Телеграм канал «РСХБ Инвестиции»

🇷🇺 Российский фондовый рынок завершил среду незначительным снижением при вялой динамике в течение дня. Индекс Мосбиржи потерял 0,15% до 2184 пунктов, причем во вторник вечером произошло движение вниз до уровня 2144 на фоне пересмотра ожиданий скорой геополитической разрядки, тогда как диапазон основной торговой сессии составил около 20 пунктов. При этом рост понедельника примерно на 3% сохранился. Совет директоров “В2В-РТС” рекомендовал дивиденды за 1П26 в размере ₽4,61 на акцию с дивдоходностью 3,6%, отсечка - 11 октября.

🧺 За временной период с 25 по 31 августа инфляция составила -0,01% н/н (6,32% в годовом эквиваленте против 6,23% неделей ранее): продукты питания -0,08% (плодоовощная продукция -1,7%, остальные - +0,07%), непродовольственные +0,23%, услуги -0,1%. Цены на бензин автомобильный изменились на +0,9%, на дизельное топливо - -0,02%.

📊 Общий объем торгов на Московской бирже в августе составил ₽194,9 трлн, снизившись на 7,4% м/м, но увеличившись на 35,8% г/г. Оборот рынка акций составил ₽2,7 трлн (-22,9% м/м, -10,0% г/г), вторичных торгов облигациями - ₽1,7 трлн (-29,2% м/м, -37,0% г/г), срочного рынка - ₽17,1 трлн (-2,3% м/м, +74,5% г/г), денежного рынка - ₽153,8 трлн (-8,9% м/м, +35,9% г/г), драгметаллов - ₽506,1 млрд (+9,6% м/м, +73,4% г/г). Общее месячное снижение во многом объясняется меньшим числом рабочих дней, поэтому август скорее показал хорошее удержание высокого уровня активности после сильного июля, хотя слабость рынков конкретно акций и облигаций ограничивает эффект для комиссионных доходов.

👥 Опрошенные Банком России аналитики снизили прогноз роста ВВП РФ на 2026 год с 0,6% до 0,5% и повысили ожидания по инфляции с 6,2% до 6,6%, сохранив прогноз средней ключевой ставки на уровне 14,5%. Средний курс доллара ожидается на уровне ₽79,9 в 2026 году и ₽88,8 в 2027 году, а прогноз цены нефти для налогообложения на 2027-2029 годы снижен до $56 за баррель. Слабый экономический рост повышает потребность в смягчении ДКП, однако пересмотр инфляции и курса рубля предполагает более осторожное снижение ставки.

🏦 По данным Банка России, чистая прибыль банковского сектора в 2К26 снизилась на 12,2% к/к до ₽1,1 трлн, но за 1П26 выросла на 36,3% г/г до ₽2,3 трлн. Чистая процентная маржа увеличилась до 5,5% с 5,1%, поскольку депозитные ставки снижались быстрее кредитных. ЦБ повысил прогноз прибыли на 2026 год с ₽3,4-3,9 трлн до ₽3,9-4,4 трлн. Для банковских акций это позитивно, однако рост корпоративного риска и ожидаемое увеличение резервов в 2П26 могут замедлить прибыль относительно первого полугодия.

🔴 Китайский юань умеренно укрепился к рублю по итогам среды. Пара CNYRUB выросла на 0,5% до 12,99.

Официальные курсы валют на 3 сентября:

¥ – ₽12,9217 (+0,19%)
$ – ₽86,9963 (+0,28%)
€ – ₽100,8287 (+0,23%)

Не является инвестиционной рекомендацией.

🍂 ЗОЛОТОЙ ФЛОАТЕР ОСЕНИ

🇷🇺 После вчерашней обнадёживающей попытки пробить отметку в 114 пунктов сегодня индекс RGBI снова устремился вниз к уровням, близким к середине коридора, в котором он «обитает» уже три недели: около 113,65 пункта.

🏦 Сегодня, впервые с середины июля, состоялся аукцион ОФЗ, на котором Минфин полностью разместил флоатер ОФЗ-ПК 29031 на сумму 1 трлн рублей с погашением в 2042 году.

📈 Опубликован бюллетень от Центрального банка «О чём говорят тренды»: ожидается ускорение роста потребительских цен.

💲 Квазивалютные облигации вновь снижаются на фоне достижения рублем локальных минимумов: юань впервые с февраля 2025 года коснулся отметки в 13 рублей.

