Телеграм канал «РСХБ Инвестиции»

🇷🇺 Российский фондовый рынок завершил среду резким снижением на фоне риска новых санкций США. Индекс Мосбиржи потерял 2,91% и опустился до 2108 пунктов. По данным Reuters, ограничения могут затронуть “теневой флот”, российские финансовые организации, включая Банк России, а также проекты “Ямал СПГ” и “Арктик СПГ 1-3”, поэтому давление охватило большинство отраслей. Исключением стали акции ЦИАН, сумевшие устоять после начала программы обратного выкупа.

🧺 За временной период с 7 по 13 июля инфляция составила 0,17% н/н (5,62% в годовом эквиваленте против 5,61% неделей ранее): продукты питания +0,08% (плодоовощная продукция -1%, остальные - +0,18%), непродовольственные +0,44%, услуги -0,02%. Цены на бензин автомобильный изменились на +2,3%, на дизельное топливо - +3,2%.

💻 ЦИАН 15 июля начал выкуп акций на сумму до ₽4 млрд сроком на 12 месяцев, при этом компания заявила, что программа не изменит дивидендную политику. Байбэк сократит число бумаг в обращении и поддержит показатели на акцию, а сохранение дивидендов усиливает привлекательность программы. При этом уменьшение доли акций в свободном обращении может снизить ликвидность бумаги.

📱 МТС рассматривает переход к ежеквартальным или полугодовым дивидендам в рамках подготовки новой дивидендной политики. Действующая политика предусматривает не менее ₽35 на акцию в год, столько же компания выплатила за 2024 и 2025 годы. Более частые выплаты сделают денежный поток для акционеров равномернее, однако без нового ориентира по размеру дивидендов пока нельзя оценить их общий объем.

💸 Профицит текущего счета России в мае вырос до $8,1 млрд с $0,9 млрд годом ранее, а за 5М26 - до $27 млрд с $21,8 млрд. Основным фактором стало расширение торгового профицита до $14,2 млрд благодаря росту экспорта. Улучшение текущего счета повышает устойчивость платежного баланса и снижает зависимость экономики от внешнего финансирования, хотя рост дефицита услуг частично ограничивает позитивный эффект.

🔴 Китайский юань завершил среду умеренным снижением. Пара CNYRUB потеряла 0,45% и опустилась до 11,42.

Официальные курсы валют на 16 июля:

¥ – ₽11,5136 (+1,20%)
$ – ₽77,9568 (+0,60%)
€ – ₽88,9097 (+0,43%)

Не является инвестиционной рекомендацией.

🌬️ СРЕДА БЕЗ ПОПУТНОГО ВЕТРА

〽️ Рынок гособлигаций сегодня возобновил снижение после вчерашнего отскока: ценовой индекс RGBI потерял 0,5%, опустившись до 112,3 п.

Кривая доходности ОФЗ сместилась вверх в среднем на 9-10 б.п. при равномерном росте ставок на всех ее отрезках.

🏦 Минфину РФ пока что не удается выстроить устойчивую траекторию выполнения плана заимствований на 3К26: сегодняшний аукцион по размещению суверенного флоатера был признан несостоявшимся.

🌎 Статистика по инфляции локально поддержала рынок гособлигаций США, однако давление на котировки продолжает нарастать на фоне возобновления конфликта между США и Ираном.

✅ Эксперт РА подтвердил кредитный рейтинг АО ХК «Новотранс» на уровне ruAA- и изменил прогноз на развивающийся.

📖 Книга по облигациям «Полюс» будет открыта 17.07.2026. Ориентир премии к ключевой ставке – не выше 140 б.п. Срок до оферты – 4 года.

Не является инвестиционной рекомендацией.

🌎 Фьючерсы на американские индексы в среду умеренно растут после более слабых данных по инфляции. Годовой рост цен замедлился до 3,5% с 4,2%, а за месяц индекс снизился на 0,4%, что уменьшило ожидания скорого повышения ставки ФРС. Сегодня в центре внимания отчетности Johnson & Johnson, Morgan Stanley и BlackRock, которые покажут, сохраняется ли поддержка рынка со стороны корпоративных результатов.

💻 Во вторник S&P 500 прибавил 0,38%, Nasdaq Composite - 0,9%, Dow Jones - 0,02%. Лидировали технологические компании и банки, при этом Nvidia выросла на 4,1%, Goldman Sachs - на 9%, а JPMorgan - на 2,5% после сильной отчетности. Сочетание более мягкой инфляции и устойчивых прибылей поддерживает спрос на акции, однако слабые прогнозы отдельных компаний по-прежнему способны вызвать резкие распродажи.

🧾 Инфляция в США в июне замедлилась до 3,5% г/г с 4,2%, а базовая - до 2,6% с 2,9%, обе ниже прогнозов. За месяц потребительские цены снизились на 0,4% после роста на 0,5% в мае благодаря удешевлению энергоносителей на 5,7%, тогда как базовый индекс не изменился. Ослабление ценового давления уже выходит за пределы энергетики, что усиливает аргументы в пользу снижения ключевой ставки, хотя общая инфляция пока остается заметно выше цели.

🏦 Глава ФРС Кевин Уорш подтвердил жесткую приверженность снижению инфляции, отметив при этом устойчивый рост экономики и сильные инвестиции в центры обработки данных и ИИ. Потребление растет умеренно, рынок труда остается стабильным, а безработица - низкой. Так или иначе, устойчивость экономики дает ФРС возможность не спешить со снижением ставки, несмотря на замедление инфляции.

