Телеграм канал «РСХБ Инвестиции»

🇷🇺 Российский фондовый рынок завершил пятницу резким снижением, потеряв почти 100 пунктов. Индекс Мосбиржи упал на 4,26% до уровня 2137 на фоне продолжающегося ухудшения геополитических ожиданий, переоценки перспектив эмитентов и ослабления рубля. По данным ЦБ, профицит текущего счета России за 1П26 составил $34,1 млрд, в июне - $5,9 млрд против дефицита $1,3 млрд годом ранее. Внешний долг на 1 июля вырос на 4,8% кв/кв до $313,3 млрд, оставаясь на 3,3% ниже уровня прошлого года.

💼 Совет директоров HeadHunter рекомендовал дивиденды ₽200 на акцию, что соответствует около 116% скорректированной чистой прибыли за 1П26. В 2К26 выручка осталась на уровне прошлого года - ₽10,1 млрд, чистая прибыль выросла на 4,2% г/г до ₽4,36 млрд, а скорректированная EBITDA снизилась до ₽5,24 млрд при марже 51,6%. HRtech увеличил выручку на 29,4% и вышел на положительную EBITDA. Высокая маржинальность позволяет сохранять щедрые выплаты, однако дивиденды выше заработанной прибыли сокращают запас прочности.

🏦 “Совкомбанк” (1П26, МСФО) увеличил чистую прибыль в 2,6 раза г/г до ₽45,3 млрд, во 2К26 - в 5,1 раза до ₽25,6 млрд. Регулярная прибыль выросла в 2,5 раза до ₽49,3 млрд, чистая процентная маржа - до 7,2% с 4,5% благодаря снижению стоимости фондирования до 12,4% с 17,4%, а отношение расходов к доходам улучшилось до 46,4% с 64%. Рентабельность капитала достигла 21,1%, при этом доля кредитов Stage 3 слегка выросла до 4,8% с 4,6%. Восстановление прибыли обеспечено прежде всего нормализацией стоимости пассивов и маржи, при этом кредитное качество пока не улучшается теми же темпами.

⛏️ Совет директоров «Распадской» не рекомендовал дивиденды за 1П26 на фоне убытка и слабой рыночной конъюнктуры. Чистый убыток сократился до ₽8,3 млрд с ₽16,6 млрд годом ранее, выручка - на 4% до ₽57,9 млрд, EBITDA восстановилась до ₽0,6 млрд после отрицательных ₽7,8 млрд благодаря снижению себестоимости. Продажи сохранились около 6,5 млн т при падении добычи на 12%, однако операционный денежный поток снизился до ₽1,9 млрд с ₽9,6 млрд. Улучшение результата пока обеспечено в основном экономией, а слабый денежный поток не создает базы для дивидендов.

⚡ “Интер РАО” (1П26, МСФО) увеличила выручку на 16,5% г/г до ₽953,4 млрд, однако чистая прибыль снизилась на 17,2% до ₽68,7 млрд. EBITDA сократилась на 4,3% до ₽89,3 млрд, поскольку операционные расходы выросли на 19% до ₽902 млрд, быстрее выручки, в том числе из-за удорожания электроэнергии, мощности и топлива. Капитальные затраты при этом выросли на 46,9% до ₽101,6 млрд. Рост бизнеса пока не конвертируется в прибыль из-за опережающего увеличения затрат и инвестиций, хотя низкая долговая нагрузка сохраняет финансовый запас прочности.

🔴 Китайский юань завершил пятницу умеренным ростом. Пара CNYRUB прибавила 0,65% и поднялась до 12,53.

Официальные курсы валют на 15 августа:

¥ – ₽12,4789 (+0,49%)
$ – ₽84,5449 (+0,88%)
€ – ₽97,5141 (+0,79%)

Не является инвестиционной рекомендацией.

🌎 Фьючерсы на американские индексы в пятницу утром торгуются без выраженной динамики после сильной сессии накануне. Инвесторы ждут июльских данных по розничным продажам после более мягкой инфляции производителей, которая снизила опасения по поводу возможного ужесточения риторики ФРС. Отсутствие крупных отчетностей смещает внимание рынка с корпоративных факторов обратно на макростатистику и ставки.

