Телеграм канал «Мастерская финансов»

Тинек жив или мертв? Надоел его бокивик… 🤬 Но вышел отчет за 2025 год, давайте глядеть, может найдем драйверы.

⚠️ Продолжаем смотреть отчеты по акциям из портфеля челленджа. Сегодня, с пылу с жару — Т-Технологии.

▪️ Чистый процентный доход +37%,
▪️ Чистый комиссионный доход +38%,
▪️ Капитал +54%,
▪️ Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров: +45%.
▪️ Бизнес растет в том числе за счет сервисов и экосистемы. Доля чистой выручки, не связанной с розничным кредитованием = 59%.
✅ Т. е. темпы роста гораздо выше, чем, к примеру, у Сбера (ч. прибыль +7,9%) и есть хорошая диверсификация.
✅ Эффективность бизнеса высокая. Хотя ROE и снизилось с 32,6% до 29,1%, это выше, чем у того же Сбера (22,7%).
⚠️ Но при этом и риски повыше:
✖️ доля «плохих» кредитов = 7,2% против 5,8% годом ранее,
✖️ стоимость риска = 5,7% (год назад было 7,3%, но у Сбера сейчас = 1,3%).
✖️ Процентные расходы выросли на 82%, а резервы под кредитные убытки на 28%.
⚡️ В то же время это говорит о том, что и выиграть от снижения ставки Т-Техно может больше.

✅ Достаточность капитала = 13%, что очень хорошо и позволяет банку без проблем платить дивиденды. Их размер за 2025 г. вырос на 20% г/г, и за 2026 г. менеджмент ждет такого же увеличения.
❗️ Как раз это может быть одним из драйверов роста для акций.
Сейчас на выплаты идет небольшая часть прибыли (в 2025 = 23%).
И есть хорошая база для того, чтобы эту долю можно было наращивать по мере снижения давления от ставки.

⚡️ В апреле банк проведет сплит (дробление) акций в соотношении 1:10, что тоже может поддержать цену, вместо 3 тыс. акция будет стоить 300 р., а значит, будет более доступна частным инвесторам (которые и делают сейчас погоду на рынке 😄).
⚡️ Пока неясно, какой будет эффект от покупки сервиса «Авто.ру», новость о которой появилась вчера. Вроде бы предполагается деньги из капитала не отвлекать, а использовать заемные, но заемные-то тоже надо возвращать, да и излишняя диверсификация не всегда на пользу. Посмотрим, как справятся. 🤔

🔔 В целом, пока видим больше позитива. Но что-то инвесторы походу не обрадовались покупке Авто ру. Негатива нет, драйвер есть и ждем переоценку.

Выбор портфеля к эфиру.

23 марта проведем эфир, где разберем один из ваших портфелей. Да, это будет прям реальный ваш портфель!

Кто хочет, чтобы это был его портфель, просьба заполнить заявку.

На эфире не только разберем портфель и поможем повысить доходность, но и подведем итоги викторины и подарим обещанные подарки 🎁

🎯 Самая доходная акций за 10 лет (с учетом дивидендов, а не просто рост цены).

Интересно, кто-то знает верный ответ?🤔 Чтобы погружение в тему инвестиций было веселее и проще, как обещали, проводим викторину.

3 вопроса, 3 ответа и серия призов за верные ответы!

Вопросы и поля для ответов в форме по ссылке 👈

Разбор правильных ответов и награждение победителей будет на вебинаре 23 марта. Да да, на том самом, где проведем разбор одного из ваших портфелей. Ссылку на эфир пришлем позже, а пока - ждем ваши варианты 👆

Золото, продавать или пока держать в челлендже «На квартиру за 3 года?»

Акции Полюса - один из лидеров по прибыли в челленджа. Золото держим именно через акции Полюса. И вчера у эмитента вышел отчет за 2025 г., давайте смотреть. Вдруг он иссяк 🤷‍♂️

Результаты (год к году):
▪️ Выручка +2,6%.
▪️ Чистая прибыль +2,8%.
▪️ Операционный денежный поток +37%.
▪️ Выполнили прогноз по производству — 2,53 млн унций.
⛔️ Из негатива:
▪️ Производство золота –16%, продажи –18%.
▪️ Добыча руды –19%, переработка +4.
▪️ Ден. затраты (TCC) +93%.
▪️ Капзатраты +73%.
⚠️ Но это не сюрприз, все по прогнозу — рост капзатрат и снижение добычи плановое!
😊 Кстати, в $ картина заметно позитивнее, чем в ₽:
▪️ Выручка +19%.
▪️ Чистая прибыль +18%.

