Телеграм канал «IF Bonds — Облигации РФ»

📊 Доступ к инструментам IF+ для облигационного инвестора ещё открыт

🔹 Консервативный облигационный портфель
Доходность за 2025 год — 25,58% годовых.
Фокус — на стабильности, диверсификации и управлении рисками.

🔹 Агрессивный облигационный портфель
Целевая доходность — 25–30% годовых.
Работа с более доходными выпусками, тактические сделки и регулярная ребалансировка.

🔹 Облигационная стратегия на 2026 год
Стратегия подготовлена главой аналитики IF+ Николаем Дадоновым.
Внутри: ключевые сегменты рынка, риски 2026 года и принципы отбора бумаг.

🔹 Разборы новых размещений
Аналитики регулярно анализируют новые облигационные выпуски и объясняют, какие из них заслуживают внимания.

🔹 Обучающий курс по облигациям
Если вы только начинаете — можно разобраться с нуля:
как читать выпуск, оценивать риски и формировать портфель.

Демо-доступ к Подписке IF+ доступен всего за 5 рублей!

За это время вы сможете:
— Проанализировать состав портфелей;
— Изучить стратегию на 2026 год;
— Открыть актуальные инвестиционные идеи;
— Пройти обучающие материалы

➡️ Получить 7 дней полного доступа к Подписке IF+ за 5 ₽

🛴 Давно не смотрели на Whoosh. А там накопилось много интересного

Про #WUSH мы давно не говорили, хотя в последние месяцы он активно генерирует новости:

➖отчет о слабом финансовом годе
➖рост долговой нагрузки
➖возможное объединение с Юрентом
➖активное развитие международного направления
➖новая волна обсуждений регулирования электросамокатов

Давайте разберемся, что сейчас происходит с бизнесом и что выглядит интереснее акции или облигации.

👎 Откровенно слабый год для бизнеса. Финансовые результаты 2025 так себе. Частично мы уже разбирали отчет на канале IF Stocks, но давайте пройдемся по ключевым цифрам:

➖выручка — 12,5 млрд ₽ (–13% г/г)
➖EBITDA — 3,6 млрд ₽ (–41%)
➖чистый результат — убыток 2,9 млрд ₽

❓ Почему все так грустно?

❌плохая погода в сезон
❌перебои с мобильным интернетом
❌рост расходов
❌высокая ключевая ставка

Однако парк самокатов продолжил расти и превысил 250 тыс. единиц. Но увеличение масштабов бизнеса не привело к росту числа поездок — наоборот, спрос начал охлаждаться.

❗️ Долг стал заметно выше. На фоне падения EBITDA показатель Чистый долг / EBITDA вырос с 1,7х до 3,7х всего за год. Это уже уровень, который характерен для сегмента высокодоходных облигаций.

Финансовые расходы за год выросли примерно на 75%, и именно дорогой долг во многом «съел» прибыль компании.

🌐 Доля международного бизнеса растет. Выручка из Латинской Америки увеличилась с 6% до 14%, а вклад региона в EBITDA приблизился к 20%. В будущем именно LATAM может стать ключевым драйвером роста — на рынке даже обсуждается возможное IPO международного направления.

🤝 Объединение с Юрентом на подходе? В новостях муссируют идею объединение Whoosh и сервиса Юрент #URNT, который контролируется МТС #MTSS. Если сделка состоится, на рынке может сформироваться фактически дуополия: объединенная компания и Яндекс Go #YDEX.

ФАС уже обозначила скептическую позицию по поводу сделки — из-за рисков снижения конкуренции. Кроме того, объединение почти наверняка потребует привлечения капитала, а значит, возможна крупная допэмиссия, которая может негативно повлиять на котировки акций.

👀 Рейтинг "под наблюдением"... На фоне возможной сделки агентство АКРА уже перевело рейтинг компании в специальный статус. Сейчас рейтинг Whoosh находится на уровне A-(RU) со стабильным прогнозом, но со статусом «под наблюдением».

Причина — как раз обсуждаемое объединение с Юрентом. Агентство планирует оценить влияние сделки на кредитоспособность компании, когда появится больше деталей.

⛔️ Появился и регуляторный риск. Ко всем этим факторам добавилась еще одна неопределенность. В марте президент поручил Минтрансу и МВД подготовить предложения по регулированию электросамокатов и электровелосипедов, включая возможность ограничения движения по тротуарам. Пока речь идет только о подготовке предложений, но информационный фон вокруг отрасли уже заметно ухудшился.

