Телеграм канал «Валентин Сидоров | MF»

Минус 25% за один день. Что теперь делать с Полюсом?

Акции Полюса рухнули на 25% за одну торговую сессию. Причина — менеджмент предложил не платить дивиденды до 2030 г., т. к., по сути, считает, что сейчас выгоднее вкладывать деньги в развитие бизнеса, чем распределять их между акционерами.
Для инвесторов это стало неприятной неожиданностью 🍑

Мне реакция рынка кажется слишком эмоциональной.
1️⃣ Полюс никогда не был классической дивидендной историей. Дивдоходность обычно составляла 2–3% годовых, и ставка скорее была на рост добычи, новые проекты и цену золота.
2️⃣ Отказ от дивидендов можно понять с точки зрения цифр.
В 2025 году компания выплатила акционерам 222,7 млрд ₽, при этом свободный денежный поток =180,6 млрд ₽, а запас денег на конец года =233,7 млрд ₽.
Впереди рост капитальных затрат и возможный налог на сверхприбыль, который, по расчетам, может составить ≈50 млрд ₽.
А платить дивиденды в долг при высоких ставках — не лучший вариант.
Но, видимо, рынок отыгрывает весь негативный сценарий по максимуму. Плюс могли помочь шорты, маржин-коллы и обычная паника🫤

❓ Что с нашей позицией в челлендже?
Фундаментально ничего не изменилось, за один день бизнес вдруг не развалился. Полюс остается одним из сильнейших мировых золотодобытчиков, а идея роста добычи и цен на золото никуда не исчезла.

Но главный вывод даже не про сам Полюс. Есть риски, которые невозможно заранее предвидеть и избежать. Просто выходит новость — и акция на глазах снижается на 20%.
❗️ Защититься можно только одним способом: не завышать долю одной компании, какой бы классной она ни выглядела, и контролировать общую долю рискованных активов.

Неприятно, что негативный сценарий реализовался. Но хорошо, что Полюс не занимал большую долю в портфеле.
⚠️ На панике позицию закрывать не собираюсь, но и докупать сразу после обвала не спешу. Жду, как будет развиваться ситуация, и уже потом приму решение.

Доллар вырос на 11% за июнь. Пора ли закупаться? Подробности на видео👆
И дополнительно, как обещал, факторы ЗА и ПРОТИВ роста доллара.
✅ За рост валюты:
✔️ Снижение ключевой ставки. При снижении привлекательности рублевых инструментов (вкладов, облигаций) часть денег уходит в валюту.
✔️ Для сокращения дефицита бюджета нужен более слабый рубль.
✔️ Снижение цен на нефть — ожидания по сокращению валютной выручки.
✔️ Во 2 кв. улучшилась экономическая активность, ускорился потребительский спрос. В январе-апреле 2026 г. импорт товаров вырос на 9,2% г/г.
✔️ Сезонный спрос на валюту со стороны населения в период отпусков.
✔️ Усиление инфляционных ожиданий — уход в валюту как защита сбережений.

🚫 За укрепление рубля:
✖️ Чистые покупки валюты со стороны ЦБ и Минфина в июле планируются ~ на 9% ниже, чем в июне.
✖️ Сохраняется положительный торговый баланс - страна продает за рубеж больше товаров, чем покупает.
✖️ Усиление проинфляционных рисков: высокий дефицит бюджета, рост цен на топливо. Это может помешать дальнейшему снижению ставки, риторика ЦБ стала жестче.
✖️ В июле экспортерам платить налоги плюс у них большие внутренние расходы (восстановление поврежденных НПЗ и пр.), будут максимально продавать выручку.

Как видите, какой-то однозначной картины нет. Но все же считаю, что валютную диверсификацию нужно иметь.  Завтра в нашем бесплатном портале «Живу на облигации» посчитаю и выложу пост с расчетами, какие облигации выгоднее - валютные или рублевые.

