Телеграм канал «Институт 1ИФИТ - команда финансовых экспертов!»

Мир на цепи. Ормуз – это новый Золотой Рог

Мир снова обсуждает, что будет, если полностью перекроют Ормуз. 20% мировой нефти и триллионы долларов. Вся эта конструкция держится на узкой полоске воды.

Есть ли План Б? – Верблюды! Мем с верблюдами, конечно, смешной, но самое страшное, что он честный.

В 1453 году Константинополь считал себя защищенным. Была натянута цепь через пролив Золотой Рог, крепкие стены имели многоуровневую защиту. Но Мехмед II и не планировал прорываться через цепь. Он просто перетащил корабли по суше, пока его противник слишком верил в то, что это невозможно.

Инфраструктурный обход? Да ладно! Это дорого, сложно и долго! Зато туристический мегапроект в пустыне – вот вам, пожалуйста. Небоскрёбы. Футуристические макеты. Красивые презентации про устойчивое развитие!

Ормуз это не кризис, это экзамен. А ведь мир не страдает от отсутствия денег, он страдает от отсутствия стратегического мышления.

Мехмед вошёл в историю не из-за того, что шёл напролом. Он просто сделал ход вне сценария. А история, как мы знаем, любит низкие вероятности. И если когда-нибудь корабли снова придётся тащить по суше, это случится не потому, что верблюды эффективны. А потому, что стратегов заменили финансисты, у которых горизонт планирования сократился до отчетного квартала.

Кое-кому пора перечитать “Антихрупкость” Талеба.

#ормуз
https://t.me/ifitpro

Верблюды спасут мир. Потому что стратеги заняты туристическими проектами

На картинке – идеальное решение кризиса Ормузского пролива: нефть на верблюдах по пустыне. Смешно?

А теперь по цифрам. Через Ормуз проходит около 20% мировой нефти. Триллионы долларов ежегодно. Вся энергетическая артерия планеты – в узком горлышке шириной в несколько десятков километров.

И за десятилетия никто не построил полноценный обход, ни канал, ни системный сухопутный коридор, ни глобальную альтернативу. Зато построили:

✅ Небоскрёбы в песке;

✅ Острова в форме пальм;

✅ Туристические мегаполисы будущего.

Действительно, пока пролив открыт, дешевле надеяться, чем строить! Пока кризис не случился – он “в модели не проходит”.

Капитализм отлично считает прибыль. Но плохо считает уязвимость. Красное море уже показало, как это работает. Хуситы слегка потрогали логистику – и получили +0,6-0,7 п.п. к инфляции в Европе.

Ормуз – это не +0,7, это нефть 200+. Инфляция по-взрослому. Центробанки, которые забудут слово “смягчение”. И вот тогда мем с верблюдами перестанет быть шуткой!

Глобальная экономика держится не на технологиях. Она держится на надежде, что узкие места никто не перекроет.

Очень современная архитектура, но очень хрупкая. Больше про хуситов, Китай, ставки и реальный бизнес – в тг @ifitpro

#ормуз
https://t.me/ifitpro

Как «запустить сообщество»?

Я по роду обучающей деятельности часто сталкиваюсь с тем, как компании пытаются «запустить сообщество».
Обычно это выглядит похоже – появляется канал или чат в каком-то мессенджере или соцсетях, добавляется серия мероприятий… Кажется, что у компании есть энтузиазм, но нет ясного ответа на простой вопрос – а зачем все это, в принципе, нужно.

Со временем подобные инициативы либо затухают, либо превращаются в постоянную нагрузку без эффекта, который можно посчитать. И почти всегда причина одна и та же – сообщество изначально не было спроектировано как система. К нему относились просто как к очередной коммуникационной активности. А на самом деле, открою великую тайну, это управленческий инструмент.

Вот поэтому меня заинтересовала программа, которая пройдет 28–29 марта в пространстве ClubFirst

Она совсем не про вдохновение и точно не про то, «как вести телеграм-канал». Она о сообществе как о структуре с целями, ролями, экономикой и ограничениями. Мне кажется важным, что тематика будущего разговора строится не вокруг абстрактных трендов, а вокруг простого здравого смысла. Какие задачи, действительно, стоит решать через сообщество, а какие нет. Где этот инструмент дает эффект, а где только создает иллюзию работы. Такой фильтр, честно говоря, экономит больше ресурсов, чем любые лайфхаки.

