Телеграм канал «IF Bonds — Облигации РФ»

💸 Вы теряете 40% потенциальной доходности каждые 3 года — и вот почему:

Все слышали про силу сложного процента.
Но мало кто считал, что происходит, когда к нему добавляются регулярные ребалансировки профессиональных аналитиков.
Мы посчитали реальные цифры на исторических данных портфеля «Экстремал» от команды IF+.

Исходные данные: 100 000 ₽, горизонт — 3 года
Портфель «Экстремал» — стратегия «купи и держи» с фокусом на максимальный долгосрочный рост. Подходит тем, кто готов к повышенному риску и мыслит горизонтом 5–10 лет.

С регулярными ребалансировками аналитиков IF+ за 3 года:
Доходность: +112%
Итог: 212 000 ₽

А что дал бы вклад за те же 3 года?
Берём среднюю ставку ~15% годовых с реинвестированием:
➡️ Конец года 1: 115 000 ₽
➡️ Конец года 2: 132 250 ₽
➡️ Конец года 3: ~152 000 ₽
Разница между вкладом и портфелем «Экстремал» с ребалансировками — 60 000 ₽ на каждые вложенные 100 000 ₽ за три года.

В чём смысл ребалансировки?
Это не попытка «угадать рынок». Это системная работа с составом портфеля:
🔹 Какие позиции уже отработали свой потенциал и их пора фиксировать
🔹 Какие бумаги стали интереснее на текущем горизонте
🔹 Как скорректировать доли, чтобы риск оставался управляемым

Именно эту работу аналитики IF+ делают регулярно — и именно она дала разницу в 60 000 ₽ на каждые вложенные 100 000 ₽ по сравнению с депозитом.

Портфель «Экстремал» доступен внутри Подписки IF+ — как и другие 7 модельных портфелей, более 60 инвестиционных идеи и ежедневное сопровождение аналитиков.

➡️ ПРИСОЕДИНИТЬСЯ К ПОДПИСКЕ IF+

🔽 Институционалы голосуют рублём за снижение ставки. Но есть нюанс

Перед заседанием ЦБ спрос на аукционах Минфина заметно вырос: инвесторы подали заявок больше чем на 178 млрд руб. Это хороший сигнал для рынка ОФЗ, но важно смотреть не только на общий спрос, а на то, какие именно бумаги покупали.

Основной интерес пришёлся на выпуск с погашением в 2033 году. Для российского рынка это скорее среднесрочная/средне-длинная история: бумага уже чувствительна к снижению ставки, но не такая волатильная, как совсем длинные ОФЗ на 10+ лет.

А вот более длинный выпуск с погашением в 2040 году спросом пользовался заметно слабее. И это как раз показывает настроение рынка: инвесторы ждут дальнейшего снижения ставки, но пока не готовы агрессивно покупать дальний конец кривой.

☄️ Почему длинные ОФЗ остаются под давлением?

Потому что на них влияет не только ключевая ставка. Там сильнее видны бюджетные риски, большие заимствования Минфина, инфляционные ожидания и геополитика. Если ЦБ будет снижать ставку медленно, а Минфин продолжит активно занимать, длинный конец может оставаться тяжёлым даже при общем цикле смягчения ДКП.

Поэтому сейчас самый понятный участок для рынка — это не ультрадлинные бумаги, а средние сроки: примерно 3–5 лет, иногда до 7 лет. Там уже есть потенциал роста цены при снижении ставки, но риск просадки ниже, чем в выпусках на 10–15 лет.

Что это значит для частного инвестора?

ОФЗ снова становятся интереснее, но идея «чем длиннее, тем лучше» сейчас не работает автоматически. Если нужен более сбалансированный вариант — логичнее смотреть на средний участок кривой. Если хочется сделать агрессивную ставку на быстрое снижение ставки — тогда можно смотреть длинные выпуски, но нужно быть готовым к высокой волатильности.

RGBI пока остаётся под давлением именно потому, что рынок ждёт не просто одного снижения ставки, а подтверждения: инфляция действительно замедляется, а ЦБ готов продолжать цикл смягчения. Если эти сигналы появятся, интерес к ОФЗ во втором полугодии может начать восстанавливаться.

