Телеграм канал «РСХБ Инвестиции»

🌎 Фьючерсы на акции США в понедельник утром слегка растут после пятничного ралли, когда Dow закрылся выше 50 000. Фьючерсы на S&P 500 прибавляют около 0,1%, на Nasdaq 100 - около 0,2%, на Dow - около 0,1%. В пятницу Dow вырос более чем на 1 200 пунктов (+2,5%), а S&P 500 и Nasdaq закрылись примерно на +2% на фоне отскока после недели сильных распродаж, во многом из-за техсектора.

📊 Отскок сразу протестирует неделя с важными данными и отчетностями, которые будут формировать ожидания по ставкам ФРС. В среду выйдет отложенный январский отчет по занятости, перенесенный из-за частичного шатдауна. Ожидания сдержанные: лишь 22 тыс. новых рабочих мест в частном секторе против 140 тыс. годом ранее. В пятницу - CPI за январь (тоже задержан из-за шатдауна). Среди отчетов недели выделяют Coca-Cola, McDonald’s, Cisco и ON Semiconductor.

🗾 Японские акции обновили рекорды на фоне итогов выборов и роста Уолл-стрит. Nikkei 225 прибавил 3,89% до 56 364, Topix - 2,29% до 3 784. Правящая ЛДП во главе с премьером Санаэ Такаити получила 2/3 мест в нижней палате: коалиция 352 из 465, ЛДП - 316, что усилило ожидания более мягкой фискальной политики и возможных налоговых послаблений. Лидеры роста: Advantest +11,5%, Kawasaki Kisen +15,7%, SoftBank +6,3%, Fast Retailing +6,9%, Hitachi +8,4%.

🇨🇳 Китайские акции отскочили на покупках “на просадке”: Shanghai Composite +1% выше 4 100, Shenzhen +1,8% до 14 160, в лидерах техи и сырьевики на фоне отскока драгметаллов. В Гонконге Hang Seng +1,8% до 27 051 на поддержке пятничного роста Уолл-стрит и данных о росте валютных резервов до максимума за 3 года, при этом осторожность сохраняется перед CPI/PPI Китая и праздниками (Лунный Новый год с 15 февраля). Montage Technology взлетела более чем на 50% в дебюте в Гонконге после размещения (около $902 млн / HKD 7,04 млрд).

🇷🇺 Российский фондовый рынок в понедельник утром снижается, выделяясь на фоне внешних площадок: драйверов роста и поводов для оптимизма пока не видно. Индекс Мосбиржи -0,65% до 2718. Сильнее всего проседает транспортный сектор (-1,55%) на фоне охлаждения ожиданий скорого смягчения санкций, тогда как электроэнергетика единственная, кто остается "на плаву", и держится около +0,1%.

🧑‍🏭 Безработица в РФ в декабре 2025 слегка выросла до 2,2% с 2,1% м/м, как и ожидал рынок. Число безработных - 1,643 млн против 1,636 млн в ноябре. Рабочая сила без изменений 76,3 млн, занятость 74,7 млн, уровень занятости стабилен 61,7%. Рынок труда остается крайне напряженным, что поддерживает рост зарплат и инфляционное давление.

📉 ВВП РФ вырос на 1% в 2025, близко к ожиданиям и прогнозу Минэкономразвития, но выше оценки МВФ 0,6%. Это резкое замедление после +4,9% годом ранее. Давили низкая нефть, ослабление газового экспорта из-за санкций, сдержанная торговля с Китаем и крепкий рубль на фоне высоких ставок. Обрабатывающая промышленность +3,9% частично компенсировала спад добычи -1,7%. Перекос “обработка вверх, добыча вниз” обычно бьет по экспортной выручке, поэтому поддержка роста сильнее смещается в бюджет и кредит.

🛢️ Нефть снижается на фоне ослабления напряженности на Ближнем Востоке, что уменьшает риск перебоев поставок. Brent у $67 после -4% за прошлую неделю, WTI около $63. Драйвер - переговоры Ирана и США в Омане, Трамп анонсировал продолжение контактов и встречу с Нетаньяху 11 февраля, параллельно обсуждая тарифное давление на страны, работающие с Тегераном. На неделе выйдут обновленные прогнозы от официального прогнозиста США, ОПЕК и МЭА. Геопремия снижается, но любые реальные ограничения потоков могут быстро вернуть волатильность.

🔴 Китайский юань в понедельник утром торгуется почти без изменений. Пара CNYRUB +0,1% до 11,155.

Не является инвестиционной рекомендацией.

📉 Пятница завершает неделю на российском долговом рынке снижением.

🇷🇺 Динамика RGBI сегодня была смешанной: день начался с незначительного роста, но инициатива быстро перешла на сторону продавцов.

⚡️ Мы видим наиболее вероятными сценариями либо продолжающийся боковик, либо медленное сползание вниз рынка облигаций вплоть до заседания ЦБ РФ 13 февраля.

