Телеграм канал «ЕАБР • Евразийский банк развития»

😀 Еженедельный макрообзор ЕАБР

🇦🇲 Экономическая активность в Армении выросла на 8,0% г/г в январе–мае 2026 г. после 6,9% г/г в январе–апреле. Основной вклад внесли услуги (+9,1% г/г), строительство (+24,1% г/г) и промышленность (+12,2% г/г). Динамика внешней торговли была разнонаправленной: импорт увеличился на 2,2% г/г, а экспорт сократился на 3,6% г/г. Ожидаем сохранения высокой экономической активности в 2026 г. за счет внутренних источников. Рост ВВП, по нашим прогнозам, составит 6% в 2026 г.

🇧🇾 В Беларуси инвестиции в основной капитал вернулись к росту. За январь-май 2026 г. объем вложений увеличился на 1,5% г/г после снижения на 0,6% г/г за январь-апрель. Улучшение динамики связано с восстановлением объемов строительных работ до уровня аналогичного периода прошлого года. При этом сохраняется устойчивый рост инвестиций в оборудование: за январь-май они увеличились на 6% г/г. В целом в годовом выражении инвестиции растут третий месяц подряд на фоне мер государственной поддержки. С учетом восстановления инвестиционной активности прогнозируем рост ВВП Беларуси на 1,3% в 2026 г.

🇰🇿 Инфляция в Казахстане замедлилась до 10,4% г/г в мае 2026 г. после 10,6% г/г месяцем ранее. Темп роста цен на продовольственные товары снизился до 10,7% г/г в мае после 11,3% г/г в апреле. Вклад продовольственной инфляции в общий уровень инфляции составил 4,4 п.п. Цены на платные услуги выросли на 8,7% г/г, их вклад в общую инфляцию составил 2,8 п.п. Полагаем, что повышенные процентные ставки продолжат способствовать дальнейшему сдерживанию инфляционного давления. Прогнозируем дальнейшее снижение инфляции до 9,7% к концу 2026 г.

🇰🇬 Денежные переводы в Кыргызскую Республику снизились на 10,2% г/г в январе-апреле 2026 г. Это преимущественно связано с сокращением трансфертов из России на 14% г/г. Ожидаем, что повышение заработных плат в бюджетной сфере позволит компенсировать слабую динамику притока денежных переводов. В результате ВВП Кыргызской Республики повысится на 10,2% в 2026 г.

🇹🇯 Экономика Таджикистана сохранила высокие темпы роста в январе–мае 2026 г. Внутренний спрос остается главным фактором экономической динамики: розничные продажи повысились на 29,5% г/г, а инвестиции – на 19,2% г/г. Высокая инвестиционная активность поддерживает промышленность, особенно обрабатывающие отрасли и производство строительных материалов. Промышленный выпуск вырос на 13,4% г/г, в том числе производство пищевой продукции - на 21,7% г/г, металлов - на 13,0% г/г, неметаллических минеральных продуктов - на 26,3% г/г. Ожидаем, что благодаря высокому внутреннему спросу рост ВВП Таджикистана в 2026 г. превысит 8%.
 

😀 Стартовало юбилейное мероприятие ЕАБР - Годовое собрание и Бизнес-форум, приуроченное к 20-летию Банка

Трансляции можно смотреть тут:

🔹На русском языке: https://am.eabr.org/ru
🔹На английском языке: https://am.eabr.org/

😀 ЕАБР — на финансовом рынке Китая 🇨🇳

Евразийский банк развития получил лицензию на работу на китайском межбанковском рынке облигаций (CIBM) — втором по величине в мире (~$22 трлн).

Это прямой доступ к торгам облигациями, операциям РЕПО и деривативам. Новые возможности для финансирования проектов в юанях и управления ликвидностью.

«Это еще один мост между нашими проектами и одним из крупнейших рынков капитала мира»,
— Николай Подгузов, председатель Правления ЕАБР.

#ЕАБР #EDB #CIBM #Китай

😀 Еженедельный макрообзор ЕАБР

🇦🇲 Центральный банк Армении сохранил ставку рефинансирования на уровне 6,5% на июньском заседании. Инфляция оставалась выше цели в первой половине года: в мае она составила 4,2% г/г (5,3% месяцем ранее). Вместе с тем базовая инфляция в мае выросла до 5,1% г/г (с 4,7% месяцем ранее). Решение было принято с учетом формирования дефляционных рисков, связанных с возможным формированием избыточного предложения отдельных товаров. Ожидаем повышение ставки рефинансирования примерно до 7,5% на конец 2026 г., если ценовое давление и инфляция сохранятся выше целевого диапазона.

