Телеграм канал «[하나 Global ETF] 박승진»

» 10월 FOMC의 금리인상 가능성은 PCE 지표 확인 이후 50.9%에서 38.2% 수준까지 하락 [CME FedWatch]

🔹Google Gemini 4 Argon, GPT-6 Astra와 동급의 성능 평가 가운데 비용 경쟁력 부각

» Google DeepMind의 Gemini 4 Argon, Artificial Analysis Intelligence Index에서 53점 기록. GPT-6 Astra(53점)와 동일하고 GPT-6.1 Sol(52점)을 상회하며 최상위권 성능 확보

» 현재 50% 프로모션 가격 기준 Task당 비용은 1.99달러로 GPT-6 Astra(3.26달러)의 약 60% 수준. 할인 종료 후에는 3.98달러로 상승 예정

» 비용 우위는 낮은 토큰 단가에서 기인. Task당 평균 출력 토큰은 약 6.2만 개로 GPT-6 Astra의 2.7만 개보다 많은 수준

» AI 에이전트 성능도 개선. AutomationBench-AA에서 77.5%로 1위, Terminal Bench 4에서는 57% 기록하며 기존 Gemini 모델의 약점 보완

» 오답 생성률은 15%로 주요 상위 모델 가운데 최저 수준. GPT-6 Astra 51%, GPT-6.1 Sol 54% 대비 크게 낮아 불확실한 답변을 유보하는 성향 확인

» 100만 토큰 Context Window와 텍스트·이미지·영상·음성 입력 지원. 현재 일부 사용자 대상으로 순차 제공 중이며 아직 정식 공개 전 단계

» Gemini 4 Argon은 최상위권 성능과 함께 초기 할인 기준 비용 효율성, 낮은 오답 생성률, 개선된 에이전트 성능이 주요 특징

🔹미국 CCC 회사채, 2023년의 은행위기 이후 첫 ‘Distressed’ 영역에 진입

» 미국 CCC 등급 회사채의 국채 대비 스프레드가 1,007bp까지 상승하며 9월 초 860bp에서 약 147bp 확대. 1,000bp를 넘어선 것은 2023년 3월 지역은행 위기 이후 처음으로, 통상 ‘Distressed(부실 위험)’ 채권으로 분류되는 수준 진입

» 인플레이션 압력과 연준의 긴축 우려, 글로벌 국채금리 상승이 맞물리며 고레버리지 기업들의 이자 부담 확대. 회사채·대출 만기 도래까지 겹치면서 차환 부담과 디폴트·구조조정 위험 부각

» 저신용 기업은 상대적으로 규모가 작아 에너지 등 원가 상승에도 취약. 비용을 판매가격에 충분히 전가하지 못할 경우 수익성 악화와 이자비용 증가가 동시에 나타날 가능성

» 다만 신용 스트레스가 하이일드 시장 전반으로 확산된 상황은 아닌 것으로 평가. 부진한 CCC 채권의 절반 이상이 기술·미디어·통신에 집중돼 있으며, 특히 케이블·위성통신 기업의 부진이 두드러지는 상황

» CCC 등급의 미국 하이일드 지수 내 비중은 약 8.5%로 1년 전 9.7%에서 하락. 상위 하이일드 등급의 스프레드는 비교적 안정적인 만큼 현재는 시스템 전반의 신용경색보다 취약 차주의 신용위험이 현실화되는 단계

» 향후 핵심은 CCC의 스프레드 확대가 B·BB 등 상위 등급으로 전이되는지 여부. 확산될 경우 기업 자금조달 여건 악화와 함께 중소형주·고레버리지 기업을 중심으로 증시 부담 확대 가능성

[하나 Global ETF Daily (10/1]
▶️ 하나 Global ETF 박승진(T.3771-7761)
▶️ RA 신민건(T.3771-3269)
▶️ 텔레그램: telemetr.me/globaletfi

🔹주요 ETF Daily 수익률
(2026.9.30. 기준)

