Телеграм канал «Мастерская финансов»

Что с айтишниками, не пора ли начать покупать? 🤔

На ожиданиях годовых отчетов все опять заговорили про наших айтишников (ПО, софт, безопасность и все такое), акции которых на протяжении всего 2025 г. катились вниз 🛷
Итак, давайте смотреть. Промежуточные результаты и некоторые предварительные данные смотрите на слайдах👆

⚠️ Важно, у всех очень выражена сезонность и годовые отчеты могут сильно изменить картину. Особенно это касается тех, кто работает по гос контрактам!
Возможно, действительно увидим ряд позитивных сюрпризов.

Но вообще кажется, что после 2022 г. инвесторы закладывали слишком большие ожидания. Всем казалось: ну все, иностранцы ушли, теперь-то наши себя покажут.🚀
И, безусловно, какую-то нишу им удалось занять. Но второй Microsoft или Oracle пока никому стать не удалось...🤷‍♂️

⚠️ В первую очередь следим за техникой, т.к. балом правят по прежнему инсайдеры. Поэтому позитив будем искать до отчетов, он 100% проявится на графике.
📉 Глобально почти все сейчас торгуются на минимумах в некотором боковике в рамках нисходящего тренда, без особых «признаков жизни».

⚠️ За кем следим, кроме того, что есть в портфеле? - Аренадата (по технике лучше остальных).
▫️ С января 2026 г. идет уверенный отскок после затяжной коррекции.
Пробили основную нисходящую трендовую, затем сформировался «вымпел», который отработал и по высоте самой фигуры, и по флагштоку.
▫️ Сейчас ключевой уровень — 114,80. Исторически на него была хорошая реакция, поэтому для продолжения движения важно закрепиться выше.
▫️В целом просматривается попытка разворота тренда. Наблюдаем, подтвердится ли сценарий.

График расписали выше 👆

—————————————
Если что, мы есть в МАХ.

📈ТОП дивидендных акций 2026. Подборка, как обещали.

Дивы за 2025 год будут ниже, чем в последние годы - это уже очевидно, даже без финальных отчётов. Рынок в целом заплатит скромнее.

🔥Но хорошие идеи никуда не делись. Просто теперь важно выбирать внимательнее.

Ловите подборку ТОП 10 дивидендных акций 2026. А еще там же про
• Дивидендные стратегии
• Как накопить 2 млн.
• Как заработать 450% на дивах
И другая актуальная информация по дивидендам.

Скачать бесплатно и без регистрации можно тут.

Если полезно, не забывайте про сердечко ❤️ и рассказать друзьям!

Раздеваем Яндекс. Подробно об отчете за 2025 год и почему купили в челлендж.

Вопросы видим, отвечаем👆
Вчера как раз вышел отчет за 2025 год.🔥Компания показала хороший рост практически по всем показателям. Основные цифры в картинке👆

Что особенно радует:
⚡️ заметный рост эффективности, прибыль растет быстрее выручки + рост EBITDA и маржи
⚡️ Городские сервисы (за счет Такси и “около-такси”) уже хорошо зарабатывают и подтягивают общий результат
⚡️ подписка и финтех начали приносить прибыль
⚡️ долг низкий, денег на счетах много — это плюс к устойчивости

Какие видим риски:
▪️ замедлились темпы роста рекламы, бизнес сокращает бюджеты в условиях высоких ставок (но может сильно помочь замедленный ТГ).
▪️ CAPEX вырос (в абсолюте), потому что ИИ и облака требуют серверов/дата-центров
▪️ конкуренция (маркетплейсы, доставка, финтех) — легко “сжечь” маржу, если начнутся ценовые войны, плюс риски со стороны регуляторов
▪️ по-прежнему ряд направлений убыточны, например, e-commerce и доставка, хотя убытки снижаются.

❗️Компании есть куда расти. Например, в сфере ИИ Яндекс не только наращивает аудиторию (Алиса AI стала самым популярным ИИ-сервисом в России), но уже тестирует монетизацию ИИ (подписка/реклама/транзакции), и за 2025 г. такие форматы дали >2 млрд р. выручки.

🔥Позитива добавляет и рекомендация дивов 110 р. на акцию (рост 37,5%).
Дивдоходность невысокая, но тут скорее важен сам факт, что компания чувствует себя устойчиво и готова делиться.

В портфель челленджа покупали по своей любимой связке техника + фундаментал.
▫️ Технически цена закрепилась выше предыдущего локального максимума, дальше есть хороший потенциал роста на 5500-6000 р.
▫️ Фундаментально компания также кажется сильной и претензий после отчета не появилось!

А до этого, на коррекции в активной спекулятивной части успели коротко зашортить Яндекс и заработали на откате (итогами делились в видео).
Так совмещение стратегий дают доп. доход. Если знаешь, что делаешь.

—————————————
Если что, мы есть в МАХ

Докупили Яндекс в портфель челленджа «На квартиру за 3 года». Почему, ответ на видео 👆

Это фундаментальное подкрепление к технике, так как там была еще и техника.

В коммент скину скрин истории сделок.

