Телеграм канал «Интерфакс-ЦРКИ»

«Эксперт РА» планирует опубликовать в 2026 г. первые рейтинги акций «Эксперт РА» начинает работу над пилотным проектом по присвоению «звездных» рейтингов трем компаниям, публикация первых рейтингов акций может состояться в 2026 г., сообщила газете «Ведомости» генеральный директор – председатель правления «Эксперт РА» Марина Чекурова. По ее словам, пилотные проекты станут тестированием методологии «в полевых условиях». «Для того, чтобы этот продукт был понятнее бизнесу и инвесторам, мы инициируем публичную дискуссию о «звездочках» и факторах роста рынка акций в рамках специализированной конференции уже в феврале 2026 г.», - сказала Чекурова. «Это специфический продукт, и мы его будем развивать обособленно от кредитного анализа. Между аналитиками, которые будут заниматься оценкой акций, и другими подразделениями мы установили «китайскую стену», чтобы не возникало конфликта интересов», - рассказала она. Проект ЦБ по рейтингованию акций ПАО должен помочь инвесторам при принятии решений в ситуации закрытия информации. В июле регулятор запустил его в пилотном режиме, одобрив методологии двух кредитных рейтинговых агентств для присвоения обыкновенным акциям некредитных рейтингов. В пилот вошли ООО "Национальные кредитные рейтинги" и ООО "Национальное рейтинговое агентство". При оценке эмитентов агентства будут учитывать, как компании соблюдают корпоративное законодательство, включая нормы защиты прав инвесторов, затем присваивать акциям "звездочки" и сопровождать рейтинги расширенной аналитикой, сообщал Банк России. Банк России планирует ввести также маркировку ценных бумаг компаний, которые раскрывают информацию о себе в недостаточном объеме.

ЦБ РФ намерен сократить основания для отказа в предоставлении акционерам информации о компании Банк России планирует скорректировать порядок предоставления акционерам документов и информации о компании, говорится в опубликованных во вторник на сайте регулятора основных направлениях развития финансового рынка РФ на 2026-2028 годы. "В частности, планируется скорректировать основания отказа в предоставлении информации с сокращением перечня таких оснований", - указано в документе. Сейчас перечень таких оснований перечислен в статье 91 закона об акционерных обществах. Организация вправе отказать своему акционеру в предоставлении сведений, в частности, если запрашиваемый документ относится к прошлым периодам деятельности общества (более трех лет до момента обращения с требованием); в требовании не указана деловая цель запроса, либо она не является разумной, либо состав и содержание запрошенных документов явно не соответствуют указанной в запросе цели. Также Банк России намерен установить требования к соглашению о конфиденциальности: они не должны содержать условий, которые лишают акционера общества возможности обычного делового использования полученных документов, или иных условий, ущемляющих права акционера. Такие изменения планируются, "чтобы обеспечить баланс интересов всех участников корпоративных отношений, в том числе миноритарных акционеров, в части доступа и использования информации об обществе", отмечает регулятор.

ЦБ с 2027 года обяжет финорганизации раскрывать обезличенные данные о структуре собственности ЦБ РФ с 2027 года начнет требовать от финансовых организаций раскрытие обезличенных данных о структуре собственности, рассказала в интервью "Интерфаксу" директор департамента допуска и прекращения деятельности финансовых организаций ЦБ Людмила Тяжельникова. Она напомнила, что Банк России в 2022 году дал право банкам и другим финансовым организациям не раскрывать информацию, чувствительную к санкционным рискам, включая данные о структуре собственности и сведения о руководителях. Она отметила, что речь не шла о запрете раскрытия информации. Есть организации, которые продолжают публиковать ее и сейчас, но их немного. Например, из 352 действующих кредитных организаций структуру собственности раскрывают только три банка, это менее 1%. Среди микрофинансовых компаний информацию продолжают раскрывать 28%, управляющих компаний — 12%, страховщиков — 8%, НПФ — 6%. "На следующий год возможность не раскрывать структуру собственности сохранится. Тем не менее, понимая, что рынку нужна какая-то качественная информация о структурах собственности его участников, мы предложили концепцию обезличенного раскрытия информации, без конкретных данных о персоналиях и их долях. Летом провели опрос, в котором приняло участие более 400 организаций, а также предварительно обсудили наш подход с участниками рынка. Что мы предлагаем? Мы хотим отказаться от публикации данных, идентифицирующих участников структур собственности. При этом мы планируем раскрывать информацию, которая по сути характеризует структуру собственности качественно, через набор критериев, которые мы определили с рынком", — рассказала Тяжельникова. Этот подход планируется использовать для раскрытия данных о банках, негосударственных пенсионных фондах, страховых и управляющих компаниях, а также микрофинансовых компаниях. Она отметила, что Банк России продолжит получать информацию о структуре собственности в прежнем формате и продолжит выполнять контрольно-надзорные функции в отношении участников структур собственности. ЦБ предлагает прописать в форму раскрытия 12 критериев с перечислением фактов, характеризующих участников структур собственности, отношения между ними с точки зрения контроля или влияния на финансовую организацию, их деловую репутацию и финансовое положение. Полный текст новости

