Телеграм канал «Интерфакс-ЦРКИ»

Доля иностранцев в советах директоров крупнейших ПАО упала в 2025 году до 4-5% - НОКС
Советы директоров крупнейших российских компаний в последние годы обновляются медленнее, чем до 2022 года, в них осталось всего 4,4% иностранцев, а доля женщин не превышает 15%, показало ежегодное исследование Национального объединения корпоративных секретарей (НОКС).
Доля новых директоров в компаниях первого и второго уровня листинга в 2025 году составила всего 12,5% - против 34% в 2022 году. В то же время 60% компаний назначили в 2025 году хотя бы одного нового директора, а годом раньше таких компаний было менее половины. Всего в 2025 году появилось 76 новых директоров.
Доля независимых директоров в советах сейчас - около 37%. При этом в компаниях первого уровня листинга она в 1,5 раза выше - 42% и уже близка к отметкам 2021 года (44%).
Доля иностранных директоров продолжила снижаться, составив в 2025 году всего 4,4%. С 2021 года доля иностранных директоров в компаниях первого уровня листинга упала в шесть раз - с 30% до 5%. "Если смотреть на выборку в целом, то каждая четвертая компания имеет хотя бы одного иностранного директора", - сказала на презентации результатов исследования эксперт НОКС Юлия Федорова.
Средняя доля женщин в советах уже несколько лет держится на уровне 15%, но среди новых директоров она ниже. Две трети компаний имеют в советах хотя бы одну женщину, сказала Федорова.
Средний срок работы директора в совете - около 4,4 года, у независимых директоров он ниже и составляет около 3,3 года. Максимальный зафиксированный срок пребывания директора в совете - 32 года.
53,7 года - средний возраст директора в ведущих российских публичных компаниях. Самые молодые директора в ИТ и телекомах, самые возрастные - в строительстве. В компаниях второго уровня листинга заметно меньше директоров старше 60.
Среднее годовое вознаграждение члена совета директоров - 9,8 млн руб.
Участниками исследования НОКС стали публичные компании, акции которых включены в первый и второй котировальные списки Московской биржи. В выборку вошли 63 компании и 615 директоров.

ЦБ РФ призвал организаторов воспитывать в эмитентах ответственность за капитализацию после IPO
Банк России призвал организаторов IPO объяснять эмитентам необходимость наличия стратегии роста акционерной стоимости после размещения и не "бросать" их вместе с привлеченными инвесторами, как только заканчивается сама сделка.
"Мы обнаружили, что после IPO никто из эмитентов не хочет заниматься собственной капитализацией. То есть они просто боятся капитализации, считают, что она неуправляемая, что ответственности никакой нет. Поэтому ваша задача как консультантов показать инвесторам, что они (вышедшие на рынок компании - ИФ) могут быть привлекательны и после IPO", - заявил заместитель директора департамента корпоративных отношений ЦБ РФ Сергей Моисеев в ходе конференции IPO-2026, организованной Cbonds.
"Вы как консультанты должны эмитента готовить не только к свадьбе: сейчас мы макияж сделаем и будут все в восторге. Потом, когда макияж смыт - после IPO - одно расстройство", - привел он аналогию.
Топ-менеджмент компании должен быть замотивирован на рост капитализации через привязку к ней части своего вознаграждения, и доносить это должны организаторы IPO, считает Моисеев.
"Если вы этого не сделаете, то вообще непонятно, зачем этот рынок IPO существует. Зачем вы как организаторы. Вы работаете не на свадьбу, а на многолетнюю семейную жизнь вперед. Вы должны научить эмитента жить в семье, а не просто выйти замуж. Поэтому ваша задача - создать вместе с ним стратегию роста стоимости, за счет чего он растет после IPO. И приходить сразу на биржу с этой стратегией - вот ваша цель. Как писать, смотрите, пожалуйста, рекомендации. Можно смотреть иностранные стратегии, они существуют в Японии, Корее, даже в Китае. Смотрите и делайте лучшие образцы. Сейчас у нас этого нет, у нас эмитенты просто брошены, инвесторы с ними брошены после IPO", - резюмировал замдиректора департамента ЦБ, которого цитирует «Интерфакс».

