Телеграм канал «РСХБ Инвестиции»

🇷🇺 Российский фондовый рынок по итогам понедельника ускорил снижение и приблизился к отметке 2500, параллельно обновляя минимумы за полгода. Индекс Мосбиржи потерял 1,68% до 2518 пунктов, а IT-сектор просел в среднем на 3%. Более 10 российских бумаг сегодня обновили исторические минимумы, включая “Астру”, которая с начала месяца упала на колоссальные 33%, при этом 2 июня CEO Группы заявил о том, что снижение акций не связано с решениями компании или продажами мажоритарных акционеров.

🧵 “Инкаб Холдинг” планирует IPO и начало торгов на Мосбирже уже в этом месяце. Привлеченные средства направят на снижение долговой нагрузки. Компания занимает 28% рынка оптического кабеля в РФ и СНГ, в 2025 году увеличила EBITDA-маржу до 20,6% и планирует рост EBITDA до ₽2,2 млрд в 2026 году. Допфактором доверия выглядит обязательство контролирующего акционера голосовать за дивиденды не менее 50% чистой прибыли по МСФО, однако итоговый интерес инвесторов будет зависеть от оценки бизнеса и долговой нагрузки после размещения.

⚡️ “Россети” в 2026 году планируют привлечь ₽300 млрд на рефинансирование долга и еще около ₽180 млрд новых заимствований. Компания в первую очередь рассматривает облигации и не готова брать валютные риски, при этом общий долг группы планируется удерживать ниже ₽1 трлн, а текущий долг/EBITDA не превышает 2x. Долговая нагрузка остается управляемой, но крупный объем заимствований повышает чувствительность компании к ставкам и стоимости фондирования.

🛢️ России в рамках решения ОПЕК+ разрешено увеличить добычу нефти в июле на 62 тыс. б/с, до 9,824 млн б/с. Всего семь стран ОПЕК+ нарастят добычу на 188 тыс. б/с в рамках постепенной отмены добровольных ограничений, при этом сохраняют возможность приостановить или отменить рост в зависимости от рыночной конъюнктуры. Следующая встреча пройдет 5 июля, а период компенсации перепроизводства продлен до конца 2026 года. Предложение постепенно возвращается, но гибкость ОПЕК+ и геополитические риски пока ограничивают давление на цены.

🇮🇳 Индия увеличила импорт российской нефти до 2-2,5 млн б/с с 1,65 млн б/с в феврале, заявил министр нефти Хардип Сингх Пури. По его словам, запрета на покупку российской нефти не было, а санкционные риски касаются в основном частных компаний при работе с отдельными подсанкционными поставщиками. Для России это позитивный сигнал по физическому спросу и устойчивости экспортных потоков в Азию, хотя итоговый эффект для выручки будет еще зависеть от цен, дисконтов и логистики.

🔴 Китайский юань по итогам понедельника заметно ослаб к рублю. Пара CNYRUB снизилась на 1,5% до 10,70.

Официальные курсы валют на 09 июня:

¥ – ₽10,7826 (-0,65%)
$ – ₽73,2644 (-0,28%)
€ – ₽85,2798 (-0,33%)

Не является инвестиционной рекомендацией.

⚡️ БЮДЖЕТ БЬЕТ ТОКОМ - ИНВЕСТОР ЗАЗЕМЛЯЕТСЯ

📑 Дефицит федерального бюджета за январь–май вырос до 6,0 трлн рублей, однако по итогам мая благодаря замедлению динамики расходов он оказался близким к нулю.

〽️ Реакция рынка гособлигаций не заставила себя ждать: в понедельник RGBI потерял 0,4%, а кривая доходности ОФЗ сместилась вверх на 12 б.п. при равномерном росте ставок на всех ее отрезках.

❄️ В сегменте корпоративных облигаций ценовое охлаждение усиливалось по мере ухудшения кредитного качества инструментов, причём падение затронуло как выпуски с фиксированным купоном, так и с плавающим.

🏁 Неделя на первичном рынке стартовала бодро, однако активность сохранится лишь до среды, после чего ожидается небольшая пауза.

✅ АКРА повысило кредитный рейтинг АО «Эн+ Генерация» до уровня AA-(RU), изменив прогноз на «стабильный».

