Телеграм канал «Бойлерная»

Цифровые валюты центробанков смогут занять лишь 5-8% мировой торговли к 2030 году

Эксперты фонда «Росконгресс» опубликовали исследование о перспективах цифровых валют центральных банков (ЦВЦБ) в условиях дедолларизации. По их данным, 91% центробанков мира ведут работу над такими проектами, однако ни одна из уже запущенных розничных ЦВЦБ не достигла значимого проникновения в экономику. Единственная действующая трансграничная платформа mBridge к ноябрю 2025 г. провела транзакции на сумму $55.5 млрд, из которых 95% пришлось на цифровой юань. Проект возглавляют центробанки Китая, Гонконга, Таиланда, ОАЭ, и Саудовской Аравии. Альтернативная западная платформа Project Agorá — инициатива под эгидой Банка международных расчетов (BIS) и Института международных финансов (IIF) — пока находится на стадии прототипирования и существенно отстает.

Разработка ЦВЦБ происходит на фоне стремления ряда стран снизить зависимость от долларовой инфраструктуры из-за санкционных рисков, издержек посредничества и желания усилить контроль над финансовыми потоками. При этом переход на расчеты в национальных валютах упирается в системные ограничения: отсутствие глубоких рынков капитала в валюте партнера, невозможность многостороннего клиринга профицитов и дефицитов, а также ограниченную конвертируемость юаня и рупии. Эти структурные барьеры формируют запрос на новую инфраструктуру, которая могла бы сократить число посредников и ускорить расчеты. Технологические решения уже существуют, но скорость их внедрения определяется политической готовностью стран гармонизировать регулирование.

Авторы исследования оценивают реалистичный объем торговли в не-долларовых ЦВЦБ к 2030 г. в диапазоне 5-8% мирового товарооборота, сосредоточенного в коридорах Китай — АСЕАН, Китай — Ближний Восток, Россия — Китай и внутри ЕАЭС. За пределами этих направлений позиции доллара остаются устойчивыми. Внедрение цифрового рубля с сентября 2026 года формирует для России технологическую базу, однако для его международного использования потребуются глубокий рынок рублевых инструментов и большая конвертируемость. Главный вывод исследования: замена доллара в международных расчетах — в первую очередь вопрос политической готовности и структуры торговли.

Корейский рынок рухнул на 10% — розничные инвесторы и заемные средства усилили падение

Южнокорейский индекс KOSPI упал на 10% с исторического максимума: механизм автоматической остановки торгов сработал уже в четвертый раз за год. Акции производителей чипов памяти SK Hynix и Samsung Electronics потеряли более 12% каждая. Иностранные инвесторы вывели больше $2.5 млрд, по данным Bloomberg. Поводом послужило общее снижение американских технологических акций вместе с сообщениями о возможной переориентации SK Hynix с продвинутой памяти для ИИ на более простые чипы DRAM.

Резкое движение во многом связано с внутренней структурой корейского рынка. В последние месяцы он сильно зависел от розничных инвесторов, которые активно использовали заемные средства и фонды с кредитным плечом. Когда началась фиксация прибыли, процесс быстро перерос в цепную реакцию ликвидаций. При этом розничные игроки в момент падения активно скупали акции на рекордные суммы, показывая сохраняющийся интерес к рынку.

Волатильность KOSPI подтверждает уязвимость глобального роста в технологическом секторе, а также его чувствительность к любым негативным сигналам вокруг расходов на ИИ. Азиатские рынки потеряли более $1.2 трлн капитализации менее чем за сутки, при этом американские фьючерсы сигнализируют о продолжении коррекции. В ближайшие дни рынок будет ориентироваться на отчетность производителя памяти Micron, чьи акции с начала года выросли более чем на 300% и стали одним из главных бенефициаров ИИ-ралли. В прошлый раз компания показала рекордную выручку и сильно превзошла ожидания по прибыли, однако акции все равно заметно просели на опасениях по поводу темпов дальнейшего роста.

Правительство готовит программу финансового оздоровления «Почты России».

Основная цель реформы ― разделить почтовые отделения на две группы: коммерчески эффективные и выполняющие исключительно социальную функцию. Об этом сообщил РБК источник, знакомый с ходом дискуссий. Сегодня сеть компании насчитывает 36,1 тысячи отделений, 75% из которых расположены в малых населенных пунктах и являются убыточными. Чтобы сократить расходы, законопроект о поддержке «Почты», принятый Госдумой в первом чтении, предусматривает введение гибкого графика работы отделений. Как пояснил глава Минцифры Максут Шадаев, текущие жесткие регламенты не позволяют подстраивать режим работы под реальный спрос, из-за чего отделения зачастую простаивают без персонала. Рассматривается возможность найма самозанятых и привлечения сторонних подрядчиков.

Одной из ключевых мер по спасению компании станет докапитализация и реструктуризация долгового портфеля. На конец 2025 года чистый долг «Почты России» составлял 127 млрд рублей. По оценкам экспертов, обслуживание этой задолженности съедает существенную долю доходов ― без долговой нагрузки компания уже сейчас могла бы выйти на прибыль в размере 2-3 млрд рублей. Для покрытия убытков от социально значимой деятельности Минцифры планирует повысить комиссию за доставку пенсий и социальных пособий с 1,17% до 1,5%.

Принятый в первом чтении документ включает ряд мер по цифровизации и расширению полномочий почтового оператора: переход на электронные платежи за ЖКУ без комиссии, право на использование почтовых ящиков в многоквартирных домах, приём и доставка заявлений через «Госуслуги», монополия на реализацию почтовых марок. Власти отказались от идеи введения лицензирования для всех участников рынка доставки, обязательного открытия пунктов выдачи маркетплейсов в отделениях «Почты» и создания фонда за счёт отчислений маркетплейсов. Также пока отложена инициатива по продаже безрецептурных лекарств в почтовых отделениях.

