Телеграм канал «IF Bonds — Облигации РФ»

📈 Кто скоро может забрать от 20 до 120% доходности ?

Рассказываем о результатах инвестиционных идей IF+, которые, ожидаем, вот-вот закроются.

Сейчас в IF+ открыта 31 ИнвестИдея по акциям и 5 из них уже превысили 90% выполнения таргета.
Цена бумаги выросла и уже почти подошла к прогнозируемой. А это значит, Подписчики IF+ скоро могут зафиксировать доходности от 20 до 120% годовых:

❗️ Заходить в них поздно - основной рост уже произошёл. Тогда что делать сейчас?
— — — — —

📊 Оставшиеся 26 идей всё ещё в работе
— Цена еще не выросла сильно
— Основной потенциал роста ещё впереди
— Бумаги ежедневно отслеживаются профессиональными аналитиками рынка
— Постоянно открываются все новые и новые идеи в акциях и облигациях

❗️ Средняя прогнозируемая годовая доходность по актуальным идеям: 39,7%

Присоединяйтесь к IF+ уже сейчас, чтобы получить полный доступ к этим идеям и сразу видеть новые инвестиционные идеи.
Всё это доступно участникам Подписки IF+.

Переходите по ссылке ниже:

➡️ ПОЛУЧИТЬ АКТУАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИДЕИ

📦 Ozon дебютирует на рынке облигаций

На долговом рынке в скором времени появятся первые облигации Озона. На бирже разместят сразу два выпуска: фикс 001Р-01 и флоатер 001Р-02. Посмотрим, насколько интересно данное размещение.

Параметры:

➖ рейтинг эмитента: ruA от Эксперт РА / A.ru от НКР
➖ сбор заявок: до 15:00 21 апреля
➖ оферта/амортизация: нет

✅ Фикс 001Р-01:

➖ номинал: ₽1000 (100%)
➖ купон: ежемесячный, до КБД (2.5 года) + 3%
➖ срок: 2,5 года (900 дней)
➖ доступно: всем

✅ Флоатер 001Р-02:

➖ номинал: ₽1000 (100%)
➖ купон: ежемесячный, до КС+2,75%
➖ срок: 2,5 года (900 дней)
➖ доступно: только квалам

Доходность фикса будет рассчитана как значение кривой бескупонной доходности Мосбиржи за 2,5 года плюс спред 3%. В пересчете на цифры это около 16,8% годовых.

Что мы знаем о компании

Озон — второй по величине (доля рынка ~25%) интернет-ритейлер в России, общее число клиентов которого насчитывает порядка 63 млн человек. 32% компании принадлежит АФК Системе.

Финансовые результаты за 2025 год:

➖ оборот (GMV) с учетом услуг в 2025 году вырос на 45% до 4,1 трлн руб.
➖ выручка выросла на 63% до 997,9 млрд руб.
➖ скорр. EBITDA увеличилась в 3,9 раза и составила 156,3 млрд руб.
➖ чистый убыток составил 938 млн руб. по сравнению с 59,4 млрд руб. в 2024 году

Озон наконец вышел на чистую прибыль, но пока только по итогам квартала. Так, в четвертом квартале прибыль составила 3,6 млрд руб. по сравнению с убытком 17,5 млрд руб. год назад. В 2026 году компания планирует увеличить GMV на 25-30%, EBITDA — на 28%, а также показать чистую прибыль по итогам года.

Долговую нагрузку Эксперт РА оценивает как среднюю. По прогнозам агентства, отношение чистого долга к EBITDA будет держаться на уровне ниже 1,5х в среднесрочной перспективе.

Мнение IF Bonds:

Эмитент определенно качественный и надежный. Мажоритарий в лице АФК Системы — как дополнительная гарантия (см. кейс Сегежи). Другой вопрос заключается в доходности выпусков. Она, на наш взгляд, низковата, по крайней мере для фиксов (премия 2% к ОФЗ для компании с рейтингом А). Флоатеры выглядят привлекательней, но с учетом снижения ключевой ставки их доходность тоже будет снижаться. В любом случае участвовать в размещении или нет — выбор за вами.

