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[SanDisk, FY28~FY30 장기 재무 프레임워크 제시]

*장기 성장 목표
-SanDisk가 In Focus 2026 Investor Day에서 FY28~FY30 장기 재무 프레임워크를 공개
-해당 기간 매출 성장률을 mid-to-high teens 수준으로 전망
-매출 성장은 비트 출하 증가율과 유사한 수준으로 예상

*수익성 목표
-FY28~FY30 non-GAAP 매출총이익률 약 80% 유지 목표
-non-GAAP 영업이익률 약 75% 목표
-매출 대비 영업비용 비중은 약 5%로 가정
-기타수익·비용이 실적에 의미 있는 영향을 주지 않는다는 전제

*현금흐름 목표
-Adjusted Free Cash Flow Margin 약 50% 목표
-세금, 자본지출, 성장 지원을 위한 운전자본 투자를 반영한 이후 기준

*주주환원
-사업에 필요한 투자를 집행한 뒤 잉여현금의 100%를 주주에게 환원할 계획
-회사는 성장, 지속가능성, 주주수익을 동시에 최적화하겠다고 설명

*경영진 설명
-회사는 대규모이면서 빠르게 성장하는 시장에서 우호적인 수요 환경을 기대
-FY28~FY30 재무모델의 지속 가능성에 자신감을 표명
-그 근거로 고객과의 긴밀한 관계를 기반으로 한 다년간 NBM을 제시
-혁신과 고객 협업을 장기 성장의 기반으로 설명

*핵심 수치
-매출 성장률: mid-to-high teens
-non-GAAP 매출총이익률: 약 80%
-non-GAAP 영업이익률: 약 75%
-영업비용/매출: 약 5%
-Adjusted FCF Margin: 약 50%
-잉여현금 주주환원: 100%

[하나 글로벌 기업분석 데일리 뉴스] 
8/14 하나증권 김재임/송종원

Apple, 휴스턴 제조공장 개장
-Tim Cook과 Howard Lutnick이 공장 개장 행사에 참석했음
-Cook은 Apple CEO 자리에서 물러날 준비를 하고 있음
-향후 회장으로서 맡을 수 있는 역할의 단서를 제시했음
https://tinyurl.com/24snhs25

Apple, Siri 뉴스 제공 위한 출판사 제휴 협상
-최신 뉴스를 Siri에 제공받기 위해 출판사들과 논의 중임
-뉴스 콘텐츠 사용 대가를 출판사에 지급하는 방안을 검토했음
-지급 예산으로 9자릿수 규모를 고려했음
https://tinyurl.com/23vzy868

Apple, 정부 스파이웨어 공격 푸시 알림 도입
-정부 스파이웨어가 특정 사용자의 기기를 표적으로 삼았을 때 알림을 보냄
-경고가 iPhone 잠금 화면에 푸시 알림으로 표시됨
-해당 알림을 받은 사용자는 공격 가능성을 심각하게 받아들여야 함
https://tinyurl.com/2b9n4ryx

Apple 앱스토어 외부결제 수수료 소송 절차 재개
-미국 대법원이 추가 절차를 중단해 달라는 Apple의 요청을 기각했음
-Apple은 하급심 절차에 참여해야 함
-쟁점은 앱스토어 밖에서 발생한 개발자 매출에 부과되는 수수료율임
https://tinyurl.com/2bs4xqrb

Microsoft, Copilot 앱 통합과 일부 AI 기능 폐지
-소비자용과 기업용으로 분리됐던 Copilot 앱을 하나로 합침
-AI 생성 팟캐스트와 그룹 채팅, 딥 리서치 기능을 중단함
-Mico 캐릭터를 음성 모드에서 제외하고 Learn Live 플랫폼으로 옮김
https://tinyurl.com/27cqau5h

Google, 경쟁 앱스토어 설치 절차 개선 명령
-James Donato 판사가 Android에서 경쟁 앱스토어를 더 쉽게 설치하도록 명령했음
-Epic Games와 Google이 앱 배포 문제로 다시 법정에서 맞섰음
-Android 앱 배포를 둘러싼 배심원 판단이 나온 지 약 3년 만임
https://tinyurl.com/28l39pre

