Телеграм канал «Финам Премиум»

В последние недели российский финансовый рынок демонстрирует устойчивость в условиях меняющейся макроэкономической среды и политики Центрального Банка. Инвесторов по-прежнему интересуют как традиционные инструменты, так и новые идеи, позволяющие получить стабильный доход при приемлемом уровне риска. Ниже представляем структурированный анализ ключевых трендов и инвестиционных возможностей

🗺 Основные тенденции недели
• Рынок рублевых облигаций показывает хорошую позицию для получения дохода в 2026. Ожидается, что облигации с фиксированным купоном могут обеспечить доход, сопоставимый с уровнем 2025 (~25%) при сохранении текущей траектории ключевой ставки
• На рынке появились новые выпуски корпоративных и суверенных «замещающих» облигаций, характерные для текущей волны реструктуризации
• Привлекают внимание суверенные облигации с купонной ставкой 9,5% годовых, срок обращения — 3,5 года, с амортизацией 50% на 39 и 43 купон. Номинал — $100. Размещение открыто для неквалифицированных инвесторов, старт — 17 февраля

🛫 Инвестиционные идеи и рекомендации
• Если регулятор ускорит снижение ключевой ставки, наибольший потенциал роста сохранят долгосрочные ОФЗ
• В случае сохранения ставок на текущем уровне рекомендуются облигации с фиксированным купоном
• Новым инвесторам доступны выпуски с амортизацией — удобный инструмент для распределения рисков по времени

⭐ К важным аспектам стоит отнести
• Значительный спрос наблюдается на российские облигации, номинированные как в рублях, так и в иностранной валюте
• Продолжает расти доля инструментов, защищающих от инфляции и валютных рисков
• Следует внимательно отслеживать решения ЦБ и динамику ключевой ставки — это основной фактор ценообразования на долговом рынке

Российский рынок облигаций в 2026 по-прежнему предлагает инвесторам интересные возможности. Гибкая тактика распределения активов и анализ действий регулятора остаются главными инструментами для роста портфеля. Следите за обновлениями и новыми размещениями — своевременно реагируя на изменения, можно сохранить и приумножить капитал даже в условиях высокой неопределенности

Российский рынок продолжает находиться под влиянием геополитических и макроэкономических факторов, которые задают тон динамике как фондового, так и долгового сегментов. На фоне новостного давления и ожидания решений регуляторов инвесторам важно следить за основными событиями и своевременно переосмысливать стратегию

🏦 Фондовый рынок
• Индекс Московской биржи (IMOEX) завершил неделю на отметке 2 735,43, снизившись на 1,7%.
• Причины снижения: отсутствие прогресса в трехсторонних переговорах США–РФ–Украина по урегулированию ситуации; новостной фон о введении новых антироссийских санкций со стороны Запада — ЕС готовит 20-й пакет ограничений
• Главный акцент: неудача переговоров и ожидание санкций оказали заметное давление на рынок акций

💱 Валютный и долговой рынок
• 13 февраля состоится заседание Совета директоров Банка России — решение по ключевой ставке обещает быть важным событием
• Ожидания рынка: ставка, скорее всего, останется без изменений, но есть вероятность снижения на 50 б.п.
• Кривая доходности ОФЗ демонстрирует, что пятилетние бумаги уже близки к доходности 15%

Если Банк России снизит ставку — возможен рост котировок ОФЗ. Валовой доход по облигациям с фиксированным купоном в 2026 прогнозируется на уровне 25%, аналогичном 2025. В случае активного снижения ставки лучше могут проявить себя долгосрочные ОФЗ. Если политика останется неизменной, стоит обратить внимание на облигации с переменной ставкой купона

⚖️ Неделя оказалась волатильной для российского рынка: геополитика и санкции продолжают формировать негативный фон. На долговом рынке все внимание к заседанию ЦБ 13 февраля. Инвесторам стоит учитывать риски санкций и внимательно следить за действиями регулятора по ключевой ставке

Следите за новостями — рынок быстро реагирует на политические и макроэкономические изменения!
* Полный обзор рынка мы еженедельно направляем клиентам Премиум по почте