❤️ Максим Орешкин анонсировал Летние Экспертные встречи Открытого диалога

Национальный центр «Россия» в партнерстве с Центром межотраслевой экспертизы «Третий Рим» при поддержке Администрации Президента РФ проведет Летние Экспертные встречи Открытого диалога «Будущее мира. Новая платформа глобального роста».

Об этом заместитель Руководителя Администрации Президента РФ Максим Орешкин сообщил на презентации доклада о промежуточных итогах Открытого диалога.

Доклад будет опубликован, и мы договорились после этого провести очередные экспертные встречи, где подискутируем с российскими экспертами относительно глобальных трендов, посмотрим, какие идеи выдерживают или не выдерживают критику, чего не хватает в этих направлениях и о чем нужно рассуждать подробнее. Но Открытый диалог на то и открытый, что поучаствовать в нем могут все, — подчеркнул Максим Орешкин.

Летние Экспертные встречи пройдут в Национальном центре «Россия» в июле. Для участия необходимо подготовить эссе по одной из тем доклада и подать заявку на сайте. Авторы самых интересных работ получат приглашение к обсуждению.

💛 Подписывайтесь на канал Национального центра «Россия» в MAКС

Госдума рассмотрит поправки в Налоговый кодекс для стабилизации топливного рынка.

Об этом сообщает «Интерфакс» со ссылкой на источник, знакомый с текстом документа. Правительство предлагает приравнять процесс получения высокооктанового бензина (АИ-92 и выше) путём смешения прямогонного бензина с компонентами к полноценному производству. Компании, обладающие свидетельством о переработке нефтяного сырья, получат право на налоговый вычет по акцизу. Для этого срок уплаты акциза по таким операциям предлагается перенести на 28-е число третьего месяца после налогового периода. Это позволит переработчикам, получающим господдержку через демпфер, эффективно использовать механизм вычетов.

Вторым важным пунктом стала корректировка демпфирующего механизма для организаций, реализующих импортный бензин. Для топлива из стран ЕАЭС: с 1 июня 2026 года коэффициент КАБ_КОМП устанавливается на уровне 0,9. Для топлива из стран вне ЕАЭС: вводится отдельный порядок расчета величины демпфера (КДЕМП). Она будет базироваться на цене бензина на рынке Индии с учётом логистических затрат на доставку из морских портов этой страны. Мониторинг и определение данных показателей возложены на ФАС.

Данные меры призваны повысить привлекательность поставок топлива на внутренний рынок и сделать механизмы господдержки более гибкими в текущих макроэкономических условиях.

ФНС начала массовую проверку IT-компаний в Сколково.

Более 50 компаний получили претензии из-за попытки сменить режим налоговых преференций. Регулятор оспаривает право бизнеса применять общеотраслевые льготы для IT в том же налоговом периоде, в котором компания утратила статус резидента «Сколково». Как сообщает РБК со ссылкой на экспертов это касается превысивших лимиты по выручки (1 млрд рублей) и прибыли (300 миллионов рублей), установленные для участников «Сколково».

Согласно позиции ФНС, если компания теряет право на «сколковские» льготы в течение года, она не может автоматически переключиться на общеотраслевые льготы для аккредитованных IT-компаний в рамках того же налогового периода. Проверяющие требуют уплаты налога на прибыль по стандартной ставке за весь год, даже если компания формально соответствует критериям для получения IT-льгот. До середины 2025 года сложившаяся практика позволяла компаниям беспрепятственно менять налоговый режим, однако на фоне дефицита бюджета подход фискальных органов существенно ужесточился. Параллельно ФНС усиливает контроль за структурой компаний. Юристы предупреждают о рисках обвинений в «дроблении бизнеса». Особенно в случаях, когда наблюдается смешение активов, функций и трудовых ресурсов между основной компанией и льготной структурой, или когда IT-компания используется как инструмент для вывода дивидендов.

Налоговое давление совпало с ростом внимания к бизнес-моделям резидентов «Сколково». На прошлой неделе Ассоциация владельцев облигаций (АВО) обратилась в ФНС и ЦБ с требованием проверить обоснованность налоговых льгот оператора кикшеринга Whoosh. Инвесторы опасаются, что компании могут использовать статус IT-разработчика для оптимизации налогов при ведении капиталоемкого транспортного бизнеса.

Отложенный спрос на офисное ПО наконец начинает раскрываться

В свежем исследовании Strategy Partners есть любопытное наблюдение.

Несмотря на несколько лет курса на переход к отечественным решениям, значительная часть компаний в 2025 году продолжала использовать иностранные решения для корпоративных коммуникаций и совместной работы

По мнению аналитиков, рынок корпоративной связи и продуктивности будет расти в среднем на 22% ежегодно вплоть до 2031 года. Объем рынка за это время увеличится более чем втрое — с 40 млрд до 127 млрд рублей.

Причина проста: российские продукты достигли уровня зрелости, при котором бизнес начинает воспринимать их не как вынужденную замену, а как полноценную альтернативу зарубежным платформам.

Наиболее выигрышно в этой ситуации уже выглядит Яндекс 360. По оценке Strategy Partners, экосистема сервисов для коммуникаций и совместной работы занимает 36% рынка корпоративной связи и продуктивности и является крупнейшим игроком сегмента.

Фактически аналитики говорят о том, что основная волна спроса на российские инструменты еще впереди.