Телеграм канал «Интерфакс-ЦРКИ»

ЦБ РФ хочет упростить выпуск бондов для известных рынку эмитентов, освободив их от проспектов
Банк России готов упростить выпуск облигаций для уже известных рынку эмитентов, освободив их от обязанности регистрации проспектов при повторном выходе на рынок, сообщила директор департамента корпоративных отношений ЦБ РФ Екатерина Абашеева.
В феврале Банк России опубликовал для обсуждения свои предложения по упрощению допуска ценных бумаг на рынок, напоминает «Интерфакс». В частности, регулятор предложил отказаться от регистрации выпусков и проспектов простых видов облигаций, если объем заимствований не превышает 3 млрд руб. в год.
"Мы опубликовали доклад в начале года, и пока обсуждали с коллегами с рынка, поняли, что мы, конечно, были совсем не амбициозны, когда заявляли о тех направлениях, по которым возможно упрощение эмиссии. И в процессе дискуссии поняли, что можно нам продвинуться значимо дальше. Поэтому рассчитываю, что в июне-июле мы опубликуем финальный доклад с тем, чтобы уже дальше в сторону нормативных актов двигаться. И в финальном докладе предполагаем, что будет чуть-чуть расширен периметр упрощений", - рассказала Абашеева на конференции НАУФОР "Фондовый рынок-2026".
"О чем мы подумали. Если говорить об эмитентах, у нас есть эмитенты, которые первый раз приходят на рынок, эмитенты, о которых инвесторы еще не знают, и для таких эмитентов как раз предназначен проспект ценных бумаг, тот большой, объемный документ для знакомства эмитента с рынком, с инвестором. И есть эмитенты, которые давно на рынке, у которых есть обращающиеся выпуски, которые надлежащим образом раскрывают информацию. Для таких эмитентов, бумаги которых уже торгуются, мы предполагаем, что можно при очередном выпуске обойтись без проспекта ценных бумаг. Сократить всю документацию до кратких условий, основных условий выпуска", - сказала Абашеева.
"Базово модель следующая: если эмитент уже размещался, раскрывает надлежащим образом информацию, то выходит на рынок долгового капитала повторно без проспекта. А проспект остается для тех эмитентов, которые еще не торговались, как такой первый шаг на рынок", - пояснила директор департамента ЦБ.
Кроме того, по словам Абашеевой, ЦБ планирует донастроить регулирование ковенантов.
Сейчас эмиссионная документация содержит большое количество ковенантов, и часто значимая их часть публично не проверяема, сказала Абашеева. "Эмитент знает о том, что это случилось (нарушение ковенантов - ИФ), хорошо, если раскрыл информацию, сущфакт, а больше никто не знает", - отметила она.
"Мы исходим из того, что ковенанты в публичном долге должны быть публично проверяемы. Но это уже, скорее, дальше донастройка требований стандартов эмиссии, донастройка эмиссионной документации", - подчеркнула Абашеева.

ЦБ РФ не поддержал идею о более подробном раскрытии информации о сделках M&A
Банк России не намерен вводить требования к эмитентам по более детальному раскрытию информации о сделках слияния и поглощения (M&A), заявила директор департамента корпоративных отношений ЦБ Екатерина Абашеева.
"Мы не видим необходимости изменений в части слияний и поглощений по дополнительной информации. О факте инвестор проинформирован, но биржа говорила о дополнительной информации с точки зрения экономических последствий. Мы здесь не видим целесообразности эмитента заставлять раскрывать такую информацию", - сказала Абашеева журналистам в кулуарах конференции НАУФОР.
"Если мы будем множить на каждый случай сущфакты, то можем в итоге потеряться в этом информационном шуме, полезную информацию утратить", - отметила она.
Глава департамента по работе с эмитентами Мосбиржи Наталья Логинова в феврале говорила, напоминает «Интерфакс», что торговая площадка направила в ЦБ предложения по более подробному раскрытию информации о сделках M&A, в том числе об эффектах на бизнес.

Минфин, ЦБ и Генпрокуратура создают рабочую группу по вопросам защиты прав миноритариев
Минфин, ЦБ РФ и Генпрокуратура в рамках рабочей группы объединят усилия для проработки вопросов защиты прав миноритарных акционеров, сообщил замминистра финансов Иван Чебесков.
"Мы сейчас с Центральным банком и с правоохранительными органами, непосредственно с Генеральной прокуратурой, создаем рабочую группу. Потому что мы считаем, что в комбинации регуляторов с правоохранительными органами мы можем создать наилучшую защиту для миноритарных инвесторов на рынке", - сказал Чебесков на конференции НАУФОР "Фондовый рынок - 2026".
Пока нет конкретных сроков, когда группа соберется, сказал Чебесков журналистам.
"У нас есть определенные договоренности, что мы ее формируем. И задача основная - защита миноритарных инвесторов, (...) мы используем опыт, который есть на рынке, когда, с одной стороны, регулятор, с другой стороны, правоохранительные органы защищают гражданина - это должно повысить уровень комфорта", - отметил замминистра.
Минфин готов пригласить к участию в группе представителей и других правоохранительных ведомств, но, в первую очередь, речь идет о Генпрокуратуре, уточнил Чебесков.
Вхождение в группу представителей самих миноритариев, по его словам, не планируется.
Президент РФ Владимир Путин ранее поручил правительству подготовить совместно с Банком России и Генпрокуратурой и представить предложения о создании координационного механизма по защите прав миноритарных акционеров, пишет «Интерфакс». Это один из пунктов перечня поручений главы государства по итогам участия в съезде РСПП 26 марта и встречи с членами бюро правления союза, прошедшей в тот же день.
Срок его исполнения - 1 августа текущего года.

