Телеграм канал «РСХБ Инвестиции»

🪵 В ТОПКУ ВАЛЮТНОГО РЫНКА: ОТОПИТЕЛЬНЫЙ СЕЗОН ОТКРЫТ

🇷🇺 После роста на торгах выходного дня индекс RGBI сегодня снова опустился к нижней границе своего устоявшегося диапазона и торгуется возле 111,2 пунктов.

🧲 Корпоративные облигации сегодня немного выросли, лидерами по обороту в рублёвом сегменте являются флоатеры Магнит5P06 с погашением в 2029 году и Магнит6P02 с погашением в 2028 году.

⚖️ Спред в доходностях между государственными бумагами и облигациями рейтинговых групп от А- до А+ начал снижаться со своего локального максимума.

💲 Квазивалютные облигации растут в среднем на 0,6% на фоне продолжающегося ослабления рубля к мировым валютам: Минфин опубликовал параметры операций по бюджетному правилу с 7 октября по 6 ноября.

⚡️ Книга заявок Россети Северо-Запад 001Р-02 состоится 6 октября.

🏗 Книга заявок ВИС ФИНАНС БО-П17 состоится 6 октября.

Не является инвестиционной рекомендацией.

🇷🇺 Российский фондовый рынок завершил понедельник уверенным ростом: индекс Мосбиржи прибавил 1,85% до 2320 пунктов. Расхождение с почти нулевой динамикой РТС объясняется ослаблением рубля, которое нивелирует рост акций в долларовом выражении. Ожидания дальнейшего давления на рубль усилило объявление Минфина о шестикратном увеличении покупок валюты и золота. Среди лидеров оказались металлурги, прибавившие около 3% на фоне заявления Антона Силуанова о достигнутом с бизнесом компромиссе по налогу на сверхдоходы.

💱 С 7 октября по 6 ноября Минфин увеличит покупки валюты и золота до ₽12,7 млрд в день с ₽2,5 млрд ранее. С учетом параллельных продаж ЦБ чистые покупки вырастут в 6,3 раза - с ₽1,92 млрд до ₽12,12 млрд в день. Увеличение спроса на валюту со стороны государства при прочих равных значительно давит на рубль, поддерживая рублевую выручку экспортеров, но в то же время повышая стоимость импорта и инфляционные риски.

📌 Мосбиржа промаркировала акции еще восьми эмитентов с неполным раскрытием информации. В список вошли “Совкомфлот”, “Сургутнефтегаз”, “Башнефть”, НМТП, “РН-Западная Сибирь”, Саратовский НПЗ, “Славнефть-Мегионнефтегаз” и “Славнефть-Ярославнефтеоргсинтез”. С 1 октября также закончилось временное исключение из маркировки для ряда компаний с особым режимом раскрытия. Недостаток отчетности затрудняет оценку прибыли, долгов и дивидендов, поэтому может усиливать дисконт, который инвесторы закладывают в стоимость таких акций.

📊 Сводный PMI S&P Global в России в сентябре вырос с 50,6 до 50,8 пункта, а индекс услуг сохранился на уровне 51,3. Новые заказы стабилизировались после шести месяцев спада, но занятость продолжила сокращаться. Рост издержек и отпускных цен замедлился до минимума за три месяца. Восстановление пока что слабое: услуги компенсируют спад производства, однако компании сохраняют осторожность в найме. Ослабление ценового давления дает ЦБ больше пространства для смягчения политики, но уверенного ускорения спроса все еще не видно.

🏦 Покрытие дополнительных расходов бюджета налоговыми поступлениями уменьшит давление на спрос и ставки, заявил зампред ЦБ Алексей Заботкин. Параметры бюджета укладываются в прогноз регулятора, который ожидает возвращения инфляции к 4% в 2027 году. Повышение налогов изымает часть денег у бизнеса и населения, сдерживая эффект от роста госрасходов, что ограничивает потребность в более жесткой ДКП, но для компаний означает компромисс между дополнительной налоговой нагрузкой и перспективой более доступного финансирования.

🔴 Китайский юань заметно укрепился по итогам понедельника. Пара CNYRUB выросла на 2,06% до 12,75.

