Телеграм канал «РСХБ Инвестиции»

🇷🇺 Российский фондовый рынок заметно просел по итогам вторника на фоне снижения геополитической премии на Ближнем Востоке. Индекс Мосбиржи потерял 2,05% и опустился до 2491 пункта. Нефтегазовый сектор оказался под сильным давлением: бумаги в среднем снизились примерно на 4%, поскольку Brent приблизилась к $80 за баррель, а Трамп заявил, что США вскоре могут вернуться к санкциям против российской нефти. Вдобавок, акции “Газпрома” обновили минимумы декабря 2024 года, потеряв 2% до ₽111,75 за бумагу.

⛽️ “Татнефть” потеряла 7,15% на фоне нефтяного негатива и сообщений о временных ограничениях на отпуск топлива на АЗС. По данным горячей линии компании, лимиты действуют по сети в России, а на отдельных заправках также принимают только наличные. Новость усиливает давление на акции, так как добавляет операционные риски к уже слабому внешнему фону для нефтяного сектора.

🛍️ Henderson за 5М26 увеличил совокупную выручку до ₽11,3 млрд (+6,5% г/г), в мае - до ₽2,7 млрд (+18,1% г/г). Ускорение в мае компания связывает с реализацией отложенного апрельского спроса на фоне погодного фактора, а доля продаж через собственные каналы выросла до 87,3% с 86,6% годом ранее. Бренд сохраняет рост и усиливает контроль над каналами продаж, однако месячные показатели остаются волатильными, поэтому переход к квартальному раскрытию должен сгладить сезонные и погодные искажения.

🧵 Мосбиржа начнет торги акциями “Инкаб Холдинга” 24 июня, книга заявок на IPO открыта с 16 по 23 июня. Диапазон размещения - ₽100-110 за акцию, объем привлечения - ₽2-2,4 млрд, оценка до размещения - ₽8-8,8 млрд, доля акций в свободном обращении после IPO - 20-23%. Средства направят на снижение долга, а для рынка это позитивный сигнал по оживлению IPO-активности, хотя спрос будет зависеть от доверия к финансовым прогнозам компании.

🛢️ Дисконты по российской нефти в первой половине июня остаются широкими, но динамика по направлениям разная. По данным Argus, скидка ESPO к сорту Dubai снизилась до $3,85 за баррель с майского уровня, средняя цена составила $81,87, тогда как Urals с поставкой в Индию перешла от премии $1,5 в мае к дисконту $3,6 за баррель. Сужение скидок по ESPO поддерживает нетбэк, но ухудшение условий на индийском и китайском направлениях вместе со снижением NSD до $95,1 с $107,3 ограничивает выручку и налоговую базу.

🔴 Китайский юань завершил вторник умеренным ростом. Пара CNYRUB прибавила 0,75% и поднялась до 10,73.

Официальные курсы валют на 17 июня:

¥ – ₽10,6624 (-0,40%)
$ – ₽72,1388 (-0,43%)
€ – ₽83,7315 (-0,09%)

Не является инвестиционной рекомендацией.

⚖️ КВАЗИДЕАЛЬНЫЙ БАЛАНС

〽️ ОФЗ продолжают колебаться вблизи минимумов с середины марта, а доходности на дальнем конце кривой по-прежнему сосредоточены на уровне 14,9%.

🫙 Технический дефолт компании «Эффективные технологии» не вызвал заметной реакции на рынке, поскольку кризисные эпизоды пока ограничиваются низшими эшелонами кредитного качества.

💲 В квазивалютных облигациях сегодня зафиксировано падение, однако рынок выглядит сбалансированным на фоне стабильной валютной динамики и отсутствия предпосылок для резких движений рубля.

🏦 На завтрашних аукционах Минфин РФ предложит «авангардный набор» бумаг, однако из-за повышенной осторожности рынка объём привлечения вряд ли превысит 100 млрд руб.

⚡️ Книга по облигациям «ЭН+ Гидро» будет открыта 19.06.2026. Ориентир ставки купона в юанях – не выше 9,00%. Срок до погашения нового выпуска – 2 года.

✅ АКРА подтвердило кредитный рейтинг ПАО «Аэрофлот» на уровне AA(RU) со стабильным прогнозом.

