Телеграм канал «Финам Премиум»

📊 Российский рынок: ключевые события и тренды недели
На прошлой неделе российский рынок находился в фазе консолидации, испытывая влияние как внутренних факторов (инфляция, дивиденды компаний), так и внешних событий (динамика нефтяных цен, движения на валютном рынке)

📈 Акции
• Индекс МосБиржи по итогам недели снизился до 2625 пунктов (-0,3%). Основными причинами стали слабость котировок нефти (Brent падала ниже $104 за баррель после скачка выше $106) и сокращение позиций игроками перед выходными
• Рынок отступил после роста к 2680 на новостях о дивидендах крупных эмитентов
• Фокус внимания трейдеров — позиции в blue chips, ожидания по дивидендной доходности и сценарии распределения прибыли

📊 Долговой рынок
• В рублевом сегменте инфляционные ожидания на май выросли до 13,0% (с 12,9% в апреле), но остаются ниже зимних максимумов и выше сентября прошлого года
• Годовая инфляция в РФ на 18 мая замедлилась до 5,47%. Признаков устойчивого оптимизма у игроков нет: рублевый долговой сегмент движется в боковике
• По ОФЗ кривая остаётся напряжённой (например, серия 26219 с доходностью 13,47%)

В топе облигаций по росту цен за неделю:
— Россельхозбанк-11В1 (USD) +7,13%
— ТБанк-TCS-perp2 (USD) +5,55%
— Газпром капитал-ЗО27-2-Д (USD) +4,99%

В числе лидеров по снижению:
— ГМК Норильский никель-БО-001Р-13-USD (USD) -3,19%
— Совкомбанк-СЗО-02 (USD) -1,3%

На первичном рынке заметен интерес к новым выпускам ряда крупных эмитентов, среди них: РЖД, МТС, Ростовская область, ИНАРКТИКА, АЛРОСА, ВЭБ.РФ и др. Ориентиры купонных ставок варьируются от 17,75% до 23% по новым корпоративным выпускам.

🧮 Ключевые акценты недели
• Повышенные инфляционные ожидания сдерживают оптимизм на долговом рынке
• Привлекательные новые размещения — повышенный интерес инвесторов к доходным корпоративным бумагам
• Техническая картина по индексу МосБиржи — есть риски отката к 2500 пунктам, без явных драйверов для роста

🏦 Краткие выводы по рынку
Рынок РФ завершает май без выраженного тренда и нового импульса, основными источниками движения остаются точечные корпоративные события и динамика мировых цен на сырьевые товары

Осторожность и выборочный подход к активам — главная тактика инвесторов. Следим за решениям по дивидендам и сохраняем внимание к корпоративным новостям — ключ к поиску точек входа.

*Полный обзор рынка мы еженедельно направляем клиентам Премиум по почте

📊 Российский рынок: ключевые события и тренды недели
В прошедшую неделю российский рынок находился под влиянием умеренно негативных факторов как на внутреннем, так и на внешнем фронте. Несмотря на отдельные локальные драйверы роста, общий настрой участников торгов оставался сдержанным

🎯 Основные события недели
• Индекс МосБиржи (IMOEX) по итогам недели снизился и составил 2 633,62 пункта (+0,17%). Попытки роста выше 2 690 пунктов не закрепились: инвесторы предпочли фиксировать прибыль и сокращать позиции перед выходными на фоне нерешенного украинского вопроса, снижения котировок металлов и пессимизма на внешних рынках

Поддержку рынку оказала подорожавшая нефть — июльский фьючерс на Brent превысил $109 за баррель.

