Телеграм канал «[하나 Global ETF] 박승진»

🔹Microsoft, 4800명 추가 감원 발표

» 전체 직원의 약 2.1%에 해당하는 약 4,800명을 감원한다고 발표. AI 인프라 투자 확대와 AI를 활용한 업무 효율화가 본격화되는 가운데 진행되는 대규모 구조조정의 일환

» Microsoft는 올해 초에도 미국 직원의 약 7%(약 9,000명)를 대상으로 자발적 퇴직 프로그램을 실시

» 미국의 6월 ISM 서비스업지수는 54.0pt를 기록하며 시장 예상치와 전월치 소폭 하회

» 신규주문과 비즈니스 활동지수가 하락하며 업황 둔화 가능성 시사. 다만 고용지수는 상승했고, 가격지수가 전월대비 크게 낮아진 모습을 확인

🔹Broadcom, Apple과 2031년까지 맞춤형 반도체 공급 계약 연장

» 이번 계약에 따라 Broadcom은 Apple의 ASIC(주문형 반도체)를 개발하며, 해당 칩은 앞으로 출시될 여러 세대의 애플 제품에 적용될 예정

» Broadcom은 Apple의 자체 모뎀과 함께 사용되는 일부 셀룰러 네트워크 관련 반도체를 공급 중. 이번 계약은 AI 인프라 구축에 필요한 ASIC 반도체 분야까지 협력 범위를 확대했다는 점에서 의미

» Apple은 현재 'Baltra'라는 코드명의 자체 AI 서버용 칩을 개발 중이며, 내년부터 도입할 AI 서버에 Broadcom의 기술을 활용할 계획. 해당 서버는 Apple Intelligence의 클라우드 기반 AI 기능을 지원하기 위한 것

» AI 서버용 ASIC 공급 계약이 장기화되면서 Broadcom의 AI 맞춤형 반도체 사업 성장성과 수익 가시성이 더욱 높아질 가능성

» Apple 역시 자체 AI 서버 구축 전략을 본격화하고 있음을 재확인. 향후 Apple Intelligence 고도화를 위한 AI 인프라 투자 확대 기대를 높이는 요인으로 해석 가능

🔹Micron과 SK하이닉스의 PER 추이

» SK하이닉스 ADR의 나스닥 상장을 앞두고 Micron의 밸류에이션 기준을 적용하는 리레이팅 기대가 형성

» 최근 실적 추정치가 높아지면서 Micron의 PER이 하락하기는 했으나, 지난 2년간의 흐름들을 살펴보면 Micron이 SK하이닉스 대비 평균 1.5배~2.0배 가량 높은 밸류에이션을 부여받아왔다는 점에서 ADR 상장 이후 SK하이닉스의 PER 상향 전망 지속

[Global ETF] ETF 트렌드 & 포트폴리오: 실적시즌에 앞선 이벤트 집중 구간
▶️ 하나 Global ETF 박승진(T.3771-7761)
▶️ 자료: https://buly.kr/9BY5fk9
▶️ 텔레그램: https://t.me/globaletfi

- 본격적인 2분기 실적 시즌 진입을 앞두고 여러가지 이벤트들을 맞이해야 하는 시간. 이번 주에는 삼성전자의 잠정 실적 확인과 SpaceX의 NASDAQ100 지수 편입, 6월 FOMC 의사록 공개, SK하이닉스 ADR 상장 등이 순차적으로 진행될 예정

- 증시 관점에서는 역시 삼성전자와 SK하이닉스 관련 이슈가 단기적으로 주도주 주가 전반에 의미있는 영향을 미칠 가능성. 다른 주요 글로벌 빅테크 기업들과 더불어 시장의 AI 수요와 수익성에 대한 해석으로 연결. SK하이닉스 ADR의 경우 Micron과의 밸류에이션 비교 과정에서 상대적 저평가 모멘텀에 따른 우호적인 수급 반영 기대 유효. 필라델피아 반도체 지수나 NASDAQ 지수 등 주요 지수 포트폴리오의 편입 효과가 추가될 전망

- 오는 수요일에 공개되는 6월 FOMC 의사록은 시장과 커뮤니케이션을 축소하려는 케빈 워시 의장의 연준에서, 정책 방향성을 가늠해볼만한 내용들이 있는지 확인해볼 필요. 지난주 케빈 워시 의장은 기대 인플레이션과 인플레이션 위험이 낮아졌다고 언급하면서도, 동시에 당장의 높은 물가상승률과 이중책무 목표 등을 함께 거론. 향후 전쟁 충격의 해소와 고용시장 둔화의 추세가 함께 부각되는 시점이 될 때에는 정책 방향의 인식 변화 가능성도 기대. 6월 고용보고서는 경제활동 인구가 눈에 띄게 감소하면서 불안정한 고용시장의 디테일들을 확인

- ETF 포트폴리오는 Hyperscalers 기업들의 Capex 모멘텀과 AI 산업 성장의 단순한 스토리 하에서 실적 우위의 흐름을 이어가고 있는 SMH/SOXX/DRAM, ZAP/POWR, URA/NLR의 중장기 Core 포지션을 유지해야 하겠으나, 어닝시즌을 앞두고 수익성과 수요 해석에 대한 민감도가 높아진 상황. AI 테마 액티브 ETF들인 CHAT/BAI 역시 투자 고려 대상 종목군. 차익실현과 수급 이동 과정에서 조정 발생시 포지션 확장 기회로 활용

- 투자 중심의 경제 사이클과 트럼프 정부의 리쇼어링 정책, 글로벌 경쟁 구도 하에서 투자 모멘텀이 유효한 PAVE와 AIRR, XLI에 대한 관심을 이어가는 한편, 연준 정책 인식 변화 및 순환매 가능성과 대형 IB 딜의 증가 흐름을 고려한 KBWB의 편입도 유효. 국면 특성상 제약/바이오 ETF들인 XBI/OZEM이나 커버드콜 액티브 ETF인 DIVO/QDVO 역시 포트폴리오 관점에서 적절한 선택지

(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

» 미국 S&P500 업종별 2분기 이익 증가율 추정치 변화(3월말 대비 현재 기준)

» 전쟁 여파로 에너지 섹터에 대한 눈높이가 가장 크게 상향. 이미 유가가 상승하기 시작했던 3월말의 +48.3%에서 +122.1%까지 높아진 모습. 다만 연속성에 대한 기대는 제한적일 수 밖에 없는 상황 염두

» IT 섹터는 여전히 높은 실적 모멘텀을 반영 중. 전쟁의 특수성을 반영한 에너지 섹터를 제외하면 가장 높은 이익 증가율(+63.3%) 예상

» 생산거점을 다변화하고 있는 Micron