Телеграм канал «РСХБ Инвестиции»

🌎 Фьючерсы на американские индексы во вторник утром умеренно растут перед новой серией корпоративных отчетностей. Сегодня рынок ждет результаты Intuit, Zoom, Semtech, Dick’s Sporting Goods и Macy’s, а в среду - Nvidia, которая станет главным тестом устойчивости спроса на ИИ-инфраструктуру. В макрокалендаре также ожидаются потребительское доверие, PCE и выступление главы ФРС Кевина Уорша в Джексон-Хоуле. Ближайшие дни дадут рынку сразу несколько ориентиров по спросу, инфляции и окупаемости “нейроинвестиций”.

📉 Американские индексы завершили понедельник разнонаправленно на фоне новой распродажи производителей чипов. S&P 500 потерял 0,3%, Nasdaq - около 1%, тогда как Dow прибавил 140 пунктов. Nvidia снизилась на 2,9%, Micron - на 5,8%, AMD - на 3,5%, Broadcom - на 2,6%, при этом Visa и Mastercard выросли более чем на 3%. Такая структура движения показывает, что давление пока сосредоточено прежде всего во все тех же ИИ- и полупроводниковом сегментах, тогда как более широкий рынок остается устойчивее.

🛢️ Brent во вторник утром опускается ниже $91,5 за баррель после усиления санкционного давления США на Иран и его торговых партнеров. Вашингтон намерен добиваться сокращения связей с Тегераном, однако рынок пока не понимает, приблизит ли это соглашение или, наоборот, затянет конфликт. Дополнительные риски создают новые атаки на танкеры у Омана и в Красном море, поэтому премия за геополитику сохраняется несмотря на снижение цен.

🗾 Японские акции завершили вторник умеренным ростом после восстановления технологического сектора. Nikkei 225 прибавил 0,31% и поднялся до 65 729 пунктов. В лидерах оказались Furukawa Electric (+9,7%) и Fujikura (+5,7%) на фоне локального возврата спроса в ИИ- и технологические бумаги. Рынок при этом остается осторожным перед отчетностью Nvidia и выступлением главы ФРС.

💼 Совпадающий индекс экономической активности Японии в июне вырос до 118,5 пункта со 117,9, максимума с мая 2019 года, а опережающий индекс сохранился на 116,5 пункта, максимуме с июля 2021 года. Поддержку экономике обеспечивают устойчивый рынок труда, восстановление потребления и экспорта, а также бюджетные стимулы. Сочетание сильных текущих и опережающих индикаторов снижает риск резкого замедления экономики и дает Банку Японии больше пространства для дальнейшей нормализации политики.

🇨🇳 Китайские рынки во вторник утром торгуются разнонаправленно на фоне сохраняющегося давления на техсектор. Shanghai Composite прибавляет 0,3% до 3893 пунктов, Shenzhen Component теряет 0,4% до 13 741 пункта, Hang Seng практически не меняется и находится около 25 524 пунктов. Инвесторы сокращают позиции в технологических бумагах перед отчетностью Nvidia, одновременно ожидая сигналов от заседания Постоянного комитета ВСНП. Более слабая динамика Shenzhen показывает, что осторожность сейчас сильнее всего затрагивает ориентированные на технологии компании в регионе, тогда как широкий рынок держится устойчивее.

🇷🇺 Российский фондовый рынок во вторник утром частично восстанавливается после вчерашнего снижения. Индекс Мосбиржи прибавляет 1,1% и поднимается до 2094 пунктов, упираясь в район 2095 и пока что оставаясь ниже уровней прошлой недели. “ВинЛаб” по МСФО за 1П26 увеличил выручку на 7,2% г/г до ₽51,18 млрд, однако чистая прибыль сократилась в 2,9 раза до ₽0,79 млрд. “Займер” в 2К26 снизил чистую прибыль на 48% г/г до ₽484 млн, за 1П26 - на 50,5% до ₽921 млн, при этом совет директоров рекомендовал дивиденды ₽4,86 на акцию с доходностью около 3,5%.

🔴 Китайский юань в начале вторника умеренно укрепляется. Пара CNYRUB прибавляет 0,3% и поднимается до 12,52.

Не является инвестиционной рекомендацией.

