Телеграм канал «Твой инвестор»

Велес Капитал не ожидает рекомендации промежуточных дивидендов по акциям ММК из-за слабой конъюнктуры внутреннего рынка стали и околонулевого свободного денежного потока по итогам первого полугодия 2026 года.

Финам отмечает, что паре USD/JPY удалось обновить 40-летние максимумы, достигнув 163,2. Рост цен на нефть не способствует проведению валютных интервенций Банком Японии.

Золото отскочило от сильной поддержки $3980 за унцию. Ближайшая цель — верхняя граница полугодового нисходящего тренда, после чего продавцы могут вновь перехватить инициативу.

Велес Капитал понизил целевую цену для бумаг «Селигдара» до 48,7 рубля с рекомендацией «Покупать». Основные риски: крепкий рубль, рост налоговой нагрузки и отказ от дивидендов из-за масштабных инвестпрограмм.

Индекс CSI 300 находится у сопротивления 4800 пунктов. При благоприятном фоне он может перейти в диапазон 4800–4900, при ухудшении — снизиться до поддержки 4546 пунктов.

@tvoy_invest

Акции Полюса пытаются отскочить от долгосрочных поддержек

Акции Полюса и Селигдара восстанавливались вместе с золотом, превысившим 4100 долл/унц, но оставались в узком диапазоне. Совет директоров Полюса принял к сведению рекомендацию менеджмента о приостановке дивидендов до 2030 года, поддержав консервативный подход. Фундаментальная рекомендация по акциям будет обновлена в ближайшее время.

С технической точки зрения новости о дивидендах вызвали обвал акций до 898 руб — минимума с марта 2023 года и района долгосрочных поддержек 865–960 руб. Бумаги пытаются снять перепроданность и подошли к сопротивлению 1305 руб. Стабилизация выше может открыть дорогу к восстановлению в район 1850–2000 руб при условии роста цен на золото и оптимизма на рынке.

У среднесрочных сопротивлений инвесторы вновь оценят фундаментальную ситуацию. Отскок от 1305 руб предупредит о рисках возвращения к годовому минимуму 898 руб с поддержками у 670 руб и 480–490 руб.

@tvoy_invest

ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» (MAGN): идея на покупку

Срок: 3–4 недели. Цель: 21 710 руб., потенциал — 23%. Объём входа: 6% от портфеля. Стоп-приказ: 15 050 руб. (риск на портфель — 0,88%). Соотношение прибыль/риск: 1,56.

Технический анализ: После длительного снижения акции подошли к зоне сильной поддержки у многолетних минимумов. Признаки перепроданности и попытки выкупа просадок указывают на ослабление давления продавцов.

Фундаментальный фактор: ММК — российский производитель стали полного цикла. Компания сохраняет устойчивые позиции благодаря низкой долговой нагрузке, контролю затрат и высокой доле продаж на внутреннем рынке. Оживление спроса в строительстве, автопроме и промышленности при смягчении денежной политики может поддержать продажи и интерес инвесторов.

@tvoy_invest

Консенсус по итогам заседания ЦБ в пятницу — пауза в снижении ставки с нейтральным или умеренно-жестким сигналом. Это позволит индексу RGBI стабилизироваться вблизи текущих уровней, возможен отскок к 114 п.

Золото пытается выйти из боковика $4000–4170 за унцию. В случае роста металла поддержку получит Полюс, распродажа которого после отказа от дивидендов до 2030 г. считается избыточной.

Паника в акциях Озон выглядит эмоциональной и может исчерпаться в ближайшие дни. Целевая цена — 6100 руб. на год, рейтинг «Держать».

Акции НОВАТЭК торгуются с дисконтом: P/E на 2026 г. — 4,9х против исторических 6,5х. Это дает основания для «Позитивного» взгляда.

Банк России в пятницу, вероятно, укажет на риски раскручивания инфляционной спирали как аргумент для паузы в снижении ключевой ставки.

@tvoy_invest

23 июля ММК представит финансовые результаты по МСФО за 2-й квартал 2026 года. Ожидается снижение выручки на 3,8% г/г, до 149,1 млрд руб., из-за более низких цен на сталь. Квартальная EBITDA сократится на 27,6% г/г, до 16,0 млрд руб., с рентабельностью 10,7% против 14,2% годом ранее.

Свободный денежный поток (FCF) в 1-м квартале 2026 г. перейдёт в положительную зону и составит 13,9 млрд руб. благодаря высвобождению оборотного капитала. Однако из-за слабой конъюнктуры внутреннего рынка стали и околонулевого FCF по итогам полугодия, промежуточных дивидендов не ожидается. Рекомендация по бумагам ММК поставлена на пересмотр.

@tvoy_invest

Российский рынок на открытии 22 июля готовится к снижению на фоне прежних негативных факторов. В ЕС возникли сложности с одобрением 21-го пакета антироссийских санкций, однако риски масштабных ограничений со стороны США сохраняются. Инвесторы также ожидают жесткой позиции ЦБ РФ на пятничном заседании.

В среду после закрытия торгов выйдут данные по недельной потребительской инфляции в РФ и производственной инфляции за июнь. Коррекционное ралли сменяется снижением, нефть продолжает рост.

События дня: отчет Минэнерго США по запасам нефти (17:30 мск), промпроизводство и индекс цен производителей РФ за июнь (19:00 мск), выступление президента США Трампа (22:00 мск), обсуждение послами ЕС 21-го пакета санкций, квартальные отчеты Alphabet, Tesla, Texas Instruments, AT&T, Moody’s.

@tvoy_invest

«Северсталь»: восстановление подтверждается, негатив уже в цене

Аналитики «Финама» подтверждают рейтинг «Покупать» для акций ПАО «Северсталь» с целевой ценой 717 руб. (апсайд около 33%). Отчетность за 2К и 1П 2026 года подтвердила сезонное восстановление маржи: рентабельность EBITDA выросла до 14,4% против 12,3% в первом квартале. Однако свободный денежный поток оказался под более сильным давлением, чем ожидалось.

Дивидендная доходность в горизонте оценки не закладывается — модель указывает на возврат к выплатам не ранее 2028 года. Текущая цена акций, по мнению аналитиков, отражает большую часть негативных факторов, сохраняя привлекательную точку входа с учетом устойчивого долгового профиля и ожидаемых драйверов восстановления.

ПАО «Северсталь» — один из ведущих производителей стали в России, вертикально интегрированный сталевар полного цикла с ключевой площадкой — Череповецким меткомбинатом. Компания листингована на Московской бирже.

@tvoy_invest