Телеграм канал «РСХБ Инвестиции»

🇷🇺 Российский фондовый рынок пробил поддержку 2290, которая сдерживала снижение почти три дня. Индекс Мосбиржи потерял 1,65% до 2274, вернувшись примерно к уровню прошлой пятницы - 2278. Правительство одобрило проект бюджета на 2027-2029 годы. Минэкономразвития понизило прогноз экспорта нефтепродуктов на 2026 год со 122,6 млн до 98,5 млн тонн, что предполагает снижение на 21,7% г/г. Акционеры Банка “Санкт-Петербург” одобрили уменьшение уставного капитала путем погашения 6,25 млн обыкновенных акций, ранее выкупленных по программе “байбека” (-1,3% от их количества).

🛢️ Акционеры “Татнефти” одобрили дивиденды за 1П26 по ₽32,88 на акцию: ДД обычных акций - 5,1%, привилегированных - 5,4%, отсечка - 13 октября. Добыча нефти выросла на 6,7% г/г до 14,32 млн т, выпуск нефтепродуктов снизился на 9,6% до 7,98 млн т. Свободный денежный поток увеличился почти вчетверо до ₽145,5 млрд, чистая денежная позиция достигла ₽133,4 млрд. Основной вклад в рост FCF обеспечила операционная деятельность, а сокращение капзатрат сыграло меньшую роль, но, так или иначе, это укрепляет финансовую базу для дивидендов и инвестиций. Наша целевая цена на 12 месяцев на акции компании - 754 рубля на обычные и 721 на привилегированные.

💨 “Газпром” в 1П26 увеличил добычу газа на 3,4% г/г до 216,55 млрд куб. м, продажи - на 4,4% до 193,2 млрд куб. м. Поставки в ближнее зарубежье выросли на 29%, преимущественно за счет Казахстана; экспорт в Китай по “Силе Сибири” также увеличился. Компания связывает рост добычи с повышенным внутренним потреблением из-за холодной зимы. Погодная поддержка носит временный характер, поэтому устойчивость роста будет зависеть от спроса вне отопительного сезона и дальнейшего расширения экспортных поставок. Наша целевая цена на 12 месяцев на акции компании - 84 рубля.

🐟 “Инарктика” в 1П26 увеличила продажи рыбы и икры на 57% г/г до 13,2 тыс. т, биомассу в воде - на 33% до 27,7 тыс. т благодаря развитию собственных мальковых заводов. Капзатраты снизились на треть до ₽1,32 млрд. В 4К26 запланирована пусконаладка завода кормов. Рост биомассы создает основу для будущих продаж, однако инвестиционная нагрузка может усилиться: если годовые капзатраты сохранятся на прошлогоднем уровне ₽3,6 млрд, на второе полугодие придется около ₽2,28 млрд.

🚢 Контейнерный рынок России за 8М26 вырос на 6% г/г до 4,72 млн TEU, по оценке FESCO. Импорт увеличился на 16% до 2,03 млн TEU, внутренние перевозки - на 3,4% до 1,06 млн, экспорт сократился на 3% до 1,24 млн. При этом в августе рынок снизился на 0,9% г/г. Импорт поддерживает загрузку логистических компаний, однако слабый экспорт усиливает дисбаланс грузопотоков, который может увеличивать расходы на перемещение порожних контейнеров.

🔴 Китайский юань завершил пятницу снижением. Пара CNYRUB потеряла 0,65%, опустившись до 12,52.

Официальные курсы валют на 26 сентября:

¥ – ₽12,5355 (-0,91%)
$ – ₽84,3414 (-0,66%)
€ – ₽95,8709 (-1,05%)

Не является инвестиционной рекомендацией.

🎶 ОБЛИГАЦИИ В МИНОРНОЙ ТОНАЛЬНОСТИ

🇷🇺 Рынок гособлигаций так и не смог оправиться после вчерашнего падения: индекс RGBI продолжает торговаться возле уровня 112,3 пункта, постепенно сползая всё ниже к 112,2 пункта.

🎉 Минэкономразвития повысило прогноз по инфляции в РФ в 2026 г. с 5,2% до 6,8%, на 2027 г. сохранило 4%. Прогноз по ВВП – рост на 0,6% по итогам 2026 года. В 2027–2029 годах экономика будет расти темпами 1,4–2,4% ежегодно.

