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[Global ETF] ETF 트렌드 & 포트폴리오: 확장의 대응전략
▶️ 하나 Global ETF 박승진(T.3771-7761)
▶️ 자료: https://buly.kr/1GM9hgV
▶️ 텔레그램: telemetr.me/globaletfi

- 반도체 섹터 중심의 조정이 진행된 후 시장에서는 실적을 통해 AI 투자 사이클의 모멘텀 지속 여부를 다시 확인하고자 하는 상황. AMD와 Arista Networks, Sandisk, Western Digital, Cloudflare 등 AI 인프라 및 소프트웨어 기업들의 실적은 AI 투자 모멘텀이 실제 기업들의 매출 성장으로 연결되고 있는지를 확인시켜줄 전망. SpaceX 실적과 7월 고용보고서까지 시장 전반에 영향 미칠 수 있는 일정들이 주중에 진행

- MI400 시리즈와 Helios 랙이 3분기 말부터 매출 출하가 시작되는 만큼, AMD의 실적에서는 하반기 램프업 일정과 가이던스가 가장 중요한 체크포인트. SpaceX는 상장 이후 처음 발표되는 실적으로, 손실 규모보다 Starlink의 가입자•매출 성장과 AI 데이터센터 부문 매출, 그리고 현금흐름 상황에 관심이 집중될 전망. 여기에 실적 발표 이후부터 순차적으로 보호예수 해제가 시작된다는 점도 함께 살펴볼 필요

- 7월 고용보고서의 경우 실업률은 4.2% 유지, 비농업고용자 수는 +8.0만명까지 증가할 것으로 예상. 세부 지표의 관점에서 실업률 데이터에 대한 판단을 어렵게 하는 경제활동참가율과 임금상승률, 고임금 업종의 고용 기반 약화 여부 등을 함께 살펴볼 필요. 주 후반까지 시장금리 반락 기대

- ETF 포트폴리오의 경우 조정 후에 진행되는 단기 반등 기대와 별개로 반도체 섹터(SMH/SOXX/DRAM)의 변동성 상황을 고려하여 기술주 전반에 투자하는 ETF들(IGV/XLK/VGT)과, 액티브 운용 방식을 통해 유연한 대응 전략 수립이 가능한 CHAT/BAI 등을 함께 활용

- 실적시즌의 잉여현금흐름에서도 나타난 Hyperscalers의 자금 조달 수요 및 대형 IB 딜 증가 흐름, 순환매 가능성의 염두 하에 KBWB를, 소프트업종 내 안정적 수익 기반이 부각되는 CIBR, 투자 중심의 경제 사이클과 트럼프 정부의 리쇼어링 정책, 글로벌 경쟁 구도 하에서 모멘텀이 유효한 PAVE와 AIRR, XLI에 대한 관심을 유지해야한다는 판단. 변동성이 반복되는 현 국면의 특성을 고려하면 커버드콜 액티브 ETF인 DIVO/QDVO도 적절한 투자 대상

(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

» BOJ의 당좌예금 데이터에 따르면 일본 정부는 지난 금요일 약 5조3,300억엔(약 340억 달러) 규모의 엔화 매입 외환시장 개입을 실시한 것으로 추정

» 일본 정책 당국은 전날에도 약 8조4,500억엔 규모의 엔화 매입에 나선 것으로 추정되며, 이는 단일 일 기준 역대 최대 규모의 외환시장 개입이 될 가능성. 상기 개입 규모들이 확정될 경우 월간 기준으로도 사상 최대 금액의 외환시장 개입 기록을 경신

» 시장에서는 일본 정부와 미국의 공조 개입이 추가로 이어질지 여부에 주목. 동시에 BOJ가 이르면 9월 기준금리 인상에 나설 가능성도 함께 반영하기 시작. 외환시장 개입과 통화정책 정상화가 병행될 경우 엔화 강세 압력이 더욱 확대될 전망


BOJ Data Point to $34 Billion Japan FX Intervention Friday
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-08-03/boj-data-point-to-34-billion-japanese-fx-intervention-on-friday

» 한국은행, 13년만에 금을 매입하기로 결정. 이미 ETF를 소량 매수

» 상시화된 지정학적 리스크와 가격 하락 등의 배경


한국은행, 국내 생산 금 매입한다‥외환보유액 확충·지정학적 리스크 분산

한국은행이 금 보유 비중을 확대하고 매입 경로를 다변화하기 위해 국내에서 생산되는 금을 직접 매입하는 협력 체계를 구축했습니다.