🌎 Доходность 10-летних гособлигаций США продемонстрировала резкое снижение, что связано с чередой слабых данных по американскому рынку труда.

🚘 Эксперт РА понизил кредитный рейтинг АО «РОЛЬФ» до уровня ruBBB+. «Развивающийся» прогноз по рейтингу эмитента был сохранен.

📨 Книги по облигациям «Почта России» будут открыты 10.02.2026. В выпуске с постоянным доходом ориентир спреда к КБД – не выше 400 б.п. В выпуске с переменным купоном ориентир премии к КС – не выше 300 б.п.

Не является инвестиционной рекомендацией.

🌎 Фьючерсы США снижаются на фоне провала отчета Amazon и усиления распродажи техов. Контракты на S&P 500 -0,1%, на Nasdaq 100 -0,3%, на Dow -0,1%, при этом AMZN в постмаркете рухнула более чем на 10% после промаха по EPS и гайденса капзатрат около $200 млрд, усилив risk-off: BTC обновлял минимумы с 2024, серебро снова в минусе, а из корпоративных историй выделялись Reddit и Roblox, плюс перенос NFP на следующую неделю добавляет нервозности вокруг рынка труда.

🏛️ Вакансии JOLTS в США в декабре упали на 386 тыс. до 6,54 млн - минимум с сентября 2020 и сильно ниже ожиданий 7,2 млн, при почти неизменных наймах/увольнениях (~5,3 млн). Снижение шло в профуслугах, ритейле и финансах, а число добровольных увольнений слегка выросло до 3,20 млн (максимум за 6 месяцев) при стабильной доле 2%. Рынок труда выглядит менее перегретым, что поддерживает идею более мягкой ФРС, но рост "квитсов" показывает, что уверенность работников полностью не исчезла.

📌 Первичные заявки на пособие по безработице в США выросли на 22 тыс. до 231 тыс. за последнюю неделю января (выше ожиданий 212 тыс.), а продолжающиеся - на 25 тыс. до 1,844 млн. 4-недельная средняя поднялась до 212,3 тыс. (максимум за 5 недель). Наблюдаются слабые данные по рынку труда на стыке месяцев, но из-за погодного фактора пока рано считать это устойчивым разворотом тренда - важнее, закрепится ли рост заявок в ближайшие 1-2 релизы.

🗾 Японские акции отскочили перед выборами. Nikkei 225 +0,81% до 54 254, Topix +1,28% до 3 699: рынок развернулся вверх на ожиданиях, что внеочередные выборы укрепят мандат на стимулирование и возможные налоговые послабления. Лидировали техи (Lasertеc +4,5%, Fujikura +3,4%, SoftBank +2,2%), поддержали Toyota +2%, Sony +4,8% и Mitsubishi UFJ +2,5%. За неделю Nikkei +1,75%, Topix +3,72%.

🧾 Расходы домохозяйств в Японии в декабре 2025 снизились на 2,6% г/г (ожидали 0%), а м/м - на 2,9% после скачка +6,2% в ноябре. Это подтверждает, что потребительский спрос остается слабым на фоне высокой стоимости жизни. Для рынка сигнал скорее дефляционный по внутреннему спросу и в пользу более осторожного темпа ужесточения/нормализации политики, но, поскольку просадка частично “откатывает” ноябрьский всплеск, то выводы стоит подтверждать следующими релизами.

🇨🇳 Китай в пятницу снижается на фоне глобального tech-risk-off. Shanghai -0,25% до 4 066 и Shenzhen -0,33% до 13 907 просели второй день из-за давления на техи и слабого риск-аппетита на фоне волатильности металлов и крипто, плюс разочарование по продажам BYD усилило тревоги за EV-сектор. В Гонконге Hang Seng утром -1,5% до 26 488, падают финансы, недвижимость и техи, а на следующей неделе фокус смещается на CPI/PPI Китая.

🏦 ЕЦБ на первом заседании 2026 оставил ставки без изменений: MRO 2,15%, депозитная 2,0%, маржинальная 2,4%. Регулятор считает, что инфляция в среднесроке стабилизируется у цели 2%, экономика еврозоны держится, но неопределенность высокая из-за торговых рисков и геополитики. Было отмечено, что инфляция может идти “неровно”, поэтому решения не будут зависеть от одного релиза. Для рынка это было ожидаемо, сейчас будет фокус на данные по услугам и зарплатам.

🇷🇺 В пятницу утром российский фондовый рынок демонстрирует вялую динамику и почти не меняется. Индекс Мосбиржи -0,05% до 2 736. В аутсайдерах снова застройщики (-0,85%): “Самолет” (-2%) продолжает тянуть сектор вниз на фоне недавней истории с запросом господдержки (стабинструмент ₽50 млрд под блокпакет с опцией выкупа). Лучше остальных выглядит транспорт (+0,5%).

🔴 Китайский юань в начале пятничных торгов заметно укрепляется к рублю, в моменте доходя до уровня 11,3. На данный пара CNYRUB +0,55% до 11,129.

Не является инвестиционной рекомендацией.