Телеграм канал «РСХБ Инвестиции»

🌎 Фьючерсы на акции США во вторник утром снижаются после роста рынка накануне, поскольку инвесторы снова закладывают геополитический риск перед дедлайном Дональда Трампа по Ормузскому проливу. Контракты на S&P 500 и Nasdaq 100 теряют около 0,4-0,5%, на Dow - около 0,2%, а нефть держится выше $110 за баррель. Даже на фоне разговоров о возможной деэскалации рынок пока остается осторожным и хуже переносит риск нового инфляционного импульса.

📊 На этой неделе внимание смещается не только к Ближнему Востоку, но и к макроданным США. Во вторник выходит февральский отчет по заказам на товары длительного пользования, перенесенный на 7 апреля, а в пятницу - мартовский CPI. При этом любая новая волна роста нефти по-прежнему может быстро усилить давление на акции и снова поднять чувствительность рынка к теме высоких ставок.

🧾 ISM Services в США в марте снизился до 54 пункта с 56,1 в феврале и оказался хуже прогноза в 55, сигнализируя о замедлении сектора услуг. Бизнес-активность просела до 53,9 с 59,9, индекс занятости ушел в сокращение до 45,2 с 51,8, зато новые заказы ускорились до 60,6 с 58,6, а ценовой индекс подскочил до 70,7 с 63, максимума с октября 2022 года, на фоне дорогой нефти и проблем с поставками. Такая комбинация выглядит для рынка неприятно, поскольку усиливает риск более липкой инфляции в услугах даже на фоне охлаждения активности.

🗾 Японский рынок во вторник закрылся сдержанным ростом, но к концу сессии растерял большую часть внутридневного подъема на фоне ожидания дедлайна Дональда Трампа по Ирану и Ормузскому проливу. Nikkei 225 прибавил 0,03% до 53 430 пунктов, Topix - 0,25% до 3 654 пунктов, при этом инвесторы продолжают балансировать между надеждами на дипломатическое урегулирование и риском новой эскалации, которая для Японии особенно чувствительна из-за зависимости от импорта нефти.

🏠 Расходы домохозяйств в Японии в феврале снизились на 1,8% г/г после -1,0% г/г в январе и оказались хуже прогноза в -0,7% г/г, что стало третьим подряд спадом потребления. При этом в месячном выражении расходы выросли на 1,5% после -2,5% месяцем ранее, но и этот отскок оказался слабее ожиданий. Это показывает, что высокий уровень цен по-прежнему давит на внутренний спрос, а значит Банк Японии вряд ли захочет слишком агрессивно ужесточать политику даже при сохраняющейся инфляции.

🇨🇳 Китайские индексы во вторник отскочили после снижения на прошлой неделе, несмотря на сохраняющуюся неопределенность вокруг конфликта на Ближнем Востоке. Shanghai Composite вырос на 0,25% до 3 890 пунктов, Shenzhen Component - на 0,4% до 13 400 пунктов. Инвесторы следят за дедлайном США по Ирану и одновременно ждут данные по инфляции в Китае в среду, где ожидается замедление CPI и первый с 2022 года годовой рост цен производителей.

🇷🇺 Российский фондовый рынок во вторник утром умеренно снижается. Индекс Мосбиржи теряет 0,2% и опускается до 2779 пунктов. Явным лидером роста выступает транспортный сектор: акции ДВМП прибавляют 10% после согласования ФАС сделки с участием “Росатома”. В остальных секторах динамика остается сдержанной. В “Яндексе” совет директоров рассмотрит вопрос о допэмиссии в рамках программы мотивации, в “ПИКе” - рекомендации в отношении оферты от компании “Недвижимые активы” по цене ₽551,4 за акцию. Сегодня также в фокусе совет директоров по дивидендам и отчетность по МСФО у “Позитива”.

🔴 Китайский юань в начале вторника умеренно снижается к рублю. Пара CNYRUB теряет 0,5% и опускается до 11,42.

