Телеграм канал «Финам Премиум»

Российский рынок продолжает находиться под влиянием геополитических и макроэкономических факторов, которые задают тон динамике как фондового, так и долгового сегментов. На фоне новостного давления и ожидания решений регуляторов инвесторам важно следить за основными событиями и своевременно переосмысливать стратегию

🏦 Фондовый рынок
• Индекс Московской биржи (IMOEX) завершил неделю на отметке 2 735,43, снизившись на 1,7%.
• Причины снижения: отсутствие прогресса в трехсторонних переговорах США–РФ–Украина по урегулированию ситуации; новостной фон о введении новых антироссийских санкций со стороны Запада — ЕС готовит 20-й пакет ограничений
• Главный акцент: неудача переговоров и ожидание санкций оказали заметное давление на рынок акций

💱 Валютный и долговой рынок
• 13 февраля состоится заседание Совета директоров Банка России — решение по ключевой ставке обещает быть важным событием
• Ожидания рынка: ставка, скорее всего, останется без изменений, но есть вероятность снижения на 50 б.п.
• Кривая доходности ОФЗ демонстрирует, что пятилетние бумаги уже близки к доходности 15%

Если Банк России снизит ставку — возможен рост котировок ОФЗ. Валовой доход по облигациям с фиксированным купоном в 2026 прогнозируется на уровне 25%, аналогичном 2025. В случае активного снижения ставки лучше могут проявить себя долгосрочные ОФЗ. Если политика останется неизменной, стоит обратить внимание на облигации с переменной ставкой купона

⚖️ Неделя оказалась волатильной для российского рынка: геополитика и санкции продолжают формировать негативный фон. На долговом рынке все внимание к заседанию ЦБ 13 февраля. Инвесторам стоит учитывать риски санкций и внимательно следить за действиями регулятора по ключевой ставке

Следите за новостями — рынок быстро реагирует на политические и макроэкономические изменения!
* Полный обзор рынка мы еженедельно направляем клиентам Премиум по почте

Мы активно развиваем наш новостной раздел, и уже сейчас «Тренды» становятся главным источником самых актуальных и глубоких материалов о зарубежных рынках, IPO/Pre-IPO и ведущих портфельных компаниях. Здесь вы найдете: первоисточники, аналитику, инсайды и разборы трендов, которые действительно двигают рынок вперед

⭐ В числе публикаций
• Новости о Pre-IPO, IPO и ключевых зарубежных сделках
• Обзоры зарубежных портфельных компаний и крупнейших игроков мировых рынков
• Аналитика от экспертов «Финама»
• Разборы структур сложных продуктов, фондов и стратегий
• В ближайшее время появятся материалы о криптоиндустрии от признанных лидеров рынка с реальной аудиторией среди инвесторов

🎯 Почему стоит следить за Трендами?
• Все материалы проходят доработку и экспертную редактуру
• Актуальность: новости появляются здесь в числе первых по рынку
• Это пространство для квалифицированных инвесторов, где качество информации — ключевой ориентир

Если хотите быть в курсе важнейших событий и разбираться в лучших инвестиционных идеях раньше остальных — добавляйте в закладки наш раздел «Тренды»!
#эксклюзив

Российские рынки завершили январь 2026 спокойно: индекс МосБиржи остался у отметки 2 780 пунктов, практически не изменившись за неделю. Причинами низкой волатильности стали как внутренние факторы, так и новости с глобальных рынков

⭐ Главные события недели
• Энергетическое перемирие и переговоры в Саудовской Аравии вызвали краткосрочный оптимизм среди инвесторов, но существенных новостей не последовало — встречи были перенесены на середину следующей недели
• Коррекция по драгоценным металлам стала заметной к концу месяца, что оказало давление на российский фондовый рынок
• Инфляция стабилизируется: с 20 по 26 января инфляция в РФ составила 0,19%, а с начала года рост цен — 1,91%. Годовая инфляция снизилась до 6,43% — это сигнал о замедлении инфляционных процессов по сравнению с прошлым годом (рост цен за тот же период 2025 составлял 1,11%)

🏦 Фондовый рынок
• Индекс МосБиржи поднимался к 2 840 на фоне роста цен на нефть и металлы, но не смог закрепиться выше 2 800 и завершил неделю на уровне 2 782 пунктов
• Основное давление на рынок оказали коррекция золота и серебра, усилившаяся в последний рабочий день января

