Телеграм канал «IF Bonds — Облигации РФ»

#⃣🔥🔥 🅱 🔥🔥🔥🔥🔥

Западные активы снова актуальны в 2026 году?

Казалось бы, санкции отрезали российского инвестора от мировых рынков. Да и кому нужны все эти иностранные бумаги после заморозок 2022 года? А что если сейчас самое время присмотреться к загранице получше и начать действовать?

Об этом сегодня в прямом эфире поговорим с Романом Носовым, экспертом «БКС Мир инвестиций». 

Как купить иностранные активы простому россиянину и есть ли в этом смысл?
Задавайте свои вопросы в комментариях к этому посту.

И смотрите нас в 20:00 на YouTube-канале InvestFuture, а также в VK.

YT | ВК #ТГ

«Альфамонолит» продолжает размещения на рынке ЦФА на фоне роста бизнеса

Есть эмитенты, которые выходят на рынок ЦФА один раз — проверить инструмент. «Альфамонолит» возвращается снова и снова, потому что инструмент работает, а бизнес растёт.

Новый выпуск размещается на платформе Токеон (группа ПСБ).

Параметры выпуска:
✅ Ставка: 23% годовых
✅ Объём: 50 млн рублей
✅ Номинал: 1 000 рублей
✅ Период размещения: 16.04.2026 — 20.04.2026
✅ Выплаты: ежемесячно
✅ Дата погашения: 20.01.2027
👉 Подробные условия — в документации выпуска

Финансовая динамика подтверждает устойчивый рост бизнеса:
— выручка по итогам 2025 года выросла на 85% — до 32,2 млрд руб.
— чистая прибыль увеличилась в 2,5 раза и составила 462 млн руб.

Совокупный объём привлечённых через ЦФА средств достиг 177 млн руб. — компания последовательно наращивает присутствие на рынке и диверсифицирует источники финансирования. Новый выпуск закрепляет ЦФА как регулярный канал привлечения ликвидности для операционного роста.

ООО «Альфамонолит.

Предлагаемые цифровые финансовые активы являются высокорискованными, их приобретение может привести к потере внесенных денежных средств в полном объеме, до совершения сделок с предлагаемыми цифровыми финансовыми активами следует ознакомиться с рисками, с которыми связано их приобретение.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Не оферта.

😎 ЦБ снимает маски с секьюритизации. Банки нашли лазейку — её прикрывают?

Помните, все эти выпуски секьюритизированных облигаций— когда банки упаковывают кредиты в облигации и продают их инвесторам? Их выпускают почти все основные игроки банковского сектора в России и мы не раз их разбирали на нашем канале.

Так вот, ЦБ внезапно выступил резко против этой истории. Причём не против самой секьюритизации, а против того, как её начали использовать банки.

❌ Что не понравилось ЦБ

Суть схемы на самом деле довольно простая. Когда банк выдает кредиты, они лежат у него на балансе как активы. Но под эти кредиты он обязан держать капитал — по сути, «подушку безопасности». Причем под потребкредиты эта подушка большая, потому что ЦБ накладывает макропруденциальные надбавки, чтобы сдерживать перегрев рынка.

Тогда банк берет этот портфель кредитов, упаковывает его в облигации и продает. Кредиты исчезают с баланса, вместо них появляются деньги — и под них уже не нужно держать такой же объем капитала. Казалось бы, логично: продал риск — освободил капитал.

Но банки пошли дальше.

Они начали не просто продавать такие бумаги инвесторам, а покупать друг у друга аналогичные выпуски. В итоге происходит интересная конструкция: у тебя на балансе вместо собственных «тяжелых» кредитов появляются «облигации», которые формально считаются менее рискованными и не подпадают под те же надбавки.

То есть риски по сути остаются в системе — это те же потребкредиты, просто упакованные по-другому, — но требования к капиталу становятся ниже. В результате у банков высвобождаются деньги, которые можно снова пустить в кредитование.

Если совсем упростить, получается такая логика: раньше под 100 рублей потребкредитов нужно было держать условно 130 рублей капитала, а после секьюритизации и покупки чужих облигаций — уже, скажем, 80–100. Разница остается у банка и может быть использована для новых выдач. В масштабах системы это превращается в дополнительное кредитное плечо.

👀 И вот здесь ЦБ увидел проблему

Регулятор говорит: это выглядит как обход надбавок. Они вводились, чтобы банки не разгоняли кредитование слишком агрессивно, а такая схема этот эффект частично обнуляет. По сути, банки «очищают» баланс не за счет снижения риска, а за счет изменения формы этого риска.

