Телеграм канал «Интерфакс-ЦРКИ»

ЦБ РФ предложил новые правила листинга ценных бумаг
Банк России разработал проект положения, который устанавливает новые правила допуска ценных бумаг к организованным торгам.
Документ, опубликованный на сайте регулятора, в частности, предусматривает дифференцированные требования по доле акций в свободном обращении (free float) для включения в котировальные списки в зависимости от размера эмитента. Для компаний с собственным капиталом/капитализацией менее 30 млрд рублей минимальный free float по обыкновенным акциям составит 3 млрд рублей, по привилегированным - 2 млрд рублей. Для более крупных эмитентов (от 30 млрд рублей) показатель будет рассчитываться по специальной формуле.
Требования для попадания в котировальные списки также предполагают наличие рейтингов акций, срок существования эмитента от трех лет, раскрытие отчетности за три года и соблюдение норм корпоративного управления.
Кроме того, документ устанавливает минимальные требования к корпоративному управлению эмитентов для допуска акций к торгам. Они в том числе предусматривают наличие комитета по аудиту, корпоративного секретаря, дивидендной политики и ограничения для избрания в состав совета директоров.
Принять проект планируется в третьем квартале 2026 года. Документ должен вступить в силу 1 октября 2027 года, его отдельные положения - 1 июля 2028 года.
Предложения и замечания по проекту принимаются до 20 августа, сообщает «Интерфакс».

ЦБ РФ предложил закрепить требования к аналитическим отчетам о стоимости компании для IPO в правилах допуска к торгам
Банк России хочет прописать требования к аналитическим отчетам о справедливой стоимости компании, которые эмитенты должны будут в обязательном порядке представлять при выходе на IPO, в правилах допуска к торгам.
Проект положения "О допуске ценных бумаг к организованным торгам" регулятор опубликовал для обсуждения в четверг. Он подготовлен вместо действующего сейчас положения Банка России N534-П. Замечания по проекту ЦБ принимает с 6 по 20 августа.
Документ, в частности, предполагает, что эмитенты, которые собираются выйти на IPO, должны раскрывать не менее двух аналитических отчетов, содержащих оценку справедливой стоимости акций. Каждый отчет должен быть подготовлен юридическим лицом, соответствующим определенному набору требований.
Юрлицо, готовящее аналитическую оценку, должно быть профучастником рынка ценных бумаг, кредитным рейтинговым агентством, аудиторской организацией, внесенной в реестр ЦБ. При этом такая компания не может оказывать эмитенту брокерские услуги и быть организатором IPO.
Также не допускается составление аналитического отчета для эмитента, если он осуществляет контроль над деятельностью организации, готовящей аналитику, или оказывает на нее значительное влияние (контроль и значительное влияние определяются по стандартам МСФО). Это правило действует и в ситуации, когда лицо, контролирующее организацию-аналитика, осуществляет контроль над деятельностью эмитента.
Юрлицо, готовящее аналитику, не может составлять отчет, если прямо или косвенно распоряжается 10% и более голосов эмитента или другим его имуществом. Не разрешается, чтобы сотрудники, составляющие аналитический отчет, являлись близкими родственниками сотрудников эмитента, для которого готовится оценка, а также контролирующих его лиц - так можно будет избежать конфликта интересов.
Подписывать аналитический отчет могут сотрудники, имеющие не менее одного международного сертификата (CFA, FRM, PRM) или высшее экономическое образование в области экономики и финансов и опыт работы в сфере финанализа и оценки стоимости ценных бумаг не менее пяти лет.
Аналитический отчет нужно будет представить организатору торговли не позднее трех рабочих дней с даты его подписания, при этом не позднее одного месяца до даты начала IPO или начала публичного обращения акций. Эмитент должен будет обеспечивать свободный доступ к аналитическому отчету в течение не менее 3 лет с даты проведения размещения.
В качестве основного способа оценки в аналитическом отчете должен использоваться доходный подход, в частности, метод дисконтирования денежных потоков. Другие подходы к оценке потребуют обоснования их выбора. В аналитическом отчете должна быть отражена вся существенная информация, включая нефинансовые данные, прогнозы и планы эмитента, которые были использованы при определении справедливой стоимости акций.
Полный текст новости

