Телеграм канал «IF Bonds — Облигации РФ»

🔥Через 15 минут начинаем 2-й эфир курса «НейроДеньги»!

Сегодня в программе:

1⃣Как зарабатывать на нейросетях от 200 000 рублей в месяц.

2⃣Как создать яркое нейро-видео?

3⃣Кейс: как ребенок получил заказ на 100 000 рублей и выполнил его за 3 дня.

Как пенсионер заработал 60 000 рублей за 3 дня.

ПОДКЛЮЧАЙТЕСЬ ПО ССЫЛКЕ (0+)

Реклама

#тг

⚡️ Как предсказать дефолт? 5 критериев от АКРА

Агентство АКРА представило аналитический комментарий, где собрало общие черты компаний, которые допускали дефолт в последние 5 лет. Эта памятка может стать своего рода чек-листом для определения эмитентов в зоне повышенного риска. Разберем эти критерии подробнее.

1️⃣ «Опасные отрасли». Основная доля дефолтов в последние годы приходилась на компании из отрасли оптовой торговли и финансовых услуг за исключением банковской, лизинговой и страховой. Еще в последние два года зачастили дефолты в промышленном производстве. При этом в статистике практически отсутствуют девелоперы.

2️⃣ Короткая история публичного долга. Наиболее часто дефолты происходят в промежуток от полутора до трех лет с момента дебютного выпуска облигаций.

3️⃣ Нет кредитного рейтинга. Эмитенты без кредитного рейтига чаще всего допускают дефолты. Среди покрываемых компаний в периоды низкой ключевой ставки чаще всего дефолтили эмитенты с рейтингом ВВ и ВВ+. В последние годы в основном дефолты происходят в рейтингах В и В+. Хотя высокий рейтинг тоже не показатель. С 2024 года дефолт допустили две компании с рейтингом А и одна компания с рейтингом ВВВ+.

4️⃣ Маленький размер бизнеса. Чем меньше бизнес, тем выше риск. Чаще всего дефолты допускают компании, у которых средства от операционной деятельности (FFO) до чистых процентных платежей и налогов составляют менее 500 млн руб.

5️⃣ Долговая нагрузка — не показатель. В периоды низкой ключевой ставки чаще всего дефолтили компании с высоким долгом (общий долг/FFO = 3,0–5,0x). Когда с 2024 года ставки начали расти, под угрозой оказались компании даже с маленькой долговой нагрузкой (общий долг/FFO = 1,5–3,0x). То есть высокие ставки делают процентные платежи неподъемными даже при маленьком долге. Поэтому гораздо важнее смотреть на проценты, под которые компания занимает и на коэффициент прокрытия процентных платежей (ICR).

👇 Какие еще критерии, по-вашему, говорят о риске скорого дефолта? Пишите в комментариях.

#Горячее
@IF_Bonds

Ищите нас здесь: MAX | VK

✍️ Меняем работу грамотно. Пошаговое руководство

Перемены стали нормой (опрос Skillbox и «Авито Работы»). 73% задумывались о смене профессии, а 66% уже это сделали.

Причём от возраста это не зависит:

— 18–25 лет: 57% уже думают о смене профессии, потому что ищут себя
— 26–35 лет: 79% уже меняли или планируют смену, самая активная группа
— 45+ лет: более 70% уже проходили через смену профессии хотя бы раз

Почему люди вообще решаются на глобальные перемены в карьере?

— 58% хотят больше зарабатывать
— 55% молодых уходят, когда работа перестаёт нравиться
— 31% хотят попробовать себя в новой сфере
— после 45 лет причина чаще всего — вынужденные изменения или увольнение

❓ Главный вопрос в том, как правильно зайти в новую сферу и не потерять в деньгах, времени и уверенности в себе.

Мы написали большой гайд, который поможет сделать первые шаги. Над ним работали специалисты IF с реальным опытом:

— Валентина Сейнова, HR-эксперт с 8+ годами опыта: 10 000+ собеседований и 3000+ закрытых вакансий

— Алёна Столярова, специалист по нейросетям и AI, внедряет их в карьерные процессы: от выбора профессии до получения оффера

☄️ В гайде вы найдете конкретные инструменты — готовые промты для нейросетей и полезные советы, которые помогут:

— выбрать профессию под свои возможности и желания
— выстроить учебный план, чтобы прокачать недостающие навыки
— проанализировать рынок, зарплаты и будущую компанию
— составить продающее резюме
— пройти собеседование

Если вы тоже думаете о переменах, то ловите гайд по ссылке.

💪 Команда IF Jobs желает вам удачи!

