Телеграм канал «ALEXANDER POLYARNIY»

📈 Российский рынок в IV квартале 2025: макроконтур, фавориты и стратегия. Часть №4. Итак, мы добрались до финальной части обзора компаний, которые умеют расти даже на турбулентном фоне. Первых претендентов вы можете найти здесь и здесь. А закрывают авторский ТОП следующие номинанты: ➡️ НОВАТЭК #NVTK – флагман СПГ. После временных сложностей с Арктик СПГ 2 компания сумела наладить экспортные цепочки и стабилизировать поставки в Азию, включая Китай. Это радикально улучшило инвестиционный кейс. На фоне возможного ослабления рубля и постепенного восстановления цен на газ, прибыльность компании будет расти. — Также стоит учесть устойчивые дивиденды и снижение долговой нагрузки. Цель к концу года: ₽ 1200.00 - 1285.00. ➡️ Транснефть #TRNFP – ставка на стабильность. Бумаги компании традиционно являются выбором консервативных инвесторов. Бизнес обеспечивает стабильные двузначные дивиденды и демонстрирует низкую зависимость от колебаний нефти и валюты. Наращивание добычи странами ОПЕК+ приведёт к увеличению прокачки, а значит и доходов всей бизнес группы. — Таким образом, даже в нейтральном сценарии бумаги компании выглядят выигрышно. Цель к концу года: ₽ 1400.00. ➡️ Т-Технологии #T – драйвер финансового сектора. Банк остаётся одним из самых быстрорастущих игроков в своём секторе. Компания уверенно наращивает прибыль, демонстрируя рост эффективности в условиях высоких ставок. На 2025 год прогнозируется увеличение чистой прибыли не менее чем на 40%, при ROE свыше 30%. Акции компании по-прежнему торгуются с дисконтом к историческим уровням. Ключевые драйверы: • смягчение ДКП; • рост объёмов обслуживания клиентов; • укрепление цифровых платформ. — При ожидаемом снижении ставки рынок переоценит финансовый показатели, способные масштабироваться при расширении маржи. Цель к концу года: ₽ 3500.00. Все перечисленные компании объединяет одно – устойчивость, эффективность и потенциал. Каждая из них отражает ключевой вектор российской экономики: ✔️ финансы и технологии – локомотив восстановления; ✔️ сырьё и энергия – опора стабильности; ✔️ потребительский сектор – фундамент спроса; ✔️ цифровизация – драйвер нового роста. Снижение ключевой ставки, укрепление рубля и рост внутреннего потребления создают благоприятную почву. А значит, четвёртый квартал имеет все шансы стать началом новой фазы рационального роста. Всё это не пустые слова, а идеи, которые я буду воплощать и ретранслировать на канале. Смотрю рынок снова пугают, наверно что-то сильное, раз так готовятся. 🍿 * Не инвестиционная рекомендация. ALEXANDER POLYARNIY