한국은행은 한국거래소, 한국예탁결제원 등 관련 기관과 국내 금 생산업체들과 협력해 업체들이 해외로 수출하려던 물량을 국제 시세를 기준으로 매입할 예정이라고 밝혔습니다.

한은에 따르면 국내에서 금을 제련하는 업체는 고려아연과 엘에스엠앤엠(LSMnM) 두 곳으로, 아연과 구리를 제련하는 과정에서 부산물로 연간 40~45톤가량의 금을 생산합니다.

장내 일반매매가 아니라 한국예탁결제원에서 장외 협의대량매매 방식으로 거래를 진행하므로, 시장에 매수 주문이 노출되지 않아 가격 왜곡 우려를 최소화했다고 밝혔습니다.

https://n.news.naver.com/article/214/0001515603?sid=101

» 국내 생산 세액공제 내용

반도체·태양광 등 6대산업, 국내생산 늘리면 세액공제 확대
- 국내생산세액공제
- 생산후 국내 판매로 이어지면 법인·소득세액공제 혜택받아
- 지방 생산시설엔 지원 더 확대
- 2036년 말까지 한시적 운영

정부가 반도체, 2차전지 등 6대 첨단산업의 생산량에 연동해 법인세·소득세를 깎아주는 '국내생산세액공제'를 신설한다. 그동안 설비 투자에 초점을 맞췄던 세제 지원에서 나아가 실제 국내 생산과 판매로 이어져야 혜택을 받을 수 있도록 설계한 것이 핵심이다. 제도는 2036년 말까지 한시적으로 운영할 계획이다.

국내 생산 기반이 취약하지만 녹색 전환과 경제안보 측면에서 전략적 육성이 필요한 품목에 대해 생산량에 기초한 소득세·법인세를 세액공제하는 특례를 신설했다.

적용 대상은 △태양광발전 △풍력발전 △2차전지 △반도체 △핵심 소재 △인공지능(AI) 로봇 부품 등 6대 분야다. 구체적인 적격 품목은 내년 2월 시행령 개정을 통해 확정할 예정이다. 전기차는 지원 대상에서 제외됐다.

세액공제 규모는 실제 생산량을 기준으로 정해진다. 기업이 적격 품목을 얼마나 생산했는지에 따라 정부가 정한 기준공제액을 곱해 공제 규모를 정하는 방식이다.

https://n.news.naver.com/article/009/0005716116?sid=101

» DRAM ETF의 TOP10 종목들. CXMT를 2.5%의 비중(8/2 기준)으로 편입 중

» 메인 포지션은 여전히 삼성전자(26.4%), 마이크론(24.5%), SK하이닉스(22.8%)로 총 73.7% 비중

» SK하이닉스 포지션은 한국 증시 본주와 TRS 중심을 활용하여 구축. SK하이닉스 ADR은 0.49% 수준으로, 기편입 종목의 제외(DRAM 상장: 4/2, SK하이닉스 ADR 상장: 7/10) 후 비중 재조절 시점에 ADR이 활용될 것으로 추정

TSMC, '고객사 이탈 막자' 인텔 EMIB 유사 패키징기술 개발 나서

세계 최대 반도체 파운드리(위탁생산) 업체 대만 TSMC가 미국 반도체 회사 인텔의 EMIB와 유사한 패키징 기술의 개발에 나선 것으로 알려졌다.

3일 연합보와 자유시보 등 대만 언론은 소식통을 인용해 TSMC가 첨단 반도체 패키징 기술인 '칩 온 웨이퍼 온 서브스트레이트'(CoWoS) 생산 부족으로 인한 고객사의 주문 이탈 가능성을 차단하기 위해 나섰다면서 이같이 보도했다.

EMIB는 인텔이 개발한 첨단 패키징 기술이다. TSMC의 CoWoS 등과 함께 대표적인 2.5D 패키징 기술로, 인공지능(AI) 반도체와 고성능 컴퓨팅(HPC) 분야의 핵심 기술로 자리매김했다.

해당 소식통은 TSMC가 첨단 패키징 우위의 확보를 위한 프로젝트를 가동해 대만 과학기술 기업인 킨서스(KINSUS)와 함께 '유사 EMIB' 패키징 기술 개발에 착수했다고 밝혔다.

https://n.news.naver.com/article/001/0016230892?sid=104