Телеграм канал «[하나 Global ETF] 박승진»

🔹미국 6월 고용보고서 컨센서스 현황
      [블룸버그 기준]

- 한국시간으로 밤 9시30분 발표 (미국 현지 오전 8시30분)

- 비농업 고용자수: +11.3만명 (5월: +17.2만명)
- 실업률: 4.3% (5월: 4.3%)
- 경제활동참가율: 61.8% (5월: 61.8%)
- 시간당 평균 임금 상승률
   YoY +3.5% (5월: +3.4%)
   MoM +0.3% (5월: +0.3%)
- 평균 주간근로시간: 34.3시간 (5월: 34.3시간)

» 비농업 고용자수는 5월(+17.2만명) 대비 감소한 +11.3만명이 예상되며, 실업률은 4.3%로 전월과 동일한 수준을 유지할 것으로 전망 중. 어제 발표된 ADP 민간 고용자수는 컨센서스를 하회

» 임금상승률은 전월대비 상승률이 +0.3%로 유지되는 가운데, 전년대비 기준의 경우 +3.5%으로 소폭 높어질 것으로 전망

» 경제활동참가율과 평균 주간근로시간은 각각 61.8%, 34.3시간으로 전월과 동일한 수준이 예상. 전반적으로 고용시장의 완만한 둔화 흐름이 이어질 것으로 시장은 전망

※ 차트의 6월 데이터는 Bloomberg에서 집계한 컨센서스 반영 수치

🔹2026년 미국 금융시장 휴장일 일정

» 미국 금융시장(주식+채권시장)는 내일(7/3) Independence Day(독립기념일)로 휴장입니다. 오늘은 채권시장만 조기 마감(오후 2시) 합니다.

» 독립기념일 휴일 관계로 매월 첫번째 금요일에 발표되는 고용보고서가 오늘 확인될 예정입니다. 참고하시기 바랍니다.

◈하나증권 해외주식분석◈

선진국 기업분석 강재구(T.02-3771-3386)
*텔레그램 채널: https://t.me/hana_us_stock


★ [미국 이슈 코멘트] 메타 사태: AI 반도체가 무릎을 꿇었던 건 추진력을 얻기 위함이다
▶ 자료: https://buly.kr/AwhduIH

- 메타의 클라우드 인프라 사업 추진이 본격화되면 AI 반도체 수요는 더 늘어날 수 있다. 벌써 AI 반도체 수요 약화를 걱정하는 것은 과하다. 메타의 새로운 사업 진출은 재무 부담을 덜고, 성장하는 인공지능 산업에서 새로운 사업 기회를 찾기 위함이다. 시장참여자들은 메타의 대규모 AI 인프라 투자를 반기면서도 재무 부담에 대한 걱정이 있었다. 초대형 클라우드 기업들의 서버 투자는 플랫폼 확장 및 매출 확대로 이어지지만, 메타의 AI 인프라 투자는 비용 증가로 이어졌기 때문이다. 메타의 신사업 진출은 강한 AI 수요를 시사하며, 2분기 실적 발표에서 플랫폼 기업들의 자본지출 전망이 더 상향될 가능성도 있다.

- 메타의 신사업 진출은 수요 약화가 아니라 오히려 투자금 회수 속도가 예상보다 빠르다는 신호로 해석하는 것이 합리적이다. 클라우드 사업을 하고 있는 초대형 플랫폼 기업들도 마찬가지일 것이다. 2분기 실적 발표에서 자본지출 가이던스를 상향시킬 여지도 있다. 이번 AI 반도체 기업들의 주가 변동성 확대는 펀더멘털 훼손이 아닌 과잉 반응에 가깝다고 판단한다. 단기 투자심리가 약할 순 있으나, 매수 기회가 될 것이다. 하반기에 추천한 AI 관련 기업 및 7월 추천한 반도체 장비 기업들에 대한 긍정적인 관점을 유지한다.