📈 Американские индексы завершили четверг ростом, а S&P 500 обновил исторический максимум. S&P 500 прибавил 0,65%, Nasdaq Composite - 0,81%, Dow - 70 пунктов. Акции производителей чипов продолжили рост, Micron прибавила 4,2%, Marvell - 3,6%, Sandisk - 13,7%, тогда как Cisco упала на 8,4% после слабого прогноза продаж, связанных с ИИ-дата-центрами. Мягкий PPI поддержал переоценку процентных рисков, но реакция на Cisco показывает, что рынок по-прежнему жестко наказывает компании за признаки замедления ИИ-спроса.

🏭 Цены производителей в США в июле не изменились м/м после снижения на 0,1% в июне, а годовая инфляция замедлилась до 4,7% с 5,5%, ниже прогноза 4,9%. Базовый PPI вырос на 0,2% м/м против ожидаемых 0,3%, а в годовом выражении замедлился до 4,2% с 4,7%. Снижение цен на товары и энергоносители уменьшает риск переноса издержек в потребительскую инфляцию и давление на ФРС, однако рост показателя без учета еды, энергии и торговых услуг на 0,4% м/м показывает, что внутреннее ценовое давление полностью не исчезло.

👥 Число первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю, завершившуюся 8 августа, выросло до 209 тыс. с 200 тыс., превысив прогноз 202 тыс. Повторные заявки за неделю по 1 августа снизились до 1,777 млн с 1,799 млн, а четырехнедельная средняя первичных обращений осталась на уровне 199 тыс. Данные указывают на некоторое охлаждение рынка труда, однако снижение повторных заявок и стабильная четырехнедельная средняя пока не подтверждают устойчивого ухудшения занятости и не дают ФРС весомого повода для быстрого смягчения политики.

🗾 Японские акции завершили пятницу ростом вслед за Уолл-стрит. Nikkei 225 прибавил 0,59% до 68 714 пунктов, Topix - 0,51% до 4197 пунктов. Рынок поддержали более мягкая инфляция в США и снижение вероятности повышения ставки ФРС в сентябре примерно до 35%, при этом лидировали технологические компании на фоне возвращения спроса на ИИ-бумаги. За неделю Nikkei вырос на 4,74%, Topix - на 3%, хотя ожидания возможного повышения ставки Банком Японии осенью могут ограничивать дальнейший рост.

🇨🇳 Китайские рынки в пятницу торгуются разнонаправленно. Shanghai Composite почти не меняется и находится около 3927 пунктов, Shenzhen Component прибавляет 0,45% до 14 354 пунктов, тогда как Hang Seng теряет 1,04% и опускается до 25 132 пунктов. Материковые площадки поддерживают сильная отчетность SMIC и спрос на полупроводниковые компании, однако новые тарифы США на китайские беспилотники усиливают давление на отдельные отрасли. Снижение Гонконга и практически нулевая динамика SSEC показывают, что позитив в технологическом секторе пока не перерастает в широкий рост китайского рынка.

🇷🇺 Российский фондовый рынок в пятницу утром умеренно растет. Индекс Мосбиржи прибавляет 0,35% и поднимается до 2240 пунктов. Совет директоров HeadHunter рекомендовал дивиденды за 1П26 в размере ₽200 на акцию, при этом по МСФО в 2К26 выручка осталась на уровне прошлого года - ₽10,1 млрд, а чистая прибыль выросла на 4,2% до ₽4,3 млрд при рентабельности 43%. “Совкомбанк” за 1П26 увеличил чистую прибыль в 2,6 раза г/г до ₽45 млрд, во 2К26 - в 5,1 раза до ₽25,6 млрд. “Делимобиль” сократил убыток за 1П26 до ₽1,67 млрд с ₽1,93 млрд годом ранее при снижении выручки на 4% до ₽14,1 млрд.

🔴 Китайский юань в пятницу утром умеренно укрепляется. Пара CNYRUB прибавляет 0,55% и поднимается до 12,52.

Не является инвестиционной рекомендацией.

🇷🇺 Российский фондовый рынок завершил четверг резким снижением. Индекс Мосбиржи потерял 2,83% и опустился до 2236 пунктов. Давление усилили ухудшение ожиданий по перспективам эмитентов, ослабление рубля и снижение Brent на 2,5% до $87 за баррель. Сильнее всего просели нефтехимия и электроэнергетика, потерявшие более 4%. При этом акции “Диасофта” выросли на 6,7% после отчетности, тогда как префы “Башнефти” упали еще на 8,2% на фоне вчерашней новости о планах Башкирии продать “Роснефти” оставшуюся часть пакета.