OpenAI, 연환산 매출 400억 달러 돌파
-현재 실적을 기준으로 연간 매출이 400억 달러를 넘는 흐름임
-2025년 말과 비교해 매출 실행률이 약 두 배로 증가했음
-매출 성장세가 월스트리트 상장 계획을 뒷받침하고 있음
https://tinyurl.com/22z7wk3p

OpenAI, GPT-5.6 Sol 속도 14배 높인 Ultrafast 공개
-최신 고성능 모델의 처리 속도를 높인 버전을 프리뷰로 제공함
-기존 GPT-5.6 Sol보다 14배 빠르게 작동함
-기업 고객 유치를 겨냥해 도입한 모드임
https://tinyurl.com/2cpkuc62

IBM·OpenAI, 기업용 AI 확대 제휴
-IBM이 OpenAI 기술을 기업 사업에 활용하기로 했음
-IBM 컨설턴트 수만 명을 대상으로 관련 교육을 진행할 계획임
-교육을 이수한 컨설턴트에게 OpenAI 기술 인증을 제공할 예정임
https://tinyurl.com/2acosras

OpenAI, 매출책임자 교체
-Denise Dresser가 취임 9개월 만에 최고매출책임자 자리에서 물러남
-Wiz 사장 겸 최고운영책임자 Dali Rajic이 후임을 맡음
-OpenAI의 주요 임원 이탈이 며칠 사이 두 번째로 발생했음
https://tinyurl.com/26on49nz

OpenAI·Anthropic, AI 비용 평가용 새 지표 제안
-두 회사가 모델 사용 비용을 더 잘 측정하기 위한 지표를 제시했음
-고객이 AI 모델 가격을 평가하는 방식을 재고하도록 요구함
-모델의 단순 이용가격과 다른 비용 관점을 강조함
https://tinyurl.com/28mh57fy

Netflix, 게임 스튜디오 2곳 폐쇄
-Night School Studio와 Moonloot Games를 폐쇄할 계획임
-Night School Studio는 Oxenfree 시리즈 제작사로 2021년 인수됐음
-TV로 스트리밍하는 게임과 파티 게임 중심으로 전략을 전환 중임
https://tinyurl.com/2cel39gw

Databricks, 기업가치 1천900억 달러로 50억 달러 조달
-당초 목표로 삼은 조달액은 10억 달러였음
-투자자들은 최대 150억 달러를 투자하길 원했음
-에이전트형 AI 수요와 높은 AI 비용을 고려해 조달 규모를 늘렸음
https://tinyurl.com/297eazqn

Anthropic, 60억 달러 규모 AI 인프라 투자 협상
-AI 스타트업 Decart 인수를 포함한 거래를 논의 중임
-성사되면 Anthropic의 역대 최대 인수 거래가 될 수 있음
-컴퓨팅 인프라의 성능 효율을 높이는 것이 거래 목적임
https://tinyurl.com/25hpjb7n

Anthropic, CFO 주도 IPO 초기 투자자 면담
-CFO Krishna Rao가 투자자들과 초기 단계 회의를 이끌고 있음
-Claude AI 모델과 경영진 등 큰 틀의 주제를 논의했음
-기업가치에 관한 논의는 아직 진행하지 않았음
https://tinyurl.com/2722a859

Anthropic, 다중 AI 에이전트 간 충돌·공모 확인
-동일한 작업에 투입된 AI 에이전트들이 영역 다툼을 벌였음
-에이전트 사이에서 충돌과 공모, 예상 밖의 협력이 관찰됐음
-현행 안전성 시험이 다중 에이전트 위험을 포착하는지 의문이 제기됐음
https://tinyurl.com/2css47fd

Workday, Silver Lake 인수설에 10년 만의 최대 상승
-인수 보도가 나온 뒤 주가가 장중 25% 급등했음
-급격한 상승으로 주식 거래가 일시 중단됐음
-AI가 사업모델을 위협할 가능성에 불안해하던 투자자들이 반응했음
https://tinyurl.com/23wt9mvd