📞 Размещение облигаций ПАО «Мегафон» серии БО-002P-15.

⚡️ Книга заявок по выпускам Россети 001Р-21R и Россети, 001Р-22R откроется 4 сентября.

Не является инвестиционной рекомендацией.

🌎 Фьючерсы на американские индексы в среду утром торгуются без выраженной динамики после трех сессий снижения подряд. Сегодня инвесторы ждут данные ADP, Beige Book ФРС и отчетности Broadcom, Hewlett Packard и Snowflake - слабые данные по занятости могли бы частично компенсировать давление со стороны высоких доходностей.

📉 Американский рынок во вторник завершил сессию снижением: Dow потерял 0,79%, S&P 500 - 0,71%, Nasdaq Composite - 1,03%. Семь из 11 секторов S&P 500 закрылись в минусе, сильнее остальных снизились потребительский, промышленный и сырьевой сектора, а в технологиях заметно просели Micron, AMD, Oracle и Dell. Доходность 10-летних Treasuries поднялась к максимуму с начала 2025 года, а рост нефтяных цен усилил ожидания более жестких финансовых условий - сочетание особенно чувствительно для дорогих акций роста через повышение ставки дисконтирования.

🏭 Индекс ISM Manufacturing PMI в США в августе снизился до 54,6 с 55,6 в июле, оказавшись ниже прогноза 55,2, но восьмой месяц подряд остался выше 50 пунктов. Новые заказы замедлились до 53,7 с 56,7, занятость - до 51,2 с 52,8, тогда как индекс цен сохранился на высоком уровне 71,1, а сроки поставок выросли до 59,3. Промышленность продолжает расширяться, но ослабление заказов и найма указывает на потерю темпа, тогда как устойчивое ценовое давление и перебои в поставках ограничивают пространство ФРС для быстрого смягчения политики.

💼 По данным BLS, число открытых вакансий в США в июле выросло до 7,27 млн с 7,18 млн, но оказалось ниже прогноза 7,30 млн. Число добровольных увольнений снизилось до 3,06 млн с 3,21 млн, а их доля - до 1,9% с 2,0%, оставаясь около минимума с 2020 года. Стабильные найм и увольнения при слабой готовности работников менять работу указывают на постепенное охлаждение рынка труда, что снижает риск ускорения зарплат и усиливает аргументы в пользу более мягкой денежно-кредитной политики.

🗾 Японский рынок в среду резко снизился: Nikkei 225 потерял 2,85% и закрылся на 64 325, минимуме за четыре недели. Давление усилил все тот же рост нефти и глобальных доходностей, а доходность 10-летних гособлигаций Японии впервые с 1996 года достигла 3% на фоне ожиданий повышения ставки Банком Японии. Сильнее рынка просели технологические и ИИ-компании, включая SoftBank Group (-6,4%), Taiyo Yuden (-4,6%) и Fujikura (-3,9%). Одновременный рост стоимости энергии и ставок ухудшил условия для акций сразу по двум каналам - через инфляционные риски и более высокую ставку дисконтирования.

🇨🇳 Китайские рынки в среду снижаются на фоне общего ухода инвесторов от риска: Shanghai Composite теряет 0,97% до 3941, Shenzhen Component - 1,88% до 13 612, Hang Seng - 0,25% до 25 267. Давление по-прежнему усиливает рост нефти и доходностей облигаций из-за обострения на Ближнем Востоке, что вновь повысило опасения по инфляции и сохранению жесткой политики мировых центробанков. Сильнее проседают технологические и отдельные циклические бумаги, а более глубокое снижение Shenzhen показывает повышенную чувствительность дорогих акций роста к ухудшению глобального аппетита к риску.

🇷🇺 Российский фондовый рынок в среду утром умеренно снижается: индекс Мосбиржи теряет 0,8% и опускается до 2170 пунктов. Инвесторы постепенно пересматривают ожидания скорой геополитической разрядки, хотя рост понедельника примерно на 3% пока не был полностью растерян. Накануне вечером “Аэрофлот” просел более чем на 5% на фоне увеличения геополитических рисков. В фокусе также второй день Восточного экономического форума, а после закрытия основной сессии выйдут недельные данные по потребительской инфляции.

🔴 Китайский юань в среду утром умеренно ослабевает. Пара CNYRUB теряет 0,35% и опускается до 12,88.

Не является инвестиционной рекомендацией.