P.s. Если вы не знали, зачем Озон привлекает от 15 млрд рублей, то вот забавный факт: совет директоров Озона рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере 70 рублей на акцию. Общая сумма выплат составит 15 млрд рублей.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#Разбираем
@IF_Bonds

😁😆😁 не забыть прочитать разбор дебютных облигаций OZON в IF Bonds сегодня вечером.

#юмор
@IF_Bonds

🔼 Новый ЦФА из промышленного сектора: 18% на 9 месяцев

Сегодня рассмотрим новый выпуск цифровых финансовых активов (ЦФА) от стабильной компании из промышленного сектора — «Европейская Электротехника».

Параметры:

➖ объем: 200 млн руб.
➖ купон: 18% (при погашении выпуска)
➖ срок: 9 месяцев
➖ амортизация/оферта: нет
➖ рейтинг эмитента: BBB(RU) от АКРА
➖ доступно: всем
➖ сбор заявок: до 16:00 17 апреля

Что за компания

«Европейская Электротехника» — это российская компания, ведущая деятельность по реализации комплексных решений в сфере инженерных и технологических систем в нефтегазовом секторе, промышленности, строительстве и инфраструктуре.

Работает на рынке с 2004 года, в 2024 году вошли в состав группы «ОМЗ Перспективные Технологии» (поставщик комплексных решений для стратегических мегапроектов РФ), сохранив свой публичный статус.

💰 Финансовые результаты за 9М2025:

➖ выручка: 5,72 млрд руб. (+23,1% г/г)
➖ EBITDA: 0,86 млрд руб. (+24,6% г/г)
➖ чистая прибыль: 476 млн руб. (+53,6% г/г)
➖ ROE: 22,2% (+4 п.п.)

Отчет за 2025 год выйдет в апреле. Менеджмент ожидает рост выручки на 40% и EBITDA на 20% по итогам года.

За 9 месяцев прошлого года Компания показала неплохие результаты. Основной вклад в результат внесли продажи по направлению “Электрооборудование” на 4,4 млрд руб. (+94,3%) и “Лифтовое оборудование” на 115,9 млн руб. (+91,8%).

Долг и денежные средства

С долговой нагрузкой у эмитента тоже все в порядке. По данным на сентябрь 2025 года:

➖ чистый долг: 324,4 млн руб. (-42,5% за 9 мес. 2025 г.)
➖ EBIT/проценты к уплате: 4,08
➖ чистый долг/EBITDA: 0,24х

АКРА в декабре подтвердила рейтинг компании на уровне BBB со стабильным прогнозом. Агентство отмечает хорошую ликвидность, высокий уровень покрытия долга и низкую долговую нагрузку. При этом до рейтинга А эмитент не дотягивает из-за небольших размеров бизнеса.

Мнение IF Bonds:

«Европейская Электротехника» выглядит достаточно устойчивым и качественным бизнесом, поэтому кредитоспособность эмитента сомнений не вызывает. Дебютные ЦФА размещаются на платформе ЦФА ХАБ. Такой инструмент хорошо подойдет тем, кто хочет получить высокий фиксированный процент, выше ключевой ставки (КС+3%), на короткий срок.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#Разбираем
@IF_Bonds

#⃣🔥🔥 🅱 🔥🔥🔥🔥🔥

Нефть падает, а рубль крепнет: разбираем парадоксы недели прямо сейчас!  📉📈

Почему рынок ведет себя вопреки логике и как это отразится на вашем кошельке?

Сегодня в прямом эфире на канале InvestFuture анализируем главные события:

➖ обсудим, станет ли ритейл «тихой гаванью», выживут ли девелоперы и почему под угрозой оказался весь индекс Мосбиржи
➖ выясним, стоит ли сейчас уходить в защитные активы (телеком, утилиты) или готовиться к большой переоценке нефтегазового сектора

В эфире сильный состав экспертов:

👤 Петр Пушкарев — независимый аналитик, эксперт по мировым рынкам.

👤 Николай Дадонов — руководитель аналитики IF+, CFA с 25-летним стажем. Его облигационный портфель за год обогнал все БПИФы страны!

Приходите с вопросами и мы разберем ваши кейсы в режиме реального времени.

