученик – учитель” всегда “в напряге”. А как надо? Надо, чтобы желание учиться было оформленным, доверие – обоюдным, процесс – понятным. Никто никого не уговаривает! По сути, процесс покупки курса похож на процесс инвестирования. Именно эту технологию — как принимать решения в своей финансовой жизни — мы и даём на курсе Финансовый мир.s Что студенты получают на курсе? ❇️ Навык выбора, а не страха. Учимся отличать важное от лишнего, разбираем финансовые цели и смотрим, как любые финансовые решения коррелируют с потребностями. ❇️ Учимся видеть, где спрятаны комиссии, на чём зарабатывает посредник, какие продукты реально работают, а от чего лучше держаться подальше. ❇️ Удобство и интеграцию. Всё объясняем на примерах, с легкими практическими заданиями, не заменяя практику теорией. Разбираем, как устроен рынок, как управлять личным бюджетом и инвестировать. ❇️ Команду поддержки. Это не одни лекции, у студента есть куратор, с кем можно обсудить любые вопросы, практические кейсы и получить обратную связь. ❇️ Первые реальные результаты. Мы не бомбим мотивацией, мы объясняем, что делать конкретно – шаг за шагом! Для кого курс Финансовый мир? ✳️ Для тех, кто хочет взять финансовую жизнь под контроль, не теряться перед новыми реалиями фондового рынка. ✳️ Для начинающих инвесторов и всех, кто устал бояться даже сбережений на депозите. ✳️ Для родителей — чтобы учить детей управлению деньгами просто, без нотаций. ✳️ Для тех, кто работает в продажах финансовых услуг, но хочет стать не только хорошим продавцом, а помощником и наставником. Сейчас я не “толкаю продукт”, поскольку я знаю, что мои читатели доверяют мне как человеку, который уже лет 30 назад выучил правила игры на финансовом поле. @ifitpro #финансовыйМир

Стать квалифицированным инвестором сложнее, чем кажется Во всем мире тренд: частным инвесторам становится проще инвестировать в непубличные компании. Деньги должны работать! Но если смотреть на российские правила, всё иначе: с 2026 года планка для квалов серьезно повысится. Вместо упрощения доступа — усложнение. Теперь нужен неподъемный объем активов/дохода или специальное образование. Новые правила для квалифицированных инвесторов - С 2026 года вы должны владеть активами минимум на 24 млн руб. или иметь доход от 12 млн руб. за последние два года. - Если есть профильное образование или сертификат, порог активов и дохода снижают до 12 млн руб. Для бакалавров по ряду специальностей — до 6 млн руб. в 2025 году, а с 2026 — до 12 млн руб. - Доходы от продажи недвижимости не учитываются — только накопления, инвестиции, собственные ценные бумаги. Тем временем в США (для сравнения) обсуждают новый законопроект о расширении круга «аккредитованных» инвесторов (позволить любому инвестору, сдавшему экзамен, стать аккредитованным — не важно, миллионер ты или нет. Сейчас тоже сложно. Нужно соответствовать одному из трех критериев: годовой доход более $200 тыс ($300 тыс для супругов) в течение последних двух лет, или чистая стоимость активов более $1 млн (без стоимости жилья) или обладать профессиональными квалификациями и лицензиями. Есть ли плюсы у новых правил? Ну, смотря для кого. Для новичков относительная защита: не дойдя до порога по активам, они не рискуют крупными деньгами. В общем, плюсы специфические. А вот минусы… Минусы для рынка и инвесторов — общечеловеческие - Доступ к перспективным проектам остается закрытым для большинства обычных людей. Рост бизнеса тормозится, рынок становится менее живым. - Чрезмерная бюрократия: чтобы стать квалом, надо или много заработать, или пройти специальное обучение. Обучение важно, если к нему добавить жизненный опыт свой или наставника. Проблема не столько в ограничениях, сколько в нехватке качественных знаний о структуре портфеля, диверсификации, ликвидности и комиссиях. Давайте признаем, конфликт интересов с идустрией у инвестора, отсюда обучение не инвестициям, а спекуляциям - скрытые комиссии, «упаковки» в сложные продукты — всё это не убирает главный риск. По-настоящему защищает только грамотное образование и инвестиции в бизнес напрямую, с минимумом посредников и прослоек. Главный тормоз — отсутствие образования и финансовой грамотности Во многих странах, чтобы инвестировать, можно просто пройти базовый курс по финрынку, понять, что такое asset allocation, и научиться выбирать активы. У нас же инвестор сталкивается с бюрократией, где главное — соответствовать лимиту, а не быть реально готовым