Мы активно развиваем наш новостной раздел, и уже сейчас «Тренды» становятся главным источником самых актуальных и глубоких материалов о зарубежных рынках, IPO/Pre-IPO и ведущих портфельных компаниях. Здесь вы найдете: первоисточники, аналитику, инсайды и разборы трендов, которые действительно двигают рынок вперед

⭐ В числе публикаций
• Новости о Pre-IPO, IPO и ключевых зарубежных сделках
• Обзоры зарубежных портфельных компаний и крупнейших игроков мировых рынков
• Аналитика от экспертов «Финама»
• Разборы структур сложных продуктов, фондов и стратегий
• В ближайшее время появятся материалы о криптоиндустрии от признанных лидеров рынка с реальной аудиторией среди инвесторов

🎯 Почему стоит следить за Трендами?
• Все материалы проходят доработку и экспертную редактуру
• Актуальность: новости появляются здесь в числе первых по рынку
• Это пространство для квалифицированных инвесторов, где качество информации — ключевой ориентир

Если хотите быть в курсе важнейших событий и разбираться в лучших инвестиционных идеях раньше остальных — добавляйте в закладки наш раздел «Тренды»!
#эксклюзив

Российские рынки завершили январь 2026 спокойно: индекс МосБиржи остался у отметки 2 780 пунктов, практически не изменившись за неделю. Причинами низкой волатильности стали как внутренние факторы, так и новости с глобальных рынков

⭐ Главные события недели
• Энергетическое перемирие и переговоры в Саудовской Аравии вызвали краткосрочный оптимизм среди инвесторов, но существенных новостей не последовало — встречи были перенесены на середину следующей недели
• Коррекция по драгоценным металлам стала заметной к концу месяца, что оказало давление на российский фондовый рынок
• Инфляция стабилизируется: с 20 по 26 января инфляция в РФ составила 0,19%, а с начала года рост цен — 1,91%. Годовая инфляция снизилась до 6,43% — это сигнал о замедлении инфляционных процессов по сравнению с прошлым годом (рост цен за тот же период 2025 составлял 1,11%)

🏦 Фондовый рынок
• Индекс МосБиржи поднимался к 2 840 на фоне роста цен на нефть и металлы, но не смог закрепиться выше 2 800 и завершил неделю на уровне 2 782 пунктов
• Основное давление на рынок оказали коррекция золота и серебра, усилившаяся в последний рабочий день января

🪙 Долговой рынок
• Рынок рублевых облигаций получил поддержку от данных о замедлении инфляции
• Доходности ОФЗ продолжают снижаться: например, выпуск с погашением в 2027 снизился за неделю на 63 базисных пункта (до 13,3%), а долгосрочные бумаги демонстрируют стабильность
• Ожидания плавного снижения ключевой ставки ЦБ настраивают инвесторов на преимущественный доход за счет купонов — быстрых ценовых ралли ждать не стоит

Диверсификация — ключ к стабильности. Оптимальная структура портфеля на 2026: 50% надежные корпоративные облигации с фиксированным купоном + 25% долгосрочные ОФЗ + 25% ОФЗ с переменным купоном (флоатеры). Если снижение ставки ускорится — выиграют долгосрочные ОФЗ, если нет — фиксированные купоны продолжат приносить стабильный доход. Основной доход ожидается за счет купонных выплат и грамотного выбора эмитентов

🔭 Рынок РФ остается в ожидательном режиме, балансируя на границе боковика. Пока игроки предпочитают защитные инструменты с фокусом на купонный доход, а опережающих триггеров для ралли — не видно

* Полный обзор рынка мы еженедельно направляем клиентам Премиум по почте

Российский рынок продолжает движение в ограниченном диапазоне (боковике). Индекс МосБиржи вплотную подошел к важному сопротивлению в районе 2 780 пунктов, однако для его пробития нужны серьезные драйверы. Неопределенность на глобальных рынках и локальные факторы сдерживают активность инвесторов

⭐ Главные события и идеи недели
• ВТБ отчитался за III квартал, подтвердил выполнение годового прогноза по прибыли (500 млрд ₽), однако котировки пока реагируют слабо из-за слабого рынка. Вопрос по дивидендам прояснится на годовом отчете в феврале
• Совкомбанк показывает восстановление чистой прибыли, но инвесторов пока смущает отсутствие дивидендных перспектив по итогам года. Следующие отчеты могут быть более оптимистичными
• Транснефть стабильна: тарифы индексируются ежегодно, что поддерживает дивидендные выплаты. Это привлекательная идея в ожидании снижения ключевой ставки
• МТС рекомендован к добавлению в портфель как альтернатива Транснефти для диверсификации доходов