Отдельный интерес – формат

Будут не лекции в привычном виде, будет совместная работа. Разбор кейсов, попытка увидеть скрытые предпосылки, обсуждение ошибок, которые обычно мало кто проговаривает вслух. Плюс возможность разобрать свой замысел в контексте собственного бизнеса. Другой момент, который для меня оказался важным – сама среда. Обучение пройдет внутри уже сложившегося сообщества. В пространстве, где есть нормы, репутация, ответственность. Это позволит четко увидеть модель и понять ее поведение в реальности.

Судя по тому, кто идет на программу, разговор будет прикладным

Среди участников – предприниматели, топ-менеджеры, люди, которые уже принимают решения и отвечают за результат. Будет дискуссия не о том, «как это красиво», а о том, «как это работает». Но главная для меня ценность в другом – в возможности перестать действовать на ощупь. Понять, как выглядит рабочая конструкция, какие параметры у нее есть и какие ошибки лучше не совершать. Иногда уже этого достаточно, чтобы пересобрать подход к проекту.

Я не воспринимаю такие программы как обязательный шаг или универсальное решение, ни в коем случае. Но если есть задача выстроить сообщество как часть стратегии, то подобная встреча – весьма рациональная инвестиция времени и внимания. Я обязательно пойду, если вам интересно такое обучение – пишите. У меня есть личный промокод, помогу.

@ifitpro
#сообщества

Сегодня ставка 15%? Это не осторожность, это жадность!

20 марта ЦБ снизит ставку и все ждут 15%, это минус 50 б.п. И мы тоже пишем с конца прошлого года, что надо на каждом заседании до лета снижать на половинку. И это правильный и осторожный шаг, аккуратный и почти стерильный… НО!

Пришло время вспомнить про экономику и снизить сразу на 100 б.п! Потому что 15% это про страх. А вот 14,5% – это про экономику!

Почему? Давайте разберем

✅ Бюджет больше не разгоняет инфляцию, Минфин объявил о корректировке бюджетного правила и сокращении расходов. А это то, чего опасался ЦБ – бюджетной экспансии в моменте нет;

✅ Инфляция уже сдалась, а ставка – нет, фискальный импульс снижается и 15% выглядет как жесть ради жести! Бороться с инфляцией, которой уже нет?

Да, в феврале 0,73% насторожили, Но половина прироста сезонная. Базовая инфляция, если убрать рост в туризме – 0,32% месяц, а это, на минуточку, минимум с апреля 2025 года! Идем к 4%!

Ставка сделала своё дело и теперь она мешает жить. Да, есть валютный рынок и ослабление рубля, но это связано не с фундаменталом, а с юаневой ликвидностью.

Итак. Ставка против роста: кто кого передавит? Повышать жесткость из-за перекоса ликвидности на валюте – это как лечить давление гипсом!

Повторюсь, ставка 15% про страх, а 14,5% уже про экономику! Потому что под нагрузкой наш реальный сектор, в 2024-м году долг съел 25% прибыли компаний, а 2025-м уже 35! Если не снижать быстрее, бизнес заплатит половину прибыли в виде процентов!

Мое мнение – передержали пациента

Ставка вредит экономике. Стоимость капитала превышает среднюю рентабельность большинства отраслей. Инвестиции откладываются. Долгосрочные проекты замораживаются. Достопочтенный ЦБ! Не передержите дальше, экономика хрипит! Это уже не борьба с инфляцией, это торможение инвестиционного цикла. Без разницы, что геополитическая неопределенность сохраняется – рост цен на нефть компенсирует риски через приток валютной выручки.

Фундаментального аргумента у ЦБ в пользу удержания 15% точно нет. С учётом фискального разворота + замедления базовой инфляции + технического валютного давления, но реально растущего давления на корпоративный сектор – считаю, надо снизить на 100 б.п. до 14,5%. Это даже не смелость, чистое рацио. Минус 100 – шаг к нормализации экономики.

Высокая ставка уже выполнила свою функцию. Инфляция уже сдалась. Дальше важно не передержать. Иначе сами понимаете что: борьба не с инфляцией, а с ростом!