Не является инвестиционной рекомендацией.

🌎 Фьючерсы на американские индексы во вторник утром колеблются после роста рынка на новости о прогрессе в переговорах США и Ирана. Контракты на S&P 500 теряют 0,1%, на Nasdaq 100 - 0,3%, на Dow Jones - почти не изменились. Накануне акции выросли после заявления о возможном соглашении к концу недели и открытии Ормузского пролива для коммерческого трафика, однако рынок пока осторожно оценивает устойчивость геополитической разрядки.

📊 Внимание инвесторов смещается к июньскому заседанию ФРС, которое станет первым под руководством Кевина Уорша. Решение по ставке ожидается в среду, а фон остается сложным: недавние данные по инфляции оказались сильнее ожиданий из-за роста цен на энергоносители. Это ограничивает спрос на риск, поскольку даже снижение геополитической премии не снимает вопрос о том, насколько жесткой останется позиция ФРС.

🗾 Nikkei 225 во вторник вырос на 0,13% до 69 404 пунктов и обновил рекорд после ожидаемого повышения ставки Банком Японии. Рынок отыграл утренние потери: поддержку оказали технологические бумаги, включая Kioxia (+5%), Taiyo Yuden (+5,3%), Murata (+5,4%) и Fujikura (+8,5%), а также ожидания прогресса в переговорах США и Ирана. Реакция показывает, что инвесторы восприняли решение регулятора как уже заложенное в цены, при этом дальнейший рост японских акций будет зависеть от динамики иены, энергетических издержек и сигналов по ставкам.

📈 Банк Японии повысил краткосрочную ставку на 25 б.п., до 1% с 0,75%, максимума с сентября 1995 года. Решение принято большинством 7-1 и совпало с ожиданиями рынка, а главным аргументом стал риск ускорения базовой инфляции выше цели 2% из-за роста энергозатрат на фоне конфликта вокруг Ирана. Регулятор отметил, что финансовые условия останутся мягкими, но готов продолжать повышение ставок при необходимости. Для рынка это поддерживающий сигнал для иены, но негативный фактор для акций и долгового рынка, так как стоимость фондирования в Японии продолжает расти.

🇨🇳 Китайские и гонконгские акции во вторник разошлись в динамике на фоне выхода очередного блока макростатистики и слабости сектора недвижимости. Shanghai Composite снизился на 0,2% до 4086 пунктов, Shenzhen Component вырос на 0,9% до 15 675 пунктов, а Hang Seng потерял 1,7% до 24 430 пунктов после двух дней роста. Давление шло через финансовые и технологические бумаги, поскольку инвесторы фиксировали прибыль и отыгрывали данные по экономике Китая, которые показали, насколько устойчиво восстановление спроса.

📑 Китайская статистика за май вышла смешанной: промпроизводство ускорилось до 4,5% г/г с 4,1%, но розничные продажи снизились на 0,6% г/г после роста на 0,2% в апреле. Инвестиции в основной капитал за 5М26 упали на 4,1% г/г против снижения на 1,6% за 4М26, главным тормозом осталась недвижимость (-16,2%). Данные показывают, что промышленность держится лучше ожиданий, однако слабый потребительский спрос и спад инвестиций ограничивают восстановление экономики, усиливая ожидания новых мер поддержки со стороны властей.

🇷🇺 Российский фондовый рынок накануне поднимался к 2555 пунктам, но во вторник утром откатился. Индекс Мосбиржи теряет 0,2% до 2540 пунктов. Пока заметнее всего проседают застройщики (-2%): вероятно, инвесторы опасаются, что ЦБ будет вести себя осторожнее, чем рынок закладывал ранее. Сегодня “Инкаб Холдинг” открывает книгу заявок на IPO, закрытие книги запланировано на 23 июня, старт торгов - на 24 июня. Мосбиржа начинает торги фьючерсами на акции “Ленты”, в фокусе ГОСА “Распадской” по дивидендам и операционные результаты Henderson за 5М26.

🔴 Китайский юань во вторник утром умеренно укрепляется. Пара CNYRUB прибавляет 0,25% и поднимается до 10,68.

Не является инвестиционной рекомендацией.