#тг

Telegram | Max | VK

🏭 Евраз возвращается на рынок — но теперь с флоатером. Он вообще еще актуален?

Евраз — не частый гость на долговом рынке. Последний раз компания появлялась тут в октябре 2025 года с валютным выпуском. Сейчас история другая : рублевый флоатер с привязкой к ключевой ставке.

Главный вопрос: нужны ли вообще флоатеры сейчас, когда ставка уже пошла вниз? Попробуем разобраться.

Параметры ЕврХолФ-003Р-06

➖купон: КС + 190 б. п. (ежемесячно)
➖срок: 3 года
➖рейтинг: AA (АКРА, стабильный)
➖без оферты и амортизации
➖объем: 20 млрд ₽
➖сбор заявок: 26 марта

❓ Что за эмитент? ЕвразХолдинг — один из крупнейших металлургических холдингов в России, полный цикл:

➖добыча руды и угля
➖производство стали
➖продукция с высокой добавленной стоимостью (рельсы, колеса и т. д.)

Компания входит в топ-игроков отрасли, и по сути это инфраструктурный бенефициар: много продукции идет в стройку и крупные проекты.

Отдельный бонус — лидерство по ванадию (это уже про более маржинальные сегменты стали).

🤔 Что с долгом и устойчивостью? МСФО отчетность компания не публикует с 2022 года — это уже звоночек. Но по презентациям и проспектам для инвесторов, которые компания выпускает, а также по оценкам АКРА, можно собрать некоторые цифры:

➖в январе-сентябре 2025 года выручка ПАО по РСБУ составила 199 млрд руб.
➖EBITDA — 55 млрд руб.
➖рентабельность по EBITDA — 29%
➖чистый долг составил 182 млрд рублей
➖соотношение чистого долга к EBITDA за последние 12 месяцев — 5,5х

Как с рейтингами? В 2025 году рейтинг был понижен до AA но прогноз стабилизирован (после негативного), причина — ухудшение покрытия процентов (сильно влияет высокая ставка). То есть, бизнес сильный, но давление ставок чувствуется даже здесь.

АКРА ожидает:

➖рост долговой нагрузки (умеренный)
➖снижение рентабельности

Этот кейс сейчас классический для всей экономики: бизнес устойчивый, но дорогие деньги бьют по финансовым метрикам.

🧐 И вот на этом фоне появляется флоатер... Еще полгода назад такие бумаги выглядели почти идеальным решением — ставка росла, неопределенность была высокой, и инвесторы не хотели фиксироваться. Но сейчас ситуация меняется. ЦБ уже начал цикл снижения, и рынок скорее спорит о его темпах, а не о самом факте.

А это означает простую вещь: купон по таким бумагам дальше будет снижаться вместе со ставкой.

✅ Вывод. Флоатеры могут оказаться хорошим вариантом для тех, кто хочет отойти от популярного мнения покупки фиксов под дальнейшее снижение ставки. Ведь то, что ожидаемо — уже заложено в цены. Новый выпуск Евраза может оказаться неплохим выбором для перевода части портфеля в более надежную категорию.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

MAX | VK

#Размещения
@IF_Bonds

🇷🇺 У россиян на вкладах уже больше 70 трлн рублей. Это около 30% ВВП — но фондовый рынок этих денег не видит

Деньги в экономике есть. И их очень много.
Но вместо акций и облигаций они лежат в банках.

Причина в рациональности: депозит в текущих условиях стал почти идеальным инструментом — двузначная доходность, минимальный риск и полная предсказуемость. На таком фоне рынок просто не может конкурировать.

❓ Однако, ключевой вопрос: Когда этот депозитный бум закончится — куда и сколько денег пойдут дальше?

На рынок не выйдут все 70 трлн рублей. Это миф. Реально мобильна лишь часть этих средств. Но даже несколько процентов — это все равно огромный объем ликвидности, который способен сдвинуть рынок.

🛍 Главный триггер для сдвига парадигмы — ставки. Как только доходность вкладов приблизится к однозначным цифрам (около 12%), депозит перестанет быть безусловно лучшей сделкой.

И в этот момент начнется перераспределение капитала: сначала в облигации, затем в дивидендные и чувствительные к ключевой ставке акции.

Про то, когда и куда сменят свое движение денежные потоки россиян, читайте в новой статье от команды IF News.

#Эксклюзив_IFNews
Telegram | Max | Дзен | VK

⏱ Сезон облигаций подходит к пику. Когда рынок переключится на акции?

Пока большинство обсуждает, какие акции сейчас «дешёвые», рынок последние месяцы делает ставку совсем на другое. Деньги идут в облигации — и это не случайность, а прямое следствие того, где мы находимся в цикле ставки.

