Телеграм канал «Интерфакс-ЦРКИ»

ЦБ РФ не видит оснований для отказа от онлайн-собраний в компаниях из-за киберугроз: риски можно минимизировать Риски кибератак могут быть минимизированы с помощью системных мер в сфере информационной безопасности и потому не являются достаточным основанием для отказа от онлайн-собраний акционеров и участников в компаниях в пользу заочного формата, считает Банк России. На наличие соответствующих рисков в конце прошлого года ссылались представители ряда крупных акционерных обществ, настаивая на пролонгации и на период после 31 декабря 2025 года права на заочные собрания, сообщает «Интерфакс». В частности, "Газпром" указывал на риски срыва онлайн-собраний из-за кибератак и дополнительных затрат на проведение повторных, а также необходимость закупки и апробации нового оборудования и программного обеспечения. Однако Банк России счел эти риски недостаточными для сохранения прежнего регулирования на 2026 год. По мнению ЦБ, которое, как сообщил знакомый с документом источник "Интерфакса", изложено в письме регулятора в Минэкономразвития, снизить упомянутые риски компании могут через использование системных мер защиты. В качестве примера, по словам источника, ЦБ упоминает Web Application Firewall (программные фильтры для обнаружения и блокирования сетевых атак), технологии сетевой маршрутизации Anycast, ограничение скорости, количества запросов от пользователей, "капчу" при входе в сервисы электронного голосования, а также использование усиленной квалифицированной электронной подписи (УКЭП). Изначально соответствующая опция стала доступна компаниям в 2020 году из-за пандемии COVID-19, а затем неоднократно продлевалась уже на фоне санкционных ограничений. На 2025 год она в общем порядке не пролонгировалась, но правительство временно - до конца минувшего года - могло определять круг компаний с правом на "заочку". В него вошли АО, которые в соответствии с президентским указом вправе самостоятельно определять объем раскрываемой информации о своей деятельности, а также компании с числом акционеров от 500 тысяч (если они одновременно включены в специальный перечень организаций, созданных для выполнения поставленных перед правительством задач в соответствии с его постановлением N613 от 2013 года). На 2026 год соответствующее полномочие для правительства продлено не было. ЦБ РФ подчеркивает, что право на заочные собрания предоставлялось компаниям временно для адаптации к новым условиям, и регулярное продление превращает его в постоянное правило, что "вызывает концептуальные возражения".

