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» 미국 에너지부 장관인 Chris Wright은 미국 소비자들이 주유소에서 단기적인 가격 상승을 감수해야 할 수 있지만 이는 중동 지역에서 이란의 위협을 제거하기 위한 더 큰 전략적 목표를 위한 것이라고 강조

» 또한 전쟁이 향후 몇 주 내에는 종료될 가능성이 높으며, 상황에 따라 그보다 더 빨리 끝날 수도 있다고 언급. 분쟁이 마무리되면 원유 공급이 다시 증가하고 이에 따라 에너지 가격도 하락할 것이라고 주장

» 트럼프 대통령은 이란이 전쟁을 끝내기를 원하고 있다고 주장했지만, 이란 정부는 어떤 제안도 없없다면서 이를 부인

📡 주간 퀀트 코멘트 (‘26.3.15, 하나증권 이경수)

✔️중동전쟁 이후 미국 이익모멘텀 상대적 우위 더 높아져
💬유가 상승으로 최대 산유국인 미국 원유 업체의 매우 강한 이익모멘텀 생성 중
💬게다가 IT 및 커뮤니케이션, 소재 섹터 역시 강한 이익모멘텀 유지 중
💬셰브론, 엑슨모빌, 토탈에너지스 등: 유가 상승에 마진 확대 효과 강력하게 이익모멘텀으로 반영 중(이익모멘텀 글로벌 최상위)
💬마이크론: HBM 수요 확대 지속
💬인텔: 중동 우려로 오히려 미국 내 팹 보유의 전략적 가치 반영 중, 공급망 안정성 중시 고객들이 인텔 파운드리와 서버칩을 대안으로 선택 중
💬메타: 중동 전쟁이 실물 경제에는 타격을 주지만, 디지털 광고와 AI 서비스 수요 유지, 오히려 전 세계적인 뉴스 소비와 SNS 활동량 증가가 광고 노출 증대로 이어지며, 효율적인 AI 알고리즘 적용으로 영업이익률이 상향 조정
💬디지털 리얼티: 에너지 가격 상승은 데이터센터 운영 비용을 높이지만, '데이터센터 부족' 현상이 심화되면서 임대료 상향, 중동 불안으로 글로벌 기업들이 디지털 자산 보호를 위해 클라우드 전환을 가속화하는 점도 리츠(REITs) 수익성에 긍정적

✔️ 업종별 흐름
👍 글로벌 상향 업종
💬반도체(AI 인프라 투자가 '학습' 단계에서 '추론 및 서비스' 단계로 확장 수혜)
💬금속광물(데이터 센터 확충과 에너지 전환(전력망 교체) 수요로 인해 구리, 알루미늄 등 산업용 금속 수요가 폭증)
💬에너지(호르무즈 해협 봉쇄로 인한 국제 유가 상승 등 수혜)
💬해운(홍해 및 호르무즈 해협의 통행 제한으로 선박들이 희망봉 등으로 우회 항로를 택하면서 운항 거리가 길어지는 수혜)

🥲 글로벌 하향 업종
💬항공(유가 급등 및 영공 폐쇄에 따른 운영 효율 급락)
💬섬유의복(석유화학 기반 원자재 가격 상승 및 심리적 위축)
💬부동산관리/서비스(인플레이션 재점화로 인한 금리 인하 기대감 소멸)

✔️글로벌 종목 실적 리비전
👍상향 주요 종목: 엔비디아, 메타, 브로드컴, 삼성전자, 엑슨모빌, 마이크론, SK하이닉스, 셰브론, 도요타, 머크, 쉘, 인텔, GE버노바, KLA, 토탈에너지스, 소피파이, 알리안츠, 에어버스, 코노코필립스, 지멘스, 뉴몬트, 델타전기, BP, 코닝, 스포티파이, 미디어텍, 글렌코어, 마벨테크, EOG리소스, 선코어에너지, 필립스66, 발레로에너지, 디지털리얼티

🥲하향 주요 종목: 네슬레, BHP, 핑안보험, 리오틴토, 화이자, 중국상업은행, 웰타워, 퀄컴, 로우스, 소프트뱅크, 플롤로지스, 프로그레시브, 샤오미, 메르카도리브레, 리얼리티인컴, 혼다자동차, 폭스바겐

