Телеграм канал «РСХБ Инвестиции»

🙏🏻 ЦБ ОСТАВИЛ СТАВКУ – ИНВЕСТОРАМ ОСТАВИЛИ НАДЕЖДУ

🇷🇺 Сегодня индекс RGBI отреагировал на решение ЦБ заметным снижением: если в первой половине дня он держался около 112 пунктов, то после объявления итогов заседания ушёл вниз и к текущему моменту опустился до 111,80 пункта.

🏛 ЦБ сохранил ставку на уровне 14%.

📈 Корпоративные облигации сегодня выросли примерно на 0,1%: лидерами по обороту стали флоатер Акрон Б1P5 с доходностью 15,8% и сроком до погашения около года, а также фикс СБСекр6АС с амортизацией и доходностью 17,8%.

💲 Квазивалютные бумаги тоже немного выросли в среднем на 0,17% на фоне обновления USDRUBF своих августовских минимумов.

🛣 Оцениваем облигации АБЗ-1 серии 002Р-03.

🚢 Разбор инвестиционной привлекательности облигаций ПКТ 002Р-02.

Не является инвестиционной рекомендацией.

🇷🇺 Российский фондовый рынок завершил пятницу уверенным ростом: индекс Мосбиржи прибавил 1,5% до 2465 пунктов, приблизившись к недельному максимуму 2480. ЦБ сохранил ключевую ставку. Несмотря на жесткую риторику главы регулятора, индекс рос во время пресс-конференции. Такая реакция могла указывать на то, что часть инвесторов опасалась еще более жестких комментариев. Новостной фон также поддерживал надежды на скорую геополитическую разрядку. Дополнительным драйвером стала нефть: Brent подорожала на 3,5% до $117 за баррель, обновив максимум с начала мая.

🏦 Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых. Следующий шаг регулятор связал с динамикой инфляции и ожиданий, оставив сигнал нейтральным. При этом риторика умеренно жесткая: ЦБ подчеркивает, что устойчивый рост цен не снижается, а проинфляционные риски преобладают. По его прогнозу, инфляция по итогам 2026 года составит 7,1-7,6% и вернется к 4% в 2027 году. Средняя ставка в следующем году ожидается на уровне 12,5-13,5%. Такой прогноз предполагает сохранение дорогого финансирования на значительной части горизонта следующего календарного года, ограничивая перспективы инвестиций и быстрого восстановления спроса на кредиты.

🎙️На заседании ЦБ предметно обсуждались только сохранение “ключа” и нейтральный сигнал, сообщила глава регулятора. При этом звучали отдельные предложения повысить ставку. Пространство для ее снижения в 2027 году сократилось: потенциал смягчения от более консервативного бюджета ограничили затяжные последствия выбытия производственных мощностей и высокие инфляционные ожидания. Возвращения текущих темпов роста цен к 4% ЦБ ожидает в 1П27. Ставка позволяет сдерживать спрос, но не восстанавливает предложение, поэтому сроки нормализации производственных возможностей становятся важным фактором продолжительности жесткой ДКП.

⛏ “Селигдар” за 9М26 увеличил выручку от продажи металлов на 26% г/г до ₽77,1 млрд. Производство золота выросло на 16% до 7,13 т благодаря запуску фабрики “Хвойное”, олова в концентрате - на 20% до 3121 т. Выручку золотого дивизиона поддержало повышение средней цены реализации на 27% при сокращении продаж на 7%. Доходы от реализации концентратов почти удвоились до ₽12,7 млрд. При доле всего 16% в совокупной выручке концентраты обеспечили почти 40% ее прироста, заметно усилив вклад оловодобывающего дивизиона в рост холдинга.

⚡ “РусГидро” за 9М26 увеличила выработку электроэнергии с учетом Богучанской ГЭС на 10,2% г/г до 117,1 млрд кВт·ч. Основной вклад внесли ГЭС и ГАЭС, нарастившие производство на 12,1% до 95,5 млрд кВт·ч благодаря благоприятной водности. В 3К26 общая выработка выросла на 18,6% до 40,7 млрд кВт·ч. Повышенный приток воды на части станций ожидается и в 4К26. Дополнительная гидрогенерация может поддержать операционную прибыль группы, поскольку увеличение выработки ГЭС не требует закупки топлива.

