Телеграм канал «IF Bonds — Облигации РФ»

🎨🎨🎨🎨🎨🎨🎨🎨
🔥 Мы в эфире!

Это последний день IF Conf — и он посвящён облигациям!

Прямо сейчас обсуждаем, как получать высокую доходность на облигациях во второй половине 2026 года — минимизируя риски.

❓Что будет на эфире:
➖ разбор скрытых рисков — что может ударить по портфелю, если не принять меры сейчас
➖ список бумаг, которые стоит пересмотреть или добавить в портфель
➖ идеи = возможности, о которых пока знает лишь узкий круг инвесторов
➖ ответы на самые интересные ваши вопросы в режиме реального времени

Выступают:
⏰ 18:30-19:00 Дмитрий Макаров (СберИнвестиции)
⏰ 19:00-19:30 Иван Таскин (Вектор Капитал)
⏰ 19:30-20:00 Кира Юхтенко (InvestFuture)

Эфир идёт прямо сейчас! Не упустите шанс получить стратегии от топовых аналитиков.

👉 Присоединяйтесь по ссылке: https://t.me/if_polsa_bot?start=conf3_280426

#ТГ

📉 Почему упали ОФЗ

После заседания ЦБ по ставке, несмотря на ее снижение, рынок ОФЗ вновь упал и растерял весь рост с начала апреля. Разбираемся, в чем же причина.

❗️ Две причины

Первая причина как всегда проста — завышенные ожидания. Перед заседанием ЦБ инфляция в России две недели подряд была нулевой. Это дало инвесторам надежду на более быстрое снижение ключевой ставки. Но ЦБ снова вернул всех на землю: Набиуллина отметила, что регулятор рассматривал не только снижение ставки, но и сохранение ее на прежнем уровне.

Масла в огонь подлил среднесрочный прогноз ЦБ, в котором теперь ожидается более жесткая ДКП по сравнению с февральским прогнозом. Так, если в февральском прогнозе средняя ключевая ставка в 2026 году ожидалась на уровне 13,5–14,5%, то теперь ЦБ ждет уровни 14–14,5%. На 2027 год прогноз тоже ужесточили: 8–10% в среднем по году вместо 8–9% ожидаемых ранее.

Вторая причина падения кроется в бюджетном дефиците. В марте мы узнали, что дефицит бюджета уже превысил ожидаемые по году уровни. Минфин латает дыры в бюджете за счет выпуска новых ОФЗ. Чем выше предложение гособлигаций, тем ниже цены.

❓ Чего ожидать дальше

Аргументов в пользу покупки ОФЗ по-прежнему много:

➖ Первый аргумент — ставка будет снижаться. ЦБ с высокой долей вероятности продолжит снижать ключевую ставку до конца года, учитывая снижение экономики и устойчивое замедление инфляции.

➖ Второй аргумент — дефицит бюджета может сократиться. С 2025-2026 года механизмы авансирования государственных расходов изменились. Теперь в начале года государство тратит большие суммы, оплачивая расходы наперед. В результате мы увидели резкий рост дефицита бюджета. Так как цены на нефть высокие, скорее всего, впереди нас ждут профицитные месяцы и накопленный дефицит будет снижаться.

➖ Третий аргумент — отсутствие альтернатив. Проценты в банке дают более низкую доходность (около 13% на год), фонды ликвидности по доходности уже сравнялись с длинными ОФЗ, а все остальные инструменты имеют более высокий риск. Поэтому длинные ОФЗ на данный момент являются самым привлекательным инстурментом по соотношению риск/доходность.

Мнение IF Bonds:

Главным риском для рынка ОФЗ сейчас является разгон инфляции и рост дефицита бюджета, но как мы уже сказали, этот он сейчас минимальный. Если вы все же хотите перестраховаться, можно обратить внимание на среднесрочные (3–5 лет) ОФЗ. Они имеют схожие доходности по сравнению с длинными, но не так чувствительны к ставке.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#Разбираем
@IF_Bonds

📊 Альфа-Турнир возвращается — раздают трейдерам 200 миллионов рублей

Альфа-Инвестиции перезапустили своё ежегодное состязание. Главный приз — 5 миллионов рублей.

❓ Как это работает

Деньги получат участники с лучшей доходностью и высокой активностью. Состязание продлится до конца года, регистрация уже началась.

💡 Как увеличить шансы

Те, кто используют веб-терминал Альфа-Инвестиций на ПК, увеличивают свои шансы на выигрыш в 50 раз.

✔ Кому подходит

Как опытным трейдерам, так и начинающим. Главное — активность и результат.

Планируете участвовать?

👍 — Уже зарегистрировался
🔥 — Только собираюсь

#Горячее
@IF_Bonds

💰 Коллекторы снова идут за деньгами. Новый выпуск ПКБ

Буквально месяц назад ПКБ приходило за деньгами на долговой рынок — и вот снова на первичке. Те же ~3 года, снова флоатер, снова только для квалов. Любят ребята рынок долга не меньше, чем должников.

Параметры выпуска ПКБ-001Р-11:

➖ объем — 1 млрд руб.
➖ купон — до КС + 350 б.п., выплаты — ежемесячные
➖ срок — 3 года
➖ амортизация — да (в конце срока)
➖ оферта — нет
➖ доступ — только для квалов
➖ сбор заявок — 12 мая / размещение — 15 мая

Что за компания?

НАО ПКО «ПКБ» — один из крупнейших игроков на рынке взыскания задолженности.

Модель простая:

➖ покупают просроченные кредиты у банков и МФО
➖ пытаются взыскать больше, чем заплатили
➖ разница — прибыль

Работают по всей России, доля рынка — около 20%+. По сути —их основная ставка на рост проблемной задолженности в экономике.