🇧🇾 В Беларуси ускорились темпы экономического роста. За январь-май 2026 г. ВВП увеличился на 0,9% г/г после 0,2% г/г в январе-апреле. Основную поддержку экономике оказал внутренний спрос. Рост розничного товарооборота ускорился до 7,1% г/г с 6,2% г/г месяцем ранее. Инвестиции в основной капитал вернулись к росту: за январь-май они увеличились на 1,5% г/г после снижения на 0,6% г/г в январе-апреле. Этому способствовало восстановление объемов капитального строительства. В условиях высокого потребительского спроса и восстановления инвестиционной активности прогнозируем рост ВВП Беларуси на 1,3% в 2026 г.

🇰🇬 Экономика Кыргызской Республики выросла на 12,2% г/г в январе–мае 2026 г. Основной вклад внес строительный сектор 3,6 п.п. Импульс задают реализация государственной программы «Мой Дом», а также строительство социально значимых объектов и ввод в эксплуатацию ряда малых ГЭС. Рост промышленности обеспечен увеличением выпуска основных металлов (+12,4% г/г). Расширение потребительского спроса также формирует основу роста. Внутренняя торговля прибавила 10,4% г/г в январе-мае на фоне повышения реальной заработной платы на 9,9% г/г в январе-апреле. Полагаем, что экономика продолжит опираться на внутренние источники роста, и прогнозируем увеличение ВВП на 10,2% в 2026 г.

🇷🇺 Банк России снизил ключевую ставку на 25 б.п., до 14,25% на заседании 19 июня. Решение принято на фоне некоторого снижения устойчивой инфляции. Инфляционные ожидания населения также снизились с 13% в мае до 12,4% в июне, достигнув минимального уровня за последние два года. Снижение ставки оказалось более осторожным, чем предполагало большинство участников рынка. Осторожность регулятора связана с ускорением кредитования в последние месяцы как в корпоративном, так и в розничном сегменте. Проинфляционные риски также сохраняются из-за повышенных инфляционных ожиданий и роста заработных плат темпами, опережающими рост производительности труда. При отсутствии новых шоков ожидаем дальнейшего осторожного снижения ключевой ставки примерно до 12% к концу года.

🇹🇯 Инфляция в Таджикистане составила 4,1% г/г в мае 2026 г. после 3,6% г/г в апреле. По нашим оценкам, основная причина – влияние роста мировых цен на энергоносители и продовольствие. При этом инфляция в стране остается в пределах целевого диапазона Национального банка (5±2%). Прогнозируем, что в условиях сбалансированной политики НБТ и стабильности национальной валюты инфляция составит 4,7% г/г на конец 2026 г.

🇺🇿 Центральный банк Республики Узбекистан сохранил основную ставку на уровне 14% на заседании 17 июня 2026 г. Инфляция в мае замедлилась до 5,5% г/г под влиянием временного эффекта высокой базы прошлого года. Решение было принято с учетом сохраняющихся инфляционных рисков, связанных с удорожанием импортируемых товаров и логистических услуг. Считаем, что жесткая денежно-кредитная политика будет способствовать дальнейшему снижению инфляции. Прогнозируем снижение основной ставки примерно до 13,5% на конец 2026 г. по мере ослабления ценового давления.

@eabr_Bank

😀 Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» № 12-26

🌐 За последние две недели инфраструктурное развитие Евразийского региона продемонстрировало устойчивый курс на диверсификацию энергетики, масштабную индустриализацию и модернизацию логистических сетей. Ключевыми трендами стали переход к проектам атомной генерации, расширение мощностей глубокой переработки сырья в химическом и газовом секторах, а также системное обновление транспортных коридоров и объектов водоснабжения с активным привлечением международных инвестиций.

⚛ В энергетическом секторе реализуются проекты по развитию атомной генерации. В Узбекистане началось строительство интегрированной АЭС с участием ГК «Росатом». Проект стоимостью до 9,5 млрд долларов включает реакторы ВВЭР-1000 и малые блоки РИТМ-200Н; ввод в эксплуатацию запланирован на 2029–2035 годы с привлечением международного заемного финансирования. Также технические параметры проекта малой АЭС переданы Кыргызстану, где ожидается соответствующее решение о размещении станции на территории страны.

📛 Расширяется газовая инфраструктура, направленная на переработку сырья и обеспечение внутренних рынков. В Казахстане консорциум Hyundai Engineering и SICIM Kazakhstan утвержден EPC-подрядчиком строительства Карачаганакского ГПЗ стоимостью до 6 млрд долларов. Проект второго ГПЗ на Кашагане перешел к стадии реализации при участии китайских строительных компаний. Отмечается рост потребности стран Центральной Азии в импорте газа на фоне внутренней газификации: по прогнозам, к 2030 году объемы поставок в Казахстан, Узбекистан и Кыргызстан могут составить 19–20 млрд кубометров в год, что потребует расширения пропускной способности системы «Средняя Азия — Центр» и прокладки новых магистралей.

