Телеграм канал «Финам Премиум»

📊 Российский рынок: ключевые события и тренды недели
На прошедшей неделе российские рынки демонстрировали смешанную динамику на фоне важных внешних и внутренних событий. Валютный и фондовый сегменты отреагировали на укрепление рубля, изменения цен на нефть и ожидания по ключевой ставке Банка России

✍️ Основные события недели
• Индекс МосБиржи завершил неделю снижением до отметки 2725,39 пункта (-2,3%). Основной причиной стало падение нефтяных цен на фоне прекращения огня на Ближнем Востоке и перспектив скорого восстановления судоходства в Ормузском проливе
• Наибольшее падение показали индексы нефтегазового сектора (снижение более чем на 2,7%), металлов (менее чем на 0,8%) и финансового сектора (менее чем на 0,4%)
• Цены на нефть остаются ключевым фактором для рубля и российского бюджета: высокие котировки поддерживают курс рубля и снижают риск введения новых налогов
• Российская инфляция в марте 2026 замедлилась до 5,86% против 5,91% месяцем ранее, что сохраняет ожидания продолжения цикла снижения ключевой ставки

🛫 Долговой рынок и перспективы ставок

Фокус недели — ожидание решения Банка России по ключевой ставке. Базовый сценарий: снижение на 50 б.п. до 14,5%. Альтернативные варианты: сохранение или снижение с шагом 25 б.п.

• Инфляция за I квартал 2026 — 2,97% (Росстат), темп роста цен заметно замедлился
• Ставки на ОФЗ снижаются по длинному краю, приоритет у бумаг с фиксированным купоном от надежных заемщиков (например, Минфин)
• Перспективные стратегии на 1-2 года: приоритет долгосрочным выпускам и бумаги второго эшелона с рейтингами AA после мартовской коррекции

🎯 Акценты для инвесторов
• Основной доход по облигациям формируется за счет купона и качественного подбора эмитентов, а не за счет роста цен
• Волатильность на рынке сохраняется из-за нестабильной ситуации на Ближнем Востоке и внешнеэкономических факторов

Стоит следить за сигналами ЦБ РФ: политика регулятора во многом определит динамику рынка во втором квартале

🔭 Краткое резюме
Падение нефтяных цен, стабилизация инфляции и ожидания по снижению ставки формируют неоднозначную, но рабочую обстановку для инвесторов. В приоритете — бумаги с фиксированным купоном от надежных заемщиков, а также просчет рисков в условиях волатильности и внешнеполитических событий

Следим за решениями регуляторов и остаемся гибкими в стратегиях!

*Полный обзор рынка мы еженедельно направляем клиентам Премиум по почте

📇 Солид Профит Конф: эксклюзивное приглашение для клиентов Финам Премиум

В рамках программы привилегий приглашаем вас на одну из ключевых офлайн-конференций для частных инвесторов, которая пройдет при участии «Финам». Это событие для тех, кто ценит глубокую экспертизу и прямой диалог с лидерами рынка и топ-менеджментом крупнейших компаний

🗓 25 апреля | 10:00–18:30
🗺 Кинотеатр «Октябрь»
Москва, ул. Новый Арбат, 24

🧾 В программе:
• актуальные инвестиционные идеи
• аналитика по российскому рынку акций
• практические подходы к управлению капиталом
• выступления экспертов рынка и топ-менеджеров публичных компаний

⭐ Мы уже предусмотрели специальные билеты для премиум-клиентов — их количество ограничено!

За подробностями и бронированием билетов обращайтесь к своему клиентскому менеджеру.
Будем рады видеть вас среди гостей конференции!

Все вопросы — к «Яндексу»: Финам Премиум приглашает вас на спецэфир с эмитентом

⭐ Не пропустите специальный эфир с командой «Яндекса», на котором мы в деталях разберем перспективы бизнеса и бумаг компании.

💬 Вот вопросы, которые бесполезно искать в поисковике и лучше задать напрямую:

• Почему инвестиции не растут, а бизнес должен?

