Телеграм канал «РСХБ Инвестиции»

🇷🇺 Российский фондовый рынок во вторник растерял почти весь внутридневной рост. Индекс Мосбиржи достиг 2300 пунктов на ожиданиях геополитической разрядки, но завершил день у 2274 (+0,37%): первоначальный оптимизм оказался недолговечным. СД “ПИК” одобрил делистинг, вопрос вынесут на ВОСА 13 октября; цена выкупа установлена на уровне ₽537,9 за акцию. Последний день торгов в режиме Т+1 - 15 октября. “ЕвроТранс” потерял еще 3,5% на фоне сохраняющихся проблем с исполнением обязательств по десяти выпускам облигаций, а также рисков корпоративного управления и операционной деятельности.

📦 Выручка МГКЛ за 8М26 предварительно выросла в 2,4 раза г/г до ₽34,3 млрд, превысив результат всего 2025 года. Число розничных клиентов увеличилось на 6% до 165,3 тыс., доля товаров в портфеле старше 90 дней снизилась с 10% до 2,2%. Компания также рассматривает расширение выкупа акций и облигаций. Сокращение доли залежавшихся товаров уменьшает риск уценок и замораживания оборотного капитала, но влияние роста выручки на прибыль будет зависеть от маржинальности продаж и стоимости финансирования.

🥇 Оборот торгов драгметаллами на Мосбирже в августе достиг ₽506,1 млрд (+9,6% м/м, в 2,1 раза г/г). На золото пришлось почти 97%: объем сделок удвоился до ₽489,5 млрд, а в натуральном выражении вырос на 50% до 41,8 тонны. Таким образом, увеличение рублевого оборота связано и с ростом торговой активности, и с ценовым эффектом. Частные инвесторы обеспечили лишь 5,8% оборота золота против 31-46% в остальных металлах: их роль заметно выше в небольших сегментах рынка.

🚢 Товарооборот России и Китая за 8М26 вырос на 28,4% г/г до $185 млрд. Российский экспорт увеличился на 26,5% до $100,4 млрд, импорт - на 30,7% до $84,7 млрд. Морские грузоперевозки между странами в 1П26 прибавили 19,2% до 109,5 млн тонн. Расширение грузопотока поддерживает спрос на логистические услуги, но торговый профицит РФ, по расчету из приведенных показателей, вырос лишь примерно на 8% до $15,7 млрд: увеличение стоимости импорта компенсировало около 95% прироста стоимости экспорта.

🌾 Россия и Турция готовят меморандум об увеличении поставок российских удобрений, сообщает Bloomberg. Ожидается, что соглашение освободит поставки азотных и фосфатных удобрений, а также аммиака от российских экспортных ограничений. Это поможет Анкаре компенсировать перебои с мочевиной из Персидского залива: страна производит около 5 млн тонн удобрений при потребности в 7 млн тонн ежегодно. Для российских производителей открывается возможность заместить ближневосточных конкурентов и закрепить дополнительную долю турецкого рынка, если временный дефицит приведет к заключению долгосрочных контрактов.

🔴 Китайский юань заметно ослаб по итогам вторника. Пара CNYRUB снизилась на 1% до 12,77.

Официальные курсы валют на 9 сентября:

¥ – ₽12,8842 (+0,24%)
$ – ₽86,4730 (+0,33%)
€ – ₽100,4989 (+0,33%)

Не является инвестиционной рекомендацией.

Х2️⃣ ДВОЙНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ

🇷🇺 После вчерашнего стремительного снижения до отметок около 113,74 пункта сегодня индекс RGBI продолжает свое снижение в рамках диапазона.

🏛 Минфин объявил о проведении завтра аукционов по размещению двух ОФЗ-ПД серий 26218 и 26230.

〰️ Цены на корпоративные облигации сегодня остаются практически без изменений: лидерами по обороту являются линкер от ВЭБ.PФ серии ПБО-002Р-58, фикс Атомэнергопром07 и флоатер РусГид2Р14.

💲 Квазивалютные облигации растут в цене на фоне укрепления рубля: юань торгуется ниже 12,85.

⛽️ Привлекательность выпуска Газпром Капитал, ЗО30-1-Д.

🔷 Книга заявок по облигациям ВЭБ.PФ, ПБО-002Р-61 10 сентября.

Не является инвестиционной рекомендацией.

🌎 Фьючерсы на американские индексы умеренно снижаются во вторник утром после длинных выходных по случаю Дня труда. Новые удары США и Ирана поддерживают рост нефти и инфляционные опасения; рынок оценивает вероятность повышения ставки ФРС на 0,25 п.п. на следующей неделе примерно в 58,5% по данным FedWatch. Дополнительную неопределенность создают вступающие сегодня в силу ответные пошлины Канады на американские товары стоимостью около $20 млрд.

🗾 Nikkei 225 во вторник снизился на 0,7% до 65 933 пунктов. Давление на рынок оказали укрепление иены до максимума с февраля и ожидания повышения ставки Банка Японии, подкрепленные ускорением зарплат и пересмотром роста ВВП вверх. Дорогая нефть на фоне конфликта США и Ирана усиливала опасения за издержки компаний. Против рынка выросла SoftBank, прибавившая 6,7%.

📊 ВВП Японии в 2К26 вырос на 0,4% кв/кв, или на 1,4% в годовом выражении, после пересмотра с 0,3% и 1,1% соответственно. Госрасходы увеличились на 1,7%, потребление не изменилось, а инвестиции бизнеса сократились на 0,9% второй квартал подряд. Чистый экспорт обеспечил 0,5 п.п. роста, преимущественно за счет падения импорта. Пересмотр улучшил общий результат, но его структура остается слабой: экономика растет при стагнации потребления и сокращении вложений бизнеса, а положительный вклад торговли во многом отражает снижение закупок за рубежом.

