Телеграм канал «РСХБ Инвестиции»

🌎 Фьючерсы на акции США в среду утром резко растут на новости о двухнедельном перемирии между США и Ираном, что возвращает спрос на риск после недавнего нефтяного шока. Контракты на S&P 500 прибавляют около 2,5%, на Nasdaq 100 - около 3,2%, на Dow - около 2,3%, тогда как нефть резко откатилась ниже $100 за баррель: Brent упала примерно на 14% до $94, WTI - на 15% до $96. Рынок закладывает, что временная деэскалация снижает угрозу нового инфляционного всплеска и немного облегчает фон для акций, прежде всего для технологического сектора.

📊 При этом эффект перемирия пока выглядит скорее как передышка, а не как окончательный разворот ситуации. Сделка рассчитана лишь на две недели и привязана к безопасному открытию Ормузского пролива, тогда как физический рынок нефти остается напряженным, а часть поставок все еще застряла в регионе. Это значит, что отскок в акциях может продолжиться при сохранении паузы в конфликте, но геополитическая премия и высокая волатильность в нефти полностью пока не исчезли.

🧾 Заказы на товары длительного пользования в США в феврале снизились на 1,4% м/м до $315,5 млрд после -0,5% м/м в январе, что стало третьим спадом подряд. Давление обеспечил транспортный сектор, где заказы упали на 5,4%, в том числе по гражданским самолетам и комплектующим - на 28,6%, тогда как без учета транспорта показатель вырос на 0,8%, а базовый индикатор инвестиций бизнеса прибавил 0,6%. Общая цифра выглядит слабо, но структура отчета не такая плохая, поэтому сигнал для рынка остается смешанным.

🗾 Японский рынок в среду резко вырос на фоне двухнедельного перемирия между США, Ираном и Израилем. Nikkei 225 прибавил 5,39% до 56 308 пунктов, Topix - 3,32% до 3 775 пунктов. Улучшение геополитического фона и временное открытие Ормузского пролива поддержали спрос на риск и вывели индексы на максимумы более чем за месяц.

🇨🇳 Китайские и гонконгские акции в среду резко выросли вслед за остальной Азией на фоне двухнедельного перемирия на Ближнем Востоке и снижения цен на нефть. Shanghai Composite прибавил 2,7% до 3 995 пунктов, Shenzhen Component - 4,8% до 14 040 пунктов, а Hang Seng вырос на 3,0% до 25 875 пунктов. Снижение геополитической напряженности поддержало спрос на риск, тогда как нефтегазовый сектор выглядел слабее рынка из-за отката цен на сырье.

💸 Профицит текущего счета Японии в феврале составил ¥3,93 трлн против ¥3,94 трлн годом ранее и оказался выше прогноза в ¥3,55 трлн. Поддержку обеспечили прежде всего доходы от зарубежных инвестиций: профицит по первичным доходам вырос до ¥4,24 трлн с ¥3,80 трлн, тогда как профицит по торговле товарами, наоборот, сузился до ¥267,6 млрд с ¥809,9 млрд из-за более быстрого роста импорта. Это показывает, что устойчивость внешнего баланса Японии все сильнее зависит от инвестиционных потоков, а не от торговли..

🇷🇺 Российский фондовый рынок в среду “проснулся” у отметки 2747 пунктов, но затем быстро сократил часть утренних потерь. К началу основной сессии индекс Мосбиржи снижается на 0,75% до 2776 пунктов. Наибольшее давление оказывают нефтегазовый и нефтехимический сектора, теряющие 1,5-2,5% на фоне деэскалации на Ближнем Востоке и резкого падения цен на нефть и газ. Сегодня Минфин РФ проведет аукционы по размещению ОФЗ 26235 и 26254. Чистая прибыль МГКЛ по МСФО за 2025 год выросла на 84% г/г до ₽724 млн, а выручка увеличилась в 3,7 раза г/г до ₽32 млрд.

🔴 Китайский юань в среду утром умеренно растет к рублю. Пара CNYRUB прибавляет 0,6% и поднимается до 11,46.

Не является инвестиционной рекомендацией.

🇷🇺 Российский фондовый рынок завершил вторник умеренным ростом, коснувшись отметки 2800. Индекс Мосбиржи прибавляет 0,44% до 2797 пунктов. Лидером роста стал транспортный сектор, который поднялся примерно на 2,5% благодаря сильному движению акций ДВМП после согласования ФАС сделки с участием Росатома. Следом идут нефтяники, растущие более чем на 1% на фоне подъема нефтяных цен: Brent прибавил 1% до $110,5, WTI - 4% до $117.

