Телеграм канал «Артем Цогоев | Недвижимость»

💃💃💃 24 сентября на территории бизнес-центра STONE Савеловская открылось мозаичное панно «Время, вперёд!» стрит-арт художника Миши Most.

▪️Работа площадью 506 м2 создана по итогам второго сезона открытого конкурса STONE ART и стала самой большой современной уличной мозаикой в России. Проект продолжает развитие направления паблик-арта STONE и интегрирует современное искусство в повседневный городской маршрут.

➡️В основе панно - идея движения времени: от формирования Земли и развития человечества к образам технологического будущего. Конкурс STONE ART проходил с открытым онлайн-голосованием за победителя, в котром приняло участие более 8,5 тысяч человек.

🔬🔬 Будете недалеко, зайдите посмотреть своими глазами - оно того стоит!

⚡ Девелопер R4S выводит в открытые продажи торговые помещения в клубном доме «Никитский 6»!

📍 Место: ЦАО, пересечение улицы Воздвиженка и Никитского бульвара, 50 метров от метро «Арбатская». В пяти минутах пешком - Большая Никитская улица и район Патриарших прудов. Сам дом - клубный проект de luxe класса на 57 квартир и 4 пентхауса, ввод в эксплуатацию запланирован на 2026 год.

🚀 В продаже 14 торговых блоков:
🔹 площади от 35 м2 до 130 м2
🔹 высокие потолки до 5,2 м
🔹 витринное остекление
🔹 отдельные входы для каждого блока

💼 Инвестиционная идея: покупка помещений для последующей сдачи в аренду. Первая линия в историческом центре, в шаговой доступности от метро и на пересечении пешеходных маршрутов между Арбатом, Никитским бульваром и Большой Никитской, обеспечивает стабильный спрос со стороны премиального ритейла, ресторанов и сервисов. Предложение качественных помещений в этой части центра ограничено, что поддерживает и арендные ставки, и ликвидность актива.

💸 Цены: от ₽187,9 млн

⚠️ Не является рекламой или инвестиционной рекомендацией.

#стартпродаж

Инвестиционный директор должен иметь Strong Rolodex.

🪪 Rolodex (от англ. rolling и index) - вращающийся каталог с проиндексированными карточками, используемый для хранения контактной информации по человеку или компании на отдельной карточке специального формата. Аналог визитницы, в общем.

📒 Есть такое слэнговое выражение - Strong Rolodex - которое означает мощную базу контактов в определённом сегменте рынка, например, на рынке недвижимости. Типа нашей «толстой записной книжки». Сильный Rolodex может быть важным фактором успеха при привлечении капитала от инвесторов, а это - часть работы инвестиционного директора в недвижимости.

☝️Ну и неким доказательством того, что Rolodex - это важная вещь, является наличие специального эмодзи: 📇

🏁 Программа Инвестиционный директор в недвижимости стартует 1 октября (в следующий четверг). В группе осталось всего 6️⃣ мест из 🔟.

🔥 Не теряйте времени, чтобы забронировать своё место!

📺 В классическом фильме «Уолл-стрит» Оливера Стоуна (1987) есть интересный эпизод. Гордон Гекко (Майкл Дуглас) едет в лимузине с Бадом Фоксом (Чарли Шин), показывает в окно на некое здание и рассказывает о своей первой сделке с недвижимостью: купил объект десять лет назад, продал через два года и заработал $800 000.

💜«Это было лучше, чем секс!», - добавляет Гордон. Тогда эти деньги казались ему всеми деньгами мира, а теперь это его дневной расход.

☝️Мне стало интересно: а можно ли эту сделку восстановить? Я нашёл тот самый дом, на который указывал Гордон Гекко и попробовал реконструировать её целиком, с инвестиционной логикой, финансированием и финансовой моделью.

📍Результаты в моей новой статье: https://atsogoev.ru/tpost/gordon-gekko

🏆 Вчера в Москве состоялось вручение премии «CRE Awards 2026». В номинации «Персона года» победителем стал Дмитрий Атопшев, партнер и управляющий директор NF Property Management. А собственно компания NF Group стала обладателем почетного титула «Консультант года», кстати, уже в десятый раз (на федеральной и московской премиях CRE Awards)!

🎉 Поздравляю коллег из NF Group с заслуженной победой, так держать!

#оффтоп

🔩 24 сентября Минфин внес в правительство бюджетный пакет на 2027-2029 годы. Среди прочего там была обнаружена идея ввести налог на прибыль 15% для ПИФов с получаемых ими пассивных доходов. Уплаченный фондом налог предложено зачитывать при налогообложении пайщиков.

