Очікування по ринку акцій СШ, 3 травня 2024

Немає сенсу за годину до виходу гадати, які вийдуть нон-фарми. Але з трикутнику пора виходити. Пропорції між стрілками показують переважність напрямку руху за логікою всіх попередніх даних. Враховуючи вчорашнє співвідношення даних по вартості робочої сили і продуктивності праці, то нічого доброго від нон-фармів не варто чекати.

Хоча звісно, то дані за 1 квартал, а нон-фарми вийдуть за перший місяць другого кварталу. Сюрприз можливий, але не такий, який поверне оперативний оптимізм на ринок. Тому вихід з трикутника очікується переважно вниз. І так, це той випадок, коли я буду не проти помилитися.)))

По вчорашнім корпоративним зауваженням… SMCI ще раз підтвердив, що під підтримку він не ходок. Друге дно підтверджено сильно і впевнено. Думаю, далі з папером все має бути добре. Максимум, може бути ще одне підтвердження, але технічно достатньо і цього.

FSLR після відкриття вирівнявся і закрився плюсом. Там теж має бути все добре, по результатам. В окремих коментах на ці результати, зустрічав думки американських аналітиків, що звіт чутко під рекомендацію strong buy.

А ось Еппл здивував. На пре-маркеті +6%, а компанія знову зафіксувала зниження продаж. Вже 4-й квартал. Вже можна говорити про таку собі корпоративну рецесію. Звісно, весь цей час компанія потроху нарощувала прибутковість, і дали позитивний прогноз продовження її зростання.

Але зниження доходів в умовах інфляції говорить про прискорену втрату сили конкурентної позиції. Чому тут радіти – не зрозуміло. Але відскок з дна був технічно очікуваний. Якщо не вийде закритися над 200-денкою, то може відбутися відкочування, як останній тиждень у Алфабет після злету на звіті.

Але лідер в зеленій зоні пре-маркету AMGN (+12%), що було неочікувано, враховуючи стратегічну картину на його місячних свічках. Але зараз купляти його вже пізно. Він і так завжди був недешевий, а зараз вже одним махом підніметься над консенсусом, який якщо і зміниться то не більше, ніж на 7-10%.

QCOM пробив опір і вийшов з корекційного руху. Звісно, це не мега-кап, і не їх група, але сам принцип заставляє задуматися, що розвиток подій з рухом індексів може бути в стилі «хто – в ліс, хто – по дрова». І АІ-шики перші можуть виявитися проти гасел ведмедів.

Алфабет вже явно вийшов з корекційного руху, як і Амазон. Сьогодні погрожує вийти Еппл. NVDA вже навіть протестувала зверху вниз опір оперативного даун-тренду. Все це має виглядати підозрілим для впевненості «косолапих». МЕТА не хоче рухатися до мого ордеру на покупку, хоч проявляй ангельське терпіння.)))

Тому, зелену стрілку на рисунку Очікувань я таки намалював. Врешті, трикутник без даху і підлоги, все може бути. Почекаємо. Залишилось недовго.

Ну ось і нон-фарми. Вийшов удар під дих ведмедям. Неочікувано. Безробіття зросло. Зростання зарплати нижче попереднього і нижче очікувань. Кількість нових робочих місць значно менше очікувань і майже вдвічі менше попереднього місяця.

Ф’ючерс вийшов з трикутника догори, але поки попередній опір не взяв. Проте такі дані дають надію, що і інфляція вийде краще очікувань. Тому, до її виходу, спускатися сильно вниз вже не буде мати сенсу.

А на сьогодні очікуємо зелену територію руху індексів.

Є мотив визначитися з виходом з оперативного трикутника

Корпоративні новини

Капіталізація Moderna Inc. підскочила на 12,7%. Американська біотехнологічна компанія у першому кварталі зафіксувала великий чистий збиток і падіння виручки більш ніж у 10 разів, при цьому обидва показники перевищили прогнози експертів.

