Телеграм канал «ДОХОДЪ»

​​💰 Газпром нефть - дивиденды Совет директоров Газпром нефти рекомендовал выплату дивидендов за 1 полугодие 2025 г. в размере 17,3 рублей на акцию. Дата закрытия реестра – 13 октября 2025 г. ▪️ Доходность Доходность выплаты к текущим ценам: 3,27% Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 7,61% ▪️ Дивидендная политика Дивидендная политика Газпром нефти предусматривает целевой размер дивидендных выплат по акциям компании — не менее 50% от чистой прибыли, определяемой в соответствии с МСФО, с учетом корректировок. Дивиденды выплачиваются дважды в год. ▪️ Ожидания и комментарии Выручка компании за 1 полугодие 2025 г. снизилась до 1,8 трлн руб. (-12,1% г/г). Операционная прибыль 204,7 млрд руб. (-48%). Чистая прибыль уменьшилась на 52,8% - до 160,7 млрд руб. Сумма рекомендуемой выплаты оказалась значительно ниже наших ожиданий. Объявленная сумма дивидендов соответствует ~51% от чистой прибыли по МСФО. ▪️ В портфелях ✅ Акции Газпром нефти входят в фонд анализа акций WILD ETF (на основе нашей активной стратегии). 📓 Не входят в наш Индекс дивидендных акций РФ IRDIV и БПИФ DIVD, а также в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD. ========== 👉 Газпром нефть в сервисе Дивиденды 👉 Газпром нефть в сервисе Анализ акций 💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.

​​💰 Полюс – дивиденды Совет директоров Полюса рекомендовал выплату дивидендов за 1 полугодие 2025 в размере 70,85 рублей на акцию. Дата закрытия реестра – 13 октября 2025 г. ▪️ Доходность Дивидендная доходность по текущим ценам: 3,21% Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 6,2% ▪️ Дивидендная политика Дивидендная политика Полюса подразумевает дивиденды каждые полгода по 30% от EBITDA, если отношение чистого долга к EBITDA будет меньше 2.5х. Если коэффициент превышает 2.5х, Совет директоров может принять решение о выплате дивидендов с учетом денежной позиции Общества, свободного денежного потока, прогноза на следующие периоды и рыночной конъюнктуры. ▪️ Ожидания и комментарии Выручка компании за 1 полугодие 2025 г. достигла 309,8 млрд руб. (+24,8% г/г). Валовая прибыль 219 млрд руб. (+22,7%), чистая прибыль 172,5 млрд руб. (+20,5%). Сумма рекомендуемой выплаты оказалась выше наших ожиданий. Объявленная сумма дивидендов соответствует 30% от скор. EBIDTA и согласовывается с дивидендной политикой Полюса. ▪️ В портфелях ✅ Акции Полюса входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD. 📓Не входят в наш Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD, также в фонд анализа акций WILD ETF (на основе нашей активной стратегии). ========== 👉 Полюс в сервисе Дивиденды 👉 Полюс в сервисе Анализ акций 💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.

​​💰 Займер – дивиденды Совет директоров Займера рекомендовал выплату дивидендов за 2 кв. 2025 г. в размере 4,73 рублей на акцию. Дата закрытия реестра определяется как одиннадцатый день с даты принятия решения о выплате дивидендов. ▪️ Доходность Доходность выплаты к текущим ценам: 3,14% Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 13,62% ▪️ Дивидендная политика Согласно дивидендной политике Займера, целевой размер дивидендов установлен на уровне 50% от чистой прибыли. ▪️ Ожидания и комментарии Чистые процентные доходы компании за 1 полугодие 2025 г. выросли до 10,3 млрд руб. (+14,8% г/г). Значение чистой прибыли составило 1,9 млрд руб. (+12,1%). Сумма рекомендуемой выплаты оказалась ниже наших ожиданий. С учетом предыдущей промежуточной выплаты за 1 кв. 2025 г., общая сумма дивидендов за полугодие составит 9,31 руб. на акцию, что соответствует 50% от чистой прибыли за 1 полугодие 2025 г. по МСФО. Ранее компания выплачивала большую долю от прибыли (75-100%), но как и ожидалось, в связи с ростом расходов по резервированию Займер перешел на выплаты 50% от ЧП. ▪️ В портфелях ✅ Акции Займер входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD. 📓Не входят в наш Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD (короткая история выплат), а также в фонд анализа акций WILD ETF (на основе нашей активной стратегии). ========== 👉 Займер в сервисе Дивиденды 💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.

