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» 12월 FOMC의 동결 전망은 고용지표 확인 후 23.5%(7/1: 16.7%)로 소폭 상승 [CME FedWatch]

[하나 Global ETF Daily (7/3)]
▶️ 하나 Global ETF 박승진(T.3771-7761)
▶️ RA 신민건(T.3771-3269)
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🔹주요 ETF Daily 수익률
(2026.7.2 종가 기준)

» 주요 시장 ETF
SPY -0.13%
QQQ -1.73%
DIA 1.05%
IWM -0.58%

» 주요 국채 ETF
SHY 0.12%
IEF 0.10%
TLT -0.01%

» 주요 섹터/테마 ETF
농업(MOO) 2.43%
필수소비재(XLP) 2.03%
천연자원(GNR) 1.81%

🔹ETF News
[ETFGI] 미 SEC, 혁신형 '새로운 ETF(Novel ETFs)' 규제 검토 착수: 대대적인 대중 의견 수렴 시작
- https://buly.kr/3u5L02I
- 미국 증권거래위원회(SEC)가 혁신적인 자산군에 투자하거나 새로운 투자 전략을 구사하는 이른바 '새로운 ETF(Novel ETFs)'에 대한 전면적인 규제 프레임워크 검토에 착수하며 대대적인 대중 의견 수렴을 시작
- ETFGI 보고서에 따르면 미국 ETF 자산 규모는 2020년 말 2,241개 펀드, 5.3조 달러에서 2026년 5월 말 기준 5,107개 펀드, 15.2조 달러로 186.8% 급증
- 동일 기간 상장된 ETF의 개수 역시 127.9% 증가하며 가파른 외형 확장과 지속적인 상품 혁신을 입증
- 이처럼 ETF의 혁신 속도가 전통적인 지수 추종 상품을 위해 설계되었던 기존 규제 틀보다 훨씬 빠르게 전개되면서 SEC가 본격적인 정비에 나선 것으로 풀이
- SEC는 시장의 변동성을 키우거나 구조가 복잡한 비전통적 핵심 혁신 영역들을 집중 타겟으로 삼고 있음
- 구체적인 검토 대상에는 가상자산 및 연계 투자 상품, 이벤트 계약 및 예측 시장 관련 상품, 단일 종목 ETF 및 레버리지·인버스 상품, 옵션 기반 및 하방 방어 전략 상품, 사모 자산 노출 상품 등이 포함
- 이번 컨설팅은 향후 ETF 출시 환경에 영향을 미칠 수 있는 세 가지 근본적인 제도적 변화를 다루고 있음
- 첫째는 비증권 자산에 주로 투자하는 ETF를 '1940년 투자회사법'상 투자회사로 인정할 것인지에 대한 지위 검토이며, 둘째는 기존 특례법(Rule 6c-11)을 개정하여 유동성과 차익거래 효율성 등의 리스크를 보완할지 여부
- 셋째는 복잡한 혁신형 ETF의 출시 전 규제 심사를 강화하기 위한 등록 프로세스 차별화 평가
- 현 단계에서 SEC가 당장 새로운 규제 법안을 발의한 것은 아니지만, 이번 조치는 2019년 Rule 6c-11 채택 이후 ETF 운용사들에게 가장 영향력 있는 규제 변화가 될 것으로 판단
- 향후 가상자산 가이드라인 제정, 레버리지 및 옵션 상품 심사 강화, 공시 요건 확대, 출시 심사 기간 장기화 등으로 이어질 가능성이 높아 업계의 면밀한 모니터링이 요구되는 상황
- 결과적으로 당국의 규제 샌드박스 정비 흐름에 맞춰, 향후 상품 다변화를 추진하는 운용사들은 컴플라이언스 리스크를 철저히 계산한 전술적 접근을 취해야 할 것

