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🔥위폴 버디버디🔥

📈 AI 투자는 계속되는데 시장 유동성은 마른다💰
⏰️ 9~10월 시장이 위험한 이유

🥳 NH투자증권​ 백찬규 센터장 🎂
🏒 하나증권 박승진 실장 🥅
🤠 슈카친구들/위폴 박종훈 팀장 💸

https://youtu.be/QrBUZirOVHw?si=6W83YW42esI1mWL7

🔹메모리 주식, 펀더멘털은 강하지만 ‘스마트머니’ 이탈로 모멘텀 둔화
» 올해 상반기까지 강한 상승세를 이어왔던 메모리·스토리지 관련주가 최근 펀더멘털 개선에도 주가 모멘텀 회복에 어려움을 겪는 모습. Sandisk·Western Digital은 고점 대비 -30% 이상, Micron·Seagate는 약 -20% 하락하며 지난 5월 수준까지 후퇴
» 지난해부터 메모리 섹터의 급등을 이끌었던 핵심 동력은 AI 인프라 투자 확대에 따른 메모리·스토리지 가격 상승과 실적 개선. 특히 Sandisk는 올해 상반기에만 +858% 상승하며 2분기 S&P500 내 지수 비중 대비 기관 보유가 가장 과도한 대형 기술주로 평가되는 등 모멘텀 자금 집중
» 최근에는 이러한 흐름이 반전되며 ‘스마트머니가 이동하고 있다’는 평가 등장. 메모리 주식들에 대한 기대와 투자 열기가 정점을 통과하면서 모멘텀 투자자들이 다른 투자처로 이동하는 모습. Moderna의 +177% 급등과 비트코인 등 투기적 자산의 반등도 자금 이동의 사례로 제시
» 다만 최근 주가 조정은 펀더멘털 악화보다 수급 변화의 영향이 더 큰 것으로 평가. Sandisk는 낙관적인 장기 재무 목표를 제시했고 Micron 역시 성장 전망과 재무구조에 대한 긍정적 평가 지속. Microsoft·Amazon·Alphabet·Meta 등 주요 AI 투자 기업들도 대규모 CapEx 계획을 유지하면서 AI 인프라 및 메모리 수요 전망은 여전히 견조
» 부담 요인은 금리 상승과 자금조달 환경 악화. 금리 상승이 기술주의 밸류에이션을 압박하는 가운데 AI 투자 기업들의 회사채 의존도가 높아지면서 조달비용 부담도 확대. AI 생태계 내 순환적 금융 구조와 지정학·유가 불확실성까지 더해지며 AI 투자 사이클 전반에 대한 경계감 증가
» 반면 주가 조정으로 밸류에이션 매력은 확대. 향후 12개월 예상 이익 기준 Micron PER은 약 6.5배, Sandisk는 약 7.3배로 Nasdaq100 내에서도 가장 낮은 수준. BofA 역시 최근 AI 인프라주 조정 이후 Micron을 주요 투자 기회로 선정하며 주가 하락을 매수 기회로 평가
» 결국 현재 메모리주의 부진은 ‘펀더멘털 훼손’보다 상반기 급등 과정에서 과도하게 쌓였던 포지션의 정상화 과정으로 해석 가능. 차익실현·레버리지 청산·모멘텀 자금 리밸런싱이 단기 주가를 압박하고 있지만, 실적과 AI 인프라 수요는 여전히 강한 만큼 금리 부담 완화와 수급 조정 마무리가 향후 주가 모멘텀 회복의 핵심 변수
Memory Stocks Struggle for Momentum With ‘Smart Money’ Moving On
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-08-21/memory-stocks-struggle-for-momentum-with-smart-money-moving-on

🔹메모리 주식, 펀더멘털은 강하지만 ‘스마트머니’ 이탈로 모멘텀 둔화

» 올해 상반기까지 강한 상승세를 이어왔던 메모리·스토리지 관련주가 최근 펀더멘털 개선에도 주가 모멘텀 회복에 어려움을 겪는 모습. Sandisk·Western Digital은 고점 대비 -30% 이상, Micron·Seagate는 약 -20% 하락하며 지난 5월 수준까지 후퇴

» 지난해부터 메모리 섹터의 급등을 이끌었던 핵심 동력은 AI 인프라 투자 확대에 따른 메모리·스토리지 가격 상승과 실적 개선. 특히 Sandisk는 올해 상반기에만 +858% 상승하며 2분기 S&P500 내 지수 비중 대비 기관 보유가 가장 과도한 대형 기술주로 평가되는 등 모멘텀 자금 집중