Официальные курсы валют на 6 октября:

¥ – ₽12,6491 (+1,74%)
$ – ₽84,9309 (+1,73%)
€ – ₽95,3349 (+1,08%)

Не является инвестиционной рекомендацией.

🌎 Фьючерсы на американские индексы растут в понедельник утром: контракты на Nasdaq 100 прибавляют 0,3%, на Dow Jones и S&P 500 - около 0,1%. Слабый отчет по занятости и замедление зарплат снизили ожидания дальнейшего ужесточения ДКП: вероятность сохранения ставки ФРС в октябре оценивается почти в 82% по данным FedWatch. На этой неделе инвесторы ждут индекс деловой активности ISM в услугах, протокол сентябрьского заседания ФРС, потребительские настроения Мичиганского университета и отчетности PepsiCo и Delta Air Lines.

🦅 В пятницу S&P 500 вырос на 0,7%, Dow Jones прибавил 250 пунктов, Nasdaq - 1%. Дополнительную поддержку оказало снижение нефтяных цен на тот момент, которое помогло восстановлению облигаций. Среди технологических компаний Broadcom подорожала на 3,3%, Oracle - на 3,1%, AMD - на 2,9%, Nvidia - на 1,3%. Tesla прибавила 4,6% после квартальных продаж выше ожиданий. За неделю S&P 500 вырос на 0,2%, Nasdaq - на 1,3%, а Dow Jones потерял 319 пунктов.

👷 В сентябре экономика США создала лишь 29 тыс. рабочих мест при прогнозе 90 тыс., а результаты июля-августа пересмотрены вниз на 60 тыс. Безработица выросла с 4,1% до 4,2% на фоне расширения рабочей силы. Почасовая зарплата прибавила 0,1% м/м против ожидаемых 0,3%, годовой рост замедлился до 3% - минимума с мая 2021 года. Слабый найм и замедление зарплат дают ФРС больше оснований воздержаться от повышения ставки, что является поддержкой для акций через ожидания менее жесткой ДКП, однако в то же время затяжное охлаждение рынка труда способно ослабить потребительский спрос и рост корпоративных доходов.

🗾 Nikkei 225 в понедельник вырос на 2,4% до 69 947 пунктов, достигнув трехмесячного максимума. Японский рынок поддержало пятничное ралли на Уолл-стрит после слабой статистики занятости США. Лидировали технологии и банки: Tokyo Electron прибавила 5,5%, Advantest - 4,3%, SoftBank - 3%, Mitsubishi UFJ - 2%, Sumitomo Mitsui - 1,6%.

📊 Индекс потребительского доверия в Японии в сентябре снизился с 35,5 до 35,4 пункта при прогнозе 35,3. Оценки условий жизни и готовности покупать товары длительного пользования ухудшились, хотя ожидания по доходам и занятости немного улучшились. Оптимизм относительно заработков пока не перерастает в готовность к крупным покупкам, что может сдерживать восстановление внутреннего спроса.

💶 Инфляция в еврозоне в сентябре ускорилась с 3,2% до 3,8% г/г при прогнозе 3,6%, достигнув максимума с сентября 2023 года. Основной вклад внесло подорожание энергии на 18,8%, однако рост цен на услуги также ускорился с 3% до 3,2%, а базовая инфляция - с 2,4% до 2,5%. Ценовое давление выходит за пределы энергетики, усиливая аргументы за сохранение жесткой политики ЕЦБ, а для бизнеса сочетание дорогого финансирования и растущих затрат повышает риск снижения маржи.

🇷🇺 Российский фондовый рынок растет в понедельник утром: индекс Мосбиржи прибавляет 0,95% до 2299 пунктов. Акции Банка “Санкт-Петербург” теряют около 8% после дивидендной отсечки. Индекс PMI S&P Global в сфере услуг России в сентябре сохранился на августовском уровне 51,3 пункта. В 12:00 ЦБ объявит объем валютных операций на октябрь. Акционеры “Глоракса” рассмотрят присоединение ООО “Спецзастройщик НТВО”, а совет директоров НКХП - участие в АО “Бутурлиновский мелькомбинат”.

🔴 Китайский юань дорожает в понедельник утром. Пара CNYRUB прибавляет 0,75% до 12,59.

Не является инвестиционной рекомендацией.