📈 Российский рынок в IV квартале 2025: макроконтур, фавориты и стратегия. Часть №3. Продолжаю выявлять промежуточных чемпионов на ближайшие шесть месяцев – начало было здесь, а в этой статье перечислил первых трёх претендентов. Поехали дальше... ➡️ Сбербанк #SBER – опора и лидер стабильности. Даже при высокой стоимости заимствований банк демонстрирует рост чистой прибыли = около 5% по итогам года, при ROE на уровне 22%. Это значит, что компания продолжает генерировать двузначную рентабельность капитала и способна удерживать лидерство в секторе. Ключевые драйверы: • смягчение ДКП; • увеличение дивидендных выплат; • рост кредитного портфеля. — Сбер остаётся одним из основных дивидендных эмитентов, доходность может достигать до 12%. При этом акции всё ещё недооценены по мультипликаторам, особенно с учётом грядущего снижения ставок, что усилит рост кредитной активности и прибыли. Цель к концу года ₽ 355.00. ➡️ ЛУКОЙЛ #LKOH – фундамент нефтяного сектора. Несмотря на слабую конъюнктуру на мировом рынке нефти, бизнес сохраняет статус одной из самых сбалансированных компаний в отрасли. Сильная структура капитала, низкий долг, высокие денежные потоки и щедрая дивидендная политика делают бумаги нефтяника надёжным выбором на фоне рыночной неопределённости. Компания выигрывает от двух тенденций: • ослабление рубля увеличивает экспортную выручку; • погашение квазиказначейских акций, что увеличивает размер дивиденда. — По итогам всего 2025 года дивидендная доходность может превысить 10-11%, а потенциал роста котировок остаётся на уровне 20-25%. Цель к концу года ₽ 7200.00. ➡️ Хэдхантер #HEAD – уникальное сочетание роста и дивидендов. Несмотря на охлаждение рынка труда, эмитент продолжает демонстрировать устойчивые результаты. Компания сохраняет высокую маржинальность и прибыльность, а дивидендная доходность превышает 10%, что считается редким случаем среди IT-компаний. Ключевые драйверы: • оживление деловой активности; • рост онлайн-рекрутмента; • высокая рентабельность. — Ключевым структурным фактором является дефицит кадров, который поддерживает спрос на услуги платформы. После смягчения ДКП оживление бизнеса приведёт к росту найма и, как следствие, доходов компании. Цель к концу года ₽ 3700.00. ➡️ МД Медикал Груп #MDMG – лидер медицинского сектора. Компания продолжает укреплять позиции на Российском рынке частной медицины, становясь одним из самых ярких примеров устойчивого роста в секторе здравоохранения – темпы роста прибыли опережают выручку, что подчёркивает эффективность бизнес-модели и грамотное управление затратами. Компания активно расширяет сеть: • В мае приобрела сеть клиник Эксперт за ₽8.5 млрд., что позволило бизнесу выйти в новые регионы и увеличить клиентскую базу; • Также рассматривается лаборатория Инвитро, что может превратить Группу в крупнейшего игрока на отечественном рынке частной медицины. Результаты первого полугодия подтверждают прогнозы по росту выручки к концу года на 28%, что делает компанию одной из немногих в секторе, способных демонстрировать двузначные темпы роста в условиях высокой ставки. — При росте выручки и ROE на уровне 25-27%, совокупная доходность с учётом дивидендов имеет потенциал превысить 35%. Цель к концу года ₽ 1600.00. Финальную часть выложу чуть позже. 🔔 * Не инвестиционная рекомендация. ALEXANDER POLYARNIY

📊 Российский рынок IT достиг ₽3.9 трлн. Господа, перед тем как продолжить большую тему, хочу прояснить деликатную ситуацию, которая развивается в IT-секторе. Некоторые предрекают системный сбой – посмотрим насколько это вероятно. 🍿 Итак, сокращение господдержки и отмена льгот действительно затронет сектор, однако сам рост продолжиться – замедлится только темп. Поэтому в 2026 году объём рынка может достигнуть ₽4.5 трлн., а в оптимистичных сценариях ₽6.5 трлн. Этому могут способствовать смягчение ДКП и реализация отложенного спроса, что даже может ускорить рост IT-рынка до 18-20% г/г. И если в 2025 доля в ВВП составляет примерно 1.7-1.8%, то в 2026 она может вырасти до 1.9-2.0%. Самое значительное влияние на развитие IT-рынка оказывает цифровизация всех секторов экономики. Поступательный рост автоматизации и роботизации в течение ближайших 10 лет неизбежен, поскольку РФ в общемировом тренде переживает новую техническую революцию. ⬆️ К 2034 году объём рынка роботизации (включая ИИ) может достигнуть ₽29 трлн. Процесс называется Н2М-трансформация (human-to-machine) – создание стоимости за счёт взаимодействия человека и машины с использованием ИИ-технологий. Готовлю на эту тему большую статью-расследование – разберу общую динамику развития IT-рынка до 2030 и выявлю аутсайдеров и фаворитов. ❤️ ALEXANDER POLYARNIY