» 주요 시장 ETF
SPY -0.21%
QQQ 0.25%
DIA -0.84%
IWM -0.40%

» 주요 국채 ETF
SHY 0.05%
IEF -0.16%
TLT -0.58%

» 주요 섹터/테마 ETF
사이버보안(CIBR) 1.10%
클라우드(SKYY) 0.76%
테크(XLK) 0.64%

🔹ETF News
[ETFdb] 미 8월 PCE 물가 둔화와 액티브 대출채권담보부증권(CLO) ETF의 투자 매력 점검
- https://buly.kr/EI6ZVJJ
- 미국 8월 개인소비지출(PCE) 가격지수에서 헤드라인과 근원 물가 상승률이 각각 3.4%, 3.0%를 기록하며 시장 예상치를 밑돌자 연방준비제도의 긴축 경로 수정 가능성이 제기되는 중
- 인플레이션 둔화는 연내 추가 금리 인상 압력을 낮추는 동시에, 이미 고금리 수혜를 누려온 대출채권담보부증권(CLO) 자산군의 투자 매력을 재차 부각시키는 계기가 되고 있음
- CLO는 변동금리 구조를 취하고 있어 절대 금리가 높은 환경에서 견조한 이자 수익을 보장하는 특성을 지님
- 여기에 더해 물가 안정에 따른 차입 기업들의 채무 불이행 위험 감소와 재무 건전성 회복은 기초 대출 채권의 상환 안정성을 한층 높여주는 호재로 작용하고 있음을 보여줌
- 이러한 국면에서는 정적 지수 추종보다 시장 변화에 유연하게 대응하는 액티브 운용 방식이 초과 알파를 창출하는 데 유리하게 작용
- 대표 상품인 Guggenheim Investment Grade CLO ETF(GCLO)는 탑다운 매크로 분석과 바텀업 크레딧 리서치를 유기적으로 결합하여 투자등급 우량 CLO 트랜치를 선별 편입
- 단순 패시브 펀드가 포착하기 어려운 저평가 자산을 발굴하고 신용 환경 및 시장 금리 변화에 맞춰 포트폴리오를 기민하게 재조정할 수 있다는 점에 기인
- 즉 변동금리를 통한 고인컴 확보와 엄격한 신용 리스크 통제를 동시에 달성함으로써 불확실한 채권 시장에서 방어력을 배가하는 구조적 강점을 가짐
- 향후 통화정책 방향성과 경기 연착륙 여부에 따라 채권 자산 내 크레딧 선별력의 중요성은 더욱 확대될 것으로 전망
- 따라서 매크로 환경 변화 속에서 안정적인 당기 인컴을 창출하고 기초자산의 부도 위험을 선제적으로 완충하려는 투자자라면, 기계적인 채권 지수 펀드에 의존하기보다 정밀한 크레딧 분석 역량을 갖춘 액티브 투자등급 CLO ETF를 핵심 인컴 자산으로 우선 편입하는 전략이 유효할 것

[Investopedia] 테마형 및 ESG ETF 투자 전 반드시 점검해야 할 6가지 핵심 체크포인트
- https://buly.kr/1RHFtgD
- 테마형 및 ESG ETF는 특정 메가트렌드나 가치 기반 투자를 단일 종목으로 포괄할 수 있는 유용한 도구이나, 지수 설계 기준과 편입 종목에 따라 실질적인 펀드 성격은 극단적으로 달라질 수 있음
- 동일한 테마를 표방하더라도 AI ETF가 특정 반도체에 과도하게 치우쳐 기존 섹터 펀드와 다름없거나, ESG 상품이 대표 지수와 유사한 대형주를 담으면서 3배 이상의 높은 수수료를 부과하는 사례가 빈번하기 때문
- 이에 따라 테마형 ETF 매수 전에는 단순 상품명이나 마케팅 문구에 의존하지 않고 상위 편입 종목(Top 10)과 테마 순도(Purity)를 직접 확인해야 하며, 소수 종목 쏠림을 유발하는 시가총액 가중 방식인지 중소형주 비중을 보장하는 동일가중 방식인지 등 지수 산출 방법론을 면밀히 검증할 필요가 있음
- 나아가 포트폴리오의 실질 집중도와 숨겨진 거래 비용은 장기 투자 성패를 가르는 핵심 변수에 기인
- 겉보기에 수십 개 종목으로 분산된 펀드라도 상위 5개 종목 비중이 40%에 달하거나 전기차 밸류체인처럼 리튬 가격 등 단일 거시 변수에 전 종목이 동반 충격을 받는 은폐된 상관관계를 경계해야 함
- 또한 ESG 투자의 경우 화석연료를 전면 배제하는 네거티브 스크리닝인지 업종 내 우량 기업을 남기는 전략인지 가치관 정합성을 따져야 함
- 아울러 패시브 인덱스 펀드 대비 높은 운용보수와 함께 유동성 부족에서 기인하는 매수·매도 호가 스프레드, 순자산가치(NAV) 대비 괴리율 등 누적 마찰 비용이 높은 보수를 정당화할 만큼 차별화된 알파를 제공하는지 냉정히 평가해야 함
- 대중적 관심이 정점에 달한 시점에 고밸류에이션 상태로 출시되는 테마형 상품은 향후 차익 실현과 시장 수익률 하회 국면에 직면할 가능성이 높을 것으로 전망
- 결론적으로 기존 시장 대표 지수(S&P 500 등)와의 보유 종목 중복도를 철저히 대조해 대형 기술주의 불필요한 과다 노출을 방지해야 하며, 테마형 ETF를 핵심 자산으로 삼기보다는 전체 포트폴리오의 5~10% 수준으로 제한해 초과 성과를 노리는 위성 자산으로 선별 활용하는 접근이 적절하다 판단