Вартість акцій Conoco Phillips опустилася на 1,7%. Прибуток без урахування разових факторів нафтокомпанії в минулому кварталі склав $2,03 на акцію, опинившись трохи нижче за консенсус-прогноз опитаних FactSet аналітиків ($2,04 на акцію). Обсяг видобутку зріс на 6%, до 1,902 млн барелів нафтового еквівалента на добу (б.н.е./добу), виявившись трохи вищим за очікування ринку (1,901 млн б.н.е./добу).

Ціна акцій онлайн-дилера автомобілів Carvana Co. злетіла на 33,8%. Компанія повернулася на прибутковий рівень у минулому кварталі, а її виручка виявилася кращою за очікування аналітиків.

У той же час ринкова вартість Fastly Inc., що працює у сфері хмарних обчислень, впала на 32% у зв'язку зі слабкими прогнозами компанії як на другий квартал, так і на поточний рік.

Фондові індекси США завершили торги в четвер впевненим зростанням, трейдери позитивно сприйняли підсумки засідання Федеральної резервної системи (ФРС), вважаючи м'якшим, ніж очікувалося, тон заяв голови американського ЦБ Джерома Пауелла.

ФРС зберегла базову ставку на максимальному за 23 роки рівні – 5,25-5,5% річних. У тексті заяви, опублікованої за підсумками засідання, з'явилася фраза про те, що в останні місяці ЦБ "не спостерігав подальшого прогресу" у русі інфляції до 2% цільового показника.

Інфляція в США все ще надто висока, і подальший прогрес у зниженні її темпів не гарантований, заявив голова американського ЦБ Джером Пауелл під час прес-конференції після засідання. При цьому Пауелл дав зрозуміти, що Федрезерв не планує повертатися до підйому ставки, і це було позитивно сприйнято трейдерами, які очікували на переход ЦБ до більш "яструбиної" риторики.

"Пауелл зберігає деяку впевненість у тому, що темпи інфляції знову почнуть знижуватися, і дає зрозуміти, що планка для відновлення підйому ставки досить висока", - зазначає стратег із глобальних ринків Principal Asset Management Сіма Шах.

"Однак ринкам варто пам'ятати, що Федрезерв діє у відповідь на економічні дані, що надходять. Статистика наступних декількох місяців матиме вирішальне значення для подальшого шляху ФРС", - наводить слова експерта Market Watch.

Статдані, опубліковані в четвер, показали швидше, ніж очікувалося, зростання вартості робочої сили в США в першому кварталі. У той же час темпи підвищення продуктивності праці були слабкішими за прогнози.

Кількість американців, які вперше звернулися за допомогою з безробіття, минулого тижня становила 208 тис., як і тижнем раніше, повідомило Мінпраці США. Консенсус-прогноз експертів передбачав підвищення кількості заявок до 212 тис. із оголошеного раніше рівня попереднього тижня 207 тис.

Індекс Dow Jones Industrial Average за даними на закриття ринку в четвер збільшився на 322,37 пункту (0,85%) і становив 38225,66 пункту.
Standard & Poor's 500 зріс на 45,81 пункту (0,91%) – до 5064,2 пункту.
Nasdaq Composite підвищився на 235,48 пунктів (1,51%) і склав 15840,96 пунктів.

Відскок до «горба» в очікуванні тригеру

СЬОГОДНІ
Очікувані новини та статистика:
8:30 (15:30 За Києвом) Нон-фарми за квітень
9:45 (16:45 За Києвом) Індекс ділової активності S&P Global в секторі послуг, квітень
10:00 (17:00 За Києвом) Індекс ділової активності ІSМ в секторі послуг, квітень

Очікування по ринку акцій СШ, 2 травня 2024

Феєрична фраза Пауелла поклала на лопатки оптимістів ринку акцій. Це як у розхожому мемі – як тобі таке Ілон Маск: «Я не знаю, коли почне знижуватися інфляція». Не менш феєрічна, і, до того ж, загрозлива: «Подальший прогрес у зниженні інфляції не гарантований».