Июльские планы в челлендже «На квартиру за 3 года»

В июле у многих акций из портфеля будут дивгэпы, да и покупок в этом месяце еще не было.
Поэтому набросал коротко план, что буду делать:

📌 Сбер докупать не буду, доля и так достаточно высокая. Даже с идеями, которые кажутся супернадежными, не стоит заигрываться.
📌 Мать и дитя, МТС и Мосбиржу планирую на гэпе добавить.
📌 По Сургуту наращивать позицию пока не буду, да и гэп несущественный.
Подробнее мысли про Сургут напишу завтра в нашем дивидендом проекте «Живу на дивиденды».
📌 Озон и Фосагро думаю усреднять на падении, присматриваю точки входа.
📌 По Транснефти жду информацию по дивидендам, в этом году они прям задерживаются.
Уже после этого буду принимать решение, но пока больше склоняюсь к продаже перед дивотсечкой.
📌 Также будут докупки в защитной части, не пропустите.

Главное — никакой суеты, продолжаем действовать 👌

Про иностранные карты
Ко мне прилетел сын на каникулы, и мы поехали на машине в Грузию. И да, на обратном пути застали топливную ситуацию - 🍑 … Но сейчас не об этом.

Для поездки симку брал онлайн, страховку тоже, на заправке платил иностранной картой, а деньги менял уже по норм курсу в Тбилиси. А еще у меня платный ChatGPT, Zoom и прочие забугорные сервисы. Да и визы с отелями за рубежом я бронирую тоже иностранной картой по норм ценам, а не на Яндексе…
Короче, хз как жить без иностранной карты🤷‍♂️ Можно, но это как пользоваться счЁтами 🧮 когда есть компьютер.
В общем, думал уже у всех есть, но, судя по вопросам в личку, тема многим еще актуальна.

Актуализировал инфу по запросу друзей (да, некоторые называют меня Валечек 👆). И делюсь, конечно, с вами тем, что узнал.

Вот что мне ответил менеджер, через которого я делал карту:
✅ оформляется дистанционно;
✅ срок — 5 лет;
✅ есть пополнение через РФ банки: Сбер, ВТБ, Газпромбанк, МТС, Т-Банк и другие;
✅ для оформления нужен загранпаспорт.

Сейчас доступны 3 карты.
1️⃣ Казахстан Фридом Финанс
Стоимость открытия — 17 000 р.
Мультивалютные Visa и Mastercard: доллар, евро, рубль, тенге, дирхам, лира, юань.
Обслуживание — бесплатно.
Открытие занимает 3–7 дней.
Допом банк берет 120$ за открытие счета и ИИН Казахстана.
Если нужна физическая (я себе последний раз не делал, просто привязал к ApplePay), то доставка по РФ — 20к тенге.
2️⃣ Карта Бакай
Оформление — 32 000 р.
Именная Visa. Обслуживание — от 20$
Платежная валюта — USD. Можно открыть доп. счета в EUR, RUB, JPY, CNY, AED для SWIFT-платежей.
Есть SWIFT в евро и юанях, доступны премиальные тарифные планы.
Карта привязывается к номеру телефона РФ, доставка по всему миру.
Отдельный плюс — есть кредитный BIN для аренды авто. Выпуск карты — 7–10 дней.
3️⃣ Международная карта с входящим SWIFT
Оформление — 35 000 р.
Обслуживание — бесплатно
Валюты карты — USD / EUR.
Автоматическая конвертация, выгодный курс.
Доставка по всему миру, открытие 3–7 дней.

🔥 Я заказывал по этой ссылке. Если кому нужно, то просто заполняете форму и вам менеджер банка напишет в ТГ (контакт лучше оставить ТГ).

P.S. Я не менеджер банка, сам пользуюсь двумя картами. Из списка у меня первая. Другими не пользовался, так что не подскажу…

Как бензин и валюта повлияют на инфляцию и что будет со ставкой?