• Когда ждать изменений в дивидендной политике?

• Как охлаждение экономики сказывается на бизнесе?

• ИИ — это про возможности или про риски?

📇 Присоединяйтесь к эфиру 15 апреля в 17:00, чтобы получить максимально полное представление о том, что ждет «Яндекс» и ТМТ-сектор и к чему готовиться инвесторам.

🎯 Участвовать

Прошедшая неделя для российского фондового рынка ознаменовалась снижением ключевых индексов на фоне ряда внутренних и внешних факторов. Инвесторы скорректировали свои ожидания, реагируя на давление на инфраструктуру, колебания рубля и динамику отдельных секторов. Предлагаем структурированный разбор ключевых событий и тенденций

🧾 Основные итоги недели
• Индекс МосБиржи снизился более чем на 1%. Текущее значение: 2 760,7 (-1,04%)
• Наибольшие потери зафиксированы в секторах нефтегазовой промышленности и металлов/добычи. Причины — пересмотр ожиданий по доходности компаний из-за атак на транспортную и энергетическую инфраструктуру, а также продолжения укрепления рубля
• В числе немногих, кто показал положительную динамику, оказался финансовый сектор. Бумаги ВТБ выросли на ожиданиях объявления дивидендов
• В конце недели сработал «эффект пятницы»: участники рынка фиксировали позиции и уходили от риска

⭐ Ключевые факторы, влияющие на рынок
• Геополитические и инфраструктурные риски остаются в фокусе внимания — атаки на объекты критически важной инфраструктуры продолжают оказывать давление на ожидания по прибыли
• Укрепление национальной валюты влияет на финансовые показатели экспортеров
• Сектор финансов демонстрирует относительную устойчивость на фоне ожиданий дивидендных выплат
• Спекулятивная активность остается повышенной — многие участники биржи предпочитают быстро фиксировать прибыль

🗺 Что стоит отметить инвестору
• Сектора с повышенным риском: нефтегаз, металлы, добыча
• Акции финансового сектора выглядят привлекательнее остальных — прежде всего из-за потенциальных дивидендов
• Грамотная диверсификация портфеля и контроль рисков выходят на первый план

Текущая конъюнктура сохраняет волатильность на рынке, а макроэкономическая и политическая составляющие будут продолжать оказывать существенное влияние на динамику котировок. Инвесторам рекомендуется сохранять бдительность, уделяя внимание новостному фону, диверсификации и индивидуальным стратегиям управления капиталом

*Полный обзор рынка мы еженедельно направляем клиентам Премиум по почте

Рынок РФ на прошлой неделе демонстрировал смешанную динамику на фоне сохраняющейся неопределенности глобальных рынков, инфляционных рисков и нестабильности геополитической обстановки

Акции российских компаний и государственные облигации реагировали на внешние и внутренние драйверы с осторожностью, а инвесторы сохраняли внимательность к ключевым макроэкономическим событиям

🏦 Фондовый рынок
• Индекс МосБиржи (IMOEX) достиг отметки 2 789,61 пункта, снизившись на 2,63% за неделю
• Большинство «голубых фишек» просели вслед за мировыми рынками — рост опасений по поводу ускорения глобальной инфляции и неопределенность переговоров по украинскому урегулированию давили на котировки
• Сдерживающим падение фактором выступила дорожающая нефть: фьючерс Brent стоил $112 за баррель на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке
• Рынок может снижаться до следующей поддержки на уровне 6 000 пунктов. Перелом тренда вероятен лишь при выходе сильных квартальных отчетов, где компании подтвердят сохранение вложений в искусственный интеллект — ключевой драйвер последних лет

