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6/1일 하나증권 전략 이재만
[6월 주식시장 전망과 전략] 기준금리를 인상한다면: 1999년에서 답을 찾다
▶자료: https://bit.ly/4ffySKH
* 현재 미국 Tech 섹터의 투자 증가율(YoY 80%)이 WTI 가격 상승률(YoY 60%) 보다 높아 이익 증가 가능. 단, 4분기에는 WTI 가격 90달러(YoY 57%)를 하회해야, 미국 하이퍼스케일러의 CAPEX 증가율(YoY 55%)이 높을 수 있다는 점 염두

* 물가 상승으로 인한 연준(Fed)의 기준금리 인상 우려. 기준금리 인상을 고민한다면, 1999년 Tech 주도의 지수 상승, 하반기 연준 기준금리 인상이 있었던 시기 참고. 1999년 하반기 기준금리 인상 이후에도 지수 상승이 이어질 수 있었던 이유는 지금과 유사한 투자 중심 경제 성장 때문

* 1999년 기준금리 인상 전과 후 변화, 기준금리 인상 전 S/W 중심에서 H/W와 반도체 중심의 지수 상승으로 변화. 다만, H/W와 반도체 중에서는 이익 성장이 지속됐던 기업으로 주가 상승 집중

* S/W와 자본재 그리고 금융섹터와 같은 1999년 상반기(기준금리 인상 전) 주도 업종 내에서 하반기(기준금리 인상 후) 종목별 주가 차별화 심화. 금리 인상 이후에도 주가 상승을 이어갔던 기업의 공통점은 수익성(영업이익률, 금융은 ROE)이 높은 수준을 유지하거나 높아졌다는 점

* 2000년 3월 Tech 버블의 종료는 이익 규모와는 상관 없이 주가 과열(당시 시스코시스템즈)로 시총 1위 기업만 바뀐 상황에 나타났었음

* S&P500 종목 선택 전략은 PER 하락과 이익 규모(성장) 그리고 영업이익률 상승 여부를 통해 제시. 엔비디아, 알파벳, 메타, 마이크론테크놀로지, JP모건, 비자, 애브비로 압축

* 삼성전자와 SK하이닉스의 코스피 내 시총 비중은 50%까지 높아졌지만, 12개월 예상 순이익 기준 삼성전자와 SK하이닉스의 코스피 내 순이익 비중은 무려 71%. 삼성전자와 SK하이닉스 영업이익률 정점 통과 여부가 주가 고점 통과 여부를 판단할 수 있는 시그널

* SK하이닉스 시총은 삼성전자 대비 93%까지 상승. 순이익 규모를 감안 시 SK하이닉스의 시총이 삼성전자를 추월하는 경우, 과열을 알리는 위험 시그널. 한편 강세장에서는 삼성전기와 같은 시총 순위 급상승 기업들이 나올 수 있고, 이를 기반으로 투자전략 아이디어 제시

* 코스피 종목 선택 전략은 향후 성장률과 수익성 순위를 감안 시 시가총액 순위가 상승할 수 있는 기업. 효성중공업, 한미반도체, 삼성중공업, 현대로템, LIG 디펜스앤에어로, LG, 카카오, 현대오토에버, 한국항공우주, 에이피알, HD현대마린솔루션, 삼성E&A

(컴플라이언스 승인 득함)

◈하나증권 해외주식분석◈

미국/선진국 기업분석 김재임(T.02-3771-7793), 김시현(7513), 송종원(7261)
*텔레그램 채널: https://t.me/hanaglobalbottomup

◆ Tech & Stock Weekly: 데이터 인프라 소프트웨어에게 AI는 위협이 아니라 성장 동력

▶자료: https://buly.kr/4QpPNNI

▶ 주요 이슈 업데이트

- 스노우플레이크 (SNOW.US): AI 제품의 매출 기여 시작, 큰 폭의 Beat & Raise 이유
- 몽고DB(MDB.US): AI 에이전트 메모리 플랫폼으로 전환
- 글로벌 전력기기/에너지
- AI/플랫폼
- 우주/로봇

(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

하나증권 중국기업분석 백승혜(T.02-3771-7521)
*텔레그램 채널: https://t.me/hanaglobalbottomup

[Hana China Weekly] AI PC와 AI 서버, 양대 성장 엔진 탑재한 레노버에 주목

▶자료: https://buly.kr/DPW3OXI

◆업데이트 산업&기업: 레노버, 샤오미, 반도체, AI/자율주행, 플랫폼/테크 전기차/이차전지, 소비

◆주요 기업 이슈

- 레노버(0992.HK): 1분기 AI PC/서버 실적 호조로 어닝 서프라이즈 기록

- 샤오미(1810.HK): 1Q26 매출 예상치 하회, 혁신 사업 부문 적자 전환

- 니오(9866.HK): 1Q26 실적, 매출액 및 순이익 모두 부진

(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

» 삼성전자·SK하이닉스 중심의 반도체 기업뿐만 아니라 삼성전기, NAVER, LG전자, 삼성SDS 등 국내 주요 테크 기업들을 편입하고 있는 ETF들

- KIWOOM 코리아테크 TOP10
- ACE 코리아AI테크핵심산업

» 삼전닉스 중심의 반도체 기업 뿐만 아니라 삼성전기, 네이버, LG전자, 삼성SDS 등 우리나라의 주요 테크 기업들을 펀입 중인 KIWOOM 코리아테크 TOP10, ACE 코리아AI테크핵심산업

» New Glenn의 폭발 영상

» Blue Origin의 대형 로켓 New Glenn이 플로리다 발사장에서 시험 준비를 진행하던 중 대규모 폭발을 일으키며 파괴

» 사고가 발생한 로켓은 당초 Amazon의 위성 인터넷 프로젝트인 Kuiper용 위성들을 탑재할 예정이었던 상황. Kuiper 프로젝트는 SpaceX의 Starlink와 경쟁하는 저궤도(LEO) 위성 통신망 구축 사업

» 이번 사고는 Blue Origin의 발사 일정 지연 가능성을 높이는 동시에, 상장을 앞둔 SpaceX의 경쟁 우위를 더욱 부각시키는 요인으로 반영될 가능성 염두