» 최근에는 이러한 흐름이 반전되며 ‘스마트머니가 이동하고 있다’는 평가 등장. 메모리 주식들에 대한 기대와 투자 열기가 정점을 통과하면서 모멘텀 투자자들이 다른 투자처로 이동하는 모습. Moderna의 +177% 급등과 비트코인 등 투기적 자산의 반등도 자금 이동의 사례로 제시

» 다만 최근 주가 조정은 펀더멘털 악화보다 수급 변화의 영향이 더 큰 것으로 평가. Sandisk는 낙관적인 장기 재무 목표를 제시했고 Micron 역시 성장 전망과 재무구조에 대한 긍정적 평가 지속. Microsoft·Amazon·Alphabet·Meta 등 주요 AI 투자 기업들도 대규모 CapEx 계획을 유지하면서 AI 인프라 및 메모리 수요 전망은 여전히 견조

» 부담 요인은 금리 상승과 자금조달 환경 악화. 금리 상승이 기술주의 밸류에이션을 압박하는 가운데 AI 투자 기업들의 회사채 의존도가 높아지면서 조달비용 부담도 확대. AI 생태계 내 순환적 금융 구조와 지정학·유가 불확실성까지 더해지며 AI 투자 사이클 전반에 대한 경계감 증가

» 반면 주가 조정으로 밸류에이션 매력은 확대. 향후 12개월 예상 이익 기준 Micron PER은 약 6.5배, Sandisk는 약 7.3배로 Nasdaq100 내에서도 가장 낮은 수준. BofA 역시 최근 AI 인프라주 조정 이후 Micron을 주요 투자 기회로 선정하며 주가 하락을 매수 기회로 평가

» 결국 현재 메모리 기업들의 주가 부진은 ‘펀더멘털 훼손’보다 상반기 급등 과정에서 과도하게 쌓였던 포지션의 정상화 과정으로 해석 가능. 차익실현·레버리지 청산·모멘텀 자금 리밸런싱이 단기 주가를 압박하고 있지만, 실적과 AI 인프라 수요는 여전히 강한 만큼 금리 부담 완화와 수급 조정 마무리가 향후 주가 모멘텀 회복의 핵심 변수


Memory Stocks Struggle for Momentum With ‘Smart Money’ Moving On
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-08-21/memory-stocks-struggle-for-momentum-with-smart-money-moving-on

🔹메모리 주식, 펀더멘털은 강하지만 ‘스마트머니’ 이탈로 모멘텀 둔화
» 올해 상반기까지 강한 상승세를 이어왔던 메모리·스토리지 관련주가 최근 펀더멘털 개선에도 주가 모멘텀 회복에 어려움을 겪는 모습. Sandisk·Western Digital은 고점 대비 -30% 이상, Micron·Seagate는 약 -20% 하락하며 지난 5월 수준까지 후퇴
» 지난해부터 메모리 섹터의 급등을 이끌었던 핵심 동력은 AI 인프라 투자 확대에 따른 메모리·스토리지 가격 상승과 실적 개선. 특히 Sandisk는 올해 상반기에만 +858% 상승하며 2분기 S&P500 내 지수 비중 대비 기관 보유가 가장 과도한 대형 기술주로 평가되는 등 모멘텀 자금 집중
» 최근에는 이러한 흐름이 반전되며 ‘스마트머니가 이동하고 있다’는 평가 등장. 메모리 주식들에 대한 기대와 투자 열기가 정점을 통과하면서 모멘텀 투자자들이 다른 투자처로 이동하는 모습. Moderna의 +177% 급등과 비트코인 등 투기적 자산의 반등도 자금 이동의 사례로 제시
» 다만 최근 주가 조정은 펀더멘털 악화보다 수급 변화의 영향이 더 큰 것으로 평가. Sandisk는 낙관적인 장기 재무 목표를 제시했고 Micron 역시 성장 전망과 재무구조에 대한 긍정적 평가 지속. Microsoft·Amazon·Alphabet·Meta 등 주요 AI 투자 기업들도 대규모 CapEx 계획을 유지하면서 AI 인프라 및 메모리 수요 전망은 여전히 견조
» 부담 요인은 금리 상승과 자금조달 환경 악화. 금리 상승이 기술주의 밸류에이션을 압박하는 가운데 AI 투자 기업들의 회사채 의존도가 높아지면서 조달비용 부담도 확대. AI 생태계 내 순환적 금융 구조와 지정학·유가 불확실성까지 더해지며 AI 투자 사이클 전반에 대한 경계감 증가
» 반면 주가 조정으로 밸류에이션 매력은 확대. 향후 12개월 예상 이익 기준 Micron PER은 약 6.5배, Sandisk는 약 7.3배로 Nasdaq100 내에서도 가장 낮은 수준. BofA 역시 최근 AI 인프라주 조정 이후 Micron을 주요 투자 기회로 선정하며 주가 하락을 매수 기회로 평가
» 결국 현재 메모리주의 부진은 ‘펀더멘털 훼손’보다 상반기 급등 과정에서 과도하게 쌓였던 포지션의 정상화 과정으로 해석 가능. 차익실현·레버리지 청산·모멘텀 자금 리밸런싱이 단기 주가를 압박하고 있지만, 실적과 AI 인프라 수요는 여전히 강한 만큼 금리 부담 완화와 수급 조정 마무리가 향후 주가 모멘텀 회복의 핵심 변수
Memory Stocks Struggle for Momentum With ‘Smart Money’ Moving On
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-08-21/memory-stocks-struggle-for-momentum-with-smart-money-moving-on