Для расчета взял 3 важных фактора: топливо (с которым проблемы), рост доллара и рост тарифов ЖКХ.

1️⃣ Топливо
▫️ За неделю бензин в среднем подорожал на 2%. 🫤
▫️ Если взять умеренный сценарий: бензин дорожает на 10%.
▫️ Вес топлива в ИПЦ ≈4,8%, т.е. прямой вклад в инфляцию ≈ 0,48 п.п.
▫️ Но топливо еще влияет через логистику. Его доля в себестоимости грузоперевозок ≈30–35%. Рост на 10% дает рост логистики на 3–3,5%.
▫️ Если взять в среднем долю логистики в цене 6% для продовольственных товаров, 5% для непродовольственных, а для курьеров, такси и пр. прямую долю топлива в себестоимости ~15%, получаем еще ≈0,14 п.п.
Итого по топливу: ≈0,62 п.п.
⚠️ Плюс эффект ожиданий: бензин все видят, поэтому его рост хорошо разгоняет инфляционные настроения.

2️⃣ ЖКХ
▫️ Вес коммунальных услуг в ИПЦ ≈5,75%.
▫️ С 1 октября 2026 г. средний рост совокупного платежа по России будет ~9,9%.
▫️ Прямой вклад в инфляцию ≈0,57 п.п.
▫️ Косвенный эффект через рост издержек бизнеса оценить сложнее, но осторожно можно добавить еще 0,1–0,2 п.п.
Итого по ЖКХ: ~0,7–0,8 п.п.

3️⃣ Валюта
▫️ По оценкам ЦБ, ослабление рубля на 10% обычно добавляет ~0,5–0,6 п.п. к инфляции.
▫️ За июнь 2026 г. доллар к рублю вырос на ~11%.
▫️ Если курс закрепится около текущих уровней, вклад валюты в инфляцию еще ~0,6 п.п.

Складываем: 0,62 п.п. + 0,8 п.п. + 0,6 п.п.❗️ Итого получается ~2 п.п. доп. давления. И это при самом скромном подсчете… 🍑

Вчера вышли свежие данные по инфляции - годовая ≈6,01%.
❓ Вопрос: мы правда увидим 5% к концу года? Или скорее снова окажемся ближе к 8%? 🤔
Я бы риск роста инфляции точно учитывал, потому что КС может оставаться высокой дольше. ⚠️А значит, совсем по-другому должна выглядеть вся логика портфеля... И если что, возможно стоит пересмотреть инвестиционный подход и структуру портфеля!

Пока не 🍑, но лучше действовать заранее и подготовить к этому деньги и портфели!

1 июля. Один важный момент.
Индекс Мосбиржи за неделю +7%. Намечается разворот? Спасибо укреплению $ и ослаблению ₽.

Июль, похоже, будет жарким и интересным ☀️

Ну а у нас закрывается окно подписки в АЧ, где продолжаем публиковать сделки в 4-х портфелях, не поддаемся панике, обучаем всех желающих, разбираем ваши вопросы и методично идем к своим и вашим целям.

Вход и подробности тут.

Если есть вопросы, пишите - с радостью отвечу 👇
Дисциплина и рутина - без надежды на авось.

Пополнение челленджа «На квартиру за 3 года» 👆

Счет пополнил, рынок штормит, караван идет 🐪 🐫 🐪

Хорошо, что многое упало. Почему? Так больше шансов прийти к цели, ведь уже отложена крупная сумма и чем сильнее зальется рынок и облигации, тем выше потенциал отскока и заработка на нем.

Да, понятно, что все сложно, опасно, риски, хз что будет, может ставку пока опускать не будут, может $ как планировали будет 83…
Ну что же, добро пожаловать во взрослую жизнь. Легко лишь тем, у кого нет цели, денег или кто живет за чужой счет! А, ну и еще легко диванным инвесторам без денег (они мои любимчики).

По сделкам пока в раздумьях, но думаю, докупим и ряд акций. Не пропустите!