Мосбиржа предлагает раскрывать более подробную информацию о сделках M&A
"Московская биржа" считает текущий уровень раскрытия информации о сделках слияния и поглощения (M&A) недостаточным для оценки их эффектов, направила свои предложения по улучшению ситуации в Банк России, сообщила директор департамента по работе с эмитентами торговой площадки Наталья Логинова.
"ЦБ сейчас собирает предложения по внесению изменений в 714-П (положение Банка России "О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг" - ИФ). Мы со своей стороны в том числе направили предложения по большему раскрытию сделок слияния и поглощения", - сказала Логинова журналистам в кулуарах конференции IPO-2026, организованной Cbonds.
Она отметила, передает «Интерфакс», что сейчас в большинстве случаев эмитенты публикуют информацию только о факте сделки и ее сумме. "Мы считаем, что это создает ненужный информационный вакуум на стороне инвесторов. Мы подсветили регулятору этот момент, что было бы неплохо обратить внимание российских эмитентов, которые эти сделки проводят, чтобы они раскрывали больше информации в этом аспекте для своих инвесторов. Мы хотим, чтобы компания, совершившая сделку, раскрыла, по какой оценке она купила, какой эффект это приобретение окажет на ее бизнес, какое влияние может быть на отчетность и так далее. При недостатке информации инвесторы могут неверно трактовать подобные сделки ", - добавила Логинова.

ЦБ подготовил поправки в порядок раскрытия структуры собственности финорганизаций в условиях санкций
Банк России опубликовал проект указания, вводящий обновленный порядок раскрытия информации о структурах собственности финансовых организаций, вступление в силу изменений предусматривается с 1 января 2027 года.
Проект разработан в целях модификации подходов к раскрытию финансовыми организациями неограниченному кругу лиц информации о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых они находятся, в связи с отсутствием положительной динамики в развитии ситуации с иностранными ограничительными мерами в отношении участников российского финансового рынка, говорится в пояснительной записке.
"В условиях санкционного давления со стороны недружественных государств Банком России были предприняты меры, направленные на закрытие публикуемой ранее информации о структурах собственности финансовых организаций. Вместе с тем, данная информация востребована широким кругом пользователей, в том числе участниками финансового рынка. В рамках проекта вводится порядок раскрытия на сайте Банка России информации о структурах собственности финансовых организаций в обобщенном виде", — цитирует сообщение ЦБ "Интерфакс".
Концепция обобщенного раскрытия сведений о структуре собственности финансовых организаций предполагает отказ от раскрытия идентификационных данных участников структур собственности и сведений о взаимосвязях между ними, а также переход к раскрытию информации о структуре собственности через набор обезличенных критериев.
ЦБ с 2027 года будет требовать от финансовых организаций раскрытия обезличенных данных о структуре собственности, рассказывала ранее в интервью "Интерфаксу" директор департамента допуска и прекращения деятельности финансовых организаций ЦБ Людмила Тяжельникова.