[글로벌ETF] AI 밸류체인 ETF(2) AI 모델
▶️ 하나증권 Global ETF 장치영(T.3771-3669)
▶️ 자료: https://buly.kr/Eoqbm7I
▶️ 텔레그램: telemetr.me/hanaglobalbottomup

★ IPO에 나서는 AI 모델 기업

» 주요 AI 모델 기업들은 IPO를 앞두고, 외형 성장과 수익성을 입증하기 위한 경쟁 본격화. 주요 AI 모델 중 가장 빠른 상장이 예상되는 Anthropic은 7월 말 기준 연환산 매출액 650억 달러를 돌파했으며, 매출 성장에 힘입어 올해 2분기 조정 영업이익 기준 흑자 전환에도 성공

» 비상장 구조로 직접 투자가 어려웠던 AI 모델 기업들의 IPO는 AI 투자 수요를 자극하는 추가적인 모멘텀으로 작용 가능. AI 모델 기업 성장의 수혜가 기대되는 생태계 내 핵심 기업들을 편입하고 있는 테마형 ETF에 주목

★ AI Lab Ecosystem ETF 시리즈(8/12 상장)

» OpenAI(ChatGPT), Anthropic(Claude), Meta(Llama), Google(Gemini), SpaceX(Grok) 5개 AI 모델 기업별 생태계에 집중 투자하는 ETF 5종 출시

» 경제적 연결성 프레임워크(Economic Linkage Framework)를 통해 각 AI 모델 기업과 실질적인 경제적 연관성이 높은 핵심 기업을 선별. 기업 규모에 상관없이 연결 강도에 따라 편입 비중 결정하기 때문에 생태계 내 핵심 역할을 수행하는 기업일수록 높은 비중으로 편입되는 구조

★ AI Lab Ecosystem ETF List

» Anthropic AI Lab Ecosystem(ANTW): 주요 투자사인 Alphabet(8.8%), Amazon(6.9%) 등을 포함한 자본·전략적 파트너십 관계에 있는 기업 비중이 31.3%로 5개 ETF 중 가장 높으며, Anthropic이 상장을 앞둔 만큼 출시 이후 AUM이 가장 빠른 속도로 증가

» SpaceXAI Lab Ecosystem(XAIW): Grok을 개발하는 xAI 모회사인 SpaceX를 중심으로(20.4%) 초대형 데이터센터 클러스터 구축에 필요한 서버 및 하드웨어 기업과 NVIDIA 비중이 높은 편

» Google DeepMind AI Lab Ecosystem(DEPW): 5개 ETF 중 AI 인프라 비중이 70%로 가장 높음. 자체 AI 가속기 공급망에 속한 AI 반도체와 전력·에너지 등 데이터센터 인프라에 집중 투자

» Meta AI Lab Ecosystem(MTAW): Meta가 19.1%로 가장 높은 비중으로 편입되어 있으며, 자체 데이터센터 구축과 직결된 전력·에너지, 네트워킹·광통신 관련 기업들 중심으로 구성

» OpenAI Lab Ecosystem(OAIW): OpenAI가 비상장 기업인 만큼 SoftBank(9.9%), Microsoft(6.8%) 등 자본·전략적 파트너십 관계 기업(18.9%) 비중 높은 편

(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)