🛒 “ИКС5” (1П26, МСФО) увеличила выручку на 10,5% г/г до ₽2,48 трлн, однако чистая прибыль снизилась на 39,3% до ₽25,7 млрд. В 2К26 выручка выросла на 9,9% до ₽1,29 трлн, валовая маржа - до 23,8% с 23,6%, тогда как скорректированная EBITDA сократилась на 2,4% до ₽77 млрд, а ее маржа - до 6,0% с 6,7%. LFL-продажи прибавили 4,2%, цифровые бизнесы - 25,4%, чистый долг/EBITDA составил умеренные 1,08x. Рост валовой рентабельности показывает эффект снижения товарных потерь и улучшения условий с поставщиками, при этом давление операционных и финансовых расходов пока не позволяет росту продаж перейти в рост прибыли.

📱 VK (1П26, МСФО) увеличила выручку на 12% г/г до ₽81 млрд, EBITDA - на 34% до ₽14 млрд, а чистый убыток сократила до ₽3,8 млрд с ₽12,7 млрд годом ранее. Маржа EBITDA выросла до 17% с 14%, чистый операционный денежный поток достиг ₽15,4 млрд после отрицательного значения годом ранее, а чистый долг/EBITDA снизился до 2,3x с 3,6x. Во 2К26 компания уже получила чистую прибыль ₽0,33 млрд при росте выручки на 17% до ₽43,5 млрд. Улучшение маржи, денежного потока и долговой нагрузки указывает на заметное повышение качества финансового результата, хотя по итогам полугодия VK пока остается убыточной и поэтому требует дальнейшего наблюдения.

💻 “Диасофт” (1К26 фингода, МСФО) увеличил выручку на 21% г/г до ₽2,9 млрд, а чистую прибыль - на 84% до ₽0,46 млрд. EBITDA выросла на 72% до ₽0,7 млрд при марже 24,1% благодаря контролю расходов и сокращению сроков вывода продуктов, совет директоров рекомендовал дивиденды ₽16 на акцию. Прибыль растет заметно быстрее выручки, однако часть результата обеспечена завершением крупных проектов и реализацией отложенного спроса, поэтому устойчивость такого темпа еще предстоит подтвердить в следующих кварталах.

🚢 НКХП за январь-июль 2026 года увеличил экспорт зерна в 1,5 раза г/г до почти 2,7 млн т, однако в июле отгрузка снизилась на 34% до 253,8 тыс. т. По итогам сельхозгода экспорт через терминал вырос на 10% до 6,23 млн т. Сильный результат за семь месяцев поддерживает загрузку мощностей, но резкое июльское снижение уже указывает на ухудшение динамики. Как минимум в августе показатели могут оказаться еще слабее из-за возросших инфраструктурных рисков, ограничивающих работу терминала.

🔴 Китайский юань завершил четверг заметным укреплением. Пара CNYRUB прибавила 1,3% и поднялась до 12,46.

Официальные курсы валют на 14 августа:

¥ – ₽12,4175 (+1,14%)
$ – ₽83,8058 (+0,97%)
€ – ₽96,7538 (+1,02%)

Не является инвестиционной рекомендацией.

🌎 Фьючерсы на американские индексы в четверг утром торгуются разнонаправленно после новой порции отчетностей технологических компаний. Контракты на Dow и S&P 500 почти не меняются, на Nasdaq 100 - умеренно снижаются. Cisco теряет 4% после слабого прогноза продаж, Coherent - 3%, Cerebras - 16%. Инвесторы ждут данных по ценам производителей после умеренной потребительской инфляции, которая снизила давление на ФРС в пользу повышения ставки.

📈 Американские индексы завершили среду преимущественно ростом на фоне сильной динамики ИИ-компаний и умеренной инфляции. S&P 500 прибавил 0,26%, Nasdaq Composite - 0,54%, Dow почти не изменился. CoreWeave выросла на 19,3%, Super Micro Computer - на 19%, Nvidia - на 3%, Oracle - на 5,4%, Micron - на 4,9%, тогда как Microsoft потеряла 2,3%, Meta - 3,4%, Amazon - 1,8%. Рост сосредоточился прежде всего в поставщиках ИИ-инфраструктуры, тогда как крупнейшие технологические платформы остались под давлением из-за сомнений в окупаемости капитальных затрат.

