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» 엔화가 달러대비 162엔대를 넘어서며 역대급 약세 흐름 지속

하나증권 중국기업분석

[중국 Spot News]

▶기가디바이스(603986.SH, 3986.HK): 6/27 글로벌 메모리 전문 액티브 ETF 'Roundhill Memory ETF(DRAM)'가 기가디바이스러 신규 편입, 편입 비중 2.91%로 ETF 내 8위 비중을 차지하며 DRAM ETF 사상 최초의 A주 종목으로 등극. 해당 ETF는 4/2 상장 이후 단 54거래일 만에 운용자산 200억 달러를 돌파하며 역대 최단 기간 성장 기록을 세운 메모리 전문 액티브 ETF로, 삼성전자·SK하이닉스·마이크론 3사가 합산 비중 75% 이상을 차지하는 메모리 매출 비중이 높은 기업만 선별한 순수 테마 ETF. 글로벌 패시브·액티브 자금이 중국 DRAM 자립 밸류체인에 대한 공식적인 투자 검증을 부여한 첫 사례로 평가되며, 6/29 기가디바이스 A주는 +9.2% 상승 마감

[하나 Global ETF Daily (6/30)]
▶️ 하나 Global ETF 박승진(T.3771-7761)
▶️ RA 신민건(T.3771-3269)
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🔹 주요 ETF Daily 수익률
(2026.6.29 종가 기준)

» 주요 시장 ETF
SPY 1.65%
QQQ 2.49%
DIA 0.76%
IWM -0.29%

» 주요 국채 ETF
TLT 0.10%
IEF 0.03%
SHY -0.02%

» 주요 섹터/테마 ETF
우주(ARKX) 3.76%
사이버보안(CIBR) 3.68%
인터넷(ARKW) 3.45%

🔹 ETF News
[Investopedia] 나스닥 100 ETF 경쟁 심화: 수수료 인하와 스페이스X 추가 매수세 유입
- https://buly.kr/EI61mm4
- 나스닥 100 지수를 추종하는 ETF 시장에서 Invesco의 QQQ가 누려온 독점적 지위에 거대 자산운용사들이 도전장을 내밀며 투자자 비용 절감 혜택과 더불어 지수 편입을 앞둔 SpaceX 주가에 강력한 패시브 매수 촉매제가 될 전망
- State Street는 연 0.10%라는 파격적인 총보수를 내세워 'SPDR 포트폴리오 나스닥 100 ETF'를 전격 출시하며 QQQ의 수수료 0.18%를 크게 하회하는 저수료 전쟁을 촉발
- 이에 더해 BlackRock의 iShares 역시 자체 나스닥 100 ETF인 'IQQ' 출시 신청서를 제출하며 정면 승부를 예고함에 따라 동일 지수 추종 상품 간의 경쟁 심화로 투자자들의 지갑은 더욱 두둑해질 것으로 기대
- 나스닥 100을 추종하는 신규 자금 유입과 펀드 다변화는 다음 주 지수 편입을 앞둔 SpaceX의 주가를 밀어 올리는 직접적인 원동력이 될 것으로 판단
- 나스닥 100 지수는 다음 주 동사를 포트폴리오에 신규 추가할 예정이며, 이에 따라 해당 지수를 추종하는 패시브 펀드들은 기계적으로 주식을 대거 매수해야 하는 상황
- 다만 나스닥이 도입한 새로운 패스트트랙 규정에 따르면 유통주식수 비중이 전체의 33.3% 미만인 종목의 경우 지수 내 가중치를 유통주식 가치의 최대 3배까지만 제한적으로 인정하도록 설정되어 있음
- 이에 따라 동사의 지수 내 초기 비중은 제한적인 유통물량으로 인해 1% 미만의 완만한 수준을 형성할 가능성이 높음
- 전문가들은 나스닥 100 지수 외에도 테크 섹터에 투자할 수 있는 대안으로 연 0.1% 미만의 낮은 수수료율을 자랑하는 Vanguard Information Technology ETF를 제시
- 아울러 이미 S&P 500 인덱스 펀드나 미국 전체 주식시장 펀드를 보유한 투자자라면 상당한 수준의 대형 테크주 노출도를 확보하고 있는 셈
- 결론적으로 투자자들은 본인 포트폴리오의 중복 여부를 철저히 점검한 뒤 유연하게 자산 배분 전략을 다변화해야 할 것