ВС РФ не станет рассматривать жалобы ряда миноритариев СМЗ и Мосбиржи по делу об изъятии акций в пользу РФ Верховный суд РФ (ВС РФ) отказал ряду миноритарных акционеров ОАО "Соликамский магниевый завод" (СМЗ, Пермский край) и ПАО "Московская биржа" в передаче их кассационных жалоб на рассмотрение в Судебную коллегию по экономическим спорам ВС, сообщается в картотеке арбитражных дел. "Доводы кассационных жалоб не подтверждают существенных нарушений судами первой и кассационной инстанций норм материального и процессуального права, повлиявших на исход дела, и в силу статьи 291.6 АПК РФ не являются основанием для передачи жалоб для рассмотрения в судебном заседании Судебной коллегии Верховного суда Российской Федерации", - говорится в определении ВС. По мнению ВС, Арбитражный суд Пермского края руководствовался положениями действующего законодательства, регулирующего спорные правоотношения, и, удовлетворяя иск прокуратуры об изъятии акций миноритарных акционеров СМЗ, исходил из доказанности факта нарушения порядка приватизации государственного предприятия. "Оставляя решение суда первой инстанции в силе и дополнив его резолютивную часть (о выплате денежных средств приобретателям акций за их изъятие - ИФ), суд округа (Арбитражный суд Уральского округа - ИФ) исходил из установленных судом первой инстанции обстоятельств и не нарушил пределы рассмотрения дела в суде соответствующей инстанции", - отмечается в определении суда. Ранее старший управляющий директор по взаимодействию с эмитентами и органами власти Мосбиржи Елена Курицына сообщала, что биржа будет требовать в ВС РФ оставить в силе решение апелляционной инстанции, признавшей законными владельцами компании миноритариев, купивших акции на организованных торгах, напоминает «Интерфакс». Обжаловать постановление суда в ВС пытались свыше 20 миноритариев-физических лиц. Также в настоящее время судом не разрешен вопрос о передаче на рассмотрение в Судебную коллегию по экономическим спорам кассационных жалоб АО "БМ-Банк" (правопреемник банка "Открытие", входит в группу ВТБ) и АО "Инвестиционная компания "Регион" (крупнейший миноритарий СМЗ, у него истребовано свыше 9,3 тыс. акций). Эти жалобы поступили в суд на прошлой неделе. Срок для обжалования постановления Арбитражного суда Уральского округа, вынесенного 24 октября, согласно действующему процессуальному законодательству, истекает на текущей неделе. Суд в 2022 году изъял по иску Генпрокуратуры 89,4% акций СМЗ у мажоритарных акционеров. Арбитражный суд Пермского края в марте 2024 года удовлетворил иск прокурора региона об истребовании в пользу государства оставшихся 10,6% акций СМЗ, которые принадлежат около 2,3 тыс. миноритарных держателей. В мае 2025 года Семнадцатый арбитражный апелляционный суд отменил решение суда первой инстанции в отношении более чем 1,5 тыс. владельцев бумаг, посчитав, что они приобрели акции на организованных торгах как добросовестные приобретатели. Однако Арбитражный суд Уральского округа не согласился с таким подходом и отменил постановление апелляции, оставив в силе решение суда первой инстанции. Суд постановил дополнить решение первой инстанции указанием на обязанность Росимущества обеспечить выплату компенсации всем добросовестным миноритарным акционерам вне зависимости от оснований приобретения акций. Фондовый рынок внимательно следит за кейсом СМЗ, в котором был поставлен под сомнение принцип гарантированной защиты инвестиций добросовестных приобретателей. Обеспокоенность прецедентом изъятия акций у миноритариев неоднократно выражал и Банк России. СМЗ выпускает магниевую и редкометалльную продукцию (ниобиевую, танталовую, титановую и некоторую другую). Уставный капитал завода составляет 99 тыс. 568 рублей, он состоит из 398 тыс. 272 обыкновенных акций номинальной стоимостью 0,25 рубля.