Минфин РФ хочет "докрутить" механизм субсидирования выхода компаний на рынок акционерного капитала
Механизм субсидирования выхода компаний на рынок долевого финансирования еще будет дорабатываться, сообщил замминистра финансов РФ Иван Чебесков.
Выступая на конференции НАУФОР "Фондовый рынок-2026", он напомнил, что одним из стимулов компаний к выходу на рынок акционерного капитала должен стать механизм субсидирования.
"К сожалению, пока он не начал работать. Мы сейчас будем его "докручивать" вместе с профильными ФОИВами и с Центральным банком", - сказал Чебесков.
"Во-первых, там вопрос по срокам есть. Во-вторых, мы сейчас смотрим на технику, как технически это можно реализовывать. Сейчас обсуждаем как раз, как это можно доработать, чтобы как можно скорее этот механизм заработал", - уточнил он в беседе с журналистами.
Банк России, напоминает «Интерфакс», еще в 2024 г. предложил через субсидирование долевого финансирования сделать для эмитентов выход на IPO и SPO не менее привлекательным, чем банковское кредитование. Инициатива ЦБ была поддержана Минфином и Минэкономразвития, однако сомнения в необходимости внедрения этого механизма возникли у отраслевых министерств, и его оформление затянулось. В итоге они были закреплены в распоряжении правительства от 19 декабря прошлого года. Оно, в частности, предполагает, что Минпромторг и Минсельхоз, оперирующие наиболее крупными программами льготного кредитования, должны внести изменения в решения о порядке предоставления субсидий. Когда это произойдет, механизм перераспределения господдержки с кредита на долевое финансирование заработает, говорила ранее глава ЦБ Эльвира Набиуллина.
В середине апреля первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин констатировал, что пока новация так и не заработала.
"Мы предложили простую вещь вместе с Минфином, мы сказали - давайте субсидирование кредитов распространим в том числе на выпуск акций, если эмитенты будут платить дивиденды, им часть будет компенсироваться. Но мы не можем это довести до конца. Вышло соответствующее распоряжение правительства, но должны быть два ведомственных решения, то есть мы никак последнюю милю пройти не можем", - заявил он на форуме Мосбиржи.

Минфин рассчитывает на IPO компаний с госучастием в следующем году
Первичных публичных размещений госкомпаний в 2026 г. не планируется, Минфин РФ рассчитывает, что такие IPO будут возможны в следующем году.
"Пока IPO компаний с госучастием в этом году не планируется. Мы надеемся, все-таки на следующий год это произойдет", - сказал замминистра финансов Иван Чебесков на конференции НАУФОР "Фондовый рынок-2026".
"Мы постоянно про это говорим, что процесс подготовки компании к IPO длительное время занимает", - отметил Чебесков, напомнив, что в этом году ожидаются 2-3 SPO компаний с госучастием.
В прошлом году прошло первое с 2020 г. приватизационное IPO: публичной стала госкомпания "ДОМ.РФ".
Список кандидатов на SPO в текущем году, пишет «Интерфакс», уже примерно известен - это "Аэрофлот", где государство готово продать часть своей доли сверх контроля, и ВТБ, планирующий размещение очередной допэмисии. Кроме того, в мае правительство вернуло в программу приватизации "Новороссийский морской торговый порт" (НМТП), и министр финансов Антон Силуанов допустил, что госпакет НМТП также может быть продан в этом году.

