Телеграм канал «📈 Петр Гулин | Exponenta Invest»

📉 Счетная палата: дефицит бюджета за полгода — 5,8 трлн рублей. Это в 1,5 раза больше годового плана

Дефицит федерального бюджета за январь–июнь достиг 5,8 трлн рублей — в 1,5 раза выше запланированного на весь год. Внутренние заимствования уже превысили годовой показатель в 1,4 раза, а доходы отстают от прогноза. Бюджет латает дыры за счёт ОФЗ, и это давит на долговой рынок.

💰 Дефицит и источники финансирования

🔘 Дефицит за 1 полугодие 2026 — 5,8 трлн руб.
🔘 Годовой план — 3,7 трлн руб. (1,6% ВВП). Превышение — в 1,5 раза.
🔘 Источники внутреннего финансирования исполнены на 6,1 трлн руб. — в 1,4 раза больше годового показателя.
🔘 Чистое привлечение через ОФЗ — 2,3 трлн руб. (55,9% годового объёма).

📊 Доходы бюджета

🔘 За полгода — 18,5 трлн руб. (45,9% прогноза).
🔘 Нефтегазовые — 3,5 трлн руб.
🔘 Ненефтегазовые — 14,9 трлн руб.
🔘 Прогноз Счётной палаты на конец 2026 года — 38,7 трлн руб., что на 3,9% меньше утверждённого объёма.

⚠️ Что недобрали, а что перевыполнили

🔘 Низкие поступления: утильсбор, доходы от управления средствами ФНБ, дивиденды.
🔘 Перевыполнен прогноз: налог на прибыль по процентам облигаций, таможенные, экологический и исполнительский сборы.

📈 Расходы бюджета

🔘 За январь–июнь — 24,4 трлн руб. (54,1% сводной росписи с изменениями).
🔘 Значительный рост: госзакупки — 7,5 трлн руб., капстроительство и покупка имущества — 0,7 трлн руб.

📌 Итог

Дефицит уже превысил годовой план в 1,5 раза, а внутренние заимствования — в 1,4 раза. Доходы отстают от прогноза, расходы идут с опережением. Бюджет финансируется за счёт ОФЗ, что ограничивает пространство для снижения ставки и создаёт давление на долговой рынок.

🤯 Личные криптокошельки под колпаком: Минфин требует отчитываться за каждую транзакцию

Замминистра финансов Иван Чебесков заявил: российские налоговые резиденты обязаны отчитываться в ФНС об операциях вне регулируемого контура. Речь идёт обо всех сделках с криптовалютой через адреса, которые не администрируются российскими депозитариями. То есть — о ваших личных кошельках.

🗣 Что сказал Чебесков?

🔘 Налоговые резиденты должны отчитываться о сделках с криптой вне регулируемого контура.
🔘 Под это подпадают все операции через адреса, не администрируемые российскими депозитариями.
🔘 Комментарий уточняет: Ledger или MetaMask попадают под тот же режим, что и счёт на зарубежной бирже.

🛑 ЦБ против: «Это противоречит ФАТФ»

Буквально накануне первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин отказал Минфину в эксперименте с такими кошельками, сославшись на ФАТФ:

Я почему-то предполагаю, что международные контролёры только и ждут, как бы вот увидеть это, обнаружить и привязаться к этому и наложить на нас намного большие, более серьёзные рестрикции по линии ФАТФ по обыкновенным платежам. Мне кажется, нам вот этого сделать в настоящее время никак нельзя.

Правда, ответ Чистюхина касался ЭПР в ВЭДе, а желания Минфина — исключительно личных криптокошельков россиян 😏

📜 Это уже косвенно в законе

🔘 С мая 2027 года появляется отчёт об операциях через адреса, которые не администрирует российский депозитарий.
🔘 Это отчёт о движении средств.
🔘 Комментарий Чебескова лишь уточняет: Ledger или MetaMask подпадают под тот же режим, что и счёт на зарубежной бирже.

❓ Можно ли это проконтролировать?

Главный вопрос — и ответ на него: НЕТ.

🔘 У некастодиального кошелька нет третьей стороны, которая отправит данные в ФНС.
🔘 Технически существует CARF ОЭСР, но Россия в нём не участвует.