✅ Акции и облигации. С учетом всего этого акции Whoosh сейчас выглядят довольно неопределенно. А вот бонды поинтереснее.

В портфелях подписки у нас есть выпуски 1-4 и 1-5, держим в составе компонентов с повышенным риском и доходностью. Считаем, что основным сценарием будущего для Вуша является продажа бизнеса стратегическому инвестору.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#Разбираем
@IF_Bonds

❤️ Дорогие и любимые читательницы! С праздником вас!

Вы у нас самые умные и самые финансовограмотные! Вы точно знаете, что происходит на Ближнем Востоке и как идут торги на Мосбирже!

Спасибо вам, что вы есть! Светите и чаще улыбайтесь, даже в этом непростое время вызовов.

В качестве подарка мы предлагаем вам гайд «Как выбрать финансово грамотного мужчину: на что обратить внимание, красные флаги».

ССЫЛКА НА СТАТЬЮ

Сохраняйте себе или отправляйте тому, кому будет полезно. Обнимаем вас! С праздником!

Telegram | Max | Дзен

PRObonds | Иволга Капитал — канал разумного инвестора и управляющего Андрея Хохрина.

Коротко и доступно о рынке ВДО: идеи, регулярные обзоры, аналитика рисков и прогноз возможных дефолтов, разбор портфелей и реальных сделок, информация о новых выпусках облигаций от команды Иволга Капитал.

Открыто ведем статистику заработанного. Все сделки портфеля PRObonds ВДО публикуются заранее, и результаты доступны каждому - за 2025 год доходность 32%.

На канале PRObonds | Иволга Капитал также найдете:

🔹59 наиболее и 61 наименее доходных облигаций с рейтингами от BB- до AA+, по оценке Иволги
🔹Список устойчивых ВДО от Иволги Капитал (по оценке самой Иволги)
🔹Оценки вероятностей дефолтов от российских рейтинговых агентств
🔹 Вспомним про денежный рынок. На фоне опережающего снижения ставок по депозитам
🔹 Как изменились средние доходности облигаций (по рейтингам) за неделю?

P.S.: а еще у нас есть открытый чат частных инвесторов.

👉Присоединяйтесь, чтобы держать руку на пульсе!

🏛 Минфин прекращает продажи валюты. Как это повлияет на рубль

Вчера Минфин заявил, что приостанавливает продажи валюты и золота в марте в связи с ужесточением бюджетного правила. Разбираемся, как это повлияет на курс рубля.

📉 Насколько изменится объем продаж

В феврале ЦБ продавал валюты и золота ежедневно на 16,5 млрд рублей. Из них 11,9 млрд руб. приходилось на операции Минфина, а 4,62 млрд руб. — самостоятельные продажи самого ЦБ.

Учитывая, что Минфин прекращает свои операции, в марте останутся только продажи со стороны ЦБ, то есть 4,6 млрд руб. в сутки — минимальный уровень с ноября 2024 года.

🗿 Как это повлияет на курс рубля

По данным Reuters, продажи валюты Минфином в последние месяцы составляли 10% объёма торгов валютой. Выпадение этих объемов однозначно ослабит курс рубля. Но вот насколько — вопрос пока открытый.

Аналитики БКС ожидают, что прекращение продаж валюты приведёт к ослаблению курса примерно на 3 руб. Но это без учета ситуации на Ближнем Востоке, в связи с которой выросли цены на нефть. Из-за этого роста вырастет валютная выручка российских экспортеров, а значит увеличится и предложение валюты, которое окажет поддержку рублю.

Если добавить к этому по-прежнему высокие ставки и профицит торгового баланса России, можно предположить, что влияние отмены продаж валюты будет не таким сильным, как ожидает рынок. По крайней мере в перспективе ближайших двух кварталов.

Мнение IF Stocks:

Ужесточение бюджетного правила определенно сделает рубль слабее, но масштаб эффекта мы сможем оценить только в ближайшие два месяца. За эти два месяца станет понятно, насколько затянется конфликт на БВ, и насколько сильно снизят цену отсечки по бюджетному правилу. Пока что доллар торгуется в районе 78 рублей, и его курс сейчас зависит больше от спекулянтов, чем от фундаментала.

