Телеграм канал «Бойлерная»

Главные экономические события недели:

1. За март РФ могла заработать дополнительно €672 млн от продажи нефти, газа и угля

Это связано с повышением цен на мировом нефтяном рынке на 14% по сравнению с февралем. Из-за перекрытия Ормузского пролива, через который проходит почти пятая часть мировой нефти (20–21 млн баррелей в сутки) и 25–30% мирового экспорта СПГ, Азию охватил энергетический коллапс.

Цены на нефть могут оставаться высокими в течение нескольких месяцев даже при быстром завершении военной операции США и Израиля против Ирана. Politico пишет, что перебои поставок через Ормузский пролив уже нанесли серьезный удар по инфраструктуре нефтегазового сектора стран Персидского залива.

США фактически признают очевидное: без российской нефти глобальный энергетический рынок не может оставаться стабильным. Министр финансов США объявил не только о смягчении ограничений для Индии на закупку российской нефти, но и о снятии всех ограничений с около 100 млн баррелей российской нефти, находящихся в транзите.

2. ЦБ сохраняет пространство для снижения ставки

На следующем заседании 20 марта возможен шаг на 50 б.п., хотя в условиях повышенной неопределённости (военные действия на Ближнем Востоке, корректировка бюджетного правила) снижение на 100 б.п. маловероятно.

Среди аргументов в пользу такого решения — устойчивое замедление инфляции, охлаждение кредитной активности и снижение инфляционных ожиданий со стороны населения и бизнеса.

3. Российские банки в январе 2026 года резко нарастили валютное кредитование корпоративных клиентов

Рост портфеля в валютном эквиваленте (на 4%, до 7,76 трлн руб.) не означает возврат к доллару или евро. Бизнес массово переходит на кредиты в юанях и, возможно, в дирхамах ОАЭ или индийских рупиях для оплаты импорта в обход западных санкций через новые логистические цепочки.

4. Госдума приняла закон, расширяющий полномочия ФАС по регулированию тарифов ЖКХ в регионах для стабилизации ситуации и устранения нарушений

В январе 2026 года цены на коммунальные услуги выросли на 15% г/г — один из самых высоких показателей за последние годы. Эксперты связывают рост с износом сетей, повышением НДС до 22% и холодной зимой.

5. Власти планируют сократить расходы федерального бюджета на 10%, чтобы не допустить расширения его дефицита

Изменение параметров бюджетного правила должно сопровождаться приоритизацией расходной части бюджета. В теории это позволит избежать дополнительного увеличения государственных заимствований, обеспечит долгосрочную устойчивость государственных финансов, и не приведет к ужесточению ДКП.

Сокращения не затронут ключевые и социально значимые направления: социальные обязательства и расходы на оборону и безопасность. Под оптимизацию могут попасть второстепенные статьи, такие как финансирование новых инфраструктурных проектов, включая строительство и ремонт дорог, однако окончательное решение не принято.

6. В 2025 году россияне чаще использовали альтернативные (некарточные) способы оплаты

Платежи по Bluetooth набрали обороты, а QR-код и биометрия выросли в 1,8 раза по количеству и в 1,4 раза по объёму. Потребители также стали чаще пользоваться электронными кошельками. Доля альтернативных платежей выросла на 4,5 п.п. и составила 14,1% от всех безналичных операций.

7. Дефицит бюджета России достиг рекордного уровня с начала года

За январь-февраль дефицит составил 3449 млрд руб. против 2416 млрд в 2025-ом. Это 91,1% от годового плана, что требует почти нулевого или профицитного баланса в оставшиеся 10 месяцев.

«Велгия» и «Велгия эко» стали доступнее в аптеках

На фоне растущего спроса на современные препараты для коррекции веса аптеки сообщили о снижении стоимости стартовых дозировок «Велгия» и «Велгия ЭКО».

«Велгия» содержит семаглутид и одобрена Минздравом РФ для лечения избыточной массы тела. Препарат помогает контролировать аппетит и быстрее формирует чувство насыщения.

Препарат выпускается в удобной шприц-ручке и рассчитан на месяц применения.

«Велгия ЭКО» — усовершенствованный вариант с одноразовым автоинжектором, который автоматически вводит точную дозу и скрывает иглу во время инъекции. А также не содержит консервантов в своём составе.

Оба препарата производятся в России компанией «Промомед» и широко представлены в аптеках.

Рынок е-кома продолжает становиться прозрачнее

Если раньше каждая площадка выстраивала собственную систему выплат продавцам, то сейчас параметры начинают выравниваться. В отрасли фактически закрепился ориентир — около четырёх недель между продажей товара и перечислением денег селлеру.

Такая модель уже работает таких игроков у Ozon и Яндекс Маркета. А вчера подобную механику ввёл и Wildberries.

На фоне традиционного ритейла, где поставщики могут ждать оплату месяцами, онлайн-торговля выглядит заметно быстрее. Для продавцов это делает финансовый цикл более понятным: легче планировать оборотные средства и одновременно работать сразу с несколькими площадками по единым правилам.

Рынок электронной торговли постепенно формирует единый стандарт расчётов — и крупные игроки начинают двигаться в его сторону.

ИИ обеспечил бум возобновляемой энергетики вопреки политике Трампа.