ЦБ выдал предписания брокерам и банкам в рамках закона об инсайде
Банк России выдал предписания частным инвесторам, брокерам и банкам за нарушения об использовании инсайда и в рамках профилактики. Соответствующая информация опубликована на официальном сайте регулятора.
ЦБ РФ указал, что в целях предупреждения нарушения запрета, предусмотренного частью 2 статьи 6 Федерального закона "О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком", предписания направлены ПАО "СПБ Биржа", АО "ФИНАМ", ПАО Московская биржа, АО "ТБанк", ПАО "Сбербанк", Банк ВТБ (ПАО), АО "Россельхозбанк", ПАО "Совкомбанк", ООО "Твой Брокер", ООО "Ньютон Инвестиции", ООО "Компания БКС", ООО "Инвестиционная палата", ООО "ГО ИНВЕСТ", АО "БКС Банк", ООО "АЛОР +", ООО "Т-Инвест Лаб", АО "АЛЬФА-БАНК".
Также по факту установленного нарушения запрета, предусмотренного частью 2 статьи 6 Федерального закона от 27.07.2010 № 224-ФЗ, предписания получили шесть частных инвесторов: Александр Щербаков, Екатерина Дашанова, Юлия Давыденко, Шамиль Акчурин, Сергей Брагин и Михаил Брагин. 

ЦБ выдал акционеру Владморрыбпорта предписание из-за несоответствия закону обязательной оферты на выкуп акций
Банк России принял решение о несоответствии законодательству РФ обязательного предложения ООО "Геотэкс" (Москва) о выкупе акций ОАО "Владивостокский морской рыбный порт" (стивидорная компания в порту Владивосток), говорится в сообщении ЦБ.
"Банк России 3 августа принял решение о несоответствии законодательству Российской Федерации обязательного предложения общества ООО "Геотэкс" в отношении ценных бумаг ОАО "Владивостокский морской рыбный порт" и направлении предписания", — сообщил ЦБ.
Суть предписания не раскрывается.
Ранее сообщалось, что "Геотэкс", одним из совладельцев которого является экс-губернатор Приморья Сергей Дарькин, направил обязательное предложение о выкупе акций "Владморрыбпорта". Цена оферты — 2,8 тыс. рублей за одну обыкновенную акцию. Срок принятия обязательного предложения составляет не менее 70 дней и не более 80 дней с момента его получения "Владморрыбпортом" 20 июля.
"Геотэкс" в июне выкупил долю экс-гендиректора "Владморрыбпорта" Александра Евдокимова, владевшего 47,69% акций стивидора, в результате чего доля "Геотэкса" в капитале ОАО возросла до 99,7567%, отмечает "Интерфакс". Уставный капитал "Владморрыбпорта" составляет 9 млн 980 тыс. 511 рублей, он разделен на 9 млн 933 тыс. 210 обыкновенных и 47 тыс. 301 привилегированную акцию номиналом 1 рубль.
Владивостокский морской рыбный порт представляет собой универсальный перегрузочный комплекс. В 2025 году стивидор перевалил более 5 млн тонн грузов (снижение на 4% к 2024 году), в том числе 317 тыс. TEU и 340 тыс. тонн рыбопродукции. 

Госдума одобрила освобождение казны от оферты миноритариям при переходе актива по суду, ограничив его сроком в 1,5 года
Госдума во втором и третьем чтениях одобрила поправки в закон об акционерных обществах, которые позволяют государству в течение 18 месяцев не выставлять оферту миноритариям при переходе актива в собственность РФ по решению суда.
Вопрос о том, кто и как должен выставлять оферту миноритарным акционерам при "судебной" смене мажоритария, возник на повестке в связи с кейсом "Южуралзолота" - одной из крупнейших золотодобывающих компаний России. С середины июля прошлого года по решению суда 67,25% золотодобытчика перешло государству. ЦБ предписал Росимуществу, как новому владельцу контрольного пакета акций ЮГК, выставить оферту миноритариям компании, а ведомство в ответ заявило, что соответствующий юридический механизм отсутствует. Замминистра финансов Алексей Моисеев подчеркивал, что Бюджетный кодекс не предусматривает такой расход, как обязательная оферта, "поэтому в любом случае какой-то закон надо менять". Минфин и Росимущество поддерживают инициативу главы комитета Совета Федерации по экономполитике Андрея Кутепова, который подготовил проект поправок в закон об АО, предполагающий исключение казны из обязанности выставлять оферту миноритариям в том случае, если акции поступили в нее на основании решения суда, говорил Моисеев.
ЦБ изначально поправки не поддержал, увидев в этой инициативе нарушение принципа равенства участников корпоративных отношений. Однако затем регулятор смягчил свою позицию: в марте этого года стало известно, что Банк России готов поддержать поправки, если в них будет внесено положение о предельном сроке, по истечении которого государство будет обязано снизить свою долю ниже порога, обязывающего выставлять оферту. В качестве варианта этого срока ЦБ предлагал рассмотреть один год, сообщал осведомленный источник "Интерфакса". По истечении этого периода, чтобы не выставлять оферту, государство должно будет произвести отчуждение акций в части, превышающей пороговые значения для обязательного предложения о выкупе (сейчас пороговыми значениями для выставления оферты по закону являются 30%, 50% и 75%).
В конце мая Кутепов и его коллега по комитету Совета Федерации Игорь Тресков внесли в Госдуму проект поправок в закон об АО (N1244520-8), снимающих с государства обязанность делать оферту миноритариям, если ценные бумаги были взысканы в доход РФ по решению суда.
В первом чтении законопроект дополнял перечень случаев, при которых не применяются требования о направлении обязательного предложения (пункт 8 статьи 84.2 закона об АО), новым основанием - обращением акций в доход РФ по решению суда. При этом ограничения по сроку действия этого исключения первоначальная редакция не содержала.
Законопроект в редакции, подготовленной ко второму чтению, ограничил освобождение от направления обязательного предложения сроком в 18 месяцев. Помимо взыскания в доход РФ по суду, основанием для применения исключения станет также безвозмездная передача акций в собственность государства.
Отдельной статьей предусмотрено, что новая норма распространяется на отношения, возникшие до вступления закона в силу. Для акций, поступивших в собственность РФ до этой даты, 18-месячный срок будет исчисляться со дня вступления закона в силу.
Пока шла работа над поправками в закон об АО, государство продало тот актив, приобретение которого запустило дискуссию - пакет в "Южуралзолоте". При этом коллизия с потенциальным выкупом казной акций у миноритариев в случае с ЮГК была решена на уровне указа президента: незадолго до торгов вышел документ, предусматривающий, что при продаже активов по ускоренной процедуре нормы закона об АО в части выставления обязательного предложения государством не применяются.