📈 Российский рынок в IV квартале 2025: макроконтур, фавориты и стратегия. Часть №2. В первой части мы выяснилис, что 4-й квартала это время активного наблюдателя и точного стрелка. Рынок не простит рассеянности, но вознаградит тех, кто видит тренды. В фокусе качество, прибыльность и адаптивность. Мой ТОП-10 представляют бумаги компаний с устойчивым бизнесом, приемлемыми денежными обязательствами и основаниями для умеренного роста по всем показателям. ➡️ Полюс #PLZL – как защита капитала. На фоне геополитических рисков и ослабления мировых валютных связей золото играет роль главного защитного актива. И здесь эмитент сохраняет лидерство среди отечественных добытчиков. С начала года котировки росли на 70%, отыгрывая рост мировых цен на золото. Но потенциал не исчерпан, рост драгоценного металла имеет структурные причины: замедление мировой экономики, рост госдолга развитых стран, снижение доверия к доллару и тенденция к дедолларизации резервов. У Полюса идеальное сочетание факторов: • богатейшая ресурсная база; • низкие производственные издержки; • высокая маржинальность; • устойчивый поток дивидендов. — В долгосрочном горизонте акции компании служат естественным хеджем, а с точки зрения структуры портфеля это хорошая защитная позиция. Цель к концу года ₽ 2600.00. ➡️ Яндекс #YDEX – технологический флагман. Компания остаётся ключевым игроком в сфере высоких технологий и цифровых сервисов. Бизнес демонстрирует рост выручки свыше 30% и к концу года ожидает скорректированную EBITDA более ₽250 млрд. Также отмечается низкая долговая нагрузка Вдобавок, бумаги торгуются со значение EV/EBITDA около 6х, что считается привлекательным и указывает на недооцененность активов и высокий потенциал по сравнению с конкурентами. — Инвестиции в ИИ и облачные технологии формируют стратегическое преимущество и развивают востребованные пользовательские продукты. Цель к концу года: ₽ 5000.00. ➡️ X5 Group #X5 – лидер потребительского сектора. Российская розница стала одним из самых устойчивых сегментов экономики. В то время как промышленность и экспорт сталкиваются с вызовами, ритейл, особенно в продуктовом сегменте, продолжает расти. ИКС 5 активно развивает мультиформатную модель: от классических Пятёрочек до премиальных форматов и онлайн-доставки. Расширение сети, рост онлайн-продаж и цифровизация логистики обеспечили стабильный рост выручки и прибыли. — По итогам года X5 может выплатить дивиденды с доходностью 10-11%, что предполагает ₽ 363 на акцию, и делает бумагу одной из самых привлекательных до конца года. Цель к концу года: ₽ 3100.00. Продолжение следует... 💰 * Не инвестиционная рекомендация. ALEXANDER POLYARNIY

