🎯 IMOEX продолжает рост: в фокусе переговоры и нефтяные котировки 📊 IMOEX +0,5% Индекс МосБиржи прибавил 0,5% на фоне ожиданий продолжения дипломатических контактов. По итогам визита Стива Уиткоффа обсуждается возможность проведения еще одной трехсторонней встречи по украинскому конфликту Предполагается также подключение европейских представителей к переговорному процессу. Кроме того, тема урегулирования может обсуждаться на предстоящем саммите АТЭС. ⛏ Нефть +3% Нефтяные котировки выросли на 3% на фоне новых рисков эскалации на Ближнем Востоке. Хуситы вновь атаковали ключевой нефтепровод Саудовской Аравии. Одновременно США нанесли точечный удар по одному из иранских городов Несмотря на ограниченный масштаб удара, применение военной силы показывает, что дальнейшая эскалация конфликта остается возможной. Сохраняющаяся геополитическая напряженность поддерживает нефтяные цены. 💴 Юань +0,3% Юань укрепился на 0,3%, вновь приблизившись к отметке 12,4 руб. Этот уровень остается значимым техническим сопротивлением. Дальнейшая динамика будет зависеть от способности котировок закрепиться выше него ✍️ Ключевое событие Минфин уточнит порядок расчета дополнительных налогов для добывающих компаний Минфин планирует доработать механизм определения сверхдоходов предприятий добывающего сектора. Предлагаемые изменения предусматривают учет технологических потерь, возникающих при добыче сырья и извлечении полезных компонентов из руды Это позволит точнее определять фактический объем сверхдохода, с которого рассчитываются дополнительные налоговые обязательства. Учет производственных потерь приведет к снижению налогооблагаемой базы, что может уменьшить налоговую нагрузку на отдельные компании отрасли. Для добывающих предприятий изменения имеют значение с точки зрения сохранения рентабельности и свободного денежного потока. При этом итоговый эффект будет зависеть от утвержденного порядка расчетов и особенностей деятельности конкретных эмитентов 💼 Компания в фокусе — Ростелеком По итогам III квартала выручка Ростелекома увеличилась на 12% г/г, а чистая прибыль выросла на 17% г/г. Более высокая динамика прибыли связана в том числе со снижением средней процентной ставки по долговому портфелю Основными драйверами бизнеса остаются устойчивый спрос со стороны государственного сектора и развитие цифровых сервисов, прежде всего центров обработки данных (ЦОД). Снижение стоимости обслуживания долга и расширение цифровых направлений поддерживают финансовые результаты компании 🔭 Итог Российский рынок сохраняет потенциал краткосрочного роста, несмотря на отсутствие принципиальных договоренностей по итогам предыдущих переговоров. Новые дипломатические контакты с возможным участием европейских представителей могут поддержать настроения инвесторов Дополнительным фактором станет саммит АТЭС, на полях которого обсуждается возможность встречи Владимира Путина и Дональда Трампа. Ее проведение пока не подтверждено. Частичную поддержку индексу оказывает восстановление нефтяных котировок на фоне сохраняющихся рисков эскалации вокруг Ирана. Геополитика остается определяющим фактором динамики рынка, а официальные анонсы новых встреч могут стать краткосрочными драйверами роста Расширенная версия материала доступна клиентам Финам Премиум в закрытом Telegram-канале и на почте #ключевойсигнал

