Телеграм канал «Институт 1ИФИТ - команда финансовых экспертов!»

У новичков на фондовом рынке есть два хобби: тайминг и stock picking Оба хобби очень дорогие 😎 Тайминг это вера в ТА, что рынок предупредит, а он не предупредит. Паровоз уедет без вас и вы либо купите дороже, либо отстанете от рынка навсегда. Это может быть самой большой ошибкой в жизни! Stock picking — это когда вы вдруг решили или вам кто-то сказал, что знает компанию лучше рынка. Если вы не инсайдер, рынок над вами посмеется и выставит вам счёт. Итого ❗️Тайминг отнимает доходность, ❗️stock picking добавляет риск, ❗️а ваша уверенность ускоряет этот процесс! @ifitpro #timing

Материальные и нематериальные активы (НМА), где золотая середина? Разница между США и Россией не в технологиях, а в том, что рынок считает ценностью. В США 90% капитализации S&P 500 — это компании, где ключевая стоимость НМА. Это не IT-пузырь, а долгий тренд, ещё с 1970-х. Бренд, данные, клиенты и патенты — это активы и за них платят, потому что они дают будущие денежные потоки. В России все наоборот, НМА почти не учитываются, и рынок за это не платит. А ведь игнорирование НМА — это недобор капитализации компании! Рынок будущего — это, безусловно, баланс материальных и нематериальных активов. Если хотите разобраться в НМА на практике: ✅ Как инвестору их оценивать; ✅ Как собственнику бизнеса показывать НМА рынку и превращать в капитализацию. Мы планируем провести двухчасовой вебинар на эту тему. Если эти вопросы зацепили, напишите мне @AlexPrmk. Разберёмся, где у вас спрятана ценность и что с ней можно сделать. Без магии оценки и лозунгов, только по делу и на реальных кейсах. @ifitpro #НМА

Ужасные политики vs герои-бизнесмены: Европа самоуничтожится изнутри? Франция, Италия и Испания — политики ужасны, но бизнес пока их тащит... пока. Политическая нестабильность Европы создает долгосрочное негативное влияние на фондовый рынок Европы. 🇫🇷 Проблемы Франции и уроки соседей Политическая напряжённость во Франции — очевидная проблема для экономики в будущем. Через это уже проходили Италия и Испания, где тоже реализуются плохие сценарии. Когда побеждают популисты, им приходится выполнять неадекватные обещания, а это разрушает экономику. Жить не по средствам долго невозможно. Популисты любят всё менять, а последствия изменений мы видим только после того, как политик, затеявший эти реформы, уже ушёл. Сейчас, например, популярно предложение выхода из еврозоны, типа, проблемы в твоей стране якобы из-за других стран, а не из-за тебя. 🇮🇹 Хаос в Италии Особенно интересно было наблюдать за европейскими политиками во время ковида! Левоцентристское правительство Италии рулило во время пандемии COVID-19. В 2020 году оно развалилось, в 2021-м из-за расходов на пандемию были финансовые скандалы. Бывший президент ЕЦБ Марио Драги удержался почти два года, его сменила нынешний премьер-министр Джорджия Мелони. Правительство Мелони — четвертое за четыре года! А в целом это 68-е правительство Италии со времен II мировой войны, а прошло-то всего ~80 лет. А что Мелони? Тут же решила построить мост на Сицилию за €13,5 млрд. Этого точно не потянет бюджет Италии, но кому это интересно? Надо же как-то заработать чиновникам. Да, не везет Италии с политиками, но повезло с экономикой и предпринимателями, которые создают ВВП страны. ВВП стабильно растёт, жаль только, что долговая нагрузка из-за чиновников растёт быстрее. История успеха Италии — это успешный бизнес, пример для всех европейцев, но ещё несколько лет такой политики — и бизнес либо загонят, либо он переедет. 🇪🇸 Испания: климат спасает, политика душит Возможно, в Испании, получше с климатом, но похуже с экономикой. Даже несмотря на то, что энергетический кризис 2022 года не сильно по ним ударил (например, не так, как по Германии), и зависимости от российских энергоносителей почти нет. Премьер-министр Педро Санчес из Социалистической партии (их называют правительством меньшинства) как-то умудряется балансировать с 2018 года. Конечно, помогла хитрость Санчеса: он удачно рушит оппозицию благодаря каталонским партиям (дал амнистию тем, кто провёл незаконный референдум о независимости Каталонии). Конечно, как же без коррупции — уровень госрасходов зашкаливает. Но снова спасибо бизнесменам Испании: в 2024 году страна была самой быстрорастущей крупной развитой экономикой мира, обеспечив около половины общего роста еврозоны! Короче, Франция, Италия и Испания уникальны своими предпринимателями и ужасны своими политиками. Выводы для инвесторов Долгосрочная политическая турбулентность может разрушить любые инвестиции. В инвестстратегии это надо учитывать. Важно внимательно следить за развитием событий, если вы инвестируете в европейский фондовый рынок. @ifitpro #ФранцияИталияИспания