#ставка
https://t.me/ifitpro

Персидский залив: обновление прайса

Иран снова бьёт по Персидскому заливу. Саудиты сбивают десятки БПЛА. Бахрейн закрывает районы из-за пожаров. В ОАЭ дрон падает рядом с небоскрёбами. Кувейт включает ПВО.

Это уже не обмен заявлениями. Это давление на энергетический центр планеты.

Персидский залив – не просто регион, это мировая заправка. Каждый такой удар – сначала военная новость, следом надбавка к баррелю. Поставки формально не остановлены, но рынок начинает считать риск. Страховка дороже. Фрахт дороже. Финансирование дороже. Рынок не паникует, он просто монетизирует страх.

👉 Каждый дрон – плюс к инфляции.
👉 Каждая ракета – аргумент в пользу нефти по 200.
👉 Каждая атака – напоминание, что Ормуз остаётся узким горлышком мировой экономики.

И если вам кажется, что это далеко, посмотрите на цену топлива через пару недель. Там будет ваш самый честный нецензурный комментарий. И придётся платить!

@ifitpro
#ближнийВосток

Хуситы уже считают вашу инфляцию!

Пока все обсуждают Ормуз, реальная инфляция последних месяцев придет из Красного моря, после блокировки Баб-эль-Мандебского пролива. Хуситы будут атаковать суда, и придётся менять маршрут на “вокруг Африки”. Это удорожание фрахта, страховки и увеличение времени доставки!

По оценкам, вклад “красноморского кризиса” в инфляцию еврозоны – около +0,7 п.п, а это заметная доля. Не катастрофа конечно, но ощутимый фактор. Фондовый рынок реагирует не на ракеты, а на ожидания. Если страх оказывается сильнее фактов – рынок падает. Если факты мягче ожиданий – рынок растёт.

Хуситы показали главное: системный сбой в ключевом торговом коридоре ломает глобальную экономику и делает её дороже. Каждый дополнительный день обхода Африки = это надбавка к себестоимости. Каждая атака = премия за риск.

Теперь коротко про Ормуз. Если Красное море – это логистический стресс, то Ормуз – это энергетический. Там проходит около 20% мировой нефти. Его закрытие – уже не 0,7% к инфляции, а потенциальный нефтяной шок. Другой масштаб риска и другой сценарий.

Пока же реальность проще. Инфляция сегодня не только монетарная политика. Это, тупо, стоимость маршрута доставки товара! И если вам кажется, что хуситы "где-то там, далеко", посмотрите на сроки доставки и цены в следующем отчёте вашей любимой компании.

Геополитика давно научилась считать в процентах.

https://t.me/ifitpro
#хуситы

СТАВКА ДУШИТ БИЗНЕС.
ВИДИМО, ТАК И ЗАДУМАНО?

Спойлер: нет, или узнаем 20-го марта.

Высокая ставка уже сделала своё дело, спрос охладили, инфляционные ожидания привели в чувство, паника ушла. Миссия выполнена.

Но нет. Мы продолжаем держать бизнес в морозилке.

В 2024 году компании тратили на обслуживание долга около 25% прибыли. Уже к середине 2025 года – 35–36%. Если в 2026 не продолжить снижение, половина прибыли будет уходить банкам - ПОЛОВИНА! То есть бизнес работает, инвестирует, рискует, создаёт рабочие места, чтобы аккуратно перевести деньги в финансовый сектор. Почти как налог. Только без слова "налог".

Стоимость капитала сегодня выше средней рентабельности большинства отраслей. Это означает простую вещь: инвестировать бессмысленно. Любой долгосрочный проект при такой ставке выглядит как добровольный акт мазохизма.

Мы фактически перераспределяем доход из реального сектора в финансовый. А потом удивляемся, почему это у нас инвестиционный цикл тормозит.

Рациональная траектория очевидна: снижать ставку в первом полугодии на 0,5–1 п.п. на каждом заседании. К лету увидим 12,5-13%. Затем пауза и оценка эффекта. Если инфляция остаётся под контролем, к концу года получим 10-11%. И это не "разгон инфляции". Это возвращение к экономике кислорода.

Пока же мы наблюдаем редкий эксперимент: можно ли задушить инвестиции и при этом ждать экономического роста.

Нет? Ответ получим в следующую пятницу.

@ifitpro
#ставка