Телеграм канал «РСХБ Инвестиции»

🇷🇺 Российский фондовый рынок заметно вырос по итогам пятницы: индекс Мосбиржи прибавил 1,65% до 2426 пунктов, в течение дня приблизившись к максимуму среды. На вечер запланирован международный телефонный разговор Президента РФ, сообщил его пресс-секретарь. Ватикан сообщил о беседе с Папой Римским, однако это не обязательно единственный запланированный звонок. Акции FESCO выросли на 7,2% на заявлениях главы Росатома о единой транспортной стратегии и подготовке сделки с DP World. Совет директоров ВИ.ру рекомендовал дивиденды за 9М26 в размере ₽7 на акцию (ДД 8,5%): собрание акционеров пройдет 24 ноября, отсечка - 7 декабря. Совет директоров Henderson рекомендовал ₽8 на акцию (ДД 2,7%). Гендиректор “Самолета” Анна Акиньшина решила покинуть компанию по личным причинам.

🚢 Росатом планирует за 3-4 месяца сформировать единую транспортную стратегию для “Дела”, FESCO и “Росатом Логистики”. Госкорпорация оценивает потребность в арктическом флоте до 40 судов, примерно половина которых - контейнеровозы, и готовит сделку с DP World. Для ДВМП это потенциальное расширение международных перевозок и сокращение дублирующих затрат, однако эффект для акционеров будет зависеть от роли FESCO в объединенной структуре и того, какая часть расходов на развитие флота в конце концов придется на компанию.

🛒 Выручка X5 в 3К26 выросла на 13% г/г до ₽1,31 трлн. Сопоставимые продажи прибавили 7,4% благодаря увеличению среднего чека на 4,9% и трафика на 2,3%. Выручка “Чижика” выросла на 34,5%, X5 Digital - на 34%. Рост посещаемости поддерживает бизнес, однако расширение сети замедлилось: чистый прирост магазинов составил 377 против 715 годом ранее, что может ограничить вклад новых точек в дальнейший рост выручки и повышает значение эффективности действующих магазинов.

🌊 Чистая прибыль БСПБ по РСБУ за 9М26 снизилась на 27,8% г/г до ₽24,3 млрд. В сентябре она выросла на 60,7% до ₽3,2 млрд, однако прибыль до налогообложения прибавила 21,2%: банк рекомендует ориентироваться на нее из-за особенностей налогового учета. Рост чистого процентного дохода в сентябре на 7% - позитивный сигнал, но расходы на резервы достигли ₽14,8 млрд за девять месяцев, из которых ₽7,7 млрд пришлось на 3К26 - больше, чем за все 1П26 (₽7,1 млрд). Такая нагрузка сдерживает прибыль, поэтому ее сентябрьский скачок пока что не означает устойчивого восстановления бизнеса.

⚡ ОГК-2 за 9М26 снизила выработку электроэнергии на 6,9% г/г до 37,8 млрд кВт·ч, а отпуск тепла увеличила на 4,8% до 3,5 млн Гкал. Компания объясняет снижение выработки меньшей востребованностью своих мощностей на оптовом рынке, а рост теплового отпуска - спросом промышленных потребителей. Снижение загрузки может давить на финансовые результаты, однако его влияние зависит также от цен реализации и затрат.

🔴 Китайский юань умеренно ослаб по итогам пятницы. Пара CNYRUB снизилась на 0,2% до 12,46.

Официальные курсы валют на 17 октября:

¥ – ₽12,4950 (-0,33%)
$ – ₽83,6177 (-0,17%)
€ – ₽93,7187 (-0,05%)

Не является инвестиционной рекомендацией.

🎭 РОСТ БЕЗ АНТРАКТА

🇷🇺 Государственные облигации сегодня продолжают свой рост четвёртый день подряд: индекс RGBI практически вплотную подошёл к отметке 111,2 пункта.

