Телеграм канал «Твой инвестор»

🇷🇺Для быстрого закрытия дивидендного гэпа акциям Интер РАО потребуется фундаментальный оптимизм

📉Акции Интер РАО во вторник обвалились после закрытия реестра по дивидендам за 2025 год с доходностью около 10%.

💼Глава компании при этом заявил, что ожидает объемов экспорта и импорта электроэнергии, а также её выработки в 2026 году на уровне прошлого года. В конце мая топ-менеджер Интер РАО также говорил о планах по существенному улучшению финансовых результатов эмитента по мере реализации инвестпрограммы и, как следствие, более высоких дивидендов.

🧾На данный момент известно, что чистая прибыль Интер РАО в 1-м квартале 2026 года по МСФО составила 46,5 млрд руб против 47,2 млрд руб годом ранее – стабильно сильный результат.

📊С технической точки зрения акции Интер РАО в рамках дивидендного гэпа во вторник упали до минимума с октября 2025 года (2,6675 руб), когда бумаги перешли к восстановлению после нисходящего движения. Теперь котировки находятся недалеко от минимума всего 2025 года 2,5760 руб и продолжают движение в рамках среднесрочного и долгосрочного медвежьего тренда: линия последнего на данный момент проходит у 3,4500 руб. Негативное влияние на настроения в акциях в ближайшие недели и месяцы может оказывать пессимизм на российском фондовом рынке в целом и отдаленные перспективы выплаты следующих дивидендов (очевидно, уже по итогам 2026 года): данные факторы могут увести котировки к новым минимумам с 2022 года с рисками тестирования 2,50 руб и 2,30 руб.

✍️Фундаментальные среднесрочные перспективы Интер РАО при этом скорее можно назвать оптимистичными, что должно ограничивать падение акций и обеспечивать их рост в случае улучшения рыночных настроений, а также ближе к концу 2026 года в ожидании выплаты очередных дивидендов. Среднесрочные перспективы бумаг улучшатся при стабилизации выше 3,1700 руб, а для закрытия дивидендного гэпа им потребуется подняться к 2,6675 руб. Ожидать возвращения акций к уверенному росту раньше 4-го квартала 2026 года, скорее всего, стоит лишь в случае восстановления оптимизма на российском фондовом рынке.

Текущая конъюнктура мирового газового рынка характеризуется восходящей динамикой спотовых котировок.Из-за эскалации конфликта на Ближнем Востоке и логистических сбоев в Ормузском проливе сохраняется дефицит предложения сжиженного природного газа, что обострило конкуренцию между ключевыми макрорегионами-потребителями.

Европа
На европейском хабе TTF стоимость фьючерсов зафиксировалась в диапазоне 48,5–51 евро за МВт·ч (560–570 долл. за тысячу кубометров) на фоне отставания темпов закачки в подземные хранилища газа, заполненность которых находится на локальном минимуме (около 41%).

Азия
При этом азиатский спотовый индекс JKM сохраняет устойчивую премию, торгуясь в пределах 650–660 долл. за тысячу кубометров, что стимулирует перенаправление свободных объемов фрахта в Азиатско-Тихоокеанский регион и вынуждает европейских контрагентов закладывать повышенную премию за риск.

США
В американском контуре Henry Hub также демонстрирует укрепление выше 3,15 долл. за млн БТЕ, подогреваемое сезонным ростом спроса со стороны электрогенерации из-за климатического фактора.

Россия
На российских газовых компаниях такая ситуация сказывается по-разному.

⛽️ Газпром демонстрирует ограниченную эластичность доходов к текущему росту цен, поскольку объемы его трубопроводного экспорта в европейском направлении стагнируют на исторических минимумах, а операционный профиль смещается в сторону КНР по контрактам «Силы Сибири» с формульным ценообразованием, привязанным к нефтепродуктовой корзине с временным лагом.

