Телеграм канал «АРТ КАПИТАЛ»

Це не намальована ціна без підкріплення фундаменталу, як у Тесли, Амазону, чи Палантіру. Чисто по очікуваному фундаменталу. Тут не буде залежності від цін на нафту чи газ, навіть від цін на гелій чи літій. І в це можна поки інвестувати, особливо, якщо ринок просяде, і акція піде за ним.

Ну а ринок вже відкрився і очікувано пішов далі вниз. І знову, на диво, ф’ючерс тримається над зеленою підтримкою, а індекс лише в 40 пунктах від жовтої. Дивергенція – досить суттєва. Подивимося на наступному тижні (а може вже й сьогодні) хто за ким піде в процесі сходження. За логікою – має піти ф’ючерс, але важливо, що відбудеться за вихідні.

Я так розумію, що все дуже круте планують на п’ятницю і суботу, щоб до понеділка все відносно заспокоїлося. Ну і чекаємо на СО з абревіатури ТАСО.

Очікування по ринку акцій СШ, 20 березня 2026

Коли Трамп тільки прийшов до влади виникла криза через «чудові і прекрасні» мита для всього світу. Тоді ринок провалився до попереднього стратегічного опору, зайшовши не надовго у ведмежий тренд. Провал і повне відігрування позицій відбулося лише за три місяці, бо Трамп дуже швидку включив задню.

Зараз все серйозніше, і навіть якщо включити задню прямо зараз, нафтопереробні і газові потужності клацанням пальців не відновляться. Навіть якщо все робити ну дуже швидко – це, десь, до року, як говорять самі араби.

Тай нафта з газом – це не тільки пальне. Це, і смоли, і добрива, і пластмаси та різні полімери, і навіть елемент вибухових речовин. А ще є побічні виробництва при сепарації газів. І ці всі зв’язки зараз рвуться, як було за ковід-гейт. І відновлюватися будуть довго, це – не відміна мит одним «чікен аут» від Трампа.

Тому, за рецесію недарма заговорили, бо розрив зв’язків – це уповільнення економіки, яке ще буде додатково стримуватися фізичними пошкодженнями енергетичних потужностей і повільним повертанням страховиків на ринок морських перевезень, якщо це стосується заходу У Перську затоку.

Тому зараз все швидко не буде. І якщо індекс і ф’ючерс провалять жовту підтримку і підуть до помаранчевої на 6200, то повернення до максимумів швидким не буде. Цього може не бути, якщо все зупиниться зараз і почне відновлюватися.

Але по заявам Ізраїлю і США зрозуміло, що ще не вечір. І поки у Ірану буде чим огризатися на сусідів, криза буде поглиблюватися через знищення потужностей для транспортування і переробки нафти і газу.

Тому, схоже на те, що світ входить у нову кризу, в якій Сполучені Штати можуть не постраждати зовсім, бо збираються відкривати резерви і можуть власним виробництвом покрити всі власні потреби, а газ можуть навіть продавати.

Погано буде всім іншим у світі, і найгірше – Україні. Бо все що тепер Росія буде продавати, піде на війну і відновлення економіки, яка почала була входити в ступор. І надлишки надходжень в Росії від продажу енергоносіїв відчують на собі тільки українці. Світу до цього немає справи, бо погано буде всім, і на цьому тлі проблеми якоїсь України виглядають мізерно.

А що буде з ринками? Ціни на нафту і газ призведуть до стрибка цін не тільки на паливо, а й по всім суміжним виробництвам. Ринки на це мають відреагувати негативно, але потім будуть відігрувати це в цінах на капітальні активи.

До того ж, через зменшення ліквідності і перетікання капіталів в облігації, може відбутися помітне зниження на ринку акцій, і помаранчева підтримка на рівні 6200 – можлива ціль кризової просадки. Ну і все буде залежати ще від процесів у самому Ірані і дій союзників, які вже взялися допомагати Трампу.

