Телеграм канал «РСХБ Инвестиции»

🇷🇺 Российский фондовый рынок по итогам пятницы закрылся вблизи отметки 2600 пунктов перед трехдневными выходными. Индекс Мосбиржи снизился на 0,67% до 2597 пунктов, а единственным сектором в плюсе осталась электроэнергетика (+0,6%). В течение дня Мосбиржа проводила дискретные аукционы по бумагам “Томскэнергосбыта”, “Россети Северо-Запад” и “Россети Ленэнерго”. Торги 9 и 10 мая на Мосбирже проводиться не будут, 11 мая все вернется к обычному режиму, но с ограничениями по отдельным инструментам.

❌ Совет директоров “Селигдара” рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год. ГОСА назначено на 10 июня.

🚗 Топ-менеджмент “Европлана” единогласно решил не продавать свои акции в рамках второй оферты от Альфа-Банка. После обязательного предложения доля банка в “Европлане” достигла 94,75%, или 95,36% с учетом аффилированных лиц, поэтому миноритариям будет направлено новое предложение о выкупе. Решение менеджмента сохранить бумаги выглядит позитивным сигналом доверия к бизнесу и будущему рынку автолизинга, но для остальных акционеров ключевыми остаются цена оферты и риск последующего принудительного выкупа.

🧾 Дефицит федерального бюджета РФ за январь-апрель составил ₽5,88 трлн, что на ₽2,95 трлн выше уровня прошлого года. Доходы снизились до ₽11,72 трлн (-4,5% г/г) из-за падения нефтегазовых поступлений до ₽2,30 трлн (-38,3% г/г), хотя ненефтегазовые доходы выросли до ₽9,42 трлн (+10,2% г/г), а НДС и другие оборотные налоги прибавили 17,2% г/г. Расходы выросли до ₽17,60 трлн (+15,7% г/г) из-за ускоренного заключения контрактов и авансирования. Для рынка это сохраняет фокус на бюджетных рисках, нефтяных доходах и параметрах операций по бюджетному правилу.

🗓️ “Мосбиржа” с 14 мая запустит фьючерсы на индексы Solana, Ripple и Tron со сроком обращения один месяц. Инвесторам будут доступны контракты с исполнением в июне, июле и августе 2026 года, а расчет самих индексов Solana, Ripple, Tron и Binance Coin начнется с 13 мая, что расширяет линейку криптоинструментов на Мосбирже и может поддержать интерес активных инвесторов, но сегмент останется высокорискованным из-за волатильности базовых активов.

🔴 Китайский юань по итогам пятницы умеренно ослаб к рублю. Пара CNYRUB снизилась на 0,35% до 10,91.

Официальные курсы валют на 9 мая:

¥ – ₽10,9306 (-0,37%)
$ – ₽74,2963 (-0,44%)
€ – ₽88,5490 (+0,75%)

Не является инвестиционной рекомендацией.

😞 ПЕССИМИЗМ НЕ В ДЕФИЦИТЕ

〽️ Неделя завершается вялотекущим снижением: RGBI потерял в пятницу 0,1%, опустившись до значений середины апреля, а кривая доходности ОФЗ сместилась вверх в среднем на 3 б.п.

⚡️ Торговая активность последних двух дней в сегменте госдолга была несколько выше, чем в начале недели, что связано с тем, что основные события произошли именно во второй ее половине.

📑 Пессимизм в гособлигациях усилили два фактора: резюме ЦБ с сигналом о сокращении пространства для снижения ключевой ставки и предварительная оценка дефицита бюджета за январь–апрель, достигшего 5,9 трлн руб.

📖 На прошедшей неделе первичный рынок показал низкую активность – лишь одна «книга», однако на следующей ожидается больше размещений.

🏦 АКРА подтвердило кредитный рейтинг АО «МСП Банк» на уровне A-(RU). При этом оценка собственной кредитоспособности банка находится на уровне bb+.