〰️ Корпоративные облигации торгуются сегодня без явно выраженной динамики: лидерами по обороту являются флоатер ЧеркизБ2P6 с погашением через 3 года и фикс Сбер Sb52R с дюрацией 1,6 года.

🤓 Согласно последнему бюллетеню ЦБ «О чём говорят тренды», объём первичных размещений корпоративных облигаций и ЦФА увеличился с 1,1 трлн в августе до 1,5 трлн в сентябре (40% составили флоатеры со средним спредом в 187 б.п. к КС).

💲 Квазивалютные облигации немного снижаются на фоне укрепления рубля, который находится вблизи своих недельных максимумов.

🛢 Инвестиционная привлекательность облигации Славнефть 002P-04.

🚂 Оцениваем перспективы облигации ТрансКонтейнер П02-01.

Не является инвестиционной рекомендацией.

🌎 Фьючерсы на S&P 500 в пятницу утром снижаются на 0,2%, на Nasdaq 100 - на 0,5%. Инвесторы продолжают оценивать окупаемость вложений в ИИ и долговую нагрузку компаний сектора. Сохраняются опасения, что финансовая поддержка клиентов со стороны поставщиков чипов искусственно поддерживает спрос на оборудование.

🦅 В четверг Dow прибавил 1,08%, S&P 500 - 0,33%, Nasdaq Composite - 0,08%. Продажи технологических акций ослабли после заявления главы Nvidia Дженсена Хуанга, что CoreWeave не потребуется финансовое спасение со стороны производителя чипов. CoreWeave выросла на 5,9%, Oracle - на 3%, Microsoft - на 1,1%, однако Nvidia потеряла 1,8%. Дополнительную поддержку рынку оказало снижение доходностей гособлигаций.

📊 Рост цен производителей в США в сентябре ускорился с 5,6% до 6,3% г/г при прогнозе 5,3%. За месяц PPI прибавил 1,3% против ожидаемых 0,5%, базовый индекс без продуктов питания и энергии - 0,7% против 0,3%. Энергоносители подорожали на 10,8% за месяц, однако ценовое давление затронуло и другие компоненты, что усиливает риски устойчивой инфляции и дает ФРС дополнительные аргументы для повышения ставки, вызывая давление на акции через удорожание финансирования.

🛍️ Розничные продажи в США в сентябре выросли на 0,8% м/м при прогнозе 0,3%. Продажи АЗС подскочили на 6,4% из-за подорожания топлива, без них рост составил лишь 0,2%. Контрольная группа, используемая при расчете ВВП, прибавила 0,1% против ожидаемых 0,3% и августовских 1,2%. Статистика не очищена от инфляции, поэтому сильная общая цифра во многом отражает рост цен, а замедление роста продаж в контрольной группе указывает на ослабление динамики потребительских расходов.

🗾 Nikkei 225 вырос на 1,39% до 65 324 пунктов, однако за неделю потерял 5,37%. Восстановлению технологического сектора помогла рекордная квартальная прибыль TSMC. Глава ФРС Кевин Уорш так и не подал сигнала о скором повышении ставки. Lasertec прибавила 5,1%, Kioxia - 3,8%, Toyota - 2,2%.

🇨🇳 Shanghai Composite прибавляет 0,24% до 3716 пунктов, Shenzhen Component теряет 0,12% до 11 802, Hang Seng растет на 0,41% до 24 161. Инвесторы оценивают риски новых торговых ограничений ЕС и ответных мер Китая. Снижение доходностей облигаций и ослабление продаж технологических акций поддерживают настроения, однако сомнения в устойчивости расходов на ИИ сохраняются.