Давайте включимо логіку. Якщо ті заходи, які вже в дії, не дають бажаного ефекту, то, можливо потрібні інші, або додаткове підсилення діючих. Якщо перша цитата просто перекинула прогнози на зниження ставки з вересня на листопад, то друга припускає… додаткове підвищення ставки, якщо протягом наступного кварталу не відбудеться уповільнення темпів інфляції.

А з чого йому відбуватися? Роздрібна торгівля і ринок праці показують силу, яка поки ніяк не уповільнюється. Деякі ознаки уповільнення ринку праці є, але поки вони досить слабенькі.

Є підозра, що якщо у наступні три місяці з інфляцією не буде покращень, то друга цитата Пауелла може вказувати на можливість підвищення ставки. Це може стати громом серед ясного неба. Якщо це відбудеться на вересневому засіданні, то стане тригером корекції під вибори.

Але Пауелл поставив боротьбу з інфляцією на перше місце, і нічого не можна виключати. Як мінімум, досить оптимістично з наявних даних сподіватися на зниження у листопаді, якщо сам Пауелл, з його поінформованістю «не знає». Думаю, що поміркована позиція виходить з того, що про зниження у поточному році годі і думати.

Звісно, якщо ринок праці суттєво послабшає, то це може повернути надію, але будемо дивитися завтра на нон-фарми. Сильні дані відправлять ринок до нових мінімумів.

Сьогодні ж спостерігаємо спробу відскочити, бо вчорашня консолідація втрималася над підтримкою, і навіть фінальний пролив її не пробив. Тому, є шанси, що сьогодні, перед завтрашніми нон-фармами, трохи відскочимо.

І взагалі, на найближчі дні від них буде немало залежати. Ніхто не очікує від статистики суттєвого послаблення, але, навіть, несуттєве в змозі сильно вплинути на тактичний рух. На оперативний зможуть вплинути тільки одночасне зниження інфляції і послаблення ринку праці, щоб відбулося погодження з сильним зниженням темпів зростання ВВП у 1 кварталі.

Ще трохи щодо звіту FSLR. Дані вийшли і краще попередніх – в рази, і краще очікувань, причому, помітно. Тому ринок і злетів, але прогноз компанія залишила той самий. Тобто ринок чекав, що прогноз буде відкоригований на нові дані, а цього не відбулося.

Тому, все зелене, а ця компанія на пре-маркеті червоніє. Правда, не сильно, але реакція така. Прийдеться почекати, коли прийде усвідомлення, що це навіть краще за очікуване, при якому цільова ціна була на 30% вище.

Поки, все більш схоже на відскок, і на намагання ведмедів набратися кращих позицій. Реально фонтанують тільки ті, хто звітував. Інша частина ринку переважно зелена, але, поки, без фанатизму. Ну і без нон-фармів, якихось сильних рухів не варто очікувати. Тому, на сьогодні є сигнал на тактичний відскок.

Надгробок на очікуваннях на вересень

Корпоративні новини

Котирування паперів Starbucks Corp. впали на 15,9%, що стало найсильнішим денним зниженням із березня 2020 року. Мережа кав'ярень у першому кварталі отримала чистий прибуток у розмірі 68 центів на акцію, виторг - $8,6 млрд. При цьому консенсус-прогноз передбачав відповідно 80 центів та $9,1 млрд, за даними FactSet.

Капіталізація CVS Health Corp., якій належить мережа аптек і страховик Aetna, впала на 16,8%. Скоригований прибуток компанії в січні-березні склав $1,31 на акцію, тоді як експерти чекали $1,69. Крім того, CVS знизила прогноз прибутку на 2024 рік через зростання медичних витрат.

Папір Mastercard Inc. подешевшали на 2% після того, як платіжна система погіршила прогноз виручки на поточний рік, що зумовлено, зокрема, зміцненням курсу долара США.

На хороших квартальних звітностях подорожчали папери таких компаній, як Amazon.com Inc. – на 2,3%, Pfizer Inc. – на 6,1%, DuPont de Nemours Inc. – на 8%.