🔴 Китайский юань завершил пятницу снижением к рублю. Пара CNYRUB потеряла 0,85% и опустилась до 12,06.

Официальные курсы валют на 24 октября:

¥ – ₽12,0557 (-0,74%)
$ – ₽80,5381 (-0,72%)
€ – ₽90,2429 (-0,98%)

Не является инвестиционной рекомендацией.

🌎 Фьючерсы на американские фондовые индексы в пятницу утром слабо меняются после распродажи технологических акций. Инвесторы продолжают оценивать окупаемость вложений в ИИ и риски увеличения долговой нагрузки компаний. Brent дорожает на 4% до $114 за баррель на фоне атак на объекты Саудовской Аравии. Усиление ближневосточных рисков поддерживает спрос на облигации.

🦅 В четверг S&P 500 снизился на 1,21%, Nasdaq Composite потерял более 2%, Dow прибавил 0,02%. Meta упала на 7%: планы увеличения капзатрат усилили опасения роста долгового финансирования ИИ-инфраструктуры. Nvidia потеряла 4,4%, AMD - 8,1%, Micron - 6,3%. Lam Research обвалилась на 11,8% после слабого прогноза. Alphabet, Microsoft и Amazon также подешевели перед отчетностью на следующей неделе.

🗾 Nikkei 225 снизился на 0,34% до 62 693 пунктов, сократив внутридневные потери с 2,3%. Ослабление продаж технологических акций помогло рынку восстановиться, однако за неделю индекс потерял 4%, завершив снижением вторую неделю подряд. Ускорение инфляции выше цели Банка Японии усилило ожидания очередного повышения ставки в этом году. Hitachi подешевела на 4,4%, Taiyo Yuden - на 3,9%, Disco - на 3,8%.

📊 Инфляция в Японии в сентябре ускорилась с 1,9% до 2,1% г/г, максимума с декабря 2025 года. Базовый показатель без свежих продуктов вырос с 1,7% до 2,1%, без свежих продуктов и топлива - с 1,9% до 2,4%. За месяц потребительские цены не изменились. Ускорение базовых показателей указывает на распространение ценового давления за пределы энергоносителей и добавляет аргументов в пользу дальнейшего повышения ставки Банком Японии.

🏭 Сводный PMI Японии от S&P Global в октябре сохранился на уровне 52,3 пункта, по предварительной оценке. Промышленный индекс снизился с 54,1 до 53,3 при прогнозе 54,5, тогда как в услугах вырос с 51,3 до 52. При этом издержки резко увеличивались, а рост отпускных цен замедлился до минимума за четыре месяца. Такое сочетание создает риск сжатия маржи, а сохранение роста деловой активности пока что не гарантирует улучшения прибыльности компаний.

🇨🇳 Shanghai Composite вырос на 0,89% до 3690,5 пункта, Shenzhen Component - на 2,79% до 11 673,8, Hang Seng теряет около 0,5% до 22 822. Материковые площадки поддержали покупки ETF при участии госструктур и восстановление ИИ-сектора: Cambricon прибавила 5,46%, SMIC - 4,01%. В Гонконге технологические акции остаются под давлением. За неделю Shanghai Composite потерял 0,69%, Shenzhen Component - 1,09%, Hang Seng - более 6%.

🇷🇺 Российский фондовый рынок начинает пятницу умеренным ростом: индекс Мосбиржи прибавляет 0,2% до 2434 пунктов. Среди аутсайдеров - строительный сектор: акции ЛСР накануне вечером потеряли 3,3% после исключения из дивидендной политики ориентира на выплату не менее 20% чистой прибыли. “РусГидро” за 9М26 увеличила выработку электроэнергии на 10,2% г/г до 117,1 млрд кВт·ч, в 3К26 - на 18,6% до 40,7 млрд кВт·ч. “Селигдар” за 9М26 нарастил выручку на 26% г/г до ₽77,1 млрд, производство золота - на 16%, олова - на 20%.

🔴 Китайский юань завершил четверг снижением к рублю. Пара CNYRUB потеряла 0,5% и опустилась до 12,17.

Не является инвестиционной рекомендацией.