Телеграм канал «ЕАБР • Евразийский банк развития»

😀 Еженедельный макрообзор ЕАБР

🇧🇾 Инфляция в Беларуси замедляется третий месяц подряд, составив 5,6% г/г в феврале 2026 г. после 6,4% г/г в январе. Основным фактором снижения общего роста цен стало замедление инфляции в секторе услуг — до 5,4% г/г после 8,2% г/г, что связано с переносом планового повышения тарифов на ЖКУ с января на март. Сохраняется тенденция замедления роста цен на непродовольственные товары — до 2,1% г/г после 2,5% г/г, чему способствует сохранение крепкого белорусского рубля. Ускорение роста цен на сезонные овощи и фрукты — до 5,6% г/г после 3,7% г/г — сохранило продовольственную инфляцию в феврале (8,7% г/г) близкой к уровню января. Прогнозируем инфляцию ниже обновленной цели (7%) в 2026 г.

🇰🇿 В Казахстане кредиты экономике выросли на 20,9% г/г по состоянию на 1 февраля 2026 г., составив 50,4 трлн тенге (32% ВВП). Доля кредитов банковского сектора составила 85,4% от общего объема кредитов, оставшаяся часть пришлась на кредитование, осуществляемое квазигосударственным сектором и микрофинансовыми организациями. Кредиты для целей развития бизнеса занимают 47,0% суммарного портфеля, а 53% – кредиты населению.

🇰🇬 Объем накопленных депозитов в коммерческих банках Кыргызской Республики составил 880 млрд сомов (45% ВВП) по состоянию на 1 февраля 2026 г. 64% депозитной базы сформировано за счет привлечения средств в национальной валюте. В структуре по срочности преобладают расчетные счета – 44%, вклады до востребования составляют 24%, а срочные депозиты – 32% от общего объема депозитов. Средневзвешенная процентная ставка сложилась на уровне 4% в январе 2026 г., тогда как годом ранее составляла 3,7%.

🇷🇺 Дефицит федерального бюджета России составил 5,4 трлн руб. в январе–феврале 2026 г., или 1,5% ВВП, по сравнению с 2,4 трлн руб. (1,1% ВВП) за аналогичный период 2025 г. Расширение дефицита обусловлено резким сокращением нефтегазовых доходов — на 47,1% г/г — на фоне снижения цен на экспортируемую нефть (-33,9% г/г). В целом доходы бюджета сократились на 10,8% г/г, несмотря на увеличение ненефтегазовых поступлений на 4,1% г/г. Для ограничения дальнейшего увеличения дефицита Минфин может сократить расходы по отдельным статьям. Также рассматривается корректировка бюджетного правила — снижение цены отсечения нефти, используемой при расчете базовых нефтегазовых доходов. Изменение параметров правила может способствовать сохранению средств ФНБ и увеличению нефтегазовых поступлений за счет эффекта от ослабления курса рубля. В совокупности с ростом мировых цен на нефть с марта 2026 г. эти меры создают предпосылки для постепенного улучшения состояния федерального бюджета.

🇹🇯 Международное агентство Moody’s повысило суверенный кредитный рейтинг Таджикистана с В3 до В2 со стабильным прогнозом. Агентство указало на устойчивый рост экономики (8,4% в 2024 и 2025 гг.), улучшение баланса государственного бюджета и снижение госдолга относительно ВВП (до 19,4% ВВП по итогам 2025 г. с 25,2% ВВП в 2024 г.) как на факторы, объясняющие пересмотр рейтинга в сторону улучшения.

🇺🇿 В Узбекистане инфляция составила 7,3% г/г по итогам февраля 2026 г. после 7,2% г/г месяцем ранее. Сохраняются повышенные темпы роста наиболее волатильных цен – на продовольствие (5,9% г/г после 5,5% г/г). Инфляция в сегменте непродовольственных товаров осталась на уровне 5,2% г/г, а на рынке услуг – снизилась до 13,3% г/г с 13,5% г/г в январе. Прогнозируем, что под влиянием жесткой денежно-кредитной политики Центрального банка Узбекистана рост цен замедлится до 6,7% г/г к концу 2026 г.

Подписаться | ЕАБР

😀 Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» № 05-26

📡 Евразийский банк развития (ЕАБР) и оператор сотовой связи АО «Кселл» (Казахстан) подписали кредитное соглашение в тенге на сумму, эквивалентную 100 млн долл. Средства будут направлены на ускорение цифровой трансформации Казахстана, развитие национальной инфраструктуры и расширение доступа к современным услугам связи.

💡 В г. Экибастузе Павлодарской области Казахстана в активной фазе находится проект «Долина ЦОДов», предусматривающий создание крупнейшего в Центральной Азии кампуса с энергетическим потенциалом до 1 ГВт. Правительство Казахстана обеспечивает необходимые инфраструктурные и правовые условия. Важным элементом будущей инфраструктуры станет Greenfield-зона для привлечения международных партнеров с подготовленной мощностью до 100 МВт и возможностью дальнейшего масштабирования. Инфраструктура проекта должна соответствовать международному стандарту Tier III.

🎺 АО НК «КазМунайГаз» и CNODC (дочерняя компания CNPC) обсудили ход реализации проекта «Карбамид» в Актюбинской области Казахстана. Комплекс будет производить до 880 тыс. т карбамида и до 80 тыс. т метанола в год. Стороны завершают необходимые процедуры по созданию совместного предприятия, после чего приступят к разработке проектной документации (FEED). Ранее по проекту было выполнено ТЭО. Общий объем инвестиций оценивается в 1,25 млрд долл.