⛽️ НОВАТЭК же извлекает более высокую маржинальность благодаря диверсифицированному портфелю СПГ-контрактов, хотя операционная деятельность существенно осложнена секторальными санкциями, ограничивающими перевалку в портах ЕС и сдвигающими сроки коммерческих поставок с проекта «Арктик СПГ-2». Высокий уровень мировых цен на газ позволяет компании абсорбировать возросшие издержки на логистику, удорожание фрахта судов ледового класса и дисконтирование спотовых партий.

В среднесрочной перспективе сохраняющийся дефицит предложения на мировом рынке выступит драйвером операционной рентабельности и стабильного свободного денежного потока НОВАТЭКа, в то время как инвестиционный кейс Газпрома продолжит больше зависеть от темпов финализации долгосрочных соглашений по проекту «Сила Сибири — 2».

Вакансии в Т-Банке

Поможем сменить профессию без лишних волнений. Выбирайте вакансии с официальным трудоустройством в системно значимый банк.

⚡Работа из любой точки России — дома, в офисе или в разъездах.

Ждем вас на официальное трудоустройство в Т-Банк!

Узнать больше

#реклама
tbank.ru
О рекламодателе

⛏ ПАО «Полюс»
Тикер: #PLZL
Идея: Short
Срок идеи: 2-3 недели
Цель: 1768,40 руб.
Потенциал идеи: 13,39%
Объем входа: 6%
Стоп-приказ: 2163,00 руб.

Технический анализ
Бумага формирует серию понижающихся максимумов под уровнем сопротивления, торгуясь во все более узком диапазоне. Сужение коридора при ослабевающем спросе указывает на накопление перед направленным движением. С учетом структуры тренда приоритет остается за сценарием снижения. При объеме позиции в 6% и выставлении стоп-заявки на уровне 2163,00 руб., риск на портфель составит 0,36%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,26

Фундаментальный фактор
#Полюс — крупнейший в России производитель золота и один из ведущих мировых золотодобытчиков с активами в Сибири и на Дальнем Востоке. Возможная коррекция мировых цен на золото после рекордного ралли, укрепление рубля и стагнация производственных показателей могут оказать давление на выручку и прибыль компании. Высокие капитальные затраты на новые проекты и снижение дивидендных ожиданий поддерживают сценарий снижения котировок.

Нравится ли вам эта идея?

■ Да 👍
■ Нет 🔥
■ Проверю на себе 🤔

Что ждёт инвесторов на неделе с 8 по 12 июня

🇷🇺Российский фондовый рынок на следующей неделе продолжит ждать геополитических сигналов, касающихся украинского конфликта и расширения западных энергетических санкций против РФ, риски чего актуализировались в последние дни. Введение новых ограничений может стать краткосрочным негативом для настроений, но вряд ли кардинальным образом изменит картину как для всего нефтяного сектора, так и для российской экономики и рыночных настроений.

📊Индексы Мосбиржи и РТС при этом могут пытаться стабилизироваться благодаря покупкам акций под дивиденды, а также в ожидании очередного смягчения позиции ЦБ РФ на заседании через две недели и вероятного сокращения ключевой ставки на 50 базисных пунктов, до 14%. У российского рынка в целом все еще нет значимых бычьих драйверов, но и причин для масштабных продаж пока не появилось. 12 июня торги на Мосбирже в связи с выходным днем проводиться не будут, в то время как СПБ Биржа останется открытой.

💼На корпоративном фронте в РФ на следующей неделе стоит отметить закрытие реестров акционеров Интер РАО, Аренадаты и Соллерса по дивидендам, совет директоров СПБ Биржи по дивидендам за 2025 год, ГОСА Циана по выплатам за 1-й квартал 2026 года. По ЮГК будут подведены итоги очередного аукциона по продаже госдоли. Мосбиржа при этом продолжает расширять список доступных инструментов и начнет торги мини-фьючерсами на курсы доллара США и евро к рублю, а также фьючерсами на курс доллара к индийской рупии. В макроэкономическом календаре стоит отметить индекс потребительских цен России за май, а также торговый баланс за апрель.