❗️Повторный анализ акций в портфеле нужно делать после каждого отчета! Кто-то делает? Или вера в чудо и авось?😉

❓ Сохраняется ли идея?
💥 Несмотря на коррекцию, золото остается в растущем тренде, и сбрасывать его со счетов рано.
💥 Акции Полюса при этом растут быстрее рублевого золота: с января 2025 г. +71% против +50% в золоте.
💥 Мы держим полюс не как отдельную идею, а как более рискованный формат золота, готовы к волатильности, ради возможного опережения золота. И одна из его ролей, защита от ослабления ₽, которое на руку Полюсу.
Но даже при сохранении курса, за 2026 г. результаты могут быть существенно лучше, т. к. на результатах 2025 г. сильно сказалось снижение $ за год, недаром такие расхождения между ₽ и $ отчетами.
💥 Других золотодобытчиков не смотрим, об этом писали.

❗️В АЧ в середине января продавали в среднесрочном спекулятивном портфелем 1/2 позиции. Фиксили прибыль перед откатом 👆 Но тут у нас цель немого другая. Продолжаем держать

—————————————
Если что, мы есть в МАХ

Разбор порфтеля, оптимизация налогов и успеть заработать на облигациях - план на март🌷

План на ближайшие 2 недели. Интересно будет всем 100% 👇

▪️ 23 марта. Разбор реального портфеля в прямом эфире. Покажем как прибавить минимум 30% к капиталу. Вход свободный!
▪️Инвест викторина. Уже на этой неделе. Угадаешь, заработаешь😉 Все смогут поучаствовать и выиграть реальные призы.
▪️Оптимизация налогов инвестора и сдача декларации. Осталось чуть больше месяца. Поможем сэкономить на налогах и покажем как подать декларацию. Это тоже бесплатно.
▪️Как заработать на облигациях (на любой ставке), от спекуляций до защиты портфеля и валютной диверсификации. Полный курс, с примерами, расчетами, актуальными идеями и обратной связью - тоже бесплатно.
▪️Разбор вашего портфеля. Записаться смогут все желающие. Поможем повысить доходность, расскажем, что держать, что убрать, что добавить, а от чего держаться подальше и главное - как расти быстрее. Это тоже бесплатно!

Все это в честь 23 марта (у нас праздник) Подробности чуть позже, не переключайтесь 📺

Снижение ключевой ставки в пятницу: Да или Нет? 🤔 Что думаем и делаем?

✅ За снижение:
1️⃣ Годовая инфляция замедляется: 5,91% в феврале против 6,00% в январе. По мнению ЦБ перенос повышения НДС в цены закончился.
2️⃣ Инфляционные ожидания населения в феврале также немного снизились.
3️⃣ Риторика ЦБ с прошлого заседания была в сторону смягчения ДКП.
4️⃣ Ставка и так очень высокая. Деньги в экономике все еще остаются дорогими. Это давит на кредиты и бизнес, никому не хотелось бы ухода в рецессию.
5️⃣ Цены на нефть и повышенный спрос. Что может снизить дефицит.

✖️ Факторы против:
1️⃣ Последняя недельная инфляция не порадовала: 0,11%, против 0,08% ранее.
Сказать, что «цены резко успокоились», пока нельзя. Но все се равно <6%.
2️⃣ Значительный дефицит бюджета. За 2 месяца — 3,45 трлн руб. из 3,8 трлн руб. «плановых» на весь год.
3️⃣ Предполагаемое изменение бюджетного правила призвано помочь снизить этот дефицит, но в то же время может ослабить ₽ и усилить инфляцию.
4️⃣ Ближний Восток добавил неопределенности. Для России дорогая нефть — это вроде плюс для бюджета.
Но есть обратная сторона - разгон мировой инфляции.
ЦБ обычно не любит снижать ставку, когда внешняя среда резко нервная🤯

❗️ Наше мнение: Самый реалистичный сценарий: все же снизят ставку, но очень аккуратно — до 15,0%.

Теоретика - хорошо, но главный вопрос: что делать? Ведь диванных рассуждателей всегда больше, но им то проще, им делать ничего не нужно)) А нам нужно зарабатывать, поэтому:
⚡️ Оснований для резкой смены курса ЦБ не видим. Настрой на продолжение снижения сохраняется.
⚡️ Длинные облигации остаются одной из идей.
⚡️ Считаем, что приняли верное решение, увеличив риск в портфеле челленджа «На квартиру за 3 года». Взяв 2хОФЗ, потенциал у него выше чем у ОФЗ.
💥 Пока он наше доверие оправдывает, давая нам +4% на 2 недели.

—————————————
Если что, мы есть в МАХ

48% на облигациях. Реально или нет? 🤔

На самом деле вопрос был про 53%👆 Но сделав расчеты и прикинув варианты удалось выйти лишь на 48%…
И нет, это не про ВДО, высокий риск или сомнительные компании.

Звучит как магия или кликбейт? Но нет, просто математика!

Сделали честный разбор:
📌Откуда вообще берётся цифра «до 48%».
📌При каких условиях это возможно (и при каких - нет)
📌Какие облигации подойдут под идею
📌На каких сроках это имеет смысл делать.

Полный разбор схемы с примерами можно скачать по ссылке 👈