🗾 Японские акции в среду продолжили рост вслед за Уолл-стрит на фоне более мягких данных по инфляции в США. Nikkei 225 прибавил 1,49% до 68 751 пункта, Topix - 1,22% до 4088 пунктов. Лидировали производители чипов и ИИ-компании, тогда как слабые заказы на оборудование и обострение вокруг Ормузского пролива остались вторичными факторами. Рост рынка остается сосредоточенным в технологическом секторе, поэтому ухудшение ожиданий по ставкам может быстро развернуть динамику индексов.

🇨🇳 Китайские рынки в среду торгуются разнонаправленно после слабых данных по ВВП. Shanghai Composite снижается на 0,31% до 3955 пунктов, Shenzhen Component - на 0,97% до 14 779 пунктов, тогда как Hang Seng прибавляет 1,47% до 24 700 пунктов. Материковые индексы сдерживают замедление экономики до 4,3% г/г и падение инвестиций, а Гонконг поддерживают технологические бумаги и более мягкая инфляция в США. Расхождение показывает, что внешний фон пока компенсирует слабость внутреннего спроса лишь для отдельных сегментов рынка.

🏭 Экономика Китая во 2К26 выросла на 4,3% г/г после 5,0% в 1К26, оказавшись ниже прогноза 4,5% и нижней границы целевого диапазона властей. В июне промышленное производство ускорилось до 5,3% г/г с 4,5%, розничные продажи восстановились до 1,0% после снижения на 0,6%, тогда как инвестиции в основной капитал за 1П26 сократились на 5,7%, включая падение вложений в недвижимость на 18%. Сильная промышленность лишь частично компенсирует слабость потребления и жилищного сектора, поэтому рынок будет ждать дополнительных бюджетных мер для поддержки внутреннего спроса.

🇷🇺 Российский фондовый рынок в среду утром резко снижается на фоне риска новых санкций США. Индекс Мосбиржи теряет 1,85% и опускается до 2130 пунктов. По данным Reuters, ограничения могут затронуть “теневой флот”, российские финансовые организации, включая Банк России, а также проекты “Ямал СПГ” и “Арктик СПГ 1-3”. Сегодня также выйдут данные по потребительской инфляции, Минфин проведет аукцион ОФЗ-ПК 29028, а последний день с дивидендами проходит по акциям “Сургутнефтегаза” и “Совкомфлота”.

🔴 Китайский юань в среду утром умеренно укрепляется. Пара CNYRUB прибавляет 0,2% и поднимается до 11,50.

Не является инвестиционной рекомендацией.

🇷🇺 Российский фондовый рынок во вторник вновь попытался приблизиться к 2200 пунктам, но не удержал рост. Индекс Мосбиржи вырос на 0,15% до 2168 пунктов, хотя в течение дня поднимался до 2195. Наибольшее давление испытал ИТ-сектор во главе с “ВК”, акции которой потеряли около 4,5% и обновили исторический минимум после включения компании в санкционный список ЕС в понедельник. Лучше рынка выглядели нефтяники, в поддержанные ростом Brent в моменте выше $87 за баррель на фоне нового обострения на Ближнем Востоке, однако позднее нефть откатилась к $84.

⚡️ Акции “Россетей” росли в моменте на 4% после утверждения цены дополнительной эмиссии на уровне ₽0,50 за бумагу. Цена размещения более чем в десять раз превышает рыночную, поэтому инвесторы могли воспринять решение как снижение риска сильного размытия долей действующих акционеров. Однако итоговый эффект будет зависеть от объема выпуска и спроса на акции по установленной цене.

🛒 Оборот маркетплейса М.Видео за 1П26 вырос более чем в четыре раза г/г до ₽17,7 млрд, а ассортимент увеличился почти в шесть раз до 900 тыс. товаров. Рост обеспечили новые категории и продавцы, причем особенно быстро росли продажи мебели, товаров для красоты, детей и хобби. Масштабирование платформы расширяет аудиторию за пределами электроники, однако эффект оборота для финансовых результатов будет зависеть от комиссий, маржи и затрат на развитие.

📦 По данным ФТС, профицит внешней торговли России за 5М26 вырос на 9,4% г/г до $59,1 млрд, а товарооборот - на 8,3% до $295,7 млрд. Экспорт увеличился на 8,5% до $177,4 млрд, импорт - на 8,1% до $118,3 млрд, при этом рост обеспечили прежде всего поставки в Азию, сырье и продукция АПК. Сопоставимые темпы экспорта и импорта указывают на стабильность торгового баланса, однако усиление зависимости от азиатского направления повышает чувствительность внешней торговли к спросу и расчетам в регионе.

🚢 Перевалка контейнерных грузов в морских портах России за 1П26 выросла на 3,7% г/г до 28,3 млн т, а контейнеров - на 2,6% до 2,78 млн ДФЭ. Импорт обеспечил 1,22 млн ДФЭ, экспорт - 891 тыс. ДФЭ, при этом Владивосток, Санкт-Петербург и Новороссийск обработали 74,4% общего объема. Тоннаж рос быстрее числа контейнеров, что указывает на небольшое увеличение их средней загрузки, при этом общие темпы остаются умеренными и скорее отражают стабильность перевозок, чем резкое ускорение торговли.

🔴 Китайский юань завершил вторник заметным укреплением. Пара CNYRUB прибавила 1,35% и поднялась до 11,48.

Официальные курсы валют на 15 июля:

¥ – ₽11,3775 (+0,75%)
$ – ₽77,4912 (+1,14%)
€ – ₽88,5259 (+1,08%)

Не является инвестиционной рекомендацией.