Телеграм канал «РСХБ Инвестиции»

🌎 Фьючерсы на S&P 500 в пятницу утром снижаются на 0,2%, на Nasdaq 100 - на 0,5%. Инвесторы продолжают оценивать окупаемость вложений в ИИ и долговую нагрузку компаний сектора. Сохраняются опасения, что финансовая поддержка клиентов со стороны поставщиков чипов искусственно поддерживает спрос на оборудование.

🦅 В четверг Dow прибавил 1,08%, S&P 500 - 0,33%, Nasdaq Composite - 0,08%. Продажи технологических акций ослабли после заявления главы Nvidia Дженсена Хуанга, что CoreWeave не потребуется финансовое спасение со стороны производителя чипов. CoreWeave выросла на 5,9%, Oracle - на 3%, Microsoft - на 1,1%, однако Nvidia потеряла 1,8%. Дополнительную поддержку рынку оказало снижение доходностей гособлигаций.

📊 Рост цен производителей в США в сентябре ускорился с 5,6% до 6,3% г/г при прогнозе 5,3%. За месяц PPI прибавил 1,3% против ожидаемых 0,5%, базовый индекс без продуктов питания и энергии - 0,7% против 0,3%. Энергоносители подорожали на 10,8% за месяц, однако ценовое давление затронуло и другие компоненты, что усиливает риски устойчивой инфляции и дает ФРС дополнительные аргументы для повышения ставки, вызывая давление на акции через удорожание финансирования.

🛍️ Розничные продажи в США в сентябре выросли на 0,8% м/м при прогнозе 0,3%. Продажи АЗС подскочили на 6,4% из-за подорожания топлива, без них рост составил лишь 0,2%. Контрольная группа, используемая при расчете ВВП, прибавила 0,1% против ожидаемых 0,3% и августовских 1,2%. Статистика не очищена от инфляции, поэтому сильная общая цифра во многом отражает рост цен, а замедление роста продаж в контрольной группе указывает на ослабление динамики потребительских расходов.

🗾 Nikkei 225 вырос на 1,39% до 65 324 пунктов, однако за неделю потерял 5,37%. Восстановлению технологического сектора помогла рекордная квартальная прибыль TSMC. Глава ФРС Кевин Уорш так и не подал сигнала о скором повышении ставки. Lasertec прибавила 5,1%, Kioxia - 3,8%, Toyota - 2,2%.

🇨🇳 Shanghai Composite прибавляет 0,24% до 3716 пунктов, Shenzhen Component теряет 0,12% до 11 802, Hang Seng растет на 0,41% до 24 161. Инвесторы оценивают риски новых торговых ограничений ЕС и ответных мер Китая. Снижение доходностей облигаций и ослабление продаж технологических акций поддерживают настроения, однако сомнения в устойчивости расходов на ИИ сохраняются.

🇷🇺 Российский фондовый рынок растет в пятницу утром: индекс Мосбиржи прибавляет 0,65% до 2402 пунктов. X5 в 3К26 увеличила выручку на 13% г/г до ₽1,31 трлн и открыла 377 магазинов. Чистая прибыль БСПБ по РСБУ за 9М26 снизилась на 27,8% до ₽24,3 млрд, выручка - на 10,7% до ₽65,6 млрд. Совет директоров “Циана” рекомендовал дивиденды за 9М26 в размере ₽33 на акцию: собрание акционеров пройдет 19 ноября, отсечка - 30 ноября. ОГК-2 за 9М26 сократила выработку электроэнергии на 6,9% до 37,8 млрд кВт·ч.

🔴 Китайский юань умеренно укрепляется в пятницу утром. Пара CNYRUB прибавляет 0,2% до 12,51.

Не является инвестиционной рекомендацией.

