Телеграм канал «Твой инвестор»

Вышел новый выпуск «Буссоль» — спокойный разбор главных событий недели для инвесторов.

Бумага недели — «ЛУКОЙЛ». Переговоры о продаже зарубежных активов продлены до 21 ноября, но лицензия сделку пока не разрешает. Активы оцениваются примерно в $15 млрд, и в текущей цене компании их стоимость почти не отражена. За неделю акция почти не изменилась — 6 109,5 ₽, цель в 6 050 ₽ уже пройдена.

Также в выпуске: решение ЦБ сохранить ставку на уровне 14% и его значение для вкладов, облигаций и фондов денежного рынка; календарь событий с 26 октября по 1 ноября; недельные прогнозы по российским и американским бумагам; финансовый гороскоп и исторические примеры быстрого падения дорогой нефти.

@tvoy_invest

Прогноз на неделю 26 октября – 1 ноября

Российский фондовый рынок сохраняет базу для роста, пока индексы Мосбиржи и РТС держатся выше 2415 и 900 пунктов. При позитивном сценарии рублёвый индикатор может протестировать 2500 пунктов, а долларовый РТС — 955 пунктов. Поддержку рынку могут оказать геополитические новости, высокие цены на энергоресурсы и сезон отчётностей.

Решение ЦБ сохранить ключевую ставку, вероятно, нейтрально повлияет на рынок: инвесторы адаптировались к жёстким условиям, хотя они ограничивают потенциал роста акций. Коррекция возможна при ухудшении геополитики или снижении цен на нефть.

На неделе отчитаются Сбербанк, ВТБ, Озон, Займер, Яндекс, X5 Retail Group, ДОМ.РФ и Fix Price. Операционные результаты представят Норникель и Fix Price. Акрон закроет реестр по дивидендам. X5 Retail Group и Татнефть остаются основными кандидатами на объявление промежуточных дивидендов.

Юань, доллар и евро обновляют минимумы с лета 2026 года. Стабилизация ниже 12 руб, 80,50 руб и 89 руб подтвердит риски снижения к майским минимумам. Ухудшение геополитического фона или цен на энергоресурсы может ослабить рубль.

Рынки США и Европы разнонаправлены: S&P 500 удерживает восходящий тренд выше 7610 пунктов, а Euro Stoxx 50 перешёл к снижению и может ускорить падение ниже 6050 пунктов. На заседаниях ФРС и ЕЦБ изменений ставок не ожидается.

Среди макроэкономических данных — ВВП, розничные продажи, безработица и промпроизводство России за сентябрь, а также зарубежная статистика по ВВП, инфляции и рынку труда. В США отчитаются Alphabet, Microsoft, FedEx, Amazon, Visa, Coca-Cola, Boeing, PayPal, Eli Lilly, Intel, Merck, Caterpillar, SanDisk и другие.

@tvoy_invest

Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых

На заседании 23 октября ЦБ РФ оставил ключевую ставку без изменений — 14% годовых, что совпало с ожиданиями рынка. Сигнал регулятора формально нейтральный, однако общая тональность решения стала жёстче: по словам Эльвиры Набиуллиной, предметно обсуждалось только сохранение ставки, хотя отдельные мнения допускали её повышение.

ЦБ повысил прогноз средней ключевой ставки: на 2027 год — до 12,5–13,5%, на 2028 год — до 9,0–10,0%, что указывает на более длительный период умеренно-жёсткой денежно-кредитной политики. Основная причина — устойчивая инфляция: рост цен держится в диапазоне 5–6% в годовом выражении, прогноз инфляции на конец 2026 года повышен до 7,1–7,6%. Дополнительный риск — влияние индексации коммунальных тарифов на инфляционные ожидания.

Экономика продолжает умеренно расти, внутренний спрос остаётся устойчивым, ЦБ немного повысил оценку роста ВВП на 2026 год. Бюджетный фактор стал более благоприятным: новые параметры предполагают меньший структурный первичный дефицит в 2027–2028 годах, чем в июльском прогнозе, что при прочих равных позволяло бы снижать ставку. Однако этого оказалось недостаточно на фоне продолжительного инфляционного давления.