Институционалы проголосовали, и мы с вами проголосуем. Чего ждете от ЦБ? Голосуйте под этим постом.
👍 — Снизят КС на 50 базисных пунктов (б. п.), до 14%
👌 — Снизят до 13,5%
🔥— Снизят до 13%
🥶 — Возьмут паузу

#Разбираем
@IF_Bonds

📉 Индекс Мосбиржи продолжает обновлять минимумы, и сейчас основной причиной падения становится уже не только высокая ставка Банка России или слабая нефть. На первый план вновь выходит геополитика.

После того как ситуация на Ближнем Востоке не привела к желаемому для западных стран результату, внимание снова постепенно переключается на Россию. Западные союзники вновь консолидируются вокруг поддержки Украины, обсуждают усиление давления на Москву, готовят новые санкционные решения и, конечно, атаки на Москву. Для российского рынка это означает сохранение высокой неопределённости и дальнейший рост геополитической премии за риск.

В ближайшее время рынки будут следить за новыми санкционными объявлениями, заявлениями западных политиков и возможным расширением военной и финансовой поддержки Украины. На этом фоне даже грядущее заседание Банка России вряд ли сможет полностью перебить ту степень нервозности, которая сегодня накопилась на рынке.

💁‍♂️ Это не означает, что российский рынок больше никогда не восстановится, мол "ШЕФ! Всё пропало". Но ожидать, что сегодня, завтра или послезавтра внезапно появится мощный катализатор для устойчивого роста, сейчас попросту бессмысленно. Пока рынок остаётся заложником внешней политики, а не фундаментальных оценок компаний.

Ищите нас здесь: MAX | VK

#Горячее
@IF_Stocks

Давно мы не выпускали подборки хороших Telegram-каналов. А зря, накопилось очень много интересного:

⭕️Газпромбанк Инвестиции — канал одного из крупнейших российских брокерских сервисов про фондовый рынок для новичков и опытных инвесторов. Инвестидеи, обзоры инструментов и эскпертная аналитика – все, чтобы уверенно наращивать свой капитал.

⭕️ПРОФИТА НЕТ - Тот самый, легенда инвестиционной сферы. Один из старейших каналов.
Его читают сотрудники банков, брокеров и управляющих компаний. На шаг впереди толпы. (недавно выложил портфель ОФЗ для получения ежемесячной зарплаты: https://t.me/profitanet/9321)

⭕️СМАРТЛАБ — проект про инвестиции, рынок и деньги, на котором уже 17 лет авторы публикуют свои материалы для частных инвесторов. Здесь вы найдёте разборы отчётов компаний, подборки дивидендных и доходных акции, обзоры облигаций, просто интересные статьи с сайта Smart-Lab. Подписывайтесь, тут интересно и полезно! Telegram | Max

⭕️P.S Investing - один из самых старых блогов в рунете, где Сергей Попов рассказывает о фондовом рынке и своей методике торговли. За 12 лет ведения блога публично, его портфель показывает стабильный рост . И что самое приятное - все эти года всё пишется бесплатно без отдельных приватных или платных чатов. Все для людей и развития фондового рынка, так что вам сюда

⭕️Дивиденды онлайн — ваш главный навигатор по дивидендному рынку РФ. Рекомендации СД, даты реестров, история див.доходности и актуальная риторика менеджмента. Всё, что нужно для мониторинга выплат и понимания дивидендных перспектив российского рынка.

⭕️Мы — проект Вредный инвестор.
Мы считаем, что инвестиции это сложно, что правильно выбрать компанию и заработать вместе с ней тяжело.
Людей, которые так же смотрят на фондовый рынок крайне мало, и если это про вас - велком.

⭕️ИнвестократЪ — инвестор с 12-летним опытом и 100 000 руб. пассивного дохода каждый месяц. Публикует реальные идеи и авторскую аналитику по акциям, облигациям и недвижимости. В закрепе — ТОП-5 дивидендных историй на 2026 год. Обязательно загляните!

