Телеграм канал «РСХБ Инвестиции»

🌎 Фьючерсы на американские индексы в среду утром торгуются без выраженной динамики перед публикацией индекса PCE и отчетностью Nvidia. Рынок также ждет пятничного выступления главы ФРС Кевина Уорша в Джексон-Хоуле, хотя четких сигналов по сентябрьскому решению не ожидается. PCE прежде всего определит, насколько устойчивым окажется недавнее снижение доходностей и получат ли чувствительные к ставкам активы дополнительную поддержку.

📈 Американские индексы завершили вторник ростом на фоне восстановления технологических бумаг и снижения доходностей Treasuries. S&P 500 прибавил 0,3%, Nasdaq - 0,6%, Dow - 160 пунктов. Nvidia выросла на 2,2%, Meta - на 2%, Micron - на 2,5%, AMD - на 4,9%, поддержку рынку также оказало снижение нефти. Возврат спроса в недавних аутсайдеров показывает, что инвесторы пока готовы выкупать просадки в технологическом секторе, но дальнейшее движение во многом зависит от подтверждения роста прибылей.

🛢️ Brent в среду опустилась ниже $87 за баррель, продолжив снижение третью сессию подряд. Давление усилили сообщения о переговорах Ирана и Омана по временному морскому коридору в Ормузском проливе, а также более мягкие, чем ожидалось, меры США против Тегерана без вторичных санкций против его торговых партнеров. Ослабление риска перебоев с поставками снижает геополитическую премию в цене нефти.

🏠 Продажи новых домов в США в июле упали на 10,5% м/м до 607 тыс. в годовом выражении после роста на 7,6% в июне, минимума с января и ниже прогноза 620 тыс. Запасы выросли до 9,6 месяца продаж, медианная цена снизилась до $393,8 тыс., тогда как разрешения на строительство увеличились на 4,3% до 1,433 млн. Слабый спрос по-прежнему отражает давление дорогой ипотеки, в то время как умеренный рост разрешений пока что не говорит о полноценном восстановлении рынка.

🗾 Японские акции завершили среду ростом второй день подряд на фоне снижения нефти и доходностей гособлигаций США. Nikkei 225 прибавил 0,68% и поднялся до 66 306 пунктов, поддержку оказали Advantest (+2%), SoftBank Group (+2,7%) и Mitsubishi UFJ (+1,6%). Снижение инфляционных рисков улучшило спрос на акции, однако рынок остается чувствительным к отчетности Nvidia, которая задаст тон технологическому сектору.

🇨🇳 Китайские рынки в среду растут на ожиданиях новых мер поддержки экономики. Shanghai Composite прибавляет около 0,6%, Shenzhen Component - 0,7%, Hang Seng - примерно 1,1%. Инвесторы следят за заседанием Постоянного комитета ВСНП после слабых макроданных, а поддержку Гонконгу дополнительно оказывают снижение доходностей Treasuries, более дешевая нефть и восстановление технологических бумаг. Рост пока отражает скорее ставку на стимулы и улучшение внешнего фона, чем подтвержденное ускорение экономики.

🇷🇺 Российский фондовый рынок в среду утром “приземляется” после вчерашнего роста. Индекс Мосбиржи теряет 1% и опускается до 2090 пунктов. Пресс-секретарь Президента РФ подтвердил вчерашний визит директора ЦРУ, уточнив, что поездка была связана исключительно с контактами между спецслужбами двух стран и встреча с Президентом РФ не планировалась. “Группа Астра” по МСФО за 1П26 увеличила выручку на 17% г/г до ₽7,8 млрд, отгрузки - на 27% до ₽7,3 млрд, чистую прибыль - на 67% до ₽1,1 млрд. “Фабрика ПО” за тот же период нарастила выручку на 15,5% до ₽12,47 млрд и сократила чистый убыток на 55,3% до ₽334 млн.

🔴 Китайский юань в среду утром умеренно укрепляется. Пара CNYRUB прибавляет 0,65% и поднимается до 12,57.

Не является инвестиционной рекомендацией.

🇷🇺 Российский фондовый рынок завершил вторник уверенным ростом, несмотря на внутридневную коррекцию, которая сократила первоначальный подъем примерно на треть. Индекс Мосбиржи прибавил 2,2% и поднялся до 2117 пунктов, хотя в моменте достигал 2146. Главным драйвером стал “мистический самолет”, прилетевший из США, который инвесторы восприняли как возможный сигнал скорой геополитической разрядки. Дополнительное влияние на настроения оказал насыщенный поток корпоративных отчетностей, заметно перераспределивший спрос между отдельными бумагами.

