Телеграм канал «[하나 Global ETF] 박승진»

🔸대표 방산주 ETF

🔹한국증시 상장 방산주 ETF

1) 한국 방산주 ETF
- KODEX K방산 TOP10
- PLUS K방산
- PLUS K방산소부장
- SOL K방산
- TIGER K방산&우주

2) 한국 방산주 레버리지 ETF
- KODEX K방산TOP10 레버리지
- PLUS K방산 레버리지

3) 유럽 방산주 ETF
- ACE 유럽방산TOP10
- HANARO 유럽방산

4) 미국 방산주 ETF
- TIGER 미국방산TOP10
- WON 미국우주항공방산

5) 글로벌 방산주 ETF
- PLUS 글로벌방산
- TIME 글로벌 우주테크 & 방산 액티브

🔹미국증시 상장 방산주 ETF

1) KDEF: 한국 방산주
2) EUAD: 유럽 방산주
3) ITA/PPA/XAR: 미국 방산주

» 미국 주요 지수 선물 현황
   - S&P500: -0.95%
   - Dow: -1.06%
   - NASDAQ100: -0.96%
   - Russell2000: -1.45%

» 나란히 급등세 보이고 있는 국제 유가

» 나란히 급등세 보이고 있는 국제 유가

[미국의 이란 공습에 따른 시나리오 별 유가 전망]

▶ 하나증권 Economist/원자재 전규연

▶ 군사적 충돌 위험→공급 차질로 원유시장의 본질적 리스크 확대

- 이란의 호르무즈 해협 봉쇄로 공급 지연과 운송비 상승 불가피
- 호르무즈 해협을 통과하는 원유 및 석유제품은 일일 2000만 배럴로, 세계 석유 소비량의 약 20%

▶ 호르무즈 해협 봉쇄 시 이란 경제에도 부담 불가피

- 이란은 과거 호르무즈 해협 완전 봉쇄를 실제로 실행한 적은 없음
- 호르무즈 해협을 봉쇄하면 이란의 원유 수출 통로도 막혀 이란 경제에도 악영향
- 이란 반정부 시위 확산의 본질적 이유가 경제난이었던 점을 고려하면 장기적인 해협 봉쇄는 이란 정부에도 부담
- 그럼에도 불구하고 보복 차원에서 이란은 단기적으로 봉쇄에 가까운 위협을 가할 것
- 한편 금번 공격 이후 OPEC+ 8개국은 계획보다 더 많은 원유 증산을 논의 중

▶ 공급 차질 시나리오 별 국제유가 전망

1) Best Scenario: 약 1~2주의 단기 충돌 이후 확전 중단 및 외교 프레임 재가동, 호르무즈 해협의 통항 리스크 완화

→ 국제유가는 지정학적 리스크로 인한 상승분을 되돌리며 하락 전환할 것. 원유 시장은 초과 공급 국면에 위치해 있기 때문에 금번 사태로 인한 실제 공급 차질 물량이 크지 않다면 펀더멘털을 반영해 낮아질 가능성. WTI는 배럴당 $60대에 안착할 전망

2) Base Scenario: 호르무즈 해협의 물동량 감소(선박 괴롭힘, 기뢰 위협 등) + 미국과 이란의 군사적 충돌이 약 1~2개월 간 지속

→ 원유시장은 해상 물동량 감소로 인한 영향이 불가피. 공급 지연과 물류비용 상승 등으로 위험 프리미엄이 높아지며 유가가 상승할 것. 다만 공급 차질 기간이 1~2개월 정도에 그친다면 본래 유가 상승을 제한하던 글로벌 원유 재고 부담, 그리고 OPEC+의 증산 재개도 고려할 필요. WTI 상단은 배럴당 $90 수준까지 열어둘 것을 권고

3) Worst Scenario: 이란의 호르무즈 해협 완전 봉쇄 + 주변국 정유시설 타격, 미국과 이란의 군사적 충돌 확대

→ 우회 경로를 통한 원유 수출이 시도되겠지만, 물리적 한계로 인해 중동으로부터의 원유 수출량이 줄어들 것. 또한 수출 항로 외에도 생산 시설 타격으로 인한 공급 차질 우려가 상존해 유가 상방 리스크 확대. WTI 상단은 배럴당 $120 내외로 추정

» OPEC+는 원유시장의 불안감을 완화시키기 위해 4월에 일간 20.6만 배럴 규모로 원유 생산을 늘리기로 결정

» 이번 증산 규모는 시장 예상치를 소폭 상회하는 수준

» 다만 이미 많은 회원국들이 생산 한계에 근접해 있어, 추가적인 증산은 어려울 가능성

📡 주간 퀀트 코멘트 (‘26.3.1, 하나증권 이경수)