[MorningStar] 역대급 데뷔 'RAM' ETF: 미국 레버리지 역사상 최고 첫날 거래량 경신
- https://buly.kr/CWwRyfw
- REX Shares와 Tuttle Capital Management의 합작 브랜드인 T-REX가 출시한 'Roundhill T-REX 2X Long DRAM Daily Target ETF'인 RAM이 미국에 상장된 레버리지 및 인버스 ETF 역사상 최대 첫날 거래량을 기록하며 화려하게 데뷔
- Bloomberg와 Goldman Sachs 데이터에 따르면 RAM은 상장 첫날 약 3억 8,500만 달러의 명목 가치로 거래되며 기존 최고 기록인 약 2억 8,200만 달러를 1억 달러 이상 초과 달성
- 이러한 흥행 기록은 RAM이 여타 레버리지 상품들을 압도적인 격차로 제치고 최상단에 자리 잡은 것으로 나타남
- 더욱이 상장 둘째 날 거래량은 약 7억 4,200만 달러에 달하며 첫날 기록의 두 배 가까이 폭발하는 등 메모리 반도체 섹터에 대한 강력한 수요를 입증
- 본 상품은 최근 반도체 시장의 최대 히트작인 'Roundhill Memory ETF'인 DRAM의 일일 수익률을 정확히 2배 추종하도록 설계된 점이 특징
- 기초자산인 DRAM ETF는 2026년 4월 출시 이후 불과 두 달여 만에 운용자산 250억 달러를 돌파한 초대형 펀드로 평가받음
- RAM은 AI 인프라 구축의 핵심인 메모리 반도체 산업에 대해 고확신 전술적 포지션을 취하고자 하는 기관 및 개인 투자자들에게 초정밀 투자 도구를 제공하며 시장의 패러다임을 선도하고 있음
- 기계적인 일일 목표 달성을 위해 스왑 계약 및 상장 옵션 계약 등의 파생상품을 주요 투자 수단으로 활용하여 매일 포트폴리오를 리셋하고 리밸런싱하는 구조를 취함
- 다만 파생상품을 활용한 레버리지 구조의 특성상 일반 투자자들의 각별한 리스크 관리와 능동적인 모니터링이 요구됨
- RAM은 기초자산의 일일 성과를 복리로 추종하기 때문에 하루 이상 장기 보유할 경우의 누적 수익률은 기초자산 성과의 고스란히 2배가 되지 않고 괴리가 발생할 위험이 상존
- 특히 기술 주기 변화가 빠르고 가격 변동성이 극심한 컴퓨터 하드웨어 및 반도체 섹터의 특성이 반영되어 변동성 드래그에 따른 손실 위험이 수반
- 결론적으로 극단적인 시장 충격으로 인해 DRAM 가격이 단 하루 만에 50% 이상 폭락할 경우 원금 전체를 잃을 수 있는 초고위험 구조인 만큼, 본 상품은 철저하게 단기 트레이딩 목적의 전문 투자자들을 위한 전술적 매매 도구로 활용되어야 할 것

[글로벌ETF] ETF Catch-up: Anthropic과 OpenAI를 편입 중인 ETF

▶️ 하나증권 Global ETF 장치영(T.3771-3669)
▶️ 자료: https://buly.kr/DaQzhhn
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★ AI IPO 내러티브는 여전히 유효

» NYT, OpenAI IPO 시점 내년 연기 검토 보도. 다만 상장 시기 지연 가능성은 이미 시장에 반영된 부분. 6월 10일 이후 예측 시장 내 오픈AI 연내 상장 확률 70%→40%로 하락

» 상장 시기 조율은 IPO 자금 조달 여건과 적정 밸류에이션에 대한 시장의 확인 과정을 고려한 것으로, AI IPO 내러티브를 훼손하는 요인은 아니라는 판단

