Телеграм канал «Твой инвестор»

Открываем выгодную Турцию

Планирование отпуска — это не 48 открытых вкладок и путаница. Это только одна, с Яндекс Путешествиями. Сервис составил интерактивные карты с местами, до которых обычно не доезжают, чтобы вы могли по-новому раскрыть страну.

Исследуйте Турцию и бронируйте отели с выгодой:
— TURKEY5K скинет 5000 ₽ при бронировании от 50 000 ₽
— TURKEY10K скинет 10 000 ₽ при бронировании от 100 000 ₽

Забронировать

#реклама
special.travel.yandex.ru
О рекламодателе

✈️ ПАО «Аэрофлот»
Тикер: #AFLT
Идея: Short
Срок идеи: 3-4 недели
Цель: 43,92 руб.
Потенциал идеи: 11,26%
Объем входа: 8%
Стоп-приказ: 54,04 руб.

Технический анализ
Актив находится в устойчивом нисходящем тренде. При выставлении стоп-заявки на уровне 54,04 руб., риск на портфель составит 0,77%. Соотношение прибыль/риск составляет 1,18.

Фундаментальный фактор
#Аэрофлот — крупнейшая российская авиакомпания с государственным участием, обслуживающая внутренние и международные перевозки. Несмотря на рост выручки на 5,3%, операционные расходы продолжают расти опережающими темпами: аэропортовые сборы увеличиваются из-за реконструкции терминалов, затраты на персонал растут на фоне повышения окладов, а расходы на поддержание летной годности сохраняют высокие темпы роста. Ключевой удар по финансовому результату нанесло резкое сокращение топливного демпфера: выплаты упали с 44,6 млрд руб. до 9,8 млрд руб. на фоне укрепления рубля, несмотря на высокие цены на керосин. Положительный эффект от разовых статей — страховое урегулирование по 30 воздушным судам (неденежный доход 68,4 млрд руб.) и курсовая переоценка лизинговых обязательств (41,9 млрд руб.) — носит бухгалтерский характер и не отражает реального операционного денежного потока. Без учета этих разовых факторов скорректированная чистая прибыль составила лишь 22,6 млрд руб. При сохранении давления на маржинальность и высокой чувствительности к курсовым колебаниям фундаментальная привлекательность остается ограниченной.

🏠 Самолет отчитался за 2025 г. по МСФО.

Ключевые показатели:
• Выручка: 366,8 млрд руб., +8% г/г;
• EBITDA: 103,3 млрд руб., +24% г/г;
• Скорр. EBITDA: 125 млрд руб., +15% г/г;
• Чистый убыток: 2,3 млрд руб., но скорректированная на расход от выбытия инвестиции в проект "Квартал Марьино" чистая прибыль составила 2,5 млрд руб.
• Соотношение чистого корпоративного долга к скорр. EBITDA на 31.12.2025: 0,9x против 1,06х на конец 2024.
• Соотношение чистого долга за вычетом проектного долга и остатков на счетах эскроу к скорр. EBITDA: 2,98х.

Наше мнение:
Результаты компании неплохие, лучше консенсуса. Несмотря на высокие ставки, девелопер сохранил рост выручки и увеличил маржинальность по EBITDA до 34%. Этому способствовала фокусная работа на снижении административных и коммерческих расходов. Также компания активно сокращала корпоративный долг (на 21,5 млрд руб. за год). Чистый убыток обусловлен ростом стоимости обслуживания долга и разовым списанием по проекту «Марьино». В контексте долговой нагрузки (за вычетом остатков на счетах эскроу) отмечаем, что удалось не выйти за уровень 3x, что мы считаем положительным, так как компания работает в условиях жесткой ДКП и отмены льготной ипотеки, когда проектный долг формируется быстрее, чем наполняются счета эскроу. В текущих реалиях Самолет не выглядит историей роста, но является одним из основных бенефициаров смягчения ДКП.

