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» 미국 2월 CPI는 예상치에 부합

» 미국 2월 Core CPI 전년대비 상승률의 IB 전망치 분포. 중간값은 2.5%지만, 컨센보다 높은 전망치보다 낮은 수준의 전망치 분포가 더 많은 상황

» 미국 CPI 전년대비 상승률 추이
(2월 컨센서스 반영)

▪️주요 IB들이 예상 중인 미국의 2월 CPI

» Headline CPI
- 전월대비: +0.27% 예상 (1월 +0.17%)
- 전년대비: +2.4% 예상 (1월 +2.4%)

» Core CPI
- 전월대비: +0.23% 예상 (1월 +0.30%)
- 전년대비: +2.5% 예상 (1월 +2.5%)

» Headline CPI는 전월대비 상승률이 재확대, Core CPI는 전월대비 상승률 둔화 전망

» 전년대비(YoY) 상승률은 Headline +2.4%, Core +2.5% 수준에서 안정적인 흐름 지속 예상

» 금일 확인하는 2월 지표와 무관하게 최근 유가 흐름 고려시 3월 CPI는 Headline 지표 중심의 상승폭 확대 불가피

※ 현지 기준 오전 8시30분(한국: 밤 9시30분)에 발표 예정

◈하나증권 해외주식분석◈

미국/선진국 기업분석 김재임(T.02-3771-7793), 송종원(7261)
*텔레그램 채널: https://t.me/hanaglobalbottomup

★오라클 (ORCL): 순항 중인 OCI & 상향된 가이던스, 여전히 남은 체크포인트
▶ 자료: https://buly.kr/6Xo2VGH

■ 3QFY26 실적 지표 시장 컨센 상회, 클라우드 매출 41% 성장, 가이던스 상단 부합

-클라우드 매출액 89억 달러로 CC기준 41% 성장, 가이던스 상단 부합. 지난 2개분기 가이던스 중앙값 하회했기에, 상단 부합은 기존 보다는 일정 대비 공급 흐름 개선된 것으로 판단.
-클라우드 매출은 IaaS 49억 달러(+81%), SaaS 40억 (+11%), 매출비중 52%로 처음으로 절반 상회

■ 자금조달 우려 완화 & 오픈AI 인프라 투자 조정 긍정적
-2월 발표한 CY2026 자금조달계획 발표 후 300억 달러 조달. 최대 부채 규모 250억으로 제한, 시장 예상보다 낮추면서 신용리스크에 대한 우려 완화
-오픈AI의 초대형 펀딩 완료와 스타게이트 투자약정 하향 조정은 오라클에게 긍정적

■ 긍정적인 실적과 상향된 가이던스, 남아있는 리스크 요인들
-4분기 매출액 가이던스 컨센 부합, EPS는 컨센 상회. 클라우드 매출 가이던스는 +44%~48%
-FY26년 연간 매출액 & Capex 가이던스 유지, FY27년 가이던스 900억 달러로 상향조정
-1) RPO 추가를 통한 고객 기반 강화, 2) OCI 성장 가속화, 3) 단기 자금조달 우려 해소 등은 이번 실적 이후 주가 상승을 기대하는 요인.
-1) RPO에서 매출로의 전환 속도와 가이던스 산정 관련 신뢰도는 추가적인 확인 필요, 2) 클라우드 비중 높아졌으나 여전히 남아있는 레거시 부문과 SaaS 관련 불확실성, 3) 높은 부채 비중과 CY26년 이후의 자금 조달 관련 이슈 등은 여전히 투자 심리에 영향을 줄 리스크 요인.

(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

» 유가 급등 이후 대응 과정에서 정치, 경제적 취약점을 드러낸 상황

» 미국은 자체적 명분 확보 통한 일방적 종전 가능성 예고. 이란이 호르무즈 해협 봉쇄에 나선 이유

백악관 "이란전, 트럼프가 '군사목표 완전 달성' 판단시 종료"
- "이란 위협, 탄도미사일 등 뒷받침되지 않는다면 공허한 위협일뿐"
- "호르무즈 해협 개방 위한 추가 대응책 마련 중…유가 상승 일시적"
https://n.news.naver.com/article/001/0015950954?sid=104

트럼프 정부, 이스라엘에 이란 에너지시설 타격 자제 요청
- 이스라엘 매체 보도…이란 '맞불 보복'에 확전·유가 급등 가능성 우려
- "'전후 협력' 염두 트럼프에게 이란 에너지시설 공격은 최후 수단"
https://n.news.naver.com/article/001/0015951048?sid=104