#Горячее
@IF_Stocks

📊 До 170% доходности за 3 года - получите доступ к портфелям Подписки IF+ за 5 рублей

За 3 года существования модельных портфелей IF+ (2022–2025):
🔜 Совокупная доходность ряда портфелей — до 170%;
🔜 Облигационный портфель за 2025 год — 25,58% годовых;
🔜 Портфель российских компаний — в среднем до 31% в год.

Теперь про конкретные сделки:
✔️ Инвест-идея «Дом РФ» — +26% за ~2 месяца
✔️ За январь–февраль закрыто 8 идей по акциям — доходность до 30%
✔️ Регулярные облигационные размещения с доходностью выше вкладов

Важно: это не «удачная неделя».
Это система из 8 модельных портфелей, 50+ инвест-идей и регулярной работы аналитиков.

Если вы хотите не просто читать про такие доходности, а получить к ним доступ и использовать для роста своего капитала — сейчас это можно сделать максимально просто.

🎯 7 дней демо-доступа к Подписке IF+ — всего за 5 ₽.

Уже сегодня вы можете получить доступ к:
— 8 модельным инвестиционным портфелям;
— 50+ актуальным инвестидеям;
— 28 обучающим курсам;
— 3 глобальным стратегиям на 2026 год.

5 рублей — чтобы понять, подходит ли вам такой формат инвестирования. Пробуем?

➡️ Открыть демо IF+ на 7 дней

🦓 У ЕвроТранса продолжается чёрная полоса. Доколе?

Негатив вокруг #EUTR накапливается буквально по цепочке.

1️⃣ Сначала — блокировка счетов ФНС из-за налоговой задолженности.

2️⃣ Потом начали появляться судебные иски от контрагентов. Один из крупнейших — на 500 млн руб. от трейдера АТИ — мы уже разбирали отдельно.

3️⃣ И вот теперь стало известно ещё о нескольких требованиях к самой компании и её дочерней структуре.

4️⃣ Вишенка на торте — рейтинговое агентство «Эксперт РА» поставило рейтинг «ЕвроТранса» под наблюдение. Это означает высокую вероятность рейтинговых действий в ближайшее время.

Давайте разбираться, что происходит.

❓ Какие иски появились? По данным картотеки арбитражных дел, с начала года к ЕвроТрансу и его дочерней компании «Трасса ГСМ» подано уже несколько исков на сумму более 4 млрд руб.

Среди истцов особо выделяются:

➖АО «Айсорс» — примерно на 331 млн руб. к самому Евротрансу
➖ООО «Фьюел Менеджмент АЗС» — сразу на 3 млрд руб. к «Трассе ГСМ»
➖есть ещё несколько требований меньшего масштаба — от Инвест Менеджмент, Инбанк и Руссойл 24

❗️ И вот здесь самое интересное. Рынок обсуждает, что часть этих споров может быть связана не столько с классическим внешним конфликтом, сколько с внутригрупповыми и окологрупповыми расчётами.

То есть, не обязательно речь идёт о том, что «все побежали взыскивать долги с умирающей компании». Но и позитива в этом тоже нет: если внутри цепочки поставок и сбыта оспариваются такие суммы, то в контуре явно есть напряжение по ликвидности.

При этом обеспечительные меры по этим искам пока не приняты, а по большинству дел следующие заседания назначены на 28 апреля.

🤔 Почему это важно именно для Евротранса? Мы уже писали, что компания во многом живёт за счёт облигационного рынка. Банковских кредитов у нее относительно немного, а вот регулярно занимать через бонды компании необходимо.

💵 По операционке всё не выглядит катастрофой. По предварительным итогам 2025 года:

➖выручка превысила 250 млрд руб.
➖EBITDA — более 24 млрд руб.
➖чистый долг / EBITDA — около 2,4х

То есть, бизнес сам по себе пока не выглядит «разваливающимся».

Но проблема Евротранса не в том, что у него сегодня слабая выручка. Проблема в том, что его модель чувствительна к любой трещине в ликвидности и в доступе к новому долгу.

✅ Вывод. Пока говорить о критических проблемах рано: бизнес продолжает генерировать прибыль, а судебные разбирательства только начинаются.

Но цепочка событий выглядит тревожно. Для компании, которая во многом зависит от рефинансирования через облигации, такая комбинация рисков может оказаться куда более чувствительной, чем кажется на первый взгляд.

Инвесторы это тоже начинают закладывать в цену — с начала года акции уже потеряли около 17%, а облигации торгуются как минимум с 30% доходностью.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#Разбираем
@IF_Bonds