📈 Облигационный рынок: взгляд на 2026
• Рынок рублевых облигаций находится в хорошей позиции для получения дохода в 2026. По прогнозам, при стабильности политики Банка России можно рассчитывать на доходность на уровне 2025 (~25%). Если же регулятор ускорит снижение ключевой ставки, преимущество получат долгосрочные ОФЗ. При плавном снижении стоит держать минимум 50% портфеля в надежных корпоративных облигациях с фиксированным купоном, а еще по 25% — в долгосрочных ОФЗ и облигациях с переменным купоном (флоатерах)

🐷 Рынок новых размещений
В ближайшее время инвесторам предлагаются новые бумаги с привлекательной доходностью:
• Газпром нефть, рублевые облигации: ориентир доходности — КС + до 170 б.п., срок размещения — 3 года
• ВУШ (A-(RU)), 2 года — доходность до 24,36%
• Элит Строй, 1,5 года — доходность до 28,71%
• ТД РКС, 3 года — доходность до 29,34%

⭐ Ключевые акценты
• Индекс МосБиржи на проторговке у ключевого сопротивления — без свежих драйверов возможно движение в рамках текущего диапазона
• Банковский сектор даёт разноплановые сигналы: ВТБ и Совкомбанк показывают хорошие отчёты, но находят сдержанную реакцию рынка
• В среднесрочном портфеле по облигациям стоит придерживаться баланса между корпоративными «фикcами», ОФЗ и флоатерами
• Новые размещения по-прежнему привлекательны из-за высокой доходности

В условиях неясности глобальных перспектив и плавного движения индекса локальный рынок интересен для среднесрочных спекуляций и активного управления портфелем облигаций

* Полный обзор рынка мы еженедельно направляем клиентам Премиум по почте

Российский рынок пережил волатильную неделю: в начале недели индекс МосБиржи снижался на 1,8% из-за шокирующих данных по инфляции, однако к концу недели котировки начали восстанавливаться, а итоговый рост индекса составил +0,33%. Поддержку рынку оказали растущие цены на нефть и позитивные новости о возможном визите в Россию крупного инвестора Стивена Уиткоффа

⚡️ Важные события и факторы
• Инфляция в России за первые 12 дней января 2026 составила 1,26%. Для сравнения: за аналогичный период прошлого года — только 0,62%. За весь январь 2025 рост цен составил 1,23%. Такой скачок инфляции стал неприятным сюрпризом для рынка и обусловлен, в том числе, повышением НДС с 20% до 22% с 1 января 2026
• Резкое ускорение инфляции заставило инвесторов пристально следить за ценовой динамикой в ожидании ближайшего решения Банка России по ключевой ставке
• Минфин спокойно стартовал с размещениями госдолга на 2026 — на прошлой неделе было размещено ОФЗ на 27,1 млрд ₽. При этом активность банков и инвесторов оставалась ниже, вероятно из-за «затяжных» новогодних праздников
• Ожидается активизация размещений (в том числе, возможно, выпуск юаневых облигаций в мае 2026). Газпром Капитал готовит погашение долларового выпуска и проводит оферту по еврооблигациям для российских инвесторов

👀 На что обратить внимание сейчас
• Ускорение инфляции и повышение НДС — стресс-факторы для рынков, инвесторы могут заложить в ожидания более высокую ставку ЦБ РФ
• Восстановление фондовых индексов возможно при продолжении роста нефтяных цен и на фоне корпоративных событий
• Дальнейшее размещение госдолга и поведение рубля остаются под пристальным вниманием участников рынка

Рынок акций РФ на этой неделе был под влиянием инфляционных сюрпризов и начал восстановление только к ее окончанию. В ближайшие недели основное внимание будет приковано к динамике цен, ставке ЦБ и активности на долговом рынке

* Полный обзор рынка мы еженедельно направляем клиентам Премиум по почте