Но есть нюанс. ФНС вполне может заняться глубокой ончейн-аналитикой с отметками адресов, которые «касаются» бирж с KYC. Учитывая цифровизацию ведомства — это реально. А биржи легко отдают данные по запросу, что подтверждается недавним материалом Reuters о передаче данных о транзакциях пользователя Binance.

📌 Итог

Минфин хочет контролировать личные криптокошельки. ЦБ против, ссылаясь на ФАТФ. Технически проконтролировать некастодиальные кошельки напрямую невозможно. Но ФНС может использовать ончейн-аналитику и данные бирж. Это ещё один шаг к тотальному контролю над криптооперациями.

Российской экономике сейчас специально не дают разогнаться. А вы пытаетесь заработать на ее росте

Звучит провокационно, но посмотрите на логику денежно-кредитной политики ЦБ👇🏻

11 сентября ключевую ставку снова оставили на уровне 14%. Банк России прямо говорит: чтобы инфляция снижалась, рост совокупного спроса должен оставаться сдержанным. Один из рисков сейчас - спрос снова начнет расти быстрее возможностей предложения.
Поэтому жесткие денежно-кредитные условия сохраняются. Задача - вернуть инфляцию к 4% в 2027 году


Так может, вопрос уже давно шире, чем «какую следующую акцию купить и ждать, пока она вырастет»? 😏

Я предпочитаю использовать стратегию, которой для заработка вообще не нужен постоянно растущий рынок.
В моей стратегии биржевого арбитража логика заработка строится на расхождениях между связанными инструментами, поэтому возможности для сделок могут появляться при разных движениях рынка.

27 сентября в 14:00 мск на бесплатном вебинаре я покажу, как работает эта стратегия, за счет чего в ней формируется доходность 30-100% годовых и как я использую ее на Мосбирже.

Будут конкретные примеры, цифры и сама механика работы.

РЕГИСТРАЦИЯ НА ВЕБИНАР👇🏻
https://gulininvest.ru/web-2709-mk

🔴 27 СЕНТЯБРЯ - БЕСПЛАТНЫЙ ВЕБИНАР

КАК СТАБИЛЬНО ЗАРАБАТЫВАТЬ НА МОСБИРЖЕ ОТ 30% ДО 100% ВНЕ ЗАВИСИМОСТИ ОТ РЫНОЧНЫХ ГЕОПОЛИТИКИ И КОЛЕБАНИЙ, ЧТОБЫ УВЕЛИЧИТЬ КАПИТАЛ В 10 РАЗ?

📅 27 сентября в 14:00 мск

На вебинаре покажу, как работает моя стратегия и за счет чего она позволяет получать доход при разных движениях рынка.

После эфира вы будете понимать:

• откуда берется доходность 30-100% годовых и какие инструменты для этого используются
• как зарабатывать, когда рынок растет, падает или стоит на месте
• как устроена сама механика стратегии на конкретных примерах и цифрах
• как выстроить путь от сегодняшнего капитала к сумме в 10 раз больше
• что конкретно нужно делать, чтобы применять этот подход самостоятельно

Вебинар подойдет тем, кто уже инвестирует и хочет увеличить доходность своего капитала, и тем, кто только начинает разбираться в инвестициях и хочет сразу понимать, как все работает.

Участие бесплатное. Регистрируйтесь заранее 👇🏻

РЕГИСТРАЦИЯ НА ВЕБИНАР

🔴 27 СЕНТЯБРЯ - БЕСПЛАТНЫЙ ВЕБИНАР

КАК СТАБИЛЬНО ЗАРАБАТЫВАТЬ НА МОСБИРЖЕ ОТ 30% ДО 100% ВНЕ ЗАВИСИМОСТИ ОТ РЫНОЧНЫХ КОЛЕБАНИЙ И УВЕЛИЧИТЬ КАПИТАЛ В 10 РАЗ?

📅 27 сентября в 14:00 мск

На вебинаре покажу, как работает моя стратегия и за счет чего она позволяет получать доход при разных движениях рынка.

После эфира вы будете понимать:

• откуда берется доходность 30-100% годовых и какие инструменты для этого используются
• как зарабатывать, когда рынок растет, падает или стоит на месте
• как устроена сама механика стратегии на конкретных примерах и цифрах
• как выстроить путь от сегодняшнего капитала к сумме в 10 раз больше
• что конкретно нужно делать, чтобы применять этот подход самостоятельно

Вебинар подойдет тем, кто уже инвестирует и хочет увеличить доходность своего капитала, и тем, кто только начинает разбираться в инвестициях и хочет сразу понимать, как все работает.