Госдума приняла закон о праве эмитентов в 2026г обменять бонды с номиналом в валюте на рублевые Госдума приняла закон, позволяющий российским эмитентам до конца 2026 г. разместить среди держателей своих бондов, номинированных в валютах недружественных стран, облигации в рублях, обменяв таким образом на них находящиеся в обращении валютные бонды. Соответствующие поправки, были предложенные группой депутатов. Согласно поправкам (N876952-8), до 31 декабря 2026 г. включительно российские юрлица, являющиеся эмитентами находящихся в обращении облигаций с номиналом в валюте недружественных государств и территорий, вправе размещать среди владельцев валютных бондов "облигации, номинальная стоимость которых выражена в российских рублях или выражена в иностранной валюте с изменением их номинальной стоимости на российские рубли в соответствии с решением о выпуске облигаций (далее - облигации в рублях), на условиях их оплаты облигациями в иностранной валюте". Срок погашения облигаций в рублях должен соответствовать сроку погашения валютных облигаций. Номинал облигаций в рублях должен определяться с учетом номинала облигаций в валюте, рассчитываемого по официальному курсу ЦБ на день, определяемый в решении о выпуске рублевых бумаг. Для возможности обмена валютных бумаг на рублевые снимается ряд ограничений, в частности, касающихся размера номинальной стоимости одной облигации субординированного облигационного займа (сейчас по закону "О банках и банковской деятельности" номинал одной субординированной облигации не может быть менее 10 млн рублей), а также требования федеральных законов, регулирующих порядок совершения и одобрения крупных сделок и сделок с заинтересованностью. Кроме того, если владелец валютных облигаций не является квалифицированным инвестором, в его пользу можно будет разместить рублевые бумаги, требующие от держателя статуса "квала". Это условие также актуально для держателей субордов банков, его уже применяли при замещении банковских субординированных евробондов локальными облигациями. В принятом законе уточняется, сообщает «Интерфакс», что облигации в иностранной валюте, приобретенные их эмитентом в рамках замены на рублевые, подлежат погашению, а обязательства по ним перед владельцами признаются исполненными надлежащим образом и прекращаются с момента их приобретения. Срок, который отводится владельцам валютных облигаций на волеизъявление о приобретении эмитентом принадлежащих им облигаций, не может быть меньше срока размещения облигаций в рублях. Разместить рублевые бонды в рамках замены эмитент может только среди держателей валютных бондов, которыми осуществляется оплата рублевых бумаг. Реализация предложенного поправкой механизма приобретения эмитентом его валютных облигаций не будет считаться триггером для права владельцев требовать их погашения или частичного погашения. Соответствующие статьи ФЗ "О рынке ценных бумаг" не будут применяться в случае частичного приобретения эмитентом валютных облигаций в рамках замены на рублевые. Совет директоров Банка России может установить требования к деятельности кредитных организаций, депозитариев и других профучастников рынка ценных бумаг в рамках предложенной замены облигаций.