- 하반기 전망 추천 AI 관련 종목: MU, NVDA, STX, COHR, ALAB, AMD, GLXY 등
- 7월 미주 PICK하나 추천 반도체 장비 기업: LRCX, KLAC, ONTO 등


(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

[미국 AI반도체 변동성 확대 코멘트]

어제 메타의 AI 클라우드 인프라 사업 진출 소식에
잉여 인프라가 있다고? > AI 인프라 공급과잉이야? > 투자 줄어드는 거 아냐?
라고 우려가 반영이 된 거 같은데요
너무 과하다고 판단합니다
메타의 의사결정은 스페이스X에서 힌트를 얻을 수 있을 거 같습니다
뽑아 내면서 투자하겠다라는 건데요
저희가 월보를 통해 스페이스X와 엔트로픽, 알파벳의 계약 수준을 계산해서
보여드렸는데요
스페이스X의 콜로서스 1 건설 비용은 약 70억 달러로 추정합니다
콜로서스1: H100 15만개 + H200 5만 개 + GB200 3만 개: 대략 22~23만개의 GPU로 구성
H100 2.8만 달러, H200 3.5만 달러, GB 200 4.5만 달러로 가정 평균 3.2만 달러
2024년 7월 가동 시작한게 정작 그록엔 활용이 안되죠. 네트워크 지연이나 그 외 문제로..
xAI는 콜로서스2로 옮겼고 콜로서스 1은 유휴상태가 됐습니다
2026년 5월 6일 엔스로픽이 이 시설의 전체 용량을 월 12.5억 달러에 계약합니다
계약 총액은 2029년까지 약 450억 달러가 되고 스페이스X기준 연매출로 약 150억 달러입니다.
그리고 한 달 뒤에 알파벳이 11만개를 월 9.2억 달러에 임대를 하죠
총액은 약 320억 달러, 두 계약을 합치면 연환산 약 260억 달러 이상의 매출이 됩니다
이는 스페이스X의 AI 사업부가 2025년 한 해 전체 매출보다 큰 규모입니다
그러면 메타의 경우도 이를 활용한 것으로 볼 수 있지 않을까 하는데요
이미 5월 주총에서 데이터센터 용량을 과잉 구축하게 되면 클라우드 사업이 선택지에 있다고 언급했죠
스페이스 X 사례처럼 재판매가 실제로 빠르게 붙어 투입 비용보다 더 벌게 된다면 재투자를 할 수 있는 여력이 생기는 거죠
벌써 AI 인프라 수요 약화로 해석하는 건 과하다고 생각합니다
오히려 지금의 반도체 변동성은 기회가 될 거라고 판단합니다



https://news.nate.com/view/20260702n02423?mid=n0100

[Warsh, 연준 태스크포스 구상 제시…커뮤니케이션·대차대조표·인플레이션 체계 점검]

* 기사 개요
- Kevin Warsh 연준 의장이 연준 운영 방식과 정책 프레임워크를 점검하기 위한 태스크포스 구상을 제시
- Warsh는 연준이 커뮤니케이션, 대차대조표, 경제 데이터 활용, 생산성·고용, 인플레이션 등 핵심 영역을 다시 점검할 필요가 있다고 설명
- 해당 태스크포스는 향후 몇 주 내 작업을 시작하고 연말까지 결론을 낼 가능성이 있다고 전해짐

* 태스크포스 대상
- 첫 번째 검토 영역은 연준의 커뮤니케이션 전략으로, Warsh는 포워드 가이던스를 줄이고 시장이 경제지표를 직접 평가하도록 유도하는 방향을 보임
- 두 번째 검토 영역은 연준 대차대조표이며, Reuters는 Warsh가 과거부터 연준의 대규모 채권 보유가 시장을 왜곡하고 중앙은행을 정치적 의사결정에 얽히게 할 수 있다고 우려해 왔다고 설명
- 그 외 경제 데이터 활용, 생산성·고용, 인플레이션 프레임워크도 태스크포스 검토 대상에 포함

* 통화정책 커뮤니케이션 변화
- Warsh는 ECB 연례 정책 포럼에서 향후 금리 경로에 대한 직접적인 힌트를 제공하지 않겠다는 입장을 재확인
- 그는 투자자들이 연준의 신호보다 실제 경제지표를 봐야 한다고 강조
- 다음 회의에서 금리 인상 여부는 정책위원들이 회의실 문을 닫고 논의할 때 결정될 것