ЦБ РФ хочет ввести абсолютный критерий по free float для первого и второго котировальных списков
Банк России планирует установить минимальное абсолютное значение по стоимости акций эмитентов в свободном обращении (free float) для возможности включения в первый и второй котировальные списки, заявил первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин.
"С нашей точки зрения, с учетом глубины и ликвидности нашего рынка, если будет обращаться не менее 3 млрд рублей, - это уже очень хороший показатель ликвидности. И мы планируем перейти в том числе к использованию абсолютных показателей", - сказал Чистюхин журналистам в кулуарах ПМЭФ-2026.
Сейчас ЦБ ориентируется на абсолютную величину в 3 млрд рублей. "Мы пока планируем обходиться именно этой цифрой, но будем находиться в дискуссии с участниками рынка", - добавил он.
Чистюхин отметил, что при нахождении в обращении бумаг не меньше, чем на этот объем претендовать на попадание в первый и второй котировальные списки сможет любая компания. "При соблюдении всех остальных условий", - уточнил он.
Пока планируется, что эмитенты смогут использовать либо абсолютный, либо относительный критерий. "Но это только одно из предложений, мы еще дополнительно с участниками рынка обсудим, какие иные новации нам сделать, чтобы нахождение в котировальных списках наилучшим образом отражало вопросы ликвидности и надежности компаний", - добавил Чистюхин.
"Предполагаю, что мы к осени выйдем уже с какими-то предложениями на эту тему", - заключил он.
Президент РФ Владимир Путин ранее поручил правительству вместе с ЦБ подготовить и представить совместные предложения по дифференциации в зависимости от размера капитала эмитента требований к необходимой минимальной доле free float, устанавливаемой для включения в котировальные списки "Московской биржи".
Сейчас для акций, претендующих на включение в первый котировальный список, free float должен составлять 10% и более при капитализации свыше 60 млрд рублей. Для включения акций в котировальный список второго уровня с 1 ноября порог временно снижен с 10% до 1%.
Льгота призвана стимулировать выход на рынок новых эмитентов и облегчить компаниям процесс получения публичного статуса, поясняла торговая площадка.

ЦБ с 2027г внедрит концепцию консолидированного раскрытия информации о собственниках финорганизаций
Банк России с 1 января 2027 года рассчитывает внедрить на финансовом рынке РФ концепцию обобщённого раскрытия, которая даст аналитикам и заинтересованным лицам возможность оценивать собственников финансовых организаций без привязки к конкретным персонам, сообщила начальник управления оценки деловой репутации структур собственности и контролирующих лиц ЦБ РФ Лусинэ Карапетян, выступая на XXVII международной научно-практической конференции "Страхование, образование и наука" в Санкт-Петербурге.
"Нормативный акт сейчас находится в Минюсте. Мы рассчитываем, что после прохождения регистрации он вступит в силу с 1 января 2027 года", - пояснила представитель регулятора.
Возвращаться к прежним формам раскрытия информации о собственниках финорганизаций Банк России не намерен, результаты обобщенного анализа будут публиковаться.
"Не раскрываются данные, идентифицирующие конкретных участников структур собственности и сведения о взаимосвязях между ними. Используются обезличенные критерии и переход на стандартизированные критерии", - продолжила Карапетян. То есть никогда прежние данные о структуре собственников "не появятся в открытом доступе", заявила она.
Сегодня сама финорганизация "имеет право самостоятельно себя раскрывать". Но кто это делает на самом деле, задалась она риторическим вопросом, - "пара банков и несколько страховых компаний".
ЦБ проводил опрос рынка,чтобы понять, хотят ли его участники вернуться к прежним практикам. Ответ был преимущественно отрицательным.
Новая обобщенная система раскрытия информации от ЦБ будет основана критериях качества, таких критериев 14.
Согласно приведенным Карапетян данным, влиять на оценку будет в том числе информация о наличии лиц, в отношении которых есть предписания в связи с неудовлетворительным финансовым положением, нарушением требований к деловой репутации, а также наличие в организации лиц, замеченных в нарушении требований ЦБ о согласовании и одобрении Банком России сделок. Также будет влиять информация о признании лиц несостоятельными банкротами, о наличии в финорганизациях лиц, которые выступают резидентами недружественных государств или резидентами офшорных зон, лиц с отозванной лицензией на осуществление деятельности и нарушивших федеральные законы или нормакты ЦБ.
Обсуждение новой концепции Банком России с участниками финансового рынка, в том числе с крупнейшими игроками в отдельных секторах, проходило в 2025 году. Также был проведен опрос, в котором было задействовано 400 финансовых организаций.
Карапетян напомнила, что до 2022 года Банк России "размещал все структуры собственности пяти видов финансовых организаций, в том числе страховых, на сайте Банка России. Это был очень удобный ресурс для аналитиков, инвесторов, научного сообщества, правоохранительных органов, для иностранных регуляторов, клиентов - для всех был удобен доступ в одной точке ко всем собственникам компании, по всей цепочке связей.
"Эта точка структур собственности собирала где-то 1 млн просмотров в месяц, - привела данные Карапетян. - И в 2022 году (...) мы поняли, что санкционное давление приводит к конкретным персональным санкциям, которые вводятся в отношении крупных компаний".
Тогда регулятор полагал, закрывая данные, что эта мера временная. Однако уже в середине 2023 года стало понятно, что требуется разработка новых подходов, сделала вывод представитель ЦБ.