🕰 Сейчас ПИФ налог на прибыль не платит. Налог возникает только при выплате дохода пайщику, а выплату можно откладывать годами (это легально если что). Минфин вдруг начал считать, что это «создает предпосылки для налоговой оптимизации путем структурирования владения различного рода активами с использованием ПИФов». А 25 лет они куда смотрели?

📊 С ПИФами акций и облигаций всё просто: дивиденды и купоны начнут облагаться на уровне фонда.

Но меня и вас интересуют ЗПИФы, связанные с недвижимостью. А их у нас два вида:

🔹 Собственно фонды недвижимости с прямым владением объектами - объект лежит в фонде, доход получается, как правило, от аренды.
🔸 Комбинированные фонды - в фонде лежат доли ООО или акции АО, которым принадлежат объекты. Аренду собирает общество, а в фонд она поднимается дивидендами.

💰 Кстати, в ЗПИФах сейчас лежит недвижимость примерно на ₽5,5 трлн: ₽2,9 трлн в прямом владении и ₽2,6 трлн через доли в компаниях. Почти 90% приходится на кэптивные фонды, на розничные - всего ₽0,7 трлн (данные на середину 2025 года). Из 2994 действующих ЗПИФов 2691 - комбинированные.

⚖️ Главный вопрос - что закон назовет пассивным доходом. Есть юридическая развилка.

🔹 Сценарий 1: аренду в пассивные доходы не записывают. Я считаю, что так и должно быть: аренда - не пассивный доход, это бизнес. Помещение нужно сдать, аренду собрать, съехавшего арендатора заменить. Тогда у фондов недвижимости с прямым владением ничего не поменяется. А у комбинированных дивиденды из ООО облагаются 15% поверх уже уплаченных обществом 25% налога на прибыль. Совокупная нагрузка на арендный доход - около 36%. Прямое владение становится заметно выгоднее, а значит есть смысл переводить активы из АО и ООО сразу на фонд. Если это возможно, конечно.

🔸 Сценарий 2: аренду наоборот записывают в пассивный доход.
Берут готовое определение из Налогового кодекса. В ст. 309.1 пассивными доходами уже названа аренда недвижимости. Тогда налог получат все ЗПИФы. У фонда в недвижимости с прямым владениеи нагрузка вырастет с нуля до 15%. У комбинированных нагрузка прибавит около 11%.

❓ Отдельный вопрос - тот самый зачет. Если пайщик держит паи больше 3 лет и пользуется льготой долгосрочного владения, НДФЛ, в счет которого зачитывать налог фонда, может просто не возникнуть. Тогда и зачёта никакого не получится, а 15% на уровне фонда станет уже не «авансом», а окончательным налогом,который уже не зачесть.

⚙️ В отраслевой ассоциации НАУФОР заявили, что с участниками рынка Минфин эти предложения не обсуждал.

❗В общем, пока мало что понятно, но уже премного тревожно. У ЗПИФов неплохая ситуация с лоббированием своих интересов, возможно, на этапе Госдумы отобьют часть идей Минфина.

🔩 Кратко про последствия новых правил семейной ипотеки для новостроек

💰 Цены в Москве и Петербурге. Обвала не жду. Номинально цены будут стагнировать или слегка расти. С поправкой на инфляцию возможна небольшая коррекция. Банкам снижение цен невыгодно: дешевеет залог и проседает покрытие, которое и так впервые за шесть лет опустилось ниже 70%.

🏗 Финансовая стабильность застройщиков. Эскроу будут наполняться медленнее, проектное финансирование дорожать. Очевидно, застройщики отложат запуски новых очередей в проектах и попробуют затормозить новые старты (неясно, получится ли). Слабым игрокам продлят и реструктурируют кредиты. Вполне вероятно, у застройщиков начнут появляться партнеры в капитале - банки.

⚖️ Изменения в 214-ФЗ и поэтапное раскрытие эскроу. Идее раскрывать эскроу поэтапно пять лет, Госдума против, но обострение ситуации в отрасли добавляет шансов на изменения в 214. Отмены системы эскроу пока не предвидится.

💳 Рассрочки. Закон, который готовят ЦБ и Минстрой, не запрещает, а легализует длинные рассрочки, а сам Минстрой называет это стимулом спроса. Так что запретов и строгих ограничений рассрочек я бы не ждал.