🟠Пузыри на фондовом рынке обычно характеризуются быстрым ростом коэффициентов P/E. Однако иногда пузырь может формироваться именно в прибыли (earnings).
🟠Это произошло с компаниями-застройщиками жилья и банками перед Глобальным финансовым кризисом (GFC). Их коэффициенты P/E оставались низкими, скрывая неустойчивый рост прибыли.
🟠Пузыри доходов гораздо более распространены в отраслях, подверженных циклам «бум-спад». К таким отраслям относятся: природные ресурсы, авиакомпании, судоходство и, что особенно важно сегодня, полупроводники.
"Новая эра ПК. 25.0528, 121.5990" — это координаты. 25.0528, 121.5990 = Тайбэй, Тайвань. Это выставка Computex. А "Новая эра ПК" — это ARM-чип для ноутбуков N1/N1X. NVIDIA впервые выходит на рынок ПК со своим собственным процессором. А компании, вероятно, представят новый общий продукт или заявят о партнерстве.
🟠Инвесторы несут деньги на рынок рекордными темпами. В I квартале россияне пополнили брокерские счета на 910 млрд ₽ ($12.8 млрд) — это максимальный квартальный приток за все время наблюдений ЦБ (с 2021 года).
🟠Регулятор отмечает, что интерес к инвестициям растет на фоне снижения ставок в экономике. Особенно активно пополняли счета инвесторы с капиталом более 1 млн ₽ ($14 тысяч).
🟠При этом инвесторы стали чаще покупать акции в ожидании дивидендного сезона, а общий объем активов на брокерских счетах вырос до 13.3 трлн ₽ ($187 млрд).
🟠МТС представил сильную отчетность: выручка +14.7% г/г, OIBDA +18% г/г, чистая прибыль +46.4% г/г; основной вклад внесло ускорение телеком-сегмента и эффект операционного рычага.
🟠Совет директоров рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере 35 рублей на акцию (доходность ~15%, отсечка 9 июля), что может поддержать котировки в ближайший месяц.
🟠МТС торгуется на уровне 3.4x EV/EBITDA и ~11x P/E 2026П; компания остается одним из явных бенефициаров снижения ставок — на 2027П мультипликаторы опускаются до 3.1x EV/EBITDA и 6.3x P/E. Сохраняем рейтинг МТС «ВЫШЕ РЫНКА» и целевую цену акции 300 рублей.