💰 При текущем ключе 15% долговой рынок даёт 15–20+% годовых. Причём инвестор получает и высокий купон, и рост цены самих бумаг по мере того, как ставка снижается. На фоне инфляции около 6% (по официальным источникам) это превращается в очень высокую реальную доходность — по сути, двузначную. В такой среде акции просто не могут конкурировать за капитал.

Но важно не то, что облигации сейчас выглядят лучше. Важно понять, на какой стадии этого движения мы находимся.

❗️ Облигации — это не просто “консервативный инструмент”. Это ставка на денежно-кредитную политику. Механика простая:

➖ставка высокая → доходности облигаций высокие
➖ставка начинает снижаться → цены облигаций растут
➖ставка низкая → деньги уходят в акции

Поэтому облигации и акции обычно работают в противофазе.

📈 Облигации всегда начинают расти раньше фактического снижения ставки — на ожиданиях. Именно поэтому в 2025 году рынок долга уже показал сильную динамику: индекс RGBI вырос более чем на 12%, хотя сам цикл смягчения только начинался (впервые ставка была понижена в июне 2025).

Сейчас эта история продолжается, но её характер меняется. ЦБ уже дал понять, что ставка в 2026 году будет в среднем в диапазоне 13–14%, и рынок во многом это заложил в цены.

А это значит, что самая «лёгкая» часть движения в облигациях уже позади.

🔑 Ключевой момент, который часто упускают из виду: облигации зарабатывают максимум не просто при высокой ставке, а именно в фазе её снижения. Но когда ставка продолжает опускаться, начинает сжиматься реальная доходность. Сейчас она около 10% — это экстремально высокий уровень. Но по мере снижения ставки и возвращения инфляции к целевому значению в 4%, эта разница будет сокращаться.

И в этот момент меняется поведение инвесторов. Держать облигации становится уже не так интересно: купоны падают, потенциал роста цен исчерпывается. Деньги начинают искать следующий источник доходности — и исторически это всегда приводит к перетоку в акции.

Причём этот переход почти никогда не бывает плавным. Пока ставка высокая, акции могут стоять на месте месяцами. Но как только рынок окончательно убеждается, что деньги дешевеют надолго, начинается движение — и зачастую самые сильные точки входа остаются позади тех, кто ждал «подтверждения».

⤴️ Сейчас мы находимся ровно в этой промежуточной фазе. Облигации всё ещё дают хорошую доходность и могут продолжить расти по мере снижения ставки, но их апсайд уже не тот, что был в начале цикла. Акции, наоборот, пока выглядят слабо именно из-за дорогих денег, но именно они станут следующими бенефициарами, когда реальная ставка начнёт быстро снижаться.

Если упростить: рынок уже прошёл фазу «зарабатываем на ставке» и постепенно подходит к фазе «зарабатываем на росте экономики».

Именно поэтому сейчас важно не просто держать облигации, а параллельно готовиться к следующему развороту. Потому что в тот момент, когда он станет очевидным для всех, рынок уже будет сильно выше.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

MAX | VK

#Разбираем
@IF_Bonds

⚡ Сбер запускает уникальную секьюритизацию: доходность до 16,6% и фиксированный график

На российском рынке облигаций — громкая премьера. Сбербанк готовит первый в стране выпуск облигаций под залог потребкредитов с заранее установленным графиком погашения.

Обычно в таких бумагах инвестор зависит от того, как быстро заемщики гасят свои кредиты. Сбер же предложит структуру, устойчивую к досрочным возвратам, а приобрести выпуск для розничных инвесторов можно в СберИнвестициях.

Что в портфеле выпуска до ₽42,2 млрд:

1⃣Транш АР (до ₽10 млрд) — для институционалов:

➖график выплат: заранее задан и стабилен
➖доходность: до 16,43% годовых
➖ориентир: инвесторы, которым важна предсказуемость потока

2⃣Транш АС (до ₽24 млрд) — для всех, включая «физиков»:

➖доходность: до 16,62% годовых
➖срок: более длинный, чем у первого транша
➖бонус: повышенная премия

Почему это может быть интересно?

Секьюритизация — главный тренд 2026 года и еще одна возможность воспользоваться возможностями высокой ключевой ставки. В этом случае банк сам выкупает младший транш (20% выпуска), забирая на себя первый риск, а инвесторам предлагает старшие транши с доходностью выше консервативных бондов.

Размещение запланировано на конец марта. Сбор заявок на участие начали принимать с сегодняшнего дня - 23 марта. Ждем появления полных параметров в приложениях брокеров.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#Разбираем
@IF_Bonds
#тг

Ищите нас здесь: MAX | VK