[Morningstar] 광범위한 투자가 분산을 보장하지 않는다: 시총 가중 ETF의 메가캡 종속 리스크
- https://buly.kr/G3FcgN6
- 많은 투자자가 시장 인덱스 펀드 매수로 분산투자가 달성되었다고 생각하나, 최근 소수 대형주 중심의 현상이 심화되며 실질적 분산 효과에 착시가 발생하고 있음을 보여줌
- 동일한 대형주 1,000개 기업을 담더라도 시가총액, 동일, 펀더멘털 가중 등 산정 방식에 따라 집중도와 섹터 비중이 상이하게 나타남
- 시가총액 가중 방식인 iShares Russell 1000 ETF(IWB)는 시장을 잘 반영하나, 상위 10대 종목 집중도가 과거 15.5%에서 2025년 말 36.0% 이상으로 급등하고 정보기술 섹터 비중이 37.0%에 육박하는 등 주도 섹터에 과도하게 편중되는 리스크에 기인
- 반면 동일 가중 방식인 Invesco Russell 1000 Equal Weight ETF(EQAL)는 리밸런싱을 통해 종목 비중을 균등 배분하여 메가캡의 지배력을 제한함을 보여줌
- 이는 IWB 대비 Apple 비중을 6.25%, NVIDIA 비중을 7%가량 과소 편입해 중형 혼합형 영역으로 이동하는 구조적 변화에 기인함
- 펀더멘털 가중 방식인 Invesco RAFI US 1000 ETF(PRF)는 장부가치, 영업현금흐름 등 기업 내재가치 지표로 비중을 산정해 대형 가치주 세그먼트를 유지하며 과열된 섹터 리스크에서 자연스럽게 빗겨 나가는 대안을 제시함.
- 결론적으로 광범위한 보유가 다변화를 보장하지 않기에 종목 수보다 자산 배분 방식이 분산투자의 본질을 결정함을 시사함.시총 가중 방식에만 의존할 경우 성과가 소수 기술주 메가캡에 종속되는 리스크를 감내해야 함으로 판단
- 포트폴리오의 실질적 변동성을 제어하고 진정한 분산 효과를 확보하기 위해서는 동일 가중이나 펀더멘털 가중 전략을 적절히 혼합하는 세련된 자산 배분 접근이 필요할 것

하나증권 Economist 전규연 (T.3771-8196)

[Econ Snapshot] 미국 6월 비농업 고용: 과한 기대, 부진한 결과

▶ https://buly.kr/3u5L02b

▶ 미국 6월 비농업 고용 Review: 과한 기대, 부진한 결과

- 미국 6월 비농업부문 신규 고용은 전월대비 5.7만 명 증가하며 예상치(11.3만 명) 및 전월치(12.9만 명)를 하회. 지난 4월 고용은 17.9만 명 → 14.8만 명(-3.1만 명), 5월 고용은 17.2만 명 → 12.9만 명(-4.3만 명)으로 하향 조정됨

- 6월 고용 증가는 대체로 전문 및 경영서비스(+3.6만 명), 사회복지(+2.5만 명), 헬스케어(+2.2만 명) 등의 업종에서 나타났음. 다만 지난 달 월드컵 특수로 증가했던 여가/접객 고용은 6.1만 명 감소 전환. AI 발 데이터센터 건설 수요 확대로 건설업 고용은 이번 달에도 1.1만 명 증가

- 미국 6월 실업률은 4.2%로 하락(예상치 4.3%)하며 전월보다 개선. 다만 경제활동참가율이 61.5%로 전월보다 0.3%p 하락하고, 특히 25-54세의 핵심 경제활동참가율이 5월 83.9% → 6월 83.3%로 하락해 실업률 하락에 대한 긍정적 의미 부여는 어려운 상황. 경제활동인구가 지난 달보다 72만 명 감소해 실업자로 분류될 노동력이 집계에서 배제되었을 소지. 실제로 잠재 경제활동인구는 전월보다 18.8만 명 늘어났고, 일자리를 구하지 못해 구직 활동을 포기한 실망실업자도 전월대비 5만 명 증가

- 미국 6월 시간당 평균 임금은 전월비 0.3% 상승하며 예상치(0.3%) 부합. 제조업 임금 상승률은 전월비 0.2%로 소폭 줄어들었고, 서비스업 임금 상승률은 정보업, 금융업을 중심으로 전월비 0.4%로 상승


