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[Global ETF] ETF 트렌드 & 포트폴리오: 반복되는 위기와 기회의 활용법
▶️ 하나 Global ETF 박승진(T.3771-7761)
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- 여전히 지정학적 리스크의 노이즈가 계속되고 있는 상황 가운데, 기업실적이 시장의 돌파구로 인식되는 시기. AI와 더불어 투자자들의 높은 관심을 받고 있는 방산, 전력 기업들의 실적을 확인하는 동시에, Servicenow와 SAP 등의 기업들을 통해 시장에서 가장 큰 우려가 형성되어 있는 소프트웨어 섹터의 변동성 재개 가능성이 존재. 소프트웨어 기업들은 최근 사모대출 이슈와 더불어, 금리 및 유동성 환경에도 밀접한 주가 연동성을 보이고 있어 지정학적 리스크에 가장 취약한 분야로 인지되고 있다는 부분도 살펴볼 필요

- 경제지표의 경우 휴전과 확전 사이에서 발표되는 주요 4월 서베이(PMI/소비심리) 지표들의 반등 기대가 형성될 전망. 통화정책 회의와 연준의 스탠스를 고려할 경우, 미시건대 소비자신뢰지수와 함께 확인되는 장기 기대인플레이션 항목의 안정화 지속 여부 역시 중요한 변수

- 다음주 FOMC(4/28~29)를 앞두고 연준의 블랙아웃 국면에 진입한 상황에서, 드디어 Kevin Warsh 차기 연준의장 지명자의 인사 청문회(4/21)가 진행될 예정. 지금까지 알려진 Kevin Warsh의 성향과 기존 발언 내용들, 시장 해석의 조합을 고려해 보았을 때 오히려 투자자들의 불안감을 완화시키는 자리가 될 가능성. 다만 청문회가 끝난 후에는, 향후 금리 변동성 유발 가능 요인으로 Kevin Warsh의 인준(표결)을 가로막고 있는 Thom Tillis 의원의 스탠스 변화 여부도 확인해 볼 필요

- ETF 포트폴리오는 SMH/DRAM, ZAP/POWR, URA/NLR에 대한 중장기 우선순위를 유지하면서, 정부와 민간 모멘텀을 갖춘 ARKX/NASA, 지정학적 리스크와 각국의 정책 방향을 고려한 KDEF/EUAD, 리쇼어링 모멘텀 유효한 PAVE/MADE, 불확실성 방어 목적의 QUAL/SPHQ/QGRO 중심 대응 전략 제시. 지정학적 리스크의 상황 변화에 따라 USO와 DBA, UCO, SCO 등도 적절히 활용 가능한 종목들이며, 커버드콜 액티브 ETF인 DIVO/QDVO도 전략적 선택지 가운데 하나

(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

[하나 글로벌 기업분석]
하나증권 김재임/송종원

*블루오리진 뉴글렌 NG-3미션 실패, AST스페이스모바일 위성 발사 목표 관련 불확실성 확대

-AST스페이스모바일의 위성 궤도 발사를 맡은 블루오리진의 뉴글렌 NG-3미션이 실패하면서 AST스페이스모바일 주가 하락 예상

New Glenn NG-3 미션
-2단 엔진 2차 점화 이상으로 임무 실패
-BlueBird 7 위성 분리 및 전원 켜짐까지는 정상, 그러나 투입 궤도가 목표보다 크게 낮아 대기권 재진입 후 소멸 예정
-위성 손실 비용은 보험 처리 예정이나, 보험이 위성 가치 전액을 커버하지 않아 일부 손실 불가피

AST 스페이스모바일 영향
-발사 실패 당일 공식 성명으로 "연내 45기 궤도 진입, 월 1~2회 발사 목표 유지" 발표했으나 목표 달성 불확실성 높아짐
-주력 발사체 New Glenn이 수개월 운용 중단될 가능성이 높으나, 현재까지 대체 발사체 미확정
-향후 위성은 개별 발사에서 3·4·6·8기 단위 배치 발사 방식으로 전환
-BlueBird 6는 2025년 12월 인도 LVM3 로켓으로 정상 궤도 진입한 바 있어, 이번은 발사체 이상으로 인한 BlueBird 시리즈 첫 위성 손실

◈하나증권 해외주식분석◈

선진국 기업분석 강재구(T.02-3771-3386)
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★ [HANA US Weekly] TSMC와 ASML 실적 시사점
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- AI용 인프라 기업 호실적 기대: 실적 시즌 대응 유효
- 지난 주(4월 13일~4월 17일) 리뷰: 중동 불안 완화되며 3대지수 역사적 고점 경신
- 이번 주(4월 20일~4월 24일) 프리뷰: 미국과 이란의 협상, 차기 연준의장 인준, 기업 실적


(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

[New K-ETF] 채권혼합50: 삼전닉스, KOSPI200액티브
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▣ 신규 상장 ETF(4/21): KIWOOM 삼성전자&SK하이닉스 채권혼합50, 1Q 200 채권혼합50 액티브