к рынку. Купить легко, продать непросто Обучение обязательно принесет пользу инвесторам и экономике. Инвестору надо получить качественное базовое образование, особенно в условиях ограничения доступа к информации о непубличных компаниях. Но давайте честно, многие ли анализируют информацию от публичных компаний? Скольким людям помогает этот анализ? Инвестор должен знать, что такое ассет алокейшн и диверсификация — это самое главное! А еще важно понимать, что влияет на доходность — это комиссии (соответственно, нужна ликвидация лишних посредников)! Высокие комиссии и скрытые расходы — главная проблема при инвестировании Все эти упаковки и ноты, структурные продукты и прочее, что приносит неадекватную прибыль посредникам — должны быть под запретом. Но чтобы это понимать, нужны знания! Кто-то должен вам рассказать об этом, и это точно не индустрия, у которой с вами конфликт интересов. Конечно, надо помнить о ваших финансовых целях, они должны быть совместимыми с вашими инвестициями. Да, ваш портфель автоматически выиграет от возможностей инвестиций в больший круг компаний. Осталось только получить качественные знания по портфельным инвестициям. Наш бизнес — образование. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, — мой курс Финансовый мир, или пишите мне напрямую @AlexPrmk. @ifitpro #квалинвесторы

Золото: золотые облигации Селигдара против биржевого золота GOLDRUBTOM — что лучше? Часть 7 Части  1,  2,  3, 4, 5, 6 см.  в  предыдущих публикациях. И в добавление, напоследок, как «вишенка» на торте — довольно замысловатый, неоднозначный порядок привязки «золотой» облигации к самому золоту. Еще в начале мы говорили, что «золотые» бумаги первого выпуска привязаны к золоту следующим образом: номинал облигации на дату расчетов по биржевой сделке равен (внимание!) официальной цене золота от Банка России за три (!) рабочих дня до даты расчетов. Само по себе то, что эмитент принимает за цену золота котировку ЦБ три дня назад, уже вносит некую нерыночность. С учетом того, что облигации торгуются на Мосбирже с датой Т+1, то есть завтра, то эта нерыночность уменьшается — реально берется на торгах официальная цена ЦБ не три, а два дня назад. Казалось бы, все не так страшно. Но нужно помнить, что ЦБ в день торгов Т0 устанавливает свою официальную цену на золото по итогам вчерашнего долларового фиксинга на рынке LBMA и официального курса рубля к доллару на день Т0, который также устанавливается за день до этого. Таким образом, нерыночность номинальной цены «золотой» облигации снова возрастает — с двух до трёх дней. А если к этому добавить выходные и праздничные дни, то иногда получается абсолютно нерыночный текущий номинал, который может играть как в плюс, так и в минус — как покупателю, так и продавцу. Тем временем, рядом торгуется абсолютно понятный, более ликвидный и прозрачный инструмент — биржевое золото GOLDRUBTOM, с прозрачным ценообразованием и ориентировкой на текущие мировые котировки золота и доллара США. Да, по этому золоту никто и никогда не будет платить купоны, но мы уже выяснили, что даже с учетом купонов «золотые» облигации Селигдара едва «поспевают» за золотом, и при этом несут повышенный как рыночный, так и кредитный риск. У GOLDRUBTOM тоже есть свои минусы — например, рассчитывать налоги по этому инструменту и подавать налоговую декларацию должен сам инвестор, что неудобно. И, соответственно, итоговая финансовая результативность по GOLDRUBTOM не сальдируется с результатами по фондовому и срочному биржевому рынку. Но всё равно, это не делает «золотые» облигации Селигдара лучшим способом вложить рубли в золото на Мосбирже. Какой же из всего этого можно сделать вывод? Не покупать «золотые» облигации Селигдара? Ни в коем случае. Просто нужно четко понимать, для каких целей делается такая инвестиция. Если стоит задача не просто купить «бумажное» золото, а получать часть дохода от его роста в виде купонных выплат, тогда да — такая покупка однозначно оправдана, и другого варианта в России просто нет. Но при этом инвестор должен помнить, что бесплатных «плюшек» на бирже не бывает: за такой доход он будет расплачиваться повышенным рыночным риском и кредитным риском эмитента. Если же задачей является только «привязать» рубли к золоту на бирже, не рискуя лишним, — лучше покупать GOLDRUBTOM и забыть об этой «золотой» экзотике. Всем добра и удачных инвестиций! Дзарасов Алан, ведущий эксперт и преподаватель (1‑й ИФИТ). @ifitpro #золото