📱 ПАО «Группа Позитив»
Тикер: #POSI
Идея: Long
Срок идеи: 3-4 недели
Цель: 1154,4 руб.
Потенциал идеи: 6,24%
Объем входа: 8%
Стоп-приказ: 1025,4 руб.

Технический анализ
Актив находится в устойчивом нисходящем тренде. При объеме позиции в 8% и выставлении стоп-заявки на уровне 1025,4 руб., риск на портфель составит 0,45%. Соотношение прибыль/риск составляет 1,11.

Фундаментальный фактор
#Позитив — ведущий российский разработчик решений в области кибербезопасности для защиты критической информационной инфраструктуры и корпоративных систем. Компания завершила 2025 год с сильным выполнением всех поставленных целей: отгрузки выросли на 40% до 33,6 млрд руб., выручка увеличилась на 26% до 30,9 млрд руб., а EBITDA и чистая прибыль показали двукратный рост — до 12,3 млрд руб. и 7,3 млрд руб. соответственно. Долговая нагрузка снизилась с 2,97x до комфортных 1,66x, а чистый процентный доход вернулся в положительную зону (+2,7 млрд руб.), что позволило возобновить дивидендные выплаты. Рынок ИБ в России растет с CAGR 21%, а запрет зарубежного ПО на объектах критической информационной инфраструктуры создает принудительный спрос независимо от макроэкономической конъюнктуры. Ожидаемое снижение ключевой ставки до 12% к концу 2026 года улучшит условия рефинансирования долга и снизит процентные расходы. Штат сокращен на 18%, маркетинговые расходы урезаны на 65%, что повысило операционную эффективность. При текущем покрытии лишь 10% целевых компаний потенциал расширения клиентской базы остается огромным.

Если было полезно, обязательно поставьте 👍

🏪 МКПАО «Озон»
Тикер: #OZON
Идея: Long
Срок идеи: 1 месяц
Цель: 4987,50 руб.
Потенциал идеи: 12,52%
Объем входа: 6%
Стоп-приказ: 4172,00 руб.

Технический анализ
Акции сформировали ложный пробой нижней границы канала и вернулись внутрь диапазона, что подтвердило слом нисходящего тренда и возобновление покупательского давления. При объеме позиции в 6% и выставлении стоп-заявки на уровне 4172,00 руб., риск на портфель составит 0,35%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,13.

Фундаментальный фактор
#Озон — крупнейший российский маркетплейс, предоставляющий платформу для онлайн-торговли с собственной логистической инфраструктурой по всей стране. Устойчивый рост оборота платформы и развитие финтех-сервисов и рекламного бизнеса открывают дополнительные высокомаржинальные источники выручки.

Запустите рекламу в телеграм-каналах через Яндекс Директ

Перфоманс-реклама в мессенджере продолжает работать:

• Таргетинг по тематикам и регионам
• Умный подбор каналов
• Гибкие модели оплаты (CPC и CPV)

Яндекс Директ знает, как привлечь целевую аудиторию 💰👌

Попробовать

#реклама
yandex.ru
О рекламодателе

🏦Какое решение примет ЦБ РФ по ставке 24 апреля

🔭Мы полагаем, что Банк России продолжит цикл смягчения ДКП. Оперативные индикаторы экономической активности указывают на дальнейшее закрытие положительного разрыва выпуска — одного из ключевых параметров, на который регулятор ориентируется при оценке текущей жесткости денежно-кредитных условий. Не исключаем, что уже во 2–3 кварталах положительный разрыв выпуска окончательно исчерпает себя. Вместе с тем шаг смягчения, вероятнее всего, останется осторожным (50 б.п.).

📈Основное ограничение для более быстрого снижения ставки — сохраняющиеся повышенные инфляционные ожидания, которые в логике ЦБ повышают риск более устойчивого инфляционного давления. Дополнительными факторами неопределенности остаются возможные изменения бюджетного импульса и внешние условия, способные повлиять как на спрос, так и на курсовую динамику.
📥Ожидаем снижения ставки в апреле до 14,5%. К концу года ожидаем КС на уровне 10-11%.