[하나 Global ETF Daily (3/11)]
▶️ 하나 Global ETF 박승진(T.3771-7761)
▶️ RA 신민건(T.3771-3269)
▶️ 텔레그램: https://t.me/globaletfi

🔹주요 ETF Daily 수익률
    (2026.3.10 종가 기준)

» 주요 시장 ETF
SPY -0.16%
QQQ 0.00%
DIA -0.04%
IWM -0.10%

» 주요 국채 ETF
SHY -0.06%
IEF -0.32%
TLT -1.06%

» 주요 섹터/테마 ETF
원자력(URA) 2.43%
클린에너지(ICLN) 1.61%
중국 테크(KWEB) 1.47%

🔹ETF News
[Goldman Sachs] 액티브 ETF 전성시대: 단순 지수 추종을 넘어 '알파(Alpha)'를 찾는 투자자들
- https://buly.kr/DlL6bP1
- 글로벌 액티브 ETF 자산이 1.8조 달러를 돌파하며 폭발적인 성장세를 기록 중인 가운데, 2025년 기준 유기적 성장률이 패시브 대비 약 4배 빠른 53%에 달하며 시장의 매수세가 집중되는 모습
- 이러한 흐름은 투자자들이 단순한 지수 추종(Beta)을 넘어 매니저의 역량을 통한 초과 수익(Alpha) 창출에 대한 갈증이 심화되고 있음을 보여줌
- 특히 은퇴 자금 마련을 위한 파생상품 결합형 인컴 ETF와 하락장 방어 기능을 갖춘 버퍼(Buffer) ETF가 정교한 위험 관리 도구로 부상하며 리스크에 민감한 투자자들에게 강력한 대안으로 자리 잡고 있음
- 채권 시장에서도 ETF라는 투명한 틀 안에서 액티브한 운용이 가능해짐에 따라, 매니저의 네트워크와 실행 능력이 수익률에 직결되는 액티브 채권 ETF로의 자금 유입이 가속화되는 모습
- 골드만삭스의 분석에 따르면 ETF 기술이 채권 시장의 유동성을 개선하고 스프레드를 좁히는 긍정적인 역할을 수행하고 있으며, 향후 비상장 주식이나 사모 펀드 같은 비유동성 자산을 ETF 구조에 담으려는 시도가 업계의 새로운 개척지가 될 것으로 전망
- 이제 ETF는 저비용과 투명성이라는 기존의 장점을 유지하면서도 시장을 이기는 전략까지 제공하는 종합 투자 플랫폼으로 진화하고 있는 만큼, 능동적인 자산 배분 도구로서 액티브 ETF의 활용도를 시야에 두는 전략을 제언

[ETFdb] 한국 레버리지 ETF(KORU)의 100% 급등과 KOSPI의 '글로벌 수익률 1위' 배경
- https://buly.kr/D3g4gCY
- 글로벌 시장의 변동성이 확대되는 가운데, 한국 증시의 압도적인 상승 모멘텀을 추종하는 KORU(Direxion Daily South Korea Bull 3X Shares)가 올해 들어 100% 이상의 수익률을 기록하며 독보적인 성과를 나타내는 중
- MSCI Korea 25/50 지수의 일일 수익률을 3배로 레버리지하는 KORU의 급등은 AI 혁명 가속화에 따른 HBM 수요 폭증과 삼성전자, SK하이닉스 등 반도체 대형주들의 실적 견인력이 맞물린 결과로 해석
- 특히 미국 빅테크의 밸류에이션 부담 속에 연준의 금리 인하 기대와 달러 약세 환경이 조성되면서, 글로벌 유동성이 한국을 포함한 신흥국 시장으로 유입되는 선순환 구조가 뚜렷해지는 모습
- 한국 정부의 '기업 밸류업 프로그램'을 통한 거버넌스 개선 노력이 외국인 투자자들에게 긍정적인 시그널로 작용하며, 고질적인 '코리아 디스카운트' 해소의 핵심 동력이 되고 있다는 점도 주목할 부분
- 실제 KOSPI 지수는 2026년 초부터 글로벌 주요 지수 중 수익률 1위를 기록하는 저력을 보였으며, 최근 지정학적 리스크에 따른 일시적 흔들림에도 불구하고 반도체 중심의 강한 반등세를 확인시켜 줌
- 다만 3배 레버리지 상품은 일일 리밸런싱에 따른 복리 효과로 장기 보유 시 기초 지수와 수익률 괴리가 발생할 수 있는 만큼, 중장기 투자보다는 시장의 방향성이 확인되는 구간에서의 단기적인 전술적 트레이딩 도구로 활용하며 모멘텀에 집중하는 전략이 유효할 것