⛓️ Корпоративные бумаги постепенно снижаются в тандеме с государственными: лидерами по обороту являются фикс Атомэнпр07 и флоатер ДОМ 2P3.

💲 Квазивалютные облигации существенно снижаются в среднем на 0,8%, несмотря на укрепление рубля: китайский юань сегодня дешевеет к рублю примерно на 0,6%.

🏭 Книги заявок РУСАЛ серии БО-001Р-17 планируются 29 сентября.

🛤 Привлекательность выпуска РЖД 001Р-44R.

Не является инвестиционной рекомендацией.

🌎 Фьючерсы на американские индексы теряют около 0,1% в пятницу утром под давлением растущих доходностей облигаций. Доходность десятилетних US Treasuries поднялась к 5,2%, максимуму с 2007 года, тридцатилетних - к 5,5%, максимуму с 2004 года. Нефть остается волатильной на фоне сообщений об обсуждении поэтапной сделки США и Ирана, которая могла бы восстановить судоходство через Ормузский пролив.

🦅 В четверг Dow Jones снизился на 0,31%, а S&P 500 и Nasdaq Composite завершили сессию практически без изменений. Meta прибавила 4,5% благодаря положительным отзывам о новых ИИ-продуктах и устройствах, Alphabet выросла на 1,3%. Microsoft потеряла 0,5%, Oracle - 3,5% после объявления форс-мажора по проекту дата-центра в Нью-Мексико. Dow движется к четвертой подряд неделе снижения.

💵 Индекс доллара закрепился выше 101, вблизи максимума почти за два месяца, и готовится завершить вторую неделю ростом. Инфляционные риски и сильная статистика США поддерживают ожидания дальнейшего ужесточения ДКП: вероятность повышения ставки ФРС в октябре оценивается примерно в 71% по данным FedWatch. Сегодня в фокусе потребительские настроения Мичиганского университета и заказы на товары длительного пользования.

👥 Первичные заявки на пособие по безработице в США снизились до 197 тыс. (-1 тыс.) при прогнозе 201 тыс., достигнув минимума с июля. Средняя за четыре недели опустилась до 202,25 тыс., подтверждая устойчивость низких значений. Повторные заявки выросли до 1,719 млн (+2 тыс.), оставаясь вблизи минимума более чем за три года. Признаков заметного роста увольнений пока нет, что позволяет ФРС сосредоточиться на борьбе с инфляцией и сохраняет аргументы в пользу дальнейшего ужесточения политики.

🏠 Продажи новых домов в США в августе выросли на 6,4% м/м до 684 тыс. в пересчете на год при прогнозе 620 тыс., достигнув максимума с начала года. При этом число разрешений на строительство сократилось на 2,1% м/м, а запас непроданного нового жилья остался на уровне 483 тыс. домов, или 8,5 месяца продаж. Спрос оказался устойчивее к дорогой ипотеке, чем ожидалось, однако снижение разрешений указывает на осторожность застройщиков. Так или иначе, одного сильного месяца пока что недостаточно для вывода об устойчивом восстановлении рынка.

🗾 Nikkei 225 вырос в пятницу на 1,3% до 66 364 пунктов, завершив пятую сессию подряд в плюсе. Поддержку оказали снижение нефтяных цен и ослабление распродаж на мировом рынке облигаций. Доходность японских десятилетних госбумаг немного отступила от максимума с 1996 года. Лидировали технологические и финансовые компании: Advantest прибавила 2,8%, Ibiden и Mizuho - по 4,2%, Mitsubishi UFJ - 4%. Трамп также положительно оценил завершившиеся переговоры с Си Цзиньпином.

🇷🇺 Российский фондовый рынок снижается в пятницу утром, вновь проверяя на прочность уровень 2290 пунктов. Индекс Мосбиржи теряет 0,85% до 2293. Акционеры “Татнефти” одобрили дивиденды за 1П26 в размере ₽32,88 на обыкновенную и привилегированную акцию (ДД 5% и 5,5% соответственно), отсечка - 13 октября. “Инарктика” направит на дивиденды за полугодие ₽10 на акцию, отсечка - 4 октября. Минфин предложил продлить нулевую ставку НДПИ для проекта “Ямал СПГ”, в котором участвует НОВАТЭК, в обмен на инвестиционное соглашение.

🔴 Китайский юань умеренно дешевеет в пятницу утром. Пара CNYRUB теряет 0,3%, опускаясь до 12,56.

Не является инвестиционной рекомендацией.