Телеграм канал «[하나 Global ETF] 박승진»

[Global ETF] ETF 트렌드 & 포트폴리오: 실적 차별화 VS 투자 불확실성
▶ 하나 Global ETF 박승진(T.3771-7761)
▶ 자료: https://buly.kr/Edw4WlK
▶ 텔레그램: telemetr.me/globaletfi

- 대내외 정치 이슈를 포함하여 다양한 경제지표와 기업 실적들이 확인되는 시기. 8월 PCE 물가지수의 경우 전년대비 상승률이 3개월 연속 높아질 가능성이 있다는 점에서 연준의 추가 금리인상 경계가 지속될 가능성 염두. 개인소득과 개인소비 지표를 통해 소비가 견조한 가운데 물가 압력까지 지속되는 조합이 확인될 경우 국채금리 상승 압박 지속 전망. 이번 발표에서는 산정방식 개편이 반영되면서 연간 기준 상승률이 하향될 수 있어, 조정 및 추세 기준으로 확인 필요

- 고용 보고서는 컨센서스 대로 경제활동 참가율과 임금상승률의 견고한 흐름까지 동반될 경우 고용 증가폭이 둔화되더라도 고용시장 정상화에 가까운 신호로 반영. 이 때에는 금리가 상승하더라도 공급 부문의 인플레이션 요인에 의한 상승과 구분하여 증시 영향을 살펴 볼 필요. 반도체 섹터는 Bottom-up 관점에서 가장 강한 실적 모멘텀을 가지고 있는 영역인 동시에, 금리와 연결되는 투자 사이클의 모멘텀에서는 가장 변동성이 높아질 수 있는 양면성의 영역에 자리. ISM 제조업지수는 AI 인프라 투자 수요의 확인과 연결지어 해석

- Micron 실적에 대한 관심은 단순한 실적 상회 여부보다 DRAM과 NAND 가격, HBM 공급능력, 데이터센터 수요 및 다음 분기 가이던스에 집중될 전망. 매출 성장률이 둔화되더라도 가격과 마진 전망이 견조하면 Micron뿐만 아니라 SK하이닉스와 삼성전자 등의 글로벌 메모리 밸류체인 기업들 전반에 긍정적인 내용으로 해석 가능

- ETF 포트폴리오는 변동성 상황에 대한 평가 및 판단에 따라 구성을 달리할 필요. Core 포지션은 VOO/QQQ 등 대표 지수형 ETF를 중심으로 대응하면서 경제지표 발표 전후의 변동성을 관리하는 전략이 적절. 물가와 고용이 예상보다 강할 경우 장기금리 상승에 상대적으로 유리한 금융주 ETF인 KBWB와 퀄리티 ETF인 QUAL/SPHQ/QGRO의 활용도가 높아질 수 있는 구간

- 중국 정부의 Nvidia 칩 수입 허용과 Micron 실적을 계기로 메모리 업황과 AI 반도체 수요가 재확인된다면 SMH·SOXX·CHPX 등 대형주 중심 반도체 ETF가 우선적인 수혜 대상. 불확실성 경계를 고려한다면 펀더멘털을 편입 기준에 포함하는 FTXL도 살펴볼 만한 종목. 정책과 인프라 이벤트 측면에서는 CHAT·BAI와 같은 AI 액티브 ETF들을 통해 종목 비중 조절에 유연한 대응을 기대. IGV와 CIBR/BUG도 유효 영역에 자리

- AI 연산 확대에 따른 전력, 인프라 병목에 주목한다면 POWR/GRID나 PAVE, 데이터센터 인프라의 투자 관점에서는 리츠 비중이 높은 DTCR과 기술주 비중이 높은 TRFK를 투자 목적에 따라 구분. 이벤트 관점에서는 NASA와 UFO 역시 고려 가능 대상. 변동성 방어와 현금흐름 확보가 우선이라면 DIVO/QDVO 등 액티브 커버드콜 ETF도 선택지라는 판단

(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

🔹Nvidia, AI 에이전트 통제 위한 이중 보안 시스템 공개

» Nvidia, AI 에이전트의 접근 권한을 실시간으로 통제하고 이상 행동 발생 시 즉각 차단하는 ‘Open Agent Safety Platform’ 공개

