Телеграм канал «IF Bonds — Облигации РФ»

📊 Сколько времени нужно, чтобы удвоить капитал?

Рассматриваем математический расчет сложных процентов:
Консервативный облигационный портфель с низкой волатильностью внутри IF+ за последние 12 месяцев показал доходность 25,12%.
Если посмотреть на этот портфель через математику сложного процента — при сохранении сопоставимой доходности капитал можно удвоить за 3 года и 2 месяца.

✍️ Например:
🔹 1 Апреля 2023 года вы вложили 100 000 рублей и получили доходность 25%
🔹 1 апреля 2024 (через 1 год) -
ваш капитал составил 125 000 ₽
🔹 1 апреля 2025 (через 2 года) -
ваш капитал составил 156 250 ₽
🔹 1 апреля 2026 (через 3 года) -
ваш капитал составил 195 312,5 ₽
🔸 10 Мая 2026 (через 3 года и 39 дней) -
ваш капитал увеличился в 2 раза и составил 200 000 ₽

⚠️ Важно:
Речь идёт о консервативной стратегии для спокойного инвестора — без экстремального риска и агрессивных спекуляций.
Конечно, доходность прошлого никогда не гарантирует доходность в будущем.
Именно поэтому внутри IF+ мы показываем не обещания быстрого роста, а реальные результаты, стратегии и работу с портфелями.

Что ещё есть внутри Подписки IF+:
🔜 8 модельных портфелей - от консервативных до агрессивных;
🔜 Более 60 актуальных инвестиционных идей;
🔜 Ежедневная поддержка аналитиков по текущей ситуации на рынке;
🔜 28 обучающих пошаговых курсов от новичка до профи;
🔜 Разборы и закрытые эфиры для участников IF+.

Если хотите использовать системный подход к инвестициям и получить доступ ко всем инструментам IF+ — присоединяйтесь по ссылке ниже

➡️ Получить доступ к Подписке IF+

🗿 Чем отличается выпуск ВЭБ.РФ от линкеров

Недавно ВЭБ.РФ выпустил новый тип облигаций, который очень похож на линкер. Разберемся снова, что такое линкеры, и в чем их отличие от нового типа.

❓ Что такое линкеры

Инфляционные линкеры (inflation-linked bonds) — это облигации, чей номинал индексируется на величину инфляции. В России этой величиной выступает индекс потребительских цен (ИПЦ), публикуемый Росстатом. Так, за 2025 год ИПЦ составил 5,6%.

Номинал линкеров индексируется ежедневно, но с задержкой 3 месяца. Также по ним чаще всего предусмотрена небольшая купонная доходность. Купон по выпущенным государственным линкерам (ОФЗ-ИН) составляет 2,5%.

Выплата купона производится 2 раза в год, а номинал не может опуститься ниже первоначального (1000 рублей).

На сегодняшний день на бирже обращаются 4 выпуска ОФЗ-ИН: 52002, 52004, 52003 и 52005. Также есть корпоративные линкеры, но они не пользуются спросом среди участников торгов, поэтому ликвидность по таким бумагам на Мосбирже околонулевая. Всего на сегодняшний день на бирже обращается 21 выпуск линкеров.

❗️ Чем отличается выпуск ВЭБ.РФ

ВЭБ.РФ выпустил совершенно новый выпуск облигаций. С линкерами их объединяет то, что номинал точно так же индексируется, но не на величину инфляции, а на ставку RUONIA. То есть это линкер и флоатер в одном лице. Учитывая, что ставка RUONIA примерно равна ключевой, а инфляция почти в 3 раза ниже, то выпуск ВЭБ.РФ на сегодняшний день выгоднее, чем классические линкеры. Кстати, если изначально ожидалось, что выпуск ВЭБа будет доступен только квалам, то теперь их разрешили покупать всем, но после прохождения тестирования брокера.

Ставьте 🔥и мы соберем подборку самых необычных облигаций на Московской бирже.

#Учимся
@IF_Bonds

💴 Размещение Газпром Капитал: 8,25-8,5% в юанях на 4 года

Газпром продолжает радовать инвесторов валютными выпусками. На этот раз компания выпускает облигации серии БО-003Р-22 в юанях.