Тому, споглядаючи на ф’ючерс, який намагається триматися навіть над зеленою підтримкою, і не пішов так глибоко, як індекс, є розуміння, що до жовтої йому таки прийдеться сходити, і це може відбутися досить швидко, якщо Ормузька затока буде залишатися заблокованою, а Іран продовжить завдавати ударів по сусідам, навіть просто дронами.

Таргет по Мікрону з позавчора зріс з 439 до 529 дол. Найбільш «розчулює», що у Фінвіза в таблиці максимальні оцінки 500, і їх лише 2, хоча якщо виходити з середньої, то максимальні оцінки можуть сягати 650 і навіть 700 дол.

По Мікрону Фінвіз виклав всі фундаментальні дані. І вони вражають. Вчора влаштували волатильність на капексах. Але, останні зросли лише на 20%, тоді як результати вражають. Навіть якщо забути про зростання, то чисто по поточних даних акція має коштувати 800 дол. Але це ж не відповідає дійсності коли PEG 0,04, а форвардний РЕ 4,9.

Тому, якщо навіть нарахувати знижку 50% на очікуване зростання, і врахувати зміну рентабельності, то таргет буде 2100 дол. Якщо ж все рахувати як для пересічної напівпровідникової компанії, то виходить… 4500 дол.

Чи буде криза ТАСО на біс?

Американські фондові індикатори знизилися за підсумками торгів у четвер, увага інвесторів була зосереджена на статданих, близькосхідному конфлікті та підсумках засідання Федеральної резервної системи (ФРС).

ФРС у середу очікувано зберегла відсоткову ставку за федеральними кредитними коштами (federal funds rate) у діапазоні 3,5-3,75% річних. При цьому низка керівників американського ЦБ прогнозує, що ставка цього року не знижуватиметься.

Кількість американців, які вперше звернулися за допомогою з безробіття, минулого тижня становила 205 тис., йдеться в опублікованому в четвер звіті міністерства праці США. За тиждень раніше кількість заявок склала 213 тис. Аналітики в середньому очікували збільшення кількості заявок до 215 тис., за даними Trading Economics.

Уолл-стріт відіграла частину втрат, завданих на початку сесії, після того, як прем'єр-міністр Ізраїлю Біньямін Нетаньяху заявив про те, що його країна допомагає США у відкритті Ормузької протоки.

Ці коментарі обмежили зростання цін на нафту, що дещо покращило перспективи американської економіки.

Dow Jones Industrial Average знизився на 0,44% – до 46021,43 пункту.
Значення Standard & Poor's 500 зменшилося на 0,27% – до 6606,49 пункту. Індекс
Nasdaq Composite втратив 0,28% і закрився на позначці 22 090,69 пункту.

Рух до основної підтримки продовжився

Повертаючись до ринку… Перед відкриттям широкого пре-маркету спостерігаємо незначний мінус по ф’ючерсу, який повернувся під опір, але ще не дійшов до підтримки (зеленої на останньому рисунку). Те, як розвиваються події і яка виходить статистика, то шанси дійти до жовтої підтримки зберігаються досить високі. Там буде і велика фігура відпрацьована, яка формувалася з початку жовтня.

За зовсім поганого сценарію з енергетичною кризою і війною, шанси є сходити і на 6200, до помаранчевої підтримки. Але сама ситуація у США (з вчорашніх слів Пауелла) до такого сценарію не підштовхує. Поточна ж ситуація в технічному і фундаментальному плані за те, щоб ринок сходив до жовтої підтримки.

Очікування по ринку акцій СШ, 19 березня 2026

ФРС вчора виявилося ще більшим ведмедем, ніж сам Трамп. Але то і якось виправдано. Вчорашня інфляція виробників знову вийшла захмарною, як і за січень «чудові і прекрасні мита» Трампа – в дії, особливо дзеркальні відповіді ЄС. Прогноз споживчої інфляції на поточний рік зріс з 2,4% до 2,7%.

