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[New K-ETF] 미국 AI데이터센터 Top4+, 자동연장 금융채 액티브 ▶ 하나 Global ETF 박승진(T.3771-7761) ▶ 자료: https://buly.kr/AwgRYor ▶ 텔레그램: https://t.me/globaletfi ▣ 신규 상장 ETF(12/9): TIGER 미국 AI데이터센터 TOP4Plus, TIGER 12월 자동연장금융채(AA-이상) 액티브 ◎ TIGER 미국 AI데이터센터 TOP4Plus ETF - AI 데이터센터와 네오클라우드 관련 미국 상장 기업들로 포트폴리오를 구성하는 패시브 ETF. 핵심 네오클라우드 기업 3개 종목과 주요 AI 인프라 기업 1개 종목까지 상위 4개 기업에 70%의 비중을 집중하는 형태의 종목. AI 데이터센터의 새로운 성장 축으로 여겨지는 네오클라우드 분야와 AI 특화장비(밸류체인) 기업을 선별하여 10개 기업들로 포트폴리오를 구성 - 미국 상장 종목들에 대하여 AI Data Center와 Cloud의 키워드를 반영한 LLM 기반 스코어링 작업을 수행하고, 키워드별 테마 유사도를 산출한 뒤 최종 순위 상위 10개 종목을 최종 포트폴리오 구성 종목으로 편입 - ‘TOP4’의 종목들을 중심으로 하는 ETF. 키워드 유사도 1위 종목에는 25%를 배정하고, 2~4위 종목에는 각각 15%, 5~7위 종목에는 각각 7%, 나머지 8~10위 종목에는 각각 3%의 비중을 부여. 상장일을 기준으로 CoreWeave, Nebius, IREN, Oracle이 ‘TOP4’의 포지션. 이와 더불어 Applied Digital, Credo Technology Holdings, Arista Networks, Celestica, Vertiv Holdings, Super Micro Computer까지 총 10개의 종목들을 편입 ◎ TIGER 12월 자동연장금융채(AA-이상) 액티브 ETF - 11월부터 다음 1월 사이에 만기가 도래하는 신용등급 AA- 이상의 국내 특수채, 은행채, 기타금융채들로 포트폴리오를 구성하고, 만기가 될 경우 다음 해의 채권으로 리밸런싱하여 포트폴리오를 유지해 나가는 자동 연장형 채권 액티브 ETF 종목 (위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

[하나 글로벌 기업분석 데일리 뉴스] 12/09 하나증권 김재임/송종원 트럼프 행정부, 중국 견제와 시장 개방 사이에서 엔비디아의 'H200' 칩 수출 허용 검토 -트럼프 행정부는 중국에 대한 수출 통제를 유지하면서도 엔비디아가 최신 모델보다 18개월 뒤처진 H200 AI 칩을 중국에 수출할 수 있도록 허용하는 방안을 고려 중 -이는 중국의 자체 반도체 개발 가속화를 막고 미국 기업의 매출을 보전하려는 절충안으로, 엔비디아에게는 중국 시장 재진입의 기회가 될 수 있음 https://buly.kr/6Bxz4Xt 애플 핵심 임원들의 줄이은 퇴사로 팀 쿡 CEO의 리더십과 2026년 거취에 대한 압박 고조 -최근 일주일 사이 AI 부문 책임자와 최고 법률 책임자 등 주요 경영진이 잇따라 회사를 떠나며 이례적인 리더십 공백 우려가 제기됨 -이러한 경영진 이탈은 팀 쿡이 AI 전환기를 이끌며 2026년 이후까지 자리를 지킬지, 아니면 후계자에게 자리를 넘길지에 대한 시장의 압박을 키우고 있음 https://buly.kr/2JpJUbD 애플의 하드웨어 기술 부문 총괄 조니 스루지(Johny Srouji), 퇴사설 부인하며 잔류 의사 표명 -애플의 칩 개발을 총괄하는 조니 