🏠 ДОМ.PФ (7М26, МСФО) увеличил чистую прибыль на 44% г/г до ₽67 млрд, а ROE - до 23,8% с 21,6% по итогам 2025 года. Чистые процентные доходы выросли на 26% до ₽104,7 млрд, комиссионные - на 52% до ₽27,6 млрд, NIM поднялась до 4,3%, а CIR снизился до 23,8% с 28,3%. Корпоративный кредитный портфель прибавил 12% с начала года до ₽3 трлн, стоимость риска сохранилась на 0,7%. Рост прибыли поддерживают одновременно расширение бизнеса, увеличение комиссионных доходов и повышение операционной эффективности, что делает результат более качественным и подтверждает устойчивость текущей рентабельности.

📱 МТС (1П26, МСФО) увеличила выручку на 11,8% г/г до ₽414,7 млрд, а чистую прибыль, относящуюся к акционерам, - в 9,6 раза до ₽74 млрд. Во 2К26 выручка выросла на 9,2% до ₽213,5 млрд, OIBDA - на 16,3% до ₽84,6 млрд, чистая прибыль - в 23,9 раза до ₽66,9 млрд. Резкий скачок прибыли во многом связан с разовым доходом ₽53,3 млрд от продажи доли в дочерней компании, тогда как операционный бизнес также сохранил двузначный рост. Чистый долг составил ₽474,1 млрд, а чистый долг/OIBDA - 1,6x, поэтому качество результата поддерживает снижение долговой нагрузки, хотя повторения такого роста прибыли без новых разовых эффектов ждать не стоит.

🏦 “МТС-Банк” (1П26, МСФО) увеличил чистую прибыль в 2,1 раза г/г до ₽7,2 млрд, во 2К26 - в 1,9 раза до ₽4,7 млрд. Чистый процентный доход вырос на 48% до ₽28,7 млрд благодаря снижению процентных расходов до ₽36,1 млрд с ₽42,6 млрд, при этом расходы на резервы увеличились лишь на 9% до ₽13,7 млрд. Одновременно чистый комиссионный доход снизился до ₽6,7 млрд с ₽7,8 млрд, а операционные расходы выросли на 40% до ₽14,4 млрд. Восстановление прибыли обеспечено прежде всего улучшением процентной маржи, однако рост расходов и слабая комиссионная динамика пока ограничивают качество результата.

💊 “Озон Фармацевтика” (1П26, МСФО) увеличила чистую прибыль на 90% г/г до ₽3,25 млрд, а выручку - на 12% до ₽14,82 млрд. Скорректированная EBITDA выросла на 33% до ₽5,82 млрд, маржа - до 39,2% с 33,0%, валовая маржа - до 50% с 43,4% благодаря улучшению продуктовой структуры, прямым закупкам сырья и крепкому рублю. Свободный денежный поток вырос в 5,8 раза до ₽4,5 млрд, чистый долг сократился на 42% до ₽5,3 млрд, а чистый долг/EBITDA - до 0,4x с 0,8x. Рост маржи и денежного потока при одновременном снижении долговой нагрузки заметно улучшает качество финансового результата и расширяет пространство для инвестиций и дивидендов.

🔴 Китайский юань завершил вторник практически без изменений. Пара CNYRUB осталась около 12,49.

Официальные курсы валют на 26 августа:

¥ – ₽12,5659 (+1,46%)
$ – ₽84,4635 (+1,41%)
€ – ₽98,5182 (+1,11%)

Не является инвестиционной рекомендацией.

↩️ПОПЫТКА РАЗВОРОТА

🇷🇺Индекс государственных бумаг начал день со стремительного роста от своих прежних минимумов: на вечер вторника RGBI достиг значения в 113,57 пунктов.

💵Цены на квазивалютные облигации выросли вследствие продолжающегося ослабления рубля.

🌱Сегмент долговых бумаг в России немного восстановился после недавней коррекции.

🛡На международном рынке продолжается борьба с высокими доходностями по государственным бумагам.

🌾Ростовская область разместит облигации серии 34002.

🛣АО «АБЗ-1» разместит облигации серии 002Р-07.

Не является инвестиционной рекомендацией.