Телеграм канал «ЕАБР • Евразийский банк развития»

😀 Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» № 16-26

🌐 За последние две недели развитие инфраструктуры Евразийского региона характеризовалось крупными инвестициями в цифровые технологии, энергетику и транспорт, а также усилением промышленной кооперации. Ключевые направления — спутниковая и ИИ-инфраструктура, ВИЭ, новые транспортные коридоры и экспортная логистика.

⚡В энергетике продолжается рост проектов ВИЭ и трансграничной инфраструктуры. В Забайкальском крае (Россия) введена Абагайтуйская СЭС мощностью 120 МВт стоимостью 10,5 млрд руб. В Кыргызстане РКФР, ЕАБР и структура «Росатома» профинансируют на 126 млн долл. строительство ВЭС мощностью до 100 МВт. Азербайджан, Грузия, Румыния и Венгрия утвердили ТЭО Черноморского зеленого энергокоридора: первую очередь на 1,3 ГВт планируется запустить к 2032 г., в перспективе мощность может достичь 4 ГВт.

💡 Быстро растут инвестиции в цифровую инфраструктуру. Российское «Бюро 1440» провело второй запуск 16 спутников группировки «Рассвет»; к 2030 г. планируется вывести 292 аппарата. На программу предусмотрено 103 млрд руб. бюджетных и 329 млрд руб. собственных средств. В Узбекистане планируется привлечь около 6 млрд долл. частных инвестиций в ИИ-инфраструктуру с созданием до 800 МВт вычислительных мощностей и расширением сети ЦОД.

🛣 Продолжается развитие транспортной связности. В Кыргызстане открыта 63-километровая железная дорога Балыкчы — Кочкор стоимостью 60 млн долл. — первый этап будущей линии к коридору Китай — Кыргызстан — Узбекистан. В Западно-Казахстанской области планируется новый мост через Урал стоимостью 71 млрд тенге. Одновременно растет значение СМП: китайские перевозчики намерены выполнить в 2026 г. 64 рейса — почти втрое больше, чем годом ранее.

🏭 Укрепляется промышленный потенциал региона. В Бурятии введен ГОК «Ермаковский» стоимостью 12 млрд руб., способный полностью закрыть текущие потребности России в бериллии. В Таджикистане до 2029 г. планируется построить четыре цементных завода общей мощностью 6 млн тонн в год. На Кыргызско-Российском экономическом форуме также подписано около 40 соглашений на 800 млн долл. в энергетике, промышленности, транспорте и логистике.

🌊 Активизируется сотрудничество в водной сфере. Россия и Казахстан готовят на 2027–2032 гг. новую программу по экосистеме Урала и проект по Иртышу, включая восстановление судоходства и модернизацию портов. Казахстан, Узбекистан, Туркменистан и Таджикистан продвигают автоматизированную систему учета воды в бассейнах Сырдарьи и Амударьи.

🔨 На фоне роста мировых цен усиливается экспорт угля. Россия в первом полугодии увеличила поставки на 8,1%, до 107 млн тонн, Казахстан за январь–май — на 5%, до 12,6 млн тонн, Кыргызстан — на 11,2%, до 523 тыс. тонн. Кыргызстан также начал проект стоимостью 430 млн долл. для экспорта до 10 млн тонн угля в год через Эркештам, тогда как Узбекистан остается главным региональным рынком сбыта.

______

Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР ⬇️

@eabr_Bank

😀 Еженедельный макрообзор ЕАБР

🇦🇲 Инфляция в Армении составила 4,5% г/г в июле после 5,1% г/г месяцем ранее. Основное влияние оказало замедление продовольственной инфляции до 7,4% г/г после 8,6% г/г. Рост цен на непродовольственные товары усилился до 2,5% г/г с 2,3% г/г, тогда как инфляция в сегменте услуг замедлилась до 1,8% г/г после 2,6% г/г. В этих условиях Центральный банк Армении сохранил ставку рефинансирования на уровне 6,5% на заседании 3 августа. На решение повлияли возросшие риски замедления роста цен в продовольственном сегменте из-за ограничений экспорта. Мы прогнозируем инфляцию на уровне 4,4% г/г к концу 2026 г.

