Телеграм канал «РСХБ Инвестиции»

🇷🇺 Российский фондовый рынок по итогам четверга умеренно снизился. Индекс Мосбиржи потерял 0,65% и закрылся на уровне 2615 пунктов, хотя в течение дня пытался закрепиться выше 2630. Давление вновь шло со стороны нефтегазового сектора, который в среднем просел на 1,3% на фоне падения Brent на 4% к $97 за баррель. Лучше других выглядели финансисты, сумевшие удержаться в небольшом плюсе на 0,15%.

📈 Акции “Европлана” выросли примерно на 5% после новости о будущей добровольной оферте от Альфа-банка. Банк до конца мая направит миноритариям предложение о выкупе после увеличения доли до 94,75%, или 95,36% с учетом аффилированных лиц, при этом инвесторы не обязаны продавать бумаги. Дальнейшая реакция рынка будет зависеть от цены оферты и ее премии к текущим котировкам.

⛏️ Аукцион по продаже активов “ЮГК” стартует 8 мая с начальной оценкой ₽162 млрд, сбор заявок продлится до 15 мая, итоги планируют подвести 18 мая. В пакет входят 67,2% акций ПАО “Южуралзолото Группа Компаний”, оцененные в ₽140,4 млрд, а также доли в других структурах группы, ранее обращенные в собственность государства по иску Генпрокуратуры. Смена контролирующего собственника может стать новым драйвером переоценки, но до итогов аукциона сохраняется неопределенность по будущей стратегии и управлению активом.

✅ Акционеры “Группы Позитив” одобрили дивиденды за 2025 год в размере ₽28,08 на акцию (доходность - 2,85%).

📦 “МГКЛ” за 4М26 увеличил выручку до ₽18 млрд, что в 3,4 раза выше г/г. Количество розничных клиентов выросло до 79 тыс. (+40% г/г), а доля товаров со сроком хранения более 90 дней снизилась до 1,7% с 12% годом ранее. Динамика выглядит сильной: компания быстро масштабируется и улучшает оборачиваемость товарного портфеля, что повышает эффективность использования капитала.

📑 Банк России в резюме заседания 24 апреля показал, что большинство участников поддержали снижение ставки до 14,5% с 15,0%, хотя часть выступала за паузу. За снижение говорили слабая активность в 1К26, закрытие положительного разрыва выпуска и крепкий рубль, за сохранение ставки - повышенные инфляционные ожидания, рост денежной массы и бюджетные риски. Пространство для дальнейшего снижения еще есть, но оно заметно сузилось, поэтому быстрого смягчения ДКП ЦБ пока не обещает.

💸 Денежная масса М2 в России в апреле выросла до ₽132,2 трлн (+1,5% м/м) после снижения на 0,6% в марте, а годовой темп ускорился до 12,5% с 11,8%. Широкая денежная масса прибавила 1,4% м/м, наличные деньги выросли на 3,4% м/м, а их годовой прирост ускорился до 14,9%, что ЦБ связывает с повышенным спросом на наличность из-за отключений мобильного интернета. Денежное предложение снова расширяется, но рост наличных пока выглядит скорее техническим, чем фундаментальным фактором давления на цены.

🔴 Китайский юань по итогам четверга слегка укрепился к рублю. Пара CNYRUB прибавила 0,1% до 10,96.

Официальные курсы валют на 8 мая:

¥ – ₽10,9709 (-0,22%)
$ – ₽74,6209 (-0,80%)
€ – ₽87,8897 (-0,19%)

Не является инвестиционной рекомендацией.

🤔 ДЕФЛЯЦИЯ БЕЗ РЕАКЦИИ

〽️ Рынок государственных облигаций остается в боковике: RGBI снизился сегодня на 0,1%, при этом с середины прошлой недели изменение индекса было минимальным.

📑 Инвесторы оставили без внимания опубликованные накануне недельные данные по инфляции, в соответствии с которыми цены снизились на 0,02%.

⚡️ На данном этапе для роста ОФЗ низких недельных «принтов» недостаточно: рынку необходимы позитивные сигналы о состоянии бюджета, а также реальные признаки деэскалации ближневосточного конфликта.

🌎 Конъюнктура глобальных рынков улучшилась: доходность UST 10Y упала на 10 б.п. на слухах о перемирии и открытии Ормузского пролива, но противоречивые данные не подтверждают устойчивость тренда.

🧪 Книга по облигациям «Полипласт» будет открыта 20.05.2026. Выпуск предлагает значительную премию по доходности к вторичному рынку облигаций эмитента.

🍗 Эксперт РА подтвердил кредитный рейтинг ПАО «Группа Черкизово» на уровне ruAA со стабильным прогнозом.

Не является инвестиционной рекомендацией.

🌎 Фьючерсы на акции США утром в четверг держатся около нуля после нового рекордного закрытия S&P 500 и Nasdaq. Контракты на S&P 500, Nasdaq 100 и Dow почти не меняются, тогда как накануне S&P 500 вырос на 1,5%, Nasdaq - на 2%, а Dow прибавил более 600 пунктов. Аппетит к риску поддержали сообщения о возможном предварительном соглашении США и Ирана и сильные отчеты техсектора, но после резкого роста рынок берет паузу перед подтверждением дипломатического прогресса.

📑 В постмаркете Arm резко колебалась после отчетности из-за опасений по поставкам чипов, тогда как DoorDash выросла на 12% после сильного прогноза по заказам на 2К26. В четверг инвесторы ждут данные Challenger по увольнениям, а также отчетности McDonald’s, Shake Shack и Papa John’s. Технологические отчеты поддерживают тему ИИ, но дальнейший рост индексов теперь зависит от снижения геополитической премии и состояния рынка труда.