• Инфляция в России в апреле замедлилась: индекс потребительских цен вырос всего на 0,14% (после 0,60% в марте), а годовая инфляция снизилась до 5,58% с 5,86% на конец марта. Это оказалось ниже ожиданий аналитиков и даже недельной динамики, что позитивно оценивается участниками рынка. Общая инфляция с начала года — 3,11%, впервые ниже аналогичного периода прошлого года
• Динамика рынка облигаций остается в "боковике". До заседания ЦБ РФ по ключевой ставке еще месяц, темпы нормализации денежно-кредитной политики довольно размеренные, что сдерживает движение вверх

💼 Анализ корпоративных целей и таргетов
— Газпром (GAZP): целевая цена 180₽ (+48% от текущей)
— ВТБ (VTBR): таргет 140₽ (+55%)
— АФК "Система" (AFKS): таргет 20₽ (+70%)
— Алроса (ALRS): таргет 60₽ (+118%)
— Яндекс (YDEX): таргет 5 000₽ (+24%)
— HeadHunter (HEAD): таргет 4 400₽ (+58%)

🏦 Краткие выводы по рынку
• Меры ЦБ по плавной нормализации денежно-кредитной политики уменьшают ожидания стремительного ралли на рынке — доходность формируется в основном за счет грамотного выбора эмитентов и купонных выплат
• Рублевые облигации наиболее интересны среди инструментов с фиксированной доходностью, акцент — на надежных заемщиках
• На рынке сохраняется боковая динамика; вероятно, такой "майский боковик" продолжится до заседания ЦБ по ставке

🔭 На что обратить внимание инвестору
• Сохранять акцент на инструментах с фиксированным купоном от надежных эмитентов
• Не рассчитывать на быстрый рост в ближайший месяц: основной доход — купоны, а не рост стоимости
• Следить за инфляцией и решениями ЦБ — это ключевые ориентиры для российской экономики и финансового рынка

Российский рынок сохраняет осторожность в ожидании новых поводов для направления, динамика цен сдержанная. До главных решений по ставке инвесторам стоит фокусироваться на консервативных стратегиях с прицелом на купонный доход и отбор наиболее устойчивых компаний и облигаций. Волатильность может сохраняться, но фундаментальных причин для масштабных просадок или взрывного роста пока не наблюдается.

*Полный обзор рынка мы еженедельно направляем клиентам Премиум по почте

📊 Российский рынок: ключевые события и тренды недели
В минувшие недели российский финансовый рынок испытывал давление со стороны геополитических факторов, однако отдельные сектора демонстрировали признаки стабилизации и даже отскока. Представляем структурированный обзор ключевых событий и тенденций для инвесторов и участников рынка

🗺 Главные события недели
• Российский рынок акций в начале мая обновил годовые минимумы, однако к завершению недели наметился отскок на фоне новостей о возможном перемирии и переговорах по урегулированию конфликта
• Индекс МосБиржи (IMOEX) снизился на 1,09% и опустился ниже поддержки в 2600 пунктов, однако на вечерней сессии удалось немного отыграть падение

Основным фактором поддержки выступил рост цен на нефть: июльский фьючерс на Brent превысил $101,5 за баррель на фоне нестабильности на Ближнем Востоке и ожиданий мирного соглашения между США и Ираном.

↗️ Долговой рынок: тенденции и рекомендации
• Спреды по корпоративным облигациям продолжили сокращаться: по инструментам AAA – минус 17 б.п., AA+/AA- – минус 30 б.п., а по A+/A- — минус 267 б.п. (из-за изменений в индексной выборке после пересмотра рейтингов)
• На первичном рынке выделяются сделки:
— Каршеринг Руссия завершил размещение облигаций серии 001Р-08 на 1 млрд руб. (3 года, ориентир купона – 22% годовых)
— ВЭБ РФ с выпуском на 100 млрд руб. (3 года 1 мес., купон до 2% годовых)
— ПИР БО-06-001P — 400 млн руб., доходность до 25,5% годовых
• На вторичном рынке главным ориентиром для инвесторов остается прогноз по ключевой ставке ЦБ. Ожидания плавного снижения не предполагают ралли цен, основной доход будет формироваться за счет купона и тщательного отбора эмитентов

Рекомендуется сохранять акцент на облигациях с фиксированным купоном от надежных заемщиков (включая Минфин), как ставку на дальнейшее понижение ключевой ставки.

🏦 Товарный рынок
• Рост нефти поддержал позиции российских эмитентов, несмотря на общее снижение
• Ожидания мирного соглашения между США и Ираном могут продолжить поддерживать нефтяные котировки на высоком уровне

🔭 Краткие выводы и акценты для инвесторов
Российский рынок остается в зоне турбулентности, но отдельные инструменты обеспечивают стабильный доход за счет купонных выплат

Главный фокус — сохранение баланса между риском и доходностью, ставка на надежных эмитентов и фиксированные купоны. В ближайшей перспективе рыночная динамика будет определяться новостями по урегулированию геополитических конфликтов и решениями Центробанка.