스루지 수석부사장은 최근 불거진 퇴사설에 대해 "나는 내 팀과 애플에서의 일을 사랑한다"며 직접 부인함 -그는 직원들에게 보낸 메시지를 통해 당분간 회사를 떠날 계획이 없음을 명확히 하며 조직의 동요를 잠재움 https://buly.kr/ESzbAtP 구글이 2026년 워비파커와 협력하여 첫 AI 스마트 안경을 출시할 계획 -구글은 안경 브랜드 워비파커(Warby Parker)와 파트너십을 맺고 2026년 출시를 목표로 새로운 AI 스마트 안경을 개발 중이라고 발표 -이번 출시는 메타가 레이밴 스마트 안경으로 선점한 웨어러블 AI 시장에서 경쟁력을 확보하기 위한 전략으로 풀이됨 https://buly.kr/Ezjs7LH 구글이 크롬의 AI 에이전트 기능 도입에 앞서 사용자의 의도를 검증하고 접근을 제어하는 다층적 보안 체계를 상세 공개함 -구글은 '사용자 일치 비평가(User Alignment Critic)' 모델을 통해 AI의 행동이 사용자 목표와 부합하는지 메타데이터로 검증하는 시스템을 도입 -AI가 작업과 무관한 사이트에 접근하지 못하도록 '에이전트 오리진 세트'를 적용하고 결제 등 민감한 작업 시에는 반드시 사용자 승인을 받도록 함 https://buly.kr/Ezjs7LQ 구글의 AI 가상 피팅 앱 '도플(Doppl)', 바로 구매 가능한 디스커버리 피드 기능 도입 -구글은 사용자가 자신의 사진으로 의상을 가상 시착해볼 수 있는 AI 앱 '도플'에 쇼핑 기능을 강화한 디스커버리 피드를 추가함 -이 기능을 통해 사용자는 인플루언서나 브랜드가 공유한 스타일을 탐색하고, 마음에 드는 제품을 앱 내에서 즉시 구매할 수 있게 됨 https://buly.kr/9tBtfgi 웨이모, 주간 유료 탑승 45만 건 돌파하며 테슬라와의 격차 확대 -알파벳 산하 웨이모의 주간 유료 탑승 건수가 45만 회를 넘어서며 로보택시 시장에서 테슬라를 크게 앞서 나감 -CNBC가 입수한 타이거 글로벌의 서한에 따르면 이는 지난 4월 25만 건에서 2배 가까이 급증한 수치임 https://buly.kr/APwAc8b 일론 머스크, X(구 트위터)가 1억 4천만 달러 벌금을 부과받자 "EU는 폐지되어야 한다"고 주장 -유럽연합(EU)은 X가 디지털서비스법(DSA)을 위반했다며 약 1억 4천만 달러의 벌금을 부과 -이에 머스크는 자신의 소셜미디어 X를 통해 "EU는 폐지되어야 한다"고 강력하게 반발 https://buly.kr/GktRvVf 파라마운트, 워너브라더스 디스커버리 인수를 위해 넷플릭스에 맞서 1,084억 달러 규모의 적대적 입찰 제안 -파라마운트는 워너브라더스 디스커버리(WBD)를 인수하기 위해 넷플릭스와의 경쟁에 뛰어들며 총 1,084억 달러(주당 30달러) 규모의 적대적 공개 매수를 공식화함 -이번 제안은 전액 현금 지급 조건으로, 넷플릭스가 앞서 제시한 것으로 알려진 인수액(약 820억 달러)을 크게 상회하는 규모임 -파라마운트의 데이비드 엘리슨 CEO는 이번 입찰이 WBD 주주들에게 우월한 가치를 제공하는 기회라며 공격적인 인수 의사를 밝힘 https://buly.kr/1xznWyz 어도비가 유튜브 쇼츠 제작자를 위한 전용 창작 허브를 프리미어 모바일 앱에 런칭 -어도비는 유튜브와 협력하여 iOS 앱 내에 템플릿, 효과, 자동 게시 기능을 갖춘 'Create for YouTube Shorts' 허브를 출시 -크리에이터는 유튜브 쇼츠 피드에서 본 템플릿을 프리미어 모바일로 바로 불러와 편집할 수 있으며 앱 내에서 채널로 즉시 업로드 가능 -이는 캡컷(CapCut) 등 경쟁 편집 툴에 맞서 모바일 숏폼 창작자 생태계 내 