Как исправить ситуацию и не допустить очередной кризис? Банки должны самоорганизоваться и применять принципы разумного управления рисками. Делать то, что они всегда и делали в XX веке. Кредитование с использованием заемных средств должно иметь ограничения; нельзя надеяться, что тебя спасут, потому что ты большой и системно значимый. Нельзя рисковать максимально и получать огромные бонусы, а если что‑то пошло не так — громко визжать «спасите» и спасаться за счет бюджета страны, что тоже за наш с вами счет в итоге. Выводы – Инвестор должен быть бдительным, помнить, что надо надеяться только на себя и свои знания; – Инвестор должен помнить, что участие в финансовых рынках означает принятие риска, и нельзя полностью исключить ничего, даже самого фантастического сценария. – У вас должно быть настоящее распределение активов, без использования плеча. Настоящее распределение активов означает лишь одно: что бы ни случилось на финансовых рынках, вы должны выжить. Ваша цель — сохранить заработанное от инфляции, а уж заработать сверх этого — только если повезет. @ifitpro #кризис

Как снизить риски финансовой системы? Никак. Инвестор должен соблюдать свою персональную систему риск‑менеджмента на основе распределения активов; портфель должен быть таким, чтобы выжил при любом шторме. Реальный универсальный совет один — никаких плечей. А вот какие пропорции активов и диверсификация внутри активов — строго индивидуально, как пошитый по фигуре костюм. Банкирам давать советы бессмысленно, у них своя мотивация, и пока решения принимает наемник, который ни за что не отвечает, но получает вознаграждение (бонусы), кредитование с использованием заемных средств будет жить и процветать, до следующего кризиса. В традиционном банкинге, как ни регулируй, жадность банкира победит здравый смысл. Это как борьба нападения и обороны: перевес то на одной, то на другой стороне. На каждую хитрую банковскую «ж» найдётся «х» с винтом или чиновник, как обезьяна с гранатой. А пока объем кредитования с использованием заемных средств продолжает расти, и вырос примерно на 1 трлн с кризиса 2008 года. Это, конечно, приведет к проблемам в будущем, мы увидим новые банкротства. Но если в прошлый кризис спасали вкладчиков банков (тех, кто сидит на депозитах) за счет потерь владельцев акций, то в этот раз все будет наоборот. Масштабы кризиса будут сильнее, и придется «обидеть» вкладчиков. Как исправить ситуацию и не допустить очередной кризис — в следующем посте. @ifitpro #риски