🚛 В Дагестане (Россия) запущена первая очередь логистического центра Ozon. Общий объем инвестиций в проект составил 14 млрд руб., из них 4,5 млрд руб. — вложения маркетплейса в техническое оснащение и автоматизацию объекта. Запуск второй очереди намечен на II квартал 2026 г. В перспективе логистический центр станет одним из элементов транспортного коридора «Север — Юг» и хабом для доставки товаров в Азербайджан.

🏗 СП «Silkway CA» (Казахстан — Узбекистан) и компания China Railway Construction Engineering Group (Китай) подписали EPC-контракт на строительство первого этапа Многопрофильного современного центра логистики (МСЦЛ) в Ташкентской области (Узбекистан). Завершение первого этапа запланировано на 2027 г. Инвестиции на этом этапе составят 84 млн долл., совокупные инвестиции — 370 млн долл. Срок реализации проекта — до 2030 г.

🛤 Президент Узбекистана Ш. Мирзиёев подписал постановление о выделении 100 млн долл. на закупку 1350 грузовых вагонов. Также поставлена задача увеличить производственные мощности местной вагоностроительной отрасли в 1,5 раза, до 2 тыс. вагонов в год.

📈 Тренды и прогнозы: по данным Межгосударственной координационной водохозяйственной комиссии (МКВК), фактическая водность межвегетационного периода 2025–2026 гг. по бассейну реки Амударьи составила лишь 68% от нормы, тогда как в аналогичный период прошлого года этот показатель достигал 101,8%. По бассейну реки Сырдарьи общая водность составила 87% от нормы. Это создает риски дефицита водных ресурсов в предстоящий вегетационный период в странах Центральной Азии.

_________________
Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР ⬇️

@eabr_Bank

😀 Армения - лидер по темпам привлечения инвестиций из стран Евразийского региона

🇦🇲 Армения демонстрирует самые высокие темпы роста накопленных инвестиций из стран Евразийского региона. За последние пять лет они выросли на 78% и достигли $4,9 млрд согласно докладу ЕАБР. Для сравнения, рост накопленных ПИИ в целом по региону за тот же период составил 16%.

📈 Ключевые тенденции:

◻️ Россия - основной инвестор в экономику Армении среди стран Евразийского региона (86%). В то же время быстро усиливается роль Грузии, чья доля в структуре инвестиций за последние полтора года выросла почти с нуля до 14% ($670 млн).

◻️ За пятилетний период произошел отраслевой сдвиг в структуре привлеченных инвестиций:
💰 доля финансового сектора увеличилась с 16% до 40% (+$1,5 млрд);
💡 доля электроэнергетики снизилась с 32% до 26%, хотя объем инвестиций увеличился на +$400 млн;
🚚 доля транспорта и логистики сократилась с 32% до 24%.

◻️Армения также инвестирует в Евразийский регион. Объем накопленных инвестиций страны достиг $1,4 млрд на конец первого полугодия 2025 г., увеличившись в 10 раз по сравнению с 2016 г. Более половины вложений ($760 млн) приходится на сектор торговли. Среди последних крупных проектов - расширение деятельности компании «Гранд Холдинг» в рамках совместного предприятия по производству сигарет в Грузии.

_____________________

💻 Подробнее читайте в докладе на сайте ЕАБР

#Инвестиции #ПИИ #Армения #ЮжныйКавказ #Евразийскийрегион

😀 ВЕБИНАР: Инвестиционная динамика Евразийского региона - итоги и тренды

💻 Приглашаем вас принять участие в онлайн-презентации аналитического доклада 12 марта 2026 (12:00 МСК | 14:00 АА)

О чем будет вебинар?

В декабре 2025 г. и январе 2026 г. ЕАБР опубликовал три доклада в рамках флагманского проекта «Мониторинг взаимных инвестиций» (МВИ):

◻️ Инвестиционное сотрудничество в Евразийском регионе
◻️ Китай и Евразийский регион: анализ инвестиционных потоков
◻️ Евразийский регион и страны-партнеры из Азии

В докладах представлен комплексный анализ масштабов, динамики, географической и отраслевой структуры взаимных прямых иностранных инвестиций (ПИИ) - как внутри Евразийского региона, так и с ключевыми внешними партнерами из Азии (Китай, Турция, Индия, страны Залива и др.)

На вебинаре будут представлены результаты инвестиционного сотрудничества стран Евразийского региона

________

Что вы узнаете?

❓ Почему Евразийский банк развития осуществляет проект «Мониторинг взаимных инвестиций» и почему анализ инвестиционных потоков очень важен в условиях динамичного развития региона и формирования его новой производственной структуры?

❓Насколько устойчив приток инвестиций в Евразийский регион в условиях сокращения мировой инвестиционной активности?

❓ Как происходит перераспределение инвестиционных потоков внутри Евразийского региона, и какие государства усиливают свои позиции в качестве инвесторов? Какую динамику демонстрируют страны Центральной Азии?

❓Какие структурные изменения наблюдаются в отраслевом распределении инвестиций? Какие сектора формируют новые «якоря» роста, а какие постепенно снижают свою инвестиционную привлекательность?

_______

💻 Регистрируйтесь по ссылке