🇷🇺 Российский фондовый рынок завершил понедельник снижением, сохранив негативную динамику, начавшуюся еще на выходной сессии. Индекс Мосбиржи потерял 3% и опустился до 2071 пункта на фоне дальнейшего ухудшения геополитических ожиданий и ухода инвесторов от риска. Дополнительное давление оказало снижение Brent на 2,5% до $92 за баррель. Хуже рынка выглядел ИТ-сектор во главе с Ozon (-21,5%) из-за переоценки инфраструктурных рисков, что также привело к падению более чем на 10% акций АФК “Система”, владеющей долей в компании, и “Сегежи”, входящей в периметр группы.

💻 B2B-РТС (1П26, МСФО) увеличила выручку от оказания услуг на 15% г/г до ₽4,44 млрд, а чистую прибыль - на 9,4% до ₽2 млрд. Скорректированная EBITDA выросла на 17,7% до ₽2,89 млрд, маржа - до 53,1% с 52,7%, при этом коммерческие закупки прибавили 22,2%, доход от управления активами - 25,7%. Более медленный рост чистой прибыли во многом связан с разовыми расходами на IPO ₽185 млн, без которых рентабельность чистой прибыли сохранилась на уровне 39,2%. Опережающий рост нерегулируемых направлений и высокая маржа делают структуру доходов более диверсифицированной, а отсутствие долга сохраняет финансовый запас прочности.

🌾 “ФосАгро” (1П26, МСФО) сократила чистую прибыль на 75,3% г/г до ₽18,7 млрд, а выручку - на 5,8% до ₽281,4 млрд. Валовая прибыль упала на 38,3% до ₽78,1 млрд, операционная - почти вдвое до ₽37,9 млрд на фоне роста производственной себестоимости на 25,6%, в том числе затрат на серу и серную кислоту более чем в 2 раза. Дополнительное давление оказал переход от чистой курсовой прибыли ₽13,8 млрд к убытку ₽3,5 млрд. В 2К26 выручка уже выросла на 7,7% г/г до ₽149,9 млрд, однако прибыль снизилась на 33,9% до ₽18,4 млрд, поэтому восстановление продаж пока не перешло в сопоставимое улучшение рентабельности.

✈️ По словам гендиректора “Аэрофлота” Сергея Александровского, за 7М26 группа перевезла 31,7 млн пассажиров, международные перевозки выросли на 12% г/г и составили 8,3% общего объема, а загрузка кресел поднялась до 91,2% с 89,5%. Рост международного трафика вместе с более высокой загрузкой указывает на сохранение сильного спроса и более эффективное использование провозных мощностей.

〽️ Мосбиржа с 26 сентября начнет рассчитывать основные индексы акций во все торговые сессии, включая утреннюю, вечернюю и выходные. IMOEX, RTSI, индекс широкого рынка и отраслевые индексы будут транслироваться непрерывно, при этом официальным закрытием останется значение основной сессии. Одновременно ИТ-индекс расширят телеком-компаниями, а отдельный телеком-индекс прекратят рассчитывать. Для индексных стратегий и фондов это снизит разрыв между движением портфеля и доступным значением бенчмарка вне основной сессии, упрощая контроль отклонения от индекса и ребалансировку позиций.

🔴 Китайский юань завершил понедельник заметным укреплением. Пара CNYRUB прибавила 1,25% и поднялась до 12,49.

Официальные курсы валют на 25 августа:

¥ – ₽12,3853 (+0,41%)
$ – ₽83,2878 (+0,44%)
€ – ₽97,4384 (+0,60%)

Не является инвестиционной рекомендацией.

📈МИРОВОЕ УДОРОЖАНИЕ ДОЛГА

📉Государственные облигации продолжили свое снижение из устоявшегося ценового коридора прошлой недели: индекс RGBI пробил значение в 113,25 пунктов.

💲Квазивалютные бумаги сохраняют привлекательную валютную доходность, однако спреды с международным рынком долга продолжают сокращаться.

💱Укрепившийся рубль привел к распродаже квазивалютных облигаций на фоне опасений держателей о дальнейшей динамики курса.

💸За неделю биржевой курс юаня снизился на 1,7% с 12,555 до 12,3365 рублей за юань, что существенно повлияло на динамику цен ОФЗ в юанях: объем торгов вырос.

🇺🇸На рынке казначейских облигаций США продолжается распродажа, вызванная опасениями по поводу инфляции и обесценения доллара США.

✅НКР повысило кредитный рейтинг МТС Банка и его облигаций до A+.ru.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.