Телеграм канал «Бойлерная»

Главные экономические события недели:

1. Данные января 2026 года подтверждают охлаждение потребительской активности

Инфляция в январе составила 1,91% (выше 1,23% годом ранее), но в основном за счёт НДС, а в феврале темпы вернулись к прошлогодним. Снижение ключевой ставки до 15,5% — попытка ЦБ аккуратно стимулировать рост.

Темпы роста потребительских цен с 10 по 16 февраля 2026 года замедлились до 0,12%. В годовом выражении инфляция снизилась с 5,93% до 5,87%.

2. Минэк предлагает ввести НДС 22% на иностранные товары на маркетплейсах сразу с января 2027 года

Цель — поддержать российских производителей и оперативно пополнить бюджет. Законопроект уже поддержан в Госдуме. Эксперты предупреждают, что это приведёт к росту цен на платформенные товары примерно на 20% и усилит инфляцию.

Министерство также зафиксировало практику, когда иностранным продавцам дают комиссии в разы ниже, чем российским. Предлагается сначала закрепить равенство в меморандуме, а затем и в законе.

3. Россия закрепляет за собой статус страны с одними из самых дорогих машин в мире

Средняя цена нового авто уже превышает $45 тыс., поднявшись за четыре года на 46% — с 2,4 млн до 3,5 млн руб. Авторынок превращается в уникальную экосистему: китайский масс-маркет стоит как премиум, а отечественный автопром продается в ипотеку на десятилетие.

4. На февраль этого года каждый восьмой квадратный метр жилья, который возводят пять крупнейших девелоперов страны, строится с нарушением графиков

Это в четыре раза больше, чем в начале 2025-го. Из крупных компаний чаще всего задерживают проекты группы «Самолёт» и «Эталон».

Если доля проектов с переносами приблизится к 15-20%, рынок может перейти к фазе консолидации. Слабые игроки окажутся под давлением долговой нагрузки, а крупные — получат возможность усилить позиции через поглощения и реструктуризацию проектов

5. В 2025 году более половины крупных российских компаний столкнулись с падением прибыли

Они сократили или приостановили инвестиционные проекты и готовятся к увольнениям, показал опрос РСПП. Только 19% продолжили инвестиции в обычном режиме, 15% полностью их заморозили. 72% отметили рост дебиторской задолженности, в основном из-за неплатежей госкорпораций.

6. Китай компенсирует снижение закупок российской нефти Индией

Китайские НПЗ активно скупают российскую нефть. С 1 по 18 февраля поставки в Китай выросли до 2,09 млн баррелей в сутки (против 1,72 млн в январе и 1,39 млн в декабре 2025). Импорт в Индию упал до 1,2 млн б/с с 1,78 млн в ноябре прошлого года (–40% к июню 2025).

7. Налоги с процентов по вкладам выросли почти втрое

В 2025 году россияне заплатили 320,2 млрд руб. налогов на проценты по вкладам — почти втрое больше, чем 110,7 млрд в 2024 году. Причина — резкий рост объема средств населения в банках (до 57 трлн руб.), высокие ставки по депозитам и отток инвесторов с рынка акций из-за отмены дивидендов.

Верховный суд США ограничил тарифную политику Трампа

Шестью голосами против трех суд признал незаконным использование закона 1977 года о международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA) для введения глобальных «взаимных» тарифов. Решение ВС США стало крупнейшим юридическим ударом по экономической повестке Дональда Трампа после его возвращения в Белый дом. Судьи указали — право «регулировать импорт» не означает право вводить пошлины, по сути, ограничив чрезвычайные полномочия президента в торговой политике. Рынки США отреагировали разнонаправленно: фондовые индексы выросли, однако доходности казначейских облигаций — тоже, на фоне ожиданий возможного увеличения заимствований.