Долговому рынку РФ в 2026г предстоит тест на рефинансирование корпбондов, конкуренция за деньги инвесторов - Альфа-банк Российскому долговому рынку в следующем году предстоит пройти тест на масштабное рефинансирование корпоративных облигаций, что приведет к значительному росту спроса на ликвидность со стороны компаний, а значит, и к росту конкуренции за средства инвесторов, пишут в своем обзоре аналитики Альфа-банка Мария Радченко и Шамиль Джафаров. НАВЕС РЕФИНАНСИРОВАНИЯ И ТЕНЬ ОФЗ По подсчетам аналитиков Альфа-банка, общий плановый объем к погашению/оферте по корпоративным бондам в 2026 г. составляет 4,9 трлн руб. (рублевые и валютные облигации), что на 70% превышает значение текущего года в 2,9 трлн руб. При расчетах не учитывались структурные облигации, секьюритизации, ипотечные облигации, а также нерыночные выпуски. "Существенный "навес" рефинансирования, по нашему мнению, приведет к значительному росту спроса на ликвидность со стороны компаний, и соответственно, к росту конкуренции за средства инвесторов. Кроме того, инфраструктура долгового рынка должна будет продемонстрировать способность функционировать в условиях высокой активности эмитентов", - отмечается в обзоре. По мнению экспертов Альфа-банка, эмитентам важно учесть фактор существенного роста потребности в рефинансировании в 2026 г. при принятии решений о выходе на рынок облигаций. Высокая концентрация заявок на рефинансирование в моменте может потребовать от них дополнительной премии на фоне роста конкуренции за деньги инвесторов. Объем погашений/оферт по рублевым корпоративным облигациям, по оценке Альфа-банка, в 2026 г. составит 3,65 трлн руб., что на 26% превышает объем погашений 2025 г. по рублевым и валютным облигациям вместе взятым. Рынок корпоративных облигаций оперативно адаптируется к конъюнктуре, и ответом на усиление конкуренции за средства инвесторов в 2026 г. может стать изменение структуры облигаций, в том числе удлинение дюрации, полагают аналитики. Существенный объем погашений и ожидаемое увеличение предложения корпоративных облигаций на первичном рынке может стать аргументом в пользу смещения фокуса инвесторов с долгосрочных ОФЗ на корпоративные выпуски, особенно с учетом того, что быстрого снижения ключевой ставки в следующем году не ожидается, отмечается в обзоре. Ожидаемый объем размещения корпоративных облигаций в следующем году сопоставим с плановым выпуском ОФЗ, что "выведет корпоративные облигации из тени" госдолга, считают аналитики Альфа-банка. Что касается облигаций, номинированных в валюте, то в следующем году объем погашения по ним составляет $15,6 млрд в долларовом эквиваленте, из которых $6,8 млрд подлежит погашению в первом квартале. На фоне сохранения высокой ключевой ставки интерес к кредитам в валюте будет оставаться высоким. Соответственно, погашение валютных облигаций не приведет к росту ликвидности в валюте, поскольку заемщики будут стремиться рефинансировать кредит также в валюте, полагают в Альфа-банке. Полный текст новости

ЦБ введет обязательное раскрытие ESG-показателей для эмитентов из 1 и 2 котировальных списков Банк России планирует обязать публичные акционерные общества, акции которых включены в котировальные списки первого или второго уровня, раскрывать в отчете эмитента за 12 месяцев примерно 30 базовых нефинансовых показателей. Это устанавливает проект обновленного положения "О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг", размещенный на сайте регулятора. Перечень показателей устойчивого развития включает в себя, в частности, сведения о массе выбросов парниковых газов и загрязняющих веществ в атмосферу, объеме потребления воды, сбросах сточных вод и отходов, расходах на реализацию экологических мероприятий, энергопотреблении, производственном травматизме, доле женщин на предприятии, сумме уплаченных налогов и т.д. Список показателей базируется на индикаторах, разработанных Минэкономразвития в рамках стандарта общественного капитала бизнеса, который, как ожидается, будет опубликован в ближайшее время. Эмитенты, согласно проекту положения, должны будут раскрывать нефинансовые данные в том числе в форме электронного документа в машиночитаемом формате XBRL. Раскрытие новых данных в формате XBRL, как и другой обязательной информации, будет осуществляться эмитентами через аккредитованные информагентства.