🧲 Размещение облигаций «Магнит» пройдет 16.06.2026. По итогам сбора заявок премия к ключевой ставке составила 150 б.п. Срок до погашения флоатера – 3 года.

Не является инвестиционной рекомендацией.

🌎 Фьючерсы на акции США в понедельник утром умеренно снижаются после резкой распродажи на Уолл-стрит в пятницу. Nasdaq обвалился на 4,18%, показав худшую сессию с апреля 2025 года, S&P 500 потерял 2,64%, Dow - 1,35%, а основной удар пришелся по полупроводникам: Micron (-13,3%), Nvidia (-6,2%), Marvell (-16,7%), AMD (-10,9%) и Sandisk (-11,4%). Рынок фиксирует прибыль после перегрева ИИ-сегмента, а сильный отчет по занятости усилил рост доходностей и ожидания более жесткой позиции ФРС.

🛢️ Дополнительное давление на настроения дает новая эскалация вокруг Ирана и Израиля. Иран запустил несколько раундов ракет в сторону Израиля, что усилило неопределенность вокруг хрупкого перемирия и слабого прогресса в мирных переговорах. Геополитика поддерживает инфляционные риски через энергоносители, а рост доходностей делает дорогие технологические акции более уязвимыми.

🧾 Безработица в США в мае осталась на уровне 4,3%, совпав с прогнозом, а число занятых выросло до 162,77 млн с 162,62 млн. Почасовая зарплата увеличилась на 0,3% м/м и на 3,4% г/г, участие в рабочей силе осталось на минимуме с 2021 года - 61,8%, а расширенная безработица U-6 снизилась до 8,1% с 8,2%. Устойчивый рынок труда снижает шансы на быстрое смягчение политики, поэтому инвесторы закладывают риск более жесткой риторики ФРС.

💼 Занятость вне сельского хозяйства в США в мае выросла на 172 тыс. после 179 тыс. в апреле и заметно превысила прогноз 85 тыс. Дополнительно март-апрель пересмотрели вверх на 93 тыс., а основной вклад дали досуг и гостиничный сектор (+70 тыс.), местные органы власти (+55 тыс.) и здравоохранение (+35 тыс.). Очередное подтверждение, что рынок труда остается устойчивым, поэтому сильная статистика снижает ожидания быстрого смягчения политики ФРС и поддерживает риск более долгого периода высоких ставок.

🗾 Японский рынок в понедельник снизился третью сессию подряд вслед за распродажей на Уолл-стрит. Nikkei 225 потерял 3,85% до 64 024 пунктов, Topix - 2,45% до 3852 пунктов, а сильнее всего просели технологические и полупроводниковые бумаги: Kioxia (-8%), Murata (-10,2%), SoftBank (-6,1%), Advantest (-5,7%) и Tokyo Electron (-7,5%). Давление усилили сильные данные по занятости в США, рост доходностей и новая эскалация между Ираном и Израилем, а дорогие ставки и геополитика бьют прежде всего по перегретому ИИ-сектору.

🇨🇳 Китайские и гонконгские акции в понедельник резко снизились вслед за глобальной распродажей в технологиях. Shanghai Composite потерял 1,7% до 3960 пунктов, Shenzhen Component - 3,2% до 14 820 пунктов, Hang Seng - 1,5% до 24 585 пунктов. Давление усилили слабость ИИ-сегмента на Уолл-стрит, сильные данные по занятости в США и ожидания более долгого периода высоких ставок ФРС. Геополитика вокруг Ирана и Израиля добавляет осторожности, поэтому аппетит к риску остается слабым.

🇷🇺 Российский фондовый рынок в начале понедельника быстро уперся в сопротивление около 2575 пунктов. Примерно через полчаса после открытия индекс Мосбиржи вернулся к уровню пятничного закрытия - 2561 пункт. Сильнее всего проседают застройщики, металлурги и потребсектор, теряющие более 0,5%. Акции “Магнита” обновили минимумы с 2010 года, опустившись до ₽2170, а у “Интер РАО” последний день с дивидендами.

🔴 Китайский юань в начале понедельника умеренно ослабевает к рублю. Пара CNYRUB снижается на 0,75% до 10,79.

Не является инвестиционной рекомендацией.