Якщо так і далі піде, то навіть те одне зниження, яке очікується у поточному році, може стати примарним, і буде щастя, якщо хоч ставку не підвищать. Звісно, у травні уходить епоха Пауелла, але й серед тих, хто залишається меншість тих, хто готовий знижувати попри економічну доцільність, тільки щоб виконати забаганки Трампа.

Трамп вже далі чудить у прямому ефірі, що з кожним висловом все глибше дає зрозуміти, що у самого Трампа немає чітких цілей, границь і стратегії по «СВО в Ірані». Думаю вони є у ізраїльського лідера, і його як раз зрозуміти можна. Можливо, їм підігрує зять Трампа. А на останнього вплинути не важко, якщо в мотиватори побільше вставляти слів «нафта», «газ», «шара», «трильйони», і звісно «премія миру»))).

Але те, що все щільніше пішли розмови про захоплення Харку, говорить, що слово «нафта» у названих вище – ключове, а електорату в Америці треба продати хоч якусь реальну перемогу, а не тільки вигуки в стилі: «Ми їх нагнули», або «Ми їх зробили». Запит на 200 млрд. свідчит, що ще далеко не все.

Ціни на нафту – захмарні. На газ – космічні. Росія – розправляє крила продовження війни, перемовини – на паузі. Світова криза розростається. І на цьому фоні ринку країни з таким президентом – не до оптимізму.

Тому вчора індекс третій раз побував на підтримці 6625, так і не побувавши під опором, який ф’ючерс навіть пробивав. І це третє дно може бути пробито, якщо підтвердиться те, що ми спостерігаємо прямо зараз на пре-маркеті. І навіть Мікрон не допомагає, не дивлячись на «чудовий і прекрасний» звіт.

До речі, по Мікрону і його звіту… Я не звертаю уваги на ігри пост-і пре-маркету, бо вони ведуться до рівня, який несуттєво нижчий лінії пробою, який є підтримкою, і грати на пониження нпоза основною сесією дуже легко, через незначні обсяги. Але те, що немає проливів, а саме сповзання до рівня 430 досить повільне і з викупами, говорить що бажаючих продавати – не густо, і це більше унісон з ринком.

Звіт вийшов реально феєричним. Сюрприз по виручці – 20%. Це – дуже багато для квартальної розмірності, а до співставного кварталу зростання відбулося втричі. Про прибуток я взагалі мовчу. Зростання – у 6 разів, сюрприз – 60%, а EPS за квартал виявився більшим на 20%, ніж весь трейлінг за попередній рік.

По гайденсу взагалі зашквар. Виручка в поточному кварталі очікувано має зрости не до співставного, а до попереднього кварталу на 10 млрд, що складає майже 40%. Це і до співставного багато, а до попереднього просто «ту зе Мун». EPS зросте на 50% до поточного значення, і стане в наступному кварталі вдвічі більше, ніж за весь попередній рік.

Деякі дані в загальній таблиці показників по компанії обновили і вже зрозуміло, що скоро підуть дуже модні переоцінки. Достатньо глянути на оновлений PEG по компанії в статусі мега-капу – 0,06, що свідчить про феноменальну недооцінку. Та і форвардний РЕ 6,01 при чистій рентабельності 30% виглядає вже навіть не смішно. Тому переоцінки мають зараз піти бурхливим потоком.

Тому не дивно, що вже вночі таргет по Мікрону на Фінвізі (який падає на 5% на пост- і пре-маркеті), вже поміняв дві останні цифри місцями. Був 439, а став 493. Найбільш смішно притримання виставлення самих оцінок у відповідні табличці ресурсу. Тим більше, що якщо таргет формується автоматично від оцінок, що надходять, то і оцінки могли б показуватися автоматично.

Сам характер зміни таргету і його розмір по поновленим оцінкам говорить, що останні точно сягають рівня 600, щоб з тими що є, в середньому отримати майже 500. І це ще Вол-Стріт переважно спить, крім роботів і алгоритмів. Подивимося, що буде, коли «мафія засне». Тому, я тримаю далі і згоден з усім, що я писав про цю позицію останні три місяці.