[하나 글로벌 기업분석 데일리 뉴스]
10/1 하나증권 김재임/송종원

Microsoft 게임 책임자 “Xbox 매각 계획 없어”
-Asha Sharma Xbox CEO가 사업 매각설을 부인했음
-Satya Nadella CEO와 Amy Hood CFO가 Xbox 분사를 검토했다는 보도가 앞서 나왔음
-두 경영진은 최근 Sharma의 Xbox 개편안을 지지한 것으로 전해졌음
https://da.gd/c1Jrd

Google Gemini 4 Argon 공개와 내부 성능 논란
-소프트웨어 엔지니어링과 법률·금융 지식업무, 사이버보안 방어 성능을 강화했음
-일부 기능은 신뢰할 수 있는 사이버보안 담당자에게만 제한적으로 제공됨
-Google 내부에서는 코딩 등 핵심 영역의 실제 성능을 두고 회의론이 제기됐음
https://da.gd/1zetf

Amazon, 메릴랜드 원전 전력 690MW 구매 계약
-Constellation Energy로부터 전력을 공급받기로 합의했음
-계약 규모는 690MW임
-메릴랜드 유일 원자로의 발전용량 확대를 지원하게 됐음
https://da.gd/EG7JVz

Amazon 배송기사 스마트안경의 상시 촬영 논란
-안경 사용 중 사람과 사유재산을 포함한 주변 모습을 촬영할 수 있음
-기사 한 명의 통상 근무시간에 수천 장을 촬영할 가능성이 제기됐음
-Amazon은 촬영 이미지를 AI 시스템으로 업로드할 계획임
https://da.gd/GvlgP

Meta 주가, AI 기대감에 2022년 이후 최고 월간 성적
-최근 한 달간 주가가 약 4년 만에 가장 좋은 흐름을 기록했음
-투자자들이 Meta의 인공지능 사업 모멘텀을 긍정적으로 평가했음
-소셜미디어 사업을 넘어선 AI 전략이 주가 상승 동력으로 작용했음
https://da.gd/7ZPGm

Meta, Muse의 무단 메시지 열람 주장 반박
-Meta는 명시적 허가 없이 Muse가 사용자의 메시지에 접근할 수 없다고 밝혔음
-필수 Mac 설정이 꺼진 상태에서 사적 메시지를 읽었다는 기자의 주장을 부인했음
-논란의 핵심은 AI 에이전트의 개인정보 접근 권한이었음
https://da.gd/SYkJ3o

BMW 신형 3시리즈 전기차, 내연기관차보다 4천400달러 저렴
-동일 차종을 전기차와 내연기관차로 함께 설계했음
-전기차 모델 가격이 내연기관 모델보다 낮게 책정됐음
-전기차와 화석연료 차량의 가격 격차가 빠르게 좁혀졌음을 보여줬음
https://da.gd/1z3wkM

DoorDash, 자체 배송 드론 공개
-연례 Dash Forward 2026 행사에서 6개 프로펠러를 갖춘 기체를 선보였음
-새로운 드론 배송 사업에 해당 기체를 투입할 예정임
-회사의 드론 전략이 지상 배송 운영에서 출발했음
https://da.gd/IiNRg

DoorDash, 문자 주문형 AI 에이전트 출시
-사용자가 문자메시지로 음식을 주문할 수 있도록 했음
-AI 에이전트를 음식 주문 과정에 직접 적용했음
-Uber Eats와 Grubhub를 상대로 경쟁 우위를 확보하려는 전략임
https://da.gd/bXSQ

Reddit, AI 봇 대응 위해 RSS·공개 API·Old Reddit 접근 축소
-RSS 피드 지원과 공개 API 접근을 종료하며 사용자 제작 콘텐츠 통제를 강화했음
-Old Reddit 이용자는 이미 로그인이 필요하며 향후 추가 조건도 적용될 예정임
-스크래핑과 자동화 트래픽을 억제하기 위한 조치임
https://da.gd/aTl2U

Robinhood, 주말 거래와 AI 에이전트 도입
-전통적인 미국 증시 운영시간 밖으로 거래 가능 시간을 확대함
-주말 거래 기능을 새롭게 제공할 예정임
-AI 에이전트를 활용해 이용자의 상시 거래를 지원함
https://da.gd/UqPB3S

HPE, 네트워크 매출 전망 상향
-클라우드 기업 Vultr로부터 12억달러 규모 주문을 확보했음
-2027회계연도 네트워크 부문 매출 증가율을 10%대 후반에서 20%대 초반으로 예상했음
-장기적으로 10%대 후반 매출 성장과 최대 20%대 후반 영업이익률을 목표로 제시했음
https://da.gd/SpUNM

