Телеграм канал «IF Bonds — Облигации РФ»

💰 Коллекторы снова идут за деньгами. Новый выпуск ПКБ

Буквально месяц назад ПКБ приходило за деньгами на долговой рынок — и вот снова на первичке. Те же ~3 года, снова флоатер, снова только для квалов. Любят ребята рынок долга не меньше, чем должников.

Параметры выпуска ПКБ-001Р-11:

➖ объем — 1 млрд руб.
➖ купон — до КС + 350 б.п., выплаты — ежемесячные
➖ срок — 3 года
➖ амортизация — да (в конце срока)
➖ оферта — нет
➖ доступ — только для квалов
➖ сбор заявок — 12 мая / размещение — 15 мая

Что за компания?

НАО ПКО «ПКБ» — один из крупнейших игроков на рынке взыскания задолженности.

Модель простая:

➖ покупают просроченные кредиты у банков и МФО
➖ пытаются взыскать больше, чем заплатили
➖ разница — прибыль

Работают по всей России, доля рынка — около 20%+. По сути —их основная ставка на рост проблемной задолженности в экономике.

📊 Что с финансами

По МСФО за 2025 год:

➖Выручка выросла до 22,3 млрд руб. (+40%)
➖Чистая прибыль — 8,7 млрд руб. (+10%)
➖ ROE около 70% (!)

При этом:

➖ чистый долг вырос (до 14,1 млрд руб.)
➖ но нагрузка остаётся низкой: Net Debt / EBITDA ~0,9x

📈 Что по рейтингу

У компании рейтинг A от НКР (стабильный) — подтверждён в январе 2026.

Агентство отмечает:

➖ лидерство на рынке
➖ очень высокую рентабельность
➖ невысокую долговую нагрузку

Но сам бизнес считается рискованным по своей природе (все-таки работа с проблемными долгами).

⚖️ Что в итоге

ПКБ — пример того, как «специфичный» бизнес даёт сильную экономику. У коллекторов в целом высокая рентабельность и при этом невысокая долговая нагрузка.

В таких историях важно смотреть на цену покупки портфелей, рентабельность взыскания и контроль долга. У ПКБ с этим всё выглядит крепко: сильные операционные показатели сочетаются с комфортной долговой нагрузкой.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#Размещения
@IF_Bonds

🎨🎨🎨🎨🎨🎨🎨

🔥 ВТОРОЙ ДЕНЬ IF Conf — УЖЕ СЕГОДНЯ в 18:30!

Не пропустите главный финансовый эфир недели:

➖ острые вопросы от Дмитрия Полянского (руководитель редакции «РБК Инвестиции»)
➖ инвестиционные идеи на второе полугодие от топовых экспертов рынка акций
➖ ЭКСКЛЮЗИВ: единственный день с блоком про крипторынок — где и как заработать на новых трендах

Спикеры дня:
✅ Евгений Коган (@BitKogan)
✅ Андрей Ванин (ГПБ Инвестиции)
✅ Евгений Попов (InvestFuture)

⏰ Когда: сегодня в 18:30 по МСК
📍 Где: онлайн — подключайтесь из любой точки мира

Присоединяйтесь прямо сейчас по ссылке на эфир, чтобы не упустить идеи, которые помогут усилить портфель во втором полугодии: https://t.me/if_polsa_bot?start=conf3_280426

#ТГ

🏦 Разберем ИОС от Сбера, в чем может быть подвох структурных продуктов?

На рынке существует множество продуктов, которые созданы в первую очередь для заработка их эмитентов, а не инвесторов, и сегодня мы рассмотрим один из них. На обзоре ИОС на ОФЗ 26238 от Сбера.

✍️ Что такое ИОС

ИОС расшифровывается как “Инвестиционная облигация Сбера”. По сути это структурный продукт, у которого из общего с облигациями только возврат номинала и мизерный купонный доход.

Самой главной фишкой ИОС является дополнительный доход. Он выплачивается только в том случае, если растет цена базового актива. Если цена остается на месте или падает, эмитент выплачивает только номинал и купонный доход, который у ИОС составляет всего 0,01%.

💰 ИОС на ОФЗ

СберИОС795, она же ИОС на ОФЗ 26238 — это простая облигация с защитой капитала. Базовый актив — ОФЗ 26238.

Работает она так: на дату размещения, которая пройдет 13 мая 2026 года, будет зафиксирована цена ОФЗ 26238. В обращении она будет 3 года и 1 месяц. Если на дату погашения 05.06.2029 цена ОФЗ будет выше начальной, держателям выплачивается дополнительный доход по формуле:

Номинал облигации × 450% × MIN [20,00%; (Финальная цена - Начальная Цена) / Начальная цена × 100%]

MIN означает выбор минимального из двух значений. Иными словами, если облигация вырастет более чем на 20%, доход будет выплачен максимум за 20%.

По такой формуле нетрудно рассчитать максимальный доход:

➖ Сейчас ОФЗ 26238 стоит 587 рублей или 58,7% от номинала.
➖ Если за 3 года и 1 месяц она вырастет более чем на 20%, например до 787 рублей, то вы получите 900 рублей на одну ИОС дополнительного дохода.
➖ В процентах это 23,15% годовых.