💴 Номинальные зарплаты в Японии в июле выросли на 4,7% г/г, превысив прогноз +3,9% и показав максимальный рост с 1997 года. Регулярная оплата увеличилась на 4,1%, бонусы - на 6,3%. Реальные зарплаты прибавили 2,4% и растут седьмой месяц подряд. Улучшение покупательной способности создает основу для восстановления потребления после стагнации в 2К26, а ускорение регулярной оплаты усиливает аргументы Банка Японии за повышение ставки: рост доходов опирается не только на разовые премии.

🇨🇳 Китайские рынки во вторник торгуются разнонаправленно. Shanghai Composite прибавляет 0,09% до 3936 пунктов, Shenzhen Component теряет 0,51% до 13 704, Hang Seng - 0,27% до 25 345. Нефтяные и горнодобывающие бумаги выглядят устойчивее, технологический сектор Гонконга находится под давлением. Рост нефти усиливает инфляционные опасения, а предварительные антидемпинговые меры Китая против японского сырья для производства полупроводников добавляют торговой неопределенности.

🚢 Экспорт Китая в августе вырос на 25% г/г до $401,4 млрд, импорт - на 28,2% до $282,4 млрд, а торговый профицит достиг $119,1 млрд. Экспорт поддержал спрос на полупроводники, высокотехнологичную продукцию и автомобили; поставки в США увеличились на 34,4%. Импорт рос быстрее экспорта, но немного не дотянул до прогноза +30%. Внешняя торговля поддерживает экономическую активность, при этом рост закупок за рубежом нельзя напрямую считать признаком восстановления потребления: заметную роль играет спрос на компоненты для “современного производства”.

🇷🇺 Российский фондовый рынок умеренно снижается во вторник утром. Индекс Мосбиржи теряет 0,15% и опускается до 2262 пунктов после подъема до 2278 между сессиями. СД “ПИК” одобрил делистинг акций, вопрос вынесут на ВОСА 13 октября; цена выкупа составит ₽537,9 за бумагу. Выручка МГКЛ за 8М26 выросла в 2,4 раза до ₽34,3 млрд. Сегодня Мосбиржа запускает новые вечные фьючерсы на акции США.

🔴 Китайский юань умеренно укрепляется во вторник утром. Пара CNYRUB прибавляет 0,35% до 12,94.

Не является инвестиционной рекомендацией.

🇷🇺 Российский фондовый рынок умеренно вырос по итогам понедельника. Индекс Мосбиржи прибавил 0,69% до 2269 пунктов, вновь встретив сопротивление у 2270. Нефтегазовый сектор лидировал во главе с “Роснефтью”, сохранившей рост на 4% за выходные после сообщений о запуске “Восток Ойл”. Среди аутсайдеров оказался “ПИК” на фоне рассмотрения советом директоров вопроса делистинга и оферты “Недвижимых активов” по ₽551,4 за акцию. “ЕвроТранс” потерял более 5% на фоне проблем с исполнением обязательств сразу по десяти облигациям и опасений вокруг корпоративного управления и операционной деятельности.

🥳 “Роснефть” начала отгрузку нефти по проекту “Восток Ойл” через терминал “Бухта Север” для транспортировки по Севморпути. Инвестиции достигли ₽4 трлн, объем поставок должен составить 30 млн тонн в 2П27 и до 50 млн тонн к 2030 году. Проект создает долгосрочный источник роста добычи и маржинальности, однако заметный эффект для денежных потоков и дивидендов проявится по мере увеличения загрузки инфраструктуры.

💻 “Базис” приобрёл 70% Proto, разработчика ИИ-платформы для мониторинга ИТ-инфраструктуры и анализа операционных данных. Средства внесены в капитал компании и пойдут на развитие продукта и его интеграцию. “Базис” ожидает не менее ₽1 млрд совокупной выручки от технологий Proto за пять лет и рассчитывает сократить сроки внедрения подобных решений на полтора года относительно разработки с нуля. Сделка открывает возможности дополнительных продаж существующим клиентам, но без стоимости приобретения и оценки затрат на интеграцию судить об окупаемости пока рано.

🛢️ Квота России на добычу нефти в октябре сохранится на сентябрьском уровне 9,949 млн б/с. Семь участников ОПЕК+ оставили совокупный целевой объём на уровне 31,01 млн б/с., следующая встреча состоится 4 октября. Сохранение квот ограничивает возможности дальнейшего наращивания добычи, при этом эффект для нефтяных цен будет зависеть от фактического предложения: утверждённые объёмы являются лишь ориентиром и не гарантируют соответствующих поставок на рынок.

🏦 Объём ФНБ в августе вырос на ₽474 млрд (+3,7% м/м) до ₽13,19 трлн. Ликвидная часть увеличилась на 8,3% до ₽4 трлн, или 1,7% ВВП. При этом запасы юаней сократились на 3% до 184 млрд, золота - на 6,9% до 131,5 тонны, а их совокупная положительная переоценка за месяц составила ₽527,6 млрд, превысив общий прирост фонда. Поэтому увеличение рублёвой стоимости ФНБ не стоит воспринимать как накопление новых резервов, ведь именно объемы валюты и золота уменьшились.

🔴 Китайский юань укрепился по итогам понедельника. Пара CNYRUB прибавила 0,9% до 12,90.

Официальные курсы валют на 8 сентября:

¥ – ₽12,8537 (-0,24%)
$ – ₽86,1909 (-0,46%)
€ – ₽100,1711 (-0,40%)

Не является инвестиционной рекомендацией.