Телеграм канал «Твой инвестор»

🌾 Фосагро: что происходит с крупнейшим производителем удобрений

Фосагро оказалась среди компаний, которые могут выиграть от иранского конфликта, однако акции с начала года прибавили всего около 4%. Разберем, в каком состоянии находится бизнес и есть ли сейчас идея в бумагах.

💰 Финансовые результаты

В конце апреля Фосагро опубликовала полный отчет за 2025 год:

➖ выручка — 573,6 млрд руб. (+13% г/г)
➖ операционная прибыль — 135,6 млрд руб. (-3,5% г/г)
➖ чистая прибыль — 114,2 млрд руб. (+35,3% г/г)

Рост выручки обеспечили более высокие цены на удобрения и увеличение объемов продаж. Полного операционного отчета за год пока нет, но за 9 месяцев 2025 года производство агрохимической продукции выросло на 4,3%, а продажи в натуральном выражении — на 2,9%.

Чистая прибыль заметно увеличилась в том числе благодаря курсовым разницам: значительная часть долга Фосагро номинирована в иностранной валюте.

🔽 Долг и дивиденды

Свободный денежный поток за год снизился на 26,7% — до 21,2 млрд руб. Основная причина — активная инвестиционная фаза.

Показатель чистый долг/EBITDA составил 1,78х. По дивидендной политике, если он выше 1,5х, компания может направлять на дивиденды не более 50% свободного денежного потока. При этом выплаты должны составлять не менее 50% скорректированной чистой прибыли.

Из-за этого финальные дивиденды за 2025 год пока остаются неопределенными. По оценкам, Фосагро может выплатить 120–160 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности около 1,8–2,4%.

❗️ Ормузский пролив и ключевые риски

Иранский конфликт и риски вокруг Ормузского пролива стали одним из факторов роста цен на удобрения. Фосфорные удобрения, на которые приходится около 75% производства Фосагро, подорожали с начала года на 23,6%. Азотные удобрения, занимающие примерно 25% производства, выросли в цене на 50%.

Однако эффект от роста цен частично нивелируется другими факторами. Из-за конфликта увеличились расходы на логистику и фрахт, а укрепление рубля дополнительно давит на валютную выручку компании. Насколько сильно текущая ситуация поддержит финансовые результаты, станет понятно после публикации отчетности за первый квартал.

💬 Мнение

Фосагро остается одним из сильнейших игроков в секторе удобрений. Против компании по-прежнему не введены санкции, а значительная доля валютной выручки помогает защищать бизнес от девальвации рубля.

При этом по мультипликаторам акции уже не выглядят явно дешевыми: P/E находится около 7 годовых прибылей, а P/S — примерно на уровне 1,5 выручки. Для Фосагро это скорее исторически средние значения, поэтому выраженной недооценки в бумагах сейчас почти нет.

Фосагро можно рассматривать как качественную долгосрочную историю, но краткосрочной идеи в акциях пока не видно.

Франшиза «Пятёрочки»: бизнес с доходом от 575 000 ₽/мес

Станьте партнером лидера ритейла! Мы предлагаем готовую модель обратного франчайзинга, которая минимизирует ваши риски.

Преимущества для вашего бизнеса:
✅ Доход: от 575 000 рублей в месяц.
✅ Надежность: проверенная модель в 25 000 магазинах.
✅ Логистика: автозаказ и централизованные поставки товаров.
✅ Поддержка: IT-решения и помощь в обучении персонала.

Мы оценим локацию и подготовим расчет товарооборота еще до старта. Никаких скрытых платежей и роялти! 💰

Переходите на сайт, чтобы рассчитать окупаемость вашего проекта.

Подать заявку

#реклама
franch.5ka.ru
О рекламодателе

🇷🇺Акции ТМК ждут обнадеживающих новостей из Китая

🔷Совет директоров ТМК после получения компанией очередного убытка за 2025 год уже рекомендовал не выплачивать годовые дивиденды. В начале текущего года ТМК перешла на единую акцию и завершила присоединение восьми дочерних компаний, предварительно выкупив акции у несогласных инвесторов.

🔷В 2025 году поддержку акциям ТМК оказывало подписание Газпромом и китайской CNPC меморандума о строительстве «Силы Сибири-2» и надежды на увеличение спроса на продукцию компании.