📈 Российский рынок в IV квартале 2025: макроконтур, фавориты и стратегия. Часть №1. К началу 4-о квартала рынок акций подошёл с ощутимой усталостью, хотя и без потерь потенциала. После динамичного лета, когда оптимизм инвесторов подпитывали ожидания разворота ДКП и стабилизации геополитической повестки, рынок столкнулся с серией охлаждающих факторов. По итогам девяти месяцев индекс МосБиржи снизился примерно на 7%, хотя в моменте рост доходил до +14-15%. Что наглядно демонстрирует – волатильность остаётся высокой, а драйверы рынка точечными. — С учётом дивидендов накопленная доходность по индексу близка к нулю, что фактически делает этот период переходным – от фазы восстановления к фазе избирательного роста. 🔄 Сдерживающие факторы: • избыточные ожидания в геополитике; • жёсткая ДКП, усиленная повышением НДС; • замедление деловой активности; • неблагоприятная для экспортёров динамика рубля. Тем не менее, возможное снижение ключевой ставки до 15-16% к концу года может стать той искрой, которая запустит новый виток роста. — Что, в свою очередь смягчит давление на долговой рынок, улучшит ликвидность и повысит привлекательность компаний с устойчивыми финансовыми потоками и умеренной долговой нагрузкой. 🧐 Геополитика, как и прежде, остаётся фоном, который может влиять на настроение, но уже не диктует направление. Инвесторы научились жить в режиме неопределённости и ориентируются прежде всего на реальные показатели бизнеса. Думаю, до конца года Индекс МосБиржи может подойти к зоне 3000 пунктов. А в течении последующих 12-и месяцев к 3300-3450 пунктам, что вместе с дивидендной доходностью (около 7-8%) даёт потенциал полной доходности до 30-35%. 🇷🇺 Финансы, сырьё, технологии и розница – каждый сектор несёт свои возможности, но выигрывают только те, кто понимает бизнес и стратегию компании. Дивиденды, рост прибыли, стабильный капитал и инновации – вот три кита, на которых может строится консервативный портфель. Если мыслить смело, действовать точечно и держать руку на пульсе макро- и корпоративных трендов, остальное сделает время. В продолжении перейду к самим идеям. 🔝 ALEXANDER POLYARNIY

💬 Чем отличается фондовый рынок от альтернативных инвестиций – вы, как минимум, уже слышали, а вот чем они схожи знают не все! Подробности внутри. ALEXANDER POLYARNIY

🔛 Рынок в зоне турбулентности – время действовать!? Часть №2. Итак, мы выяснили, что сентябрьская стагнация похожа на прелюдию к октябрьской волатильности. По моему мнению ТОП самых подвижных акций месяца может выглядеть так (начало здесь): ➡️ ВК #VKCO – привычка выживать в шторм. Бумаги ВКонтакте это вечный спутник волатильных периодов. В сентябре они снова отреагировали на падение рынка первыми, откатившись к ₽ 270. В области трёхмесячных минимумов, здесь проходит сильная линия поддержки. — При закреплении выше ₽ 280-285 рынок может начать среднесрочное восстановление к ₽ 300, а стратегической целью является уровень ₽ 370. ➡️ ЯНДЕКС #YDEX – новичок турбулентности. Бумаги флагмана технологического сектора в начале месяца обновили локальные минимумы в район ₽ 3670, а затем резко отскочили от средней скользящей недельного тайм-фрейма, от которой в прошло наблюдался 45% рост. — Короткая цель ₽ 4 320, при этом акции торгуются с привлекательной оценкой по финансовым показателям. Смягчение ДКП в будущем приведёт к росту как бизнеса, так и самого инструмента к историческим значениям в ₽ 6 200. ➡️ Группа ЛСР #LSRG – отскок в моменте. Котировки одного из крупнейших девелоперов страны за месяц спустились с ₽ 800 до ₽ 660. Бумаги традиционно чувствительны к динамике ставок – любая политика ЦБ тут же отражается на стоимости заёмного капитала и покупательской способности. — Сейчас внимание приковано к отметке ₽ 610-630. Это психологический уровни, от которых рынок регулярно отскакивал. Ближайшая цель ₽ 760, а вот долгосрочный потенциал оценивается в ₽ 960. Подытожу... После осеннего снижения наблюдается классическая фаза формирования дна – резкий рост перепроданности, низкие объёмы и смену ожиданий по ставке ЦБ, что даёт снования для осторожного оптимизма: ⌛ Вероятность возобновления цикла смягчения в 1-м квартале 2026 года усиливается – сигнал к оживлению интереса в долговом и акционном сегменте; ⌛ Повышение налогов ударило по сентябрьской динамике, но одновременно предало основу для стабилизации рубля. Рынок близок к исчерпанию фазы коррекции, а значит, октябрь и ноябрь могут стать стартовой площадкой для новой волны роста. Стратегию на весь четвёртый квартал обсудим в следующем эпизоде. 👍 * Не инвестиционная рекомендация. ALEXANDER POLYARNIY