Под удар попали тарифы, объявленные в апреле 2025 г. в рамках так называемого «Дня освобождения» — от 10% до 50% для большинства торговых партнеров. По оценке Bloomberg Economics, решение может снизить среднюю эффективную тарифную ставку в США более чем в два раза с 13.6% до 6.5%. При этом вопрос возврата ранее уплаченных пошлин (потенциально до $170 млрд) передан в нижестоящий суд, что создает дополнительную неопределенность для бюджета и компаний. Малый бизнес уже требует «быстрых, автоматических и полных» возмещений.

Белый дом заявил о «плане Б»: администрация может задействовать другие правовые инструменты, включая различные разделы торгового законодательства. Однако они предполагают процедурные и временные ограничения и не дают Трампу прежней свободы. Фактически суд лишил президента главного инструмента для тарифного давления.

Близкий к Трампу бизнесмен подписал соглашение с «Новатэк» о бизнесе на Аляске.

Американский финансист Джентри Бич начал партнёрство с российским энергетическим гигантом. Газета The New York Times, которая беседовала с Бичом, сообщила, что осенью он втайне подписал соглашение о разработке месторождений природного газа на Аляске. Он сообщил газете, что проект находится на ранней стадии и сталкивается со значительными препятствиями, отказавшись раскрыть финансовые подробности. «Новатэк» подтвердила, что ведёт переговоры о потенциальном использовании своей технологии для сжижения природного газа в отдаленных районах северной Аляски, но не уточнила, что сотрудничает с компанией Бича. Ранее Бич помогал собирать средства для избирательной кампании Трампа и внес свой вклад в формирование экономической программы «Америка прежде всего». Он является другом по колледжу Дональда Трампа-младшего.

Информация об этом появилась на фоне противоречивых сообщений о результатах переговоров в Женеве между делегациями из России и Украины. Советник президента Украины Литвин назвал фейком информацию WSJ, что Зеленский поручил Офису президента готовиться к войне еще на три года. В то же время сам Зеленский раскритиковал использование истории на переговорах, что опровергло якобы договорённость сторон не критиковать друг друга, о которой писала британская Telegraph. Накануне Reuters сообщило, что пять руководителей европейских разведывательных служб сомневаются в возможности заключения соглашения в этом году. Проводящий заседания Совета мира Трампа стал больше интересоваться «сделкой» с Ираном и восстановлением Газы, рассказали WSJ американские чиновники.

Инвесторы, которые сделали ставку на валютные инструменты в 2025 году и не диверсифицировали портфели, оказались в минусе. Об этом заявил управляющий директор ВТБ Мои Инвестиции Максим Перлин в рамках инвестиционного форума ВТБ «РОССИЯ ЗОВЕТ! Санкт-Петербург».

«Ажиотажный спрос ушёл. Те, кто не обращал внимания на рынок ОФЗ и рублёвых активов, к сожалению, проиграли», — констатировал Перлин. По его расчётам укрепление рубля за прошлый год составило 23%. Соответственно, инвесторы, сидевшие в валютных облигациях, потеряли эти 23% на курсовой разнице.

Сейчас основной валютный трейдинг идёт через юань: кросс-курсы доллара и евро пересчитываются через китайскую валюту. Рынок успокоился после размещений в конце 2025 года, и юань стал основным инструментом валютного трейдинга, а рублёвые активы — особенно длинные ОФЗ — выглядят предпочтительнее на фоне цикла снижения ставки.

Вице-премьер Денис Мантуров и мэр Москвы Сергей Собянин дали старт производству нового электрокроссовера UMO 5. Проект запустила российский автопроизводитель Эм Рус, он реализуется при поддержке правительства столицы. Яндекс выступает технологическим и дистрибуционным партнером.

UMO 5 рассчитан на городскую эксплуатацию: 204 л.с., батарея до 420 км хода, интеграция с Яндекс Авто и голосовым управлением через Алису. Первые 100 машин уже скоро поступят таксопаркам в Москве, в 2026 году планируется выпуск 3 000 электромобилей.

В Нижнем Новгороде открыли коррупционное дело о мошенничестве в пропаганде рождаемости.