Не является инвестиционной рекомендацией.

🇷🇺 Российский фондовый рынок уверенно вырос по итогам понедельника. Индекс Мосбиржи прибавил 0,85% и поднялся до 2784 пунктов. Лучше рынка выглядели металлурги и нефтяники, выросшие на примерно на 1% каждый, несмотря на снижение цен на сырье. Отдельно стоит отметить Fix Price, чьи акции по итогам дня подскочили на 8% после рекомендации рекордных дивидендов.

⏩ Совет директоров Fix Price рекомендовал выплатить дивиденды за 1К26 в размере ₽0,11 на акцию. ВОСА назначено на 8 мая, дата закрытия реестра - 19 мая. На этой новости бумаги компании росли в моменте более чем на 10%, а дивидендная доходность оценивается примерно в 15%.

🛒 Дочерняя платформа Совкомбанка - B2B-PTC - раскрыла первичные параметры IPO. Инвесторам планируется предложить 11,5% акционерного капитала, включая бумаги для ценовой стабилизации на 30 дней, а акции компании войдут в котировальный список второго уровня Московской биржи. По итогам 2025 года оборот площадки составил ₽9,7 трлн (+14% г/г), EBITDA - ₽4,9 млн при марже 52%, чистая прибыль - ₽3,7 млн при марже 40%. Оценивать привлекательность участия в размещении можно будет после раскрытия цены IPO.

🏦 Мосбиржа 6 апреля запустила на рынке СПФИ опционы cap/floor на ключевую ставку Банка России и RUONIA сроком до пяти лет. Инструменты позволяют ограничивать риск роста или снижения ставок, сохраняя возможность выиграть от благоприятного движения рынка. Это важный шаг для локального рынка деривативов, поскольку у компаний и институциональных инвесторов появляется более гибкий способ управления процентным риском.

🛢️ Восемь стран ОПЕК+ решили увеличить добычу нефти в мае 2026 года на 206 тыс. б/с в рамках поэтапного возврата из добровольных ограничений на 1,65 млн б/с, сохранив возможность приостановить или отменить этот шаг при изменении рыночных условий. Группа также подтвердила ежемесячный мониторинг рынка, а следующая встреча намечена на 3 мая. Такой шаг выглядит осторожным, поэтому на фоне рисков для инфраструктуры и морских поставок он скорее показывает готовность сглаживать дефицит, чем сигнализирует о резком росте предложения.

🔴 Китайский юань по итогам понедельника почти не изменился к рублю. Пара CNYRUB потеряла 0,2% и закрылась на уровне 11,475.

Официальные курсы валют на 7 апреля:

¥ – ₽11,4481 (-1,09%)
$ – ₽78,7277 (-1,26%)
€ – ₽91,0034 (-1,29%)

Не является инвестиционной рекомендацией.

🇷🇺 Пятничный «пируэт» в облигациях федерального займа повторился и в понедельник: утренний рост индекса RGBI быстро сменился падением.

📈 Кривая доходности ОФЗ минимально сместилась вверх, при этом на дальнем конце ставки выросли в среднем на 2 б.п.

🤔 Мы полагаем, что на текущем этапе рынок суверенных облигаций зависит от двух факторов, по каждому из которых присутствует доля неопределенности, что и объясняет медленное ухудшение конъюнктуры.

📖 Текущая неделя ожидается спокойной на первичном рынке облигаций: объявлены сборы заявок на облигации Россети Сибирь, Эталон Финанс, Банк ПСБ и других эмитентов.

⚡️ Книга по облигациям «Россети Сибирь» будет открыта 07.04.2026. Новый выпуск предлагает премию по доходности к вторичному рынку флоатеров (АА+/ААА) на уровне 50 б.п.

⬇️ Эксперт РА понизил кредитный рейтинг ПАО «ТМК» до уровня ruA-. При этом агентство изменило прогноз по рейтингу эмитента на «развивающийся».

Не является инвестиционной рекомендацией.