* 금리 및 인플레이션 관련 발언
- Warsh는 7월 금리 인상 여부에 대해 명확한 답변을 피했으며, 다음 회의에서 “good family fight”와 진지한 토론이 있을 것이라고 말했다고 전해짐
- The Guardian은 Warsh가 최근 몇 주 동안 인플레이션 기대와 리스크가 낮아졌다고 말하면서도, 시장이 연준의 높은 인플레이션 용인을 기대해서는 안 된다고 설명했다고 전함
- MarketWatch는 Warsh가 최근 유가 상승과 이란 충돌 이후 인플레이션 상승이 일시적인지 여부를 단정하지 않았다고 보도

* 대차대조표 관련 내용
- Reuters는 Warsh가 현재의 대차대조표 정책을 당장 뒤집으려는 입장은 아닌 것으로 보인다고 설명
- FOMC는 은행 시스템의 충분한 지급준비금 유지 방침을 재확인했으며, 단기금리 통제를 지원하기 위해 재무부 단기증권 매입을 지속할 계획이라고 전해짐.
- Reuters는 대차대조표 체계 변경은 복잡성이 커 단기간에 큰 변화가 나타날 가능성은 제한적이라고 설명

* 정책 방향
- Warsh는 연준이 임무를 명확히 인식하고, 목적에 맞게 작동하며, 미래에 초점을 맞추는 조직이어야 한다고 설명
- 이번 태스크포스 구상은 Warsh 취임 이후 연준의 정책 운영과 커뮤니케이션 방식을 재정비하려는 초기 조치로 제시

링크: [https://mezha.net/eng/bukvy/16fbfcbd_kevin_warsh_presents/]

[하나 Global ETF Daily (7/2)]
▶️ 하나 Global ETF 박승진(T.3771-7761)
▶️ RA 신민건(T.3771-3269)
▶️ 텔레그램: https://t.me/globaletfi

🔹 주요 ETF Daily 수익률
(2026.7.1 종가 기준)

» 주요 시장 ETF
SPY -0.14%
QQQ -1.52%
DIA 0.00%
IWM -0.38%

» 주요 국채 ETF
SHY -0.33%
IEF -0.57%
TLT -1.04%

» 주요 섹터/테마 ETF
핀테크(ARKF) 3.50%
중국 테크(KWEB) 2.66%
금융(XLF) 2.18%

🔹 ETF News
[Kiplinger] S&P 500 ETF 20년 장기 투자 성적표: SPY로 살펴본 1,000달러의 증식효과
- https://buly.kr/4mf7XfO
- 자산운용의 대가 워런 버핏은 분산투자에 대해 유보적인 견해를 밝히기도 했으나, 지난 수십 년간 S&P 500 ETF의 폭발적인 성장은 대다수 투자자가 패시브 인덱스 전략을 통해 성공적인 은퇴 자산을 형성해 왔음을 증명
- S&P 글로벌 데이터에 따르면 지난 20년간 미국 대형주 주식형 펀드의 무려 93%가 S&P 500 지수 성과를 밑돌 만큼 시장 벤치마크를 지속적으로 이기는 것은 전문가들에게도 극도로 어려운 과제
- 이는 1990년부터 2020년까지 미국 주식의 55% 이상이 1개월 만기 미 국채보다 낮은 수익률을 기록했고, 글로벌 시장이 창출한 총 순자산의 대부분을 상위 2.4%의 초우량 기업들이 독식했기 때문임. 이에 따라 개별 승자를 고르는 대신 시장 전체를 매수하는 전략이 장기 투자에 가장 유효하다는 점을 시사
- 현존하는 가장 오래된 S&P 500 추종 상품인 'SPDR S&P 500 ETF Trust(SPY)'를 기준으로 장기 성과를 추적한 결과, 20년 전 1,000달러였던 투자 가치는 현재 8,583달러로 증가
- 이러한 경이적인 자산 증식 효과는 연평균 복리 수익률 11.2%에 달하는 견고한 우상향 흐름으로 입증됨
- 기초지수 자체의 총수익률(11.3%)과는 운용 수수료 및 배당금 미지급에 따른 현금 드래그로 인해 미미한 차이가 발생하지만, 시장 추종만으로도 탁월한 결실을 보았음을 방증
- 향후 20년의 시장 성패 역시 인공지능(AI)과 차세대 기술 혁신의 상업화 및 실질적인 수익 창출 능력에 달려 있을 것으로 판단
- 역사적으로 S&P 500의 20년 이동 복리 연수익률은 거대한 사이클을 보이며 변동해 왔으나, 전문가들은 미국 대형주들이 테크 혁신을 주도하며 장기적인 낙관론을 뒷받침할 것으로 판단
- 결론적으로 자산 배분의 안정성과 예측 가능성을 확보하려는 장기 투자자들에게 저비용 패시브 인덱스 ETF는 개별 종목 리스크를 효과적으로 방어하면서 글로벌 기술 혁신의 과실을 온전히 누릴 수 있는 가장 강력한 투자 도구가 될 것

