Телеграм канал «ЕАБР • Евразийский банк развития»

😀 Еженедельный макрообзор ЕАБР

🇦🇲 Центральный банк Армении сохранил ставку рефинансирования на уровне 6,5% на заседании 17 марта 2026 г. Инфляция в феврале ускорилась до 4,3% г/г (с 3,8% месяцем ранее), вместе с тем базовая инфляция в феврале выросла до 4,7% г/г (с 4,5% месяцем ранее). Решение было принято с учетом рисков ускорения глобальной инфляции – как из-за роста цен, так и вследствие усложнения и удорожания логистики. Мы прогнозируем сохранение ставки рефинансирования вблизи 6,5% в 2026 г.

🇧🇾 ВВП Беларуси снизился на 1,2% г/г в январе–феврале 2026 г., главным образом из-за замедления промышленности (–3,7% г/г) на фоне ослабления внешнего спроса. Дополнительное давление оказали неблагоприятные погодные условия, которые привели к сокращению строительной активности и инвестиций (–7,1% г/г). При этом поддержку экономике оказывает сельское хозяйство (+2,8% г/г), а также рост потребления: розничный товарооборот увеличился на 1,2% г/г на фоне повышения доходов населения (+7,5% г/г за январь 2026 г.). Ожидаемое восстановление строительства и сохранение потребительского спроса создают предпосылки для улучшения динамики ВВП.

🇰🇿 Внешнеторговый оборот Казахстана вырос на 15,9% г/г в январе 2026 г., составив 11 млрд долл. Экспорт прибавил 22,8% г/г за счет роста стоимостных объемов экспорта минеральных продуктов (+13,9% г/г), а также металлов и изделий из них (+38,5% г/г). Импорт увеличился на 7,7% г/г из-за роста расходов на ввоз машин и оборудования (+14,9% г/г).

🇰🇬 ВВП Кыргызской Республики увеличился на 8,8% г/г в январе-феврале, после 9% в январе 2026 г. Импульс экономике задало ускорение роста выпуска в промышленности до 14,7% г/г с 12,5% г/г месяцем ранее. Это связано с наращиванием объемов производства основных металлов на 11,1% г/г и увеличением добычи металлических руд в 1,8 раз. Внутренний спрос продолжает формировать основу роста: оптовая и розничная торговля увеличилась на 11,4% г/г, инвестиции – на 8,4% г/г. Прогнозируем рост ВВП на уровне 9,3% в 2026 г.

🇷🇺 Банк России снизил ключевую ставку на 50 б.п. до 15% на мартовском заседании, в условиях приближения экономики к траектории сбалансированного роста. Замедление инфляции в феврале после реализации разовых факторов начала года позволило регулятору продолжить смягчение денежно-кредитной политики. При этом инфляционные ожидания населения несколько выросли — до 13,4% в марте с 13,1% в феврале. Баланс рисков по-прежнему смещен в проинфляционную сторону и связан во многом с ослаблением рубля и риском ускорения глобальной инфляции. Мы ожидаем снижения ключевой ставки до 14% к середине текущего года.

🇹🇯 Инфляция в Таджикистане составила 3,6% г/г в феврале 2026 г., сохранившись на уровне января 2026 г. Рост цен держится в нижней половине целевого диапазона Национального банка (5±2%). С учетом динамики мировых цен на энергоносители и в условиях сбалансированной политики Национального банка прогнозируем рост потребительских цен на 4,5% г/г на конец 2026 г.

@eabr_Bank

😀 Как обеспечить стабильный энергопереход в Центральной Азии: главные выводы нового исследования ЕАБР

ЕАБР презентовал новый доклад «Энергетика Центральной Азии: модернизация и энергопереход». Главные цифры и выводы — в этом посте ⬇️

____________________________

💡 Ситуация в регионе:

- К 2030 году потребление электроэнергии в Центральной Азии вырастет на 40%.
- К 2035 году потребуется ввод 62,8 ГВт новых мощностей (это 230 млрд кВт·ч в год).
- При этом больше половины сетей и станций уже изношены.

❌ Две крайности, которые не работают:

- Консервативный подход — консервирует риски и высокий углеродный след.
- «Зеленый максимализм» — угрожает надежности и ведет к росту тарифов.

🤝 Что предлагает ЕАБР:

- Стратегию «среднего пути» — сбалансированный подход, который сочетает модернизацию традиционной генерации, развитие ВИЭ, внедрение накопителей и цифровизацию сетей.