ЦБ РФ не поддержал законопроект, снимающий с казны обязанность оферты миноритариям при передаче активов по суду Предложения внести в закон об акционерных обществах поправки, которые позволили бы снять с казны обязанность выставлять оферту миноритарным акционерам, если актив передан в собственность государства по решению суда, не нашли поддержки у Банка России. Регулятор увидел в этой инициативе нарушение принципа равенства участников корпоративных отношений - отдельная их категория получит необоснованное преимущество, рассказал "Интерфаксу" источник, знакомый с отзывом ЦБ на законопроект. Вопрос о том, кто и как должен выставлять оферту миноритарным акционерам при "судебной" смене мажоритария, возник на повестке в связи с кейсом "Южуралзолота" (ЮГК) - одной из крупнейших золотодобывающих компаний России. С середины июля по решению суда 67,25% золотодобытчика перешло государству. ЦБ предписал Росимуществу как новому владельцу контрольного пакета акций ЮГК выставить оферту миноритариям компании, а ведомство в ответ заявило, что соответствующий юридический механизм отсутствует. Замминистра финансов Алексей Моисеев ранее подчеркивал, что Бюджетный кодекс не предусматривает такой расход, как обязательная оферта, "поэтому в любом случае какой-то закон надо менять". Минфин и Росимущество поддерживают инициативу главы комитета Совета Федерации по экономполитике Андрея Кутепова, который подготовил проект поправок в закон об АО, предполагающий исключение казны из обязанности выставлять оферту миноритариям в том случае, если акции поступили в нее на основании решения суда, говорил Моисеев в конце декабря. Сам законопроект сенатора пока не публиковался, о его содержании известно со слов замглавы Минфина. В проекте отзыва правительства на эти поправки (подготовлен Минэкономразвития и согласован Минфином), с которым ознакомился источник "Интерфакса", цитируется пояснительная записка к законопроекту Кутепова. В ней отмечается, что неисполнение со стороны Росимущества предписаний ЦБ о выставлении оферты миноритариям несет риски привлечения к административной ответственности и блокировки возможности голосовать по акциям, принадлежащим РФ. При этом владение Росимуществом ценными бумагами направлено исключительно на обеспечение интересов публичного собственника - РФ в рамках исполнения судебного акта, а выкуп бумаг у миноритариев может привести к незапланированным расходам государства. ЦБ же считает, что поправки не могут быть поддержаны. Эту позицию регулятор изложил в своем письме в Минэкономразвития, рассказал источник "Интерфакса". Предлагаемые изменения, по мнению ЦБ, не согласуются с целями института обязательного предложения и создают различия в правовом положении участников корпоративных отношений путем предоставления необоснованного преимущества отдельной категории приобретателей крупных пакетов акций публичных обществ. По мнению Банка России, приобретение акций публично-правовым образованием (в данном случае - государством), в том числе на основании судебного решения, не изменяет существа регулируемых отношений по участию в хозяйственном обществе. В частности, временный характер владения акциями не исключает возможность пользоваться приобретенным корпоративным контролем. Отсутствие планов изменять стратегию или основные направления деятельности перешедшего актива также не имеет правового значения, поскольку направление обязательного предложения о выкупе не зависит от того, будут ли в дальнейшем происходить какие-то изменения в деятельности публичной компании или нет, считает регулятор. ЦБ полагает, что возникновение незапланированных расходов государства и отсутствие бюджетных лимитов на исполнение обязательной оферты не могут служить самостоятельным основанием для освобождения от нее. Правовая позиция о том, что возникновение обязанности выставить оферту связано с самим фактом перехода прав на определенное количество акций и не зависит от каких-либо других обстоятельств, в частности, от финансового состояния приобретателя, поддержана Конституционным судом РФ, напоминает регулятор.

Минфин РФ не поддержал идею обязательных "информационных барьеров" в инвесткомпаниях для защиты инсайда Минфин РФ не поддержал внесенный в Госдуму законопроект, который по аналогии с международной практикой предлагал установить обязательные информационные барьеры (Chinese Walls/Ethical wall) между различными подразделениями профессиональных участников рынка ценных бумаг для контроля за обменом инсайдерской информацией, сообщил "Интерфаксу" источник, знакомый с ходом обсуждения документа. Документ (N1068199-8) в ноябре внес в Госдуму депутат Владислав Резник. Закон о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком дополнялся новой статьей 12.1 "Особенности охраны конфиденциальности инсайдерской информации профессиональными участниками рынка ценных бумаг, совмещающими различные виды деятельности на рынке ценных бумаг". Согласно тексту законопроекта, подразделения, которые могут получать от клиентов информацию, отнесенную к инсайдерской, должны быть независимы от подразделений, осуществляющих торговлю за счет компании, а также от аналитических подразделений. Предлагалось обеспечить их организационную, функциональную и пространственную раздельность, включая размещение "в помещениях, отделенных друг от друга", а также установить внутренние процедуры контроля и взаимодействия. Предусматривалось введение правил передачи информации между подразделениями. Минфин в проекте заключения правительства указывает, что действующее регулирование уже содержит нормы, направленные на защиту инсайдерской информации и предотвращение конфликтов интересов. В частности, за неправомерную передачу инсайдерской информации предусмотрена административная и уголовная ответственность. Минфин также напоминает, что профессиональные участники рынка ценных бумаг уже обязаны разрабатывать и утверждать внутренние правила доступа к инсайдерской информации и контроля за их соблюдением. Отдельные возражения министерство высказало к норме о лицензировании. В заключении указывается, что в законопроекте описана конструкция, при которой приостановление или отзыв лицензии у профучастника станет возможен, если он не докажет, что он принял все необходимые меры для предотвращения нарушений. Минфин отмечает, что данная конструкция является некорректной, так как на практике профучастник не сможет доказать принятие всех необходимых мер. "На основании изложенного, а также в связи с избыточностью предлагаемого регулирования законопроект не поддерживается", - говорится в проекте заключения правительства.