✔️국내 실적 전망 (코스피 26F OP YoY +108% 예상, 실적 상향 지속)
💬1Q26F OP 추정치: 131조원으로 QoQ +60% (추정치 변화 1개월 +9.3%, 1주전대비 +1.0%)
💬올해 OP 전망치: 623조원 (1개월 +8.0%, 1주전대비 +1.7%)

✔️국내 대형주/업종/종목 리비전 상하위(1Q26F OP 기준)
👍 상향: 삼성전자/SK하이닉스/삼성생명/미래에셋증권/카카오/HD현대/HMM/SK이노베이션
🥲 하향: 한화에어로스페이스/두산에너빌리티/고려아연/SK/LS ELECTRIC/에코프로비엠/포스코퓨처엠

👍1Q26F OP 상향 업종: 호텔레저/음식료/반도체/상사/해운/화장품/섬유의복
🥲1Q26F OP 하향 업종: 정유/건설/기술하드웨어/게임/유틸리티/비철금속/철강/제약바이오/유통/방산

👍1Q26F OP 상향 주요 종목: HMM/LS/한전기술/대한항공/삼성전자/한국금융지주/카카오/삼성생명/SK하이닉스/미래에셋증권/SK이노베이션/HD현대/이오테크닉스/S-Oil/LIG넥스원/현대오토에버/HD건설기계/에이피알/삼성물산/SK바이오팜/대우건설/효성중공업/삼성카드/한화시스템/HD현대중공업/삼성증권//알테오젠/NH투자증권/포스코인터내셔널/삼성전기/두산/BNK금융지주/LG유플러스/KB금융/삼성중공업/크래프톤/JB금융지주/아모레퍼시픽/SK텔레콤/메리츠금융지주/기아/신한지주/NAVER/하나금융지주/KT/LG/KT&G/현대건설/삼성E&A/삼성바이오로직스

✔️ 국내 수급 특징 (지난주 기준)
💬외국인: 코스닥마저 매도 전환, 코스피 매우 강한 매도 지속, 코스닥 및 고배당 등에 강한 매도, 씨클리컬 매수
코스피 -6조원, 코스닥 -2조원
순매수 상위: 건설, 기계, 조선, 해운, 가전
순매도 상위: 상사, 자동차, 호텔레저, 증권, 기술하드웨어
💬연기금: 코스닥 매수세 뚜렷
코스피 -2,100억원, 코스닥 +2,100억원
순매수 상위: 정유, 조선, 상사, 호텔레저, 디스플레이
순매도 상위: 화학, 항공, 유통, 가전

✔️ 금주 주요 일정
💬 3.16(월)
경제지표: 미국 뉴욕주 엠파이어스테이트 제조업지수(오후 9:30), 미국 산업생산(오후 10:15), NAHB 주택시장지수(오후 11:00)
실적발표: 사이언스 애플리케이션즈(SAIC) (장 시작 전), 달러 트리(DLTR)
💬 3.17(화)
경제지표: 미국 소매판매(오후 9:30), 기업재고(오후 11:00)
실적발표: 도큐사인(DOCU) (18일 새벽)
💬 3.18(수)
경제지표: 미국 FOMC 금리결정 및 경제전망 요약(19일 새벽 3:00), 미국 원유재고(오후 11:30)
실적발표: 마이크론 테크놀로지(MU), 룰루레몬(LULU) (이상 19일 새벽)
💬 3.19(목)
경제지표: 미국 신규 실업수당 청구건수, 필라델피아 연은 제조업지수(오후 9:30), 기존주택판매(오후 11:00)
실적발표: 엑센츄어(ACN) (장 시작 전), 페덱스(FDX) (20일 새벽)
💬 3.20(금)
경제지표: 미국 주요 지표 발표 없음 (옵션만기일 영향 주의)
실적발표: -

✔️ 퀀트 총평
💬안전자산 선호가 여전히 높은 수준 유지, 달러인덱스 100 상회, 미 10년물 4.28%까지 상승, VIX 지수 30 근접(중동 전쟁 장기화 가능성 반영 중)
💬오히려 미국 자산에 대한 선호가 높아질 가능성, 본문 언급과 같이 미국 이익모멘텀이 여타 국가대비 가파르게 올라가는 상황
💬안전선호 및 미국의 상대적 경기 우위 등으로 달러 가치 상승은 미국 물가 우려를 자극시키는 잠재적 요인
💬18일 FOMC 금리 동결 및 마이크론 어닝 서프라이즈 예상, 시장 안정의 계기될 가능성
💬한국 반도체 및 코스닥 / 미국 빅테크 및 원유 기업이 최근 시장에 가장 이상적 포트폴리오