🪙Рубль в конце уходящей недели приостановил краткосрочное ослабление у важных технических уровней 11 руб, 74,80 руб и 86,50 руб против юаня, доллара и евро соответственно. Стабилизация иностранных валют выше указанных отметок может предвещать новый виток девальвации рубля, который может сопровождаться более низкими ценами на нефть.

🔭Фондовый рынок США в начале июня показал локальную слабость, а также первые признаки нисходящей коррекции в IT-секторе. На данный момент ключевые индексы сохраняют важные краткосрочные поддержки 7490 пунктов по S&P 500 и 26 500 пунктов по Nasdaq, но стабилизация ниже открыла бы новые горизонты падения с перспективой возвращения к минимумам с начала мая, в район 7300 пунктов и 25 700 пунктов соответственно. Доллар с середины мая при этом в условиях сохранения напряженности на Ближнем Востоке пытается расти, все еще испытывая сложности с преодолением сопротивления 99,50 пункта. Настроения в акциях и долларе определяются в том числе ожиданиями в отношении позиции ФРС, на которые на следующей неделе будут влиять данные по инфляции. Европейский фондовый рынок, несмотря на все еще высокие цены на нефть и перспективу увеличения процентных ставок ЕЦБ на 25 базисных пунктов уже на следующей неделе, чувствует себя стабильно и сохраняет базу для развития роста выше 6000 пунктов по индексу Euro Stoxx 50.

🧾Из ключевых зарубежных макроэкономических событий следующей недели можно отметить заседание ЕЦБ, встречу Еврогруппы, потребительскую и производственную инфляцию США, окончательную потребительскую инфляцию Германии, данные по рынку жилья США и индексы потребительских настроений и инфляционных ожиданий Университета Мичиган, торговые балансы США, Германии и Великобритании, производственные заказы Германии, ВВП и промышленное производство Великобритании.

🇨🇳В Китае на неделе будут опубликованы данные по торговому балансу, потребительской и производственной инфляции и объему новых кредитов. Китайский рынок ощущает недостаток во внутренних и внешних драйверах роста и все еще показывает слабую динамику. Гонконгский Hang Seng также находится не так далеко от минимума текущего года 24 203 пункта, испытывая негативное влияние в том числе слабости в мировом IT-секторе.

🏦 МКПАО «Т-Технологии»
Тикер: T
Идея: Short
Срок идеи: 3-4 недели
Цель: 279,58 руб.
Потенциал идеи: 6,78%
Объем входа: 8%
Стоп-приказ: 320,04 руб.

Технический анализ
Актив находится в устойчивом нисходящем тренде. При объеме позиции в 8% и выставлении стоп-заявки на уровне 320,04 руб., риск на портфель составит 0,54%. Соотношение прибыль/риск составляет 1,01.

Фундаментальный фактор
«Т-Технологии» ― российская технологическая компания, управляющая экосистемой Т-Банка и цифровыми сервисами. Отчет за I квартал 2026 года сильный, но рекомендованные дивиденды за 2025 год оказались мизерными ― всего 1,47% доходности. Прогноз по росту чистой прибыли на 20% в 2026 году уже заложен в текущую оценку, а программа обратного выкупа акций ― единственный механизм поддержки котировок в отсутствие внятной дивидендной доходности. Потенциал дальнейшего роста котировок ограничен без улучшения дивидендной политики.

❗️ Если этот пост был полезным, обязательно поставьте лайк 👍

Запустите рекламу в телеграм-каналах через Яндекс Директ

Перфоманс-реклама в мессенджере продолжает работать:

• Таргетинг по тематикам и регионам
• Умный подбор каналов
• Гибкие модели оплаты (CPC и CPV)

Яндекс Директ знает, как привлечь целевую аудиторию 💰👌

Попробовать

#реклама
yandex.ru
О рекламодателе