🪙 Долговой рынок
• Рынок рублевых облигаций получил поддержку от данных о замедлении инфляции
• Доходности ОФЗ продолжают снижаться: например, выпуск с погашением в 2027 снизился за неделю на 63 базисных пункта (до 13,3%), а долгосрочные бумаги демонстрируют стабильность
• Ожидания плавного снижения ключевой ставки ЦБ настраивают инвесторов на преимущественный доход за счет купонов — быстрых ценовых ралли ждать не стоит

Диверсификация — ключ к стабильности. Оптимальная структура портфеля на 2026: 50% надежные корпоративные облигации с фиксированным купоном + 25% долгосрочные ОФЗ + 25% ОФЗ с переменным купоном (флоатеры). Если снижение ставки ускорится — выиграют долгосрочные ОФЗ, если нет — фиксированные купоны продолжат приносить стабильный доход. Основной доход ожидается за счет купонных выплат и грамотного выбора эмитентов

🔭 Рынок РФ остается в ожидательном режиме, балансируя на границе боковика. Пока игроки предпочитают защитные инструменты с фокусом на купонный доход, а опережающих триггеров для ралли — не видно

* Полный обзор рынка мы еженедельно направляем клиентам Премиум по почте

Российский рынок продолжает движение в ограниченном диапазоне (боковике). Индекс МосБиржи вплотную подошел к важному сопротивлению в районе 2 780 пунктов, однако для его пробития нужны серьезные драйверы. Неопределенность на глобальных рынках и локальные факторы сдерживают активность инвесторов

⭐ Главные события и идеи недели
• ВТБ отчитался за III квартал, подтвердил выполнение годового прогноза по прибыли (500 млрд ₽), однако котировки пока реагируют слабо из-за слабого рынка. Вопрос по дивидендам прояснится на годовом отчете в феврале
• Совкомбанк показывает восстановление чистой прибыли, но инвесторов пока смущает отсутствие дивидендных перспектив по итогам года. Следующие отчеты могут быть более оптимистичными
• Транснефть стабильна: тарифы индексируются ежегодно, что поддерживает дивидендные выплаты. Это привлекательная идея в ожидании снижения ключевой ставки
• МТС рекомендован к добавлению в портфель как альтернатива Транснефти для диверсификации доходов

📈 Облигационный рынок: взгляд на 2026
• Рынок рублевых облигаций находится в хорошей позиции для получения дохода в 2026. По прогнозам, при стабильности политики Банка России можно рассчитывать на доходность на уровне 2025 (~25%). Если же регулятор ускорит снижение ключевой ставки, преимущество получат долгосрочные ОФЗ. При плавном снижении стоит держать минимум 50% портфеля в надежных корпоративных облигациях с фиксированным купоном, а еще по 25% — в долгосрочных ОФЗ и облигациях с переменным купоном (флоатерах)

🐷 Рынок новых размещений
В ближайшее время инвесторам предлагаются новые бумаги с привлекательной доходностью:
• Газпром нефть, рублевые облигации: ориентир доходности — КС + до 170 б.п., срок размещения — 3 года
• ВУШ (A-(RU)), 2 года — доходность до 24,36%
• Элит Строй, 1,5 года — доходность до 28,71%
• ТД РКС, 3 года — доходность до 29,34%

⭐ Ключевые акценты
• Индекс МосБиржи на проторговке у ключевого сопротивления — без свежих драйверов возможно движение в рамках текущего диапазона
• Банковский сектор даёт разноплановые сигналы: ВТБ и Совкомбанк показывают хорошие отчёты, но находят сдержанную реакцию рынка
• В среднесрочном портфеле по облигациям стоит придерживаться баланса между корпоративными «фикcами», ОФЗ и флоатерами
• Новые размещения по-прежнему привлекательны из-за высокой доходности

В условиях неясности глобальных перспектив и плавного движения индекса локальный рынок интересен для среднесрочных спекуляций и активного управления портфелем облигаций

* Полный обзор рынка мы еженедельно направляем клиентам Премиум по почте

Российский рынок пережил волатильную неделю: в начале недели индекс МосБиржи снижался на 1,8% из-за шокирующих данных по инфляции, однако к концу недели котировки начали восстанавливаться, а итоговый рост индекса составил +0,33%. Поддержку рынку оказали растущие цены на нефть и позитивные новости о возможном визите в Россию крупного инвестора Стивена Уиткоффа