◎ KIWOOM 삼성전자&SK하이닉스 채권혼합50 ETF

- 우리나라의 대표 반도체 기업인 삼성전자와 SK하이닉스의 주식들과 단기 국고통안채를 함께 조합하여 포트폴리오를 구성하는 채권혼합형 패시브 ETF. 삼성전자와 SK하이닉스 주식을 각각 25%의 비중으로 편입하고, 나머지 50% 비중은 단기 국고채와 통안채로 구성

- 주식 포지션에는 삼성전자, SK하이닉스를 각각 25%씩 편입. 국고채 포지션의 경우 잔존만기가 3개월~12개월 이하인 국고채와 통안채 가운데 발행잔액 기준 상위 10개 종목들을 편입. 채권혼합형 ETF로 분류되기 때문에 퇴직연금 계좌에 100% 비중까지 채워 넣을 수 있는 ETF 종목

◎ 1Q 200 채권혼합50 액티브 ETF

- KOSPI200 지수와 단기 국공채를 조합하여 구성하는 채권혼합형 액티브 ETF. 주식 포트폴리오와 채권 포트폴리오에 각각 50%의 비중을 할당

- 주식 포지션의 경우 한국 증시를 대표하는 우량기업 포트폴리오의 KOSPI200 지수를 기반으로, 시장 상황에 따라 종목 비중 조절의 유연성을 가져가는 액티브 운용 방식으로 접근하여 초과 수익을 추구. 채권 포지션은 잔존만기가 6개월 이하인 국공채로 구성

- 마찬가지로 채권 포지션이 50% 비중을 차지하기 때문에 채권혼합형 ETF로 분류되며, 퇴직연금 계좌에 100% 비중까지 편입 가능

(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

[ETF 처방전] 퇴직연금의 수익률을 더 높이고 싶다면? 채권혼합 ETF

https://youtu.be/KLn-q-r0fJU?si=P8Q4CmlGhmRb1ymU

[하나 Global ETF Daily (4/20)]
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🔹주요 ETF Daily 수익률
(2026.4.17 종가 기준)

» 주요 시장 ETF
SPY 1.21%
QQQ 1.31%
DIA 1.81%
IWM 2.16%

» 주요 국채 ETF
TLT 0.92%
IEF 0.55%
SHY 0.19%

» 주요 섹터/테마 ETF
여행/레저(PEJ) 3.52%
블록체인(BLOK) 3.36%
바이오테크(ARKG) 3.18%

🔹ETF News
[Motley Fool] 사상 최고치 경신한 S&P 500: 지금 Vanguard S&P 500 ETF(VOO)를 사도 될까?
- https://buly.kr/7FTIoUO
- 지정학적 요동 속에서도 S&P 500 지수가 미-이란 휴전 협정과 호르무즈 해협 재개방이라는 극적인 모멘텀을 타고 사상 최고치를 경신한 것은 미국 경제의 압도적인 복원력을 방증
- 특히 Vanguard S&P 500 ETF(VOO)가 652.78달러 선에 도달하며 52주 신고가 부근에서 거래되고 있는 현 상황은, 인공지능(AI) 혁명을 주도하는 빅테크들의 이익 성장세가 매크로 불확실성을 압도하고 있음을 의미
- 하지만 휴전 협정 직후 이란의 상선 통과 제한 조치가 재발하며 유가 변동성이 다시 고개를 들고 있다는 점은 시장의 하방 리스크로 상존
- VOO 포트폴리오의 32.9%를 차지하는 정보기술(IT) 섹터, 특히 엔비디아와 마이크론 등 AI 인프라 핵심 기업들의 장기 성장성은 젠슨 황의 예측대로 견고해 보이나, 선행 주가수익비율(Forward P/E)이 20배를 상회하는 현재의 밸류에이션은 단기적 수익률 둔화 가능성을 시사
- 이는 역사적 평균 수익률(10.5%) 대비 향후 10년간의 기대 수익률이 낮아질 수 있다는 JP모건의 분석과 궤를 같이하며, 투자자들에게 신중한 접근을 요구하고 있음
- 결론적으로 VOO는 0.03%라는 극저비용 구조를 통해 미국 시장의 성장을 향유할 수 있는 가장 합리적인 수단임이 명확하지만, 사상 최고치 부근에서의 일시불(Lump-sum) 투자는 전략적 위험을 내포
- 지정학적 협상 결과에 따라 변동성이 재점화될 수 있는 국면인 만큼, 공격적인 추가 매수보다는 하락 시 평균 단가를 낮출 수 있는 분할 매수(DCA) 전략을 고수하는 것이 자산 배분 관점에서 매우 유효할 것으로 판단
- 시장의 장기 우상향에 대한 신뢰를 유지하되, 단기 노이즈에 대비한 완충 장치를 확보하는 태도가 어느 때보다 필수적