Владельцам "префов" отведут 3 мес. на обращение за невыплаченными "обязательными" дивидендами к АО - источник
Держатели привилегированных акций с фиксированным в уставе дивидендом могут получить право в течение трех месяцев обращаться к компании с требованием выплаты, если она не исполнила обязательства перед ним, рассчитавшись по "обычке". Такое положение есть в доработанной версии поправок Минэкономразвития в закон об АО, сообщил источник "Интерфакса", знакомый с новой редакцией документа. По его словам, срок предполагается исчислять или с момента, когда такое нарушение закона совершено, или когда держатель бумаг узнал о нем.
По действующим правилам компании не вправе объявлять дивиденды по обыкновенным акциям, если не принято решение об их выплате в соответствии с уставно определенной величиной в полном размере по всем типам "префов". В случае неначисления по ним дивидендов привилегированные акции становятся голосующими.
Но эта гарантия не обеспечивает владельцам "префов" достаточную защиту от невыплаты дивидендов, констатировал в сентябре 2025 года Конституционный суд (КС) РФ. Голосов миноритариев с "префами" для принятия решения о выплате им дивидендов недостаточно - по закону доля таких акций не может превышать 25% уставного капитала АО. В связи с этим КС РФ предписал на уровне закона расширить способы защиты прав владельцев привилегированных акций с уставно определенным размером дивиденда.
Во исполнение постановления КС РФ Минэкономразвития осенью минувшего года подготовило проект поправок в статью 43 закона "Об акционерных обществах", который устанавливает, что решение общего собрания акционеров о выплате или объявлении дивидендов по обыкновенным акциями при отсутствии обязательных начислений на "префы" исполнению не подлежит и является ничтожным. В случае же если эти действия все же совершены, то первая версия документа давала держателям "префов" право в судебном порядке взыскивать с компании полагающиеся им дивиденды в качестве неосновательного обогащения. Теперь, в новой редакции законопроекта, этого положения нет, но появилось указание на то, что у акционеров будет три месяца с момента нарушения (или выявления его ими) на обращение к компании с требованием о выплате дивидендов.

X5 получила награду как самая информационно прозрачная компания 2025 года
«Интерфакс» объявил победителя премии «За активную корпоративную политику в сфере раскрытия информации» за 2025 г.
ПАО «Корпоративный центр ИКС 5» (X5) стало победителем ежегодной премии «За активную корпоративную политику в сфере раскрытия информации», которую с 2003 года вручает АО «Интерфакс» - аккредитованное Банком России агентство по раскрытию информации на фондовом рынке РФ.
Премией отмечаются компании, добившиеся наибольших успехов в оперативном и полном раскрытии информации для российских инвесторов.
Почетный приз - прозрачный кристалл - был вручен ПАО «Корпоративный центр ИКС 5» на церемонии награждения победителей ежегодной премии «Директор года», организованной Ассоциацией независимых профессиональных директоров (АНД) и Российским союзом промышленников и предпринимателей. Церемония состоялась в Москве 19 февраля.
Жюри премии, в частности, отметило последовательную приверженность X5 принципам информационной прозрачности, том числе в условиях проведения редомициляции, а затем и начала торгов акциями российской компании на Московской бирже.
«Приход на российские биржи крупных эмитентов, имевших листинг за рубежом, не только повысил инвестиционную привлекательность нашего рынка, но и расширил применение на нем лучших международных практик работы с инвестиционным сообществом.
Х5, полностью перейдя в российскую юрисдикцию, продолжает работать в соответствии с лучшими стандартами и отечественного, и мирового рынка. В частности, компания раскрывает не только оперативные сообщения о событиях, которые входят в обязательный перечень, установленный Банком России, но и является лидером по числу существенных фактов, которые хотя и не привязаны к обязательному перечню, но важны для принятия инвестиционных решений.
Х5 широко применяет разные форматы раскрытия, имеет хорошо организованный корпоративный сайт, качественную и понятную для розничных инвесторов отчетность, ведет IR календарь, раскрывает нефинансовую отчетность, поддерживает специальный сайт по тематике ESG», - сказал заместитель генерального директора Группы «Интерфакс», председатель жюри премии Владимир Герасимов в ходе церемонии награждения.
«Для Х5, как для публичной акционерной компании, открытость и прозрачность - это фундамент устойчивого развития и партнерства», - отметил директор по взаимодействию с органами государственной властью Х5 Борис Огарков, получая награду. - Мы убеждены, что честность и открытость перед всеми участниками рынка - клиентами, партнёрами, инвесторами, представителями СМИ - является основой доверительных и долгосрочных отношений.
Каждый квартал мы публикуем финансовую и операционную отчетность, в ежегодном анализе результатов честно оцениваем, что сделали хорошо, а где еще есть возможности для роста. Мы также активно делимся с общественностью аналитическими инсайтами и экспертизой по всем стратегическим направлениям нашего бизнеса. Для нас эта награда - не только признание достижений, но и вдохновение продолжать двигаться вперед».
В жюри премии входят представители биржевых площадок, рейтинговых агентств, Ассоциации профессиональных директоров, информационных агентств. При выборе победителя премии учитываются полнота и своевременность раскрытия отчетности, корпоративных событий, информации о конечных собственниках, информативность сообщений, включая внимание компании к вопросам экологии, социальной ответственности и корпоративного управления (ESG).
Аккредитованные информационные агентства Банка России с 2003 года осуществляют оперативное раскрытие информации эмитентов для участников российского фондового рынка. Ежегодно на лентах агентств публикуется более 120 тыс. оперативных сообщений компаний; на сайтах агентств созданы общедоступные центры раскрытия корпоративной информации.
На сайте Центра раскрытия корпоративной информации «Интерфакса» e-disclosure.ru публикуется отчетность эмитентов, включая нефинансовую. Портал esg-disclosure.ru дает возможность анализировать и сравнивать ESG-показатели компаний.