*Полный обзор рынка мы еженедельно направляем клиентам Премиум по почте

Поздравляем с Днём Победы!

9 Мая — день памяти, силы духа и уважения к подвигу, который навсегда останется частью нашей истории.

Желаем вам и вашим близким мира, внутренней уверенности, благополучия и спокойствия.
Пусть в жизни всегда будет место для стабильности, надежных решений и уверенного движения вперёд.

С уважением, «Финам Премиум»

📊 Российский рынок: ключевые события и тренды недели
В прошедшую неделю российские финансовые рынки демонстрировали разнонаправленную динамику на фоне внешних и внутренних факторов, причем ключевым драйвером выступили ожидания в отношении политики ЦБ РФ и макроэкономических показателей

⚖️ Фондовый рынок
• Индекс МосБиржи за неделю снизился на 2,41% до отметки 2 658,21
• Причина снижения — продолжающееся разочарование инвесторов итогами заседания ЦБ РФ и ожидания паузы в цикле монетарного смягчения
• Игроки проигнорировали ралли на нефтяном рынке (Brent протестировал $119 за баррель) из-за геополитической напряженности на Ближнем Востоке
• Индекс МосБиржи в моменте опускался ниже уровня 2640, что стало новым минимумом за последние 5 месяцев (с конца ноября 2025 года), однако к концу недели часть потерь была отыграна на новостях о морской блокаде Ирана США

Исторически, текущие уровни индекса служили точкой отскока — за два года подобные значения отмечались в периоды резких настроений на рынке по поводу ставки или роста налоговой нагрузки. Несмотря на снижение акций, фундаментальных распродаж не наблюдается — рынок скорее находится в ожидании новых драйверов.

📈 Долговой рынок
• Минфин РФ увеличивает объемы размещения ОФЗ: на прошлой неделе размещено на 122,1 млрд руб., а с начала 2026 года — уже на 2,478 трлн руб. (в прошлом году за аналогичный период — 1,745 трлн руб.; за 2025 год — рекордные 8 трлн руб.)
• Масштабная долговая программа Минфина оказывает давление на доходность длинных облигаций
• Инфляция в РФ с 21 по 27 апреля составила 0,05%, а годовая инфляция замедлилась до 5,62%. Общее инфляционное давление остается умеренным

✍️ Ключевые события эмитентов
• СОПФ ДОМ РФ завершил сбор заявок на соцоблигации (20 млрд руб., 1,9 года, спред 160 б.п. к КС)
• ТрансКонтейнер завершил размещение (10 млрд руб., 3 года, ставка 16,5%)
• Каршеринг Руссия, МФК «Быстроденьги», ПКО «ПКБ» проводят и готовят очередные выпуски высокодоходных облигаций

🎯 Акценты недели
• Рост объема размещений долгосрочных ОФЗ — фактор давления на рынок
• Разочарование итогами заседания ЦБ РФ продолжает определять настрой инвесторов
• Нефтяной рынок демонстрирует силу, но влияние на российские акции ограничено из-за геополитики

💼 Краткое резюме
Российский рынок сохраняет осторожность на фоне неопределенности монетарной политики и геополитических рисков

Несмотря на умеренное инфляционное давление и активность на долговом рынке, основные индикаторы все еще под давлением ожиданий и новостного фона. В ближайшее время движущими силами выступят дальнейшие решения ЦБ и развитие ситуации на внешних рынках.

*Полный обзор рынка мы еженедельно направляем клиентам Премиум по почте

⭐️ Поздравляем с Праздником Весны и Труда!

Пусть этот день станет напоминанием о ценности движения вперёд, уверенности в выбранном пути и результатах, которые формируются шаг за шагом.


Желаем устойчивого роста, взвешенных решений и новых возможностей — как в жизни, так и в управлении капиталом.
Пусть ваш труд приносит достойные результаты, а выбранная стратегия ведёт к долгосрочному успеху!

С уважением, «Финам Премиум»