Директор АНО «Институт демографического развития» Евгений Журавлев заключен под стражу решением районного суда Нижнего Новгорода. Ему предъявлено обвинение в мошенничестве в крупном размере. Уголовное дело было возбуждено на основании заявлений двух бывших сотрудников организации ― проектного менеджера и начальника отдела информационного обеспечения. Как сообщает «Коммерсантъ Приволжье», они обратились в СК, прокуратуру и АП с жалобами на возможные коррупционные нарушения.

В министерстве социальной политики Нижегородской области заявили, что организация продолжает свою работу в штатном режиме. Евгений Журавлев ― финалист конкурса управленцев «Лидеры России», он возглавил АНО «Институт демографического развития» в 2024 году. Организация была учреждена правительством области для разработки и популяризации мер господдержки рождаемости.

👁‍🗨Президент США впервые собрал лидеров стран входящих в «Совет мира». Часть 3/3

▪️Учитывая конкретную программу Казахстана и готовность выйти за рамки чисто гуманитарной миссии в секторе Газа, а также готовность официальной Астаны предоставить нейтральную территорию для проведения регулярных встреч рабочих групп «Совета мира», президенту Казахстана Касым-Жомарту Токаеву в рамках первого заседания «Совета мира» удалось закрепить за Казахстаном статус ключевого медиатора, способного работать в рамках новых американских инициатив без оглядки на Организацию Объединенных Наций (ООН).

▪️Впрочем, целый ряд наблюдателей обратил внимание исключительно на то, что в рамках первого заседания «Совета мира» глава казахстанского государства оказался единственным, кто выступил с весьма неординарной инициативой, публично предложив учредить особую награду - «премию Совета мира имени президента Трампа» в знак признания «выдающихся усилий и достижений в области миростроительства» президента США Дональда Трампа.

▪️Для непосвященного наблюдателя это могло бы показаться очередным публичным реверансом в сторону Трампа, известного своим трепетным отношением к титулам и наградам, тем более, что такого рода инициатива, на первый взгляд, вполне вписывается и в традицию восточной дипломатической лести.

▪️Однако при ближайшем рассмотрении инициатива Токаева обнажает куда более сложную и тонкую дипломатическую политическую игру официальной Астаны.

▪️Президенту Казахстана хорошо известно, что Трамп и в целом американский республиканский истеблишмент так и не смогли смириться с тем фактом, что высшая миротворческая награда - «Нобелевская премия мира», ранее регулярно вручавшаяся их оппонентам президентам-демократам, таким как Джимми Картер и Барак Обама, так и не была вручена Трампу, который неоднократно оказывался «за бортом нобелевского процесса», из-за чего предложение Токаева выглядит как виртуозная политическая интрига.

▪️Президент Казахстана фактически публично предложил Трампу то, чего тот так жаждет, но в чем ему отказывает норвежский комитет - вхождение в персональный «пантеон славы».

▪️Проницательность Токаева, обладающего, судя по всему, тонким чутьем на политические интриги, проявилась в выборе момента. Его выступление состоялось на фоне нарастающего напряжения в политическом классе США, вызванного очередной порцией рассекреченных материалов по делу финансиста и миллиардера обвиненного в торговле людьми с целью сексуальной эксплуатации Джеффри Эпштейна, в которых фигурирует Трамп.

▪️Так называемые «файлы Эпштейна» наносят репутационный ущерб не только отдельным политическим фигурам и персонально действующему президенту США, но и значительной части американской элиты, включая бывшего президента США Билла Клинтона.

▪️На этом фоне речь о «выдающихся усилиях и достижениях в области миростроительства» Трампа звучит крайне двусмысленно, и предложение учредить персональную премию Трампа в момент, когда в США фигура американского президента выглядит наиболее уязвимой из-за «файлов Эпштейна», можно расценить, как изящный политический сигнал и виртуозную иронию, адресованные официальному Вашингтону.

Подписаться на «Евразийский брифинг»