ЦБ РФ предлагает сократить сроки на преимущественный выкуп акций в рамках допэмиссии
Банк России предлагает сократить срок реализации преимущественного права приобретения размещаемых дополнительных акций с 45 календарных дней до 15 рабочих при условиях надлежащего уведомления лиц о возникновении у них такой возможности, а также раскрытия информации в установленном порядке, говорится в докладе регулятора "Допуск финансовых инструментов на рынок: направления оптимизации", опубликованном для общественных консультаций.
"Реализация указанного предложения позволит эмитентам гибко подходить к вопросам дополнительного выпуска акций, оперативно реагировать на рыночные возможности и корпоративные потребности, при этом обеспечивая должный уровень защиты интересов акционеров и инвестиционной прозрачности", - отмечает ЦБ в докладе.
По мнению регулятора, срок можно сократить "с учетом массового применения цифровых способов коммуникации и обмена информацией".
Сейчас по общему правилу срок реализации преимущественного права не может составлять менее 45 дней с момента направления или опубликования уведомления акционерам о наличии у них соответствующей возможности. В ряде случаев действуют сокращенные сроки, которые могут составлять 20 календарных дней, либо восемь рабочих.
Еще одна инициатива касается регистрации выпусков акций непубличных акционерных обществ, в которых число акционеров не превышает 50. ЦБ РФ считает возможным освободить их от этой процедуры, в том числе в процессе реорганизации, если по итогам размещения ценных бумаг в обществе будет также менее 50 акционеров.
Отказ от регистрации таких выпусков устранит избыточную административную нагрузку на бизнес и ускорит корпоративные процедуры. "Такие изменения будут особенно актуальны для малого и среднего бизнеса и послужат в том числе развитию pre-IPO финансирования компаний до выхода на публичный рынок капитала", - говорится в докладе.
Данная упрощенная процедура эмиссии не будет распространяться на акции кредитных и некредитных финансовых организаций, бумаги непубличных акционерных обществ, размещаемые путем закрытой подписки с использованием инвестиционной платформы, а также акции, регистрация выпуска которых предусмотрена иными федеральными законами.
ЦБ сообщает, что в 2024 году зарегистрировал порядка 1,1 тыс. выпусков акций непубличных акционерных обществ с числом акционеров менее 50, что составляет более 75% от общего числа зарегистрированных выпусков акций. По итогам 10 месяцев 2025 года доля таких выпусков составляет около 70%, сообщает «Интерфакс».