🧾 Инфляция в США в июле замедлилась до 3,4% г/г с 3,5%, а базовая - до 2,5% с 2,6%, обе в рамках ожиданий. В месячном выражении цены выросли на 0,1% после снижения на 0,4% в июне, базовый индекс - на 0,2% после нулевой динамики. Замедление инфляции снижает вероятность повышения ставки ФРС в сентябре, однако сохраняющееся давление со стороны услуг и все еще дорогих энергоносителей не дает регулятору повода быстро переходить к смягчению.

🗾 Nikkei 225 завершил четверг ростом на 1,35% до 68 439 пунктов, Topix прибавил около 1% и обновил исторический максимум. Рынок поддержали более мягкая инфляция в США и снижение вероятности повышения ставки ФРС в сентябре, а также замедление цен производителей непосредственно в самой Японии. Лидировали технологические и ИИ-компании, поэтому рост отражает прежде всего возвращение спроса в чувствительные к ставкам бумаги.

🏭 Цены производителей в Японии в июле выросли на 7,2% г/г после 7,3% в июне, немного ниже прогноза 7,4%. В месячном выражении рост замедлился до 0,1% с 0,5%, главным образом на фоне ослабления ценового давления в нефтепродуктах и химии. Замедление издержек снижает риск дальнейшего ускорения потребительской инфляции, однако высокий годовой темп пока сохраняет пространство для жесткой риторики Банка Японии.

🇨🇳 Китайские рынки в четверг перешли к снижению после резкого внутридневного разворота технологического сектора. Shanghai Composite теряет 0,46% до 3929 пунктов, Shenzhen Component - 0,86% до 14 291 пункта, Hang Seng - 0,26% до 25 373 пунктов. Утренний рост ИИ- и полупроводниковых компаний сменился фиксацией прибыли ближе к завершению торгов. Более сильное падение Shenzhen указывает на локальную коррекцию технологических бумаг, а не на ухудшение настроений по всему китайскому рынку.

🇷🇺 Российский фондовый рынок в четверг утром опускался к 2280 пунктам, но к открытию основной сессии частично восстановился. Индекс Мосбиржи теряет 0,2% и находится около 2297 пунктов, при этом транспорт и электроэнергетика снижаются более чем на 1%. Чистая прибыль X5 по МСФО за 1П26 сократилась на 39,3% г/г до ₽25,7 млрд при росте выручки на 10,5% до ₽2,48 трлн. Выручка VK за 1П26 увеличилась на 12% до ₽81 млрд, а чистый операционный денежный поток вырос до ₽15,4 млрд после отрицательного значения годом ранее.

🔴 Китайский юань в четверг утром умеренно укрепляется. Пара CNYRUB прибавляет 0,7% и поднимается до 12,39.

Не является инвестиционной рекомендацией.

🇷🇺 Российский фондовый рынок завершил среду заметным снижением. Индекс Мосбиржи потерял 1,05% и опустился до 2299 пунктов, сильнее всего просели нефтехимический и металлургический сектора - в среднем более чем на 2%. Привилегированные акции “Башнефти” упали на 7% после заявления Башкирии о планах продать “Роснефти” оставшуюся часть пакета, тогда как обыкновенные потеряли практически не поменялись в цене. Акции НКХП снизились примерно на 5% на фоне переоценки структурных рисков.

🧺 За временной период с 4 по 10 августа инфляция составила -0,06% н/н (6,05% в годовом эквиваленте против 6,11% неделей ранее): продукты питания +0,04% (плодоовощная продукция -1,1%, остальные - +0,14%), непродовольственные -0,07%, услуги -0,14%. Цены на бензин автомобильный изменились на -0,6%, на дизельное топливо - -1,4%.

📡 “Ростелеком” (1П26, МСФО) увеличил выручку на 11% г/г до ₽435,7 млрд, а чистую прибыль - на 9% до ₽14 млрд. OIBDA выросла на 11% до ₽171,4 млрд, маржа - до 39,3% с 39,2%, доля цифровых сервисов в выручке достигла 22%. Свободный денежный поток улучшился на ₽10,8 млрд, но остался отрицательным на уровне ₽12,2 млрд. Рост цифровых направлений и стабильная маржинальность поддерживают операционную динамику, однако отрицательный денежный поток пока ограничивает пространство для ускоренного роста дивидендов.

💊 “Озон Фармацевтика” обновила дивидендную политику, привязав минимальный размер выплат к скорректированному Чистому долгу/EBITDA LTM. При коэффициенте ≤0 компания ориентируется минимум на 50% средней чистой прибыли, при 0-0,5x - на 40%, далее доля поэтапно снижается до 10% при 2,5-3x, а выше 3x дивиденды не выплачиваются. В расчет долга теперь включается безрегрессный факторинг, при этом критерий свободного денежного потока исключен. Новая схема делает выплаты более предсказуемыми относительно долговой нагрузки, но одновременно ослабляет их связь с фактической генерацией денежных средств.