Организаторы подборки TGStar_Agency
#ТГ

⛏ Размещение Полюса: 8% в юанях на 5 лет

Новый день – новое юаневое размещение Полюса. Компания размещает очередной пятилетний выпуск в китайской валюте. Посмотрим, интересны ли бумаги.

Параметры выпуска ПБО-11:

➖ объём: не менее 1 млрд юаней
➖ номинал: 1000 юаней
➖ срок до оферты: 5 лет
➖ первоначальный ориентир купона: до 8,0% годовых (доходность ~8,3%)
➖ рейтинг: ruААА от Эксперт РА, AAA.ru от НКР;
➖ сбор заявок: 18 июня

❓ Как дела у эмитента

Напомним, что Полюс первое место в России и шестое место в мире по объемам золотодобычи. Полюс — один из наиболее эффективных в мире золотодобытчиков. Сейчас компания активно развивает свой главный проект — месторождение Сухой Лог. После его запуска добыча Полюса вырастет почти в два раза, что перенесет его на второе место в мире по этому показателю.

Результаты за 2025 год:

➖ выручка: $8,7 млрд (+19% г/г)
➖ операционная прибыль: $5,1 млрд (+8% г/г)
➖ EBITDA: $6,3 млрд (+12% г/г)
➖ чистая прибыль: $3,7 млрд (+18% г/г)
➖ чистый долг/EBITDA: 1,1х

Долговая нагрузка компании находится на комфортном уровне, а ставки рефинансирования минимальные благодаря высокому рейтингу.

Мнение IF Bonds:

Выпуск ПБО-11 станет самым длинным юаневым выпуском на бирже. Наиболее близкие по сроку погашения бумаги предлагает Норникель, но у него самые длинные бумаги гасятся через четыре года, а доходность к погашению – 7,7%. Поэтому бумаги Полюса могут стать хорошим хэджем от девальвации рубля на длинный срок. Подробнее идею в валютных облигациях описывали в прошлом разборе.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#Разбираем
@IF_Bonds

⛽️️ Пройдет ли Евротранс амортизацию

Сегодня Евротрансу предстоит выплатить купоны и пройти амортизацию выпуска БО-001Р-03 общей суммой на ~1,3 млрд руб. Давайте посмотрим, сможет ли компания расплатиться по долгам или ее ждет дефолт.

❓ Как обстоят дела с долгами сейчас

В январе Евротранс прошла крупное погашение первого выпуска на 3 млрд руб. Затем со скрипом выплатила купоны по всем биржевым выпускам и народным облигациям на Финуслугах. Но владельцам ЦФА повезло не так сильно.

Сейчас компания не выплатила еще около 650 млн руб. по ЦФА. Поскольку законодательство в этой сфере еще не до конца сформировано, у инвесторов возникают проблемы с обращением в суд.

💰 Сможет ли компания пройти амортизацию

Ответить на этот вопрос сейчас сложно. На конец прошлого года на счетах Евротранса оставалось 161 млн руб., но эти средства уже скорее всего израсходованы. Также у компании были открытые кредитные линии на 7,8 млрд руб. Почему она их до сих пор не задействовала, чтобы погасить задолженности по ЦФА — непонятно.

Свободный денежный поток за 2025 год оказался вновь отрицательным (-18,2 млрд руб.), а операционный денежный поток сократился с 18 до 7,8 млрд руб. Из позитивного: у Евротранса оставались запасы на 39 млрд руб. В условиях текущего дефицита топлива компания может продать их по выгодным ценам.

Мнение IF Bonds:

От того, сможет ли Евротранс сегодня расплатиться по долгам, будет зависеть ближайшее будущее компании. Вопрос действительно очень серьезный, и эмитент скорее всего это понимает. Поэтому мы предполагаем, что амортизацию все же пройдут успешно, хотя риски высоки. Так это или нет — мы узнаем уже сегодня.

Upd: Сообщается, что Евротранс частично погасил выпуск БО-001Р-03 на 1,25 млрд руб. Амортизация пройдена.

#Разбираем
@IF_Bonds

🛴 Whoosh снова занимает. Новый выпуск с доходностью до 25% — интересно или рискованно?