💼 ADP: частный сектор США в апреле создал 109 тыс. рабочих мест после более слабой динамики ранее, превысив прогноз 99 тыс. и показав максимальный прирост с января 2025 года. Основной вклад дали услуги (+94 тыс.), прежде всего образование и здравоохранение (+61 тыс.), торговля, транспорт и коммунальные услуги (+25 тыс.), тогда как товарный сектор добавил 15 тыс. рабочих мест. Занятость держится лучше ожиданий, но модель “низкий найм - низкие увольнения” сохраняется, что скорее поддерживает осторожность ФРС, чем дает повод быстро снижать ставку.

🗾 Японский рынок в четверг резко вырос после праздников: Nikkei 225 прибавил более 5,5% и приблизился к 63 000 пунктов, обновив исторический максимум. Поддержку дали сильные отчеты американских технологических компаний, рост интереса к теме ИИ и ожидания возможного мирного соглашения США и Ирана, которое может открыть путь к восстановлению движения через Ормузский пролив. Основной спрос пришелся на технологические и полупроводниковые бумаги, включая Advantest, SoftBank, Fujikura, Keyence и Lasertec, что показывает высокую чувствительность японского рынка к глобальному аппетиту к риску и ИИ-сюжету.

🇨🇳 Китайские и гонконгские акции в четверг выросли на ожиданиях деэскалации между США и Ираном. Shanghai Composite прибавил 0,2% до 4169 пунктов, а Hang Seng вырос на 1,4% до 26 585 пунктов, максимума с февраля 2026 года. Поддержку дали надежды на соглашение, которое может постепенно открыть путь к нормализации движения через Ормузский пролив, а в Гонконге лучше выглядели финансы и технологические сервисы. Для рынка это позитивный внешний сигнал, но устойчивость роста будет зависеть от реального прогресса в переговорах США и Ирана и итогов предстоящей встречи Трампа и Си Цзиньпина.

🇷🇺 Российский фондовый рынок в четверг утром умеренно снижается. Индекс Мосбиржи теряет 0,4% и держится у 2622 пунктов. Основное давление снова идет со стороны нефтегазового сектора, который проседает примерно на 0,85% на фоне падения Brent (-2% к $99 за баррель). В фокусе дня также советы директоров “Селигдара” и “Россети Ленэнерго” по дивидендам, а также операционные результаты МГКЛ за 4 месяца 2026 года.

🔴 Китайский юань в четверг утром почти не меняется к рублю. Пара CNYRUB удерживается на уровне 10,95.

Не является инвестиционной рекомендацией.

🇷🇺 Российский фондовый рынок по итогам среды снизился. Индекс Мосбиржи потерял 0,45% и закрылся на уровне 2633 пункта. Основное давление пришло со стороны нефтегазового сектора, который в среднем просел на 1,4% на фоне падения Brent на 7% из-за сообщений о возобновлении близости США и Ирана к мирному соглашению. В апреле 2026 года объем ФНБ сократился на ₽200,6 млрд до ₽13,21 трлн.

📑 За неделю с 28 апреля по 4 мая инфляция составила -0,02% н/н (5,6% в годовом эквиваленте против 5,72% неделей ранее): продукты питания -0,3% (плодоовощная продукция -2,66%, остальные - -0,07%), непродовольственные +0,01%, услуги +0,5%. Цены на бензин автомобильный изменились на +0,1%, на дизельное топливо - +0,1%.

❌ Советы директоров “Русала” и “Юнипро” рекомендовали не выплачивать дивиденды. У “Русала” речь идет о 1К26, ВОСА назначено на 1 июня, у “Юнипро” - о выплатах за 2025 год.

📈 По данным S&P Global, индексы PMI России в апреле немного улучшились, но остались в зоне сокращения: композитный индекс вырос до 49,1 с 48,8, а PMI услуг - до 49,7 с 49,5. Слабость сохраняется из-за снижения новых заказов, занятости и незавершенных работ, при этом в услугах спрос снова сократился впервые за шесть месяцев, а деловые ожидания опустились до минимума за 40 месяцев. Давление затрат после всплеска из-за НДС постепенно смягчается, но спрос в экономике пока не дает уверенного импульса для восстановления бизнеса.

🛢️ Нефтегазовые доходы бюджета РФ в апреле выросли до ₽855,6 млрд с ₽617 млрд в марте, но остались ниже прошлого года на 21,2% г/г. Месячный рост на 38,7% обеспечил скачок цен на нефть на фоне ближневосточного обострения, при этом за январь-апрель поступления составили ₽2,3 трлн (-38,3% г/г), а нефтяники получили ₽207,5 млрд по топливному демпферу. Для бюджета апрель дал заметную передышку, но годовая динамика все еще слабая, поэтому устойчивость доходов будет зависеть от цен на нефть и объемов экспорта.

🔴 Китайский юань по итогам среды резко снизился после публикации параметров операций Минфина по покупке валюты и золота. Пара CNYRUB упала на 1% до 10,95. С 8 мая по 4 июня Минфин будет покупать валюту и золото на ₽110,3 млрд, или по ₽5,8 млрд в день, а с учетом операций ЦБ чистая покупка составит ₽1,18 млрд в день.

Официальные курсы валют на 7 мая:

¥ – ₽10,9949 (-0,27%)
$ – ₽75,2246 (-0,16%)
€ – ₽88,0600 (-0,32%)

Не является инвестиционной рекомендацией.