​​📊 Актуальные параметры наших фондов облигаций. Август 2025 В таблице и на графике ниже представлены основные параметры всех наших биржевых фондов облигаций по состоянию на 22 августа 2025 года - от средних сроков и эффективных доходностей к погашению, до среднего качества и рейтинга эмитентов. Текущие доходности ОФЗ и банковских депозитов на сопоставимые сроки приведены в столбце "Безрисковые доходности" и отдельной кривой доходностей на графике. За прошедший месяц, на ожиданиях снижения ключевой ставки Банка России, цены облигаций выросли, а доходности немного снизились. Предыдущий пост. Изменение цен паев за месяц: 📗 GOOD: +1.64% 📗 BNDA: +2.06% 📗 BNDB: +2.58% 📗 BNDC: +2.94% 📗 BOND: +3.17% Коротко о фондах: ▪️GOOD ETF - фонд, «улучшающий» денежный рынок через инвестиции в короткие корпоративные облигаций. Подходит для краткосрочных вложений (от трех месяцев) в случае, если вы не уверены, когда понадобятся деньги, и хотите оставаться «в коротких» инвестициях, с возможностью легко выйти или продолжать инвестировать. На графике всегда будет находится на сроке около 6 мес. как «вечный» короткий фонд. Он постоянно держит облигации со сроком до года. Когда одни бумаги погашаются, на их место тут же покупаются новые — тоже с коротким сроком. Такой фонд не имеет «даты окончания», он как конвейер: работает без остановки. ▪️BNDA / BNDB / BNDC ETF - фонды облигаций с целевой датой погашения, которые похожи на инвестиции в отдельные облигации. Работают почти как обычные облигации с погашением в целевую дату и автоматическим реинвестированием купонов в них самих без налогов. В отличие от облигаций, паи нужно будет продать ближе к целевой дате, если вы не хотите держать фонд дальше (целевая дата изменится на три года вперед). Используйте также как отдельные облигации. Подходят, вы если знаете, что деньги понадобятся вам к таким целевым датам или хотите создать трехлетнюю «лестницу» из фондов с разными сроками (BNDA- 1.12.2025, BNDB - 1.12.2026, BNDC - 1.12.2027), чтобы уменьшить влияние колебаний ставок и находится сразу «во всем рынке» облигаций с возможностью «оканчивать» инвестиции в целевые даты. Подробнее тут. На графике будут постоянно сдвигаться по сроку до погашения вплоть до своей целевой даты. Они набирают в портфель облигации, которые погашаются/выкупаются в среднем в целевую дату. Все поступления также реинвестируются к этой дате. Каждый день срок жизни облигаций в этих фондах становится всё меньше, а риск падения их цены — всё ниже. Ведь чем ближе дата погашения, тем сильнее цена облигаций стремится к номиналу (подробнее). ▪️BOND ETF - индексный фонд, инвестирующий в облигации "среднего" рынка с рейтингами от A+ до BB+ на всех сроках (кроме самых коротких). Имеет повышенную ожидаемую доходность, но не держит бумаги до погашения (не годится для инвестиций к конкретной дате или краткосрочных инвестиций) и поэтому подходит для долгосрочных инвестиций в портфеле с акциями и прочими инструментами. На графике будет "блуждать" в средине сроков, отражая сроки до погашения и дюрацию рынка облигаций в целом. Как правило, будет иметь повышенную доходность относительно остальных фондов. ====== Полный состав всех фондов доступен на их страницах на любую дату (раздел "Структура" и кнопка "Сформировать"). 👉👉 Полная версия этой статьи с дополнительной инфографикой - в Дзен.