🇷🇺 Российский фондовый рынок заметно снизился по итогам четверга: индекс Мосбиржи потерял 1,3% до 2390 пунктов. Не получив достаточной поддержки от новостей, инвесторы умерили свои ожидания по поводу скорой геополитической разрядки. В то же время, акции “Совкомфлота” прибавили 4% на сообщениях о возможном смягчении санкций США против танкеров теневого флота. По словам Новака, российские нефтяники готовы начать поставки дизеля на мировые рынки, осталось согласовать цену. Согласно данным ЦБ, реальный эффективный курс рубля в сентябре снизился на 2,4%, а с начала года - на 7,4%.

🚢 США рассматривают смягчение санкций против отдельных танкеров для снижения ставок фрахта, сообщает Reuters. Обсуждаются разрешения на перевозку нефти и нефтепродуктов, не подпадающих под ограничения США. Нефтяники могут сэкономить на логистике, а для “Совкомфлота” и других перевозчиков потенциальный рост загрузки сочетается с риском снижения ставок. Так или иначе, выгода для российских компаний зависит преимущественно от охвата послаблений, при этом страховые ограничения ЕС и Великобритании сохраняются.

🛴 Число поездок Whoosh за 9М26 снизилось на 5% г/г до 113 млн, однако управленческая выручка выросла на 2%. В Латинской Америке поездки увеличились на 25% до 10,5 млн. Годовой ориентир выручки кикшеринга снижен с первоначальных более ₽14 млрд до ₽13 млрд, EBITDA - с ₽4,5 млрд до ₽4,3 млрд. Улучшение монетизации поддерживает бизнес, однако зарубежный рост пока что не компенсирует спад в России и СНГ, а задержки запуска самокатов откладывают отдачу от вложений.

👔 Выручка Henderson с НДС в 3К26 выросла на 5% г/г до ₽7,2 млрд после роста на 7,7% в 2К26. В собственных каналах продажи увеличились на 7,6% в деньгах и на 10,4% в штуках, выручка маркетплейсов снизилась на 13,6%, что компания объясняет переориентацией на собственные каналы и временными операционными сложностями. Такое перераспределение может поддержать маржинальность, однако опережающий рост продаж в штуках указывает на снижение средней выручки на единицу товара, поэтому улучшение прибыли еще предстоит подтвердить финансовой отчетностью.

⛴️ Росатом через “Атомэнергопром” оформил полный контроль над группой “Дело” и планирует объединить управление ею, FESCO и другими логистическими активами. Для акций ДВМП это потенциально позитивно, поскольку координация перевозок может увеличить загрузку портов и флота FESCO, а совместное планирование - сократить дублирующие инвестиции, однако заявленная корпорация экономия до ₽100 млрд за десять лет относится ко всему логистическому дивизиону: выгода непосредственно для ДВМП будет зависеть от распределения грузопотоков, проектов и затрат внутри группы.

🔴 Китайский юань умеренно укрепился по итогам четверга. Пара CNYRUB прибавила 0,3% до 12,48.

Официальные курсы валют на 16 октября:

¥ – ₽12,4991 (-0,29%)
$ – ₽83,7600 (-0,23%)
€ – ₽93,7693 (-0,16%)

Не является инвестиционной рекомендацией.

🪽 ОКРЫЛЕННЫЕ НАДЕЖДОЙ

🇷🇺 RGBI наконец-то уверенно вышел из своего прошлого коридора и вырос сегодня до отметки 111,75 – максимума с конца сентября.

📈 Инфляция за период с 6 по 12 октября составила +0,11% после +0,96% неделей ранее, когда была индексация тарифов ЖКХ: годовые темпы инфляции увеличились до 7,22% с 7,17% неделей ранее, а по данным ЦБ, сезонно скорректированная инфляция за сентябрь составила 6,5%.

1️⃣ Корпоративные бумаги сегодня остаются практически без изменений: лидерами по обороту являются облигации с фиксированным купоном: АФБАНК1Р19 и ФосАгро2П6.

💲 Квазивалютные облигации растут в среднем на 0,3% в тандеме с вечным фьючерсом USDRUBF, который сегодня вырос в стоимости примерно на 1%.

⚛️ Инвестиционная привлекательность облигации Атомэнергопром серии 001P-11.