🚢 Акции “ДВМП” выросли более чем на 9% после сообщений о согласовании ФАС сделки между “Росатомом” и DP World. Транспортная группа Fesco войдет в новое совместное предприятие, которое будет работать как глобальный логистический оператор. Сейчас сделка находится на рассмотрении правительственной комиссии.

⚠️ Акции “Евротранса” утром теряли более 9% после технического дефолта по купону выпуска 001Р-07, но позже давление ослабло, когда компания сообщила о полном исполнении обязательств по выплате 12-го купона. Изначально эмитент перечислил лишь часть купона (7,62%), что резко усилило вопросы к платежной дисциплине эмитента и доверию к бумаге, поэтому даже последующая доплата вряд ли полностью снимет нервозность вокруг бумаг в ближайшие сессии.

📑 Positive Technologies (2025, МСФО) нарастила чистую прибыль до ₽7,3 млрд (+98,5% г/г) и выручку до ₽30,9 млрд (+26,3% г/г). EBITDA выросла до ₽12,3 млрд (+90,8% г/г), а маржа - до 40% с 26%, что говорит о сильном эффекте от контроля расходов. Валовая прибыль увеличилась до ₽27,2 млрд (+23,2% г/г), но финансовые расходы подскочили до ₽4,1 млрд (+235% г/г). Объем оплаченных отгрузок достиг ₽33,6 млрд (+40% г/г), и это поддерживает взгляд на 2026 год, хотя для более устойчивого улучшения оценки рынку еще важно увидеть дальнейшее снижение долговой нагрузки.

📈 По данным Мосбиржи, в марте 2026 года частные инвесторы направили в облигации ₽226,8 млрд (+18,9% м/м), в акции - ₽23,1 млрд (+62,7%), в ПИФы - ₽19,6 млрд. Хотя приток в акции рос быстрее, в денежном выражении вложения в облигации по-прежнему заметно превышают приток в акции. Эти данные подтверждают, что интерес к долговым инструментам сохраняется даже на фоне начавшегося снижения ключевой ставки.

🏗️ Девелопер “Эталон” по итогам 1 квартала 2026 года увеличил ввод жилья в 3 раза г/г - до 237 тыс. кв. м, из которых 169 тыс. кв. м, или 72%, пришлись на Москву. Компания также отметила, что портфель действующих разрешений на строительство превышает 1,6 млн кв. м, что создает базу для новых запусков в 2026-2027 годах. Ускорение ввода улучшает операционную картину, но устойчивость тренда по-прежнему будет зависеть от спроса и ипотечных условий.

🏦 “Т-Технологии” в 1К26 выкупили с рынка 2 млн акций, или около 1,5% free-float, а с момента запуска выкупа в ноябре 2025 года - уже 3 млн бумаг, что соответствует примерно 2,2% free-float. Выкупленные акции компания направит на долгосрочную мотивацию менеджмента, при этом вся программа допускает выкуп до 10% free-float до конца 2026 года. Программа поддерживает котировки и показывает, что менеджмент считает текущую оценку привлекательной, хотя часть эффекта сглаживается тем, что акции пойдут не на погашение, а в мотивационные программы.

🛢️ Цена российской нефти Urals в порту Приморск выросла до $116,05 за баррель, максимума более чем за 13 лет и почти вдвое выше заложенных в бюджет на 2026 год $59 за баррель. Рост объясняется иранским нефтяным шоком и общим скачком мировых цен, поэтому краткосрочно это поддерживает бюджетные доходы и настроения вокруг российских нефтяников, но сам импульс остается во многом геополитическим и потому потенциально нестабильным.

🔴 Китайский юань по итогам вторника умеренно снизился к рублю. Пара CNYRUB потеряла 0,75% и опустилась до 11,39.

Официальные курсы валют на 8 апреля:

¥ – ₽11,4713 (+0,20%)
$ – ₽78,7496 (+0,03%)
€ – ₽91,0279 (+0,03%)

Не является инвестиционной рекомендацией.

📉 Во вторник произошла очередная неудачная попытка отскока в государственных бондах: RGBI закрывает день минимальным снижением.

〽️ Кривая доходности ОФЗ осталась на месте, при этом ставки на ближнем участке снизились, на среднем - выросли, а дальний конец не подвергся изменениям.

📑 Если инфляция за март окажется ниже расчетов на основе недельных данных (0,58%), то это может оказать поддержку рынку суверенного долга.

🏦 Минфин РФ проведет аукционы по размещению гособлигаций: ОФЗ-ПД 26235 и ОФЗ-ПД 26254. Мы ожидаем умеренно позитивных результатов.