Госдума приняла в I чтении проект о праве ряда финорганизаций не составлять консолидированную отчетность Госдума приняла в первом чтении правительственный законопроект, который делает необязательным составление консолидированной финансовой отчетности (КФО) для ряда финансовых организаций, сообщает «Интерфакс». Документ (N1082205-8) вносит изменения в законы "О консолидированной финансовой отчетности" и "О рынке ценных бумаг". Он предусматривает отказ от дублирования раскрываемой компаниями одной группы консолидированной информации, ограничившись внесением ее в КФО одной из структур. Изменения касаются страховых организаций, негосударственных пенсионных фондов, управляющих компаний инвестиционных фондов, а также паевых инвестиционных фондов. Сейчас такую отчетность составляют как основная организация группы, так и другие структуры, входящие в периметр бизнеса. В результате одна и та же информация может раскрываться как минимум дважды - самой публикующей организацией и ее материнской структурой. В случае принятия поправок с 1 марта 2026 года право не составлять КФО получат упомянутые выше организации при одновременном соблюдении следующих условий: информация о финансовом положении компании включается в консолидированную отчетность, которую раскрывает другая организация группы; пользующаяся исключением организация не является эмитентом ценных бумаг, допущенных к организованным торгам путем их включения в котировальный список; она уведомила о своем намерении отказаться от составления КФО акционеров или учредителей, и они согласились с этим. Ранее комитет Госдумы по финансовому рынку обратил внимание на то, что проект не конкретизирует, требуется ли для принятия соответствующего решения единогласное согласие акционеров или учредителей либо то или иное большинство. Однако, по мнению комитета, соответствующие уточнения можно внести в документ на этапе его подготовки ко второму чтению.

Минфин поддержал идею об оптимизации налоговых затрат резидентов САР на программы мотивации Минфин РФ разработал законопроект об освобождении от налога на прибыль реализации акций международных компаний-резидентов специальных административных районов (САР) в пользу своих сотрудников в рамках программ мотивации, сообщает «Интерфакс». Соответствующий проект изменений в статью 251 Налогового кодекса (НК) РФ размещен на федеральном портале проектов нормативных правовых актов. Документ исключает из налоговой базы по налогу на прибыль операции по приобретению и передаче акций компаний-резидентов САР их сотрудникам в рамках программ мотивации. Согласно проекту, такое освобождение будет применяться в случае, если акции приобретены администратором в рамках дополнительной эмиссии, проведенной специально для программы мотивации, и не передавались третьим лицам до получения их сотрудниками. При этом доходы не будут учитываться в пределах рыночной стоимости акций на дату реализации. Предполагается, что закон вступит в силу с даты опубликования и его нормы будут распространяться на правоотношения, возникшие с 1 января 2026 года. По действующим правилам налог на прибыль возникает, если стоимость акций увеличится за время их нахождения у администратора программы мотивации, которым может выступать как сам эмитент, так и выбранное им другое юрлицо. В пояснительной записке к проекту Минфин указывает, что при этом администратор программы "лишь технически, по сути, выступая в качестве финансового посредника, получает ограниченные в правах акции для последующей передачи участникам программы мотивации". "Указанные налоговые последствия на практике приводят к тому, что МК (международные компании - резиденты САР - ИФ) осуществляют регулярные дополнительные эмиссии акций, чтобы сократить срок владения ими администратором", - говорится в пояснительной записке. Это приводит к раскрытию информации о каждом этапе эмиссий, оказывает негативное влияние на стоимость акций, снижает гибкость программ мотивации и создает дополнительную административную нагрузку для эмитентов. В конце 2025 года инициативу об освобождении от налога на прибыль реализации акций МК в пользу своих сотрудников в рамках программ мотивации с аналогичной аргументацией направлял в Минфин советник по корпоративному развитию МКПАО "Яндекс" Алексей Кудрин, сообщал ранее источник "Интерфакса".

