Телеграм канал «IF Bonds — Облигации РФ»

💼 Рубрика: альтернативные активы

Ну и с точки зрения альтернативных активов мы видим, что новые направления продолжают развиваться. В очередной раз гремит новость про A7A5: рублёвый стейблкоин за год превратился в полноценную инфраструктуру для трансграничных расчётов, а объём транзакций уже превысил $100 млрд.

По данным CoinDesk, он стал самым быстрорастущим стейблкоином на рынке, обогнав по приросту предложения даже USDT и USDC.

👨‍💻 Интересно, что спрос формируется не только из-за санкций и внешней торговли. В прошлом году инвесторы активно искали рублёвую доходность — депозиты, облигации, всё, что выигрывает от высокой ключевой ставки. И похожая логика неожиданно есть и в крипте.

Рублёвый инструмент A7A5 обеспечен депозитами в банках с привязкой один к одному к рублю, а доходность формируется за счёт размещения резервов и напрямую зависит от уровня ключевой ставки.

➖ Сейчас речь идёт примерно о 15% годовых: проценты начисляются ежедневно — достаточно просто держать токены в кошельке, например Trust Wallet, Bitget Wallet или TokenPocket.

✅ И важная деталь: A7A5 первым в России получил статус цифрового финансового актива (ЦФА), что открывает ему правовую основу для использования в трансграничных расчётах.

Фактически мы видим новую модель: локальная валюта + блокчейн + высокая ставка = альтернативный класс активов.

Если тренд сохранится, конкуренция в сегменте стейблкоинов может сместиться с вопроса «доллар или нет» к вопросу «какая доходность и какая юрисдикция».

🤷‍♂ Кто уже пробовал этот инструмент? Поделитесь опытом в комментариях.

#Разбираем
@IF_Bonds

🔼 Размещение Selectel: новый выпуск от облачного провайдера

Селектел размещает новый выпуск облигаций серии 001Р-07R. Рассмотрим, насколько интересно данное размещение.

Параметры:

➖ объем: 5 млрд руб.
➖ купон: до 16,6% (ежемесячный)
➖ доходность: до 17,92% годовых
➖ срок: 3 года (1080 дней)
➖ амортизация/оферта: нет
➖ рейтинг эмитента: А+(RU) от АКРА, ruAA- от Эксперт РА
➖ доступно: всем
➖ сбор заявок: до 15:00 27 февраля

Что известно о компании

АО «Селектел» — российский провайдер ИТ-инфраструктуры. Компания предоставляет в аренду сервера, облачные сервисы и дата-центры. В собственности Селектел находится 4 ЦОД в Москве, Санкт-Петербурге и Ленинградской области.

💰 Финансовые результаты за 9М2025:

➖ выручка увеличилась на 42% год к году и достигла 13,5 млрд руб.
➖ скорр. EBITDA выросла на 44% год к году до 7,8 млрд руб.
➖ рентабельность по скорр. EBITDA составила 58%
➖ чистая прибыль снизилась на 5%, до 2,5 млрд руб.
➖ чистый долг/скорр. EBITDA: 1,7х (1,9х годом ранее)

Компания продолжает активно развиваться и инвестировать в новые дата-центры и серверное оборудование. За 9 месяцев прошлого года на инвестиции было потрачено 6 млрд руб, из которых 3,7 млрд руб. было направлено на серверное оборудование, а 2,1 млрд руб. — на развитие инфраструктуры дата-центров.

Из-за роста каптазтрат Селектел незначительно увеличила долговую нагрузку, но рейтинговые агентства по-прежнему оценивают ее как низкую. Долг/EBITDA с учетом аренды сохраняется на уровне 1,8х, а отношение EBITDA к процентным платежам составляет 3,7х.

Привлеченные деньги с текущего размещения пойдут на рефинансирование выпуска 001Р-04R и новые инвестиции в IaaS- и PaaS-продукты.

Мнение IF Bonds:

Селектел продолжает наращивать доходы даже в текущей непростой экономической ситуации, а финансовое положение компании выглядит устойчивым. Самые дальние выпуски облигаций эмитента торгуются с доходностью около 16%, поэтому текущее размещение выглядит достаточно интересным. Вдобавок к неплохой доходности облигации будут включены в перечень ценных бумаг высокотехнологичного сектора экономики, а значит их держатели освобождаются от налога на прибыль в случае владения бумагами более 1 года.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#Разбираем
@IF_Bonds

💡 Смотрите, как можно упростить разбор облигаций

Если вы регулярно анализируете бонды, то знаете, сколько времени уходит на рутину:

➖Мосбиржа
➖рейтинги
➖новости
➖расчёты
➖сравнение с ОФЗ...

Информация есть, но она разбросана. Приходится держать в голове десятки деталей и прыгать между вкладками.

👍 Хотим рассказать вам о платформе Андромеда. Там весь этот процесс собран в одном интерфейсе. При просмотре выпуска сразу видны:

✅доходность и дюрация
✅положение относительно кривой ОФЗ
✅график платежей
✅ключевые параметры
✅новости эмитента

Все данные приведены к единому формату и логике. Легко понять, за что рынок даёт премию и какие риски стоит проверить дополнительно.