Американські фондові індекси завершили торги без жодної динаміки.

Федеральна резервна система (ФРС) зберегла відсоткову ставку в діапазоні 5,25-5,5% річних за підсумками засідання, що завершилося в середу. Рішення співпало з очікуваннями більшості аналітиків та економістів. Ставка знаходиться на максимальному рівні за 23 роки із липня минулого року.

У заяві за підсумками засідання з'явилася фраза, що "в останні місяці не спостерігалося подальшого прогресу у досягненні поставленої ФРС мети інфляції в 2%". Глава американського ЦБ Джером Пауелл на прес-конференції також зазначив, що інфляція в США все ще надто висока, і подальший прогрес у її зниженні не гарантований.

Керівництво Федрезерва не вважає за доцільне знижувати ставку доти, доки не буде більшої впевненості в тому, що інфляція стійко наближається до 2%. За словами Пауелла, цілком імовірно, що Федрезерву потрібно більше часу, ніж очікувалося раніше, для того, щоб здобути цю впевненість і почати зменшення ставки. "Я не знаю, скільки часу це займе", – додав він.

Котирування ф'ючерсів на розмір процентної ставки вказують на те, що трейдери тепер очікують від ФРС першого її зниження у листопаді. За їхніми оцінками, висока ймовірність того, що це скорочення стане єдиним у 2024 році.

"Хоча колись давно ринки очікували, що зниження ставок почнеться вже навесні, постійні сюрпризи з боку інфляції на початку року змушують ФРС відкласти початок циклу пом'якшення грошово-кредитної політики", - зазначає головний аналітик Janney Montgomery Scot Гай Лебас, якого цитує видання. MarketWatch.

Індекс ділової активності у виробничому секторі США (ISM Manufacturing) у квітні зменшився до 49,2 пунктів порівняно з 50,3 пунктами місяцем раніше, повідомив у середу Інститут управління поставками (ISM).

Аналітики в середньому прогнозували зниження до 50 пунктів за даними Trading Economics. Значення індикатора вище за 50 пунктів говорить про зростання активності в секторі, нижче - про послаблення.

Dow Jones Industrial Average в середу збільшився на 87,37 пунктів (на 0,23%) і склав 37903,29 пунктів.
Водночас значення Standard & Poor's 500 за день зменшилось на 17,3 пункту (на 0,34%) – до 5018,39 пункту.
Індекс Nasdaq Composite знизився на 52,34 пункту (на 0,33%) та завершив торги на позначці 15605,48 пункту.

Консолідація з горбом і твердою підтримкою

СЬОГОДНІ
Очікувані новини та статистика:
7:30 (14:30 За Києвом) Індекс скорочення робочих місць, р/р квітень
8:30 (15:30 За Києвом) Торговий баланс, березень
8:30 (15:30 За Києвом) Витрати на одиницю робочої сили, 1 кв
8:30 (15:30 За Києвом) Первинні заявки на допомогу по безробіттю, 26 квітня
8:30 (15:30 За Києвом) Повторні заявки на допомогу по безробіттю, 19 квітня
10:00 (17:00 За Києвом) Виробничі замовлення, м/м березень
ЗВІТИ КОМПАНІЙ
Перед відкриттям основної сесії: APO, BDX, CI, COP, ICE, MCO, PH, REGN, SO, ZTS
Після закриття основної сесії: AAPL, AMGN, BKNG, COIN, EOG, MELI, MNST, MSI, PXD

Очікування по ринку акцій СШ, 1 травня 2024

Реально, по статистиці немає нічого доброго, то чого ще там думати? Тому після доджи наверху відскоку ринок покотився вниз. Бо і так було зрозуміло, що на фоні нарощування шортів хедж-фондами по бондам, доходність буде зростати, і ринок акцій буде під тиском.

Від Пауелла нічого нового ніхто не чекає, тим більше що він сам пару тижнів тому натякнув, що ринок усе ще не усвідомлює невідповідність оптимізму реальні ситуації. Нон-фарми всі чекають, що будуть сильними, а до 200-денки є ще місце.