⏰ Старт: сегодня в 20:00 по Мск
📍 Где: канал InvestFuture

ВК | YT

🐄 ПЗ «Пушкинское» начал платить по дефолтным облигациям. У нас тут редкий кейс

Помните, в феврале мы писали про дефолт ПЗ «Пушкинское» и очень странные объяснения про сорвавшуюся сделку и «переданное управление»? Теперь история получила неожиданное продолжение: эмитент начал выплаты по ранее дефолтным выпускам. Случай для нашего рынка и правда редкий.

Что именно выплатили:

➖ по выпуску БО-01 инвесторы получили купон 3,49 руб. на бумагу и часть номинала — 100 руб.
➖ по выпуску 001Р-01 выплачен купон 44,88 руб.
➖ в компании заявили, что выплаты по всем дефолтным выпускам проведены в полном объеме.

Напомним контекст. Первый дефолт у компании случился 10 февраля 2026 года, а уже 26 февраля НРА понизило рейтинг ПЗ «Пушкинское» до D|ru|. Тогда рынок, мягко говоря, не оценил качество коммуникации: бумаги уходили по очень грустным ценам, а доверие инвесторов испарилось почти мгновенно.

То, что деньги пошли, — это хорошо.

Но это не значит, что проблема полностью решена. Эксперты прямо говорят: текущие выплаты корректнее считать частичным исполнением обязательств, а не окончательным выходом из долговой истории. Директор корпоративных финансов «Риком-Траст» Николай Леоненков вообще назвал случай уникальным для российского рынка.

🔖Почему это важно?

Потому что на российском рынке почти не было историй, когда эмитент после дефолта реально начинал возвращать бумаги к жизни. Ассоциация владельцев облигаций в качестве ближайшего похожего кейса упоминала «Феррони», но там история все еще не завершена. А успешных выходов из режима торгов D на текущий момент фактически не было.

👉 Станет ли таким первым кейсом ПЗ «Пушкинское» — пока вопрос. Но понаблюдать точно будет интересно.

#Разбираем
@IF_Bonds

🪙 «Полюс» размещает долларовые облигации: способ зафиксировать доходность в валюте

Полюс выходит на рынок с новым выпуском квазивалютных облигаций. Речь о бумагах с долларовым номиналом, но расчётами в рублях — классический формат для тех, кто хочет валютную доходность без покупки валюты.

Параметры выпуска ПБО 05:

➖ Объём: не менее $100 млн
➖ Номинал: $1000
➖ Срок обращения: 5 лет (1 800 дней)
➖ Рейтинг: ruААА от Эксперт РА, AAA.ru от НКР
➖ Оферта: через 4 года (1 440 дней)
➖ Амортизация: не предусмотрена
➖ Ориентир ставки купона: 8,00–8,25% годовых, ежемесячно
➖ Сбор заявок: 10 апреля с 11:00 до 15:00 мск, размещение 15 апреля

🐷 О компании

«Полюс» — крупнейший золотодобытчик в России и один из ведущих игроков в мире. Основные активы компании расположены в Сибири и на Дальнем Востоке, а ключевой драйвер роста — развитие месторождения Сухой Лог, одного из крупнейших неосвоенных золотых проектов в мире.

Компания остаётся одним из самых эффективных производителей золота в мире по уровню издержек, а текущая конъюнктура на рынке золота дополнительно поддерживает её финансовые показатели.

🎯 Главная идея выпуска — это защита от валютного риска. Несмотря на текущую силу рубля, рынок по-прежнему закладывает вероятность его ослабления, и такие инструменты позволяют зафиксировать доходность в валютной логике на несколько лет вперёд.

При этом сам выпуск выглядит довольно консервативно. «Полюс» — эмитент первого эшелона с рейтингами ruAAA / AAA.ru, низкой долговой нагрузкой (чистый долг / EBITDA около 1,1x) и стабильным денежным потоком.

Отдельный плюс — дефицит подобных валютных инструментов на рынке. А если держать бумагу более трёх лет, появляется ещё и налоговая льгота для физических лиц.

Резюмируя,

Полюс предлагает спокойный инструмент с валютной привязкой. Такой выпуск может подойти тем, кто хочет добавить в портфель долларовую составляющую и зафиксировать доходность на горизонте нескольких лет.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#Разбираем
@IF_Bonds