★ 비상장 주식을 보유할 수 있는 방법: 비상장 지분 편입 ETF와 폐쇄형 펀드

» 비상장 지분 편입 ETF: SEC 규정상 비상장 주식 편입 합산 비중 15% 이내로 제한. 현재 Anthropic, OpenAI 편입 비중은 낮은 수준이나 기업가치 재평가 시 비중 확대 가능성

» 유의점 ① 자금 유입 확대 시 지분 희석(NASA ETF, 5월 SpaceX 비중 10.7%에서 4.6%로 감소) ② 비상장 기업 가치 상승분 반영 속도 더딜 가능성

» 폐쇄형 펀드(DXYZ, VCX): Anthropic+OpenAI 합산 비중 각각 23.9%, 28.9%로 높은 집중도. 유통 물량 고정으로 지분 희석 문제에서 자유로우나 시장 가격 왜곡 리스크 존재

★ Anthropic과 OpenAI를 편입 중인 ETF

» Anthropic 편입 비중 상위: CNEQ(5.5%), ALAI(3.02%), AGIX(1.64%)

» Anthropic+OpenAI 동시 편입: TTEQ(Anthropic 0.90%, OpenAI 0.47%), BAI(Anthropic 0.67%, OpenAI 0.29%)

» OpenAI 편입 비중 상위: ARKF(3.04%), ARKK(2.73%), ARKW(2.63%)

(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

[Global ETF] ETF 트렌드 & 포트폴리오: 변동성 대응 국면
▶ 하나 Global ETF 박승진(T.3771-7761)
▶ 자료: https://buly.kr/B7cNvZF
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- 통화정책 고민과 함께 AI에 의한 인플레이션 경계와 수요 불안의 해석까지 반복적으로 등장. 기업 실적발표 시즌 진입을 앞두고, 빅테크 기업들을 중심으로 예민해진 주가 반응의 사례들이 증가. 유동성 환경에 대한 불안감과 3분기 중 Hyperscalers들의 Capex 관련 지출이 유입되는 현금 흐름을 상회할 것이라는 우려 가운데 증시 변동성 흐름이 이어질 수 있는 시기

- 미국 독립기념일을 앞두고 수요일(7/1)에 6월 ISM제조업 보고서, 목요일(7/2)에는 6월 고용보고서가 확인. 서베이 지표인 ISM 제조업 보고서는 세부 항목들인 신규 주문과 구매가격 지수에 주목할 필요. 리쇼어링과 AI Capex 투자 기반의 신규 수요와 구매가격 하향 안정의 흐름은 투자심리 개선 요인으로 작용할 가능성

- 고용보고서의 경우, 실업률 유지 가운데 비농업고용자수가 3개월 연속 감소할 전망. 완만한 고용 둔화 가운데 임금상승률과 경제활동 참가율의 추세를 통해 펀더멘털 퀄리티(두 지표 모두 하락시 퀄리티 약화 해석 가능)에 대한 판단으로 연결. ECB가 주최하는 신트라 포럼에서 연준 통화정책 변화의 시그널 포착 기대

- ETF 포트폴리오는 Hyperscalers 기업들의 Capex 투자 확대와 AI 산업 성장의 단순한 스토리 하에서 병목현상과 실적 기반의 우선순위를 유지하고 있는 SMH/SOXX/DRAM, ZAP/POWR, URA/NLR의 중장기 포지션을 중심으로 유지해야 하겠으나, 수급 기반의 등락 반복 흐름이 이어질 것으로 판단. 액티브 운용 방식을 통해 유연한 대응이 가능한 CHAT/BAI 역시 실적 모멘텀 기반의 투자 고려 대상 종목군. 수급 이동 과정에서 조정이 나타난다면 포지션 확장 기회로 활용할 필요

- 투자 중심의 경제 사이클과 트럼프 정부의 리쇼어링 정책, 글로벌 경쟁 구도 하에서 투자 모멘텀이 유효한 PAVE와 AIRR, XLI에 대한 관심을 이어가는 한편, 연준 정책 인식 변화 및 순환매 가능성과 대형 IB 딜의 증가 흐름을 고려한 KBWB의 편입도 생각해 볼만한 시점. 국면의 특성상 커버드콜 액티브 ETF인 DIVO/QDVO 역시 포트폴리오 구성 관점에서 적절한 선택지