⛽️ Наступление технического дефолта по облигациям ЕвроТранса привело к агрессивным продажам в бумагах эмитента.

✅ Эксперт РА подтвердил кредитный рейтинг ПАО «Россети» на уровне ruAAA. При этом прогноз по рейтингу эмитента – «стабильный».

📖 Книга по облигациям «Эталон Финанс» будет открыта 08.04.2026. Новый выпуск с фиксированным купоном предлагает премию по доходности к вторичному рынку облигаций эмитента.

Не является инвестиционной рекомендацией.

🌎 Фьючерсы на акции США во вторник утром снижаются после роста рынка накануне, поскольку инвесторы снова закладывают геополитический риск перед дедлайном Дональда Трампа по Ормузскому проливу. Контракты на S&P 500 и Nasdaq 100 теряют около 0,4-0,5%, на Dow - около 0,2%, а нефть держится выше $110 за баррель. Даже на фоне разговоров о возможной деэскалации рынок пока остается осторожным и хуже переносит риск нового инфляционного импульса.

📊 На этой неделе внимание смещается не только к Ближнему Востоку, но и к макроданным США. Во вторник выходит февральский отчет по заказам на товары длительного пользования, перенесенный на 7 апреля, а в пятницу - мартовский CPI. При этом любая новая волна роста нефти по-прежнему может быстро усилить давление на акции и снова поднять чувствительность рынка к теме высоких ставок.

🧾 ISM Services в США в марте снизился до 54 пункта с 56,1 в феврале и оказался хуже прогноза в 55, сигнализируя о замедлении сектора услуг. Бизнес-активность просела до 53,9 с 59,9, индекс занятости ушел в сокращение до 45,2 с 51,8, зато новые заказы ускорились до 60,6 с 58,6, а ценовой индекс подскочил до 70,7 с 63, максимума с октября 2022 года, на фоне дорогой нефти и проблем с поставками. Такая комбинация выглядит для рынка неприятно, поскольку усиливает риск более липкой инфляции в услугах даже на фоне охлаждения активности.

🗾 Японский рынок во вторник закрылся сдержанным ростом, но к концу сессии растерял большую часть внутридневного подъема на фоне ожидания дедлайна Дональда Трампа по Ирану и Ормузскому проливу. Nikkei 225 прибавил 0,03% до 53 430 пунктов, Topix - 0,25% до 3 654 пунктов, при этом инвесторы продолжают балансировать между надеждами на дипломатическое урегулирование и риском новой эскалации, которая для Японии особенно чувствительна из-за зависимости от импорта нефти.

🏠 Расходы домохозяйств в Японии в феврале снизились на 1,8% г/г после -1,0% г/г в январе и оказались хуже прогноза в -0,7% г/г, что стало третьим подряд спадом потребления. При этом в месячном выражении расходы выросли на 1,5% после -2,5% месяцем ранее, но и этот отскок оказался слабее ожиданий. Это показывает, что высокий уровень цен по-прежнему давит на внутренний спрос, а значит Банк Японии вряд ли захочет слишком агрессивно ужесточать политику даже при сохраняющейся инфляции.

🇨🇳 Китайские индексы во вторник отскочили после снижения на прошлой неделе, несмотря на сохраняющуюся неопределенность вокруг конфликта на Ближнем Востоке. Shanghai Composite вырос на 0,25% до 3 890 пунктов, Shenzhen Component - на 0,4% до 13 400 пунктов. Инвесторы следят за дедлайном США по Ирану и одновременно ждут данные по инфляции в Китае в среду, где ожидается замедление CPI и первый с 2022 года годовой рост цен производителей.

🇷🇺 Российский фондовый рынок во вторник утром умеренно снижается. Индекс Мосбиржи теряет 0,2% и опускается до 2779 пунктов. Явным лидером роста выступает транспортный сектор: акции ДВМП прибавляют 10% после согласования ФАС сделки с участием “Росатома”. В остальных секторах динамика остается сдержанной. В “Яндексе” совет директоров рассмотрит вопрос о допэмиссии в рамках программы мотивации, в “ПИКе” - рекомендации в отношении оферты от компании “Недвижимые активы” по цене ₽551,4 за акцию. Сегодня также в фокусе совет директоров по дивидендам и отчетность по МСФО у “Позитива”.

🔴 Китайский юань в начале вторника умеренно снижается к рублю. Пара CNYRUB теряет 0,5% и опускается до 11,42.

Не является инвестиционной рекомендацией.