▶ 다소 애매하지만 균형 수준에 있는 고용시장. 금리 인상 폭에 대한 기대감은 약화

- 미국 노동시장에 대한 해석이 다소 분분해지는 국면. 5월 JOLTS 구인건수는 759.4만 건으로 예상치(730만 건)를 상회하며 두 달 연속 호조를 보였고 해고율도 낮은 상태. 반면 6월 컨퍼런스보드 신뢰지수 내 구직이 어렵다고 응답한 비율은 5년 만에 최고치를 기록했고, 6월 ADP 민간 고용과 비농업 고용 모두 예상보다 부진한 상황

- 미국 노동 수급(구인자수-실업자)은 두 달 연속 플러스(+) 전환하며 노동 수요가 공급보다 소폭 늘어남. 수급 여건은 균형 수준에 위치해있는 것으로 판단(노동 수급은 25년 7월부터 26년 3월까지 마이너스(-)를 기록)

- 추가적인 노동시장 회복 여부는 노동 수요의 증가 여부에 달려있다고 판단. JOLTS 구인자수의 추세적 증가 여부와 임금 상승이 이를 가늠할 수 있는 잣대가 될 것

- 고용시장 호조에 대한 기대감이 약화되면서 금리선물시장의 연내 금리 인상 확률은 83.3% → 76.5%로 낮아짐

- 노동시장이 받쳐주지 않는다면 금리 인상 폭은 제한될 수 밖에 없음. 하나증권은 미 연준이 12월 한 차례(25bp) 금리 인상을 단행한다는 기존 전망을 유지


(컴플라이언스 승인을 득함)

[하나 글로벌 기업분석 데일리 뉴스] 
7/3 하나증권 김재임/송종원

구글, EU 역대 최고 47억 유로 안드로이드 반독점 과징금 항소 패소
-2018년 유럽연합 집행위원회가 안드로이드 모바일 시장 지배적 지위 남용을 이유로 부과한 과징금에 대한 구글의 항소가 기각됨
-이번 판결로 구글은 앱 번들링 제한과 경쟁사 검색엔진 선택권 확대 등 사업 방식 개편을 강제받을 전망
-유럽 디지털시장법(DMA) 추가 적용을 앞두고 구글의 모바일 생태계 통제력이 더욱 약화될 가능성이 높아짐
https://buly.kr/8piYSPX

구글과 아마존, AI 확장으로 인해 탄소 중립 목표 달성 어려워져
-아마존과 구글이 AI 기술 확장으로 인해 데이터 센터 전력 소비가 급증하면서 탄소 중립 목표 달성에 차질을 빚고 있음
-특히 대규모 언어 모델 훈련과 추론 과정에서의 에너지 소모 문제가 지속적으로 제기되고 있음
-두 기업 모두 재생 에너지 투자 확대와 효율적인 냉각 기술 개발 등 대안 마련에 박차를 가할 예정
https://buly.kr/ChrE2NO

애플, 2027년까지 5종의 신형 아이폰 출시 계획 중이며 폴더블 확대를 위해 중국산 칩 고려 중
-애플이 2027년까지 총 5종의 신형 아이폰을 출시할 계획이며 이 중 최소 2종은 폴더블 디스플레이를 탑재할 예정임
-메모리 공급 부족 문제를 해결하기 위해 중국 업체 CXMT와 YMTC에서 생산한 칩을 테스트 중이며 특히 폴더블 제품 라인 확장을 위해 중국 공급망 의존도를 높일 전략임
-첫 폴더블 아이폰 출시를 목표로 개발 중이며 삼성과의 경쟁을 위해 가격 경쟁력 확보에 주력하고 있음
https://buly.kr/FLaakbZ

