Телеграм канал «Финам Инвестиции»

Долговой рынок США Макроэкономика 🔎 Из важной макроэкономической статистики, вышедшей в США на текущей неделе, отметим данные о количестве вакансий на рынке труда (рост до 7,769 млн, месяцем ранее — 7,395 млн), которые пока никак не сказались на котировках, и данные по ВВП (2,5% во втором квартале, ниже прогнозов). Сегодня ожидается выход блока данных по рынку труда, они могут повлиять на политику ФРС. ✍🏻 Пока регулятор держит паузу, но дает сигналы о возможном грядущем снижении ставки. Отметим дополнительно и потенциальный конфликт между президентом Д. Трампом и председателем ФРС Дж. Пауэллом: президент продолжает настаивать на как можно более скором снижении ставки, что не укладывается в текущую политику американского регулятора. Ожидаем, что, пока Трамп не представит нового кандидата на пост главы ФРС, ситуация останется в «подвешенном» состоянии, однако ФРС не оставит текущую политику. Фонд TLT 👀 Отслеживаемый нами фонд TLT, отражающий цены на казначейские облигации США с погашением через 20 лет, пока продолжает восходящую динамику — участники рынка закладывают возможное смягчение политики ФРС в среднесрочной перспективе. Ожидаем продолжения локальной тенденции; если же ФРС будет склоняться к смягчению ДКП, локальная тенденция может перерасти в среднесрочную. * Информация адресована квалифицированным инвесторам. #аналитика #США

Аукционы Минфина 💼 На текущей неделе Министерство финансов предложило участникам рынка два выпуска ОФЗ: 26250 с купоном 12% и погашением в 2037 году и 26224 с купоном 6,9% годовых и погашением в 2029 году. 🏛 В выпуске 26250 спрос составил 123,629 млрд руб., размещено бумаг на 70,724 млрд руб., доходность — 14,98%. Выпуск 26224 размещен на 29,4 млрд руб. при спросе 50,491 млрд руб., доходность — 14,32%. 😊 Размещения Минфина продолжают проходить успешно, на фоне желания участников рынка зафиксировать высокие доходности. Ожидаем продолжения текущей тенденции, пока политика ЦБ неизменна. Индекс RGBI ⚙️ Индекс RGBI продолжает восходящую тенденцию на фоне ожиданий участников рынка по смягчению ДКП. Мы считаем, что локальную цель роста индикатор уже выполнил, и ждем консолидации перед заседанием ЦБ и, возможно, локальной коррекции. В среднесрочной же перспективе мы рассчитываем на продолжение роста, так как прогноз по ключевой ставке на конец года находится около 16–17%, что дает государственным бумагам дополнительный потенциал к росту. #аналитика #РФ

Долговой рынок РФ Макроэкономика 👀 Из значимой макроэкономической статистики, вышедшей на текущей неделе, следует отметить данные по индексу обрабатывающей промышленности за июнь, цифры по безработице и имеющие повышенную актуальность данные по недельной инфляции. 📉 Индекс производственной активности в обрабатывающей промышленности показал спад: 47,5 п. против 52 п. в мае. Значение индекса ниже 50 п. говорит о сокращении активности. Это дополнительно подтверждает тренд на охлаждение российской экономики и говорит в пользу перехода Центрального банка к политике «мягкой посадки». 👤 Безработица в мае составила рекордные 2,2% — проблемы с дефицитом кадров никуда не уходят и даже усугубляются. Решение проблемы в полной мере не представляется возможным, пока происходит отток кадров, который завершится только с окончанием конфликта на Украине. Модернизация производств требует времени и значительных затрат. Пока этот фактор выглядит как один из наиболее проинфляционных, что будет учтено Банком России на ближайшем заседании. 🔎 Недельная инфляция в период 24–30.06 составила 0,07%. Это выше, чем в предыдущие недели (0,04%), но в целом укладывается в тенденцию замедления процесса. Основным рисковым фактором сейчас в инфляции выступает повышение тарифов ЖКХ, которое произойдет на следующей неделе и может внести вклад в рост цен около 0,7–0,8%. Судя по комментариям представителей ЦБ, Регулятор считает такой всплеск инфляции временным явлением и будет рассматривать на заседании в июле снижение ставки, вопрос — именно в шаге снижения. 💼 Участники долгового рынка уже заложили уменьшение ставки на ближайшем заседании в котировки облигаций. На наш взгляд, даже несколько чрезмерно. Мы считаем, что ЦБ, как и всегда, будет действовать осторожно. В случае, если не произойдет непредвиденных событий, ставку снизят на 100 п. п. с возможным более мягким сигналом. ✍🏻 Фактически, Центральный банк, пусть и постепенно, но переходит к смягчению денежно-кредитной политики. В этой ситуации пока остаются актуальными позиции в корпоративных облигациях с высоким кредитным качеством, которые позволят на несколько лет вперед зафиксировать текущие, еще исторически высокие, доходности. В позициях по «длинным» ОФЗ мы предлагаем учитывать риск возможной локальной коррекции, так как в их ценах уже заложено снижение ставки. Тем не менее на среднесрочную перспективу, на наш взгляд, данные бумаги остаются интересными. Отдельно отметим сектор «замещающих» облигаций, они могут выиграть от потенциального роста иностранной валюты к рублю: смягчение ДКП способно привести к увеличению импорта, что несколько ослабит рубль. #аналитика #РФ