[Yahoo Finance] 커브(Kurv), 3대장 중심의 순수 메모리 반도체 집중 투자 'KMEM' ETF 출시
- https://buly.kr/31VXjav
- 글로벌 AI 인프라의 폭발적인 확장 속에서 핵심 병목 구간으로 떠오른 메모리 생산 기업들에 정밀하게 투자할 수 있는 새로운 액티브형 ETF가 등판
- 액티브 ETF에 제도권 기관의 접근 방식을 접목해 온 Kurv Investment Management는 메모리 칩 제조 기업을 선별해 타겟 투자하는 'Kurv Memory Select ETF'를 CBOE BZX 거래소에 전격 출시
- 동 펀드는 메모리 반도체 시장을 지배하고 있는 글로벌 '빅 3' 제조사인 한국의 SK하이닉스, 삼성전자와 미국의 Micron Technology를 중심으로 포트폴리오를 구축하는 것이 특징
- 커브의 창립자이자 CEO인 하워드 찬은 가속화되는 데이터 처리 요구 속에서 메모리 칩은 AI 경제의 중추가 되고 있으며, 현재의 수급 불균형 상태가 투자자들에게 강력한 기회가 될 수 있다고 강조
- KMEM은 테마의 본질에서 벗어난 주변부 종목들을 배제하고 오직 메모리 생산 자체에만 집중하는 '순수 플레이' 전략을 구사
- 하워드 찬 CEO는 시장의 기존 리더들이 입지를 공고히 하는 과정에서 메모리 테마에 이름만 걸친 부수적인 기업들은 오히려 펀드 성과에 걸림돌이 될 수 있다고 경고. 이에 따라 핵심 생산 기지에만 집중하는 순수 전략을 핵심 설계 원칙으로 채택
- 커브 측은 이러한 메모리 공급 병목 현상이 향후 최소 3~4년간 지속될 것으로 보고 있으며, 현재 경쟁사 대비 밸류에이션 매력이 상대적으로 높은 SK하이닉스 같은 기업에 주목하고 있는 상황
- 또한 KMEM은 국내외를 아우르는 액티브 관리를 통해 다양한 차세대 메모리 생태계 전반의 총수익 극대화를 추구
- 찬 CEO는 메모리 반도체 기업들을 단순한 '곡괭이와 삽' 수준이 아니라 AI의 모든 발전이 채굴되기를 기다리고 있는 '광산 자체'라고 평가
- 본 상품은 Foreside Fund Services가 배동을 담당하며, 신설 펀드인 만큼 고유의 운용 리스크와 액티브 펀드 매니저의 기법에 따른 변동성을 인지한 전술적 접근이 필요할 것으로 판단

[하나 글로벌 기업분석 데일리 뉴스] 
7/2 하나증권 김재임/송종원

구글의 에이전트형 어시스턴트 제미나이 Spark, Mac에서도 사용 가능
-구글의 24/7 에이전트형 어시스턴트인 제미나이 Spark가 Mac 플랫폼에도 출시되며 실시간 추적 기능과 더 많은 앱 지원 등 개선사항이 추가됨
-이 서비스는 사용자의 일상 업무를 자동화하는 데 중점을 두고 개발되었으며 크로스 플랫폼 지원을 확대해 생태계를 강화 중
-제미나이 Spark의 Mac 진출은 구글의 AI 기반 생산성 도구 시장 공략의 일환으로 평가받음
https://buly.kr/D3gjdYa