ЦБ РФ запустил сервис для анонимного информирования об инсайде и манипулировании Банк России запустил на своем сайте сервис, через который можно анонимно сообщить о случаях неправомерного использования инсайдерской информации и манипулирования рынком. "Там можно рассказать о совершении инсайдерами выгодных сделок, о разглашении инсайдерской информации, о сговоре участников торгов, что привело к волатильности на рынке, о нарушениях инсайдерской политики в компаниях и так далее", - говорится в сообщении ЦБ. Полученные сведения станут поводом для регулятора изучить ситуацию и при необходимости принять меры, сообщает «Интерфакс». "Сервис не предполагает обратной связи и выплаты вознаграждения автору сообщения", - отмечает ЦБ.

ВС не принял к рассмотрению последнюю жалобу по делу об изъятии акций СМЗ в пользу РФ Верховный суд Российской Федерации (ВС РФ) отказал АО "БМ-банк" (правопреемник банка "Открытие", входит в группу ВТБ) в передаче кассационной жалобы на рассмотрение в судебную коллегию по экономическим спорам ВС по делу об изъятии акций миноритариев ОАО "Соликамский магниевый завод" (СМЗ, Пермский край) в пользу РФ, сообщается в картотеке арбитражных дел. "Доводы кассационных жалоб не подтверждают существенных нарушений судами первой и кассационной инстанций норм материального и процессуального права, повлиявших на исход дела, и в силу статьи 291.6 АПК РФ не являются основанием для передачи жалоб для рассмотрения в судебном заседании судебной коллегии Верховного суда Российской Федерации", - говорится в определении суда, которое цитирует «Интерфакс». По мнению ВС, Арбитражный суд Пермского края руководствовался положениями действующего законодательства, регулирующего спорные правоотношения, и, удовлетворяя иск прокуратуры об изъятии акций миноритарных акционеров СМЗ, исходил из доказанности факта нарушения порядка приватизации государственного предприятия. "Оставляя решение суда первой инстанции в силе и дополнив его резолютивную часть (о выплате денежных средств приобретателям акций за их изъятие - ИФ), суд округа (Арбитражный суд Уральского округа - ИФ) исходил из установленных судом первой инстанции обстоятельств и не нарушил пределы рассмотрения дела в суде соответствующей инстанции", - отмечается в определении суда. Ранее с таким же обоснованием ВС РФ отказал в передаче на рассмотрение в судебную коллегию по экономическим спорам кассационных жалоб ПАО "Московская биржа", инвесткомпании "Регион" и свыше 20 миноритариев-физических лиц. Срок для обжалования постановления Арбитражного суда Уральского округа, вынесенного 24 октября, согласно действующему процессуальному законодательству, истек в декабре прошлого года. Иных жалоб от участников спора не поступало, и таким образом жалоба БМ-банка стала последней в этом деле. Суд в 2022 году изъял по иску Генпрокуратуры 89,4% акций СМЗ у мажоритарных акционеров. Арбитражный суд Пермского края в марте 2024 года удовлетворил иск прокурора региона об истребовании в пользу государства оставшихся 10,6% акций СМЗ, которые принадлежали около 2,3 тыс. миноритарных держателей. В мае 2025 года Семнадцатый арбитражный апелляционный суд отменил решение суда первой инстанции в отношении более чем 1,5 тыс. владельцев бумаг, посчитав, что они приобрели акции на организованных торгах как добросовестные приобретатели. Однако Арбитражный суд Уральского округа не согласился с таким подходом и отменил постановление апелляции, оставив в силе решение суда первой инстанции. Суд постановил дополнить решение первой инстанции указанием на обязанность Росимущества обеспечить выплату компенсации всем добросовестным миноритарным акционерам вне зависимости от оснований приобретения акций. Фондовый рынок внимательно следил за кейсом СМЗ, в котором был поставлен под сомнение принцип гарантированной защиты инвестиций добросовестных приобретателей. Обеспокоенность прецедентом изъятия акций у миноритариев неоднократно выражал и Банк России. СМЗ выпускает магниевую и редкометалльную продукцию (ниобиевую, танталовую, титановую и некоторую другую). Уставный капитал завода составляет 99 тыс. 568 рублей, он состоит из 398 тыс. 272 обыкновенных акций номинальной стоимостью 0,25 рубля.