입지를 강화하려는 전략으로 풀이됨 https://buly.kr/6td0zpM IBM, 데이터 스트리밍 플랫폼 '컨플루언트' 110억 달러에 인수 합의 -IBM은 실시간 데이터 스트리밍 전문 기업 컨플루언트를 주당 31달러, 총 110억 달러(약 16조 원)에 전액 현금으로 인수하기로 합의함 -이번 인수는 2026년 중반 완료될 예정이며, IBM의 하이브리드 클라우드 및 AI 전략을 강화하고 엔터프라이즈 AI 데이터 플랫폼을 구축하는 데 기여할 전망 https://buly.kr/A46eeVw 블랙록의 벤 파월, 과열되는 AI 지출 경쟁 속 '투자등급 회사채'를 유망한 투자처로 제시 -블랙록은 하이퍼스케일러(초대형 빅테크)들이 시장 주도권을 잃지 않기 위해 막대한 자본 지출을 지속하는 '승자독식' 경쟁을 벌이고 있다고 분석 -벤 파월은 이들 기업이 자금 조달을 위해 이제 막 채권 시장에 진입하기 시작했다며, 재무 건전성이 우수한 빅테크의 신용 채권(Credit)이 매력적인 기회가 될 것이라고 설명 https://buly.kr/3CP6OhR 타이거 글로벌, AI 기업 가치 과열 경고와 함께 최대 30억 달러 규모의 신규 펀드 조성 발표 -타이거 글로벌은 투자자 서한을 통해 AI 기업들의 가치가 펀더멘털에 비해 지나치게 높다고 경고하며 신중한 접근을 시사함 -새로 조성하는 'PIP 17' 펀드의 목표액은 20억~30억 달러로, 이는 과거 수십억 달러 규모의 펀드를 운용하던 전략에서 크게 축소된 것임 https://buly.kr/DlKZFeO 오픈AI는 기업용 챗GPT의 메시지 처리량이 작년 대비 8배 증가했다는 데이터를 발표하며 기업 시장에서의 강력한 입지를 강조 https://buly.kr/CB5kQJI 챗GPT 내에서 인스타카트 식료품 주문 및 결제 기능 도입 -오픈AI와 인스타카트가 협력하여 챗GPT 대화창 내에서 식료품 검색부터 결제까지 한 번에 완료할 수 있는 통합 기능을 출시함 -사용자는 AI에게 요리 레시피나 식단을 추천받고, 필요한 재료를 즉시 장바구니에 담아 '인스턴트 체크아웃'을 통해 앱 전환 없이 주문을 마칠 수 있음 https://buly.kr/CB5kQJI 앤스로픽, AI 코딩 도구 '클로드 코드(Claude Code)'의 슬랙 통합 버전 출시 발표 -앤스로픽은 개발자가 슬랙 대화창을 떠나지 않고도 AI에게 코딩 작업을 위임할 수 있는 '클로드 코드'의 슬랙 통합을 발표함 -이 기능은 단순 챗봇을 넘어 코드를 직접 작성, 편집, 테스트하는 자율 에이전트 역할을 하며, 슬랙 대화 맥락을 파악해 버그 수정 등의 작업을 수행함 -개발자들은 동료와 대화하듯 클로드(@Claude)를 호출하여 복잡한 프로그래밍 작업을 맡길 수 있어, 협업과 코딩 작업의 단절을 줄이는 데 기여할 것으로 기대됨 https://buly.kr/CqDiqM

그러면 혹시 중국의 AI 성능이 뛰어난데! 엔비디아 제품으로 학습까지 마치면 경쟁 심화되는 거 아니냐! 혹은 미국이 점유율 뺏기는거 아니냐! 오픈 소스(무료)로 푼다는 건데! 라고 우려하실 수 있는데요 올해 초 딥시크 충격때부터 2026년 전망까지 언급드렸던 부분 리마인드하면 AI를 플랫폼 관점에서 볼 필요가 있습니다. - 플랫폼은 확장성이 가장 중요한데, 멧칼프의 법칙에 따르면 플랫폼에 참여하는 노드 수(참여자)가 많아지면 플랫폼의 가치는 기하급수적으로 확장됩니다 - 즉, 확장성 플랫폼의 핵심 성장 포인트입니다. 그럼 AI가 현재 운용되는 플랫폼을 본다면 클라우드죠. 전 세계 클라우드 시장은 미국이 이미 2011 오바마 정부부터 준비한 클라우드 액트 덕분에 대부분을 선점하고 있는 상황입니다. 