Параметры:

➖ ориентир по объему: не менее 1 млрд юаней
➖ ориентир по купону: ежемесячный, 8,25–8,50% (YTM 8,57–8,84%)
➖ срок: 4 года (1 440 дней)
➖ амортизация/оферта: нет
➖ рейтинг эмитента: AAA(RU) Стабильный (АКРА), ruAAA Стабильный (Эксперт РА)
➖ доступно: всем
➖ сбор заявок: до 15:00 15 мая

✔ Сравниваем выпуск

Новый выпуск интересен сразу двумя моментами: привлекательная купонная доходность и очень длинный срок до погашения.

Подробнее о других факторах привлекательности выпуска можно почитать в публикации БРК.

Мнение IF Bonds:

На наш взгляд, текущее размещение выглядит действительно интересно. На рынке практически нет аналогичных выпусков с похожей дюрацией, доходностью и надежностью. Учитывая, что сейчас рубль укрепился до рекордных уровней, можно предположить, что девальвация уже не за горами. Юаневые облигации в этом случае будут хорошим вариантом захеджироваться от ослабления рубля.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#Разбираем
@IF_Bonds

За последние 4 года только 11 из 19 компаний, вышедших на IPO, показали положительную динамику. В таких условиях все большую долю в портфеле инвесторы отдают облигациям.

«Солид Инвестиции» выпустил инструмент, объединяющий надежность государственного долга и экспертизу профессионалов: ОПИФ «СОЛИД — Российские облигации».

Целевая доходность фонда: до 20% годовых в рублях.

Фонд создан для инвесторов с умеренным риск-профилем. Его главная цель — обеспечить стабильный и предсказуемый доход при низкой волатильности портфеля.

Стратегия фонда
Портфель формируется преимущественно из ОФЗ и корпоративных облигаций эмитентов с высоким кредитным рейтингом.

Преимущества
❇Доступ к «закрытым» идеям. Через ОПИФ неквалифицированные инвесторы получают доступ облигациям, которые обычно доступны только «квалам».
❇Активное управление дюрацией. Управляющий оперативно меняет чувствительность портфеля к изменению ставок, защищая капитал от просадок.
❇Низкий порог входа. Начать инвестировать можно всего с 1 400 рублей.
❇Высокая ликвидность. Возможность оперативного вывода средств без потери накопленной доходности.

Управляющие фондом
🔺Ольга Николаева, cтарший аналитик по облигациям ИФК «Солид»
🔺Александр Янковский, портфельный управляющий УК «Солид Менеджмент»

ОПИФ «СОЛИД — Российские облигации» — это ваш способ переиграть инфляцию, опираясь на опыт профессионалов.


▪Доходность в прошлом не гарантирует доходов в будущем, а стоимость паев может как расти, так и снижаться в зависимости от рыночной конъюнктуры.
▪Владение паями подразумевает комиссии за управление, которые уже заложены в стоимость пая.
▪В отличие от банковских вкладов, средства в ОПИФ не застрахованы в АСВ.

Куда я инвестирую при снижении ставки

Помимо своего публичного портфеля я выбираю и другие инструменты. Среди них — инвестиционная платформа JetLend. Сегодня хочу вместе с вами посмотреть, как там обстоят дела.

Что это за платформа? Если коротко: здесь инвесторы вкладываются и напрямую финансируют бизнес. Сейчас доходность на платформе — в среднем, 24.9% годовых. Это выше ставок по многим консервативным инструментам.

Я инвестирую на JetLend с начала 2025 года. Сейчас мой портфель стоит 717 000 рублей. А накопленная доходность достигла 38%. Но это мой личный результат на сбалансированной стратегии за конкретный срок — у всех по-разному. Плюс проценты можно выводить и каждый месяц получать пассивный доход — я по привычке реинвестирую.

В целом, результат меня устраивает, поэтому сегодня решила пополнить счет ещё на 50 тысяч рублей и зафиксировать ставку на 1,5-2 года вперед.

Что нужно учитывать по рискам?*

Инвестиции через платформу не являются банковским вкладом. Хотя у JetLend есть лицензия ЦБ РФ и статус резидента Сколково. С апреля 2025 года в JetLend глобальное обновление проверки заемщиков — смотрят на отчеты, проверяют структуру и бенефициаров бизнеса. Также у платформы есть тариф «Акционер» с полным выкупом дефолтов. А часть займов выдается под залог — дополнительное снижение рисков.

Попробовать инвестиции на JetLend можно по ссылке. А моим подписчикам — бонус: +5% годовых на первый месяц от суммы пополнения**. Он действует до 20 мая 2026.