⛴ Разбираем облигацию ДелоПортс серии 001P-05.

Не является инвестиционной рекомендацией.

🌎 Фьючерсы на S&P 500 в четверг утром снижаются на 0,3%, на Nasdaq 100 - на 0,9%, на Dow почти не меняются. Ускорение инфляции в США до 3,7% г/г против ожидаемых 3,6% усилило опасения дальнейшего повышения ставки ФРС. Сегодня инвесторы ждут данных по ценам производителей, розничным продажам и заявкам на пособие по безработице.

🦅 В среду S&P 500 потерял 1,11%, Nasdaq Composite - 1,88%, Dow снизился на 49 пунктов. Производители чипов продолжили дешеветь на фоне сомнений в окупаемости ИИ-инвестиций и усиления китайских конкурентов: AMD упала на 5,7%, Micron - на 4,1%, Nvidia - на 3,2%. Bank of America потеряла 4,8% после слабых результатов торгового бизнеса, тогда как BlackRock прибавила 0,7% благодаря притоку средств в управление.

📊 Инфляция в США в сентябре ускорилась с 3,4% до 3,7% г/г при прогнозе 3,6%, базовая - с 2,4% до 2,6% против ожидаемых 2,5%. За месяц цены выросли на 0,6%, причем более половины прироста обеспечило подорожание бензина. Базовый CPI прибавил 0,3% при прогнозе 0,2%. Превышение ожиданий по базовой инфляции усиливает аргументы в пользу сохранения жесткой ДКП ФРС и повышает риск дальнейшего увеличения ставки, что может давить на акции через стоимость кредитов и привлекательность долговых инструментов.

🗾 Nikkei 225 обвалился на 4,9% до 64 426 пунктов, показав худший результат с марта. Ожидания более дорогих кредитов усилили опасения за масштабные вложения в ИИ, от которых существенно зависит японский технологический сектор. Lasertec потеряла 13,3%, Kioxia - 12,5%, SoftBank Group - 8,9%. Банковские акции также снизились.

🇨🇳 Shanghai Composite снизился на 1,59% до 3707,5 пункта, Shenzhen Component - на 2,43% до 11 816,8, Hang Seng теряет около 1,2% до 24 030. Материковые индексы обновили минимумы с июля 2025 года. Помимо распродажи технологических акций, давление оказывают риски новых торговых ограничений ЕС и ответных мер Китая. В Гонконге Lenovo дешевеет на 8,8%, SMIC - на 4%; инвесторы ждут отчетности TSMC для оценки спроса на полупроводники.

💰 Объем новых юаневых кредитов в Китае в сентябре составил ¥1,08 трлн против ¥1,29 трлн годом ранее (прогноз - ¥0,98 трлн). При этом совокупное финансирование экономики достигло ¥3,55 трлн, превысив прогноз ¥3,27 трлн. Рост денежной массы M2 замедлился с 7,5% до 7,2% г/г, кредитного портфеля - составил 4,8%, что является минимумом за всю историю наблюдений. Слабая динамика банковского кредитования сохраняет аргументы в пользу поддержки экономики, при этом превышение прогноза по общему финансированию само по себе еще не свидетельствует об усилении потребительского спроса.

🇷🇺 Российский фондовый рынок слегка снижается в четверг утром: индекс Мосбиржи теряет 0,25% до 2415 пунктов. Акции “Совкомфлота” прибавляют 4,5% на сообщениях о возможном смягчении санкций США против российского теневого флота. ФАС предложила повысить тарифы “Транснефти” на прокачку нефти в 2027 году на 4,99%. Число поездок Whoosh за 9М26 сократилось на 5% г/г до 113 млн. ЦБ исключил из комментария по инфляции июльский прогноз на 2026 год и представит новую оценку по итогам октябрьского заседания.

🔴 Китайский юань умеренно укрепляется в четверг утром. Пара CNYRUB прибавляет 0,35% до 12,49.

Не является инвестиционной рекомендацией.