Телеграм канал «headlines»

headlines:

"Совокупная факторная производительность — Total factor productivity (TFP) в мировой экономике. 1994 — 2023"

🟠Total Factor Productivity (TFP) — один из ключевых альтернативных индикаторов экономического роста, который измеряет не объём производства, а эффективность использования труда и капитала. По сути, это показатель того, насколько “эффективно устроена” экономика: технологии, управление, институциональная среда и организация производства.

🟠Китай показывает наиболее выраженный рост, что отражает масштабный переход от низкопроизводительной индустриальной базы к более технологически сложной экономике и рост эффективности производственных процессов.

🟠Россия демонстрирует восстановительный рост в 2000-е годы, связанный с посткризисной стабилизацией и ростом загрузки факторов производства. После 2014 года наблюдается стагнация и колебания.

🟠США и Германия показывают более стабильную траекторию с умеренным ростом.

🟠Турция демонстрирует волатильную, но в целом растущую траекторию, в то же время Бразилия показывает наиболее слабую динамику.

🟠TFP является относительным индексом (а не абсолютной величиной), поэтому ключевым является не уровень в отдельный год, а траектория изменения. В этом смысле Китай демонстрирует догоняющий рост эффективности, развитые экономики — стабилизацию, а ряд развивающихся стран — стагнацию или волатильность.

#в_фокусе

Ренессанс Капитал (про банки):
29.05.2026

🟠Цикл снижения ставок ЦБ формирует чёткое расслоение в секторе. Бенефициары — Т-Банк (+6.6x до ₽57.7 млрд / $632 млн), Совкомбанк (₽39.3 млрд / $431 млн против убытка годом ранее), Сбер (+21% г/г до ₽657.7 млрд / $7.2 млрд). BSPB — единственный в минусе: -37% г/г до ₽12.6 млрд / $138 млн, что прямое следствие структуры баланса — доходность активов падает быстрее стоимости фондирования.

🟠Достаточность капитала (Н1.0) по сектору стабильна — 13.9%, системных рисков нет. BSPB с буфером 22.3% выглядит формально сильнейшим, но избыточный капитал при падающей рентабельности — скорее сигнал неэффективности его использования, чем конкурентное преимущество.

research.rencap.ru

Кирилл Кузнецов* (про МТС):
30.05.2026

"МТС интересен. Если долг растёт у компании, у которой растёт EBITDA, это не страшно — важно отношение долга к EBITDA. У МТС оно не растёт. Компания может платить дивиденды.

Во-вторых, МТС — хорошо управляемый бизнес, который не распыляется на всё, а сосредоточился на основном.

В-третьих, он отчасти выигрывает от всех этих блокировок, потому что люди больше начинают звонить по телефону. Плюс он вроде как помирился с ФАСом и научился более плавно индексировать тарифы. У него хорошо растёт бизнес, связанный с дата-центрами, рекламой, а также финтех-бизнес.

МТС — лидер по дивидендной доходности и, мне кажется, интересен. По мультипликаторам он тоже недорог".

youtube.com
*Основатель компании "Усиленные Инвестиции".

The Economist (про Азию):

🟠Экономики Японии, Южной Кореи и Тайваня демонстрируют сильные показатели благодаря буму ИИ и полупроводников, однако за пределами этого сектора значительная часть промышленности сталкивается со стагнацией и усиливающейся конкуренцией со стороны Китая.

🟠Рост всё сильнее зависит от узкого круга высокотехнологичных экспортных отраслей и ограниченного числа внешних рынков, что делает экономики региона более уязвимыми к циклическим спадам и внешним шокам.

🟠Многолетняя ориентация на поддержку экспортёров привела к слабому внутреннему спросу, неравномерному распределению доходов и недостаточной диверсификации экономики, усиливая структурные риски для долгосрочного роста.ㅤ

economist.com

Что обсуждается на smart-lab.ru

🟠Сбербанк (SBER): рекомендованы дивиденды ₽37.64 на акцию — дивдоходность около 11.7%, поддержка спроса на бумаги

🟠Московская биржа (MOEX): рынок закладывает дивиденды ₽19.57 — дивдоходность около 11.7%, усиление интереса к финансовому сектору

🟠Хэдхантер (HEAD): утверждены дивиденды ₽233 — дивдоходность около 8%, сохранение интереса к истории роста и выплатам

🟠Полюс (PLZL): закрытие реестра под дивиденды ₽56.8, дивдоходность около 2.8% — фокус рынка смещается на дивидендный гэп и восстановление котировок

smart-lab.ru

Аксаков* допустил снижение ключевой ставки до 10% к концу года.

tass.ru
*Председатель комитета Госдумы по финансовому рынку.

Американский стартап "Foundation Future Industries" тестирует человекоподобных роботов на Украине для логистики в условиях конфликта с возможным военным применением.

cnbc.com
*на фото Санкает Патхак, CEO и основатель стартапа, с роботом Phantom-01