📈 Эффект для региона:

- Капитальные затраты — на 30–45% ниже, чем при «зеленом максимализме».
- Себестоимость электроэнергии — на 25–35% ниже.
- Углеродный след — в 5 раз меньше, чем при консервативном сценарии.
________

💻 Подробнее с докладом можно ознакомиться на сайте ЕАБР.

#ЕАБР #Энергетика #ЦентральнаяАзия #УстойчивоеРазвитие

😀 Напоминаем, что завтра в 12:00 (мск) пройдет онлайн-презентация доклада ЕАБР «Энергетика Центральной Азии: модернизация и энергопереход».

Эксперты Банка представят сбалансированную стратегию «среднего пути», которая позволяет сочетать надежность энергоснабжения, модернизацию инфраструктуры и климатическую повестку.

💻 Зарегистрироваться и задать предварительные вопросы спикерам можно здесь

😀 Центральная Азия растет почти вдвое быстрее развивающихся экономик: новый макрообзор ЕАБР

ЕАБР представил свежий макрообзор, из которого следует, что экономики Центральной Азии по итогам 2025 года показали рост около 7%, что превышает средние показатели развивающихся экономик (4,4%). Ключевыми драйверами стали инвестиционная активность и внутренний спрос.

Обзор по странам:

🇦🇲 Армения: высокий рост экономики (7,2%) в 2025 г. за счет финансового сектора, ИТ и строительства на фоне сильного потребительского спроса и инвестиций. В январе 2026 г. динамика остается высокой — 7,6%.

🇧🇾 Беларусь: умеренный рост ВВП (1,3%) в 2025 г., обеспеченный внутренним спросом, ИТ и транспортом при снижении внешнего спроса. В январе экономка продолжила замедляться – ВВП снизился на 1,2%.

🇰🇿 Казахстан: максимальный за 13 лет рост (6,5%) благодаря промышленности: добыча +9,4%, обработка +6,4%. В 2026 г. ключевую роль играет несырьевой сектор.

🇰🇬 Кыргызстан – третий год подряд лидирует в регионе по росту ВВП: ВВП вырос на 11,1% в 2025 г. и на 9% в январе 2026 г. благодаря сильному потребительскому и инвестиционному спросу.

🇷🇺 Россия: рост замедлился до 1,0% в 2025 г.после перегрева 2023–2024 гг.; экономику поддерживают промышленность, торговля и строительство при ослаблении инвестиционного спроса. В январе 2026 г. спад на 2,1% из-за снижения выпуска в обрабатывающих отраслях.

🇹🇯 Таджикистан – высокий рост (8,4%) в 2025 г.благодаря промышленности и внутреннему спросу. В начале 2026 г. сохраняется сильная динамика — быстро растут промышленность, торговля и инвестиции

🇺🇿 Узбекистан – ускорение роста до 7,7% в 2025 г. (6,7% годом ранее) за счет инвестиций, услуг, торговли и строительства. В январе 2026 г. активность остается высокой благодаря промышленности и розничной торговле.

_______________

💻 Подробнее читайте в полной версии обзора на сайте ЕАБР.

😀 Центральная Азия растет почти вдвое быстрее развивающихся экономик: новый макрообзор ЕАБР

ЕАБР представил свежий макрообзор, из которого следует, что экономики Центральной Азии по итогам 2025 года показали рост около 7%, что превышает средние показатели развивающихся экономик (4,4%). Ключевыми драйверами стали инвестиционная активность и внутренний спрос.

Главное из доклада:

🇰🇿 Казахстан — максимум за 13 лет: ВВП вырос на 6,5% в 2025 году. Драйвер — промышленность: добыча +9,4%, обработка +6,4%.

🇰🇬 Кыргызстан — третий год подряд лидирует в регионе: +11,1% в 2025 году и +9% в январе 2026-го.

🇺🇿 Узбекистан ускорился до 7,7% (годом ранее было 6,7%) благодаря инвестициям, торговле и строительству.

📈 Инфляция в регионе замедлилась до 6,5% (с 8,9% годом ранее), но динамика разная: в Армении и Кыргызстане цены подросли из-за продовольствия, в России инфляция снизилась до 5,6%.

💰 Денежно-кредитная политика разделилась: Россия и Таджикистан смягчают условия, остальные страны сохраняют умеренно жесткий курс.

___________

💻 Подробнее читайте в полной версии обзора на сайте ЕАБР.