ЦБ снизил ставку, но инфляцию ждет выше. Что делать?
Кстати, пятница 13-е оказалась совсем не страшной 👻

Итак, ставка снижена до 15,5%, хотя мало кто ждал. Но куда важнее риторика регулятора👇

🔹 Впервые за долгое время сказано: «Сейчас у нас больше уверенности, что мы можем продолжить снижение ставки на следующих заседаниях».
Осторожно, с оговорками про инфляцию, но сам факт 🔥
🔹 Прогноз ЦБ по ставке в на 2026 г. уточнен не сильно: 13,5–14,5% (был 13-15%).
🔹Самое интересное — одновременное:
▫️ снижение ставки
▫️ и повышение прогноза по инфляции.
🔹 Теперь ждут инфляцию на конец года 4,5–5,5% вместо 4–5%. Т.е. вариант 4% убрали…

❓Если инфляцию ждут хуже, зачем снижать ставку?🤔
Ответ, видимо, в приоритетах. Экономика существенно замедляется. По итогам 26 года рост всего 1%. А в первом полугодии есть риск уйти в минус.
⚖️ ЦБ нужно «выбирать» между инфляцией и риском рецессии.
И сейчас баланс начал смещаться в сторону поддержки экономики.
Да, проинфляционные риски остаются:
▫️ низкие цены на нефть,
▫️ возможный рост дефицита бюджета,
▫️ высокие инфляционные ожидания.
Но есть и более сильное замедление внутреннего спроса

🔹 За то, что мы окончательно вошли в цикл смягчения ДКП говорит и то, что начал сокращаться спред между ставкой и инфляцией, который в последний год был стабильно высоким и даже рос 👆
🔹 Прогноз по средней ставке в 2026 г. 13,5–14,5% допускает движение к 10–12% к концу года.

❓ Что делаем в портфеле челленджа?
✔️ Длинные ОФЗ продолжаем держать и еще доберем, но без фанатизма.
⚠️ Ведь при снижении ставки заработать можно не только на облигациях.
✔️ В акциях действуем аккуратно. Но при снижении ставки растет интерес и к акциям, например ряд див фишек могут показать отличный рост из-за снижения нормы доходности на рынке!
⚠️ Но в таких условиях очень важен качественный анализ.
✔️ Соотношение примерно 50/50 акции и облигации пока считаем оптимальным.
Облигации всё ещё дают достойную доходность и снижают риск портфеля.
❗️ И не забываем: кроме ставки есть ещё политический фактор.
Пока здесь нет конкретных позитивных сдвигов, рынок вряд ли полноценно воспрянет духом.

Норникель и ралли металлов. Что будем делать с акциями?

Брали акции спекулятивно среднесроно по технике. Сейчас уже +5,5%. И цена застряла межу сильными уровнями. Поэтому давайте глянем фундамент:

Металлы в 25 году росли как не в себя. Может, Норникель на этом супер заработал и наконец заплатит дивы?🤔 Вчера вышел отчет, давайте смотреть👇

🔹Выручка: -1,6%г/г
🔹EBITDA: -1,4%
🔹Чистая прибыль: +22%
⚠️ если смотреть в $, то:
▫️ выручка +10%
▫️ EBITDA +9%
▫️ чистая прибыль +36%.
⚠️ Т.е. позитив в металлах сыграл свою роль, но крепкий ₽ этот эффект нивелировал…
🔹 Темпы добычи просели на 1-3% из-за более бедных руд. Нужны новые мощности, и это как раз одно из направлений кап. вложений.
🔹Компания контролирует долги. А любое снижение долгов это экономия на обслуживании.
🔹 Чистый долг (в ₽) снизился на 18,7% г/г.
🔹 Чистый долг/EBITDA = 1,6х против 1,7х в 2024 г.
🔹 Компания генерирует хороший операционный денежный поток, но и кап. затраты тоже очень высокие.
🔹 Свободный денежный поток в $ вырос на 88% г/г🚀
Но и тут курс $ не на руку.
В ₽ рост всего +1%...

❓ Что по дивам?
🔸 Новой официальной дивполитики так и нет.
🔸 Если считать по старой — 30% от EBITDA — могло бы быть ≈ 9,3 р. на акцию.
🔸 Если от скорр. свободного денежного потока, что в основном сейчас фигурирует в риторике менеджмента ≈ 7,8 р. на акцию.
🔸 Но в любом случае это всего 5-6% дивдоходности от текущей цены, не много.
Сейчас компания нацелена на модернизацию производства и поддержание фин. стабильности. Поэтому допускаем, что дивы могут снова зажать.

Из ближайших возможных драйверов, помимо дивов:
Цены на металлы и курс ₽. Если ₽ ослабнет, это драйвер, если металлы продолжат рост - это тоже драйвер. В общем, кто держит не спекулятивно, следите за 3-мя вещами 👆

🔔 В челлендже Норникель взяли по технике. Пока идея не сломана, держим.

⚠️ Подушним: Кто держит любые акции, следите за каждым отчетом каждой компании что есть у вас в портфеле. Иначе это не инвестиции, а казино и авось!
___________________
Если что, мы есть в МАХ

🚫 💬 Ъ: В работе Telegram сбой и замедление.
Разговоров на тему много, как и опровержений. Но тут депутатом быть не нужно, чтобы увидеть замедление… - 🍑
———————-
на всякий случай мы в max.