마이크로소프트, 25억 달러·6,000명 규모 AI 구현 전담 조직 신설
-25억 달러를 투자해 6,000명 규모의 AI 배포 전담 조직을 신설하며 기업 고객의 AI 모델 통합·배포와 실제 비즈니스 적용에 필요한 기술적·전략적 지원을 제공할 예정
-Azure AI 인프라와 코파일럿 기술 기반의 맞춤형 솔루션을 제공하며 금융·제조·의료 분야에 집중하고 전 세계 12개 지역에 걸쳐 운영될 계획임
-아마존 Bedrock, 구글 Vertex AI, 오픈AI, 앤스로픽과의 기업용 AI 시장 경쟁이 본격화되는 가운데 사티아 나델라 CEO는 AI 시대의 디지털 변혁을 주도하겠다고 밝힘
https://buly.kr/28vlBNM

아마존, 올해 말 레오 위성통신 서비스 개시 준비 완료
-아마존은 자사 위성인터넷 서비스 'Leo'를 올해 말 시작하기 위해 필요한 수의 위성을 모두 배치했다고 발표했음
-이 서비스는 스페이스X의 스타링크와 경쟁할 예정이며, 스타링크는 10,000개 이상의 위성을 보유하고 4년의 선두 주자라는 이점을 가지고 있음
-Leo는 저궤도 위성 네트워크를 기반으로 고속 인터넷 서비스를 제공하며, 주로 원격 지역을 대상으로 함
https://buly.kr/6ijSgaR

Invesco, 스페이스X 채권을 '매우 부실한' 성과로 평가하며 강도 높은 비판
-Invesco Advisers의 북미 투자등급 신용 담당자가 스페이스X의 첫 채권 발행을 '매우 부실한' 2차 시장 성과로 평가했음
-특히 유동성 부족과 가격 변동성 문제를 지적하며 향후 우주 산업 관련 채권 투자에 대한 신중한 접근 필요성을 강조했음
-스페이스X 측은 아직 공식 반응을 내놓지 않았으나 투자자 신뢰 회복을 위한 추가 조치가 예상됨
https://buly.kr/8piYSMP

메타, AI 기반 콘텐츠·미니게임 생성 앱 Pocket 조용히 출시
-AI를 활용해 저장한 웹 링크와 메모 기반으로 개인화된 콘텐츠를 자동 생성·공유하고, 텍스트 명령어로 인터랙티브 미니 게임까지 만들 수 있는 새 앱 Pocket을 공식 발표 없이 출시했음
-생성형 AI 기술로 사용자 간 협업과 지식 공유를 강조하는 것이 특징이며, 지난해 모질라가 종료한 동명의 리드잇레이터 앱과는 전혀 다른 컨셉임
-메타의 AI 전략 확장과 메타버스 생태계 실험의 일환으로 현재 iOS와 안드로이드에서 무료 다운로드 가능하며 사용자 반응에 따라 추가 개발 여부가 결정될 예정
https://buly.kr/90dJR9s

테슬라 주가 7% 급락, 1년 만에 최악의 거래일 기록
-2분기 차량 인도량이 예상보다 강세를 보였음에도 불구하고 주가가 급락하면서 1년 만에 최대 일일 하락률을 기록했음
-이번 하락은 일론 머스크 CEO에 대한 소비자들의 반감과 연간 차량 판매량 감소 추세가 지속되는 것이 주요 원인으로 분석됐음
-특히 경쟁사들의 전기차 공격적 출시와 테슬라의 신제품 라인업 부재가 투자자들의 우려를 가중시킨 것으로 알려짐
https://buly.kr/FWVLjLO

앤스로픽, 삼성과 맞춤형 AI 칩 개발 논의 진행 중
-앤스로픽이 오픈AI의 브로드컴과의 협력에 이어 삼성과도 맞춤형 AI 칩 개발을 논의 중인 것으로 알려짐
-특히 대규모 언어 모델 운영 비용 절감과 성능 최적화를 위한 전용 하드웨어 필요성이 배경으로 작용함
-반도체 업계의 AI 특화 칩 개발 경쟁이 더욱 가열될 것으로 예상되며 향후 추가 파트너십 발표 가능성도 있음
https://buly.kr/31VY5WW