Индекс МосБиржи 🇷🇺 Российский рынок пытается развивать позитивные тенденции, заданные на прошлой неделе. Помогают ему в этом ожидание смягчения денежно-кредитной политики Банком России и ближайшие дивидендные отсечки по ряду «голубых фишек», входящих в индекс. 🗂 Сегодня ожидается выход данных по недельной инфляции, за которыми участники рынка будут следить особенно внимательно и на их основе закладывать в цены потенциальные действия ЦБ. На этом фоне потенциально могут продолжить рост менее ликвидные компании, особенно имеющие долг, позитивно данные по инфляции могут сказаться и на широком рынке. 👀 Рост индекса технически будут сдерживать дивидендные отсечки, особенно отметим отсечение реестра по Сбербанку, занимающего наибольшую долю в индексе. Событие произойдет 18.07, а до этой даты акции Сбера могут добавить рынку небольшой импульс к росту. ⚙️ С технической точки зрения индекс МосБиржи подошел к сопротивлению, расположенном на уровне 2850 п., и сейчас корректируется, снимая локальную перекупленность. Отметим, что индекс вполне уверенно пересек снизу вверх скользящую 50-дневную среднюю, а пробитие ближайшего сопротивления откроет дорогу к уровню 2900 п.

S&P 🇺🇸 Текущая неделя в США сокращенная в связи с Днем независимости — торговая сессия 03.07 завершится в 20:00 мск, 04.07 (пятница) — неторговый день. Из важной макроэкономической статистики в четверг, 03.07, будет опубликован блок данных по безработице. В остальном неделя обещает быть достаточно спокойной. 🔎 Основные страсти разворачиваются в медийном поле: инвесторы наблюдают за уже очередной публичной ссорой президента Д. Трампа и И. Маска, а также оценивают последствия нападок президента США на главу ФРС Дж. Пауэлла. И если ссоры Трампа и Маска отражаются в основном на котировках акций Tesla, которые занимают пусть существенную, но не определяющую долю в американских индексах, то давление на главу ФРС с требованием снижения ставок заставляют усомниться в независимости американского Центрального банка. 📉 Подрыв доверия к ФРС провоцирует снижение доллара к остальным валютам. Вместе с тем если Д. Трамп добьется своего через давление на Пауэлла или через объявление нового кандидата на его пост (переизбрание главы ФРС планируется на март 2026 года), то резкое смягчение политики ФРС способно вызвать весьма мощное ралли как на рынке акций, так и на рынке долга. Все это может сопровождаться повышенной инфляцией, а это несет риски экономической стабильности. ⚙️ С технической точки зрения индекс S&P 500 вновь обновил исторический максимум. Пока индекс находится в восходящем тренде, но мы ожидаем, что после обновления исторического рекорда рынок покажет умеренную коррекцию к уровню 6100 п. * Информация адресована квалифицированным инвесторам. #аналитика #индексы

Перспектива снижения акций АЛРОСА: рыночные риски и фундаментальные факторы   🔵АЛРОСА на падение 🔵Дата формирования идеи: 01.07.25 🔵Оптимальное значение параметра «удаление от текущей цены»: 5% 🔵Целевой уровень по базисному активу: 44,5 руб. 💎 АК «АЛРОСА» (ПАО) —  российская группа алмазодобывающих компаний. Кoрпoрация зaнимaется рaзведкой месторождений, дoбычей, oбрaбoткoй и прoдaжей aлмaзнoгo сырья. Оснoвнaя деятельность сосредоточена в Якутии, Архангельской области и Африке. 🔎 Рынок алмазов в настоящий момент находится под давлением, связанным с избытком предложения и снижением спроса со стороны Китая и Индии. Для АЛРОСА ситуация усугубляется еще и санкционными ограничениями. Это сказывается на финансовых результатах компании, в частности вызывает отмену дивидендов. Фундаментальные проблемы снижают интерес инвесторов к бумаге, которая в итоге двигается хуже широкого рынка. ⚙️ Акции АЛРОСА находятся в широком боковом движении и подошли к его середине. Считаем вероятным скорый возврат акций к нижней границе, на уровне 44,5 руб. ✅ Оптимальный диапазон для входа в позицию: 47,5–48,5 руб. ❌ Идея перестает быть актуальной при проходе вверх уровня 49,15 руб. 🔥 Посмотреть более подробную информацию можно в Finam Trade. #идеи #ДБГ #ALRS

ГК Самолет: перспективы роста крупнейшего застройщика 🔵Наименование: ПАО «ГК Самолет»» 🔵Направление: long 🔵Цена входа: текущая рыночная цена 🔵Целевой уровень: 1465 руб. 🔵Стоп-лосс: 1065 руб. 🏠 «Самолет» — российская девелоперская компания. Является крупнейшим девелопером России (по состоянию на 2025 год), в процессе строительства более 5 млн м² жилья. В 2024 году компания ввела в эксплуатацию более 1,3 млн м² недвижимости. 👀 Сектор застройщиков в данный момент находится под давлением из-за жесткой денежно-кредитной политики и вызванной этим стагнации ипотечного кредитования. Но это открывает и возможности для роста акций по мере снижения ключевой ставки на ожиданиях оживления рынка жилья. ✍🏻 Считаем акции «Самолета» интересным вариантом «отыграть» смягчение ДКП в секторе акций, так как бумаги могут показать опережающий широкий рынок рост. ⚙️ Акции «Самолета» оттолкнулись от долгосрочной поддержки и развивают локальное восходящее движение. На новостях о смягчении ДКП ожидаем развитие роста с переходом в среднесрочный восходящий тренд с целью 1465 руб. 🔥 Посмотреть более подробную информацию можно в Finam Trade. #идеи #SMLT