С учётом обновлённой траектории ЦБ аналитик ожидает сохранения ставки на уровне 14% до конца 2026 года и в первом квартале 2027 года. Первое снижение на 25 базисных пунктов прогнозируется в конце апреля 2027 года, после чего возможно ускорение смягчения политики. К концу 2027 года ставка может опуститься до 10,25% годовых, а средняя за год составит около 13,0%.

@tvoy_invest

Селигдар опубликовал нейтральные операционные результаты за третий квартал 2026 года. Добыча золота выросла, однако его реализация заметно снизилась — это компенсировалось ростом мировых цен. Оловянный дивизион показал сильный рост и в производстве, и в выручке.

По оценке аналитика, из-за нового налога на сверхдоходы в размере 5,7 млрд рублей компания потеряет около 12% форвардной EBITDA за 2026 год. Долгосрочные перспективы оцениваются позитивно: расширение производства совпало с благоприятной конъюнктурой на рынках цветных металлов.

Рекомендация по акциям Селигдара — «Покупать», целевая цена — 48,7 рубля.

@tvoy_invest

Банковские ставки и кредиты могут оставаться высокими до начала следующего года, считают в БКС Мир инвестиций. Длительное дорогое фондирование повышает риски для корпоративных заёмщиков, а доходности по вкладам перестали снижаться.

По Brent следующая цель роста — $120–120,5 за баррель, если цена закрепится выше $115, отмечают в «Финаме». Золото может вернуться к $3950–3970 за тройскую унцию, локальная цель «быков» — $4090.

«Цифра брокер» сохраняет осторожный взгляд на акции «РусГидро» с таргетом 0,49 рубля и рекомендацией «продавать». ПСБ оценивает бумаги ММК в 36 рублей на горизонте 12 месяцев, но считает преждевременным рассчитывать на устойчивый рост финрезультатов.

Индекс МосБиржи после коррекции может возобновить подъём к 2500 пунктам, наиболее чувствительны к ставке ЦБ — строительный, высокотехнологичный и металлургический секторы.

@tvoy_invest

Инвестиционная идея: акции «ВИ.ру» (VSEH)

Рекомендация — покупка с горизонтом 3–4 недели. Целевая цена — 99,50 руб., потенциал роста — 27,97%. Рекомендуемый объём позиции — 3%, стоп-приказ — 64,08 руб..

С технической точки зрения после летнего падения бумага сформировала дно и перешла к росту, а в октябре обновила годовые максимумы. Текущая коррекция к зоне пробоя рассматривается как возможность для входа. Риск на портфель при заданных параметрах — 0,53%, соотношение прибыли к риску — 1,59.

Фундаментально компания остаётся крупнейшим в России онлайн-ритейлером товаров для дома и ремонта. В первом полугодии EBITDA выросла на 38%, чистая прибыль значительно увеличилась благодаря смещению в более маржинальный B2B-сегмент. Совет директоров рекомендовал дивиденды 7 руб. на акцию за девять месяцев, а сезонно сильный четвёртый квартал поддерживает интерес к бумаге.

@tvoy_invest

Базовый сценарий на ближайшие недели — широкий боковик с риском снижения. Для устойчивого роста рынку не хватает более дешёвых денег и геополитического прогресса. При реальном дипломатическом прогрессе индекс Мосбиржи может быстро вернуться выше 2500 пунктов, лидерами станут банки, энергетика и чувствительные к ставкам бумаги. Если переговоры сорвутся, рынок может опуститься к 2350–2380.

Рекомендация по акциям ММК — «Покупать» с целевой ценой 29,2 руб. Результаты компании оцениваются как умеренно позитивные: сдвиг в сторону более маржинальной продукции частично компенсирует слабость внутреннего рынка.

Рубль продолжит получать поддержку от экспортёров перед налоговыми выплатами 28 октября, что повышает спрос на рублёвую ликвидность. Укреплению также способствуют высокие цены на нефть и ожидания роста притока валюты.

На горизонте 12 месяцев — «Негативный» взгляд на акции ЛСР. Целевая цена немного выше текущих уровней, что означает отсутствие потенциала роста. Сохраняются значительные риски корпоративного управления.

@tvoy_invest