🇧🇾 Золотовалютные резервы Беларуси на начало августа 2026 г. составили 14,2 млрд долл., увеличившись за июль на 39,7 млн долл. Рост был обусловлен увеличением стоимости резервных активов в иностранной валюте на 35,3 млн долл. на фоне превышения предложения иностранной валюты над спросом. Объем международных резервов по-прежнему соответствует трем месяцам импорта товаров и услуг, что отвечает международному критерию достаточности резервов.

🇰🇿 Инфляция в Казахстане замедляется десятый месяц подряд. Индекс потребительских цен составил 10,2% г/г в июле 2026 г. после 10,3% г/г в июне. Замедлению инфляции способствовало снижение темпов роста цен на продовольственные товары до 10,1% г/г с 10,4% месяцем ранее на фоне удешевления плодоовощной продукции. При этом инфляция в секторе услуг ускорилась до 9,2% г/г с 9,0%, а рост цен на непродовольственные товары сохранился на уровне 11,7% г/г. Ожидаем дальнейшего ослабления инфляционного давления на фоне сохранения жестких денежно-кредитных условий, укрепления тенге и стабилизации потребительского спроса. Прогнозируем инфляцию на уровне 9,7% г/г на конец 2026 г.

🇷🇺 Деловая активность в России демонстрирует признаки улучшения. Совокупный индекс PMI повысился на 0,7 п. в июле, до 49,6 п., что стало самым высоким значением за последние четыре месяца. Основным фактором стало улучшение ситуации в обрабатывающей промышленности, где индекс PMI вырос на 0,4 п., до 50,7 п. — максимального уровня с января 2025 г. Рост индекса был обусловлен увеличением числа новых заказов и расширением внутренних продаж. В то же время компании сферы услуг продолжали отмечать сокращение новых заказов, однако темпы снижения замедлились. Индекс PMI в секторе услуг повысился до 49,0 п. в июле после 48,2 п. в июне. Улучшение деловой активности в обрабатывающей промышленности окажет поддержку росту ВВП.

🇹🇯 Экономика Таджикистана выросла на 8,2% г/г по итогам I полугодия 2026 г. после 8,0% г/г за I квартал. Одним из факторов ускорения стала динамика внешней торговли – экспорт увеличился на 65,4% г/г в номинальном выражении за I полугодие. Внутренний спрос также продолжает поддерживать рост экономики: в I полугодии розничные продажи повысились на 31,8% г/г, а инвестиции – на 18,4% г/г. Ожидаем, что благодаря сильному внутреннему и внешнему спросу рост ВВП Таджикистана в 2026 г. составит 8,3%.

@eabr_Bank

❓ Казахстан с 2027 года планирует не просто закрыть свои потребности в электроэнергии, а выйти в устойчивый профицит мощностей. На что уйдут лишние гигаватты?
❓ Почему Всемирный банк направляет еще $300 млн на строительство Рогунской ГЭС, и как проект изменит энергосистему Центральной Азии?
❓ Как первые в России ЦФА на восстановление лесов превращают инвестиции в реальные экологические проекты?

😀 Ответы — в июльском ESG-дайджесте ЕАБР

💡 Яркие числа месяца:

🇰🇿 8,08% — доля ВИЭ в энергобалансе, +20,5% за год
🇧🇾 40 млрд кВт·ч выработал первый блок БелАЭС, предотвратив 20 млн тонн выбросов
🇷🇺 6,1 млрд ₽ — рекордные зелёные облигации «ГЛОРАКС»
🇺🇿 Солнце и ветер дали 1 млрд кВт·ч всего за 22 дня

Бонус: подборка исследований в конце — от мифов об электромобилях до связи климата и ИИ.