[Asia Asset Management] 대만 액티브 ETF 시장의 '펀치력': 아시아 성장을 주도하는 핵심 동력 분석
- https://buly.kr/DwG65eq
- 대만 액티브 ETF 시장이 예상을 뛰어넘는 '펀치력'을 과시하며 아시아·태평양 지역의 자산운용 패러다임을 재편하고 있는 현상은 매우 고무적
- 불과 1년여 만에 시장 규모를 2,700억 대만달러(약 85억 달러) 수준으로 팽창시킨 동력은, 단순한 유동성 공급을 넘어 하락장 방어와 전문적 운용을 원하는 개인 투자자들의 영리한 수요가 결집된 결과로 풀이
- 특히 올해 전체 ETF 순유입액 중 37%가 액티브 ETF로 집중된 점은, 대만이 지수 추종의 단계를 넘어 '알파 창출'의 영역으로 빠르게 진입했음을 방증하는 결정적인 지표
- 규제 당국이 '풀 액티브(Full Active)' 매니지먼트를 허용한 것이 성장의 기폭제로 작용했으며, 이는 규제 장벽에 막혀 성장이 정체된 타 아시아 국가들과 극명한 대조를 이룸
- 젊고 자산 규모가 큰 투자자들을 중심으로 액티브 ETF를 기존 뮤추얼 펀드의 효율적인 '전달 수단(Delivery Vehicle)'으로 받아들이는 세대교체 현상 또한 매우 전략적인 흐름으로 판단
- 대만의 성공 사례에서 특히 주목할 대목은 인컴 확보와 방어력을 동시에 추구하는 커버드콜(Covered-call) 전략의 흥행
- 이는 변동성 장세에서 실질적인 현금 흐름을 중시하는 한국 투자자들의 성향과도 매우 유효한 접점을 지니고 있음
- 결론적으로 대만 액티브 ETF 시장의 폭발적 성장은 자산운용사의 자율성과 투자자의 정교한 니즈가 결합될 때 발생하는 시너지를 명확히 입증하고 있으며, 향후 아태 지역 전체의 ETF 구조 혁신을 이끄는 가장 압도적인 벤치마크가 될 것이라 예상

하나증권 중국기업분석

[중국 Spot News]

▶센스타임(0020.HK): 4/17 센스타임이 17억 주의 신규 B류 주식을 주당 1.91홍콩달러(최근 종가 대비 약 8.6% 할인)에 배정하는 증자를 공시. 총 조달 규모는 약 32.5억홍콩달러로 조달 자금은 AI 인프라 'SenseCore(AI 대장치)' 확장에 투입될 예정.

▶허사이테크(HSAI.US): 4/18 중국 LiDAR 업체 허사이가 테크 오픈데이에서 세계 최초 풀컬러 LiDAR 칩 'Picasso'를 공개. 최대 4,320개 레이저 채널·4K 초고해상도 인지를 지원하며, 하드웨어 레벨에서 컬러 인지와 거리 측정의 픽셀 단위 네이티브 융합을 구현. 허사이는 2026년 연간 생산능력을 400만대 이상으로 확대할 계획이며 10만 위안 이하 차량·전동 이륜차까지 LiDAR 적용을 확대하고, 로봇 파워모듈·공간지능 하드웨어 'Kosmo' 등 피지컬 AI 영역으로 사업을 확장할 것이라 선언.

▶니오(9866.HK): 4/19 니오의 서브브랜드 온보가 2026년형 L90 SUV의 전국 매장 출하를 개시. 핵심 업그레이드는 니오 자체 개발 5nm 차량용 스마트 드라이빙 칩 '선지 NX9031'의 최초 탑재로, 기존 엔비디아 칩을 단계적으로 대체하며 누적 출하 20만개 이상을 달성.

▶화웨이(비상장): 4/18 카운터포인트 리서치에 따르면 1Q26 중국 스마트폰 시장에서 화웨이가 점유율 20%로 1위를 유지, 이는 4Q20 이후 약 5년 만의 최고 수준. 6,000위안 이하 기기에 대한 정부 보조금(15% 할인) 및 춘절 프로모션이 견조한 실적을 견인했으며, 중국 내 공급업체 의존도가 높아 글로벌 메모리 가격 급등에 대한 비용 완충 효과도 확보한 것으로 확인.

▶Honor(비상장): 4/19 베이징에서 개최된 휴머노이드 로봇 하프마라톤에서 Honor가 개발한 로봇 'Lightning'이 50분 26초로 우승, 인간 세계기록(57분 20초)을 6분 이상 단축. 지난해 휴머노이드 로봇 21대 참가에서 올해 105대로 대회 규모가 대폭 확대된 가운데, 상위 3위까지 모두 Lightning 모델(각기 다른 팀의 하드웨어·알고리즘 적용)이 석권. Honor는 지난해에야 로봇 분야에 진출한 후발주자임에도 불구하고 단기간 내 성과를 보여줬음.