До речі, як показано на другому рисунку, минулі стратегічні максимуми знаходяться на 4750, 200-денка зараз на 4721. За час зниження вона може підтягнутися на 29 пунктів догори і формується сильна підтримка. Десь там ринок буде шукати дно.

По AMD я недарма поставив бід на 140 на збільшення пакету. На звіті папір просів на 6% і може спуститися ще нижче. Чому падає? Дуже все просто. Інвестори по АІ-шникам розбещені фразами «значно краще очікувань». А тут, хоч і краще, але just a little.

А це ж нікуди не годиться. Та ще й спад продаж по всім секторам, що не пов’язані зі штучним інтелектом. Тай прогноз гайденсу взагалі не вразив оптимізмом, збігаючись один в один з консенсусом аналітиків. Тому і така реакція. Хоча компанія очікує відновлення попиту по іншим сегментам, де зниження підкосило, і INTC (раніше), і SWKS (вчора).

До речі, SMCI теж рухнув на звіті ще глибше, і знову розчарування інвесторів викликає посмішку в стилі: Ну вони заж…їлися! Компанія втричі наростила виручку по відношенню до співставного кварталу, правда трохи не дотягнула до консенсусу.

Прибуток значно перевищив очікування. Незначно знизилася рентабельність, але суттєво вище очікувань зріс дохід на одну акцію. Просто не виявилося нічого вражаючого уяву. Думаю, що тут буде просто привід сходити на друге дно.

Навіть як у АМД не повинно бути, бо АМД, або піде на друге дно, або чиркне по 200-денці (зараз на 137 дол). Та й АМД… Якщо роздивляться уважно темпи зростання, то може глибше другого дна і не піти, бо по вже підтвердженим очікуванням – це ціна 200, а поточна - 150.

Тому, може виникнути питання: а чого продавати? Звісно, під наступну хвилю корекції можуть просадити до 200-денки, але, при такому прогнозі, шансів опустити глибше 137 дуже мало.

Те, що ринок не став чекати рішення по ставці і пішов вниз ще до об’явлення, говорить що ведмеді володіють ситуацією. Тому, як і минулого разу, мінімуми можуть бути дещо глибше, ніж те, на що натякає середньостроковий технічний аналіз.

Але, закриття по NVDA нижче 750, а SMCI нижче 700 ми не чекаємо. Сьогодні, після закриття сесії ще звітує FSLR. Дуже цікавить реакція ринку, бо це усе ж таки захисний папір, і по компанії очікується суттєвий приріст продаж.

Зараз ф’ючерси перебувають у спокійному стані, очікуючи досить важливої статистики по відкритим вакансіям і діловій активності у виробничому секторі. По Засіданню ФРС, якщо щось і буде нове, то воно інвесторам не сподобається.

Отже, якщо придивитися до ситуації щільніше, то можна помітити, що попереду маячать ведмеді з гаслами «Welcome!»
І зустріч з ними, схоже, неминуча.

Консолідація не втрималася навіть до засідання ФРС

СЬОГОДНІ
Очікувані новини та статистика:
8:30 (15:30 За Києвом) Звіт ADP про рівень зайнятості в приватному секторі, квітень
9:45 (16:45 За Києвом) Індекс S&P Global РМІ, квітень
10:00 (17:00 За Києвом) Індекс ділової активності ISM у виробничому секторі, квітень
10:00 (17:00 За Києвом) Відкриті вакансії, березень
10:00 (17:00 За Києвом) Витрати на будівництво, м/м березень
14:00 (21:00 За Києвом) Рішення по ставці і Коментар ФРС по КГП
14:30 (21:30 За Києвом) Прес-конференція ФРС
ЗВІТИ КОМПАНІЙ
Перед відкриттям основної сесії: ADP, CVS, EL, KKR, MA, MAR, PFE
Після закриття основної сесії: AIG, DASH, FSLR, MET, QCOM

Очікування по ринку акцій СШ, 30 квітня 2024

Завтра – рішення по ставці. Самого підвищення ніхто не чекає. Хоча, як би не проблеми банківської системи, ставку можна було б підвищити, щоб скоріше приборкати інфляцію, яка не збирається вгамовуватися.