🎯 Рынок растет в ожидании переговоров 📊 IMOEX +2% Индекс МосБиржи вырос на 2% на фоне продолжения переговорного процесса. На 12 ноября ожидается очередной визит Стива Уиткоффа в Россию Переговоры в ОАЭ завершились без громких заявлений, однако стороны, по имеющейся информации, продвинулись в обсуждении гарантий безопасности. Инвесторы продолжают оценивать перспективы дальнейших дипломатических контактов ⛏ Нефть +0,5% Нефтяные котировки прибавили 0,5%, оставаясь ниже $100 за баррель. ОПЕК сохранила прогноз роста мирового спроса на нефть в 2026 году на уровне 180 тыс. баррелей в сутки Дальнейшему снижению цен препятствует жесткая позиция Ирана, который отвергает переговоры до принятия США выдвинутых требований. Сохраняющаяся неопределенность вокруг конфликта ограничивает потенциал дальнейшего снижения нефтяных котировок 💴 Юань -0,3% Юань снизился на 0,3%. Котировки остановились вблизи 12,4 руб., где проходит значимый технический уровень сопротивления ✍️ Ключевое событие Недельная инфляция ускорилась до 0,12% После неожиданной дефляции на предыдущей неделе потребительские цены вновь перешли к росту. Недельная инфляция составила 0,12%, подтвердив, что предыдущее снижение цен пока не сформировало устойчивого тренда. Основным фактором ускорения стало подорожание плодоовощной продукции. При этом цены на бензин продолжили снижаться, частично компенсируя рост стоимости других товаров. Для Банка России важна не только недельная статистика, но и устойчивость замедления инфляции на более продолжительном горизонте. 🔭 Итог Российский рынок ожидает результатов возможной встречи Стива Уиткоффа с Владимиром Путиным 12 ноября. Ожидания прорыва остаются сдержанными: российская сторона сохраняет жесткую позицию по территориальному вопросу. Однако для инвесторов значение имеют не только конкретные договоренности, но и продолжение переговорного процесса На следующей неделе состоится саммит АТЭС, на полях которого обсуждается возможность встречи президентов России и США. Ее проведение пока не подтверждено и зависит в том числе от участия обоих лидеров. Официальный анонс такой встречи может стать новым краткосрочным драйвером роста индекса МосБиржи. Геополитическая повестка по-прежнему остается определяющим фактором динамики российского рынка Расширенная версия материала доступна клиентам Финам Премиум в закрытом Telegram-канале и на почте #ключевойсигнал

⭐ Тезис недели: облигации ГМК «Норильский никель» БО-001Р-11-CNY Аналитики рассматривают выпуск как один из инструментов валютной диверсификации на фоне ожиданий среднесрочного ослабления рубля 🧮 Основные параметры ISIN: RU000A10BU23 Цена для оценки: 100–100,5% от номинала Расчетная доходность: около 9% годовых в CNY Купон: около 8,6% годовых в CNY Текущая купонная доходность: около 8,5% годовых при указанной цене Срок: около 2 лет Дюрация: около 1,8 года Кредитный рейтинг: ААА от «Эксперт РА» 💡 Особенности выпуска После оферты облигации могут войти в число лидеров по текущей купонной доходности среди валютных выпусков с высшим кредитным рейтингом. Среди облигаций самого Норникеля серия также остается одной из наиболее доходных Дополнительным фактором оценки выступает возможное среднесрочное ослабление рубля. При реализации такого сценария валютная переоценка может положительно повлиять на рублевый результат инвестиций. При этом укрепление рубля способно оказать обратное влияние, поэтому итоговая доходность в рублях будет зависеть в том числе от динамики валютного курса. Важный нюанс: льгота долгосрочного владения (ЛДВ) к данному выпуску не применяется 🔭 Итог Облигации Норникеля БО-001Р-11-CNY сочетают высокий кредитный рейтинг, расчетную доходность около 9% годовых в юанях и дюрацию порядка 1,8 года Ключевой тезис: при ценовом ориентире 100–100,5% выпуск выделяется доходностью среди валютных облигаций эмитента и может рассматриваться в контексте валютной диверсификации. При оценке инструмента важно учитывать кредитные, процентные и валютные риски, а также отсутствие льготы долгосрочного владения Материал носит информационно-аналитический характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Больше инвестиционных идей и расширенная аналитика доступны клиентам Финам Премиум в закрытом Telegram-канале и на почте #тезиснедели