🫴 Башкирия планирует продать “Роснефти” оставшуюся часть своего пакета “Башнефти”. Ранее республика уже продала часть пакета за ₽14,8 млрд, а до начала сделок владела блокирующей долей 25%+1 акция. Возможный уход Башкирии из капитала усилит контроль “Роснефти” и лишит компанию крупного независимого от мажоритария акционера, что рынок, вероятно, воспринимает как рост рисков для миноритариев и будущей дивидендной политики.

🛢️ Россия в июле сократила добычу нефти на 6 тыс. б/с м/м до 8,887 млн б/с, тогда как страны ОПЕК+, участвующие в сделке, увеличили добычу на 1,383 млн б/с. При этом Россия в июне вновь стала крупнейшим поставщиком нефти в Индию с объемом 2,2 млн б/с. ОПЕК снизил прогноз роста мирового спроса на нефть в 2026 году до 0,58 млн б/с с 0,78 млн б/с, но повысил оценку на 2027 год до 2,16 млн б/с с 1,94 млн б/с. Сочетание более слабого спроса в 2026 году и роста добычи создает давление на нефтяной баланс в ближайшей перспективе, хотя повышение прогноза спроса на 2027 год частично смягчает этот эффект.

🔴 Китайский юань завершил среду умеренным ростом. Пара CNYRUB прибавила 0,4% и поднялась до 12,29.

Официальные курсы валют на 13 августа:

¥ – ₽12,2780 (+0,79%)
$ – ₽82,9977 (+0,76%)
€ – ₽95,7793 (+0,63%)

Не является инвестиционной рекомендацией.

🌎 Фьючерсы на американские индексы в среду утром торгуются без выраженной динамики перед публикацией данных по инфляции. Рынок остается разделен в оценках сентябрьского решения ФРС после июльской паузы, а рост нефти усиливает риск более жесткой политики. CoreWeave прибавляет более 14% после повышения прогноза продаж на фоне спроса на ИИ-инфраструктуру, Super Micro Computer - более 7% после сильного прогноза. Сегодняшняя инфляция может стать главным сигналом для ставок и определить, смогут ли сильные корпоративные результаты поддержать технологический сектор.

📉 Американские индексы завершили вторник умеренным снижением. S&P 500 и Nasdaq 100 потеряли по 0,3%, Dow - 184 пункта, при этом Alphabet снизилась на 3,8%, Oracle - на 3,7%, Amazon - на 2,1%. Запасы нефти в США выросли на 9,07 млн баррелей вместо ожидаемого снижения на 0,5 млн, а запасы в Кушинге - еще на 1,57 млн. Резкое недельное накопление запасов может временно ограничить рост нефти, однако их сокращение более чем на 49 млн баррелей за последние 17 недель пока не подтверждает устойчивого перехода рынка к избытку.

🏠 Продажи жилья на вторичном рынке США в июле снизились на 1,7% м/м до 4,05 млн домов в годовом выражении после падения на 1,4% в июне. Запасы сократились на 1,9% до 1,54 млн объектов, а медианная цена выросла на 2% г/г до $434,1 тыс. Два месяца снижения продаж на фоне ограниченного предложения и продолжающегося роста цен показывают, что высокие ипотечные ставки по-прежнему сдерживают доступность жилья и сохраняют высокую чувствительность рынка к политике ФРС.

🗾 Nikkei 225 завершил среду ростом на 0,81% до 67 515 пунктов после праздничной паузы. Рынок поддержали технологические компании на фоне сильных прогнозов CoreWeave и Super Micro Computer, а также рост банковского сектора. Дополнительным фактором стали надежды на договоренности США и Ирана по открытию Ормузского пролива, поэтому спрос на риск распространился за пределы отдельных ИИ-компаний.

🇨🇳 Китайские рынки в среду утром торгуются разнонаправленно. Shanghai Composite прибавляет 0,26% до 3944 пунктов, Shenzhen Component - 1,09% до 14 415 пунктов, тогда как Hang Seng теряет 0,91% и опускается до 25 419 пунктов. Материковые площадки поддерживает восстановление технологического сектора после сильных прогнозов американских ИИ-компаний, а Гонконг остается под давлением перед данными по инфляции в США и на фоне роста нефти. Более сильная динамика Shenzhen подтверждает повышенный спрос на технологические бумаги.