✔️비트코인 시세로 보는 미국의 이란 공격 뉴스 타임 라인(현재 비트코인 이란 공격 이전 수준까지 회복)
💬(한국 시간 기준)2.27일 오후 6시 전후 <비트코인 1차 급락 68000 깨짐>: 중동 지역에서 미군 전함의 이동과 이스라엘의 비상 경계 태세 격상 소식 외신(로이터, 블룸버그 등) 보도
💬2.28일 오후 3시 전후 <비트코인 2차 급락 65500 깨짐 >: 미국과 이스라엘이 이란 내 주요 군사 시설 및 테헤란 정부 청사 대상 전격적 공습 속보
💬2.28일 오후 4시 <비트코인 저점 부근 63230 저점 터치>: 이란 외무부, 불법적 침략 규정으로 즉각적 보복 예고, 하메네이 신변 이상없다는 주장
💬2.28일 오후 10:40분 <비트코인 반등 시작 64000 돌파>: 트럼프 대통령 트루스 소셜, 하메네이 사망 발표
💬3.1일 오전 10시 <비트코인 단기 눌림 후 66300 돌파, 현재 67800>: 이란 국영 통신, 하메네이가 테헤란 관저에서 업무를 수행하던 중 미-이스라엘의 공습으로 사망했음을 인정, 이란 정부는 즉시 40일간의 국가 애도 기간을 선포, 이란 내 혁명수비대(IRGC)를 중심으로 차기 지도자 선출을 위한 긴급회의가 소집되었다는 보도
💬3.1일 오전 11:30분 <비트코인 고점 후 소폭 조정 68000 하회>: 이란 국영 통신을 통해 혁명수비대가 "최고지도자의 순교에 대해 즉각적이고 파괴적인 보복에 나설 것"이라는 공식 성명을 발표, 방 정보 자산을 통해 이란 서부 미사일 기지에서 이동식 발사대(TEL)가 대거 전개되고 있다는 긴급 속보가 외신(CNN, 로이터)을 통해 타전, 이란 해군 관계자가 호르무즈 해협의 통행 안전을 보장할 수 없다는 입장, 트럼프 대통령이 하메네이 사망 발표 이후 이란의 움직임에 대응하기 위해 NSC를 긴급 소집했다는 보도

✔️한국에 삼전닉스의 존재, 미국은 엔비디아
💬엔비디아 실적 서프라이즈 반영, 미국의 이익모멘텀 강한 반등세 관찰, 지난주에만 엔비디아의 1년 선행 순익 2,400억 달러 상향(+350조원)
💬엔비디아: 2026년 2월 발표된 실적에서 데이터 센터 매출이 시장 예상치를 크게 상회, 차세대 AI 가속기 공급이 본격화되면서 2026년 가이던스가 대폭 상향
💬델: AI 최적화 서버와 스토리지 장비 수요가 폭발하며 하드웨어 부문 마진이 개선, 기업들의 AI 도입 가속화로 인한 교체 주기 진입이 실적 상향의 핵심
💬버티브: 데이터 센터의 열을 식히는 냉각 시스템 전문 기업으로, AI 서버의 고집적화에 따른 액체 냉각(Liquid Cooling) 수요 급증
💬HSBC: 고금리 환경이 예상보다 길게 유지(Higher for Longer)되면서 순이자마진(NIM) 전망 개선, 특히 글로벌 자산관리 부문의 수수료 수익 증가가 긍정적
💬프리포트-맥모란: 전 세계적인 전력망 확충과 AI 인프라 구축에 필수적인 구리(Copper) 가격의 급등이 실적 상향의 직접적인 이유, 공급 부족 상태가 지속되면서 판매 단가 상승 수혜
💬오토데스크: 건설 및 제조 분야의 디지털 전환(BIM 등)이 가속화되며 구독 모델 매출이 안정적으로 성장, AI 설계 도구 도입으로 인한 ARPU(인당 평균 결제액) 상승이 기대
💬알파벳: 클라우드 부문의 흑자 폭 확대와 AI 모델 '제미나이'를 활용한 광고 효율화가 수익성 개선

✔️ 업종별 흐름
👍 글로벌 상향 업종
💬반도체(생성용 AI 수요 등)
💬전자 장비, 기기 및 부품(자율주행, 5G 인프라 등 수혜)
💬산업 및 인프라 업종(산업 복합기업/건설 및 엔지니어링 등 AI 인프라 수요)
💬해운 및 해양(러-우 전쟁 이후 이란의 호르무즈 리스크 부각, 운임 상승)
💬금속광물(AI 인프라 및 전기차 확산에 필수적인 구리의 공급 부족)

🥲 글로벌 하향 업종
💬상사(중동 등 지정학적 리스크로 인한 공급망 혼란과 물류비용 상승)
💬레저(가계 경기 우려와 실적 소득 정체로 선택적 소비 감소)
💬무선통신(포화 상태에 가입자 유치 경쟁심화와 ARPU 정체)

✔️글로벌 종목 실적 리비전
👍상향 주요 종목: 삼성전자, 델, SK하이닉스, 보잉, 엔비디아, 프리포트, HSBC, 버티브, 알파벳, 어플라이드머티리얼즈, AMD, 에퀴닉스, 인텔, 머크, 디어앤코, 아날로그디바이스, 팔란티어, 엘리릴리, 텍사스인스트루먼트, GE버노바, 코노코필립스, JP모건 등