애플, 중국산 메모리 칩 구매 위해 로비 활동 강화
-애플이 글로벌 메모리 부족 사태의 영향을 줄이기 위해 미국 국방부 블랙리스트에 오른 두 중국 반도체 기업(YMTC, CXMT)으로부터 칩 구매를 추진 중임
-이번 협상은 메모리 가격 상승으로 인한 제품 가격 인상 압력을 완화하기 위한 것으로, 미국 정부의 승인을 얻기 위해 적극적인 로비를 진행 중
-애플은 공급망 다각화 전략의 일환으로 중국 공급업체와의 협력을 확대하고 있으나, 미국의 대중 기술 제재와 맞물려 정치적 논란을 빚을 가능성이 있음
https://buly.kr/DEbUbnx

애플의 'Hide My Email' 기능 버그로 실제 이메일 주소 노출 가능성 제기
-보안 연구원이 애플의 'Hide My Email' 기능에 실제 사용자 이메일 주소를 노출시키는 버그가 존재한다고 주장했음
-이 버그는 생성된 가짜 이메일 주소가 특정 조건에서 원본 이메일로 역변환될 수 있어 기능의 본래 목적을 무력화시킬 위험이 있음
-애플은 아직 공식 입장을 내놓지 않았으나, 이 기능이 iCloud+ 구독자의 개인정보 보호 핵심 서비스인 만큼 신속한 패치가 예상됨
https://buly.kr/G3FcJOR

마이크로소프트, Xbox 사업 재편하며 대규모 구조조정 및 스튜디오 폐쇄 예고
-새로운 CEO Asha Sharma와 최근 승진한 콘텐츠 최고책임자 Matt Booty가 직원들에게 보낸 메모에서 Xbox 사업의 대규모 구조조정과 스튜디오 폐쇄를 예고했으며, 이는 6월 10일 발표된 '리셋' 전략의 일환임
-이번 조치는 2023년 액티비전 블리자드 인수 후 게임 포트폴리오 최적화를 위한 것으로, 특히 수익성이 낮은 AA급 타이틀 개발 스튜디오를 중심으로 축소될 전망
-Phil Spencer 시대 이후 Xbox의 세 번째 대규모 구조조정으로 기록되며, 하드웨어 생산 라인 단순화와 Game Pass 구독 모델 강화에 집중할 것으로 알려짐
https://buly.kr/2qamkBn

Xbox, 물리적 게임 디스크를 디지털로 변환하는 기능 테스트 중
-마이크로소프트가 소니에 이어 Xbox 게임의 물리적 디스크 생산을 중단할 예정이지만, 기존 디스크 소유자를 위한 디지털 변환 기능을 개발 중인 것으로 알려짐
-이 기능은 사용자가 보유한 물리적 게임 컬렉션을 디지털 라이브러리로 전환할 수 있도록 지원하며, Xbox의 완전한 디지털 전환 전략의 일환임
-마이크로소프트는 이번 조치로 물리적 미디어에서의 전환을 원활하게 진행할 것으로 기대함
https://buly.kr/BpHQlpY

SpaceX 핸드셋 형태 AI 장치 프로토타입 개발 보도에 일론 머스크 강력 부인
-SpaceX가 상장 전 투자자들에게 위성 통신과 AI 기능을 결합한 핸드셋 형태의 AI 장치 프로토타입을 공개했으며 스타링크 네트워크와 연동될 가능성이 있다는 보도가 나왔음
-일론 머스크는 해당 월스트리트저널 보도를 "완전히 거짓"이라고 강하게 부인하며 "SpaceX가 휴대폰을 만들 계획은 없다"고 명확히 밝힘
-이번 논란은 SpaceX의 통신·AI 분야 사업 다각화 가능성과 Neuralink·xAI·테슬라 등 머스크 기업들 간 기술 융합에 대한 추측을 다시 불러일으킴
https://buly.kr/9XNa1DP