(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

◈하나증권 해외주식분석◈

선진국 기업분석 강재구(T.02-3771-3386), 김재임(7793), 김시현(7513)
*텔레그램 채널:
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★ [Hana 미국주식 Monthly] 양호한 7월 미국증시 예상: 세 가지 이야기
▶ 자료: https://buly.kr/31VWmts


▶상반기 Review:
- 지정학적 위기와 통화정책 불안이 있음에도 투자심리는 양호: 시장은 우상향 기조 유지 + 러셀 2000(중소형주) 강세
- 2025년 강했던 나스닥, M7, 성장보다 다우, 비M7, 가치 등을 선호: 수급의 확산 +고베타, 모멘텀 투자가 유효했던 상반기
- 상반기 강세 섹터는 에너지, 산업재, 정보기술, 소재 등: 연간 및 하반기 전망에서 주장했던 매커니즘 작동 유효. AI & 리쇼어링
- 반도체 쏠림이 심했으며, 6월 반도체 중심으로 발생한 거친 변동성은 건전한 조정: 반도체의 EPS 컨센서스는 상향

▶ 7월 Preview:
- 상반기 실적 시즌 시작(4/13) 전후로 현재와 유사한 움직임: 성장의 구조적 실적 성장 우위 확인하면 실적 발표 후 성장 선호 예상
- 10년, 20년 평균 수익률 기준 7월은 양호: 실적 불확실성 해소 + 윈도우 드레싱 후 시장참여자들의 포지션이 재구축되는 구간
- 정보기술과 커뮤니케이션 등 성장주 실적 전망 상향 지속. 소재와 에너지 제외 매수 의견 비율 늘어난 섹터는 산업재

▶ 7월의 산업별 아이디어
- 반도체: 강력한 수요 대비 여전히 부족한 AI 인프라와 부품. 수요 기반의 증설 예상. 반도체 장비 기업 수혜
- 양자컴퓨팅: 미국 정부의 양자기술 육성 의지 확인, 양자를 단순 R&D가 아니라 국가안보, 산업정책, 정부 조달 아젠다로 격상
- 전력기기: 800V DC로 집중되는 모멘텀. 과도기가 길어지더라도 Side Power Car의 익스포져 높은 기업 수혜 가능

▶ 7월의 추천 종목 및 ETF
- ETF: Roundhill Memory ETF(DRAM), Global X U.S. Infrastructure Development ETF(PAVE), Invesco S&P 500® Quality ETF(SPHQ)
- 미국주식: LRCX, KLAC, ONTO, NVNT, SNX, URI, PANW, ISRG, ETN, CEG


(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

[New K-ETF] 코스닥150 커버드콜 액티브
▶️ 하나 Global ETF 박승진(T.3771-7761)
▶️ 자료: https://buly.kr/9MSnxbz
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▣ 신규 상장 ETF(6/30): KIWOOM 코스닥150 커버드콜 액티브

◎ KIWOOM 코스닥150 커버드콜 액티브 ETF

- 국내 대표 주가지수 중 하나인 코스닥150 지수를 기초자산으로 하는 액티브 커버드콜 ETF. 코스닥150 지수를 구성하는 기업들의 포트폴리오를 활용해 주식 포지션을 구축하고, 코스닥150 콜옵션을 활용한 커버드콜 전략이 함께 반영되는 액티브 운용방식의 ETF 종목

- 액티브 ETF인 만큼 커버드콜 포지션은 상황 판단에 따라 유연하게 옵션 매도 비중을 조절. 강세장에서는 커버드콜 전략 비중을 축소하여 주가 상승에 따른 자본 차익을 적극적으로 취하는 포지션을 구축하고, 변동성이 커진 시장에서는 옵션 매도 비중을 확대하여 높아진 프리미엄 기반의 분배금 재원을 더 많이 확보하는 운용 전략 등이 고려

- 국내 파생상품에서 발생하는 자본 차익은 비과세 기준이 적용되는 만큼, 주가 상승에서 발생하는 자본 차익과 마찬가지로 옵션 매도 포지션의 프리미엄 수익 역시 과세 대상에서 제외. 정기적인 월 배당을 추구하는 ETF

(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)