오픈AI, 미국 정부에 지분 5% 양도 제안하며 정치적 압력 완화 모색
-샘 알트먼 CEO가 회사 지분 5%를 미국 주권재단에 기부·양도하는 방안을 제안하며 AI 기술의 공공 이익 분배 논의가 재개됐고, 현재 초기 단계 논의로 정부 및 이해관계자 협의가 필요한 상황임
-도널드 트럼프 대통령이 6월 "미 정부의 AI 기업 지분 참여는 혁명에 국민이 동참하는 아름다운 일"이라 발언한 데 따른 후속 조치로, AI 규제 논란 완화와 연방 차원의 지원 확보 전략으로 분석됨
-제안이 성사될 경우 오픈AI의 기업 가치 평가에 중대한 변화가 예상되며 다른 AI 스타트업에도 파장이 확산될 전망
https://buly.kr/DwGWu3J

BYD·샤오미 주가 급등, 6월 생산·출하량 발표로 투자자 낙관론 확대
-홍콩 증시에서 BYD와 샤오미의 주가가 각각 8.2%, 5.7% 상승하며 중국 전기차 업체들 중 최고 수익률을 기록했음
-BYD는 6월 기준 34만 대의 전기차를 출하하며 전년 동기 대비 28% 증가를 달성했고 샤오미도 첫 전기차 SU7 모델 출시 3개월 만에 10만 대를 돌파했음
-미중 무역 갈등 속에서도 중국 내수 시장 성장세가 지속되며 글로벌 경쟁력 강화 가능성에 대한 기대감이 반영됨
https://buly.kr/5JPOq6x

스포티파이, 예측 시장 플랫폼에 로고 사용 중단 요청 및 파트너십 부인
-스포티파이가 칼시와 폴리마켓에 자사 로고 사용 중단을 요청하고 공식 제휴 관계가 없음을 분명히 하라고 요구함
-이는 사용자들이 스트리밍 차트 순위 조작을 위해 예측 시장을 악용한 사례가 발견된 후 조치한 것
-음악 차트 공정성 유지를 위해 추가적인 모니터링 시스템 강화를 검토 중이며 향후 법적 대응도 고려 중임
https://buly.kr/jbhKpg

로빈후드 CEO "AI 에이전트, 조만간 인간 트레이더와 동등한 수준 도달할 것"
-블라드 테네브 CEO는 AI 에이전트가 알고리즘 트레이딩 분야에서 인간 전문가 수준의 의사 결정 능력을 갖출 것이라고 전망함
-로빈후드는 자사 플랫폼에 적용 가능한 AI 기반 실시간 시장 분석 및 자동 매매 시스템 개발에 집중하고 있으며 2027년까지 상용화가 목표임
-금융당국의 규제 승인이 핵심 과제로 지목되며 SEC와의 협의를 통해 합법적 프레임워크 마련에 주력할 계획임
https://buly.kr/2JqWAG8

ElevenLabs, 220억 달러 기업가치로 조기 주식 매각 논의 중
-AI 스타트업 ElevenLabs가 직원들이 보유 주식을 220억 달러 가치 평가로 매각할 수 있는 조기 주식 매각 계획을 검토 중임
-투자자들과의 예비 협상이 진행 중이며 특히 생성형 AI 분야의 높은 관심이 반영된 평가액으로 분석됨
-향후 추가 투자 유치를 위한 단계로 보이며 공식 발표는 몇 주 내로 이뤄질 전망
https://buly.kr/4505yLF

» 원달러 환율이 1540원을 하회. 미국 고용 보고서 확인 이후 나타난 달러 약세 영향

» Anthropic이 자체 AI 반도체 개발을 위한 초기 작업에 착수했으며, 생산 파트너로 삼성전자와 협력하는 방안을 논의 중

» OpenAI(Broadcom 과 협업 중)에 이어 AI 모델 구동에 필요한 고비용 컴퓨팅 인프라를 직접 통제하려는 전략의 일환으로 해석

» Tesla의 2분기 글로벌 차량 인도량이 48만126대를 기록하며 시장 기대치를 큰 폭으로 상회

» 시장 컨센서스인 39만6,466대를 21% 가량 웃도는 수준. 전년 동기 대비 기준으로는 인도량이 +25% 증가