​​СОВПАДЕНИЯ, РИСКИ И ПОЧЕМУ ВЫ, СКОРЕЕ ВСЕГО, НЕПРАВИЛЬНО СЧИТАЕТЕ Представьте, что Илон Маск решил раздать $150млрд. Он отправляет случайной семье в США $10млн и делает так 15 000 раз (семьи могут повторяться). Если в США 130млн семей, какова вероятность того, что по крайней мере 1 семья получит несколько платежей? Мы спросили наших читателей, какой из вариантов ответа на этот вопрос они считают правильным. Результаты на картинке выше. 👉 Правильный ответ на эту задачку: ~ 57,91%. Этот вариант получил наименьшее количество голосов. Только ~5% респондентов проголосовали за него. Остальные ~95% ошиблись. 👉 РЕШЕНИЕ Эту загадку гораздо проще решить, поставив вопрос наоборот. То есть вместо того, чтобы спрашивать, какова вероятность того, что хотя бы одна семья получит несколько платежей, мы спрашиваем об обратном: какова вероятность того, что ни одна семья не получит несколько платежей? Число исходов, в которых это может произойти: (Число сочетаний выбора 15тыс семей из 130млн)15000! 15000! – это факториал 15 000 = 12345 … 15000, который означает число вариантов распределения 15 тыс. платежей среди этих 15 тыс. семей (в комбинаторике это называют Перемещениями). Общее число вариантов, с помощью которых Илон сможет отправить платежи = (130млн)^15тыс , то есть платеж 1 может быть отправлен любой из 130 млн. семей, платеж 2 может быть отправлен любой из 130 млн. семей и т.д. Таким образом, вероятность (P) возникновения нашей ситуации: P = ((Число сочетаний выбора 15тыс семей из 130млн)15000!) / (130млн)^15тыс В комбинаторике Сочетанием из n по k называется набор из k элементов, выбранных из n-элементного множества, в котором не учитывается порядок элементов. Число сочетаний без повторений определяется так: (Число сочетаний выбора k=15тыс семей из n=130млн) = n!/(k!(n-k)!) = 130млн/(15тыс!(130млн-15тыс)!) Поэтому далее: P = (130млн!/(15тыс!(130млн-15тыс)!)) * (15тыс!/(130млн)^15тыс) После сокращений: = 130млн! / ((130млн-15тыс)!130млн^15тыс) Раскладывая факториалы и степень получаем: = (130млн/130млн)((130млн-1)/130млн)((130млн-2)/130млн) … *((130млн-15млн+1)/130млн) Первое отношение сокращается и получаем: P = prod(1-i/130млн), где i = 1 до 14999, = 42.09% Вы можете легко рассчитать это произведение, используя Python, R или даже Excel. В конце концов, это означает, что вероятность события, при котором, по крайней мере одна семья получит несколько платежей будет: = 1-0.4209 = 57.91% и поэтому верен ответ >50%, <=75%. 👉 ПОЛЕЗНЫЕ ВЫВОДЫ 1. Вероятность того, что произойдет КОНКРЕТНОЕ совпадение чего-либо (например, того, что конкретная семья получит платеж) может быть очень мала. Но вероятность того, что произойдет НЕКОТОРОЕ совпадение может быть высокой. Вероятность, что именно вы выиграете в лотерею может быть 1 к миллиону, но кто-то выиграет в лотерею и вероятность этого =100%. В совокупности несколько редких событий почти неизбежно происходят. 2. Поэтому для инвестора важно именно распределение риска, а не просто его количество. В инвестициях распределение доходности редко является равномерным, всегда есть концентрации. Из-за этого диверсификация нужна не только по числу активов, но и по вероятностному распределению исходов. 3. Ответы на эту задачку хорошо показывают, как вероятность бросает вызов вашей интуиции. Если бы вы могли удваивать вложения всего от 1 цента каждый день в течение месяца, то к его концу ваше состояние составило бы в … почти $11 млн. Наш мозг очень плохо воспринимает экспоненциальную функцию и вероятности. Неспособность точно рассчитать шансы и оценить риск может привести к всевозможным неприятностям, когда дело доходит до финансового планирования. Например, мы часто сталкивается с оценками людей, которые интуитивно прикидывают сколько денег им понадобится через много лет для определения суммы сбережений, и обычно, они очень далеки от правильной суммы. Очень многие сосредотачиваются на страховании жизни, игнорируя суммы выплат по инвалидности, но у вас гораздо больше шансов стать инвалидом в течение трудовых лет, чем умереть. #доходъзадачки

На заре моей карьеры я ещё рекомендовал отдельные акции и активную торговлю. Один мой клиент, владелец сети магазинов в, скажем так, не самом благополучном районе, всегда следовал моим советам. Решил как-то провести встречу у него в офисе. Приезжаю – парковка напоминает периметр зоны строгого режима: высоченный забор, колючая проволока, громадный висячий замок на воротах. Я припарковался так, чтобы постоянно видеть свою машину. Перешли к обсуждению портфеля. - Так, говорю, - я вижу, у вас тут бизнес в основном строится на наличных деньгах. Район непростой. Вас никогда не грабили? Клиент задумался на секунду и ответил на удивление спокойно: - Ага, один раз было. Какой-то тип выхватил у меня прямо у входа бумажный пакет с дневной выручкой и давай драпать. Правда, он его тут же уронил, когда я в него выстрелил. В моей голове мгновенно перезагрузился весь процесс управления его активами. Я посмотрел на его портфель, потом на него, и мысленно отменил все свои готовые рекомендации. - Позвольте уточнить, - сказал я, медленно убирая папку с предложением по акциям роста. - То есть, некто совершил действие, в результате которого сумма ваших денег сократилась. И вы, как их владелец, сочли это основанием для… активного вмешательства? - Ну, вообще-то да, - пожал он плечами. - Гениально! - воскликнул я, доставая новую папку. - Я как раз разработал для вас уникальную стратегию. Максимально защищённую. Нулевой риск. Теперь его деньги работают исключительно в гособлигациях. Самых надёжных. С гарантией государства. Я сплю спокойно. Мой клиент - тоже. А его деньги - самые защищённые в моей практике. С тех пор я твёрдо уяснил: прежде чем оценивать толерантность к риску, узнай, во что стреляет твой клиент. #доходъюмор

​​Индекс МосБиржи по итогам недели: -3,83% Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи: ⬆️ Лидеры Полюс +3,9% ПИК +3,5% Ренессанс +1,2% Астра +0,4% MDMG-ао +0,4% ⬇️ Аутсайдеры БСП ао -10,7% ЭН+ГРУП -10,4% Аэрофлот -8,9% РУСАЛ -8,7% НОВАТЭК -7,8% ========= Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap 💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.