✅ АКРА подтвердило кредитный рейтинг Свердловской области на уровне AA+(RU). Прогноз по рейтингу субъекта РФ - стабильный.

Не является инвестиционной рекомендацией.

🌎 Фьючерсы на акции США в пятницу утром умеренно растут, несмотря на новое обострение между США и Ираном у Ормузского пролива. Контракты на S&P 500, Nasdaq 100 и Dow прибавляют 0,1-0,5%, при этом WTI в вечерних торгах подскакивала примерно на 2% после сообщений о военных столкновениях в регионе. Геополитическая премия отчасти вернулась в цены нефти, но рынок по-прежнему верит заявлениям Дональда Трампа, что перемирие формально сохраняется.

📑 В фокусе пятницы - апрельский отчет по занятости в США и новые корпоративные результаты. Экономисты ждут прироста рабочих мест на 65 тыс. и сохранения безработицы на уровне 4,3%, а до открытия рынка отчитаются Toyota, Sony и Brookfield Asset Management. Для акций слабая занятость может поддержать ожидания снижения ставок, но в сочетании с дорогой нефтью она также усилит опасения по устойчивости экономики.

💼 Первичные заявки на пособие по безработице в США за последнюю неделю апреля выросли до 200 тыс. с 190 тыс., но остались ниже прогноза 205 тыс., а продолжающиеся заявки снизились до 1,766 млн с 1,776 млн. Четырехнедельная средняя по первичным заявкам опустилась до 203,25 тыс. с 207,75 тыс., что сглаживает недельный рост и подтверждает низкую активность увольнений. Рынок труда остается устойчивым, поэтому у ФРС меньше аргументов для быстрого снижения ставки.

🗾 Японский рынок в пятницу немного снизился на фоне нового обострения между США и Ираном у Ормузского пролива, но завершил неделю сильным ростом. Nikkei 225 потерял 0,19% до 62 713 пунктов, Topix - 0,29% до 3 829 пунктов, при этом за неделю индексы прибавили 5,38% и 2,7% соответственно благодаря прежнему ралли в техсекторе и ИИ-бумагах. Корпоративный фон был смешанным: Sony поддержала рынок планом обратного выкупа до ¥500 млрд и прогнозом роста операционной прибыли на 11%, тогда как Toyota отчиталась о падении операционной прибыли на 49% из-за тарифов США.

📉 PMI Японии в апреле подтвердили замедление деловой активности: композитный индекс снизился до 52,2 с 53,0 в марте, а PMI услуг - до 51,0 с 53,4. Частный сектор растет 13-й месяц подряд, но темпы стали минимальными с декабря, при этом услуги замедляются, внешний спрос слабеет, а рост издержек ускорился до максимума за 42 месяца. Экономика еще держится, но рекордный рост отпускных цен и ухудшение деловых ожиданий усиливают инфляционные риски и давление на маржу компаний.

🇨🇳 Китайские и гонконгские акции в пятницу снизились после обновления локальных максимумов на фоне нового обострения между США и Ираном у Ормузского пролива. Shanghai Composite и Shenzhen Component потеряли по 0,2% до 4172 и 15 615 пунктов, а Hang Seng снизился на 0,8% до 26 410 пунктов. Давление усилили сообщения об обмене действиями между ВМС США и Ираном, фиксация прибыли и осторожность перед встречей Дональда Трампа и Си Цзиньпина 14-15 мая.

🇷🇺 Российский фондовый рынок в пятницу утром умеренно снижается. Индекс Мосбиржи -0,2% до 2610, при этом единственным сектором в плюсе остается электроэнергетика (+1,5%). Совет директоров “Селигдара” рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год, ГОСА назначено на 10 июня. В фокусе также ГОСА “Фикс Прайса” и совет директоров “Циана”. Росимущество объявило аукцион по продаже госпакета “ЮГК” с начальной стоимостью активов ₽162,02 млрд, включая 67,2% “Южуралзолота” за ₽140,44 млрд: сбор заявок пройдет с 8 по 15 мая, итоги планируют подвести 18 мая.