На зниження у вересні є суттєві очікування, хоча все може статися як в приколі, який гуляв по ФБ пару років тому, коли жіночка казала, що зібралася з чоловіком в Дубаї, а в кінці: «Ось так і відмінилася поїздка»)))

Так і тут, члени ФРС можуть сказати: «Яке до біса зниження у вересні при таких темпах?!» Так і відміниться вересневе зниження. Вранці – гроші, увечері – стільці. Спочатку зниження темпів, а потім зниження ставки. Десь такі меседжі виглядають більш реалістичними.

Напевне, це є і в усвідомленні ринку. Тому, вчора, як ми і очікували, ми отримали лише зелену консолідацію у дуже вузькому коридорчику, і то, завдяки переважно останнім 10 хвилинам торгів. А сьогодні, виходячи з пре-маркету, ніхто не збирається напружуватися із зображенням оптимізму.

Ми спеціально наводимо два рисунка по ситуації зараз і минулого літа. Не треба експертом в технічному аналізі, щоб побачити один почерк. Дві вершини, друга нижче першої, з ведмежим поглинанням. Перша хвиля зниження – трохи більше половини всієї корекції з орієнтиром на 200-денку.

Далі, відскок з шипа у дві хвилі до мінімумів ведмежого поглинання. Ринок вище бував пару днів, але закривався саме на згаданих мінімумах. Тому, якщо ми у відскоці, то тим, хто грав у відскок прийшла пора продавати.

Ймовірність походу далі догори, що буде відміняти подальший корекційний рух вниз, незначна. Нічого гарного не відбулося в останні часи. І навіть Тесла відскочила на другорядній новині, усе ще маючи «сіренькі» фінансові показники і перспективи.

На пре-маркеті реально фонтанує на звіті тільки фармацевтичний мега-кап Лайлі Елі, а весь інший ринок перебуває в роздумах, причому, переважно червоних. Все говорить про те, що це таки був відскок, і він – завершився.

До того ж продовжується розпродаж облігацій, що призводить до зростання доходності. Ставки по 10-річкам вже повернулася на рівень 4,63%, що свідчить про можливість досягнення другої вершини на рівні 4,9%.

Таке зростання говорить про те, що у зниження ставки у вересні вірить все менше інвесторів на ринку. Більшість вже вважає, що якщо буде хоча б одне зниження, то вже буде добре. Такі думки тиснуть на бонди і коло замикається, створюючи системну проблему для ринку акцій.

Вона швидко не розсмокчиться. Очікування зниження почнуть впливати на бонди не раніше червня-липня. Ну або щось приємне скаже завтра Пауелл. Але крім мантри «Ми будемо діяти по ситуації», малоймовірно, що ми щось почуємо нове.

Тому, поки, все – за продовження корекції.

Якщо це відскок, то, в принципі, - все

Корпоративні новини

Акції Domino's Pizza Inc. подорожчали на 5,6%. Мережа піцерій звітувала про зростання чистого прибутку і виручки в першому кварталі 2024 року, обидва показники виявилися кращими за прогнози ринку.

Ринкова вартість Tesla підскочила на 15,3% на чутках про партнерство з китайським інтернет-гігантом Baidu Inc. для впровадження картографічних та навігаційних функцій у систему допомоги водієві Full-Self Driving (FSD, "автопілот") на китайському ринку.

Капіталізація Paramount Global зросла на 2,9% на повідомленнях ЗМІ про звільнення голови американської медіакомпанії Боба Бекіша.

Американський виробник напівпровідникової продукції ON Semiconductor Corp. скоротив чистий прибуток і виручку в першому кварталі, проте скоригований прибуток і виручка виявилися кращими за очікування ринку. Ціна паперів компанії зросла на 4,1%.