Участие бесплатное. Регистрируйтесь заранее 👇🏻

РЕГИСТРАЦИЯ НА ВЕБИНАР

🚀 Мосбиржа запускает вечные фьючерсы на биткоин, эфир и другие криптовалюты

С 22 сентября 2026 года на Московской бирже начинаются торги расчётными однодневными фьючерсами с автопролонгацией на индексы пяти криптовалют. Доступ к новым инструментам получат только квалифицированные инвесторы. Это ещё один шаг к легализации криптоинструментов в российском правовом поле.

📜 Какие контракты запускаются?

🔘 BTCUSDF — индекс Мосбиржи биткоина (MOEXBTC).
🔘 ETHUSDF — индекс Мосбиржи эфира (MOEXETH).
🔘 SOLUSDF — индекс Мосбиржи соланы (MOEXSOL).
🔘 XRPUSDF — индекс Мосбиржи рипла (MOEXXRP).
🔘 TRXUSDF — индекс Мосбиржи трона (MOEXTRX).

⚙️ Ключевые параметры

🔘 Котировка контрактов — в долларах США как значение индекса.
🔘 Расчёты — в российских рублях.
🔘 Контракты расчётные, без поставки базового актива.
🔘 Предусмотрена автопролонгация (вечные фьючерсы).
🔘 Параметры фандинга: K1 = 0%, K2 = 0,35%.

📈 Что уже есть на рынке?

Новые инструменты дополнят существующую линейку вечных фьючерсов, которая сегодня включает 31 контракт на валютные пары, индексы Мосбиржи и гособлигаций, драгоценные металлы, а также российские и иностранные ценные бумаги.

С момента запуска первых фьючерсов на цифровые активы летом прошлого года более 72 тысяч квалифицированных инвесторов совершили сделки с этими контрактами, а их общий объём операций превысил 600 млрд рублей.

📌 Итог

Мосбиржа расширяет линейку криптодеривативов, давая квалам легальный доступ к движению цен цифровых активов без владения самой криптой. Это снижает инфраструктурные риски и открывает новые возможности для диверсификации и арбитража. Пока — только для профессионалов, но рынок явно движется к более широкому внедрению криптоинструментов.

📊 Розница продолжает скупать акции: в августе физлица купили на 28,8 млрд рублей

Банк России опубликовал «Обзор рисков финансовых рынков» за август. Картина привычная: частные инвесторы покупают, профессионалы продают. Розница снова оказалась главным нетто-покупателем на вторичном рынке, выкупая бумаги у институционалов.

📈 Кто покупал, а кто продавал

🔘 Розничные инвесторы — нетто-покупка акций на 28,8 млрд рублей.
🔘 Нефинансовые компании — небольшие покупки на 6,6 млрд рублей.
🔘 Прочие банки — покупки на 4,5 млрд рублей.

Продавцы:
🔘 Некредитные финансовые организации в рамках ДУ — продажи на 33,8 млрд рублей.
🔘 Системно значимые кредитные организации — продажи на 8,4 млрд рублей.

📉 Доли в торгах: розница теряет активность

🔘 Средняя доля физлиц в торгах акциями в будние дни выросла с 63,1% в июле до 63,7% в августе.
🔘 Но за последние 12 месяцев этот показатель в среднем составлял 68,2% — то есть активность розницы постепенно снижается.
🔘 В выходные дни доля физлиц — 77,9% против средних 84,3% за год. Розница всё чаще уходит с выходных торгов.

🏦 Профессионалы наращивают присутствие

🔘 Некредитные финансовые организации за счёт собственных средств нарастили долю в торгах до 22% (в среднем за год — 18%).
🔘 В рамках доверительного управления — до 7% (в среднем за год — 5%).

Вывод: институционалы постепенно возвращаются на рынок, тогда как розница теряет активность.

📌 Итог

Розница по-прежнему основной покупатель акций на вторичном рынке. Но её доля в торгах падает — и в будни, и в выходные. Профессионалы, наоборот, наращивают присутствие. Это может означать, что частные инвесторы устали от падающего рынка, а институционалы начинают видеть возможности.