Реклама. Рекламодатель ООО "ДжетЛенд", ИНН: 7724451748, erid: 2SDnjeYDfHc

*Включено ЦБ РФ в реестр ОИП 21.12.2020. Заключение на инвестиционной платформе договоров является высокорискованным и может привести к потере денежных средств в полном объеме. Не является гарантией (обещанием) доходности. Возможно взимание комиссии за пополнение. Подробнее: jetlend.ru. Раскрытие информации: https://jetlend.ru/documents/?type=document.

Эмитент ценных бумаг — ПАО "ДжетЛенд Холдинг" (ОГРН 1247700201517). Раскрытие информации на сайте www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=39262

**Бонус предоставляется в рамках бонусной программы «Кэшбек» ООО «ДжетЛенд» при первичной регистрации на инвестиционной платформе JetLend по индивидуальной ссылке, указанной в рекламе, и соблюдении условий участия, включая пополнение виртуального счёта в течение 30 календарных дней с даты регистрации и использование автоинвестирования. Вознаграждение начисляется однократно, в течение одного месяца, на сумму всех пополнений. Максимальный размер бонуса ограничен тарифом клиента. Бонус может быть аннулирован при нарушении условий программы. Полные правила бонусной программы доступны по адресу https://jetlend.ru/doc-view/cashback

🚗 Размещение Рольф: ВДО или инвестгрейд?

Рольф — одна из самых неоднозначных компаний на долговом рынке. Ей присвоено 3 кредитных рейтинга от разных агенств, и все они отличаются. Сегодня рассмотрим новое размещение облигаций серии 001Р-10 от этого эмитента, и разберемся, стоит ли инвестировать в эти бумаги.

Параметры:

➖ объем: 1 млрд руб.
➖ купон: ежемесячный, до 19,5% (YTM до 21,34%)
➖ срок: 2 года
➖ амортизация: нет
➖ оферта: нет
➖ рейтинг эмитента: А(RU) от АКРА, ruBBB от Эксперт РА, BBB+.ru от НКР;
➖ доступно: всем
➖ сбор заявок: до 15:00 21 мая

❗️ О компании

Рольф — это крупнейший автодилер в России, который работает с 1991 года. В 2023 году компанию национализировали, а в 2024 новым владельцем стал глава Международной ассоциации бокса Умар Кремлев.

💰 Что с финансами

В конце апреля Рольф опубликовал отчетность по МСФО за 2025 год:

➖ выручка: 244,1 млрд руб. (+64% г/г)
➖ EBITDA: 8,6 млрд руб. (-10% г/г)
➖ чистый убыток: 4,9 млрд руб. (против убытка 3 млрд руб. в 2024 году)
➖ чистый долг/EBITDA: 4,77х (против 4,79х в 2024 году)

Несмотря на серьезный рост выручки, финансовое положение компании улучшилось незначительно. Так как компания в основном занимается перепродажей автомобилей, маржинальность такого бизнеса очень низкая. При выручке 244,1 млрд руб. операционная прибыль составляет всего 7,1 млрд руб. Чистый убыток увеличился в основном из-за роста финансовых расходов, которые выросли на 7,1 млрд руб., до 11,1 млрд руб.

🔽 Долговая нагрузка и рейтинги

Чистый долг компании в 2025 году снизился на на 4 млрд руб., что выглядит хорошим сигналом. Но отношение ЧД к EBITDA все еще на запредельном уровне. Для сравнения, в 2022 году он был 1,36x, а в 2023 году — 1,92x.

В этом году агенство Эксперт РА во второй раз подряд понизило рейтинг компании до ruBBB с развивающимся прогнозом. Свое решение РА обосновало тем, что компания не выполняет свои планы по финансовым метрикам на фоне спада в отрасли автомобильного ритейла.

При этом агентство АКРА в августе прошлого года присвоило Рольфу рейтинг А(RU). Это может быть связано с тем, что АКРА учитывает неформальное поручительство бенефициара компании по ее долгам. То есть, по их мнению, собственник в случае чего может помочь Рольфу справиться с долговой нагрузкой.

Мнение IF Bonds:

В итоге получается неоднозначная картина: если смотреть на рейтинг А, то доходность нового выпуска хорошая. Если же смотреть на рейтинг BBB, то она слишком низкая. На наш взгляд, Рольф все же относится к компаниям с рейтингом BBB+. Если есть желание присмотреться к устойчивым ВДО, Рольф может быть интересным кандидатом.

#Разбираем
@IF_Bonds