이러한 점에서 제약 사항이 하나 있을 테고 - 중국이 오픈 소스(무료)로 풀고 있으나, 제미나이나 챗GPT가 이미 시장을 빠르게 장악했다고 보는 것 같습니다. 그리고 그 두 기업과 차별화를 만들지 못한다면 소용 없다고 보는 것일 수도 있구요. 생각해보면 주변에 딥시크 쓰는 사람도 없고, 올해 상반기 트래픽을 보면 딥시크 사용국 1위 중국, 2위 러시아, 3위 미국(미국이지만 미국 내 중국인 혹은 기업이지 않을까 추측). - 기업이나 공공기관 측면에선 요즘 기술 유출이니 안보 문제가 계속 야기되고 있는데, 하드웨어는 가성비의 중국을 택하는 것이 맞지만 굳이 중국 플랫폼을 사용할 지. 이런 관점도 어느 정도 고려되지 않았을까 하네요 - 2025년 초 가성비 좋은 중국 AI가 나타났으니 비싼 미국 제품 사겠어? 하면서 엔비디아가 빠진적이 있는데, 결국은 중국도 미국 제품 썼습니다. 만약 비슷한 이슈로 미국 AI 인프라 주식들 흔들리면 좋은 매수 기회가 될 것으로 생각합니다 - 2026년 전망에 넣어놨지만 칩 성능은 미국기업들이 쓰는 블랙웰이 하퍼보다 약 2배정도 성능이 좋습니다

이번 H200 수출 승인에서 몇 가지 중요한 포인트를 꼽자면 1. 매출 업사이드를 만들 수 있다 - 중국에서 엔비디아 칩을 쓰지 말라고 했다던데 어디까지나 그건 추론용 칩 - H200은 학습용 칩: 그래서 외국까지 나가서 중국 기업들이 학습을 한 것 - 중국 기업들도 AI 경쟁을 한다면 엔비디아의 매출 확장이 기대되는 이유: 미국 기업들 + 중국 기업들 + 그 외 전 세계 기업들(물론 AMD한테도 좋은 소식) 2. 이익도 기대된다 - 전 H200 판매라는 게 매우 중요한 포인트라고 생각합니다 - 물론 블랙웰이면 더 좋겠지만 그건 성능이 너무 뛰어나 미국 내부에서도 반발이 있을 거라고 생각하고... - 저는 한편으로는 당시 중국 판매 중단 됐을 때 아 이익은 좋아지겠네라고 생각했었는데요. 아무래도 중국산 제품의 마진이 높지 않은 제품들이기 때문입니다. 그런데 이번에 파는 제품은 H200으로 H20보다 마진이 높은 제품이라는 점에서 긍정적이죠 3. B시리즈(설치기반)로 자연스럽게 넘어갈 수 있다 - 제가 2025년 엔비디아에게 중요한 시기라고 한 이유는 블랙웰부터 렉스케일로 넘어가기 때문입니다. 즉, 설치기반 전략이 시작되는 거죠. 중국 입장에선 안보나 보안 문제 때문에 중국용 B시리즈에 대해 거부감이 있었을 수도 있었을 겁니다. H200부터 단계적으로 다시 엔비디아 제품에 길들이면 저사양 B시리즈 확장에도 도움이 되지 않을까 생각되네요

» 블랙웰과 루빈은 포함 X. H200 판매액 25%는 미국 정부에 납부 트럼프 "엔비디아 'H200' 칩 對中수출 허용…시진핑에 통보" https://n.news.naver.com/article/001/0015785308?sid=104

» Paramount가 Warner Bros의 인수를 위해 이사회를 건너뛰고 주주들을 직접 겨냥한 적대적 M&A 추진 » Paramount CEO 데이비드 엘리슨은 장기화된 매각 경쟁을 끝내겠다는 의지를 표명하며, Warner Bros 이사회가 거절했던 주당 30달러 전액 현금 인수 조건을 주주들에게 직접 제시 ​» 인수 자금은 엘리슨 가문과 RedBird Capital의 지분 투자 및 BofA, Citi, Apollo 등으로부터 확보한 540억 달러 규모의 부채 조달 약정을 통해 안정적으로 뒷받침될 예정 ​» 상기 제안은 Netflix가 Warner Bros의 영화 스튜디오 및 HBO Max 부문을 주당 27.75달러(총 720억 달러 가치)에 인수하겠다고 발표한 직후 이루어진 맞불 작전 성격 » Netflix가 CNN, TNT Sports 등 TV 네트워크를 제외한 부분 인수를 추진하는 반면, Paramount는 Warner Bros 전체 자산의 통합 인수가 장기적 주주 가치 제고에 유리하다는 입장을 고수