» 중동 걸프 지역 전반으로 확대되고 있는 군사 충돌 상황들

» 미국이 3월말 이전에 호르무즈 해협의 배들을 실제로 호위할 것인지에 대한 베팅 확률은 36% 수준. 트럼프 대통령의 반복되는 발언에도 시장 신뢰는 크게 높지 않은 상황 [Polymarket]

🔹세계의 주요 해협들
- 국제 무역과 에너지 안보 측면에서 핵심적인 역할을 수행하는 전략적 요충지

» 말라카 해협: 인도양과 태평양을 연결하며 전 세계 해상 운송의 약 60%와 글로벌 무역 상품의 25%를 처리하는 가장 중요한 통로 중 하나

» 호르무즈 해협: 이란과 오만 사이에 위치한 호르무즈 해협은 전 세계 석유 소비량의 25%와 천연가스(LNG) 물동량의 3분의 1을 담당하고 있어 폐쇄 시 글로벌 에너지 시장에 치명적인 타격으로 연결

» 싱가포르 해협: 말라카 해협과 남중국해를 잇는 구간으로 전 세계 해상 무역량의 절반 수준인 50%를 소화하는 매우 분주한 항로

» 보스포루스 해협: 세계에서 가장 좁은 해협으로 꼽히며 흑해와 마르마라해를 연결하는 동시에 유럽과 아시아 대륙을 가르는 지리적 경계

» 지브롤터 해협: 대서양과 지중해를 잇는 관문 역할을 하며 유럽의 스페인과 아프리카의 모로코를 분리하는 전략적 지점

» 마젤란 해협: 남미 남단에 위치한 마젤란 해협은 칠레 남부의 영토를 가로지르며 대서양과 태평양을 연결하는 고전적인 항로의 기능을 수행

» 배스 해협: 호주의 배스 해협은 본토와 타즈매니아 섬 사이를 가로지르며 그레이트 오스트레일리아 만과 타즈만 해를 직접 연결하는 통로

» 베링 해협: 아시아와 북미 대륙을 분리하는 동시에 북극해와 태평양을 잇는 유일한 수로로서 북극 항로의 핵심 거점

→ 말라카와 싱가포르 해협만으로도 세계 해상 무역의 절반 이상이 이루어지며, 호르무즈 해협과 같은 초크포인트는 국제 정치의 핵심 변수로 작용

🔹미국 국제무역법원(CIT), 총 4단계에 걸친 관세 환급 프로세스를 구축

» 첫 단계로 수입업자와 중개인이 CAPE(통합 관리 및 항목 처리) 웹 포털을 통해 직접 환급을 요청하는 전용 시스템을 마련할 예정. 이후 대량 처리 과정을 통해 당국이 부과 내역의 적절성을 검토하고 미납 또는 환급 금액을 재계산하며, 세관국경보호국(CBP)의 정밀 검토를 거쳐 최종 환급액을 확정

» 마지막으로 재무부가 확정된 환급금에 이자를 더하여 지정된 계좌로 전자 송금을 실행하며 모든 절차를 마무리. 현재 세관(CBP)은 오는 4월 20일 전후의 시스템 가동을 목표하고 있으며, 현재 청구 포털과 지급 모듈 등 주요 시스템 개발이 절반 이상 진행된 상태

» 법원은 3월 19일 추가 보고를 명령하며 시스템 구축을 적극적으로 확인 중이나, 5300만 건 이상의 방대한 항목 검증이 필요. 실제 수령 시기는 5월 이후가 될 것으로 예상

» 약 1,750억 달러 규모의 환급이 현실화될 경우, 수입 비중이 높은 유통 및 제조 기업들은 매출 원가 절감을 통해 기업 이익과 주가에 상방 압력으로 반영될 전망

» 대규모 현금 유입을 바탕으로 우량 기업들의 특별 배당이나 자사주 매입 등 주주 환원 정책이 강화될 것이라는 기대도 존재. 다만 무효화된 관세를 대체하기 위한 새로운 무역법 카드들은 확정 시점에 업종별로 주가 향방을 가를 수 있는 주요 리스크 요인