🏗 Продолжается формирование крупных промышленных предприятий. В Самарской области российский «Уралхим» и профильные индийские компании готовят проект завода по производству карбамида мощностью 1,8 млн тонн. В Казахстане одобрено создание химического комплекса «KazAzot PRIME» в Актау с инвестициями 1,65 млрд долларов для выпуска удобрений, а в Алматинской области начнется строительство биофармацевтического завода «Steppe pharmaceuticals». Одновременно Узбекистан инициировал программу развития химической отрасли стоимостью 17 млрд долларов, включающую более 350 проектов для увеличения производства удобрений к 2030 году.

💦 Модернизация транспортной и коммунальной инфраструктуры охватывает логистические узлы и водные ресурсы. По итогам ПМЭФ-2026 заключены соглашения на 6,6 трлн рублей с вниманием к транзитным коридорам Евразии. В России до 2031 года обновят судостроительные мощности «Северной верфи», в порту Актау компания China Harbour Engineering проведет дноуглубление в рамках Транскаспийского маршрута, а в Кыргызстане строится международный аэропорт Джалал-Абад. В сфере водообеспечения проектируется 203-километровый магистральный водовод для Астаны, а Узбекистан утвердил Концепцию бассейнового управления ресурсами Нижней Амударьи.


Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР ⬇️
@eabr_Bank

😀 Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» № 12-26

🌐 За последние две недели инфраструктурное развитие Евразийского региона продемонстрировало устойчивый курс на диверсификацию энергетики, масштабную индустриализацию и модернизацию логистических сетей. Ключевыми трендами стали переход к проектам атомной генерации, расширение мощностей глубокой переработки сырья в химическом и газовом секторах, а также системное обновление транспортных коридоров и объектов водоснабжения с активным привлечением международных инвестиций.

⚛ В энергетическом секторе реализуются проекты по развитию атомной генерации. В Узбекистане началось строительство интегрированной АЭС с участием ГК «Росатом». Проект стоимостью до 9,5 млрд долларов включает реакторы ВВЭР-1000 и малые блоки РИТМ-200Н; ввод в эксплуатацию запланирован на 2029–2035 годы с привлечением международного заемного финансирования. Также технические параметры проекта малой АЭС переданы Кыргызстану, где ожидается соответствующее решение о размещении станции на территории страны.

📛 Расширяется газовая инфраструктура, направленная на переработку сырья и обеспечение внутренних рынков. В Казахстане консорциум Hyundai Engineering и SICIM Kazakhstan утвержден EPC-подрядчиком строительства Карачаганакского ГПЗ стоимостью до 6 млрд долларов. Проект второго ГПЗ на Кашагане перешел к стадии реализации при участии китайских строительных компаний. Отмечается рост потребности стран Центральной Азии в импорте газа на фоне внутренней газификации: по прогнозам, к 2030 году объемы поставок в Казахстан, Узбекистан и Кыргызстан могут составить 19–20 млрд кубометров в год, что потребует расширения пропускной способности системы «Средняя Азия — Центр» и прокладки новых магистралей.

Продолжается формирование крупных промышленных предприятий. В Самарской области российский «Уралхим» и профильные индийские компании готовят проект завода по производству карбамида мощностью 1,8 млн тонн. В Казахстане одобрено создание химического комплекса «KazAzot PRIME» в Актау с инвестициями 1,65 млрд долларов для выпуска удобрений, а в Алматинской области начнется строительство биофармацевтического завода «Steppe pharmaceuticals». Одновременно Узбекистан инициировал программу развития химической отрасли стоимостью 17 млрд долларов, включающую более 350 проектов для увеличения производства удобрений к 2030 году.
🚢 Модернизация транспортной и коммунальной инфраструктуры охватывает логистические узлы и водные ресурсы. По итогам ПМЭФ-2026 заключены соглашения на 6,6 трлн рублей с вниманием к транзитным коридорам Евразии. В России до 2031 года обновят судостроительные мощности «Северной верфи», в порту Актау компания China Harbour Engineering проведет дноуглубление в рамках Транскаспийского маршрута, а в Кыргызстане строится международный аэропорт Джалал-Абад. В сфере водообеспечения проектируется 203-километровый магистральный водовод для Астаны, а Узбекистан утвердил Концепцию бассейнового управления ресурсами Нижней Амударьи.
Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР.
@eabr_Bank