Телеграм канал «📈 Петр Гулин | Exponenta Invest»

Консультация - @stk5555

👀 Почему брокеры «подсели» на высокие ставки и чем это грозит инвесторам Российские брокеры сидят на «процентной игле». На недавней конференции НАУФОР представитель регулятора Ольга Шишлянникова обнародовала цифры, которые заставляют задуматься. Более 50% доходов брокерского сообщества сегодня — это не комиссии за сделки или советники, а проценты. 🔻 Конец «аттракциона» и суровая реальность «Аттракцион вот этих ставок все-таки будет идти вниз». ЦБ мягко, но настойчиво говорит брокерам: «Хватит надеяться на халяву, пора вспоминать, как зарабатывать честным трудом». Суть в чем? Последние годы брокеры жили в идеальном шторме: ключевая ставка взлетела до небес, а клиенты, почувствовав вкус к маржинальной торговле, стали активнее брать заемные деньги. Брокеры просто качали деньги на этой волне, не особо задумываясь о развитии классических услуг. 💰 А что же мы, инвесторы? Готовьте кошельки! Подтекст выступления ЦБ ясен: когда «процентный наркотик» иссякнет, брокеры ринутся восполнять выпадающую прибыль. И единственный источник для этого - их же клиенты. 🤬 Нас ждет классический набор опций: ✔️ Комиссии за сделки поползут вверх - самый очевидный и болезненный для активных трейдеров шаг. ✔️ Появится или вырастет плата за обслуживание счета - по принципу «просто за то, что вы с нами». ✔️ Начнется монетизация «экосистемы» - аналитика, доступ к советникам, продвинутые инструменты перейдут в категорию премиум-услуг. ✔️ Будут урезаны программы лояльности - кэшбэки и льготы станут менее щедрыми. 📈 Брокеры как зеркало экономики Эта история - не просто про брокеров. Это точный срез всей российской экономики, которая в последние годы тоже во многом существовала за счет высоких ставок, а не за счет производительности и инноваций. Вся система «подсела» на этот допинг, и отвыкание будет болезненным для всех. ⚡️ Ваш план действий на 6-12 месяцев ЦБ дал нам не просто информацию к размышлению, а четкий сигнал к действию. 1. Проведите ревизию тарифов. Посмотрите, какие комиссии вы платите сейчас. 2. Оцените своего брокера. Если ваш брокер в последнее время активно расширялся - нанимал толпы сотрудников, запускал дорогое приложение или снял роскошный офис в центре города, - будьте уверены: эти расходы он будет закладывать в новые тарифы в первую очередь. 3. Попробуйте зафиксировать текущие условия, если брокер предоставляет такую возможность. Следующие полгода - возможно, последнее окно, чтобы сделать это на выгодных условиях. Вывод: ЦБ официально объявил о конце эпохи «легких денег» для брокеров. А это значит, что для инвесторов начинается эпоха более осознанного выбора и, увы, возросших затрат. Действуйте обдуманно.

Провожу индивидуальные консультациии по крипто-опционам. Пишите в л/с @stk5555

☠️ Денежно-кредитные условия в России: дошли до дна? Октябрь поставил своеобразный рекорд. Показатель жесткости денежно-кредитных условий (ДКУ) от ЦБ взлетел до максимума за последние 10 лет. Проще говоря, денежная политика стала самой суровой за целое десятилетие. 🟢 Почему это произошло? Всему виной — резкое замедление кредитования, которое вернулось к показателям 2017 года. Этот фактор оказал мощнейший дезинфляционный эффект. При этом ЦБ продолжает держать в ежовых рукавицах и неценовые условия кредитования (нормативы, требования к залогам). 🟢 А что на графике? Если посмотреть на главный график, то черная линия, объединяющая все компоненты ДКУ, ушла далеко вверх от нуля. И здесь — главный вывод для всех: Чем выше эта линия, тем больше пространство для будущего смягчения денежно-кредитной политики. Данные кричат об одном: пространство для снижения ключевой ставки — открыто. 🟢 В чем парадокс? Уже в 3 квартале 2025 года банки начали потихоньку смягчать условия кредитования. Но произошло это почти исключительно за счет снижения процентных ставок. А вот внутренняя «кухня» банков — их нормативы и требования к заемщикам — осталась жесткой, особенно для бизнеса. ЦБ фиксирует, что банки ужесточили контроль за корпорациями, сократили сроки кредитов и потребовали больше залогов. 🟢 Где есть жизнь? Оживление есть только на одном поле — в ипотеке. Но и тут рост обеспечивают в основном госпрограммы. А вот потребительское кредитование и кредиты для малого бизнеса пребывают в подавленном состоянии. 🟢 Что в сухом остатке? ➖ Банки ждут послаблений от ЦБ в начале 2026 года и готовятся к росту спроса. ➖ Ставки временно стабилизировались — рынок пересмотрел свои ожидания в сторону более медленного снижения ключевой ставки. ➖ Бюджет играет свою роль: Минфин активно занимает на рынке, что влияет на ликвидность. 🟢 И главный сигнал от ЦБ: Регулятор четко дал понять: он будет держать условия такими жесткими, сколько потребуется, чтобы вернуть инфляцию к цели. Дальнейшие шаги по ставке будут полностью зависеть от динамики инфляции и... от параметров бюджетной политики. Вывод: ДКУ достигли пика жесткости. Дно, кажется, найдено. Теперь весь вопрос в том, как быстро ЦБ решится начать цикл смягчения, не разгоняя при этом инфляционные ожидания. Ждем решений 👀

🤯 Жесть! Доля компаний с просрочкой по кредитам в России достигла рекордных 24%. За год показатель вырос на 6 п.п., а с начала 2023 года - почти удвоился. Основная причина - высокая ключевая ставка, особенно критичная для малого и среднего бизнеса с рентабельностью 10-15%. Покупать сейчас акций компаний с долгами или облигации ВДО - просто финансовое самоубийство.☝️

Пораздражаю вас этим, пока крипта падает