🥲하향 주요 종목: 로우스, 메타, 아메리칸타워, 에어버스, 알리안츠, 네슬레, 셰브론, 뉴몬트, 샤오미, 리오틴토, 부킹홀딩스, 알리바바, 홈디포, KKR, 닌텐도, 캐피탈원, UBS, 노보노디스크, 인투이트, 화이자, BP, 웰타워, 프롤로지스, 로레알, BYD 등

✔️국내 실적 전망 (코스피 26F OP YoY +102% 예상, 실적 상향 꾸준히 진행중)
💬1Q26F OP 추정치: 129조원으로 QoQ +57% (추정치 변화 1개월 +10.0%, 1주전대비 +7.6%)
💬올해 OP 전망치: 609조원 (1개월 +8.0%, 1주전대비 +5.2%)

✔️국내 대형주/업종/종목 리비전 상하위(1Q26F OP 기준)
👍 상향: 삼성전자/SK하이닉스/삼성생명/고려아연/미래에셋증권/SK이노베이션/HMM/현대건설/한국금융지주
🥲 하향: 두산에너빌리티/POSCO홀딩스/포스코퓨처엠/에코프로비엠/삼성에피스홀딩스/LG/현대오토에버

👍1Q26F OP 상향 업종: 반도체/지주회사/디스플레이/증권/비철금속/해운/섬유의복/가전
🥲1Q26F OP 하향 업종: 화학/건설/기계/기술하드웨어/게임/건강관리장비/유틸리티/제약

👍1Q26F OP 상향 주요 종목: 로보티즈/엘앤에프/미래에셋증권/SK하이닉스/삼성전자/HMM/한온시스템/LS/한국금융지주/대덕전자/펄어비스/에이피알/한국카본/키움증권/NH투자증권/ISC/고려아연/LIG넥스원/대신증권/더존비즈온/SK이노베이션/현대건설/삼성생명/현대지에프홀딩스/대한항공/CJ대한통운/삼성증권/카카오/금호타이어/BNK금융지주/LG전자/JB금융지주/씨에스윈드/HD현대/BGF리테일/하나마이크론/에스엠

✔️ 국내 수급 특징 (지난주 기준)
💬외국인: 사상 최고의 매도세 관찰, 특히 대형주 및 고배당주에 매도 집중, 코스닥은 순매수
코스피 -12조원, 코스닥 +7,300억원
순매수 상위: 화학/비철금속/항공/자동차/호텔레저
순매도 상위: 반도체/유틸리티/증권/보험/전기장비

💬연기금: 중형주 및 고배당, 성장주에 고른 매도세 관찰
코스피 -5,900억원, 코스닥 +430억원
순매수 상위: 항공/호텔레저/가전/가구/교육
순매도 상위: 유틸리티/은행/증권/건자재/건설

✔️ 금주 주요 일정(경제지표 / 실적발표)
💬3.2(월) 미국 제조업 구매관리자지수, ISM 제조업구매자지수 / -
💬3(화) - / 타깃, 베스트바이, 오토존
💬4(수) 중국 제조업 구매관리자지수, 미국 ADP 비농업 고용, 서비스 구매관리자지수, ISM 비제조업구매자지수 / 브로드컴
💬5(목) 미국 신규 실업수당청구건수 / 코스트코, 마벨테크놀로지
💬6(금) 미국 소매판매, 비농업고용지수, 실업률, 시간당 임금 / -

✔️ 퀀트 총평
💬미국의 이란 공급 후 하메네이 사망 소식 전후로 비트코인 회복, 다만 그 이후 이란 혁명수비대의 반격과 호르무즈 통제 가능성 이후 소폭 조정 중
💬다만 지난주 글로벌 금융시장은 이미 미국의 이란 공습이 기정 사실화되면서 안전선호 베팅(미국 채권 급등)이 되어있었던 상황, 이는 매번 지정학적 리스크가 주가에 미치는 영향이 제한적인 이유
💬지난주 엔비디아의 강한 서프라이즈로 1년 선행 PER은 21.2배로 하락, 미국 시장 전체도 21.6배 수준으로 이전 고점 23.3배대비 충분히 조정
💬한국 및 미국, 중국, 대만, 일본 위주의 실적모멘텀은 재차 확대되는 상황, 안전자산 선호로 미국 채권이 선호되는 상황에서 이란 이슈가 심리적으로 완화된다면 실적 최상위 국가 지수 위주로 베팅 수요 회복될 것
💬이제는 호르무즈 해협 패쇄 여부가 중요한데 유가 변동성이 물가지수의 핵심 변수로 미국의 대응 및 협상력이 발휘되어야 하는 시점
💬금주 중 이란 지정학적 리스크 봉합과 브로드컴 실적 서프라이즈의 파급되는 추가 실적모멘텀이 부각된다면 미국 시장 위주 회복세가 뚜렷할 것으로 판단