» 보안 시스템은 오픈소스 소프트웨어 ‘OpenShell(접근 통제)’과 별도 감시 계층인 ‘Nvidia Sentry(독립 감시·격리)’의 이중 구조로 구성

» OpenShell은 Nvidia Vera CPU에서 구동되며 AI 에이전트의 접근 범위를 실시간으로 통제하고, Nvidia Sentry는 BlueField DPU에서 에이전트의 행동을 별도로 감시해 의심스러운 움직임 포착 시 수 밀리초 내 격리하는 구조

» 젠슨 황 CEO, AI 안전 문제를 개발 속도 제한이나 규제 강화보다 엔지니어링 기술을 통해 해결해야 할 과제로 접근

» Nvidia의 사업 영역이 AI 연산 하드웨어를 넘어 에이전트 실행 환경과 보안·통제 소프트웨어까지 확대되는 흐름


Nvidia Debuts System Designed to Stop AI Agents From Going Awry
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-09-28/nvidia-debuts-system-designed-to-stop-ai-agents-from-going-awry

» Goldman Sachs는 2027년 S&P500 EPS를 415달러, 증가율을 +11%로 전망. 이는 시장의 Bottom-up 컨센서스(418달러, +15%)와 Top-down 컨센서스(410달러, +15%)보다 보수적으로 평가한 이익 증가율 수치

» S&P500 지수의 12개월 목표치는 8,700pt로 제시. 현재 7,743.41pt 대비 약 12.4%의 상승 여력을 의미. 다만 이익 전망과 마찬가지로, 시장(Bottom-up) 컨센서스 기준의 목표치인 9,100pt보다는 낮은 수준

» 국채금리 상승 가운데 미국 재무부의 장기국채 바이백이 이번 주에도 예정되어 있습니다.

» 현지시간 10월 1일 오후 1시 40분~2시에 잔존만기 10년~20년 명목국채를 대상으로 최대 40억 달러 이상 규모로 진행되며, 한국시간으로는 10월 2일 새벽 3시 이후 결과를 확인할 수 있을 전망입니다.

中, 자국 기업들에 엔비디아 신형 AI 칩 구매 허용설
- 바이트댄스·알리바바 등 ‘RTX 프로 5500’ 구매 희망
- 승인 시기·허용 물량 아직 알려지지 않아
- 중국 내 AI 칩 수요 폭증에 공급이 못 따라가

중국 공업정보화부는 RTX 프로 5500 구매를 원하는 자국 기업들에게 매입 규모와 용도 등을 보고하라고 지시했다. 다만 승인 시기를 비롯한 구체적인 내용은 알려지지 않았다.

RTX 프로 5500은 개발자와 디자이너용으로 쓰이는 AI 칩이다. AI 모델 구동도 더욱 원활하게 만드는 효과도 있다고 알려졌다. 중국 내 판매가는 개당 8만5000∼9만위안(약 1700만∼1800만원)이다. 엔비디아는 오는 30일까지 원하는 물량을 주문해야 한다고 안내했다. 바이트댄스가 우선 100만개를 구입할 예정이라고 알려졌다.


https://n.news.naver.com/article/015/0005336551?sid=101

» 금주에는 8월 PCE 보고서(9/30), 9월 ISM 제조업지수(10/1), 9월 고용보고서(10/2) 등의 경제지표 발표가 예정되어 있습니다.

» 기업실적의 경우 30일 장 마감 후에 Micron(삼전닉스 영향)이, 10월 1일 장 전에 Accenture(AI 소프트웨어)와 Nike(소비재)가 분기 성적과 가이던스를 공개합니다.

» 29일의 트럼프 대통령, 마이크 존슨 하원의장, 주요 AI기업 CEO 회동과 10월 1일에 예정되어 있는 AI 인프라 구축 목적의 Google 위성 탑재 SpaceX 로켓 발사 이슈도 살펴볼 필요가 있겠습니다.

» 주요 빅테크 기업들의 CDS 추이. 국채금리 상승과 더불어 반등 재개

» 데이터센터 프로젝트 지연 이슈가 발생한 Oracle의 CDS가 전고점을 큰 폭으로 상향 돌파