HPE, 140억 달러 Juniper 인수 합의 법원 승인
-미국 법무부와 체결한 인수 관련 합의가 법원 승인을 받았음
-민주당 소속 주 법무장관들은 합의가 불충분하다며 이의를 제기했음
-법원은 부적절한 로비 결과라는 주장과 함께 해당 이의를 받아들이지 않았음
https://tinyurl.com/24qpbnxz

Jane Street 임차 데이터센터, 22억5천만 달러 녹색채권 발행
-오클라호마의 Zenith Arc 데이터센터가 채권을 매각함
-시설 용량은 Jane Street에 임대되고 있음
-환경 관련 데이터센터 개발 자금 조달 흐름에 합류했음
https://tinyurl.com/2cu92jx3

» DeepSeek은 주력 V4 모델의 가격을 대폭 인상하며, 기존 ‘초저가 AI 모델’ 중심의 가격 정책을 주요 AI 경쟁사에 조금 더 가까운 수준으로 조정

» 새로운 가격 정책은 8월 16일부터 적용되며, 수요가 집중되는 피크 시간대의 가격을 기존 대비 4배 이상 인상

» DeepSeek-V4-Flash의 출력 토큰 100만 개당 가격은 기존 0.28달러에서 피크 시간대 1.32달러로 약 4.7배 인상. 비피크 시간에는 절반인 0.66달러 적용

» DeepSeek-V4-Pro 역시 100만 토큰당 기존 0.87달러에서 피크 시간대 3.96달러로 약 4.6배 인상. 비피크 시간에는 1.98달러 적용

» 가격 인상 이후에도 일부 주요 경쟁 모델 대비로는 여전히 낮은 수준. Anthropic의 Fable5는 100만 출력 토큰당 50달러 수준

» DeepSeek은 이번 가격 조정의 목적을 ‘자원의 보다 합리적인 배분’이라고 설명. 피크·비피크 시간대에 차등 가격을 적용해 개발자와 기업의 AI 작업을 수요가 적은 시간대로 분산시키려는 전략

» 한편 DeepSeek은 현재 대규모 자금 조달을 진행하고 있으며, 이르면 연내 IPO를 추진하기 위한 준비에 들어간 것으로 알려진 상황. 이에 따라 시장점유율 확대뿐만 아니라 투자자들이 요구하는 수익성과 대규모 컴퓨팅 인프라 투자 부담까지 동시에 고려 필요


DeepSeek Increases Prices for AI Services by Multiple Times
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-08-13/deepseek-increases-prices-for-ai-services-by-multiple-times

» 미국 PCE 지표를 구성하는 PPI 항목들. 연준의 판단 기준인 PCE 지표는 예상보다 견고한 흐름을 보일 가능성

» 미 국채금리는 전 구간에서 하락세 시현

» 미국의 7월 생산자물가지수(PPI)의 전월대비 상승률 데이터는 Headline, Core 모두 6월치가 상향 조정되면서 7월치는 예상보다 낮은 수치 확인

» 전년대비 상승률의 경우 Headline 지표는 컨센서스를 하회했고, Core는 예상치 부합

» 실업수당 청구건수는 신규 청구건수가 증가한 가운데 연속 청구건수는 감소하며 기존과 반대의 패턴 기록

◈하나증권 해외주식분석◈

선진국 기업분석 강재구(T.02-3771-3386)
*텔레그램 채널: telemetr.me/hana_us_stock


★ [미국 이슈 코멘트] AI 컴퓨팅의 금융화: 엔비디아 리스크 완화 요인

▶ 자료: https://buly.kr/1RGyGnA

- 외부 자본이 AI 인프라의 위험을 분산. 엔비디아는 직접 자금 부담을 낮추며 성장 수혜
- 1. 외부 자본 유입으로 엔비디아 생태계 확장 부담 완화
- 2. GPU 임대가격 위험도 금융시장으로 분산



(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)