Международный директор по инвестициям BlackRock Хелен Джуэлл рекомендовала клиентам инвестировать в сектор возобновляемой энергетики, который показал рост на 61% за год. Как пишет Bloomberg, эта стратегия оказалась успешной благодаря взрывному спросу со стороны индустрии ИИ и росту геополитической напряженности. Ключевым фактором стал беспрецедентный спрос на электроэнергию со стороны дата-центров. По оценкам BlackRock, энергопотребление ИИ-инфраструктуры настолько велико, что требует задействования всех доступных источников генерации, включая дополнительные.

После скачка цен на нефть важность энергетической независимости и устойчивости национальных сетей резко возросла. В результате индекс S&P Global Clean Energy Transition почти втрое обогнал рост индекса широкого рынка S&P 500. В феврале 2026 года сектор продемонстрировал стабильность даже на фоне падения котировок американских техногигантов. Акции Siemens Energy AG выросли втрое, датской Vestas Wind Systems ― на 80%, а британской National Grid ― на 35%. BlackRock имеет позиции в компаниях-производителях оборудования и операторах электросетей. По мнению Джуэлл, пока продолжаются инвестиции в инфраструктуру для ИИ, спрос на электроэнергию будет расти независимо от политической позиции Трампа о поддержке добычи ископаемого топлива.

Цена войны: сколько на самом деле стоит операция США против Ирана

По данным брифинга администрации Трампа для сенаторов, первые шесть дней военной операции против Ирана обошлись США как минимум в $11.3 млрд. Только за первые двое суток ударов было израсходовано вооружений на $5.6 млрд. При этом Белый дом пока не представил публичной оценки полной стоимости кампании и ее сроков, хотя в Конгрессе уже обсуждается запрос на дополнительное финансирование — по некоторым оценкам, до $50 млрд.

Речь может идти лишь о начальной фазе расходов. Эксперты оценивают текущую стоимость войны в $1-3 млрд в сутки, а при сценарии продолжительности операции около 100 дней затраты способны вырасти до $100-300 млрд. На фоне уже существующего бюджетного дефицита это напрямую ускоряет рост американского госдолга: только за первые 12 дней конфликта он увеличился примерно на $133 млрд и приблизился к $39 трлн. Расширение заимствований США увеличивает предложение казначейских облигаций и повышает их доходности, что ужесточает финансовые условия по всему миру.

Одновременно геополитическая эскалация уже подтолкнула цены на нефть и усилила инфляционные риски. В результате война начинает негативно влиять на мировую экономику: давление на ставки, рост стоимости заимствований и новая волна турбулентности на сырьевых и финансовых рынках могут оказаться ее главным долгосрочным последствием. Однако для России ближневосточный конфликт стал неожиданным «подарком»: экспортные доходы растут, а санкционная изоляция защищает от глобального долгового шока.

Сигналы охлаждения на рынке новостроек становятся все заметнее

По данным «Ведомостей», в 2026 году объем запуска нового жилья может сократиться примерно на 15% — до 35 млн кв. м против 41.3 млн кв. м годом ранее. Ключевой фактор — изменение условий семейной ипотеки, которая в последние годы фактически стала основным драйвером продаж: на нее приходилось около 70% всех ипотечных сделок. Уже в феврале число выданных кредитов по программе резко снизилось — до 18.5 тыс. против 55.5 тыс. в январе.

Падение спроса заставляет девелоперов корректировать стратегию. По словам участников рынка, застройщики все чаще откладывают запуск новых проектов, сосредотачиваясь на распродаже уже построенных или находящихся на высокой стадии готовности комплексов. В готовых домах сейчас экспонируется около 22% лотов, а в целом реализована лишь треть имеющегося у девелоперов предложения. Параллельно ужесточаются и финансовые условия: банки более тщательно рассматривают заявки на проектное финансирование, а его стоимость напрямую зависит от темпов продаж, что затрудняет долгосрочное планирование.

В этой ситуации рынок может столкнуться с отложенным эффектом. Сокращение запусков сегодня потенциально формирует дефицит предложения в перспективе нескольких лет: когда текущий запас квартир будет распродан, а спрос начнет восстанавливаться на фоне смягчения денежно-кредитной политики. Этом случае период сдержанного строительства в 2026-2027 гг. сменится ростом цен и новой волной запуска проектов ближе к концу десятилетия.

КПРФ выступила против предложения Минцифры поддерживать «Почту России» за счет отчислений маркетплейсов.

«Поддерживать «Почту России» взносами, собранными с коммерческих структур, — это не решение проблемы, а просто введение нового налога на граждан», - заявил первый зампред ЦК партии Юрий Афонин. Он считает, что 3-процентный взнос с маркетплейсов, который предлагает узаконить Минцифры, поможет «разве что на несколько месяцев». Между тем, «Почте России» нужны не искусственно созданные преимущества перед другими участниками рынка, «а грамотное управление и отсутствие коррупции».

Если критика в адрес законопроекта не будет учтена, то, уверены в КПРФ, «расходы бизнеса вырастут, а компании начнут перекладывать их на покупателей». В партии также отметили, что активно развивающиеся ПВЗ маркетплейсов являются частью современной логистической инфраструктуры, а не заменой классической почтовой связи, поэтому дополнительная нагрузка на них может ударить по всему рынку.