🇷🇺 Российский фондовый рынок в среду утром продолжает восстановление. Индекс Мосбиржи прибавляет 0,3% и поднимается до 2331 пункта, в плюсе торгуются почти все сектора, тогда как нефтехим остается около нулевых отметок. “Ростелеком” по МСФО за 1П26 увеличил чистую прибыль на 9% г/г до ₽14 млрд, а дефицит федерального бюджета за январь-июль достиг ₽6,46 трлн, или 2,8% ВВП. Сегодня также ожидается решение совета директоров HENDERSON по дивидендам.

🔴 Китайский юань в среду утром умеренно снижается. Пара CNYRUB теряет 0,25% и опускается до 12,21.

Не является инвестиционной рекомендацией.

🇷🇺 Российский фондовый рынок завершил четверг снижением, растеряв весь дневной рост. Индекс Мосбиржи потерял 1,22% и опустился до 2210 пунктов после подъема до 2280 в течение торговой сессии. Основное давление пришлось на нефтегазовый сектор, поскольку Brent отступила от внутридневного максимума $93 к диапазону $90-91 за баррель. Позитивно-нейтральные консолидированные результаты “ДОМ.PФ” и “Озона”, а также отчетности ряда компаний по РСБУ пытались поддержать рынок, но безуспешно.

🏠 “ДОМ.PФ” (1П26, МСФО) увеличил чистую прибыль на 46% г/г до ₽57,2 млрд, а рентабельность капитала достигла 23,8%. Чистые процентные доходы выросли на 30% до ₽89,1 млрд благодаря расширению кредитного портфеля на 24,9% г/г и увеличению маржи до 4,3%, комиссионные доходы - на 47% до ₽23,7 млрд, тогда как отношение расходов к доходам снизилось до 23,7% с 28,3%. Рост прибыли обеспечили расширение бизнеса и повышение операционной эффективности, в 2К26 показатель остался примерно на уровне предыдущего квартала, а замедление годового темпа до 22,2% связано с более высокой базой сравнения.

🛒 Ozon (2К26, МСФО) увеличил выручку на 47% г/г до ₽334,2 млрд, GMV - на 37% до ₽1,3 трлн, а чистая прибыль составила ₽10,1 млрд против убытка ₽7,5 млрд годом ранее. Скорректированная EBITDA выросла на 48% до ₽57,9 млрд, маржа к GMV - до 4,4% с 4,1%, при этом маркетплейс обеспечил ₽38,2 млрд EBITDA, финтех - ₽19,7 млрд. Масштабирование торговли уже устойчиво конвертируется в прибыль, при этом снижение маржи финтеха до 9,6% и рост стоимости риска до 12,8% показывают, что дальнейшее улучшение результата будет зависеть не только от оборота, но и от качества кредитного портфеля.

🏭 “НЛМК” (1П26, МСФО) сократил чистую прибыль более чем вдвое г/г до ₽20,5 млрд, а выручку - на 11,6% до ₽387,7 млрд. Валовая прибыль снизилась на 19,6% до ₽110,3 млрд, а валовая маржа - до 28,5% с 31,3%, при этом в 2К26 она восстановилась до 30,3% с 26,5% в 1К26 за счет более быстрого роста выручки относительно себестоимости. Дополнительное давление оказал переход от курсовой прибыли ₽2,7 млрд к убытку ₽2 млрд. Таким образом, годовая динамика остается слабой, однако улучшение маржи и прибыли в 2К26 может указывать на возможное начало операционного восстановления в рамках этого года.

🛢️ Правительство запретило экспорт бензина с 1 августа 2026 года по 31 января 2027 года, а дизельного и судового топлива и газойлей - до 1 сентября для непосредственных производителей. До 1 ноября также вводится специальный порядок снабжения аграриев, а до конца года упрощаются госзакупки моторного топлива. Меры должны увеличить предложение на внутреннем рынке и снизить риск дефицита в период полевых работ, но ограничат экспортные возможности нефтепереработчиков и независимых поставщиков.

🔴 Китайский юань завершил четверг практически без изменений. Пара CNYRUB прибавила 0,1% и поднялась до 11,81.

Официальные курсы валют на 31 июля:

¥ – ₽11,8194 (+0,84%)
$ – ₽79,8573 (+0,63%)
€ – ₽90,8776 (+0,75%)

Не является инвестиционной рекомендацией.