🇷🇺 Российский фондовый рынок растет в пятницу утром: индекс Мосбиржи прибавляет 0,65% до 2402 пунктов. X5 в 3К26 увеличила выручку на 13% г/г до ₽1,31 трлн и открыла 377 магазинов. Чистая прибыль БСПБ по РСБУ за 9М26 снизилась на 27,8% до ₽24,3 млрд, выручка - на 10,7% до ₽65,6 млрд. Совет директоров “Циана” рекомендовал дивиденды за 9М26 в размере ₽33 на акцию: собрание акционеров пройдет 19 ноября, отсечка - 30 ноября. ОГК-2 за 9М26 сократила выработку электроэнергии на 6,9% до 37,8 млрд кВт·ч.

🔴 Китайский юань умеренно укрепляется в пятницу утром. Пара CNYRUB прибавляет 0,2% до 12,51.

Не является инвестиционной рекомендацией.

🇷🇺 Российский фондовый рынок заметно снизился по итогам четверга: индекс Мосбиржи потерял 1,3% до 2390 пунктов. Не получив достаточной поддержки от новостей, инвесторы умерили свои ожидания по поводу скорой геополитической разрядки. В то же время, акции “Совкомфлота” прибавили 4% на сообщениях о возможном смягчении санкций США против танкеров теневого флота. По словам Новака, российские нефтяники готовы начать поставки дизеля на мировые рынки, осталось согласовать цену. Согласно данным ЦБ, реальный эффективный курс рубля в сентябре снизился на 2,4%, а с начала года - на 7,4%.

🚢 США рассматривают смягчение санкций против отдельных танкеров для снижения ставок фрахта, сообщает Reuters. Обсуждаются разрешения на перевозку нефти и нефтепродуктов, не подпадающих под ограничения США. Нефтяники могут сэкономить на логистике, а для “Совкомфлота” и других перевозчиков потенциальный рост загрузки сочетается с риском снижения ставок. Так или иначе, выгода для российских компаний зависит преимущественно от охвата послаблений, при этом страховые ограничения ЕС и Великобритании сохраняются.

🛴 Число поездок Whoosh за 9М26 снизилось на 5% г/г до 113 млн, однако управленческая выручка выросла на 2%. В Латинской Америке поездки увеличились на 25% до 10,5 млн. Годовой ориентир выручки кикшеринга снижен с первоначальных более ₽14 млрд до ₽13 млрд, EBITDA - с ₽4,5 млрд до ₽4,3 млрд. Улучшение монетизации поддерживает бизнес, однако зарубежный рост пока что не компенсирует спад в России и СНГ, а задержки запуска самокатов откладывают отдачу от вложений.

👔 Выручка Henderson с НДС в 3К26 выросла на 5% г/г до ₽7,2 млрд после роста на 7,7% в 2К26. В собственных каналах продажи увеличились на 7,6% в деньгах и на 10,4% в штуках, выручка маркетплейсов снизилась на 13,6%, что компания объясняет переориентацией на собственные каналы и временными операционными сложностями. Такое перераспределение может поддержать маржинальность, однако опережающий рост продаж в штуках указывает на снижение средней выручки на единицу товара, поэтому улучшение прибыли еще предстоит подтвердить финансовой отчетностью.

⛴️ Росатом через “Атомэнергопром” оформил полный контроль над группой “Дело” и планирует объединить управление ею, FESCO и другими логистическими активами. Для акций ДВМП это потенциально позитивно, поскольку координация перевозок может увеличить загрузку портов и флота FESCO, а совместное планирование - сократить дублирующие инвестиции, однако заявленная корпорация экономия до ₽100 млрд за десять лет относится ко всему логистическому дивизиону: выгода непосредственно для ДВМП будет зависеть от распределения грузопотоков, проектов и затрат внутри группы.

🔴 Китайский юань умеренно укрепился по итогам четверга. Пара CNYRUB прибавила 0,3% до 12,48.

Официальные курсы валют на 16 октября:

¥ – ₽12,4991 (-0,29%)
$ – ₽83,7600 (-0,23%)
€ – ₽93,7693 (-0,16%)

Не является инвестиционной рекомендацией.