🏪 Ozon представил финансовые результаты за 3К 2025 г., которые мы считаем сильными.
🧾 Компании удалось значительно опередить консенсус и наши расчеты по обороту, выручке и EBITDA. Прогноз компании по финансовым показателям был повышен уже во второй раз за год. Теперь ожидается, что оборот увеличится на 41-43% г/г против 40% ранее, а EBITDA составит около 140 млрд руб. вместо 100-120 млрд руб. Мы считаем, что у компании есть хорошие шансы опередить и свой обновленный прогноз.
🎯 Группа анонсировала обратный выкуп акций в целях обеспечения программы мотивации. Он продлится до конца 2026 г. и будет ограничен суммой в 25 млрд руб. С учетом последней известной цены это позволит компании выкупить до 3% своего капитала и немного поддержать котировки.
🪙 Ранее компания также объявила о своей первой выплате дивидендов в размере 143,55 руб. на акцию с доходностью ~3,5%. Менеджмент в ходе звонка подтвердил, что выплаты дивидендов должны стать регулярными. Со следующего года ожидается переход на полугодовое распределение средств среди акционеров (две выплаты за год). Общая сумма дивидендов в 2026 г. может быть близка к анонсированной по итогам 9М 2025 г.
📈 Торги акциями МКПАО после редомициляции начинаются 11 ноября. Переезд существенно улучшит ликвидность торгов бумагами группы и, по нашему мнению, позитивно отразится на инвестиционном профиле Ozon. При этом в начале торгов на цену может оказывать давление навес акций. На наш взгляд, размер навеса не будет критичным, но он способен привести к дополнительной волатильности в бумагах. С учетом коэффициента конвертации 1:1 мы оставляем неизменными рекомендацию и целевую цену.
🐂 Мы рекомендуем «Покупать» акции компании, а наша целевая цена составляет 6 822 руб. за бумагу.
Ставь «👍», если было полезно.