🔹 미국 주요 IB 애널리스트 투자 의견 요약 [12월 8일 기준] 🟩 신규/상향 (Initiation / Upgrade) 1. Visa (V): 매수(보유 → 매수) ｜ HSBC • 결제 업종 전반의 매력적 진입 구간 판단 • 목표주가 335달러 → 389달러 상향 2. Mastercard (MA): 매수(보유 → 매수) ｜ HSBC • 펀더멘탈 개선 및 밸류에이션 매력 • 목표주가 598달러 → 633달러 상향 3. Thermo Fisher (TMO): Overweight(섹터비중 → 상향) ｜ KeyBanc • 2026년까지 이어질 다수의 성장 모멘텀 보유 • FY27 전망 강화 및 M&A 전략의 실적 기여도 확대 4. Generac (GNRC): Overweight(중립 → 상향) ｜ JPMorgan • 기후 변화·전력망 불안으로 백업 전력 수요 급증 • 태양광+저장 시장 보급 확대의 수혜 예상 5. Novartis (NVS): Overweight(중립 → 상향) ｜ JPMorgan • 강력한 파이프라인에 기반한 중장기 성장 예측 • 목표주가 SFr125 제시 (2027E Core EPS 15.7x 반영) 6. KB Home (KBH): Overweight(이퀄 → 상향) ｜ Barclays • 자본배분 효율화로 ROE 개선 사이클 진입 전망 • 2027년까지 성장 모멘텀 유효 7. Jefferies (JEF): Overweight(이퀄 → 상향) ｜ Morgan Stanley • 자본시장 회복 + MD 인력 48% 확대 → 점유율 상승 기대 • 마진 개선 신호 확인 8. General Motors (GM): Overweight(이퀄 → 상향) ｜ Morgan Stanley • EV·AV 투자 속도 조절로 캐피털 효율 개선 • 중국 사업 구조조정과 주주환원 확대 긍정적 9. Louisiana-Pacific (LPX): Overweight(신규) ｜ Barclays • 프리미엄 엔지니어드 우드 사이딩의 시장 점유율 확대 초기 국면 • 다년간의 구조적 성장 스토리 전망 10. Matador Resources (MTDR): 매수(신규) ｜ Citigroup • 일관된 시추 성과 + 수직 통합 전략이 경쟁사 대비 강점 • 천연가스 사이클 수혜 기대 11. Devon Energy (DVN): Overweight(중립 → 상향) ｜ JPMorgan • 밸류에이션 매력 + 10억달러 규모 최적화 계획이 주가 촉매 • 순위모델(force ranking) 상 매력도 상향 12. Canaan (CAN): 매수(신규) ｜ BTIG • 비트코인 채굴 장비 수요 증가 수혜 • 목표주가 3달러 제시 13. Pinnacle Financial (PNFP): 매수(신규) ｜ BofA • 고성장 지역 기반의 리저널 은행 • 목표주가 113달러, 약 18% 업사이드 14. Five Below (FIVE): 매수(보유 → 상향) ｜ Truist • 성장 인플렉션 구간 진입 • ‘comp the comp’가 가능한 독보적 성장 스토리 15. Commvault (CVLT): Outperform(신규) ｜ Mizuho • 데이터 보호 소프트웨어 부문의 최우선 포지셔닝 • 목표주가 190달러 16. Ulta Beauty (ULTA): 매수(보유 → 상향) ｜ TD Cowen • 신규 CEO 체제에서 