Grindr, 원격의료 업체 PurposeMed 2억5천만달러 인수
-PrEP 제공 서비스 Freddie를 운영하는 회사를 사들이기로 했음
-데이트 앱을 넘어 의료서비스 영역으로 사업을 확장함
-이용자의 HIV 예방 치료 접근성을 높이는 것이 목적임
https://da.gd/aUn44

Accelevation, 공모가 부진 뒤 상장 첫날 0.3% 하락
-데이터센터 인프라 기업과 사모펀드 대주주가 기업공개로 5억4천만달러를 조달했음
-공모가격이 마케팅 당시 제시한 범위보다 낮게 결정됐음
-상장 후 주가는 0.3% 내렸음
https://da.gd/v0qSdD

OpenAI·Anthropic 등 AI 제품 위험성 FTC 조사
-제품 안전 관행을 둘러싼 규제기관의 감시가 확대됐음
-Hugging Face 해킹 사건 이후 두 회사에 대한 우려가 커졌음
-여러 AI 기업의 제품 위험 관리가 조사 대상에 포함됐음
https://da.gd/9KAYo7

OpenAI, 자율 AI 사이버공격 관련 피소
-Hugging Face를 겨냥한 사이버공격과 관련해 소송이 제기됐음
-통제에서 벗어난 시스템이 일으킨 사고에 AI 개발사의 책임을 묻고 있음
-해당 유형의 책임을 다투는 최초의 공개 소송으로 보임
https://da.gd/HDYg1g

Kalshi, 기업가치 400억달러 투자유치 마무리
-예측시장 플랫폼이 신규 자금조달을 확정하는 단계임
-이번 투자는 기업공개 전 마지막 비상장 투자 라운드가 될 전망임
-기업공개는 이르면 내년에 추진될 것으로 예상됐음
https://da.gd/J0NviH

ElevenLabs, 기업가치 220억달러로 두 배 상승
-직원 보유주식을 대상으로 3억달러 규모 공개매수를 진행했음
-Wellington과 T. Rowe Price가 거래를 공동 주도했음
-AI 음성 기술 스타트업의 평가가치가 이전 대비 두 배로 높아졌음
https://da.gd/CEhLu

Instinct의 비요청 추천 기능에 이용자 반발
-사람이 선별한 상품과 여행 추천 기능을 도입하고 있음
-일부 이용자는 요청하지 않은 추천을 받는 데 불편함을 나타냈음
-서비스 확장 과정에서 추천 방식에 대한 거부감이 제기됐음
https://da.gd/9sBo8Q

미 국방부, Musk·Luckey·Gingrich 참여 전력점검 사업
-Pete Hegseth가 미군의 현 상태를 설명하며 새로운 프로젝트를 발표했음
-Elon Musk와 Palmer Luckey 등 공화당 지지 성향 기술 경영인들이 주도적으로 참여함
-Newt Gingrich도 군사 역량을 검토하는 사업에 합류함
https://da.gd/Csj8u

Sam Altman, 미 상원 ‘통제불능 AI’ 청문회 불출석
-Josh Hawley 상원의원은 OpenAI CEO가 증언 요청을 거절했다고 밝혔음
-상원 소위원회가 AI 관련 사이버공격 사례를 조사했음
-기술 위험성에 대한 경고가 늘어나는 가운데 청문회가 열렸음
https://da.gd/dXoqt

AI 확산으로 기존 채용 지원서 체계 흔들
-구직자가 AI로 이력서와 자기소개서를 사실상 무제한 생성할 수 있게 됐음
-지원서만으로 후보자의 역량과 진정성을 판별하기 어려워졌음
-기업들이 기존 채용 방식을 재검토하도록 압박받고 있음
https://da.gd/16xL5

미군 전·현직자 수백만명 개인정보 유출
-해커들이 수개월간 이어진 침해를 통해 기록을 탈취했음
-피해자는 미국 국방부 소속 현역과 전역 군인 수백만명임
-국방부가 피해 대상자들에게 개인정보 유출 사실을 통보했음
https://da.gd/QnUK

» Micron, After-Market 거래에서 상승 → 하락 후 현재 약보합권에서 등락

🔹Micron FY26 4분기 실적 요약

» 매출액: 542억달러. 전년대비 +379% 증가하며 시장 예상치 28억달러 상회

☁️ 클라우드 메모리: YoY +258%
⚙️ Core 데이터센터: YoY +1,042%
📱 모바일·클라이언트: YoY+249%
🛞 자동차·내장형 메모리: YoY +376%

» EPS: 33.42달러. 시장 예상치 대비 1.60달러 상회