Идеальные сделки разоряют, пока нормальные создают капитал Вчера прислали мне статью, которая отлично дополняет мой пост о Граале. Выделю самое главное. И да, я согласен с автором, который десятилетиями в инвестициях. Автор проводит параллель между теннисом и инвестициями, приводя в пример выступление Роджера Федерера. Важная мысль: даже выдающиеся профессионалы выигрывают далеко не все матчи. Это отличный образец для инвестора: нельзя и не нужно «попадать» во все сделки и всегда брать максимум доходности, важен суммарный результат. В инвестициях попытка «выиграть каждую сделку» приводит к излишнему риску, повышенной волатильности и, как ни парадоксально, к плохому долгосрочному результату. Разумно год за годом быть чуть лучше среднего, особенно в стрессовые периоды рынка, когда формируется отрыв на дистанции. Ценность стабильного «чуть лучше среднего» Еще одна история, с пенсионным фондом General Mills, показывает силу стабильности: за 14 лет доходность фонда никогда не была в 27% лучших, но и не опускалась ниже 47% в своей выборке. При этом в сумме за период фонд оказался в 4% лучших. Не «победы по году», а системное отсутствие провалов сделали результат столь сильным. Цель частного инвестора — не допускать больших, необратимых просадок и из года в год удерживать результат на уровне бенчмарка или немного выше. Эта стратегия снижает риск потерь, уменьшает эмоциональное давление и дает работать сложным процентам. Контроль риска, а не бегство от него Важно различать контроль рисков и их избегание. Полный уход в «безрисковые» инструменты почти всегда означает отказ от адекватной реальной доходности. Инвестирование связано с неопределенностью, и доход — это премия за принятый риск. Правильное инвестирование — это «умное принятие риска»: осознанный выбор тех рисков, за которые рынок платит, при их контроле через диверсификацию, лимиты по позициям и дисциплину. Ошибки неизбежны, важно уметь с ними жить Если ты заранее знаешь, что проиграешь примерно каждую вторую позицию, ты учишься не зацикливаться на ошибках. Невозможно избежать убыточных сделок или неудачных лет, и попытка «не ошибаться» превращается в паралич или в избыточные ожидания. Зрелый инвестор принимает, что убыточные периоды будут, но строит тактику так, чтобы: убытки не разрушали капитал и соответствовали его эмоциональному и финансовому профилю. Критично важно не уходить в крайности: ни в «игру казино» с постоянными большими ставками, ни в полный отказ от риска. Немного лучше 50% — уже много По оценкам одного исследования, чтобы обгонять рынок, достаточно принимать верные решения в 51–53% случаев, а не в 70–80%. Задача не в том, чтобы «безошибочно выбирать акции», а чтобы иметь небольшое, но устойчивое статистическое преимущество; снижать издержки; грамотно ребалансировать портфель; использовать доступные налоговые и структурные преимущества. В реальности это означает системный подход, а не интуитивные рывки; дисциплина, а не поиск идеального момента входа; ориентация на долгий горизонт, а не на «идеальный год». Как в теннисе: выигрывает не тот, кто делает один красивый удар, а тот, кто стабильно держит мяч в игре и аккуратно реализует свои шансы. Практическое резюме для частного инвестора ✅ Инвестировать, исходя из гипотезы эффективного рынка — не ожидать чудес от попыток угадать каждое движение; ✅ Строить портфель, который чуть превосходит бенчмарк за счет знаний, низких комиссий, налоговых преимуществ и дисциплинированного ребалансирования; ✅ Принимать риски, которые понятны и компенсируются доходностью, и избегать ставок, где потенциальный ущерб велик, а добавочная премия сомнительна. Если удается из года в год быть чуть лучше ориентировочного «50/50» и немного опережать рынок, то на длинной дистанции этот скромный перевес превращается в очень значимый разрыв. Главное — не играть в игру перфекционизма, а выстраивать стратегию, где небольшое, но устойчивое преимущество работает на вас десятилетиями. @ifitpro #долгосрочныеИнвестиции

Грааль, альфа и прочие способы слить депозит Стабильно обыгрывать рынок — миф. Примерно как Святой Грааль. Его тоже веками искали. В трейдинге этот миф называют Альфой. И тысячи умных людей десятилетиями ищут её… вместо капитала. Я видел тысячи спекулянтов. Ни одного, кто стабильно обыгрывает рынок! Зато видел: - курсы, - красивые скриншоты с 300% годовых. Говорить — не значит зарабатывать! Прежде чем лезть в трейдинг, ответьте честно: ❓В чём моё преимущество перед человеком по ту сторону экрана? Если ответа нет — вы просто платите комиссии индустрии. Если за 20 минут за карточным столом вы не поняли, кто лох — значит, лох вы. Пассивное инвестирование скучное, но честное. Знания и риск-менеджмент вам в помощь. Помните, просадка ощущается не в процентах, а в деньгах. Спокойный инвестор может исчезнуть на первом серьёзном падении. Хотите реальности, а не сказок? Поставьте долгосрочные цели, а не "хочу играть и обыгрывать рынок". Грааль — это не доходность. Это понимание, куда не стоит тратить бездарно свою жизнь. Не ходите в средневековье с инфоцыганами. Там уже всё обыскали. Ничего нет. @ifitpro #альфа