⬇️ Полный дайджест — ниже. Читайте, сохраняйте, делитесь с коллегами!

😀 Еженедельный макрообзор ЕАБР

🇦🇲 Экономическая активность в Армении выросла на 7,9% г/г в январе–июне 2026 г. после 8,0% г/г в январе–мае. Основной вклад внесли услуги (+11,1% г/г), строительство (+24,5% г/г) и промышленность (+10,8% г/г). Динамика внешней торговли была разнонаправленной: импорт увеличился на 4,0% г/г, а экспорт сократился на 6,7% г/г. Ожидаем сохранения высокой экономической активности за счет внутренних источников. Рост ВВП, по нашим прогнозам, составит 6% в 2026 г.

🇧🇾 В Беларуси ускоряется рост инвестиций в основной капитал. За январь-июнь 2026 г. объем вложений увеличился на 4,1% г/г после 1,5% г/г за январь-май. Ускорение в значительной степени связано с возвращением строительных работ к росту (+1,9% г/г) и усилением роста вложений в оборудование (+9,4% г/г). Важную роль продолжает играть государственная поддержка инвестиционной активности. Инвестиции, профинансированные из бюджета, выросли на 11,4% г/г, а вложения за счет льготных кредитов увеличились почти в 2 раза. С учетом расширения инвестиционной активности прогнозируем рост ВВП Беларуси выше 1,5% в 2026 г.

🇰🇿 Инвестиции в основной капитал Казахстана выросли на 9,6% г/г в январе-июне 2026 г. после 7,0% г/г в январе-мае и достигли 9,5 трлн тенге. Основным источником финансирования оставались собственные средства предприятий, на которые пришлось 68,8% общего объема. В промышленности инвестиции увеличились на 16,9% г/г, в том числе в обрабатывающей промышленности рост составил 33,3% г/г. Рост вложений в обрабатывающие отрасли сопровождался увеличением их выпуска на 9,8% г/г. Ожидаем, что сохранение высокой инвестиционной активности продолжит поддерживать рост ВВП Казахстана на 5,5% в 2026 г.

🇰🇬 Национальный банк Кыргызской Республики сохранил учетную ставку на уровне 12% на заседании 27 июля. Решение принято в условиях повышения инфляционных рисков. Под влиянием внешних факторов ключевой вклад в инфляцию вносит рост цен на продовольствие и горюче-смазочные материалы. В свою очередь, их удорожание отражается в ценах других товаров и услуг. Сохранение текущих денежно-кредитных условий создает предпосылки для замедления инфляции к целевому ориентиру 5-7%. Прогнозируем учетную ставку около 12% на конец 2026 г.

🇷🇺 ВВП России увеличился на 0,3% г/г в январе-июне 2026 г. после 0,2% г/г в январе-мае. Потребительская активность остается важным фактором поддержки экономики: суммарный оборот розничной торговли, платных услуг населению и общественного питания вырос на 4,8% г/г в январе-июне после 4,5% г/г в январе-мае. Спад в строительстве постепенно сокращается: объем строительных работ снизился на 5,0% г/г за январь-июнь после сокращения на 7,4% г/г за январь-май. Промышленное производство выросло на 0,4% г/г в январе-июне, сохранившись на уровне января-мая. Сохранение активного внутреннего спроса и дальнейшее восстановление строительства формируют условия для роста ВВП России на уровне около 1% по итогам 2026 г.

🇺🇿 Центральный банк Республики Узбекистан сохранил основную ставку на уровне 14% на заседании 29 июля. Регулятор отмечает наличие проинфляционных рисков в условиях роста цен на энергоресурсы и сильного внутреннего спроса в экономике. Считаем, что поддержание жестких денежно-кредитных условий продолжит способствовать возвращению инфляции к цели в 5%. Прогнозируем основную ставку около 13,5% на конец 2026 г.

@eabr_bank