🔷С технической точки зрения акции ТМК в условиях отсутствия бычьих драйверов остаются в рамках долгосрочного нисходящего тренда, а в апреле опускались до минимума с декабря 2024 года 83,10 руб, от которого начали восстановление в рамках реализации «бычьей» дивергенции с гистограммой MACD дневного графика.

🔷В понедельник котировки поднялись до максимума с марта текущего года 96,48 руб и достигли верхней полосы Боллинджера и сопротивления 95 руб. Стабилизация выше 95 руб, а также 98 руб (средняя полоса Боллинджера недельного графика) может предвещать развитие как минимум краткосрочного восходящего тренда вплоть до возвращения к пику текущего года 109,36 руб.

🔷Бычий сценарий, вероятно, реализуется при воодушевляющих новостях из Китая в виде новых нефтегазовых проектов и подтверждения прежних договоренностей, а также улучшения настроений на фондовом рынке РФ в целом.

🔷Неспособность стабилизироваться выше ближайших сопротивлений, в то же время, может предвещать возвращение краткосрочных продавцов в ТМК с рисками обновления минимумов с 2022 года и падения ниже 80 руб.

Облачный сервер VDS/VPS за 0 ₽

Запускайте сайты, приложения, ботов или используйте VPS как песочницу для обучения.

Узнать больше

#реклама 16+
reg.ru
О рекламодателе

📱 МКПАО «Яндекс»
Тикер: #YDEX
Идея: Short
Срок идеи: 1 месяц
Цель: 3685,0 руб.
Потенциал идеи: 7,87%
Объем входа: 6%
Стоп-приказ: 4167,0 руб.

Технический анализ
Бумага находится под давлением общерыночной коррекции, формируя нисходящую структуру с попытками пробоя ключевого уровня поддержки. Закрепление ниже психологической отметки откроет дорогу к зонам ликвидности на локальных минимумах. При объеме позиции в 6% и выставлении стоп-заявки на уровне 4167,0 руб., риск на портфель составит 0,25%. Соотношение прибыль/риск составляет 1,89.

Фундаментальный фактор
#Яндекс — крупнейшая российская технологическая компания, развивающая поисковую систему, такси, маркетплейс, видеосервисы, облачные решения и финансовые продукты. Бизнес демонстрирует устойчивые финансовые показатели и развивается через диверсифицированную экосистему сервисов. Вместе с тем на фоне общерыночной слабости бумага может оказаться под краткосрочным давлением и последовать за индексом к ближайшим уровням поддержки.

Бизнес в порядке

когда команда на связи, все задачи выполняются, а продажи растут

Работайте в Битрикс24 — бесплатном онлайн-сервисе для бизнеса и совместной работы.
• Мессенджер с чатами, каналы, видеозвонками и нейросетью
• Таск-менеджер с контролем сроков и проектами
• CRM для повышения продаж
• Документы и совместная работа онлайн
• Онлайн-доски вместо офисного флипчарта
• Искусственный интеллект для автоматизации


+10 инструментов для бизнеса в одном сервисе Битрикс24. Это выгоднее, чем платить за кучу приложений отдельно.

Зарегистрироваться

#реклама 16+
bitrix24.ru
О рекламодателе

ПАО «Ростелеком»
Тикер: #RTKM
Идея: Short
Срок идеи: 3-4 недели
Цель: 50,64 руб.
Потенциал идеи: 4,9%
Объем входа: 8%
Стоп-приказ: 55,62 руб.

Технический анализ
Актив находится в устойчивом нисходящем тренде. При выставлении стоп-заявки на уровне 55,62 руб., риск на портфель составит 0,36%. Соотношение прибыль/риск составляет 1,1.

Фундаментальный фактор
#Ростелеком — крупнейший российский провайдер цифровых решений и телеком-услуг. Несмотря на рост выручки на 10% и увеличение OIBDA на 14%, чистая прибыль выросла лишь на 10% — до 7,4 млрд руб., что является низким показателем для капиталоёмкой инфраструктурной компании. Операционные расходы увеличились на 9%, почти полностью нивелируя эффект от роста доходов. Долговая нагрузка остаётся высокой (чистый долг/OIBDA = 2,1x), а рост чистого долга продолжается (+2% за квартал). Давление на рентабельность сохраняется, а потенциал для значительного увеличения дивидендов ограничен из-за необходимости рефинансирования долга и поддержания высокой инвестиционной программы. На фоне замедления темпов роста телеком-рынка и насыщения спроса на цифровые сервисы дальнейшее улучшение финансовых показателей остается под вопросом.