❗️ Это максимальный доход, который вы можете получить по этому инструменту. Если облигация вырастет меньше, чем на 20%, доход будет ниже, но если вырастет больше, то он не изменится.

Если цена ОФЗ к дате погашения ИОС упадет, то дополнительного дохода вы не получите. Вам выплатят только номинал облигации и 0,03% в качестве купонных выплат.

❓ Выгодно это или нет?

Самое интересное, что если вы купите ОФЗ 26238 напрямую, будете держать ее 3 года и 1 месяц, реинвестируя купоны, то в случае роста тела на 20% к концу периода ваш годовой доход составит 23,07%. Если же цена не вырастет вообще, то за счет купонов вы получите 12,4% годовых.

Пишите в комментариях, какие еще подобные инструменты разобрать в следующих постах. 👇

#Разбираем
@IF_Bonds

Ⓘ Вас упомянул владелец канала

Да-да! Ведь мы уже ждём вас онлайн на бесплатной конференции IF Conf!

Уже обсуждаем стратегию инвестора на второе полугодие 2026 года с ведущими экспертами!

Где нас подстерегают риски, а — реальные возможности, которые позволят усилить свой портфель?

❗️Сегодня каждый спикер предоставит 2 инвестиционные идеи!

Заходите на эфир, чтобы вовремя узнать, куда инвестируют профессионалы!
👇 👇👇
https://t.me/if_polsa_bot?start=conf3_280426

😎 Набиуллина объяснила, почему ЦБ держит высокую ставку — и когда её снизят

На Альфа-Саммите в Москве председатель Банка России Эльвира Набиуллина в диалоге с главным управляющим директором Альфа-Банка Владимиром Верхошинским рассказала о том, что сейчас происходит с экономикой и почему регулятор действует именно так.

❌ Проблема: спрос обгоняет производство

Набиуллина обозначила главную проблему российской экономики — спрос растет быстрее, чем предложение. При этом экономика переживает структурную трансформацию, и реальный потенциал роста оценить сложно. Макроданные показывают перегрев, поэтому ЦБ вынужден действовать жестко.

Регулятор часто критикуют за торможение роста. Но Набиуллина говорит прямо: выбора нет. При дефиците рабочей силы экономика может расти либо с контролируемой инфляцией, либо с разгоняющейся. Третьего не дано.

Она использовала метафору Уильяма Мартина: задача центробанков — унести чашу с пуншем во время разгара вечеринки. Именно это и позволяет сохранять финансовую стабильность.

📉 Прогноз: средняя ставка упадет до 8-10% к 2027 году

По Набиуллиной, бизнесу нужна не текущая цифра, а понимание тренда — поэтому регулятор начал публиковать прогнозы, несмотря на опасения, что их воспримут как обещания.

🏦 Совет бизнесу: не ждите советов от государства

Набиуллина четко разделила рыночную экономику и плановую: ждать государственных подсказок — ошибка. Инвестировать нужно туда, где есть реальная потребность клиентов, а не туда, куда указывает государство.

Фокус должен быть на росте производительности труда и технологиях — выиграет тот, кто обеспечит наибольшую эффективность.

Частный бизнес сыграл ключевую роль в адаптации к санкциям. Государство создает условия, но именно бизнес рискует ресурсами, принимает решения и двигает экономику вперед. Момент для инвестиций есть всегда — важно увидеть его раньше конкурентов.

#Учимся
@IF_Bonds

🧮 5 облигаций из сектора лизинга

Сектор лизинга сейчас переживает не лучшие времена. Высокая ставка давит как на лизингодателей, так и на их клиентов. Из-за этого облигации лизинговых компаний предлагают премию к аналогичным выпускам из других секторов.

Мы подробно разобрали этот сектор, выяснили, какие компании сейчас чувствуют себя лучше всего, и собрали для вас 5 наиболее интересных облигаций от этих эмитентов.

👇 Прочитать полный разбор и подборку можно по ссылке ниже.

ССЫЛКА

Telegram | Max | VK

📈 +7% за 2 месяца
Ещё одна ИнвестИдея достигла таргета

❓ Что произошло?
Сегодня аналитиками IF+ была закрыта инвестиционная идея по облигациям Уральской Стали, которая принесла инвесторам 7% доходности за 2 месяца.

Несмотря на крайне нервный информационный фон, «Уральская сталь» в Феврале 2026 погасила уже два крупных выпуска с начала года.
Аналитики верно предсказали, что у эмитента и его бенефициаров достаточно решимости и ресурсы, чтобы своевременно и в полном объеме погасить и этот выпуск.

❓ Что это значит для частного инвестора?
При инвестициях в идею в Феврале, в момент её публикации, суммы в 100 000 рублей, сегодня они бы принесли 7 000 рублей дополнительного пассивного дохода

❓ Как воспользоваться следующей возможностью?
Сейчас в Подписке IF+ доступно уже более 60 актуальных инвест-идей с потенциалом доходности до 50% — и к ним можно присоединиться уже сегодня.

Если хотите получать такие идеи вовремя, понимать логику решений аналитиков и работать с рынком системно - присоединяйтесь к Подписке IF+ сегодня по кнопке ниже!

➡️ ПРИСОЕДИНИТЬСЯ К ПОДПИСКЕ IF+