🔴 Китайский юань в начале пятницы умеренно слабеет к рублю. Пара CNYRUB снижается на 0,1% до 10,94.

Не является инвестиционной рекомендацией.

🇷🇺 Российский фондовый рынок по итогам четверга умеренно снизился. Индекс Мосбиржи потерял 0,65% и закрылся на уровне 2615 пунктов, хотя в течение дня пытался закрепиться выше 2630. Давление вновь шло со стороны нефтегазового сектора, который в среднем просел на 1,3% на фоне падения Brent на 4% к $97 за баррель. Лучше других выглядели финансисты, сумевшие удержаться в небольшом плюсе на 0,15%.

📈 Акции “Европлана” выросли примерно на 5% после новости о будущей добровольной оферте от Альфа-банка. Банк до конца мая направит миноритариям предложение о выкупе после увеличения доли до 94,75%, или 95,36% с учетом аффилированных лиц, при этом инвесторы не обязаны продавать бумаги. Дальнейшая реакция рынка будет зависеть от цены оферты и ее премии к текущим котировкам.

⛏️ Аукцион по продаже активов “ЮГК” стартует 8 мая с начальной оценкой ₽162 млрд, сбор заявок продлится до 15 мая, итоги планируют подвести 18 мая. В пакет входят 67,2% акций ПАО “Южуралзолото Группа Компаний”, оцененные в ₽140,4 млрд, а также доли в других структурах группы, ранее обращенные в собственность государства по иску Генпрокуратуры. Смена контролирующего собственника может стать новым драйвером переоценки, но до итогов аукциона сохраняется неопределенность по будущей стратегии и управлению активом.

✅ Акционеры “Группы Позитив” одобрили дивиденды за 2025 год в размере ₽28,08 на акцию (доходность - 2,85%).

📦 “МГКЛ” за 4М26 увеличил выручку до ₽18 млрд, что в 3,4 раза выше г/г. Количество розничных клиентов выросло до 79 тыс. (+40% г/г), а доля товаров со сроком хранения более 90 дней снизилась до 1,7% с 12% годом ранее. Динамика выглядит сильной: компания быстро масштабируется и улучшает оборачиваемость товарного портфеля, что повышает эффективность использования капитала.

📑 Банк России в резюме заседания 24 апреля показал, что большинство участников поддержали снижение ставки до 14,5% с 15,0%, хотя часть выступала за паузу. За снижение говорили слабая активность в 1К26, закрытие положительного разрыва выпуска и крепкий рубль, за сохранение ставки - повышенные инфляционные ожидания, рост денежной массы и бюджетные риски. Пространство для дальнейшего снижения еще есть, но оно заметно сузилось, поэтому быстрого смягчения ДКП ЦБ пока не обещает.

💸 Денежная масса М2 в России в апреле выросла до ₽132,2 трлн (+1,5% м/м) после снижения на 0,6% в марте, а годовой темп ускорился до 12,5% с 11,8%. Широкая денежная масса прибавила 1,4% м/м, наличные деньги выросли на 3,4% м/м, а их годовой прирост ускорился до 14,9%, что ЦБ связывает с повышенным спросом на наличность из-за отключений мобильного интернета. Денежное предложение снова расширяется, но рост наличных пока выглядит скорее техническим, чем фундаментальным фактором давления на цены.

🔴 Китайский юань по итогам четверга слегка укрепился к рублю. Пара CNYRUB прибавила 0,1% до 10,96.

Официальные курсы валют на 8 мая:

¥ – ₽10,9709 (-0,22%)
$ – ₽74,6209 (-0,80%)
€ – ₽87,8897 (-0,19%)

Не является инвестиционной рекомендацией.