머천다이징·글로벌·테크 전략이 실적 촉진 • 수익성 개선 사이클 진입 17. Old Dominion (ODFL): Overweight(이퀄 → 상향) ｜ Morgan Stanley • 경기 사이클 영향과 무관하게 안정적 리스크/리워드 구조 18. Canadian Pacific (CP): Overweight(이퀄 → 상향) ｜ Morgan Stanley • 품질 대비 투자자 포지셔닝 과도한 보수적 → 상승 여력 🟨 기존 의견 유지 / 목표가 변경 (Reiterate / PT Change) 1. Apple (AAPL): Outperform 유지 ｜ Evercore ISI • ‘AI 톨게이트’ 비즈니스 모델 구축, 자본집약도 낮은 AI 전략 • 목표주가 300달러 → 325달러 상향 2. Taiwan Semiconductor (TSM): 아웃퍼폼 유지 ｜ Bernstein • 매출 전망 컨센서스 상회, EPS +5% • 목표주가 290달러 → 330달러 상향 3. Nvidia (NVDA): Outperform 유지 ｜ Bernstein • 데이터센터 사이클은 여전히 초기 국면 • 성장 업사이드 충분 4. Carvana (CVNA): 매수 유지 ｜ BofA • S&P 500 지수 편입(2025년 12월 22일 예정) • 목표주가 385달러 → 455달러 상향 5. Micron (MU): 중립 유지 ｜ BofA • DRAM·NAND 가격 강세 반영 • 목표주가 180달러 → 250달러 상향 6. Oracle (ORCL): Overweight 유지 ｜ Barclays • AI 버블 우려로 ‘All or Nothing’ 심리 확산 → 매력적 진입 구간 • 목표주가 400달러 → 330달러 조정 🟥 하향 (Downgrade) 1. Tesla (TSLA): Overweight → Equalweight ｜ Morgan Stanley • 2030 EBITDA 대비 30배 수준으로 밸류 부담 • 비(非)자동차 성장 모멘텀도 현 주가에 대부분 반영 2. Netflix (NFLX): 매수 → 보유 ｜ Pivotal • Warner Bros 인수는 과도한 가격으로 판단 • 가입자 참여도 약화에 대응한 ‘수비적 조치’로 해석 3. 3M (MMM): 매수 → 보유 ｜ Deutsche Bank • 2024년 7월 업그레이드 후 주가 64% 상승 → 밸류에이션 만회 • CEO 효과(‘Bill Brown effect’)는 상당 부분 주가 반영 4. Ferrari (RACE): Overweight → Equalweight ｜ Morgan Stanley • 예상 상승여력 8% 수준으로 제한 • 향후 3개 분기 매출 성장률 5% 하회 전망 5. Marvell Technology (MRVL): 매수 → 보유 ｜ Benchmark • 아마존 Trainium 손실 리스크 부각 • 실적 랠리 이후 단기 차익 실현 권고 6. Pinterest (PINS): Outperform → 중립 ｜ Wedbush • AI 경쟁 심화 리스크 반영 • 목표주가 30달러 🔹 핵심 투자포인트 » AIㆍ반도체: NVDA, TSM, MU, MRVL 등 업종 전반의 상승 기대는 유지되나 종목 선별 중요 » 소비ㆍ리테일: ULTA, FIVE, CVNA 등 실적·전략 변화 촉매가 있는 종목으로 차별화 » 에너지ㆍ자원: DVN, MTDR, GNRC는 구조적 수요 증가(전력/가스/기후 인프라)의 수혜 » 산업ㆍ운송: GM·JEF·ODFL·CP 등 ‘고품질+리밸런싱’ 테마 강세 » 밸류에이션 부담 주의: TSLA, NFLX, RACE, MRVL 일부 종목은 밸류 부담·경쟁 리스크 반영 국면