И да, здесь напрашиваются параллели с 2008 годом — тогда тоже кредиты активно упаковывали в бумаги, и риски казались ниже, чем были на самом деле. Но есть важное отличие: сейчас рынок в разы меньше, инструменты проще, а ЦБ реагирует на ранней стадии, а не когда уже всё сломалось.

Поэтому и решение довольно прямолинейное: регулятор хочет ввести макропруденциальные надбавки и на такие облигации. То есть сделать так, чтобы для банка они перестали быть «легким» активом. В этом случае вся схема теряет смысл — экономия капитала просто исчезает.

🏦 Что это значит для рынка?

Скорее всего, мы увидим меньше подобных размещений. Банкам станет сложнее высвобождать капитал через такие конструкции, а значит, и рост кредитования может немного притормозить.

#Учимся
@IF_Bonds

🔥 В InvestFuture собрали топовых экспертов рынка, которые поделятся с вами своей практикой

Уже все понимают, что недвижимость в 2026 году — сегмент непростых решений. Ипотеки нет, продажи у застройщиков падают, а цены все равно растут.

😕 Но старые схемы «взял объект и просто ждешь роста» уже не работают. А значит, сейчас особенно важно понимать, что происходит на рынке на самом деле — без иллюзий и красивых обещаний.

Поэтому 21–23 апреля мы проводим трехдневную бесплатную (для наших читателей) конференцию «InvestFuture: Недвижимость 2026 — экспертный взгляд на реальность, риски и новые возможности».

☝️ За три вечера разберем самую важную суть:

— в какой точке рынка мы находимся сейчас, что будет влиять на цены дальше и как реагируют застройщики на падение продаж
— почему прежние инвестиционные стратегии в жилье больше не работают
— на чем можно зарабатывать в 2026 году и как использовать рассрочки, субсидии и другие инструменты без лишних ожиданий
— есть ли потенциал в ЗПИФах, коммерции, земле
— что происходит со вторичкой и по каким признакам сегодня искать ликвидный объект
— у каких застройщиков точно не стоит покупать жилье в 2026 году

Это конференция для тех, кто хочет увидеть рынок трезво: где риски, где возможности, а где уже поздно заходить. Вас ждут стратегии на любой кошелек и горизонт инвеста.

21–23 апреля
19:00–20:30

👉 Регистрация по ссылке. Три вечера, которые помогут собрать более адекватную картину рынка недвижимости 2026 года и принимать решения не на эмоциях, а на понимании.

Остается загадкой, что это за топовые спикеры? Ваши предположения пишите в комментариях!

🏠 @IF_Estate

Telegram | Max | VK

🔼 Размещение Медскан: растущий бизнес с большим долгом

Медскан выходит на рынок с новым выпуском облигаций серии 001P-02. Разбираемся, интересно ли размещение.

Параметры:

➖ объем: 3 млрд руб.
➖ купон: не выше КБД на сроке 2 года + 400 б.п. (~16.25%)
➖ срок: 2 года 1 месяц (750 дней)
➖ амортизация/оферта: нет
➖ рейтинг эмитента: ruA от Эксперт РА, A(RU) от АКРА
➖ доступно: всем
➖ сбор заявок: до 15:00 22 апреля

❓ Что известно о компании

Медскан — одна из крупнейших компаний России в негосударственном секторе здравоохранения. Медицинские учреждения Медскана включают в себя 70 клинических центров, более 530 медицинских офисов, а также международный медицинский хаб в Сколково. 50% компании принадлежит ГК «Росатом».

💰 Финансы за 2025 год:

➖ выручка: 32,6 млрд руб. (+16% г/г)
➖ EBITDA: 5,0 млрд руб. (+28% г/г)
➖ чистый убыток: 3,3 млрд руб. (1,1 млрд руб. в 2024 году)
➖ чистый долг/EBITDA: 3,3х (3,5х в 2024 году)

Выручка компании выросла по всем направлениям, в т.ч. «Лабораторные услуги»: 8,7 млрд рублей (+18% г/г); «Медицинские услуги»: 4,0 млрд рублей (+21% г/г); «Сколково»: 3,0 млрд рублей (+34% г/г).

Но чистый убыток все равно кратно увеличился. Основная причина — большая долговая нагрузка и растущие процентные расходы. Так, финансовые расходы за 2025 год выросли более чем в 1,5 раза до 4,6 млрд руб. Компания связывает рост долга с большим инвестиционным циклом, который завершился в прошлом году. По прогнозам менеджмента, значение чистый долг/EBITDA в 2026 году должно снизиться до 1,9х.

По тем же прогнозам, выручка в 2026 году должна вырасти на 27% до 41,6 млрд рублей, а EBITDA — на 34%, до 6,7 млрд рублей.

