» 중간선거가 있는 해에는 9월부터 점차 변동성이 높아지는 경향. 변동성이 정점을 지난 이후 주식시장은 상승했던 경험
» 역사적으로 VIX 지수가 단기 이평선을 하향 돌파한 시점 이후 S&P500은 77% 확률로 60일간 평균 +4.1% 상승
★ 불편한 매크로 환경: 퀄리티 기업의 매력도 부각
» 미국 재정 건전성 우려는 장기물 중심 금리 상방 압력 요인. 7월 기준 이자 비용이 미국 정부 지출에서 차지하는 비중 17%까지 상승
» 고금리 장기화 가능성을 감안하면 선별적 접근 필요. 과거 금리 상승기 S&P500 대비 월평균 수익률이 가장 높았던 팩터는 현금흐름과 퀄리티
★ ETF Idea
» COWZ: Russell 1000 내 향후 잉여현금흐름이 우수할 것으로 예상되는 기업을 선별해 투자. 비중 상위 업종은 소프트웨어와 에너지(정유)
» IGV(소프트웨어): 소프트웨어 업종은 AI 도입·사용 시간이 여타 산업 대비 빠르게 확대되는 추세. AI 효율화 효과는 판관비(서비스 운영·마케팅·영업) 중심으로 나타나며, S&P500 내 매출액 대비 판관비 비율이 가장 높은 소프트웨어 업종의 AI 수혜 기대. 2분기 실적에서 AI 매출 잠식 우려 완화와 AI 도입 수혜 가능성 확인
» CIBR(사이버보안): 오픈 모델 확산이 사이버보안 시장 수요를 구조적으로 끌어올리는 촉매로 작용
» CRAK(정유): 지정학적 리스크로 인한 정유 산업 내 병목 현상으로 정제 마진 강세 지속. 정유사들의 높아진 이익 체력이 밸류에이션 재평가로 이어지는 구간