Для тех, кто регулярно работает с облигациями или смотрит несколько выпусков в неделю, это удобный способ сократить рутину и не упускать важные детали.

✔ Андромеда сейчас выходит из беты, есть тестовый период на 7 дней по промокоду LAUNCH.

Регистрация по ссылке: clck.ru/3S5XHD

Можно спокойно посмотреть, подходит ли он под ваш стиль работы.

Реклама АО «ЭЙЛЕР АНАЛИТИЧЕСКИЕ ТЕХНОЛОГИИ». ИНН: 9703170348. erid: 2W5zFJ7duPP

❗️ ТОП-каналы об инвестициях теперь есть в МАХ! Обязательно подпишитесь, чтобы не потерять!

✅ ПРОФИТА НЕТ - Тот самый, легенда инвестиционной сферы. Один из старейших каналов. Его читают сотрудники банков, брокеров и управляющих компаний. На шаг впереди толпы. Подпишитесь по ссылке!

✅ TAUREN ИНВЕСТИЦИИ — один из лучших каналов для инвестора. Здесь одними из первых узнаете не только о доходных идеях, но и о том, куда инвестировать опасно. Егор (автор канала) проверен временем и доходностью и к его мнению прислушиваются многие успешные инвесторы. Подпишитесь по ссылке 👍

✅ Наталия инвестирует 8 лет, ее портфель составляет более 47 млн руб. Всей своей аналитикой и инвестициями делится публично в своем канале в Мах

✅ Павел Шумилов — аналитика, которая работает. Фундаментальный, новостной, технический анализ компаний. Разбор >150 компаний России, каждый день 1-2 разбора. Происходит то, что прогнозируем заранее. Проверьте сами!

✅ InvestFuture - топ медиа Киры Юхтенко про экономику и инвестиции, которое делает действительно понятный и полезный контент. Полезные таблицы и лайфхаки для инвесторов уже ждут вас по ссылке.

Подпишитесь, чтобы не потерять!

🙀 Дефолт по облигациям: есть ли шанс вернуть деньги?

В первой части нашего "сериала" про дефолтные облигации мы разбирали, что происходит с их ценой и что вообще инвестор может сделать в случае дефолта компании.
Но в комментариях чаще всего писали одно:
«Если дефолт — это ноль».
❗️ Это не всегда так. Но и иллюзий, конечно, тоже быть не должно. Давайте разберемся спокойно и по делу.

1️⃣Что такое дефолт на практике? Это ситуация, когда эмитент не выплатил купон или не вернул номинал в срок. Важно: долг при этом не исчезает.

Инвестор получает право требовать:

➖сумму номинала
➖начисленные купоны
➖проценты за просрочку

То есть, юридически обязательство платить у эмитента сохраняется. Но возникает главный вопрос: есть ли у компании деньги или имущество, за счёт которых можно вернуть долг?

2️⃣ От чего зависит, вернут ли деньги? Здесь всё упирается в три вещи.

❓Есть ли у эмитента активы: недвижимость, оборудование, доли в компаниях, денежные остатки. Если нет — возвращать просто не из чего. 🤷‍♂️
❓Были ли гарантии: поручители, залог, ответственность материнской компании? Если долг ничем не обеспечен и выпускала его «пустая» компания, риски выше.
❓Насколько активны сами инвесторы? Им нужно вовремя заявить требования, попасть в список кредиторов, участвовать в процедуре. Если пропустить срок, можно потерять право на выплаты.

3️⃣ Что происходит дальше? Если компания не платит добровольно, долг фиксируется через суд.

После этого:

➖либо инвесторы пытаются взыскать деньги через приставов
➖либо запускается процедура банкротства

При банкротстве всё имущество компании продаётся, а деньги распределяются между кредиторами.

❗️ И здесь ключевой момент:

➖если активов хватает только на 10% всех долгов — инвестор получит примерно 10% от суммы задолженности перед ним
➖если их нет — не получит ничего

🧑‍⚖️ Суд не «создаёт» деньги. Он делит то, что осталось.

4️⃣ Бывают ли реальные выплаты? Иногда:

➖часть долга возвращается в банкротстве
➖долг реструктурируют (например, возвращают с дисконтом или позже)
➖стороны заключают мировое соглашение

Но скажем честно: полный возврат — редкость. А вот частичный — возможен.

✅ Что в итоге? Дефолт — это не автоматический ноль. Это переход в другую реальность. Дальше всё зависит от:

➖наличия активов
➖условий выпуска
➖скорости и грамотности действий кредиторов

Если активов нет — вернуть нечего. Если активы есть — шанс появляется.

Материал подготовлен при участии адвоката Константина Горбунова (канал «Легальный Горбунов»).

👍 Ставьте реакции, оставляйте вопросы в комментариях, и мы выпустим третью часть поста, в которой разберём практический вопрос: когда инвестор может действовать сам, если представитель владельцев облигаций ничего не делает?

А ещё выпустим викторину, чтобы проверить, как вы усвоили материал.

#Разбираем
@IF_Bonds

🔴🔴🔴🔴🔴