📊 Что с финансами

По МСФО за 2025 год:

➖Выручка выросла до 22,3 млрд руб. (+40%)
➖Чистая прибыль — 8,7 млрд руб. (+10%)
➖ ROE около 70% (!)

При этом:

➖ чистый долг вырос (до 14,1 млрд руб.)
➖ но нагрузка остаётся низкой: Net Debt / EBITDA ~0,9x

📈 Что по рейтингу

У компании рейтинг A от НКР (стабильный) — подтверждён в январе 2026.

Агентство отмечает:

➖ лидерство на рынке
➖ очень высокую рентабельность
➖ невысокую долговую нагрузку

Но сам бизнес считается рискованным по своей природе (все-таки работа с проблемными долгами).

⚖️ Что в итоге

ПКБ — пример того, как «специфичный» бизнес даёт сильную экономику. У коллекторов в целом высокая рентабельность и при этом невысокая долговая нагрузка.

В таких историях важно смотреть на цену покупки портфелей, рентабельность взыскания и контроль долга. У ПКБ с этим всё выглядит крепко: сильные операционные показатели сочетаются с комфортной долговой нагрузкой.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#Размещения
@IF_Bonds

🎨🎨🎨🎨🎨🎨🎨

🔥 ВТОРОЙ ДЕНЬ IF Conf — УЖЕ СЕГОДНЯ в 18:30!

Не пропустите главный финансовый эфир недели:

➖ острые вопросы от Дмитрия Полянского (руководитель редакции «РБК Инвестиции»)
➖ инвестиционные идеи на второе полугодие от топовых экспертов рынка акций
➖ ЭКСКЛЮЗИВ: единственный день с блоком про крипторынок — где и как заработать на новых трендах

Спикеры дня:
✅ Евгений Коган (@BitKogan)
✅ Андрей Ванин (ГПБ Инвестиции)
✅ Евгений Попов (InvestFuture)

⏰ Когда: сегодня в 18:30 по МСК
📍 Где: онлайн — подключайтесь из любой точки мира

Присоединяйтесь прямо сейчас по ссылке на эфир, чтобы не упустить идеи, которые помогут усилить портфель во втором полугодии: https://t.me/if_polsa_bot?start=conf3_280426

#ТГ

🏦 Разберем ИОС от Сбера, в чем может быть подвох структурных продуктов?

На рынке существует множество продуктов, которые созданы в первую очередь для заработка их эмитентов, а не инвесторов, и сегодня мы рассмотрим один из них. На обзоре ИОС на ОФЗ 26238 от Сбера.

✍️ Что такое ИОС

ИОС расшифровывается как “Инвестиционная облигация Сбера”. По сути это структурный продукт, у которого из общего с облигациями только возврат номинала и мизерный купонный доход.

Самой главной фишкой ИОС является дополнительный доход. Он выплачивается только в том случае, если растет цена базового актива. Если цена остается на месте или падает, эмитент выплачивает только номинал и купонный доход, который у ИОС составляет всего 0,01%.

💰 ИОС на ОФЗ

СберИОС795, она же ИОС на ОФЗ 26238 — это простая облигация с защитой капитала. Базовый актив — ОФЗ 26238.

Работает она так: на дату размещения, которая пройдет 13 мая 2026 года, будет зафиксирована цена ОФЗ 26238. В обращении она будет 3 года и 1 месяц. Если на дату погашения 05.06.2029 цена ОФЗ будет выше начальной, держателям выплачивается дополнительный доход по формуле:

Номинал облигации × 450% × MIN [20,00%; (Финальная цена - Начальная Цена) / Начальная цена × 100%]

MIN означает выбор минимального из двух значений. Иными словами, если облигация вырастет более чем на 20%, доход будет выплачен максимум за 20%.

По такой формуле нетрудно рассчитать максимальный доход:

➖ Сейчас ОФЗ 26238 стоит 587 рублей или 58,7% от номинала.
➖ Если за 3 года и 1 месяц она вырастет более чем на 20%, например до 787 рублей, то вы получите 900 рублей на одну ИОС дополнительного дохода.
➖ В процентах это 23,15% годовых.

❗️ Это максимальный доход, который вы можете получить по этому инструменту. Если облигация вырастет меньше, чем на 20%, доход будет ниже, но если вырастет больше, то он не изменится.

Если цена ОФЗ к дате погашения ИОС упадет, то дополнительного дохода вы не получите. Вам выплатят только номинал облигации и 0,03% в качестве купонных выплат.

❓ Выгодно это или нет?

Самое интересное, что если вы купите ОФЗ 26238 напрямую, будете держать ее 3 года и 1 месяц, реинвестируя купоны, то в случае роста тела на 20% к концу периода ваш годовой доход составит 23,07%. Если же цена не вырастет вообще, то за счет купонов вы получите 12,4% годовых.

Пишите в комментариях, какие еще подобные инструменты разобрать в следующих постах. 👇

#Разбираем
@IF_Bonds

Ⓘ Вас упомянул владелец канала

Да-да! Ведь мы уже ждём вас онлайн на бесплатной конференции IF Conf!

Уже обсуждаем стратегию инвестора на второе полугодие 2026 года с ведущими экспертами!

Где нас подстерегают риски, а — реальные возможности, которые позволят усилить свой портфель?

❗️Сегодня каждый спикер предоставит 2 инвестиционные идеи!

Заходите на эфир, чтобы вовремя узнать, куда инвестируют профессионалы!
👇 👇👇
https://t.me/if_polsa_bot?start=conf3_280426