⚡️ Важные события и факторы
• Инфляция в России за первые 12 дней января 2026 составила 1,26%. Для сравнения: за аналогичный период прошлого года — только 0,62%. За весь январь 2025 рост цен составил 1,23%. Такой скачок инфляции стал неприятным сюрпризом для рынка и обусловлен, в том числе, повышением НДС с 20% до 22% с 1 января 2026
• Резкое ускорение инфляции заставило инвесторов пристально следить за ценовой динамикой в ожидании ближайшего решения Банка России по ключевой ставке
• Минфин спокойно стартовал с размещениями госдолга на 2026 — на прошлой неделе было размещено ОФЗ на 27,1 млрд ₽. При этом активность банков и инвесторов оставалась ниже, вероятно из-за «затяжных» новогодних праздников
• Ожидается активизация размещений (в том числе, возможно, выпуск юаневых облигаций в мае 2026). Газпром Капитал готовит погашение долларового выпуска и проводит оферту по еврооблигациям для российских инвесторов

👀 На что обратить внимание сейчас
• Ускорение инфляции и повышение НДС — стресс-факторы для рынков, инвесторы могут заложить в ожидания более высокую ставку ЦБ РФ
• Восстановление фондовых индексов возможно при продолжении роста нефтяных цен и на фоне корпоративных событий
• Дальнейшее размещение госдолга и поведение рубля остаются под пристальным вниманием участников рынка

Рынок акций РФ на этой неделе был под влиянием инфляционных сюрпризов и начал восстановление только к ее окончанию. В ближайшие недели основное внимание будет приковано к динамике цен, ставке ЦБ и активности на долговом рынке

* Полный обзор рынка мы еженедельно направляем клиентам Премиум по почте

За первую неделю января 2026 российский рынок продемонстрировал смешанную динамику на фоне высокой геополитической напряженности, ожиданий по монетарной политике и санкционных рисков. Ниже — ключевые тенденции, итоги по акциям и облигациям, а также инвестиционные идеи на ближайшее время

🪣 Общий фонд
• Индекс МосБиржи за праздничную неделю снизился, причиной стали опасения по поводу сокращения экспорта нефти и возможных санкций со стороны США
• Краткосрочно сохраняется высокая волатильность из-за внешних рисков, серьезные изменения стоит ожидать после февральского решения ЦБ по ключевой ставке

🏦 Российский фондовый рынок
• Индекс МосБиржи (IMOEX) закрыл неделю на уровне 2 774,85 пунктов (-1,51%)
• В пятницу рынок несколько подрос за счет коррекции и улучшения конъюнктуры по нефти (Brent > $63) и металлам, но геополитические риски сдерживали рост
• Из отдельных бумаг: ВТБ отчитался о сильных результатах (500 млрд ₽ прибыли за год), но на фоне слабого рынка акции остались без сильной реакции

💱 Долговой рынок (облигации)
• 2025 стал рекордным по объему размещений — Минфин РФ привлек 8,05 трлн ₽ через ОФЗ, корпоративный рынок поставил рекорд — более 10,1 трлн ₽ размещений
• Первое полугодие 2025 — снижение ставок, с осени — рост доходностей на фоне консервативной политики Банка России
• Сейчас доходности по госкредиту около 14,5%, по корпоративным бумагам выше
• В 2026 инвесторы могут рассчитывать на уровень доходности, сопоставимый с 2025, пока ставка будет снижаться медленно

💡 Инвестиционные идеи и рекомендации
• Основная ставка — на облигации с фиксированным купоном (не менее 50% портфеля)
• По 25% — долгосрочные ОФЗ и облигации с плавающей ставкой
• Ждать быстрых ценовых ралли не стоит: основной доход — грамотно подобранный купон и эмитент
• Если снижение ставки ускорится, получат преимущество длинные ОФЗ (в противном случае — ставка на флоатеры)

🧾 Облигации с высокой доходностью (номинал 1 000 ₽)
• ЕвроТранс7: доходность к погашению 19,8%, купон 24,5%, погашение 31.03.2027
• ЕвроТранс5: доходность 20,9%, купон 25%, погашение 16.10.2029
• Аэрфью2Р05: доходность 21%, купон 21%, погашение 27.11.2030
• О'КЕЙ Б1Р7: доходность 16,4%, купон 25%, погашение 10.06.2026

В 2026 российский рынок сохраняет потенциал для дохода, но требует сбалансированного подхода и внимания к качеству подобранных инструментов. Волатильность и внешние политические риски — важно отслеживать

* Полный обзор рынка мы еженедельно направляем клиентам Премиум по почте