메타, 초과 AI 연산 용량 판매 위한 클라우드 인프라 사업 추진 발표로 주가 9% 급등
-메타가 보유한 초과 AI 컴퓨팅 파워와 모델 접근 권한을 판매하는 클라우드 인프라 사업을 개발 중이며, 이는 아마존 웹 서비스·구글 클라우드 등 주요 클라우드 제공업체와 경쟁할 전망
-발표 직후 주가가 9% 급등했으며, AI 인프라에 대한 과도한 지출 계획으로 인한 투자자들의 우려를 완화시킨 것으로 평가받음
-아직 구체적인 출시 시기와 가격 정책은 공개되지 않았으나 내부 테스트 단계에 있는 것으로 알려졌으며, 대규모 데이터센터 투자의 잉여 용량을 수익화하는 새로운 사업 모델로 주목받는 중
https://buly.kr/15RCw5B

테슬라 주가 420달러 돌파로 '매직 넘버' 효과 발생
-테슬라 주가가 상징적인 420달러를 돌파하자 일론 머스크를 포함한 투자자들이 대량 매수에 나서며 주가가 급등했음
-420달러는 2018년 일론 머스크가 테슬라를 사기업화할 때 제시했던 가격으로, 이후 투자자들 사이에서 심리적 저항선이자 목표가로 여겨져 왔음
-이번 주가 상승은 테슬라의 최근 실적 호조와 함께 밈(meme) 트레이더들의 관심을 다시 끌며 단기적으로 시장 심리를 개선시킨 것으로 분석됨
https://buly.kr/DPWFb9g

Micron CEO, 고객들의 가격 압박이 메모리 부족 사태에 기여했다고 주장
-Micron CEO Sanjay Mehrotra는 수년간 지속된 고객들의 공격적인 가격 인하 요구가 메모리 산업의 투자 부족으로 이어졌다고 설명함
-이러한 가격 압박으로 인해 생산 능력 확충이 지연되면서 현재의 공급 부족 사태가 초래된 것으로 분석됨
-그러나 그는 향후 AI 수요 증가로 인해 메모리 시장이 회복될 것이며, Micron이 이에 대비해 생산 능력을 확대할 계획이라고 밝힘
https://buly.kr/2UlGYAZ

앤스로픽 클로드 Fable 5·Mythos 5 모델에 대한 미국 수출 통제 해제
-미국 상무부가 앤스로픽의 Fable 5 및 Mythos 5 모델에 대한 수출 통제를 해제했으며, 이는 트럼프 행정부의 AI 정책 변화를 반영한 조치임
-이전에는 국가 안보상의 이유로 고성능 AI 모델의 해외 반출이 엄격히 제한되었으나 산업계의 압력으로 정책이 완화됐으며, 중국 등 특정 국가에는 여전히 제한이 적용될 전망
-다만 향후 모델 출시를 규제할 정책 프레임워크는 여전히 불분명해 AI 정책 결정 과정의 일관성 부족이 산업계 혼란과 기업들의 장기 계획 수립 어려움으로 이어지고 있음
https://buly.kr/ChrDfw2

바이트댄스, 브라질에 390억 달러 규모의 중국 외 최대 데이터센터 건설
-틱톡 모회사 바이트댄스는 브라질에 390억 달러를 투자해 중국 외 최대 규모의 데이터센터 단지를 건설 중이며, 이는 Lula 대통령의 중국 투자 유치 노력의 최신 성과임
-해당 단지는 라틴아메리카 지역의 클라우드 서비스·콘텐츠 배포 허브로 활용될 전망이며, 특히 틱톡의 데이터 현지화 정책과 글로벌 확장 전략에 중요한 인프라가 될 것으로 보임
-브라질 정부는 이 프로젝트가 2027년 완공 시 1만2000개의 일자리를 창출할 것으로 기대하고 있음
https://buly.kr/1RGitfc

팔란티어 CEO 카프, 오픈AI와 앤스로픽의 토큰 모델 강력 비판
-팔란티어의 알렉스 카프 CEO가 오픈AI와 앤스로픽의 토큰 기반 가격 정책을 '완전히 잘못된 방향'이라고 혹평했음
-카프는 토큰 비용 급등이 기업들에게 개방형 가중치 모델 선택과 효율성 추구를 강요하며 혁신을 저해한다고 지적함
-이 발언은 팔란티어가 자체 AI 플랫폼에서 다른 접근 방식을 채택하고 있음을 강조하는 동시에, 폐쇄형 AI 모델의 비즈니스 전략에 대한 논란을 재점화시킴
https://buly.kr/5UK9SV9