Мнение IF Bonds:

Ожидаемая доходность нового выпуска находится в районе 17,5%, что соответствует рыночному уровню в этом рейтинге. Из плюсов: компания растущая и наполовину принадлежит Росатому. Из минусов: большая долговая нагрузка и отрицательная прибыль. На наш взгляд, прогнозы менеджмента пока что выглядят слишком оптимистично, поэтому было бы логичнее сперва дождаться улучшения финансового состояния, а затем уже принимать инвестиционные решения. Но конечный выбор как всегда за вами.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#Разбираем
@IF_Bonds

🏠 Коммерческая недвижимость как альтернатива облигациям

Знаете, какой класс активов в прошлом году обогнал облигации, акции, фонды ликвидности и даже золото в рублях? Коммерческая недвижимость. Индекс Мосбиржи фондов недвижимости полной доходности (MREFTR) за прошлый год вырос на 44%, когда золото в рублях дало только 26,8%.

Рентные фонды с качественной недвижимостью имеют схожий с облигациями уровень риска, регулярно выплачивают доход своим пайщикам, а еще, как правило, защищены от инфляции. Один из таких фондов как раз недавно был запущен на Мосбирже. Называется он ЗПИФ недвижимости «Акцент 5» (тикер на Мосбирже XACCSK).

В основе ЗПИФа — 11-й корпус логистического комплекса «Валищево» в Подмосковье. Это склад класса А площадью 58 000 м², построенный в 2018 году. Все помещения склада сданы одному арендатору — федеральному логистическому оператору «Деловые Линии». Неразрывный договор заключен до 2032 года.

Параметры фонда:

➖ ISIN: RU000A10DQF7 (тикер XACCSK)
➖ Целевая доходность: 19–21% годовых (арендный доход  + рост стоимости актива) 
➖ Выплаты: ежемесячные
➖ Стоимость пая: 1053 руб. (на 31.03.26)
➖ Срок жизни фонда: до 2040 года
➖ Доступен: неквалам

Напоследок посмотрим, что из себя представляет управляющая компания. Accent – российская компания, с опытом на рынке недвижимости более 18 лет. Под управлением в данный момент находится более 31 млрд руб. активов. 

Из плюсов:

➖Компания вкладывает собственные средства. УК не привлекает кредиты для инвестиций, что делает фонды “Акцент 5” доступными для неквалов. 
➖Сильный антикризисный менеджмент. 
➖Высокая прозрачность. Компания регулярно и в полном объеме раскрывает отчетность и результаты инвестирования своих фондов.

Хороший вариант как новичкам, так и опытным игрокам: отлично, чтобы начать инвестировать или диверсифицировать портфель.

#Разбираем #ТГ
@IF_Bonds

📊 Как работают инвестиционные идеи?

⌛ Инвестиционная идея — это собранный инвестиционный сценарий
— Почему бумага наиболее интересна к покупке именно сейчас
— За счёт чего ожидается рост цены
— Какие риски и их вероятность
— На какой горизонт планирования рассчитана идея
— Где находится потенциальная точка выхода
И публикации любой инвестиционной идеи предшествует всестороннее изучение конкретной бумаги и сектора рынка в целом

⌛ Что происходит после публикации инвестиционной идеи

После публикации идеи аналитики продолжают отслеживание положения компании и ситуации на рынке
В частности:
— Продолжают ежедневно следить за каждой идеей
— Обновляют сценарии
— Оценивают, сохраняется ли потенциал
— Подсказывают, когда стоит фиксировать результат или пересматривать позицию

⌛ В какие инвестиционные идеи актуальные прямо сейчас
Анализом рынка для поиска перспективных идей занимаются профессиональные аналитики
В частности, команда аналитиков Подписки IF+ сопровождает 59 открытые инвестиционные идеи

Что важно знать по открытым идеям:
🔹 В акциях открыты 33 идеи
🔹 В облигациях открыты 26 идей
🔹 Ожидаемый таргет — от 19% до 50%
🔹 Ожидаемый потенциал роста — около 34%

Не забываем, что доходность в прошлом не гарантирует доходность в будущем
Однако тщательно анализируем фактические результаты:

⚡️ Закрытые инвестиционные идеи Подписки IF+ уже принесли в совокупности около 46% доходности
То есть внутри Подписки IF+ это не единичные удачные "попадания", а системная работа с инвестиционными возможностями

Если хотите получить доступ ко всем актуальным инвестиционным идеям и использовать в работе опыт команды аналитиков IF+ — присоединяйтесь к Подписке по ссылке ниже!

➡️ ПРИСОЕДИНИТЬСЯ К ПОДПИСКЕ IF+