💱 Долговой рынок
• Рублевый сегмент продолжает следовать паттернам года: после каждого решения по ставке цены ОФЗ получают краткосрочный рост, затем наступает стабилизация
• Первая четверть 2026 прошла менее активно, чем конец 2025: объем размещения в Q1 2026 составил 1,5 трлн ₽ (против 3,6 трлн ₽ в Q4 2025), что сопоставимо с аналогичным периодом прошлого года
• Инвесторы придерживаются осторожности: вектор Банка России на постепенное смягчение ДКП сохраняется, но ставки остаются на повышенных значениях
• На прошлой неделе был погашен выпуск ОФЗ-ПК 29014 на 450 млрд ₽. Потенциальные замены находятся в фокусе рынка

🔭 Акценты внимания
• Дорожающая нефть и инфляция остаются главными внешними факторами для российского фондового рынка
• Рынок акций может показать разворот только после публикации отчетности компаний по итогам первого квартала
• На рынке ОФЗ динамика умеренная: спрос смещен в бумаги со стабильной доходностью, инвесторы тщательно взвешивают риски новых размещений

Рынки РФ продолжают двигаться в состоянии повышенной волатильности и неопределенности. Фондовый сектор под давлением глобальных и геополитических факторов, а долговой сохраняет осторожный оптимизм благодаря действиям Центробанка и Минфина

В ближайшей перспективе ключ в динамике — данные по инфляции, ставки и корпоративная отчетность. Сохраняйте умеренный подход к рискам и следите за основными макроэкономическими индикаторами

*Полный обзор рынка мы еженедельно направляем клиентам Премиум по почте

В последние недели российский рынок остается в фазе консолидации, несмотря на снижение ключевой ставки, рост нефтяных котировок и ослабление рубля. Инвесторы постепенно смещают фокус с самого факта снижения ставки на темпы и устойчивость этого процесса, что сдерживает активный рост как акций, так и облигаций


📊 Основные тенденции на рынке акций
• Индекс МосБиржи остается в боковом диапазоне ~2850–2890 пунктов, несмотря на поддержку со стороны нефти и снижения ставки
• Рост нефтяных котировок (Brent выше $100) пока не приводит к устойчивому притоку капитала в акции
• Инвесторы занимают выжидательную позицию на фоне высокой внешней неопределенности
• Глобальный фон ухудшается: рынок США закладывает более жесткую траекторию ставок, что оказывает давление на риск-активы

💱 Валюта и сырьевой фактор
• Рубль ослаб более чем на 3% за неделю (выше 12 за юань) на фоне снижения валютной ликвидности
• Основные причины — низкие продажи экспортной выручки и пауза Минфина
• Нефть выросла примерно на 5–6% на фоне геополитики, но эффект для фондового рынка остается ограниченным

💼 Облигационный рынок и ставки
• ЦБ снизил ключевую ставку до 15% и сохраняет сигнал на дальнейшее плавное снижение
• Базовый сценарий: ~12% к концу года, средняя ставка около 14%
• Доходности ОФЗ:
– 2026–2027: ~12,6–12,7%
– длинный конец (2036–2041): ~13,7–14,3%
• Спреды корпоративных облигаций расширяются, особенно в сегменте среднего кредитного качества
• Первичный рынок остается активным: размещения проходят с доходностью ~14,5–15,8% у качественных эмитентов

📈 Инвестиционные акценты
• Рынок облигаций остается ключевой идеей на 2026 год
• При реализации сценария снижения ставки:
– наибольший потенциал — у долгосрочных ОФЗ
• В базовом сценарии:
– основной доход формируется за счет купона
• Оптимальная структура:
– фиксированный корпоративный долг (ядро портфеля)
– длинные ОФЗ
– флоатеры для балансировки риска
• Квазивалютные облигации становятся интересны на фоне текущего уровня рубля и доходностей в диапазоне 6–10%

Российский рынок демонстрирует умеренно нейтральную динамику: позитив от снижения ставки и роста сырья во многом уже заложен в цены. Основной инвестиционный фокус смещается в долговой рынок, где сохраняется возможность зафиксировать привлекательную доходность на горизонте года

Перед принятием инвестиционных решений рекомендуем учитывать динамику денежно-кредитной политики, валютного рынка и геополитических факторов
*Полный обзор рынка мы еженедельно направляем клиентам Премиум по почте