На этой неделе Whoosh выходит с новым выпуском облигаций серии 001Р-07. Компания планирует привлечь не менее 1 млрд рублей, а деньги направить на рефинансирование уже существующих выпусков.

Для инвестора это идея зафиксировать высокую доходность на 3,3 года в момент, когда ключевая ставка уже находится в цикле снижения. Разбираемся, что происходит внутри компании.

Параметры выпуска ВУШ 1Р7:

➖ объем — от 1 млрд руб.
➖ купон — до 22,5% годовых, выплаты — ежемесячно, доходность к погашению — до 25%
➖ срок обращения — 3,3 года
➖ амортизация и оферта — нет
➖ рейтинг — BBB+ от АКРА и НРА, прогноз «развивающийся»
➖ сбор заявок — 18 июня, размещение — 23 июня

☀ Что за компания?

Whoosh — крупнейший оператор кикшеринга в России: у компании 33,7 млн пользователей, парк около 250 тыс. СИМ, а доля по поездкам держится около 45%.

2025 год был сложным: погода, регулирование, ограничения мобильного интернета и сбои геолокации давили на количество поездок и выручку. Плюс высокая ставка ударила по прибыли через процентные расходы.

Теперь компания меняет фокус. В 2026 году Whoosh не планирует закупать новый парк в России, а делает ставку на повышение прибыльности уже работающих самокатов. Это должно снизить CAPEX и высвободить денежный поток для сокращения долга.

Что именно делает компания:

➖ оптимизирует расстановку самокатов в городах;
➖ повышает доступность флота в наиболее прибыльных локациях;
➖ развивает ИТ-решения, включая старт поездки через SMS при ограничениях мобильного интернета;
➖ снижает затраты на ремонт, зарядку и обслуживание;
➖ использует собственный центр восстановительного ремонта СИМ, чтобы продлевать срок службы парка;
➖ перераспределяет часть флота в Латинскую Америку, где маржинальность на один самокат выше.

По словам компании, затраты на ремонт и зимнее ТО уже сократились на 17%. Также менеджмент заявлял, что в мае выручка росла год к году — за счет лучшей расстановки флота, повышения доступности и адаптации к ограничениям мобильного интернета.

Цель компании на 2026 год — выручка около 14 млрд руб., EBITDA выше 4 млрд руб. и снижение чистый долг / EBITDA ниже 3х. Если этот план получится выполнить, рынок может переоценить кредитный риск Whoosh в лучшую сторону.

⭐ Что по рейтингу?

У Whoosh два рейтинга на уровне BBB+ с развивающимся прогнозом — от АКРА и НРА. Это всё ещё инвестиционная категория, но уже с явным сигналом: история стала рискованнее. АКРА в апреле понизило рейтинг из-за роста долговой нагрузки, ухудшения покрытия процентов и более сложной операционной среды.

При этом агентства всё ещё отмечают сильные стороны компании: лидерство на рынке, широкую географию, большую базу пользователей и нормальное корпоративное управление. То есть Whoosh остаётся сильным игроком, но после слабого 2025 года запас прочности снизился. Теперь ключевой вопрос — сможет ли компания в сезоне 2026 восстановить выручку, маржу и снизить долговую нагрузку.

Есть ли идея в выпуске?

Главная идея выпуска — возможность зафиксировать высокую доходность на 3,3 года в момент, когда рынок уже живет в цикле снижения ключевой ставки.

Отдельный плюс — Whoosh входит в реестр инновационного сектора. Это значит, что по бумагам может работать налоговая льгота уже после 1 года владения: доход от роста цены облигации можно не облагать налогом, если условия льготы соблюдены.

❓ Что в итоге?

Whoosh — это ставка на то, что компания после слабого 2025 года сможет восстановить маржу, сократить долговую нагрузку и пройти период дорогого фондирования без новых проблем.

Если купон останется у верхней границы, выпуск можно рассматривать как рискованную доходную идею на небольшую долю портфеля. Но перед покупкой имеет смысл сравнить новый выпуск с уже торгующимися бумагами на вторичке — там доходность сейчас очень близкая.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#Размещения
@IF_Bonds