ЦБ уличил инсайдера в сделках на информации о допэмиссии Софтлайна в 2024г, уронившей акции
Инсайдер "Софтлайна" воспользовался информацией о планируемой допэмиссии ПАО, чтобы крупнейший владелец компании избежал потерь от падения котировок на этой новости, сообщил Банк России.
В июне 2024 года "Софтлайн" сообщил на ленте раскрытия о намерении увеличить уставный капитал путем размещения дополнительных акций, а на официальном сайте разместил пресс-релиз о новых планах M&A и утверждении советом директоров допэмиссии для их финансирования.
В подготовке материалов к заседанию совета участвовал Игорь Громов, на тот момент - заместитель гендиректора по управлению активами "Софтлайна" и одновременно его крупнейшего акционера (компания "Аталайя", позже переименованная в "Алварус Капитал", сейчас владеет 46,4% ПАО).
Имея доступ к инсайдерской информации, Громов от лица "Аталайи" в течение недели до раскрытия новостей совершил сделки продажи крупного объема акций "Софтлайна" на торгах Московской биржи, а после раскрытия информации и снижения цены - откупил проданный ранее объем, сообщил ЦБ.
В результате совершения таких сделок акционер "Софтлайна" избежал убытка, который сформировался бы в случае продажи бумаг после официального раскрытия информации о дополнительной эмиссии и последующего снижения котировок, отмечает регулятор.
"Данные действия квалифицируются Банком России как нарушение запрета на использование инсайдерской информации. Нарушителю направлено предписание о недопущении аналогичных нарушений в дальнейшем", - сказано в сообщении.
Согласно данным ЦБ, должность в "Софтлайне" Громов занимал до января 2025 года.

ЦБ РФ хочет ввести требования по корпуправлению для компаний третьего уровня листинга
Банк России планирует ввести отдельные требования по корпоративному управлению для компаний из некотировальной части списка.
"Не все те требования к корпуправлению, которые к первому и второму предполагаем предъявлять, планируем предъявить к третьему, но отдельные требования - да. Потому что, по-честному, не видим никакой разницы, почему компания в третьем списке не может минимальный набор требований обеспечить", - сказала "Интерфаксу" директор департамента корпоративных отношений ЦБ Екатерина Абашеева в кулуарах конференции НАУФОР "Рынок коллективных инвестиций 2026".
В числе минимальных требований она назвала наличие независимых директоров в составе совета. "Мы сейчас записали (в проект - ИФ) треть независимых директоров в составе совета директоров. Это довольно амбициозная, с моей точки зрения, цель, но мы попробуем", - отметила Абашеева.
Регулятор, по ее словам, еще не проводил обсуждение планируемых изменений с участниками рынка. "По третьему листингу будет дискуссия точно", - добавила глава департамента ЦБ.
Она отметила, что для компаний, которые не соблюдают новые правила, будут "все те же последствия, как при несоблюдении любого другого требования в листинге". "Сейчас у биржи есть требование о том, что есть шестимесячный период, за который можно привести свою деятельность в соответствие, если нет, то снижение (уровня листинга - ИФ)", - заключила Абашеева.