Телеграм канал «Твой инвестор»

Правительство одобрило бюджетный пакет, 1 октября он будет направлен в Госдуму. Пассивные доходы — дивиденды, купоны и проценты — предлагается перевести в общую шкалу НДФЛ, ставка вырастет с 13% до 18%. Изменения также затронут льготу долгосрочного владения и паевые фонды.

@tvoy_invest

Аналитики «Финама» рекомендуют покупать акции X5 с целевой ценой 2 510 рублей

Потенциал роста оценивается в 35%. Оценка основана на форвардных мультипликаторах P/E и EV/Sales на 2027 год с учётом странового дисконта 40%.

В первом полугодии 2026 года выручка X5 выросла на 10,5% год к году и достигла 2,5 трлн рублей. Количество магазинов превысило 30,6 тыс. в 69 регионах. Региональная экспансия, обновление магазинов, развитие логистики и цифровых сервисов позволили компании увеличить рыночную долю до 16,6% по итогам 2025 года, несмотря на охлаждение спроса и замедление инфляции.

@tvoy_invest

Совет директоров «Акрона» рекомендовал специальный дивиденд за 2025 год в размере 146 рублей на акцию — формально из нераспределённой прибыли 2021 года. С учётом ранее выплаченных 189 и 235 рублей на акцию суммарные выплаты за 2025 год составят 570 рублей на акцию против 534 рублей годом ранее.

Компания продолжает платить дивиденды в долг: свободный денежный поток в 2025 году — 2,2 млрд рублей, а выплаты акционерам — 20,8 млрд рублей. При этом чистый долг/EBITDA на конец июня 2026 года — умеренные 1,4х, что позволит ещё 1–2 года удерживать дивиденды на уровне 2024–2025 годов.

Мировые цены на удобрения остаются комфортными, хотя удары по российским химпредприятиям в первом полугодии спровоцировали дефицит сырья, включая серную кислоту. По форвардному EV/EBITDA 2026П «Акрон» оценён в 6,5х — с премией к «Фосагро» (5,1х) и сектору (3,9х). На этом фоне рекомендация по бумагам компании повышена с «Продавать» до «Держать».

@tvoy_invest

Инвестиционная идея: акции «Роснефти»

Аналитики дают рекомендацию покупать акции «Роснефти» с целью 400,32 руб. на горизонте 3–4 недель. Потенциал роста оценивается в 7,68%, рекомендуемый объём позиции — 3%, стоп-приказ — 330,78 руб.

Актив находится в локальном восходящем тренде. При объёме позиции 8% и стоп-заявке на 330,78 руб. риск на портфель составит 0,76%, соотношение прибыль/риск — 1,01.

По итогам второго квартала 2026 года выручка компании выросла на 1% до 4,3 трлн руб., операционная прибыль — на 10% до 641 млрд руб. Чистая прибыль снизилась на 32% до 282 млрд руб. из-за роста процентных расходов и разовых факторов. Операционный бизнес остаётся сильным, выручка за полугодие поддерживается благоприятной ценовой конъюнктурой.

@tvoy_invest

Рынок на открытии 25 сентября

Российский фондовый рынок начинает торги в четверг с понижением на фоне отсутствия позитивных сигналов. Давление на настроения оказали планы Минфина ввести налог на сверхдоходы для металлургических, добывающих и химических компаний со ставкой 30% (для золотодобытчиков — 20%). Под повышение налоговой нагрузки могут попасть Норникель, РУСАЛ, ФосАгро, Акрон, Полюс и ЮГК. Также планируется облагать налогом пассивные доходы граждан, включая дивиденды и проценты по вкладам. Цена отсечения нефти по бюджетному правилу будет снижена до 50 долларов за баррель.

События дня: выходной на рынках Китая и Южной Кореи, выступление главы Банка Англии Бейли, данные по заказам длительного пользования в США, индексы потребительского доверия и инфляционных ожиданий Университета Мичиган, Генассамблея ООН. Акции HeadHunter и ММЦБ последний день торгуются с дивидендами за первое полугодие.

@tvoy_invest

Северсталь: акции подешевели вдвое за год

За последние 12 месяцев котировки российских сталеваров упали почти в два раза из-за слабого внутреннего спроса и неблагоприятной внешней конъюнктуры. В 2026 году финансовые показатели Северстали останутся под давлением, но с 2027 года ожидается восстановление благодаря снижению ставок и ослаблению рубля.

Низкая долговая нагрузка и сокращение инвестпрограммы поддерживают устойчивость компании. Целевая цена по акциям сохранена на уровне 913 рублей, рекомендация повышена до «Покупать».

При этом сохраняются риски: кризис на внутреннем рынке металлопродукции, рост долга под высокие ставки, дивидендная пауза и отложенные инвестиции в рамках стратегии 2024–2028.

@tvoy_invest

«Финам» снизил целевую цену привилегированных акций «Транснефти», но сохранил рейтинг «Покупать»

Аналитики понизили целевую цену с 1 628 до 1 516 рублей, потенциал роста оценивается в 47,9%. Пересмотр связан с ростом безрисковой ставки, снижением добычи в России и сокращением чистой денежной позиции компании.

С середины июня акции находились под давлением из-за снижения добычи, повышения ставки и покупки непрофильного актива за 40 млрд рублей. Ухудшение операционных результатов аналитики считают временным и ожидают восстановления со следующего года. Прогнозная дивидендная доходность за 2026 год оценивается почти в 18%.

«Транснефть» — естественная монополия в транспортировке нефти и нефтепродуктов, перевозит почти 85% всей нефти в России.

@tvoy_invest